#最后我选择了一个在北京的互联网企业（现在也上市了）。由于当时大数据热潮刚起来，我就选择了这个赛道，成为一名数据工程师。

[ittybittyhuac]

"Kill them with kindness" Wrong. CURSE OF QIN SHI HUANG

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[taohuamobi]

中国公司疯狂IPO：想象中的一夜暴富 现实中的流血上市

@巴伦写道：

划重点：

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腾讯《潜望》作者：王潘

编辑：高宇雷

图片制作、校对审核：腾讯科技 孙实

2017年10月17日上午，在美国纽约时代广场，投行摩根士丹利总部的一间会议室里，摩根士丹利一位负责承销的老板正当着众人的面驱逐另外两家投行高管离开。

“你们两家投行的人，都给我滚出去！像你们这样的小机构，有什么资格坐在这里和我们这样的核心投行一起讨论定价？”

一位当时在场的投行人士告诉腾讯《潜望》，听到这样的话，现场的几十人都惊呆了，被驱逐的人更是一脸错愕——所有人都知道投行在同一个IPO项目上会暗地里掐架，这次实在是太明显了。

当然，在巨大利益面前，不会有人真的离场，发生争执的投行人士还是很容易被“劝和”，大家还是坐在一起开始讨论趣店的发行价。趣店CEO罗敏推门进来，在几家投行的建议下，只用了几分钟讨论，很爽快地敲定了定价24美元，然后转身离开，让CFO杨家康负责各大机构的额度分配。

接下来，为了争抢趣店的投资份额，5家投行差点在会议室里打起来。其中一家中资投行没有为自己的客户要到太多份额，指着一家外资投行的鼻子骂，问对方凭什么要那么多，是不是歧视中国人。

过去两年，类似的疯狂在中国和美国同步上演，“导演”不同，但“剧本”却是出奇的相似。

2018年7月9日上午，在中国香港中环的香港联交所敲钟大厅内，凡客创始人陈年从人群之中笑着向我走来。雷军是凡客的主要投资人，以“情怀”营销而为人所知的陈年在现场当然不会吝惜对于“老板”的溢美之词。但是当听到我问他“怎么看小米IPO当天跌破发行价”时，陈年脸色大变，扭头就走。

陈年作为雷军好友，曾深度参与���小米的发展。有小米内部人士告诉腾讯《潜望》，2015年是小米上市前压力最大的一年，雷军在当年11月的小米发布会上一度哽咽，满怀深情地说出那句“我所有的向往”，作为文青的陈年就是幕后的主导者之一，但是此次策划随后被指太过煽情，小米此后的发布会没有再走类似的路线。

小米上市现场火爆异常

在陈年的身后，是小米的股东、员工、亲友、合作伙伴和媒体记者。大厅内人满为患，快门声此起彼伏，几乎是一个大型人类排列组合的合影现场。“请大家尽快离场，不要逗留，港交所接下来还将举行其他公司的上市仪式。”这已经是港交所发出的第四次催促了，但是并不管用。

小米带几百人出入上市仪式，让港交所很慌乱。有了前车之鉴，比小米晚几天上市的公司，则被严格限制了人数，比小米晚4天IPO的51信用卡，在敲钟前一天还在担心是否能把所有人带进去。

7月12日，映客比小米晚3天上市，当天一共有8家公司同时在港交所上市。映客CEO奉佑生告诉腾讯《潜望》，映客原本计划是在6月底之前就完成IPO的，但是由于小米一路插队，被开绿灯，导致同时期赴港IPO的其他企业被延后了两周左右。“我们是3月交表，小米是5月交表，最后他们比我们先上。”

当很多公司选择去港交所IPO时，美国的纽交所和纳斯达克也不甘落后，他们包揽了绝大多数金融科技企业和电商企业的IPO。而中国大陆的A股市场，也成了很多新经济企业IPO的新选择，尤其是科创板的推出，更让不少企业跃跃欲试。

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自2017年下半年至今的两年时间内，中国近百家新经济公司完成IPO，这在中国互联网历史上是空前的，这是一场资本的狂欢，更是一场前所未有的造富行动，它所创造的身家超1亿元的富翁数成千上万。有投行人士打趣说，2018年在北京、上海、香港和纽约这几座城市的上空，飘着的都是钱。

回到小米上市的现场，这家公司当天邀请了几百人到现场，上市仪式结束半小时后，大家依然不肯离开，全都在合影留念，港交所催促也无用。最后，港交所只好将室内灯光渐渐调暗直到熄灭，才看到一群人从漆黑的屋内走出来。

他们不会知道，背后是这家公司未来一年以内仅有的光亮。不同于之前科技公司的上市，最近两年上市的公司，大多经历了上市前的暗礁险滩，上市后的股价低潮。

互金闯关

2017年，由P2P平台信而富在纽交所IPO开始，中国金融科技企业去美国IPO的序幕正式拉开。可以说这是中国金融科技行业的IPO大年，尤其是2017年下半年，完成上市的中国新经济公司中，大多数都是金融科技公司，包括趣店、和信贷、拍拍贷、简普科技、乐信等。

2016年9月9日，即将出任趣店CFO的杨家康从前东家所在的城市广州飞到北京，参加趣店的IPO启动仪式。不得不说，从一年以后正式IPO时资本市场的反馈来看，这被证明是一次成功得不能再成功的IPO。

一位投行人士告诉腾讯《潜望》，在趣店IPO前一天，5家投行聚集在纽约摩根士丹利总部，各家投行为了自己的客户争夺趣店的投资份额，用于现场登记的Excel表格改了又改，因为超额认购太多倍，300亿美元认购一个只有10亿美元的案子，大家都想买到趣店的股票，趣店CFO杨家康不得不在现场劝说各家的客户都少要一点额度，不停地说抱歉。

趣店能够获得美国各大基金看好的重要原因在于，有阿里巴巴的加持。原本趣店希望投行不要向客户兜售趣店背靠阿里的故事，但是讲这个故事既简单直接又很管用，各家投行几乎是信手拈来。这个故事太完美了，完美的不像是真的一样，以至于万一哪天出现瑕疵的事，就会被无限放大。

2017年10月18日晚，趣店在美国纽约包下一家酒店的顶层，一百多人一边俯瞰曼哈顿的夜景，一边观看舞蹈表演，举杯同庆趣店于当天上午在纽交所成功上市。只用了3年就做到市值超过110亿美元，这几乎已经创下中概股公司IPO的新纪录，他们没有理由不开心。

不过，在大家觥筹交错之间，却不知道大洋彼岸的中国，一场主角是趣店的关注和讨论即将登场。时年34岁的罗敏，因为这场IPO身家上百亿，却也同样因此，在接下来的两周里每天都面临铺天盖地的质疑。如果只是媒体的声音，罗敏或许还可以不在意，但是如果这样的讨论引起整个行业环境的变化，这将直接影响趣店的业务。

更早前，由于北京监管层出台文件，叫停行业内校园市场相关业务，罗敏迅速砍掉这部分业务，相应裁撤了1000多地推人员。一位趣店内部人士告诉腾讯《潜望》，2017年1月23日，趣店在三亚举办年会，罗敏在台上演讲时没忍住掩面痛��，那些曾经他亲自招来的应届生们，如今早已不是同一个战壕里的兄弟。

2017年12月1日夜间，在趣店IPO之后的第43天，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》正式下发，趣店股价应声下跌。尽管当时就有短线投资者向趣店表达不满，但是也有很多长线投资者表示不关注当前股价，看好趣店的长期发展。

上述政策的出台，直接导致了五六家公司的IPO计划泡汤。实际上，所有人都知道这件事不能怪趣店，监管出台是早晚的事，趣店只是促使监管政策早些出台了而已，但是这对正在准备IPO的公司而言，却会产生实质的影响。

一位互金投资人告诉腾讯《潜望》，当时一家对外号称是技术输出，实际依靠现金贷超高年化利息赚钱的创业公司，已经在和投资人商量去纽约IPO时顺道带大家去附近哪些地方游玩，但在上述通知出台后，再也没有了下文。

12月1日晚上，乐信CEO肖文杰在深圳飞往北京的飞机上，当飞机落地，他的手机被铺天盖地的微信和未接来电轰炸了。

肖文杰告诉腾讯《潜望》，就在前一天，自己还和投行开完会，决定下周一正式开始启动路演。不过乐信和投行判断，监管政策有可能在周五（12月1日）下班前出来，到了下班时间还没出来，自己就放心去北京了，但一下飞机，自己彻底傻了，怎么也没想到监管层会这么拼，竟然连夜加班出台这项政策。

马上就临门一脚完成IPO了，却不想发生这样的“黑天鹅”事件。因为上述政策的出台，投行要求乐信必须清楚评估该政策对公司业务的影响，原定于下周一的IPO路演不得不取消。眼看着圣诞节就要来了，乐信聘请的投行、会所和律所大家都想着节前可能已经无法完成IPO，甚至已经开始商量要去哪里度假。所有人都在释放一个信号，乐信IPO可能要黄了。

肖文杰一度有些绝望，但是走到这一步已经没有退路，他只好拽着内外部团队拼命赶进度。最终，几个团队一起，几乎一直通宵熬夜，花了近两周时间才完成评估。

这两周，乐信负责IPO的团队成员即便完成手头的工作也只能待在香港不能回来，害怕被其他同事问“不是去上市了吗？你们怎么回来了？是不是没戏了？”这样的问题。乐信首席风控官刘华年从深圳去香港办完事以后，肖文杰叮嘱他干脆回家歇息几天，不要去公司了，以免被同事问起来不知如何回答。

接下来，肖文杰团队还要与时间赛跑，必须在圣诞节前一周赶到香港、旧金山、纽约等多地完成路演，说服投资者下单，在节前完成IPO。

12月21日上午，乐信终于在纳斯达克挂牌上市，当日股价最高涨幅一度达到65%。经纬创投合伙人肖敏告诉腾讯《潜望》，乐信IPO那天，整个敲钟现场气氛压抑极了，完全没有富途上市时那么轻松，尽管两家公司都是开盘之后暴涨。

敲钟当天，肖文杰没有丝毫的兴奋，他太过疲惫，只想一切结束早点回酒店睡一觉。就在上市前一天，他还在投行的引荐下，在纽约见了7家机构。其中最后一场是去见一家大基金，对方的首席信息官和首席风险官见了肖文杰团队，简单聊完几个问题就走了，肖文杰没有抱任何希望。他甚至抱怨这个会安排得有些多余，还不如不见。结果见完刚回到自己住的酒店，这家基金打电话给投行，他们要下单。

参与乐信IPO的华兴资本投资银行董事总经理Claire Yeh告诉腾讯《潜望》，乐信原定于12月8日上市，但是由于月初的监管新规，导致节奏被打乱，最后拖到了圣诞节前才完成IPO，几乎可以说是大门关闭前的“最后一分钟”。要是再晚一天，美国就进入圣诞周，美股开始休市，投行和律所四处休假，IPO一事只会被束之高阁。

“围猎”美团、小米、拼多多

如果说2017年是互金企业的IPO大年，那么2018年则是百花齐放的一年。小米、美团、拼多多、蔚来汽车等数十家企业都在这一年完成了IPO。其中，小米、美团、拼多多、腾讯音乐、爱奇艺这5家估值均超过200亿美元的公司同一年IPO，在中国互联网历史上从未有过。

2018年4月，雷军就在想如何为小米IPO造势。一位小米联合创始人告诉腾讯《潜望》，在小米董事会的讨论中，雷军打算将小米硬件综合净利润率定为永远不超过3%，但是遭到投资人的反对，他们认为3%太低，因为哪怕汇率波动一下就可能使公司亏损，这才建议改到5%。

上述小米联合创始人告诉腾讯《潜望》，这一决定被小米的承销商们得知后，大家又一致向小米建议，公布这个消息对小米IPO不利，最好能够低调处理，但是雷军比较坚持对外公开，承销商也不好再做劝阻。

这段时间，眼看着小米就要前往香港上市了，全世界的资本都在关注，而自己却与这件事没有关系，富途创始人李华心有不甘，希望能够参与其中。但是李华也知道，小米参与投资了自己的竞争对手老虎证券，并且是第二大股东，所以对与小米的合作并不抱有希望。

不过，李华得知富途的一位设计总监曾在小米工作，与小米联合创始人黎万强关系很好，是后者的得意弟子之一。李华希望借助这层关系参与小米IPO，就让这位总监给自己和黎万强拉了个微信群。

5月的一个下午，李华与富途控股金融及企业服务总裁邬必伟从深圳飞到北京，直接前往小米五彩城总部，去见黎万强。结束之后，二人又被介绍去见了小米CFO周受资，周受资当时正忙于小米CDR的事宜，只留出了15分钟，但是在简单交流后，他当即表示同意富途加入小米IPO承销团。由于当时小米绝大多数承销商已经确定，富途算是赶上了末班车。

邬必伟告诉腾讯《潜望》，实际上，当时小米完全可以随便找个理由拒绝富途，但是后来却证明，选择富途是无比正确的决定。在小米IPO认购中，通过富途一家的认购额就覆盖了小米全球公开认购的份额。

当然，小米投资的老虎证券虽然不是承销商，但也参与了小米股票打新。这两家互联网证券公司，此后还在多个IPO项目上狭路相逢。2019年上半年，这两家互联网证券公司也先后在美股上市。

在美团点评IPO过程中，尽管美团和富途有共同的股东腾讯和红杉资本，但是当时双方并没有直接的联系。论私人关系，老虎与美团也更有渊源，因为老虎证券创始人巫天华与美团点评CEO王兴是清华的师兄弟。

8月一个周五的晚上，老虎证券创始人巫天华和他的投资人一起，与王兴夫妇在北京共进晚餐，与其说这是一场业务合作交流，还不如说是同门师兄弟之间的创业心得交流。因为在整个美团IPO过程中，王兴很少亲自参与事无巨细的事，通常只会在一些大事上出面拍板。在此之前，巫天华通常会通过微信把老虎证券为美团打新做的很多宣传发给王兴，后者一般会很客气地表示感谢。

第二天周六一早，巫天华又与美团负责具体业务的人见了面，随后又去见了美团负责运营、商务、法务、产品、技术、市场等各个部门的人。要与美团走完整个过程，需要进行不少的沟通和对接，首先就要拉不少的群。在腾讯《潜望》的追问下，巫天华现场拿出手机打开微信，搜到近20个与美团打新相关的微信群。

邬必伟向腾讯《潜望》透露，富途有了做小米IPO的成功案例，美团到香港路演时，就通过红杉资本介绍找到美团的高层，希望能成为其承销商，原本顾虑可能会被拒，但是谈下来发现很顺利。最终，美团上市时，富途平台的认购数据比此前的小米还要好。

拼多多的IPO，从时间上来讲是夹在小米和美团之间完成的。拼多多联合创始人达达告诉腾讯《潜望》，拼多多从当时超过3亿的用户量来看，事实上已是一家公众公司，上市不是目的而是手段，早日让公司面对公众的监督，这样拼多多或许可以做得更好，所以“忽然有一天公司管理层决定上市”。

2018年6月，拼多多负责上市的团队正与投行等几家中介机构对首版招股书进行结案，却突然传来公司被“围堵”。6月13日，拼多多上海总部大楼被14名商家围堵��堂，他们以“维权”为名，试图冲撞、击打大楼保安人员，强行翻越闸机，抢占电梯，部分商家身着“非法冻结钱款”字样的服饰，并与工作人员发生肢体冲突。据拼多多当时的披露，现场聚集的14名问题商家中���7家存在售假情况，6家存在商品描述不符情况，1家存在虚假发货情况。

达达告诉腾讯《潜望》，拼多多内部讨论认为，应将“新加坡治理模式”引入至平台整理规则中，对于真正的假货应该进行根绝、歼灭式的打击，所以当时除了聘请新加坡前外长杨荣文担任公司独立董事之外，还制定了整个行业最严格的规则。“这触动了制假、售假商家的利益，这些商家的反弹是非常厉害的。有商家纠集人员跑到拼多多来打牌，阻止员工上班，还有员工自己住的家里也被人上门威胁，泼上红油漆，写下‘欠债还钱’的大字。”不过，这件事并没有影响拼多多的IPO进程。

参与了拼多多打新的老虎证券创始人巫天华告诉腾讯《潜望》，过去一年自己参与了众多IPO案子，发现CEO全程参与的很少，有些CEO也很少出来见投行，但是黄峥却是很有个性的一个人，不但自己全程不参与，还不去美国敲钟，这在以往从来都没有过。

而王兴尽管同样是第一次敲钟，也和黄峥一样低调。一位美团内部人士告诉腾讯《潜望》，尽管美团和小米上市时体量差不多，但是美团的舆论声量明显不如小米，因为王兴偏向低调，不想出风头，但是雷军几乎拉来整个圈子的朋友为自己造势。

一位雷军的好友向腾讯《潜望》透露，2018年5月3日，小米向港交所递交IPO招股书，雷军这天却在做着一件重复而低效的工作：他亲自出面，挨个给自己的圈内好友、被投项目的创始人发微信、打电话，希望对方能够回应他那封公开信《小米是谁，小米为什么而奋斗》，也以自己的角度写一篇《XX是谁，XX为什么而奋斗》的文章。

5月4 日，复星集团创始人郭广昌、暴风集团CEO冯鑫、火星财经创始人王峰、真格基金创始人徐小平、小鹏汽车董事长何小鹏、华米科技CEO黄汪、优客工场创始人毛大庆、猎豹移动CEO傅盛等数十位雷军好友都发文回应雷军的公开信。雷军应该很享受这些人的回应，他喜欢被人众星捧月。

7月7日晚，小米上市前两天，雷军与几位小米高管一起围坐在香港维多利亚港附近的一家露天酒吧，一边喝啤酒一边回看当天凌晨结束的俄罗斯世界杯1/4决赛巴西对阵比利时。不过，雷军的心思却不在世界杯。

据一位知情人士告诉腾讯《潜望》，当晚雷军自比“苦心人”越王勾践，亲自在沔商总会（注：雷军家乡湖北省仙桃市原名为“沔阳”）、王峰十问智库群等多个微信群发布了蒲松龄描写“项羽灭秦”和“勾践灭吴”对联的下半句：“苦心人，天不负，卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。”

在一家企业IPO过程中，人们看到的，往往都是企业和投行想让你看到的。实际上，光鲜与华丽背后，往往暗潮涌动，诸多环节都会存在竞争与博弈。

在2018年这波IPO大戏中，连交易所都站到了台前来拉客户。为了拉拢小米、美团等去香港上市，港交所总裁李小加不顾众多反对声音，很坚定地推动了“同股不同权”制度的产生；拼多多创始人黄峥不想去美国敲钟，纳斯达克为了吸引拼多多前来IPO，历史上首次采用了中美两地同时敲钟的方式；最特别的是纽交所，为了IPO早餐会能够迎合中国人的口味，他们在西餐之外还加入了蒸饺、扬州炒饭等中式菜品，味道也很正宗。

一位参与蔚来IPO的人士告诉腾讯《潜望》，蔚来（英文名“NIO”）上市前，股票名称“NIO”原本已经被一家美国公司先预留了，但是为了说服蔚来到纽交所来上市，纽交所找到这家美国公司，进行多轮游说，终于劝对方放弃了这个名字。

然而，最精彩的博弈通常都来自投行。在企业IPO过程中，企业需要聘请投行、会计师团队和律师团队辅助公司完成上市，其中投行主要从事证券发行、承销、交易等工作。通俗地说，就是帮企业在IPO过程中把股票卖给各大基金客户。

投行与投行之间通常会因为分工、承销费分配以及投资额度分配起争执。投行与企业之间，也会在定价方面诉求不一致，投行希望定价低，以便基金客户赚到钱，以后对方才愿意跟自己继续合作，但企业通常希望定价高，这样募资同样的额度稀释的股份就更少。

高盛和摩根士丹利（业内称“大摩”）是全球最强势的两家投行，但与此同时确实也拥有其他家比不了的资源优势。如果一家小企业聘请了高盛或大摩，往往自己就容易丧失话语权，最终可能成为“待宰的羔羊”。如果企业体量足够大，更容易吸引投资者，承销费也将很可观，这样谁也不想丢单，这也就意味着，企业的话语权相对要强，比如小米、美团、拼多多这样的公司。

投行圈广为流传的一个故事是，2017年，有一家规模较小的中国公司赴美IPO，因为聘请了强势的大摩，导致公司几乎丧失了话语权，这家公司感觉到事态不对，赶紧想办法半路聘请几家新的投行参与到项目中，大家一起抗衡大摩，不然在定价环节，可能只有被对方通知的份。

但如果是大项目，供需关系可能发生逆转。一位接近拼多多IPO项目的人士告诉腾讯《潜望》，2018年6月，有报道称拼多多将向SEC（美国证监会）递交招股书，文中提及了几家承销商的名字，其中一家并没有参与该项目的国际大投行也被错误地写了进去，这家投行看到报道后主动找到拼多多，说既然写错了不如把我们也加上，但囿于份额以及具体操作时间限制，拼多多只好婉拒了对方。

一家全球顶级投行既是小米又是美团的承销商，该投行一位内部人士告诉腾讯《潜望》，小米的定价区间当时被几家承销商认为偏高了，所以当时雷军做决策面临很多的不同意见，但是美团的价格并没有很高，加上自身话语权很强，承销商也就很少出现反对的声音。

上述人士告诉腾讯《潜望》，在香港讨论小米定价区间的过程中，当时有投行想压价，建议雷军把价格定低一些，雷军就在现场给对方讲了一遍“新物种”的故事——“小米是全球罕见的同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司，是独一无二的新物种”。听完后这家投行仍然表示，定价还是有些高了，于是雷军在现场又把“新物种”的故事讲了一遍，对方有些无语，只好选择沉默。

这是一个戏精出没的行业，投行经常会在企业管理层面前“争宠”。一位投行人士告诉腾讯《潜望》，2018年秋天，在中国香港一家投行的会议室内，某中国大陆公司聘请的几家投行人员齐聚，该公司CEO走进来，其中一家投行的负责人赶紧上去迎接，赞扬对方穿得帅，让座、端茶倒水、“这是我们做的，这也是我们做的，这家机构答应下单1000万美元也是我们拉来的”，其他投行的人看到这副阿谀奉承的样子，心中暗自开骂。

而在私下里，一家投行见到了企业的管理层，就可能偷偷跑去告状，说其他的投行哪里做得不好，做事拖延，对接投资方没有尽全力等等。所有的“演技”背后，都打着利益的算盘，那就是希望在金主面前能够有个好印象，以便最终能分到足够多的份额。

趣店IPO前一天，五大投行几十人聚集在大摩纽约总部办公室，CFO杨家康开始与投行讨论承销费分配，当听完杨家康的分配决定后，有两家投行表达了强烈不满，其中一家投行的负责人向杨家康抱怨分到太少，“这么少，竟然这么少，我真的很失望”，然后在现场咬着牙用单手一瞬间将一支笔折成了两段，现场的人都心跳急剧加速，害怕他站起来打人。

最严峻的时刻

2018年6月27日凌晨一点半，在投行的带领下，雷军、小米联合创始人王川、小米CFO周受资一行抵达波士顿进行投资路演，向波士顿当地投资者推介小米股票。早上7点半开始，雷军团队一共参与了七个路演会。

一位参与了小米波士顿路演的人士告诉腾讯《潜望》，不少美国投资者都知道小米，会问及小米如何与苹果竞争，但是也有投资者没有提前做好功课。其中一场路演，小米CFO周受资花了不少时间介绍小米，介绍完之后一位投资者上来就问小米手机系统和安卓系统是��能够共生，一旁的雷军略显无语。

而一周前小米在香港的路演更加备受瞩目。6月21日中午，香港港岛香格里拉酒店5层的一间会议室门口挤满了人，现场进行严格的邀请准入制，每家想进去的基金都需要在门口先登记，两三百人陆续步入会场，未被邀请的机构却只能被挡在门外，有人上前去说明情况，希望临时被放行，但还是被拒。这样的热闹盛况，很多香港投资者都是第一次见到。

12点45分，一身西装的雷军准时出现在现场，小米IPO香港路演正式开始。他走到台前演讲，频频爆出他“发明”的小米概念词：“小米全球独一无二”、“小米应该是腾讯乘苹果的估值”、“小米是新物种”……惹得现场投资人大笑不止。有机构表示小米的定价高了，雷军略带苦情的回了一句：“总不至于连550亿美元都不值吧？”

虽然路演现场热闹空前，但真正到了要掏钱下单的时候，各家却畏首畏尾，盘算着自己的利益得失。一家参与了小米认购的基金总裁告诉腾讯《潜望》，虽然小米对外宣称近10倍的超额认购，但是实际上是个人投资者较为踊跃，机构投资者并没有那么踊跃，很容易就认购到额度。小米IPO前公开募集最后一天，现场的机构认购刚刚满额，而他管理的机构拿到了100%的配额。“要是3月份的时候，你跟雷军说17港元，估计他理都不想理你，人家那时候觉得自己要25港元。但真正大家要认购的时候，他确实比较被动。”

这家机构还参与了美团的认购，上述总裁告诉腾讯《潜望》，美团虽然没有像小米那样造势，但是美团是一家纯正的互联网公司，更容易获得基金认可，下单认购比小米要火热很多，王兴相对也要强势，基金下单他主要选择了长线基金。

这家机构还希望参与拼多多、富途等企业在美股的认购，但是发现额度都很难抢，拼多多还认购到一部分，富途直接没分到额度。

IPO前，拼多多受资本追捧程度远超想象，各家机构抢着要买入拼多多，一家证券公司更是先斩后奏，先在自家App上宣传用户可以参与拼多多打新，然后再去问拼多多要份额。

黄峥很少参与IPO过程，他只在香港参加了两三场路演。上述接近拼多多IPO项目的人士告诉腾讯《潜望》，比起台面上的路演问答，大家问着重复而无趣的问题，一家国际知名基金负责人私下说的一番话更让黄峥印象深刻。对方说自己看到阿里在自身一些项目的部分投资条款里，拼多多被单独列为一条——“禁止投资”，比如你要投资蚂蚁金服，就不能投资拼多多，这反而坚定了自己投资拼多多的兴趣和信心，“说明阿里担心搞不定你们”。

拼多多路演完，连投行都傻眼了，想不到会超过20倍认购。由于超额倍数太多，拼多多当时有权在区间最高价基础上提价20%。一位拼多多IPO团队成员跑去问黄峥，提价可以多募超过1亿美元，黄峥直接回复“不提价”。

“公司文化里有一条叫做本分，本分的意思就是当你有能力‘占人便宜’时，出于本分的价值观你不去这样做。“拼多多联合创始人达达向腾讯《潜望》解释不提价的原因，“本分对我们就应该是从头到脚的贯穿，每个细节都该去执行，不能说你制定这个文化自己都不遵循”。

高光过后

上市，对很多公司而言，有了更多的融资通道，创始团队和老股东也有更多的机会选择适时退出，看起来是一件好事。

映客是少有的IPO市值较一年前预期更高的企业，2017年映客准备以60亿人民币估值装入宣亚国际，但是最终失败，于是只好去香港独立上市，IPO首日市值就突破100亿港币。上市那天，映客CEO奉佑生非常开心。奉佑生告诉腾讯《潜望》，自己之所以没有面临来自投资人的压力，是IPO让他们都赚到钱了。

拼多多IPO，也超出了投资人的预期。拼多多投资人、光速中国创始合伙人宓群告诉腾讯《潜望》，自己投资拼多多（当时叫拼好货）时，已经与黄峥认识十年了，知道黄峥这个人有能量，但当初不会想到这家公司能在3年间快速发展做到如此之大的规模，也没想到这么快就能去IPO。

由于光速中国投资的拼多多、美团点评、中际旭创等多个明星项目相继IPO，也使得此前的LP们有了很好的回报。宓群向腾讯《潜望》透露，正是因为LP们对光速中国此前取得的业绩满意，所以有LP还提前向自己打了招呼，希望光速中国下一支基金募资时能保证他们的额度。

谈及拼多多IPO，MFund魔量资本创始人胡泽民告诉腾讯《潜望》，自己当初投了黄峥这个项目，最后这一切就像梦幻一般，唯一的遗憾是当时投少了。

不少企业完成IPO以后，创始团队变得很有钱。洪锋是小米的联合创始人，小米IPO后他个人身家近百亿。一位熟悉洪锋的人士告诉腾讯《潜望》，有人在小米IPO之后恭喜洪锋，但是洪锋自己却很苦恼，他说现在这么有钱了，接下来该去哪里寻找新的兴奋点。

实际上，对于过去两年IPO的绝大多数公司创始人而言，他们的苦恼远比洪锋要多，因为IPO只是他们全新压力的开始。上市之后遇到的压力也许反而更大，要解决的问题一点也不比上市前要少。

拼多多上���，全员期权锁定3年。拼多多联合创始人达达告诉腾讯《潜望》，IPO完成后，压力并没有减少，最大的挑战来自某竞争对手对拼多多的围剿力度明显加大了，从去年的双十节、双11到今年的“618”，逼迫商家“二选一”的力度有增无减。

“他们不仅逼迫商家‘二选一’，还要求商家发微博骂拼多多平台上卖的不是正品且产品有问题。其中有一家我们去交涉，就问对方‘你们为什么说我们平台上在卖假货呀？这不是你们品牌自己在卖的货吗？’他们回应说‘哎呀没办法，我们也是被逼的呀！’ ”达达说。

51信用卡CEO孙海涛告诉腾讯《潜望》，自己以前以为，上市会是一件很开心的事，是一个收获很多光荣与梦想的时刻。“但是实际上自己经过了这么多困难、焦虑甚至是挑战，再去挂个牌，对自己的感觉就像完成了一个任务，谈不上开心，反而是担子更重了。”

孙海涛说，一年前启动IPO时，各方面行情都很好，所以自己很开心，预期也很高，但是最后IPO的时候，行情已经大变，与自己的预期落差挺大，甚至一度担心被投资人撤单，导致发行失败。“选择区间最低价定价，是因为有些机构也是咬着牙下单的，比如对方说在你最低价时下1000万美元，那就意味着我们哪怕要涨一分钱也要跟对方电话确认，但是如果不涨价，你就不用确认了，而你涨价对方就可能不买了。”

但51信用卡已经足够幸运，由于当时的资本市场环境很差，有一家公司原本要与51信用卡同一天IPO，孙海涛还想着敲钟当天互相道贺一下，哪知道IPO当天发现这家公司已经从名单上消失，后来才知道是这家公司有投资人临时撤资，挂牌不得不取消。

另一家2018年赴港IPO公司的CEO告诉腾讯《潜望》，在上市前，自己号召身边好友来买亲友股，公司只定了一个比较低的价，“很便宜，你们看要不要买点”。当时有很多朋友响应，少则买了几百万港币，多则上亿港币。但是两周后公司定价出来，公司估值只有原本预期的60%，他就向好友打趣说，你们看我这是在给亲友股放水，大家听了很高兴，觉得定价这么低应该能赚更多。哪知IPO以后，股价竟然暴跌不止，直接遭遇腰斩，他已经不知道如何去面对这些“被坑了”的朋友。

“敲钟前一天晚上12点多，我和老股东在香港一家酒吧喝酒，他们就像训小学生一样问我为什么这次搞砸了，是不是哪家合作伙伴没找好，哪家机构没有拉来，哪个环节没有做好。我知道如果我们IPO不是这个价格，这个局面，我完全没有任何耐心回答他们的问题。但是由于过去的投资人有那么高的期望，而我们没有达到，所以就算他们的问题再傻，想骂那就让他们骂一下好了，我就假装喝醉了没听见。”上述CEO说。

一家中国公司赴美IPO完成后，几天之内股价暴跌，单日跌幅就曾超过10%。这家公司的资本市场总监告诉腾讯《潜望》，那段时间自己压力很大，由于美股是北京时间晚上才开市，到了晚上自己的电话就响个不停，非常多愤怒的电话打进来，甚至有些一上来就直接谩骂，自己只能耐心去跟人解释。

后来，这家公司的CFO去美国见到了一家参与IPO认购的机构，该机构的负责人在一个会议室里指着这位CFO的鼻子骂：“你知道我们亏了多少钱吗？你知道我们被你坑了多少吗？”

2018年9月13日，蔚来顶着中国电动汽车第一股的光环登陆纽交所，目标直指特斯拉。上市第二日，蔚来股价一度暴涨90%，市值达到130亿美元，一家可比肩小米、拼多多的新巨头仿佛就要呼之���出。

然而，现实的魔幻之处总是难以想象。一位蔚来北美员工告诉腾讯《潜望》，2019年3月底的一天，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌飞到美国加州硅谷，来到蔚来北美总部，在现场宣布“要进行组织优化，一心一意谋发展，聚精会神搞建设”，并宣布了要裁员40人的决定，5月还将进行第二轮裁员，两轮裁员完成后，北美总部员工数还有600多人。与之同时进行的，是蔚来在中国大陆地区的裁员，累计缩减4.5%的员工数。

蔚来裁员的背后，是其首款量产车ES8今年第一季度的交付量被认为不及预期。这背后深层次的体现，是“两个蔚来”的博弈：一个是挑剔的媒体眼中问题频出的蔚来，另一个是绝大多数车主心中无比喜爱的蔚来。批评它的人觉得它一文不值，喜欢它的人又对它爱不释手。

2019年4月21日，一位知名车评人在微博对所有蔚来车主进行恶意人身攻击，一些蔚来车主看不下去，一哄而上到微博下方评论，双方展开一场隔空骂战，一向比较“佛系”的李斌看到这一幕也怒了，他连夜要求这位车评人道歉。

李斌告诉腾讯《潜望》：“我们自己其实不是很在意别人质疑，打不还口骂不还手，但是车主会觉得不爽，甚至会跑去跟人撕，我每次看到都很不是滋味。而且往往负面的谣言更容易传播，这已经对我们的销量产生影响。”

上述几幕，在过去一年IPO的美股公司中时有发生，但对在港股IPO的公司而言几乎是普遍写照。小米上市当晚，雷军在香港君悦酒店的IPO庆功宴上放出豪言，要让IPO首日买入小米股票的人赚到一倍的钱，但现实却让他感到无力。

2018年7月18日，一架飞机从上海虹桥机场出发， 落地广州白云机场，衣着平常的雷军从经济舱走出来。一周以前，他带领自己创办的公司在港交所上市，市值超过500亿美元。

一小时后，雷军来到广州小鹏汽车产业园参观，正式开启他的广州IPO答谢之旅。在小米上市过程中，雷军的一帮兄弟都参与为公司护盘。在小米上市第二天，何小鹏耗资1亿美元买入小米股票，以实际行动支持小米。同在广州的欢聚时代（YY）创始人李学凌也买入了小米股票。

小米上市第二天，也就是何小鹏宣布1亿美元买入小米股票的当天，其股价表现一扫上市首日破发的“尴尬”，收盘报收于19港元，较开盘价17港元上涨13.1%。这天雷军特别开心，他当即就在多个微信群发了单个金额上千元的红包。

一位小米内部人士告诉腾讯《潜望》，抵达广州当晚，雷军请了七八位朋友在广州一家餐厅聚会，大家把酒言欢，结束后还觉得没喝尽兴，于是又到李学凌家喝第二轮，几个人喝完了三四瓶红酒，直到深夜才散去。第二天一早，雷军又从广州飞到武汉进行IPO答谢，与湖北首富卓尔控股董事长阎志一起，戴着安全帽走访了汉口北的工厂。

雷军在忙于IPO全国答谢的时候，也许没有预感到，小米的手机业务就要遭遇增长瓶颈了。通常来讲，第四季度是一年之中手机销量最好的时候，但是到了2018年第四季度，小米手机出货量2500万台，相比上一季度的3330万台，同比减少24.9%，可以说是“断崖式”下跌。

尤其在中国大陆市场，小米被华为和荣耀两大品牌双双完败，市场份额严重被挤压，这才导致雷军在发布会上一反常态怒怼华为。随后，一篇《雷军失态，小米失势》的文章传到他那里，他看到后勃然大怒。

实际上，在雷军自比“苦心人”越王勾践那天晚上，在众人的吆喝声下，他后来还在群里发了蒲松龄对联的上半句——“有志者，事竟成，破釜沉舟，百二秦关终属楚。”这是描写西楚霸王项羽灭秦的故事。项羽当年大概也不会想到，有个曾经完全不如自己的手下败将刘邦，有一天竟会让自己陷入麻烦。

业绩压力加上市场行情普遍不好，小米股价一跌再跌。2019年1月9日，小米很多员工几乎是倒数着这个日子的到来，到这天小米上市半年，意味着员工可以套现，很多百万千万富翁都将诞生，想着至少可以去公司旁边的橡树湾小区买套房。然而真的到了这一天，小米跌至历史最低价10.5港元，比发行价下跌38%。

雷军为拯救小米股价，在今年进行了多达11次的回购（截止到6月17日），总金额超过8亿港元。但如此频繁的回购，无法逆转大势。尤其是在6月3日，小米股价更是跌至9港元以下，相比发行价17港元接近腰斩。

当天，一位雪球网友的调侃截图在朋友圈疯传：“雷军曾说过，要让上市首日买入小米股票的投资人赚到一倍。现在离这个目标，还有四倍。”

比起上市之后遭遇的各种挑战，有公司甚至直接在上市当天就泪洒华尔街。P2P平台信而富成功登陆纽交所那天，本应是高兴的日子，但几乎所有人脸上都挂着沮丧。当天上午，信而富CEO王征宇在纽交所大厅敲完钟后，搭乘电梯回到七层与中外媒体见面，采访中说到投资人投了信而富十几年都没有退出，公司却没有让他们赚到钱，一度哽咽。

腾讯《潜望》在现场看到，眼见老板情绪有些低落，信而富的同事们相互鼓励，他们多次提到腾讯、搜狐和唯品会，说这几家公司当年也以很低的市值上市，但后来都实现了很多倍的增长。

当晚，信而富在纽约曼哈顿闹市区包下一家西餐厅，举办上市庆功晚宴，CFO沈筠卿更是没控制住情绪当场哭了出来。他辛辛苦苦一年操盘信而富上市，最后IPO市值竟远低于上一轮融资时的10亿美元估值。“我对不起大家，这当然不是我想接受的价格，公司被贱卖，我比谁都心痛。”

腾讯《潜望》在现场看到，十几分钟后，王征宇接过话筒，也没控制住情绪，泪水在眼眶里打转，他发狠地说了好几个“不容易”以及为什么不容易，他再三强调“要挣钱”，每个字都近乎咬牙切齿地从嘴里挤出。

“我们做路演面对投资人无穷多的问题挑战时，多么希望背后的数字能够给予更多的支撑，让我们能够站起来腰板挺直点。所有参与过这个过程的人，在过去48小时所经历的痛苦，你们无法想象。打铁得靠自身硬，最终要实力说话，你如果软弱，资本市场就是嗜血的性格，吃你不吐骨头。”王征宇说。

如今两年过去了，信而富非但没有复制腾讯、搜狐和唯品会当年股价暴涨的神话，还面临被强制退市的风险。那个曾经泪洒华尔街的CFO沈筠卿，也已经离开他所在的岗位。

就在昨日，信而富宣布将停止P2P业务，由香港OET公司投资1亿元人民币，转型做助贷，利用流量帮助银行等金融机构放贷。

IPO“门外人”

与上市之后遭遇更大压力的企业相比，还有更多的公司甚至无缘敲钟，它们有些已经被彻底挡在了IPO的大门之外，有些还在等待新的窗口期来临。

2018年9月19日，位于美国德克萨斯州的休斯敦火箭队来了四个中国人，他们分别代表自己的公司专程来这里赞助火箭队。其中三家公司的名字分别是腾讯、比特大陆和你我贷。这三家企业中，除了腾讯一直是NBA的合作伙伴以外，另外两家都是即将准备IPO的企业，其中比特大陆是全球第一大加密货币矿机生产商，你我贷是P2P网贷平台。

一位比特大陆前员工向腾讯《潜望》透露，火箭队老板莫雷对区块链技术很感兴趣，派他的90后小儿子代表火箭队与比特大陆旗下蚂蚁矿池洽谈了合作，并最终同意后者用比特币现金进行支付。

一周后的9月26日，比特大陆于港交所披露IPO招股书，正式启动赴港上市计划。如果你看看比特大陆的业绩，就知道他们为什么轻而易举就能赞助NBA球队了。根据招股书，比特大陆营收从2015年的1.37亿美元增加至2017年的25.17亿美元，并由2017年上半年的2.76亿美元增长至2018年上半年的28.46亿美元，其营收增速堪比火箭速度。

比特大陆的净利润从2017年上半年的8300万美元增长至2018年上半年的7.43亿美元，同比增长近8倍。这样的业绩是什么概念？通过对比我们不难发现，其净利润已经超过了同期的小米和京东，仅次于百度。而同样于2018年上市的美团和拼多多，还在巨额亏损之中。

好消息接踵而至，10月10日，胡润百富榜出炉，中国最富有的1200人中，比特大陆占据5席，完败其他同行企业，其中有两人更是包揽了��85后”首富和“90后”首富。当天，比特大陆多名员工转发榜单链接，恭喜同事入围富豪榜，一度在行业刷屏。

12月19日，在比特大陆公开招股书近3个月后，你我贷母公司嘉银集团也正式向美国SEC递交了IPO招股书，申请在纳斯达克上市。相比而言，你我贷所处的P2P行业一直处于强监管之中，其IPO与比特大陆相比更艰难，行业里另外两家P2P平台更早前在香港递交招股书，但都上市失败。但随着嘉银集团递交招股书，比特大陆和你我贷这两家公司走向了完全不一样的道路，形势如同过山车一般逆转。

腾讯《潜望》获悉，2019年1月25日，北京雁栖湖会议中心，比特大陆创始人吴忌寒在公司年会上与另一位创始人詹克团抱头痛哭，二人早已是身家几十亿的创业者，但此刻他们就像孩子一般互相哭诉和安慰，一旁的同事被这一幕惊到了，有人赶紧上前递上纸巾。

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比特大陆创始人詹克团（左）与吴忌寒（右）年会现场抱头痛哭

一位比特大陆前员工向腾讯《潜望》透露，过去一年，比特大陆遇到了诸多麻烦，最重要的一点就是申请上市失败。

此外，2018年下半年，由于币价暴跌，比特大陆最大的营收来源矿机销售遇阻，公司业绩急转直下。两位创始人又被曝出在公司发展方向上产生严重分歧，公司的人工智能转型之路也不顺。在这样的情况下，公司不得不选择裁员，大多数同事都被HR约谈，最终从3000人裁到只剩1000余人。

吴忌寒和詹克团十分难过，曾经用区块链梦想招揽的一批批同事，如今不得不请他们离开公司了。在比特大陆，哥白尼团队主要做BCH（虚拟数字货币）开发，曾在公司内部如日中天，但在这一轮裁员风暴中，几乎在一夜之间被“一锅端”。

真正堵死比特大陆上市之路的是港交所。今年初，港交所总裁李小加在瑞士达沃斯向腾讯《潜望》谈及比特大陆等三家矿机企业的IPO时说：“你过去通过A业务赚了几十亿美元，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”

对比特大陆而言，李小加所指的A业务是矿机销售，而B业务则是人工智能芯片业务。稍晚递交招股书的你我贷母公司嘉银集团于2019年5月10日上市成功，但比特大陆的赴港上市计划已经彻底泡汤。

腾讯《潜望》获悉，比特大陆为提升团队士气，今年3月又给员工重新分配了期权，港交所IPO失7利之后，他们本有意前往科创板IPO，但也明白很难获批通过，接下来很可能选择去纽交所或纳斯达克IPO。

实际上，2018年上市失败的新经济公司远不止嘉楠耘智、亿邦国际、比特大陆这三家矿机企业，其他上市失败的新经济企业还有凡普金科、我来贷母公司Welab、沪江、找钢网、土巴兔、正奇金融等，其中有公司只差临门一脚了。

2018年6月23日中午，一身休闲打扮的马云满面笑容地从香港四季酒店匆匆走出，在他的身后，是一名身着西装革履、眼神犀利的保镖。几乎同一时间，雷军也在同一地点结束了小米IPO发售全球新闻发布会。

他们二人不会想到，一年以后，各自的公司又会在港股再次相遇。

就在上周，已在纽交所IPO的阿里巴巴决定在香港二次上市。特殊的时间点和形势，阿里巴巴此次上市将美国投行高盛和大摩排除在外，中金和瑞信将牵头此次上市。

如你所见，2019年，仍将是新经济公司的IPO大年。除了阿里以外，几乎所有人都在等待，字节跳动、滴滴、快手们的IPO大幕什么时候拉开，IPO的钟声不会就此停歇。

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氪星晚报 | 任正非因管理不善自罚100万元；微博点赞又出现新玩法；马云新年计划：运动唱歌、看100本书

大公司 华为内部发出问责通报：任正非因管理不善自罚100万元 1月17日，一份华为公司《对经营管理不善领导责任人的问责通报》在网上流出，图片显示，该文件由任正非于2018年1月17日签发。通报中称，近年，部分经营单位发生了经营质量事故和业务造假行为，公司管理层对此负有领导不力的管理责任，经董事会常务委员会讨论决定，对公司主要责任领导作出问责，并通报公司全体员工：任正非罚款100万；郭平罚款50万；徐直军罚款50万；胡厚崑罚款50万；李杰罚款50万。任正非是华为创始人兼CEO，郭平、徐直军、胡厚崑三人均担任华为副董事长、轮值CEO，李杰是华为常务董事、片区联席会议总裁、人力资源管理部总裁。  马云2018新年计划：除了运动唱歌还要看100本书 近日，马云在阿里巴巴内网发布了自己的新年计划，称自己新一年里有三件对自己想要做好的事情，一是找出一项真正喜欢并可以坚持的体育运动，二是找出几个真正喜欢的艺术兴趣活动，不论是唱KTV还是学画画，三是多读书，计划看100本书（或者100部好电影、好电视剧）。 微博点赞又出现新玩法：长按点赞按钮，可以有多种表态 微博客服今日发文称，微博点赞又出现了新玩法，长按点赞按钮，可以有多种表态，分别对应【高兴 悲伤 愤怒 惊讶 赞】，点赞后长按赞还可以切换表态，且单条微博下可看到五种表态的数量。  福��斯实时富豪榜显示马化腾身家已接近500亿美元 据TechWeb报道，福布斯实时富豪榜显示，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾的身家已接近500亿美元。在目前的福布斯实时富豪榜上，马化腾身家为496亿美元，在福布斯实时富豪榜上排在第14位，是排名最高的亚洲富豪。目前在福布斯实时富豪榜上排在马化腾之前的，是谷歌的联合创始人谢尔盖•布林，他目前的身家为511亿美元，比马化腾多15亿美元。 神州要做分时租赁了，价格比出租车便宜一半 1月18日，神州租车宣布推出分时租赁业务，并将在全国55个城市陆续上线，覆盖这些城市内的主要区域。据介绍，神州分时采用自由取还模式，用户无需提前预约，即可用车，同时开放神州租车覆盖中高端的50多款车型。神州分时租赁产品具体上线时间表为：3月28日于北京、上海、广州、深圳上线；4月16日于成都、重庆、西安、武汉、杭州、天津、长沙、南京、昆明、青岛、厦门上线；5月7日于其他城市上线。 招聘发布仅1天，淘宝60岁体验师招聘收到简历1200封，最高83岁  1月16日，淘宝招聘了一则“老年产品体验师”求贤令刷爆了大家的社交圈。淘宝这则招聘仅上线1天，就收到1200封简历，并且不断有新的简历涌入。在所以求职者中，最大高达83岁高龄，是一名来自杭州的退休科研人员。求职者中，男女比例3比7，平均年龄约为59.7岁，还有若干70后、80后、90后投递简历，真诚求聘，怒刷“存在感”。其中，最小求职者出生于1995年，是应届毕业生。从第一轮收集的简历来看，求职者大多来自江浙沪，但最远的也有云南红河、台湾等省市。  四家子公司将要上市？平安集团回应：在筹划中 但没有时间表 今日有媒体报道，中国平安计划在年内分拆旗下四家子公司在香港上市，筹资624亿港元。这四家公司分别为陆金所、平安好医生、金融壹账通和平安医疗健康管理，总估值高达6341亿港元。文中提及，陆金所及平安好医生将于月底提申请上市，前者目标最快3月上市，后者拟第二季挂牌；紧随其后的有金融壹账通及平安医疗健康管理，计划最快下半年上市。对此，中国平安回复表示，“我们对有利于股东价值最大化的事情，保持开放态度。个别业务上市确实在筹划中，但没有时间表。” 2017年美团外卖交易额1710亿元 占美团点评整体交易额47.5% 今日在美团外卖产业大会上，美团点评高级副总裁王莆中透露，2017年美团外卖交易额为1710亿元，是2016年的2.9倍，他同时预估整个外卖线上大盘3000亿元，餐饮业大盘39000亿元。而就在两天前，美团点评CEO王兴透露，2017年美团点评整体交易额达到3600亿元，同比增长约为50%，收入达330亿元，美团点评已覆盖全国2800个市县区，连接了超过700万餐饮商户。据以上数据测算，2017年美团外卖交易额在整个美团点评总交易额的占比将近一半，为47.5%，而按照交易额的维度，美团外卖在整个在线外卖的市场份额约为57%。 苹果又预定一部喜剧，由 Kristen Wiig 主演  据MacX援引 Variety 综艺杂志报道，苹果已经预定了一部 10 集（单集时长半小时）的喜剧节目，由前《周六夜现场》的常驻演员 Kristen Wiig 主演。据说该据创作灵感来自于 Curtis Sittenfeld 即将出版的短片故事集「You Think It，I'll Say It」。 2017中国专利统计：华为第二OPPO同比增长第一 据网易科技消息，国家知识产权局在京发布了2017年主要工作统计数据及有关情况。统计数据显示，2017年，我国发明专利申请量为138.2万件，同比增长14.2％。专利授权量排名前十的企业有中，国家电网公司排名第一，华为第二，中兴、联想、OPPO均有上榜，OPPO专利申请同比增长第一。  乐视金融更名乐为金融：称经受住了考验，融创系人员进驻 1月18日，乐视金融在官方网站宣布，即日起启用全新的品牌乐为金融，并更换了品牌Logo。在声明中，乐视金融（即乐为金融）称，最近半年，乐视金融饱经风雨，但依然经受住了考验，产品上线、交易操作、提现到账等环节均非常顺畅，且恪守对用户百分百兑付的承诺，客户投资收益稳定。据了解，融创系人员也进驻了乐为金融（原乐视金融），担任财务总监等要职。  家乐福否认出售中国业务给欧尚和阿里 下周推转型计划 1月18日，有法国媒体报道称家乐福方面提议将中国业务出售给欧尚、阿里巴巴，但家乐福方面随即否认了上述消息。今天，家乐福刚刚再次下调了2017年盈利预期，这是6个月内的第二次，因为新任管理层准备在下周推出转型计划。 小蓝单车发公告：即日起可使用滴滴APP使用小蓝 据腾讯科技报道，1月18日，小蓝单车发布公告称，从即日起，用户可通过滴滴APP，直接使用小蓝单车。小蓝还在公告中表示，用户同时可以选择押金、特权卡及充值余额的转换方案。北京和深圳地区第一批上线，其他城市也将在近期启动转换。  Chrome存在四个恶意扩展应用，50万用户受到影响 据品玩报道，来自美国网络安全公司ICEBRG的安全研究人员发现了四款Chrome扩展，其中包含可通过官方Chrome网上应用店获得的恶意代码。这四种Chrome扩展应用允许攻击者以JavaScript代码的形式向用户的浏览器发送恶意命令，攻击者能通过在后台加载网站并点击广告来执行点击欺诈。  苹果推出微信公号，在公号上可以购买iPhoneX等各种苹果产品 今天，苹果推出了微信公号“Apple”，该公号提供了关于苹果的最新资讯、选购产品的入口、各种新技能，还能找到你附近的 Apple Store 零售店。 在里面，还可以购买包括iPhoneX，iPhone8，iPad，Apple Watch等各种苹果旗下的产品。购买时可以采用微信支付。 苹果撤回海外巨额资金 预计为美国带来380亿美元税收 据新浪科技报道，近期，苹果宣布将从海外撤回数千亿美元资金用于美国本土的投资。在一份声明中苹果写道：“苹果公司已经是美国纳税最多的企业，在当前新税法的规定下，此次资金的撤回预计将给美国带来额外的380亿美元的税收收入。这将是新税法实施后最大的一笔预计税收收入。”  嘀嗒拼车更名嘀嗒出行 称平台出租车司机已达18万人 据新浪科技报道，嘀嗒拼车今日宣布将品牌升级为嘀嗒出行，嘀嗒方面表示，平台上的出租车司机已经达到18万人，车辆达到14.2万辆。对于品牌升级的原因，嘀嗒出行方面表示，自2017年10月开通出租车业务后，嘀嗒已经从拼车平台发展为出租车、顺风车兼具的移动出行平台，而未来拼车功能继续应用于出租车和顺风车之上。 喜茶DP店落户深业上城 打造“曲水流觞”社交空间 1月18日，喜茶深业上城店正式营业，新店位于全新大型城市综合体——深业上城三层，是喜茶在深圳的第19家门店，亦是“喜茶白日梦计划DAY DREAMER PROJECT”的第二家店。新店将中国古代文化中“曲水流觞”的概念引入到空间设计中，将古人在山溪之间饮茶、吟诗、作画的画面，用现代的言语进行了诠释。 盘前大涨16%，拍拍贷宣布成立区块链研究中心 拍拍贷美股盘前出现大涨走势，现报7.79美元，大涨16.6%。1月18日，拍拍贷在上海成功举办“智慧金融研究院成立暨2018年智慧金融高峰论坛”，拍拍贷创始人、CEO张俊表示，拍拍贷将延续技术、数据驱动的传统，在未来三年内为智慧金融研究院注入10亿元资��，在智慧金融研究院之下成立人工智能、区块链、金融云、大数据等四大研究中心。 厦门航空明起开放机上PED使用，手机需开启“飞行模式” 厦门航空今日下午在官微宣布，从1月19日起，厦门航空开放机上PED使用，搭乘厦门航空航班的旅客，在飞行全程可以使用手机、平板电脑、笔记本电脑、电子阅读器等便携式电子设备（PED）。特别提醒，手机在使用过程中需开启“飞行模式”。目前厦航的波音787宽体机队已全部具备机上WIFI功能，只要乘坐787机型执飞的航班，旅客可以通过提前申请获得���码，在空中使用手机、平板电脑等设备接入互联网，体验社交聊天、收发邮件、浏览新闻等网络服务。 携程与华谊兄弟达成战略合作 推动电影与旅游业结合 携程近日宣布与华谊兄弟电影有限公司建立战略合作关系，共同推进娱乐文化、IP与旅游业的结合。除了影视娱乐层面的合作外，携程和华谊之间还有一层合作空间。从2011年至今，华谊已在全国完成了20个实景娱乐项目的布局，比如位于苏州的华谊兄弟电影世界。而携程目前覆盖了国内六千多家景区，此前携程与海昌、迪士尼乐园等园区合作，可实现手机当天订票入园。 谷歌宣布今年对YouTube做重大调整：将可能让业余爱好者更难赚钱 据cnBeta援引外媒报道，谷歌工程部高级副总裁Paul Muret谈及了YouTube将在今年就解决重大问题的三种方式：首先，原来频道只需要得到1万点击量就能申请YouTube Partner项目的条件现更改成需1000名订阅者以及在过去内观看视频达到4000小时，该规定将在下月20日生效；然后，Google Preferred项目的视频将不仅需要是网站最热门的内容而且还要经过彻底的审查才行；最后，为了增加透明度，YouTube将引入一个三层适用性系统，即让广告主对其广告在视频中拥有更多的控制权。  投融资 SpaceCycle完成B轮1亿元融资，阿里巴巴台湾创业者基金领投 36氪独家获悉，运动健身品牌SpaceCycle完成B轮1亿元人民币融资，领投方来自阿里巴巴台湾创业者基金。融资将主要用于新增“全中国”概念会馆，并持续开发线上系统和内容平台，以及线下活动的布局。相比其它健身房，音乐和“运动体验场”概念，是SpaceCycle的主要特点，目前在台北、北京和台湾共6家会馆。其中上海的旗舰店位于南京西路兴业太古汇，也就是今年星巴克首家海外“咖啡烘焙工坊”所在的地方，其它选址皆位于三里屯等核心商圈。  人力资源云服务商「肯耐珂萨」完成1.5亿元融资，继续发力AI和大数据研发 36氪近日获悉，人力资本云服务商肯耐珂萨已完成1.5亿元融资，至此完成整个B轮融资，本轮由联想控股旗下君联资本领投，早期投资方东方富海跟投。肯耐珂萨2015年5月完成A轮融资，投资方为东方富海，2015年12月至今完成了整个B轮融资，资方除君联资本、东方富海，还包括摩根士丹利旗下所管理的亚洲私募股权投资基金(摩根亚洲基金) 、光大证券、申万宏源证券。据悉，新资金将用于AI、大数据研发和投资并购。 物联网应用开发平台C3 IoT获1亿美元风险投资 36氪获悉，物联网应用开发平台C3 IoT今日获得1亿美元风险投资，投资方为TPG Growth、Breyer Capital、Sutter Hill、Pat House、Thomas M. Siebel和新投资方The Rise Fund。C3 IoT表示，本次投资将用于全球范围内大幅提高服务和分销能力。公司目前致力于快速拓展业务，朝着可盈利和资金流健康的目标前进，希望能够推动全球众多领先企业的数字化转型。C3 IoT成立于2009年，是一家提供物联网应用开发平台的初创企业。 区块链应用服务提供商众享比特完成3600万元B+轮融资 据投资界消息，区块链应用服务提供商“众享比特”完成3600万元B+轮融资，用友幸福基金领投，交割已于2017年10月完成。北京众享比特科技有限公司成立于2014年7月，是一家从事去中心化网络基础协议研究开发、产品销售、技术服务的高科技互联网公司。借助区块链技术优势和沙计算网络平台，从接入安全、通信安全、存储安全、交易安全四个维度构建去中心化的网络安全体系。 花花出行获数千万天使轮额融资，物联网创新入局智慧停车 据投资界消息，花花出行2018战略发布会上宣布已于2017年12月获得数千万元天使轮融资。未来以重互联网运营加优质线下资源、搭配特有共赢商业模式，入局互联网停车行业。花花出行创始人吕宏会上表示，2018年将是花花出行蓄势待发的一年，预计将在北京实现运营管理近30000车位。同时完成1-2座二、三线城市的整体城市级停车项目，公司后续战略目标将取得实质性的进展。 加密货币存储公司Ledger获7500万美元B轮融资 加密货币存储公司Ledger获得B轮投资资金7500万美元，风险投资基金德雷帕特雷特公司领投。总部位于巴黎的Ledger公司为加密货币制作冷钱包（线下硬件），人们可以将自己的加密资产存储在冷钱包上，远离黑客的攻击。 进口宝完成3500万元A轮融资，为中小企业提供进口一体化解决方案 进口宝今日宣布完成3500万元人民币的A轮融资，本轮投资由师创资本领投，天纺投资跟投。本轮融资将用于软件系统的升级开发、构建全球供应链体系和团队的建设。进口宝是根植于纺织产业链的跨境贸易服务平台，为中小企业提供国际贸易整套解决方案。平台主体由电商交易平台“进口宝商城”及“进口管家” SaaS 系统组成。SLOGAN为“让进口更容易”。平台专注于纺织原材料进口，涵盖棉花、化纤、羊毛和纱线四大品类。进口宝与17个不同国别的105家供货商签署了合作协议，累计上线近9万种不同型号的商品。  别墅度假品牌“趣聚会”升级为“趣墅”，完成千万元人民币Pre-A融资 据环球旅讯消息，1月18日，别墅度假品牌“趣聚会”在广州召开品牌升级与融资发布会，宣布升级为全新品牌“趣墅”，并正式宣布完成千万元人民币的Pre-A融资，投资方为鼎骏集团和专注泛文旅产业投资与并购的雨和资本。趣墅于2016年1月在广州成立，他们从多人聚会需求切入，瞄准城市新中产阶级，采用别墅度假托管、自营的方式，盘活了华南周边热门城市闲置别墅资源，并进行从设备到服务的场景化升级和管家式管理，激活闲置物业，也为以家庭、亲友、公司团体出游提供别墅度假体验。 「阿丘科技」完成800万美元A轮融资，DCM和百度风投领投 36氪今日获悉，高科技创业公司阿丘科技（Aqrose）已完成800万美元A轮融资，由DCM、百度风投（BV）领投，长石资本和天使轮投资机构跟投。本轮融资将主要用于扩充研发和市场人员，以及打造工业机器人的视觉技术平台。此前，阿丘科技获得英诺天使和臻云创投的千万元天使轮投资。阿丘科技主要专注于CV & Robotics 底层技术的研发，并有两条主要的业务线——基于机器学习的视觉检测系统，和基于3D视觉的智能分拣系统。 「亿点点」获得2000万元A轮融资，用区块链+SaaS系统服务餐饮企业 36氪获悉，餐饮SaaS平台亿点点获得由安普创投投资的2000万元A轮融资，投后估值2亿元。资金将用于SaaS产品升级及区块链技术的研发。亿点点最初是烤肉饭品牌Kao铺的内部SaaS系统，之后开放给其他餐饮机构使用，成为独立公司进行运营。系统基础功能是为餐饮企业定制微信公众号，客户可以通过微信进行在线点餐、游戏、结账、充值、分享等操作。 用 AI 技术帮医生处理、应用数据，曜立获数千万元 Pre-A 轮融资 智能医疗数据服务公司曜立宣布获得来自元璟资本的数千万元 Pre-A 轮融资。曜立成立于 2015 年，它基于真实医疗场景和医生的实际需求，以大数据和医学理论为基础，融合 AI 技术，为医疗健康领域提供数据服务及一站式解决方案。 淡马锡领投，瑞信入局，人工智能公司Rokid完成1亿美元融资 据一财科技报道，人工智能公司Rokid已经完成新一轮融资，由淡马锡领投，瑞士信贷、CDIB（台湾中华开发金融控股公司旗下投资机构）、IDG资本等机构跟投。Rokid这轮融资规模约为1亿美金。除了IDG是老股东，其他三家都是新进入的投资方。瑞信和CDIB更是首次在国内人工智能领域的融资交易中出现。 印尼出行平台Go-Jek再次融资 美团点评参投 据路透社援引知情人士消息称，印尼出行平台Go-Jek进行新一轮融资，谷歌、新加坡淡马锡和中国美团点评参投。知情人士称，包括KKR & Co LP和华平投资在内的Go-Jek之前的投资方也参与本轮融资。目前Go-Jek共融资约12亿美元。谷歌、KKR、华平投资与淡马锡拒绝对此消息置评。美团点评和Go-Jek尚未回应此消息。  曜影医疗完成A轮6000万元人民币融资， 麦星投资领投 上海曜影医疗今日宣布完成6000万元人民币A轮融资，本轮融资由麦星投资领投，创始人和医生团队跟投。曜影医疗是上海以中外资深医生团队为创始团队的高品质医疗服务连锁机构。自2016年创立以来，已经在上海开设了两家高品质门诊部，其客户包括40余家中外商业医疗���险机构的保险客户、以及一部分自费客户，其中约有50%的客户为在华外籍客户，另有50%为中国籍客户。 新产品 任天堂正式公布“Labo”：重新定义体感游戏 今日早6点，任天堂正式公布了Nintendo Labo，玩家可以将自己的Switch设备插到一个个形状各异组装简单的卡牌纸盒中，从而实现不同的体验模式，例如带来钢琴、钓竿、赛车、机器人等不同体验。目前官网已经上线，纸盒包含两种套装，一种为Variety Kit，4月20日发售，6980日元（约403人民币）。另一种为Robot kit，同样也为4月20日发售，7980日元（约461人民币）。   兴业银行携手京东金融、科大讯飞推出首台搭载金融服务功能的智能音箱 1月18日，兴业银行与科大讯飞、京东金融在京举行战略合作签约仪式，宣布三方联手成立“AI家庭智慧银行联合实验室”，建立“金融智能语音硬件产业联盟”，共同布局物联网金融。作为合作的阶段性成果，发布会上推出了首台搭载金融服务功能的智能音箱——“兴业银行智能金融叮咚音箱”，可为兴业银行零售客户提供账务查询、信用卡在线分期、智能语音客服等金融服务。 Google人工智能摄像头Clips通过FCC认证，即将在美上架 据cnBeta援引Variety报道，Google至今仍未公布Clips相机的具体发布日期，但这款设备已经通过FCC认证，意味着上市销售的最后一道障碍已经扫清。Clips相机是去年10月随Pixel 2、Pixelbook和全新Google Home产品线一同发布的，但Google始终并未太多提及这款设备。  潮科技 日本成功发射一颗地球观测卫星，可识别地表1米大小的物体 日本宇宙航空研究开发机构18日成功发射一枚小型运载火箭“埃普西隆”，将一颗地球观测卫星送入预定轨道。这颗高性能雷达观测卫星重约580千克，在夜间及恶劣天气也可实现对地观测，可识别地表1米大小的物体，具有很强的观测性能。据日本媒体报道，“埃普西隆”火箭此次发射费用约为45亿日元（约合2.6亿元人民币），不到日本主力运载火箭H2A发射费用的一半。“埃普西隆”火箭目前主要用于发射小型卫星，未来目标是进入国际商业卫星发射市场。  http://dlvr.it/QBkdd8

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本文转载自微信公众号首席人物观（ID：sxrenwuguan），作者：小芳、江岳，极客公园已获转载授权，转载请联系出处。

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有时候，充满戏剧性和命运攸关的时刻往往只发生在某一天、某一小时甚至某一分钟，但它们的决定性影响却超越时间。

即将迎来 48 岁生日的雷军对此大概是深有体会的。以 12 年为一个轮回，他在过去 4 轮时光里经历过无数这样的关键时刻，初遇求伯君算是，在中关村喝下那碗创业的小米粥自然也是。

而更多关键时刻集中出现在他的本命年里。

与「轮回」类似，「本命年」是国人信奉的另一个概念，民间广为流传的说法是：本命年要么走运要么倒霉。互联网圈也不能免俗。去年，当 48 岁的李彦宏因为百度的种种负面屡上黑榜时，关于他本命年不好过的议论一度风靡坊间，今年百度逐渐好转的局势似乎也成了这种论调的变相证据： 看，熬过本命年就好了。

对于雷军来说，本命年似乎就没那么可怕。除了 24 岁那年在金山搞的盘古组件不太顺遂，此后的两个本命年他都收获颇丰：36 岁时，他投资了 YY 等一批明星公司，后来赚得盆满钵满；48 岁这年，他带领小米上演了一场绝地反击，得以自豪放言，「世界上没有任何一家公司在销量下滑后能够成功逆袭的，除了小米。」

发生在雷军本命年的故事，总离不开名利和财富。但不管走运还是倒霉，你都能从中窥到这位老牌劳模的生存逻辑。

壹

雷军在 24 岁那个本命年的开端看起来也是极好的：北京大学出版社 1 月新书《深入 DOS 编程》的作者栏里，年轻的雷军赫然在列。

那是 1993 年，雷军在金山工作 1 年多，是金山公司北京开发部经理。同年，在南方，马化腾刚刚从深圳大学计算机专业毕业，在一家公司谋了份软件工程师的饭碗。

在雷军眼里，「WPS 之父」求伯君一度就是成功的代名词，早在大学时，他就拉上两位同学创办公司，模仿金山汉卡业务。两者最终在 1991 年中关村的一场计算机展览会上初识。或许是因为偶像光环的作用，雷军对这位「中国第一位程序员」印象深刻：身着一件黑色呢子大衣，光彩照人。与偶像吃过一顿烤鸭后，雷军在 1992 年初加入金山，他在招聘信息上打出的口号是「求伯君的今天就是我们的明天」。

图：雷军与求伯君

当时金山公司北京开发部设在了四通公司李文俊的私宅里，但雷军是有野心的。在武汉大学他就是学霸：用两年时间修完了大学课程，并成功席卷武汉大学所有奖学金，进入有「让程序员成功」光荣传统的金山，只是他进阶的第一步。

他当时的目标应该是成为求伯君、鲍岳桥、吴晓军、王志东那样的人物——他们大多凭借极强的单兵作战能力和毅力，使自己的作品成为那个时代的经典，比如王永民的五笔字型、王江民的 KV 杀毒、鲍岳桥的 UCDOS、周志农的自然码输入法、王志东的中文之星等。

1993 年成为雷军自证的关键一年。机遇和挑战同时摆在了这个年轻人面前：微软的 Word 来势汹汹，金山 WPS 首当其冲受到威胁。人们曾经形容那家老牌互联网公司的作风：微软之下，寸草不生。

被激发斗志的雷军决定反击。从 1993 年到 1995 年，他带着一帮程序员苦熬了三年做「盘古组件」，组件包括文字处理、电子词典、名片管理等 6 个办公软件，取名「盘古」，意为开天辟地，意气风发表达着程序员们想要一战成名的激情和欲望。

期间，雷军把劳模特色发挥到了极致：放弃了所有节假日，几乎全天工作。即使这样，他还是觉得自己不够勤奋。团队的核心程序员陈波被他视为楷模，后者上班时间「连水都不喝，女朋友的电话都是中午去接」。

事实上，这是一场赌博。

金山为此付出了 200 多万的成本，赌赢了，就是一家本土公司击败海外劲敌的励志故事，年轻的雷军也能跻身程序员的传奇殿堂；赌输了呢？当时熬红了眼的雷军可能没时间考虑过这个后果。

用现在流行的话讲，雷军在这个项目上「all in」了。1993 年，Window 系统在国内呈蔓延之势，雷军判断：DOS 系统没有希望了，金山没有必要继续做基于 DOS 的开发。但此后的事实证明，这个判断下早了。后来刘韧在《知识英雄》一书中感慨，金山在 1993 年就停止 DOS 的开发，相当于「把直到 1995 年才最后达到辉煌的 DOS 中文平台的主战场拱手让了出来」。

雷军甚至放弃了被大众熟知和接受的 WPS 这个 IP，等到 1995 年春天，金山北京开发部和珠海总部都激荡着即将亲手开启新时代的亢奋。4 月，「盘古」这个全新的名字登上了多家报刊的广告版面，雷军还准备了一篇新闻通稿，邀请了 20 多家媒体参加发布会。

结果却是：雷军被现实灌了一瓢冰水。

大家对「盘古」并不买单，产品发布半个月后还有用户打电话来问「盘古组件」到底是什么东西，6 个月后，盘古组件只卖出 2000 多套，很多程序员心灰意冷，雷军更是深受打击，「那年，我失去了理想」。他一度不愿提及此事，当时研究生毕业不久的周鸿祎偶然提到「盘古组件」不好，雷军马上拉下了脸。

如今看来，1995 年春天那场失败的种子，是雷军在 1993 年埋下的。他在人生的第二个本命年选择了激进，并为此付出代价。类似的错误，他没有允许自己再犯第二次。

贰

36 岁的雷军仍然在忙碌，和 24 岁时埋头写代码的程序员不同，此时他的身份已经是金山软件股份有限公司总裁。

一位记者曾经回忆自己在 2005 年时见到的雷军：双眼布满血丝，看起来就是一位常年过度心累的管理者。他用着一部诺基亚黑白小手机，挂着手编手机链，喜欢在采访中反复阐述着自己的理想，末了还热心向记者传授提问技巧。

他依然是一位完美主义者——2004 年确定网游、杀毒、办公软件三项核心业务后，金山正在全面向互联网转型。向记者介绍蓝图时，他一边描述一边瞄着对方笔记，担心没有完全说清楚，最后索性拿过本子，整整画了两页纸。

对待一场采访尚且如此较真，金山上市压力给雷军带来的负担就不难想象了。

金山内部早在 1999 年就有香港上市的声音，但等它辗转香港、大陆、美国纳斯达克又回到香港最终上市时，已经是 2007 年了。「其实 IPO 只是企业发展的一个阶段，但对我来说却像攀登珠穆朗玛峰一样」，雷军后来反思，整个金山都被上市拖疲了。

雷军心里是有不甘的，「我也不比别人笨，我至少也比别人勤奋，为什么我弄个企业就这么磕磕绊绊不容易？为什么他们弄个企业就挺容易。马云挺容易的，陈天桥也挺容易的。」还有人总在问：如果金山不上市，那些跟了你 16 年的兄弟怎么办？网易、盛大都上市了，为什么金山的员工还在受穷？

为了上市，金山上下搞得都很苦，2005 年 9 月 14 日，「金山毒霸」宣布正式进入日本市场，但在日本工作的员工几乎每周都有两晚在酒吧度过——加班太晚，住在郊区的员工舍不得支付日本昂贵的打车费用，大家就一起在酒吧聊天、打盹。

那段时间，金山勒紧裤腰带准备在大陆主板上市，但是上市的条件之一就是企业连续 3 年都盈利。「那时我们有钱都不敢花，因为一花就会产生费用，马上就亏损，也就达不到上市的要求。」

曾经有员工跟雷军开玩笑，「雷总，我从进入公司的时候就听说咱们金山要上市，每年过年我都和家里人说，但是等啊等，现在家里人都不信了。」

重担最终在 2007 年 10 月 9 日金山上市那天卸下。凌晨 6 点，雷军临时换掉公司提前准备好的《致全体员工信》官方版本，亲手重写了一封致全体金山人的公开信。两个月后，他离开金山，在中层沟通会上连续鞠躬三次，平复会场复杂情绪。

「我终于把债还完」，一语道尽心酸。

图：雷军及金山高层在联交所合影

不过，在第三个本命年前后那两年，雷军的副业已经是天使投资人。人到中年，雷军似乎渐渐看清楚：求伯君、王江民等个人英雄式的成功已经很难复制，跟那个时代的技术改变命运一样，资本也可以是撬动时代的有力杠杆。加上手持 2004 年卖掉卓越网的巨额资金，雷军有了入场的本钱。

雷军的第三个本命年，是中国互联网关键的 2005 年——中国网民首次过亿，成为仅次于美国的互联网大国。浪潮汹涌之下，互联网公司赴美上市潮兴起，BAT 正在憋着劲圈地筑墙，到处都是一副生机盎然的景象。

雷军在这年做出了几个重要决定，比如投资 100 万美元入股欢聚时代——七年之后，欢聚时代赴美上市，持股超过 20% 的雷军获得了超过百倍的收益。这一年，他花 50 万美元参与投资的拉卡拉公司也注册成立，只因创始人孙陶然在他看来是「做什么都成，无论做什么我都投」的存在。类似的评价，他在那年还送给了开始做「我有网」的陈年。

在老朋友周鸿祎看来，雷军的天使投资过于谨慎，「天使投资本来是件感性的事，他做天使投资比人家做风险投资还严谨」。雷军的投资原则就是两条：不熟不投、只投人。相比之下，今年风头正劲的投资人周亚辉就不同了，后者有一句名言，「小富靠勤，大富靠命，投资独角兽大多靠运气。」这似乎也是现在很多天使投资人的心态。

不过，仅仅金钱上的成就是无法满足劳模雷军的。他刻苦自律得像台工作机器，无法接受自己不优秀。做投资在某种程度上被他视作看赛道的学费——

「我想做移动互联网，但是我不懂，不懂就要交学费，最好的办法就是看看别人怎么做，在 UC web 看过之后，我对这个行业已经熟透了。」

叁

「世界上没有任何一家公司在销量下滑后能够成功逆袭的，除了小米」。2017 年，站在第四个本命年的夏天，说出这句话的雷军内心应该是骄傲的。

「我不是一个善于在逆境中生存的人」，他曾经坦言自己害怕落后，担心一旦落后就追不上。但担心的事情总会发生，墨菲定律在雷军身上再次生效了——从 2015 年开始，小米业绩遭遇下滑，到 2016 年势头更加明显，出货量和市场份额双双下跌。

雷军不得不硬着头皮挑战落后带来的恐惧。

聚焦、补课、探索成为雷军整个 2016 年的关键词。那年春天，位于五彩城的小米办公室笼罩在低气压中，素来严苛的雷军一反常态给出了「去掉 KPI」、「开心就好」的安慰。随后，他请回黎万强，罢黜高管整顿供应链，请明星代言，布局线下和海外市场，努力扳回局面。

或许是因为接近知天命之年，或许是因为挫折磨平了他的傲气，低谷中的雷军反倒不像当年背负金山上市压力时那么紧张和焦虑。他埋头补课，同时学会了自我安慰和宽慰别人——

2016 年 10 月，他请小米早期员工吃饭，席间称「不管外界怎么看我们，我们今年肯定比去年强大，比前年强大，比大前年强大」；2017 年 2 月，他又在参加亚布力中国企业家论坛时说「我都躺在地板上了，没有人能击败我」。

局势在 2017 年渐渐明朗起来。

年初，雷军宣布了小米要年入千亿的小目标；10 月，他把小米的预期销量从年初的 7000 万台上调到 9000 万台；12 月，关于小米与投行商讨 IPO 事宜的消息流传于坊间。除了缺货的老问题，外界唱衰小米的声音渐渐平息。

图：雷军在小米年会定下收入破千亿的"小目标"

有媒体人感慨，雷军之所以是雷军，不在于他能够预测风口，而在于风停了之后他还能飞。

雷军还能飞多高，这个答案尚无定论，但可以确定的是，走到第四个本命年，雷军似乎已经放下了自己当年对身份的纠结——金山上市后两周，他曾受邀参加一场电视节目采访，却感慨，「我坚信因为我是金山的总裁才被邀请的」；「真的希望将来因为我是雷军，所以我才有机会坐在这里。」

如今雷军已经不再需要过多的身份标签。为了专注补课，去年他还辞掉了欢聚时代董事长、董事一职。「雷军」这个名字，已经比商业公司里的多数职位有分量。他在今年 2 月的一场采访中也提到：「我不希望大家现在都能理解小米的商业模式，我只希望 10 年、20 年之后，当大家提到中国零售效率、制造变革时，记得有『雷军』这么一个名字就好。」

事实上，回首雷军成年后的三个本命年你会发现，如果没有 24 岁的那道槛，命运让雷军在金山就完成了狙击微软 Word 的使命，或许也就不会再有他在 36 岁和 48 岁时的故事和历练了。

所谓五十而知天命，不过是每 12 年一个轮回来回修正的结果。

而时间对雷军的改变，也写在他创立的那些产品和公司名字里——从盘古、卓越到小米、顺为，背后有事业的大起大落，也有执着和放下。

生日在即，素来简朴的雷军大概也没时间为自己准备什么庆祝活动。唯一可以确定的是，上海东方明珠塔下的小米之家将于雷军生日（12 月 16 日）当天开业，这也是小米之前在国内的第 258 家门店。

灯光亮起的那瞬间，雷军是否会想起那些本命年里的关键时刻？

以上内容由IFTTT自动发布，原文地址：http://www.geekpark.net/news/225045

[readonline]

写在前面：

这是本次调研报告的正文，前序已经在知乎知名交易员黑社会“东叶寺交易所”发表：vivo真相（序章）：一个可持续发展的商业样本研究报告 - 知乎专栏。前序主要讲正文的基本逻辑和调研方法，正文则是围绕基本逻辑展开。本文涉及四个大方面的内容：关于用户需求的探索、关于产品研发；关于供应链与渠道合作；关于互联网运营能力和生态链。本文主干部分主要阐述事实，大部分访谈内容不代表我的评价。在本文最后一部分，我会写一篇调研后记作为评论。

第一章：vivo的产品战略与用户需求研究方法

“vivo内部做产品决策从来不是某个人的主观判断，而是以严谨的用户研究结果为决策依据”。这是vivo产品战略研究部和用户研究与市场分析团队见我之后讲的第一句话。

在vivo，微博、知乎、贴吧的单一用户反馈也是重要的反馈源，但是他们会把这些反馈放到数据库里做无差别用户需求分析。举个例子，某知乎用户说：“我觉得iPhone7实在太丑了，苹果这种万年不变的设计药丸”。然而在vivo的数据库里，最终给的调研结论是2017年，类iPhone设计依然很受欢迎。因此，用小团队的外观审美、性能分析、功能需求分析去衡量中国这个一年消耗4亿台手机的巨大市场，这无疑是很有风险的行为。因此vivo很早就建立专门的用户研究团队来应对这一系列的问题。这两个部门的工作定位是搜集、分析、管理用户的需求和口碑，输出vivo的产品战略方向，确保预研一代、生产一代、销售一代的可持续性。而用户在这三代产品中的地位至关重要。

如何调研用户需求？除了一些传统的调研方法外，vivo团队还采用的是一种非常独特的研究方法——“民族志”的定性调研方法。在新机研发期间，团队会走入到用户的生活中去，和他们一起工作、学习、聚会、娱乐，搜集和观察产品体验中细致的差异。

“中国手机行业进入了存量用户的运营阶段，失去用户，就等于失去生存的土壤，vivo就会完蛋。所以vivo必须能拉新，能留旧，能运营，能服务。”

为了持续跟踪存量用户的体验和反馈，团队设定了20多个维度指标进行监控，覆盖用户使用手机的方方面面，比如：卡不卡、发热、拍照效果、音乐效果、待机时间、用户使用其他品牌手机与vivo的对比和心得。此外，公司每年还会做定量调查。由于调研行业近年来的不健康发展，当前一些调研公司的采集数据质量不高， vivo用户研究团队对于每一次的数据采集都会亲自到现场监理，虽然这非常占用团队的人力资源成本，但他们觉得这样值得， 一方面更近距离的接触用户，了解他们的想法，一方面监督调研公司采集数据的质量，防止弄虚作假，对于敷衍答题的受访者，也会剔除这个样本数据。

此外，用户需求和市场研究团队会深度干预产品预研和后期迭代。例如，从团队研究角度看TYPE-C和从单一用户角度看TYPE-C结论不一样。可能对于为数不少的vivo用户来说，这一代旗舰机Xplay6没有TYPE-C这是个槽点，而用户研究团队也是这么认为的，甚至建议在Xplay5之后的Xplay6上使用TYPE-C。然而经过充分的调研发现，就当前这个时点来说：第一，除了电商渠道，线下渠道买TYPE-C线很不方便，而且甚至有为数不少的其他手机用户特意买了转接头当type再转成MicroUSB用，因为家里和办公室没那么多线。第二，当前TYPE-C标准设备还是太少（比如充电宝的原配线很少用TYPE-C），用户困扰比较大，要准备足够多的线和转接头适应不同的场合。第三，购买过TYPE-C手机设备的用户，绝大多数并不把这个当做手机刚性需求，部分人甚至认为是个累赘。因此，用户需求团队最终决定让产品部门在Xplay6上暂时继续使用MicroUSB。

“对手机厂商来说，堆料和配置是比较简单的事情，至少对vivo这种干手机好多年的公司来说很容易。但是堆上去一个自以为是的功能或者芯片，背后有多少人夸多少人骂你必须心里有数，你必须知道到底有多少人理解和喜欢这些东西，多少人不喜欢这些东西，对你下一款产品有什么好处和坏处。vivo所崇尚的产品哲学第一要点是消费者导向，我们尊重每一位消费者的意见和看法，vivo永远不会为了炫技去堆料，一切产品功能的出发点只能是消费者的需求。”

在赛诺和新浪微博手机品牌研究报告中，有两页讲了目前市场用户的关注方向：

速度、存储、拍照、大电池、音乐、快充和安全是当前用户集中的刚需。所以，要想做一款所谓的水桶机，要么全部解决这7大问题，要么解决大部分问题。从男女需求来看，女生对拍照和音乐的需求远超过对其他指标的需求。因而vivo的产品战略观是在确保性能基础和交充足供货的前提下，尽可能在这七个层面解决问题，而今年集中火力解决的是供货量、拍照质量和音乐质量。对了，4月11日，网易云音乐完成了7.5亿人民币融资，估值80亿人民币，这说明移动音乐市场的火拼，正式开始。也许到了明年，声音更好听，耳机更厚道，会成为消费者聚焦的前五大重点了。

产品战略和用户研究团队另外一个核心任务，是对用户购买原因、推荐他人购买动力和换机忠诚度的研判。 “事实上，渠道店面的话术对用户的影响力越来越弱，特别是经历过几次换机潮之后，消费者已经非常清楚的了解自己的需求，终端销售的影响其实已经很少了”

团队经过店面调查和实际消费者沟通发现（vivo几乎所有管理部门的员工都得去卖手机体验生活）：到2017年，消费者一般都经历过几台智能手机的使用，体验过iPhone、三星、华为和其他产品。至少，经过这么多年的信息轰炸，vivo店里的大部分消费者已经对SoC，运存，内存甚至传感器有一定了解。团队认为目前消费者比五年期认知更为成熟，单纯靠话术去让买家决策放弃iPhone、华为来购买vivo已经很困难。因此，首次购买vivo的用户是因为什么呢？主要原因是：品牌和口碑。

品牌怎么起来的？是全球性头部媒体全面占领。vivo内部的广告投放KPI不是最重要的参考标准，只有一个要求，占领全世界的头部媒体，包括不限于网络广告、机场高铁广告、电视广告、各种强势IP植入、全世界最火的明星的代言（除了韩国欧巴，他们还找了史蒂芬库里）。其实这原理很简单，花5个亿赞助一档节目，这档节目能在一季时间内影响到中国10亿人，那么一个人被轰炸的成本只有5毛钱（这叫传播成本，不是转化成本）。大多数情况下，影响10亿人花不了5个亿。

举个例子，就上海虹桥高铁站出站口的OV广告，放一年，大概能影响1.4亿人次（虹桥站2016年吞吐量），这广告就算一年1.4亿，一个人次的传播成本也才一块钱。坊间传闻OV一年广告费五六十个亿。没错，大概是这么多，但OV合计实现了约2000亿的收入，这么一算，广告费占比就很低。我推算60亿广告费计算，两家合计出货1.77亿台计算，每台占用广告费30元吧。假设按照消费品行规，一般企业需要相当于销售额15%的市场推广费用，平摊到每台手机，分别是Xplay6售价的3.7%、X9售价的6%、Y66售价的11.2%和Y55的13%。13%的市场推广成本在快消品领域实在不算个很惊悚的比例，更何况OV的广告费投入远远低于15%这个行业平均投入比例（拿小狗吸尘器来说，其销售费用占比为35%左右，所以从行业横向来看，vivo的广告费用占比并不高）。所有人都知道你的东西了，那你后期传播就没什么获客成本了。

“在vivo，广告费还没研发费用和员工福利多……”

说完了品牌，来说一下口碑。口碑是决定用户是否用脚投票和是否推荐别人购买下一台同品牌手机的核心。在我还没大学毕业的时候，去听还是当年小鲜肉的华硕许佑嘉讲了一堂笔记本和主机板的销售课。其实华硕干到今天，凭产品质量还不错之外，最主要的就是华硕的主力板卡产品线始终盯紧高端意见领袖。华硕指的高端意见领袖，放到今天就是不计成本花三四万装个主机的玩家，这样的人对周围用户最有吸引力。“买我们最贵主板的人，就是朋友里的标杆，我们认为这些人承认华硕的品质和价值，也会影响剩下的主力摇摆人群。”永远用15%的品质人群去影响85%的摇摆人群，是华硕的生存之道。而摇摆人群购买的800-1500价位板卡，恰好是华硕利润最高的产品线。至于低端，华硕在本世纪初直接把低端线让给吴载灯做华擎去了。华硕的字典里，很少提性价比，坚若磐石砺行的是消费升级和品质制胜。

“首次购买用户进店之前，已经从vivo的广告、网络媒体、电商渠道售后反馈获得了对vivo的初步印象。而从2017年来看，绝大部分手机潜在买家对手机的硬件参数存在审美疲劳，因此被周围信息影响和应用场景的影响更大。vivo卖场信息反馈，2017年初这个时间点，卖场内消费者的盲目性已经有了巨大的改观。消费者对主要手机品牌有很清晰的品牌认知，比如华为：技术强，国际化，实力强；OPPO的品牌形象：充电五分钟，通话俩小时；vivo目前的品牌形象主要是：音质专业、拍照好。这种品牌认知在2017年初已经定型，终端促销员在消费者喜好导向和再教育上的作用越来越弱，vivo必须有所动作才能存活下去。”

另外，在代言人选择上也比较有意思，vivo的选择比较去向年轻化的消费升级人群，下图是赛诺和新浪微博刚发布的研究报告，基于微博手机用户数据：

印象中OV的代言人和受众是趋同的，但是经过微博数据的筛选，发现还是有一些差异，OPPO找的明星、鲜肉，主要讨女孩子喜欢，而vivo这边也照顾到年轻的男孩子，找了库里代言。而且库里代言的Xplay6是一款均衡的旗舰机，受众也比较高端。粉丝分析方面，可以发现OV的代言人粉丝聚焦在消费升级的主力青少年人群，这是相对于其他品牌粉丝受众的最大区别。

各大品牌用户热衷的明星，这张图虽然画出了关键词，但我这没看出来有啥区别，我只感觉TFBOYS和小鲜肉们覆盖了所有手机。但是反过来，我们发现所有手机品牌用户关注的对象，风格都差不多：TFBOYS、部分日韩明星、国内当红鲜肉等。所以，不管是什么品牌吧，按照这个结果去签代言人大概是不会错的。

“当然，我们也反对只靠广告能造就一家满意度和持续力都不错的手机公司，毕竟我们的复购率在全行业来说也是名列前茅，怎么可能有人能被广告忽悠两次，三次，还是靠产品说话。”

vivo的用户研究团队��就像一把尺子，衡量用户，衡量产品，衡量供应链，衡量制造，衡量销售，衡量推广，衡量客服。

“我们是vivo有信心推出主力产品，并且好好卖，用户好好用，回头还来买的战略支援部队。”

腾讯的这个手机用户报告刷爆了媒体，所以我就不解读了。我只是想说，这个报告只是一个结果，如果大家从这个报告去倒推这些企业完成这些业绩的原因而不去做深刻的调研和思考，那这个倒推逻辑是走不下去的。在本章我只发一张图，可以看到vivo的用户忠诚度是53.5%，而且调研发现，这53.5%基本都是从低价位机器向X9这类主力机型复购或者X7向X9换代的正反馈，这是企业很愿意见到的局面。这证明即便性能不是那么理想的vivo低端机，也能靠品牌、服务留住这个层面的用户，在他们需要购买高端一些的手机的时候，还是会想到vivo。功夫在诗外，轰炸式营销不能为用户提供服务体验和产品价值。

所以，各大互联网品牌，在行业惨烈的竞争过半程的时候，也开始建立用户研究部门，正视堆料和营销之外的力量。而真正用户运维的较量，这才刚刚开始。

第二章：vivo的产品设计哲学

调研vivo产品部门和对话产品经理这是个很困难的事情。

“我们的原则是不向市场推不成熟和不能量产的产品，而绝大多数用户的喜好和反对，是我们研发产品的基本出发点。”

对，他们很羞涩，所以我只好启蒙式访谈这个卖了几千万台X系列产品团队。

“其实我们真的挺烦堆料的，公司一直以来也不是这么教我们干活的。产品部门的本分，就是从消费者的实际使用需求去寻求技术突破口，研发哪些功能，怎么把这些功能做到用户满意，下次还因为这个复购，才是我们关注的事情。所以，将消费者无意识的需求转化为有意识的技术创新，专门设立消费者研究部门以深入洞查消费者无意识的使用需求，这才迅速能形成产品创新能力，打造出符合用户需求的东西来。”

所以，接下来我们可以听到一些关于vivo手机槽点背后的故事。

1. 为什么X系列不用高通820？

X系列的产品定位是喜爱自拍，对音质有一定要求，喜欢音乐的广大用户。而这类用户在手机发布之后短期内的需求是巨大的。高通820满足不了vivo在发布后三个月内的发货需求。而发布必须有卖，还得是不加价、没有黄牛的连续天量的卖，这是vivo的经营纪律。反观Xplay6，限于三星屏幕的供应、高通820的供货量和Xplay6市场定位的潜在销售预测，其最终月销量只有X9的一个零头，因而无论是事前研判，还是事后观测，公司都不可能在X系列上使用高通820，甚至连冒险的可能都没有，因为供应链同事的反馈和渠道销售诉求不能匹配，这就没法冒险。高通625/653符合高通在X9系列这个价位和用户特征上的定位，属于Mainstream，vivo X9和OPPO R9S帮高通骁龙625/653站住了Mainstream市场，为骁龙820/821争取高端机型适配留出了正确的用户和市场空间，我们使用Xplay6的用户符合高通对Performance细分市场的定位。

最终，从vivo互联网业务部门的反馈来看，X9用户为游戏、音乐贡献很大，满意度也比较高，复购率和推荐率都很高，这说明骁龙625/653可以满足互联网运营部门对用户体验的要求。

此外，不要只看着骁龙625/653这一个主要指标，还要看到X9P针对3000元手机消费阶层做的工作：例如音频部分使用ES9018Q2M DAC+ES9063，采用ESS9018芯片的HA2随身解码器要2098元，这部分真心不便宜，也比较难搞。而拍照方面，vivo广告比较简单直白（2000万柔光双摄，照亮你的美），但背后做了很多工作。例如从X7上首次使用的 moonlight 柔光灯，它模拟专业影棚的影室灯效果，给消费者提供稳定柔和的苹果光，并且将消费者拍照时的白平衡锁定在 5000K 的“人像黄金色温”上，配合 1600 万前置镜头和优化算法，让前置镜头拍出的照片自然、色彩准确。而对焦困难、画质低下、暗光下噪点大等一系列问题受制于手机大小的要求和成像模组技术的限制，即使是苹果也很难有好的技术方法。vivo从CMOS定制入手（vivo有专门的影像技术研究所，属于五个研发基地之一，硬件上主要紧跟索尼进行定制开发，IMX376是双方合作的结果），不断改进防抖技术、对焦技术、人像识别技术、画质去噪算法等一系列技术细节。这类工作vivo做了很多，但未必说得出来，用户觉得拍照还不错，比其他手机确实有差异化提高，能感知的到，而声音比iPhone好听就可以了。vivo认为，这个价位的手机，从需求来说，是要拿可靠的拍照、音质以及流畅的游戏效果来向用户交代的。

参考评测链接：vivo X9Plus 智能手机音质测评报告

2. 怎么解释外观趋同，撞脸和彩虹配色？

外观这个事情，是用户定的。vivo自认为并没有必要简单粗暴的替用户做出选择，应该是做消费者喜欢的外观，vivo自认为的本分是基于成熟的供应链能提供的材质和设计，做微创新的优化。有个冷笑话：苹果和三星做什么之前，国产厂商做啥都是错的，苹果做出来之后，我们在做就是对的。这是个历史阶段问题，希望很快中国厂商的设计风格能引领潮流。

国产手机的天花板目前在3000-4000元，vivo认为，常规消费3000+手机的人群最主要的突破口就在外观。目前有些外观有突破的国产手机，对vivo有比较深刻的启示，未来会在这个价位有比较大的外观颠覆性突破。但这个突破的基础是必须可以巨量出货，接受市场的考验和用户复购的回馈。基于供应链的能力和技术演进时间表，vivo一直在等可天量生产的时间点到来。其实可以认为所有的外观、配色、材质、手感都是用户撺掇vivo做的，而公司有能力在上亿的用户里整理出刚性诉求和非购买关注点。事实上，最终销售的结果证明，往往我们当年最成功的设计可能最初都不怎么被舆论看好。

“正所谓没有设计就是最好的设计，这是谁说的来着？很对！”

“顺势而为是正确的产品逻辑和价值观，大家看到的那些新鲜玩意，我们都有储备，但供应链技术和制造都没有准备好的时间段，我们不会贸然推出产品。流程上来说，我们这边都是设计师和产品经理提方案和模型，用户研究中心去验证大家的设计和想法，不会有人拍脑袋。拍脑袋的外观、配色、材质都通不过，过去就有一批Xplay3被品质中心扣着不发。我们会充分参考微博、今日头条和知乎的用户意见，但这只是我们用户调研的一部分。”

举个例子，比如行业都在做三段式金属背盖，你非要做玻璃；行业出彩虹手机，你非要做透明手机。这种看上去蛮创新蛮有趣的做法，就不是顺势而为。可能在网上一片叫好，但最终放开之后销量会打脸，用户接受度也很差。根据我们的调研和跟踪，在三段式金属背盖那个时间段，消费者对其他形式的背盖接受度极低，所以厂商即便花了大力气做了创新，最终很可能也叫好不叫座。此外，激进的产品推出，供应链也基本满足不了，有的厂商把供应链还在实验的东西拿出来发布和销售，给自己和合作伙伴背负了不属于这个历史阶段的压力，既出不了多少货，也不能印证这种新配件是否真的符合大多数人的需要，意义不大。

而关于配色撞脸，这也比较有趣。vivo每台手机的配色都会有五六十个样本，他们会在彩虹手机规划上会做配色测试，定性座谈会和定量调研结合，让消费者直接在彩虹样机上进行挑选，实际上vivo当前的配色是用户感知和选择出来的。而用户本身实际被Apple、三星、华为和OV的影响很大，谁也不是专业色彩师。所以vivo认为，卖得好的手机配色趋同这很正常，也不认为大家为了卖得好就去抄袭苹果。

关于配色，行业内最大的误区是抄袭。配色这个东西，不可能在苹果发布中国红的第二天就给X9大批量换装中国红，华强北能做到，vivo这种东莞正规企业做不到。这得提前很久规划。而且中国手机行业的不成文规定是巧妙跟随，收割红利。苹果三星不出怪异颜色，中国厂商也不会出，等苹果三星发布新颜色之后看看反响，再把早就规划好的相应配色推出市场。

当然，在研发过程中，结合用户的反馈和跟踪，vivo也会调整一些全球知名的设计风格。例如三星的S7 Edge，部分用户反映S7 Edge整机过于闪亮，不讨喜欢，如果是亚光的会更好点。因此，vivo在做用户盲测（遮挡品牌）的时候，尽可能让用户脱离对品牌的既有认识，让用户对几十台手机进行细节选择。比如某用户，很喜欢A手机的曲面，B手机的背盖，C手机的中框，D手机的天线条等等，这都是vivo在研发阶段根据用户感知调整产品的依据。再例如，就苹果来说，vivo的用户调研发现目前绝大部分用户真的很认可苹果的设计，用户对iPhone7那种一体式的天线认可度超过iPhone6的三段式天线设计，也就是说2017年手机厂商已经不能再设计三段式天线了，对外观影响非常大。

3. 有什么值得反思或者认为需要跟进的事情？

拍脑袋定需求是最值得警惕的事情。vivo在产品上摔的坑也不比别的公司少。我们值得改进或者需要吸取教训的东西还很多，有些功能我们内部特别兴奋，但售后跟踪反馈情况并不好，或者说市场教育不够充分。比如安卓7.0和NFC功能，vivo在这两件事情上行动较慢。相对行业有些比较领先的公司，vivo对旗下大多数产品升级到安卓7.0的部署压力非常大，技术风险和客户不满意度的压力使得团队必须比较慎重。

“和三星的升级策略类似，我们不想说够用就好，我们只想为大多数普通客户提供稳定可用的系统平台，而这对vivo来说是一个需要花掉很大时间精力的事情。因此我们现在还在6.0.1向7.0切换的过程中。”

而关于NFC的缺失，客观原因是从银联数据来看，安卓用户使用NFC支付的几率是非常低的，存量上亿的vivo用户对NFC认知和接受程度不高。大量的用户对NFC的安全性存疑，甚至主动拒绝要求手机装备NFC功能。主观来说，vivo认为当前最佳的NFC应用就是公交卡，但对于vivo用户来说，目前开通NFC刷卡的城市并不多，对用户覆盖不够，vivo的产品价值观是不做大家看得见却用不到的事情。让北京用户先走一步，南京用户眼巴巴看着，不符合vivo的价值观。不过NFC技术储备和应用vivo一直都准备好，等待适当的窗口到了，就会开放。

“目前各大厂商由于行业竞争，对保健因子过于关注，把显性特征搞得至少要大差不差，堆料堆噱头各家都在做，但这么做究竟正确不正确，实际严重脱离客户的真实认知。全产业，包括vivo自己对激励因子关注还不够，简单点说就是对用户关怀不够，都在自嗨。对用户的差异化需求和刚需的优化真正关注不够。另外，做差异化需求和刚需优化这类看似鸡毛蒜皮的微创新，vivo看来虽然不构成购买手机的核心原因，但可能会在犹豫期打动用户促成购买，例如能在当地使用NFC公交卡，或者vivo最近很成功的视频分屏显示功能，这个两分钟就能演示一遍的小功能，打动了现场很多消费者。”

“所以，我们要进一步关注用户的差异化需求和刚需的优化，减少自嗨，把基础功能做扎实，经得起用户的体验和批评。”

第三章：四位一体的合作价值链

vivo是中国制造型企业里上到供应链，下到分销商合作共赢的一个模板。和娃哈哈的会员联销体类似，vivo创造的供应链与分销体系协作，无论是运转效率，还是最终销售成绩，都得到了印证。那么，他们是怎么运转的？

“消费者、合作伙伴（供应商、分销商、媒体）、股东和员工 ，是vivo赖以生存的根本。对于供应链合作伙伴，不分大小，我们都公平对待。对于经销商，那是我们的血脉，通过他们维系消费者，他们创造的价值回报我们的股东。”

“vivo有目前这些成绩，核心的原因，是我们相对合理高效率的协调了这四者的关系，让供应商赚到钱，及时拿到钱；让经销商及时拿到货，拿到能卖出去的好产品；让用户从产品体验到服务都满意；让股东和员工获得回报。”

“四位一体的价值必须统一和平衡，打破了，vivo就会走下坡路。我们不会做透支资源取悦用户，最终因为不可持续而伤害用户的事情；更不会做为了赚钱坑害用户的事情，用户拿脚投票是很容易的。”

“提高产品体验和服务品质，平衡四层利益，并且抬高用户利益，是vivo的使命。而让这四个类型的人都高兴只有一条路，那就是不断提高我们产品的感知价值，获得更多的利润，员工、商业伙伴、股东都会开心。但也许大家会质疑，这么搞的话，可能用户不开心了啊，你们合伙赚了我这么多钱？其实并不是这样的，用户开心与否和你产品的价格高低是没有零和关系，跟他心里对你产品的价值预设有关系，如果你的价格超过了他心里的价值预设，他就不开心，也就是他认为你不值这个价。举个简单的例子，你买宝马3系，遇到降价，30万买到了，你也许会很开心，因为30万能买个宝马。同样，大众的新车上市，没有一点优惠，还要加价，你也花30万买了，你肯定会不开心，因为你觉得30万才买了个大众。这就是产品的感知价值，只有不断提升我们产品的感知价值，我们才能持续的让四个利益共同体开心。”

因此，维持这四位一体的价值运转，需要vivo从用户调研、产品研发与制造、分销体系和用户服务与运营等全部部门的协同努力。

所以，vivo的上游合作伙伴，比较知名的像索尼、高通、三星，以及被OV挽救的全球顶级DAC厂商ESS，（在vivo手机没使用ESS DAC之前，全球HIFI市场对ESS的营收贡献非常小，vivo介入之后，ESS这家公司的营收和估值都放大了数十倍。）会在第一时间和OV沟通他们的新技术���给目标群体带来什么价值。但是供应商思维有时候有点偏执和技术化，不会站在用户角度考虑问题，这就需要主机厂商协助供应商进行价值梳理，再配合整年度的合作计划，有利于索尼和高通在vivo这里产品迅速落地。

举个例子来说明vivo的供应链运作。例如，从防止爆品断货这个角度，涉及的细节就非常多。vivo基于庞大的代理体系和前几代产品的销量的研究，以及相对准确的行业数据渠道来源，每个季度都会请专门的行业分析团队和使用数据模型进行下季度和次年的行业变化趋势，该报告结论会对下阶段的销售量和供应链调整（比如最近的供应链砍单）有一个预测性的支撑。有了这个销售量的基本支撑，vivo会向供应链下单，比如X9的摄像头，一般要提前六个月下单。在下单之前，vivo会准备充分的用户需求报告和数据支撑，然后向供应链下单，这种下单是用户需求的质量和数量的双满足。对于供应商来说，生产投资是需要提前的。每年的投资在每年的11月份就决定了。终端厂商如果不做好备货预测和销售分析，即便发布之后成为口碑爆品，供应商也无能为力，他设备都买不回来。因此，vivo跟供应链的合作，其实是从每年10月份开始的，直到12月份做出当前主打机型生命周期的需求量，经过这十几年的运作，vivo对下料预测已经相对精确，能做到正负10%这个幅度，从而确保了爆品不断货。

“当然，我们判断核心配件完全没有可能支撑销售预测的时候，我们一定会更换配件，这并不是我们用不起，像高通820给公司的供货价并不比653贵太多。一个是骁龙653支持的X9P，提供Mainstream性能，但是不会断货；一个是Performance性能的高通820会造成X9全国断货，我们会选择653，确保消费者发布之后就能买得到。”

在这里，披露一张GFK做的最新vivo出货统计（赛诺的出货统计已经在本文序章里发过了）：

在这里重点提及的是所谓vivo出货靠低价机的言论。看一下vivo品牌内出货结构，以今年2月份为例，蓝色块，也就是2500-3000价位（大部分是vivo X9）总出货量占32%，3000-3500元段位（X9 Plus），粉色块，占自身出货量的7%，这两者外加3500元以上段位合计41%。千元机段位，也就是1500以下，vivo在2月份占比24%，比1月份增加了5%。这至少说明vivo这家公司销售额的，是靠2500元以上机型创造的，所以这不是一家千元机甚至老年机企业。那么vivo的真实销售量和市场份额占比到底怎么样呢？

2017年2月，vivo全渠道总销售量602万台，市场占有率16.6%,占线下市场19.8%。推算当月国内市场总出货量大约在3000万台左右。其单品X9（不含X9Plus）销量为130万台。而OV���热销的背后，不光是X9和R9S这两款卖点清楚，传播到位的产品在支撑，更因为强有力的供应链连续不断的输血，使得全渠道始终有货。这是一个精密的运转体系，上游、vivo、分销、用户缺一不可。

渠道为王，从新浪微博的报告看，用户从线上向线下的回归已经形成趋势，这很值得各大厂商研究，深化渠道合作策略。

另外，随着功能聚焦和消费升级，用户对手机的价格敏感度在下降。图中，我们可以看到2500-5000元合计需求高达73.6%！结合vivo的销量分析，可以发现vivo在新浪这份报告里，抓住了最主要的消费升级人群。而我们印象中老百姓还喜欢的千元机需求已经暴跌到2%，主力消费人群23-30岁对千元机的需求不足1%，即便中老年市场，也不足6%。这也就是说，厂商必须要跟上消费升级的需要，未来手机市场的战役一定会在3000-5000元价位展开，现在还聚焦千元机产品线的公司，未来会面临巨大的滞销压力。

第四章：vivo的用户运营与互联网服务

有个模型其实是对的：“把手机或者电脑卖出去，哪怕便宜点，但是圈到用户就可以后续用互联网服务赚钱：广告、游戏、电商、教育、配件或者别的生态产品”。这个逻辑没问题，但这个逻辑的核心点，或者成功点在于：卖出去的终端，不管是手机、平板、电视、电脑还是更大点的汽车，房子，你得圈到承认你这个生态并且愿意在这个生态里花钱的用户。你把用户圈错了，模型就不会成立。

本文一直都在强调一点，不管是vivo、高通还是三星，都希望把研发的成果卖给正确的对象。Performance定位，那就应该是三星S7、苹果iPhone7、华为Mate9、vivo Xplay层级的消费群；Mainstream定位，那就应该是有消费能力的职场新人、新零售消费升级人群，他们愿意尝试所有的消费体验，愿意花钱；Value定位，那就应该是价格敏感人群，需要优质基础体验。这三类人群的用户运营模式是不一样的，其变现导向策略也不一样，最终体现在用户运营结果上也完全不一样。vivo的用户画像是这样的： 乐享好应用：vivo应用商店用户画像

客观点说，vivo的用户运营和互联网服务起步比隔壁兄弟家晚点，虽然规模没有隔壁大，但成长也比较快。下面我们来看看vivo在用户运营上的一些成绩：

目前vivo自营的互联网服务（应用商店、游戏中心、浏览器和vivo音乐）增长性都比较好。截止2017年3月，累计活跃用户1.4亿+，MAU 1亿+。（不是指Funtouch系统激活数，那个激活数预估已经超过两亿了）其中，vivo应用商店累计分发超过380亿次，DAU超过3500万。目前vivo互联网用户中，男性用户55%，女性45%，都属于比较有消费能力的年龄阶段。目前电商、游戏在vivo这边是重点关注的细分行业。vivo浏览器DAU超过4000万，是手机厂商自带浏览器里活跃度最高的之一。游戏中心DAU 1000万（是指游戏下载DAU，而且还不包含应用商店中的游戏下载）。一个很有趣的结论，根据vivo的统计：通讯社交、视频音乐、摄影美图、新闻阅读、购物优惠是vivo用户群的头部应用，预估有超过三分之一的用户是非常关注在这些领域的。

按照A股的估值体系，vivo这个只有几十个人的互联网部门，估值几百亿肯定是有的。听上去很夸张是吧？互联网估值最终还是要体现在盈利能力上。在所有业务中，成长性最快的业务之一，是RTB业务，也就是俗称的程序化广告交易或者数字营销业务。各大手机厂商和主要媒体平台都在广泛开展这一业务，预计今年国内RTB业务市场容量能达到4000亿人民币左右，RTB项目估值一般在当年预测利润的14倍。vivo在RTB业务规划上，比较有讲究，也就是不会在Funtouch系统内到处布局广告位，目前仅开放了浏览器、应用商店和游戏中心。自营DSP、SSP和Adx，也对接外部的ADx。DSP业务部门基于用户大库建立了DMP库，针对vivo目前的年轻用户进行数字营销。vivo对RTB业务变现的诉求没那么强，在保证用户体验和不反感的前提下做RTB业务，广告类型以CPD、CPA、CPM为主。

据说，vivo的互联网业务对标的是A股那几个RTB龙头，以及广点通这样的平台，但是他们并不盲目追求业务扩增，对广告主素材要求很高，要精细的ICON和高精度图片，拒绝低俗宣传，对广告内容进行严格的审查，广告体验这得看在什么地方，位置不合适用户会非常反感，所以目前vivo是反对在Funtouch系统里做广告的。

vivo互联网业务虽然刚起步没几年，但还是希望为安卓生态内的开发者做点事情。其实，开发者最关注的无非就是流量、变现和用户数据。经过上游供应商、vivo产品部门和下游渠道商的努力，vivo为开发者圈到了一群比较可靠且标签精准的用户，积累了上亿的用户画像数据，无论是针对京东、阿里这样的巨型客户，还是小工作室做的APP，vivo都可以提供丰厚的数据资源协助开发者和B端客户优化产品，提高产品体验和变现能力。vivo也希望成为拥有流量、用户数据库和充分变现手段的开发者网络，为各层级的开发者贡献力量。因此，面向不同层级的vivo开发者大会和生态协作组织，正在策划中。估计很快就会与B端的开发者或者客户见面。

关于消费金融和手机的关系，本文大概是业界首次披露，该数据来源于中国某最大的线下消费金融公司，我也真得感谢这次为本报告做出贡献的各位业内朋友。其主要业务是面向消费升级人群提供3C产品的分期贷款服务，简单点说就是分期买手机、数码相机、耳机和笔记本。通过他们提供一个范例：2016年9月运营数据，我们可以简单了解一下中国目前分期购买手机的价格段位与品牌分布关系，也可以看到哪些品牌最受分期客户的喜爱。

在这家年信贷流水超过百亿的公司平台上，我们可以看到，愿意分期买手机最多是OPPO，占到所有分期客户的40%，苹果居第二位，占到20.99%，vivo居第三位，占到18.42%，华为第四名。这是一家提供线下店分期购买3C的领军企业，其实和京东白条从原理上并无太大区别，这也进一步说明了vivo在分期行业和信贷行业的认可度。 除此之外，我们进一步思考，当前中国手机用户愿意分期购买的价格段位是怎样的呢？我同样选取了2016年的9月运营数据：

这一结论和我自己预想的差不多，4000元以上价位手机分期的客户是最多的（其实也就是iPhone）。而在OV关键价位的2500-2999元，订单数接近15万单。我个人的判断是中国消费升级的时代已经到来，而主力价位确实已经上移到2500元以上了。而侧面了解发现，分期3C的用户以年轻人为主，风控会考虑用户的工作、收入、学历、家庭背景、日常花销现金流的状况进行综合评估。目前信用等级较高的用户比较青睐苹果、OV和华为的手机，贷后管理数据也发现选择2500元以上价位OV手机的用户还款能力较好，坏账率较低。

后记：这是一家能持续健康发展的公司

就在我完成这篇报告的时候，蓝绿两厂再一次在公开市场完成了销量的称霸。我前几天去上海南京路其中一家OPPO体验店，全店只有R9S这一款产品在售，然而在晚上8点多这个时间，这家店30分钟卖出去三台R9S。关于OV，网上网下的偏见太多。从我的思考来看，光有销量和利润的增长，对自身利益方价值的判读失误甚至忽视，是不能维持这家企业成长的。换句话说，透支股东利益和供应链利益，取悦用户，在我看来企业无法圈到合适的目标用户，当这种取悦利益无法持续的时候，用户就会抛弃你。而透支用户体验与利益去忙着赚钱，那更是要命，直接毁掉的就是品牌。

我很少调研一个企业，会看到把价值观放到员工教育的第一位。网上曾经谈及过OV所倡导的本分，这张图，是vivo员工入职指南的第二页，第一条就是本分。而我理解的本分，就是伺候好用户，供应商，分销商和员工。当这四者利益出现冲突的时候，企业做什么样的选择。而你是不是真的本分，业绩会告诉你。

这是个能够持续健康发展的企业样本，他具备充分的活力，低调的做事方法，对利益体分析的很透，并且身体力行的权衡和实践这四位一体的价值观。这段时间，我和战略新品理论的创始人志起先生有过一些交流，结合vivo这个案例，有所收获。所谓战略新品，指的是承载企业最大销售额和利润的产品，对vivo来说，战略新品就是X9。而X9如何承担战略二字？志起先生提及的理念叫：现象级新品。回到X9身上，就是拍照和音乐。把这两点打透，形成口碑，这就是战略新品，能够承载销售的重任。

最后，我想说，2017年对vivo来说，机会和压力并存。结合一季度的总体市场冷淡和接下来8个月的战略新品期望，我有如下建议和思考：

1、面向4000元以上价位的突破力度还不够，目前只有Xplay6这一款，受制于第二代三星双曲面屏幕和高通820 SoC，这款机器的出货量不大。如何深入分解Performance人群的消费特征，制造高端爆品到达目标人群，并且运营起来，一定程度上解决产能问题，这是vivo在产品层面应该要尽快解决的问题。目前看，vivo的战略新品价位段有上移的趋势，近期竞品产品也都上移到2499价位以上，对X9形成巨大的压力。最近友商多款出色的新品发布，而X9和隔壁的R9S接近生命尾声，能否最近几个月再发一款可持续的现象级产品，这是vivo当前最大的挑战。现在市场竞争充分而残酷，任何企业，倒在一两款“爆品”未爆，从而开始漫长的下滑的案例，屡见不鲜。2017年，必定是残酷竞争的一年，之前的成绩代表过去，不代表未来。

2、对Mainstream人群的分析和消费升级的理解还需要进一步提高，体现在运维还不够。比如X9主打拍照和音质，而能够把音频系统体验做透的无损音乐和正版音乐分发业务，刚刚起步。vivo预期会和腾讯展开无损音乐和收费EP的联运工作，这得尽快开展起来。

3、对于自嗨类功能的取舍和刚需类功能的优化还需要进一步加强。自嗨是中国手机产业的毒药，过去有一些经验教训，要尽快落实在产品上。还得向互联网手机厂商学习迭代效率和微创新，任重道远。

4、目前互联网业务蓬勃发展，但是开发者生态服务还需要进一步加强。

总体来说，这是一家很吸引我的公司，从产品到员工，用欣欣向荣，挑战和机遇并存来形容不为过。自知和本分是他们的精神支柱，希望奋勇向前！

来源：知乎 www.zhihu.com 作者：知乎用户（登录查看详情） 【知乎日报】千万用户的选择，做朋友圈里的新鲜事分享大牛。 点击下载 From 知乎精选

[taohuamobi]

中国公司疯狂IPO：想象中的一夜暴富 现实中的流血上市

@巴伦写道：

划重点：

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腾讯《潜望》作者：王潘

编辑：高宇雷

图片制作、校对审核：腾讯科技 孙实

2017年10月17日上午，在美国纽约时代广场，投行摩根士丹利总部的一间会议室里，摩根士丹利一位负责承销的老板正当着众人的面驱逐另外两家投行高管离开。

“你们两家投行的人，都给我滚出去！像你们这样的小机构，有什么资格坐在这里和我们这样的核心投行一起讨论定价？”

一位当时在场的投行人士告诉腾讯《潜望》，听到这样的话，现场的几十人都惊呆了，被驱逐的人更是一脸错愕——所有人都知道投行在同一个IPO项目上会暗地里掐架，这次实在是太明显了。

当然，在巨大利益面前，不会有人真的离场，发生争执的投行人士还是很容易被“劝和”，大家还是坐在一起开始讨论趣店的发行价。趣店CEO罗敏推门进来，在几家投行的建议下，只用了几分钟讨论，很爽快地敲定了定价24美元，然后转身离开，让CFO杨家康负责各大机构的额度分配。

接下来，为了争抢趣店的投资份额，5家投行差点在会议室里打起来。其中一家中资投行没有为自己的客户要到太多份额，指着一家外资投行的鼻子骂，问对方凭什么要那么多，是不是歧视中国人。

过去两年，类似的疯狂在中国和美国同步上演，“导演”不同，但“剧本”却是出奇的相似。

2018年7月9日上午，在中国香港中环的香港联交所敲钟大厅内，凡客创始人陈年从人群之中笑着向我走来。雷军是凡客的主要投资人，以“情怀”营销而为人所知的陈年在现场当然不会吝惜对于“老板”的溢美之词。但是当听到我问他“怎么看小米IPO当天跌破发行价”时，陈年脸色大变，扭头就走。

陈年作为雷军好友，曾深度参与了小米的发展。有小米内部人士告诉腾讯《潜望》，2015年是小米上市前压力最大的一年，雷军在当年11月的小米发布会上一度哽咽，满怀深情地说出那句“我所有的向往”，作为文青的陈年就是幕后的主导者之一，但是此次策划随后被指太过煽情，小米此后的发布会没有再走类似的路线。

小米上市现场火爆异常

在陈年的身后，是小米的股东、员工、亲友、合作伙伴和媒体记者。大厅内人满为患，快门声此起彼伏，几乎是一个大型人类排列组合的合影现场。“请大家尽快离场，不要逗留，港交所接下来还将举行其他公司的上市仪式。”这已经是港交所发出的第四次催促了，但是并不管用。

小米带几百人出入上市仪式，让港交所很慌乱。有了前车之鉴，比小米晚几天上市的公司，则被严格限制了人数，比小米晚4天IPO的51信用卡，在敲钟前一天还在担心是否能把所有人带进去。

7月12日，映客比小米晚3天上市，当天一共有8家公司同时在港交所上市。映客CEO奉佑生告诉腾讯《潜望》，映客原本计划是在6月底之前就完成IPO的，但是由于小米一路插队，被开绿灯，导致同时期赴港IPO的其他企业被延后了两周左右。“我们是3月交表，小米是5月交表，最后他们比我们先上。”

当很多公司选择去港交所IPO时，美国的纽交所和纳斯达克也不甘落后，他们包揽了绝大多数金融科技企业和电商企业的IPO。而中国大陆的A股市场，也成了很多新经济企业IPO的新选择，尤其是科创板的推出，更让不少企业跃跃欲试。

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自2017年下半年至今的两年时间内，中国近百家新经济公司完成IPO，这在中国互联网历史上是空前的，这是一场资本的狂欢，更是一场前所未有的造富行动，它所创造的身家超1亿元的富翁数成千上万。有投行人士打趣说，2018年在北京、上海、香港和纽约这几座城市的上空，飘着的都是钱。

回到小米上市的现场，这家公司当天邀请了几百人到现场，上市仪式结束半小时后，大家依然不肯离开，全都在合影留念，港交所催促也无用。最后，港交所只好将室内灯光渐渐调暗直到熄灭，才看到一群人从漆黑的屋内走出来。

他们不会知道，背后是这家公司未来一年以内仅有的光亮。不同于之前科技公司的上市，最近两年上市的公司，大多经历了上市前的暗礁险滩，上市后的股价低潮。

互金闯关

2017年，由P2P平台信而富在纽交所IPO开始，中国金融科技企业去美国IPO的序幕正式拉开。可以说这是中国金融科技行业的IPO大年，尤其是2017年下半年，完成上市的中国新经济公司中，大多数都是金融科技公司，包括趣店、和信贷、拍拍贷、简普科技、乐信等。

2016年9月9日，即将出任趣店CFO的杨家康从前东家所在的城市广州飞到北京，参加趣店的IPO启动仪式。不得不说，从一年以后正式IPO时资本市场的反馈来看，这被证明是一次成功得不能再成功的IPO。

一位投行人士告诉腾讯《潜望》，在趣店IPO前一天，5家投行聚集在纽约摩根士丹利总部，各家投行为了自己的客户争夺趣店的投资份额，用于现场登记的Excel表格改了又改，因为超额认购太多倍，300亿美元认购一个只有10亿美元的案子，大家都想买到趣店的股票，趣店CFO杨家康不得不在现场劝说各家的客户都少要一点额度，不停地说抱歉。

趣店能够获得美国各大基金看好的重要原因在于，有阿里巴巴的加持。原本趣店希望投行不要向客户兜售趣店背靠阿里的故事，但是讲这个故事既简单直接又很管用，各家投行几乎是信手拈来。这个故事太完美了，完美的不像是真的一样，以至于万一哪天出现瑕疵的事，就会被无限放大。

2017年10月18日晚，趣店在美国纽约包下一家酒店的顶层，一百多人一边俯瞰曼哈顿的夜景，一边观看舞蹈表演，举杯同庆趣店于当天上午在纽交所成功上市。只用了3年就做到市值超过110亿美元，这几乎已经创下中概股公司IPO的新纪录，他们没有理由不开心。

不过，在大家觥筹交错之间，却不知道大洋彼岸的中国，一场主角是趣店的关注和讨论即将登场。时年34岁的罗敏，因为这场IPO身家上百亿，却也同样因此，在接下来的两周里每天都面临铺天盖地的质疑。如果只是媒体的声音，罗敏或许还可以不在意，但是如果这样的讨论引起整个行业环境的变化，这将直接影响趣店的业务。

更早前，由于北京监管层出台文件，叫停行业内校园市场相关业务，罗敏迅速砍掉这部分业务，相应裁撤了1000多地推人员。一位趣店内部人士告诉腾讯《潜望》，2017年1月23日，趣店在三亚举办年会，罗敏在台上演讲时没忍住掩面痛哭，那些曾经他亲自招来的应届生们，如今早已不是同一个战壕里的兄弟。

2017年12月1日夜间，在趣店IPO之后的第43天，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》正式下发，趣店股价应声下跌。尽管当时就有短线投资者向趣店表达不满，但是也有很多长线投资者表示不关注当前股价，看好趣店的长期发展。

上述政策的出台，直接导致了五六家公司的IPO计划泡汤。实际上，所有人都知道这件事不能怪趣店，监管出台是早晚的事，趣店只是促使监管政策早些出台了而已，但是这对正在准备IPO的公司而言，却会产生实质的影响。

一位互金投资人告诉腾讯《潜望》，当时一家对外号称是技术输出，实际依靠现金贷超高年化利息赚钱的创业公司，已经在和投资人商量去纽约IPO时顺道带大家去附近哪些地方游玩，但在上述通知出台后，再也没有了下文。

12月1日晚上，乐信CEO肖文杰在深圳飞往北京的飞机上，当飞机落地，他的手机被铺天盖地的微信和未接来电轰炸了。

肖文杰告诉腾讯《潜望》，就在前一天，自己还和投行开完会，决定下周一正式开始启动路演。不过乐信和投行判断，监管政策有可能在周五（12月1日）下班前出来，到了下班时间还没出来，自己就放心去北京了，但一下飞机，自己彻底傻了，怎么也没想到监管层会这么拼，竟然连夜加班出台这项政策。

马上就临门一脚完成IPO了，却不想发生这样的“黑天鹅”事件。因为上述政策的出台，投行要求乐信必须清楚评估该政策对公司业务的影响，原定于下周一的IPO路演不得不取消。眼看着圣诞节就要来了，乐信聘请的投行、会所和律所大家都想着节前可能已经无法完成IPO，甚至已经开始商量要去哪里度假。所有人都在释放一个信号，乐信IPO可能要黄了。

肖文杰一度有些绝望，但是走到这一步已经没有退路，他只好拽着内外部团队拼命赶进度。最终，几个团队一起，几乎一直通宵熬夜，花了近两周时间才完成评估。

这两周，乐信负责IPO的团队成员即便完成手头的工作也只能待在香港不能回来，害怕被其他同事问“不是去上市了吗？你们怎么回来了？是不是没戏了？”这样的问题。乐信首席风控官刘华年从深圳去香港办完事以后，肖文杰叮嘱他干脆回家歇息几天，不要去公司了，以免被同事问起来不知如何回答。

接下来，肖文杰团队还要与时间赛跑，必须在圣诞节前一周赶到香港、旧金山、纽约等多地完成路演，说服投资者下单，在节前完成IPO。

12月21日上午，乐信终于在纳斯达克挂牌上市，当日股价最高涨幅一度达到65%。经纬创投合伙人肖敏告诉腾讯《潜望》，乐信IPO那天，整个敲钟现场气氛压抑极了，完全没有富途上市时那么轻松，尽管两家公司都是开盘之后暴涨。

敲钟当天，肖文杰没有丝毫的兴奋，他太过疲惫，只想一切结束早点回酒店睡一觉。就在上市前一天，他还在投行的引荐下，在纽约见了7家机构。其中最后一场是去见一家大基金，对方的首席信息官和首席风险官见了肖文杰团队，简单聊完几个问题就走了，肖文杰没有抱任何希望。他甚至抱怨这个会安排得有些多余，还不如不见。结果见完刚回到自己住的酒店，这家基金打电话给投行，他们要下单。

参与乐信IPO的华兴资本投资银行董事总经理Claire Yeh告诉腾讯《潜望》，乐信原定于12月8日上市，但是由于月初的监管新规，导致节奏被打乱，最后拖到了圣诞节前才完成IPO，几乎可以说是大门关闭前的“最后一分钟”。要是再晚一天，美国就进入圣诞周，美股开始休市，投行和律所四处休假，IPO一事只会被束之高阁。

“围猎”美团、小米、拼多多

如果说2017年是互金企业的IPO大年，那么2018年则是百花齐放的一年。小米、美团、拼多多、蔚来汽车等数十家企业都在这一年完成了IPO。其中，小米、美团、拼多多、腾讯音乐、爱奇艺这5家估值均超过200亿美元的公司同一年IPO，在中国互联网历史上从未有过。

2018年4月，雷军就在想如何为小米IPO造势。一位小米联合创始人告诉腾讯《潜望》，在小米董事会的讨论中，雷军打算将小米硬件综合净利润率定为永远不超过3%，但是遭到投资人的反对，他们认为3%太低，因为哪怕汇率波动一下就可能使公司亏损，这才建议改到5%。

上述小米联合创始人告诉腾讯《潜望》，这一决定被小米的承销商们得知后，大家又一致向小米建议，公布这个消息对小米IPO不利，最好能够低调处理，但是雷军比较坚持对外公开，承销商也不好再做劝阻。

这段时间，眼看着小米就要前往香港上市了，全世界的资本都在关注，而自己却与这件事没有关系，富途创始人李华心有不甘，希望能够参与其中。但是李华也知道，小米参与投资了自己的竞争对手老虎证券，并且是第二大股东，所以对与小米的合作并不抱有希望。

不过，李华得知富途的一位设计总监曾在小米工作，与小米联合创始人黎万强关系很好，是后者的得意弟子之一。李华希望借助这层关系参与小米IPO，就让这位总监给自己和黎万强拉了个微信群。

5月的一个下午，李华与富途控股金融及企业服务总裁邬必伟从深圳飞到北京，直接前往小米五彩城总部，去见黎万强。结束之后，二人又被介绍去见了小米CFO周受资，周受资当时正忙于小米CDR的事宜，只留出了15分钟，但是在简单交流后，他当即表示同意富途加入小米IPO承销团。由于当时小米绝大多数承销商已经确定，富途算是赶上了末班车。

邬必伟告诉腾讯《潜望》，实际上，当时小米完全可以随便找个理由拒绝富途，但是后来却证明，选择富途是无比正确的决定。在小米IPO认购中，通过富途一家的认购额就覆盖了小米全球公开认购的份额。

当然，小米投资的老虎证券虽然不是承销商，但也参与了小米股票打新。这两家互联网证券公司，此后还在多个IPO项目上狭路相逢。2019年上半年，这两家互联网证券公司也先后在美股上市。

在美团点评IPO过程中，尽管美团和富途有共同的股东腾讯和红杉资本，但是当时双方并没有直接的联系。论私人关系，老虎与美团也更有渊源，因为老虎证券创始人巫天华与美团点评CEO王兴是清华的师兄弟。

8月一个周五的晚上，老虎证券创始人巫天华和他的投资人一起，与王兴夫妇在北京共进晚餐，与其说这是一场业务合作交流，还不如说是同门师兄弟之间的创业心得交流。因为在整个美团IPO过程中，王兴很少亲自参与事无巨细的事，通常只会在一些大事上出面拍板。在此之前，巫天华通常会通过微信把老虎证券为美团打新做的很多宣传发给王兴，后者一般会很客气地表示感谢。

第二天周六一早，巫天华又与美团负责具体业务的人见了面，随后又去见了美团负责运营、商务、法务、产品、技术、市场等各个部门的人。要与美团走完整个过程，需要进行不少的沟通和对接，首先就要拉不少的群。在腾讯《潜望》的追问下，巫天华现场拿出手机打开微信，搜到近20个与美团打新相关的微信群。

邬必伟向腾讯《潜望》透露，富途有了做小米IPO的成功案例，美团到香港路演时，就通过红杉资本介绍找到美团的高层，希望能成为其承销商，原本顾虑可能会被拒，但是谈下来发现很顺利。最终，美团上市时，富途平台的认购数据比此前的小米还要好。

拼多多的IPO，从时间上来讲是夹在小米和美团之间完成的。拼多多联合创始人达达告诉腾讯《潜望》，拼多多从当时超过3亿的用户量来看，事实上已是一家公众公司，上市不是目的而是手段，早日让公司面对公众的监督，这样拼多多或许可以做得更好，所以“忽然有一天公司管理层决定上市”。

2018年6月，拼多多负责上市的团队正与投行等几家中介机构对首版招股书进行结案，却突然传来公司被“围堵”。6月13日，拼多多上海总部大楼被14名商家围堵大堂，他们以“维权”为名，试图冲撞、击打大楼保安人员，强行翻越闸机，抢占电梯，部分商家身着“非法冻结钱款”字样的服饰，并与工作人员发生肢体冲突。据拼多多当时的披露，现场聚集的14名问题商家中，7家存在售假情况，6家存在商品描述不符情况，1家存在虚假发货情况。

达达告诉腾讯《潜望》，拼多多内部讨论认为，应将“新加坡治理模式”引入至平台整理规则中，对于真正的假货应该进行根绝、歼灭式的打击，所以当时除了聘请新加坡前外长杨荣文担任公司独立董事之外，还制定了整个行业最严格的规则。“这触动了制假、售假商家的利益，这些商家的反弹是非常厉害的。有商家纠集人员跑到拼多多来打牌，阻止员工上班，还有员工自己住的家里也被人上门威胁，泼上红油漆，写下‘欠债还钱’的大字。”不过，这件事并没有影响拼多多的IPO进程。

参与了拼多多打新的老虎证券创始人巫天华告诉腾讯《潜望》，过去一年自己参与了众多IPO案子，发现CEO全程参与的很少，有些CEO也很少出来见投行，但是黄峥却是很有个性的一个人，不但自己全程不参与，还不去美国敲钟，这在以往从来都没有过。

而王兴尽管同样是第一次敲钟，也和黄峥一样低调。一位美团内部人士告诉腾讯《潜望》，尽管美团和小米上市时体量差不多，但是美团的舆论声量明显不如小米，因为王兴偏向低调，不想出风头，但是雷军几乎拉来整个圈子的朋友为自己造势。

一位雷军的好友向腾讯《潜望》透露，2018年5月3日，小米向港交所递交IPO招股书，雷军这天却在做着一件重复而低效的工作：他亲自出面，挨个给自己的圈内好友、被投项目的创始人发微信、打电话，希望对方能够回应他那封公开信《小米是谁，小米为什么而奋斗》，也以自己的角度写一篇《XX是谁，XX为什么而奋斗》的文章。

5月4 日，复星集团创始人郭广昌、暴风集团CEO冯鑫、火星财经创始人王峰、真格基金创始人徐小平、小鹏汽车董事长何小鹏、华米科技CEO黄汪、优客工场创始人毛大庆、猎豹移动CEO傅盛等数十位雷军好友都发文回应雷军的公开信。雷军应该很享受这些人的回应，他喜欢被人众星捧月。

7月7日晚，小米上市前两天，雷军与几位小米高管一起围坐在香港维多利亚港附近的一家露天酒吧，一边喝啤酒一边回看当天凌晨结束的俄罗斯世界杯1/4决赛巴西对阵比利时。不过，雷军的心思却不在世界杯。

据一位知情人士告诉腾讯《潜望》，当晚雷军自比“苦心人”越王勾践，亲自在沔商总会（注：雷军家乡湖北省仙桃市原名为“沔阳”）、王峰十问智库群等多个微信群发布了蒲松龄描写“项羽灭秦”和“勾践灭吴”对联的下半句：“苦心人，天不负，卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。”

在一家企业IPO过程中，人们看到的，往往都是企业和投行想让你看到的。实际上，光鲜与华丽背后，往往暗潮涌动，诸多环节都会存在竞争与博弈。

在2018年这波IPO大戏中，连交易所都站到了台前来拉客户。为了拉拢小米、美团等去香港上市，港交所总裁李小加不顾众多反对声音，很坚定地推动了“同股不同权”制度的产生；拼多多创始人黄峥不想去美国敲钟，纳斯达克为了吸引拼多多前来IPO，历史上首次采用了中美两地同时敲钟的方式；最特别的是纽交所，为了IPO早餐会能够迎合中国人的口味，他们在西餐之外还加入了蒸饺、扬州炒饭等中式菜品，味道也很正宗。

一位参与蔚来IPO的人士告诉腾讯《潜望》，蔚来（英文名“NIO”）上市前，股票名称“NIO”原本已经被一家美国公司先预留了，但是为了说服蔚来到纽交所来上市，纽交所找到这家美国公司，进行多轮游说，终于劝对方放弃了这个名字。

然而，最精彩的博弈通常都来自投行。在企业IPO过程中，企业需要聘请投行、会计师团队和律师团队辅助公司完成上市，其中投行主要从事证券发行、承销、交易等工作。通俗地说，就是帮企业在IPO过程中把股票卖给各大基金客户。

投行与投行之间通常会因为分工、承销费分配以及投资额度分配起争执。投行与企业之间，也会在定价方面诉求不一致，投行希望定价低，以便基金客户赚到钱，以后对方才愿意跟自己继续合作，但企业通常希望定价高，这样募资同样的额度稀释的股份就更少。

高盛和摩根士丹利（业内称“大摩”）是全球最强势的两家投行，但与此同时确实也拥有其他家比不了的资源优势。如果一家小企业聘请了高盛或大摩，往往自己就容易丧失话语权，最终可能成为“待宰的羔羊”。如果企业体量足够大，更容易吸引投资者，承销费也将很可观，这样谁也不想丢单，这也就意味着，企业的话语权相对要强，比如小米、美团、拼多多这样的公司。

投行圈广为流传的一个故事是，2017年，有一家规模较小的中国公司赴美IPO，因为聘请了强势的大摩，导致公司几乎丧失了话语权，这家公司感觉到事态不对，赶紧想办法半路聘请几家新的投行参与到项目中，大家一起抗衡大摩，不然在定价环节，可能只有被对方通知的份。

但如果是大项目，供需关系可能发生逆转。一位接近拼多多IPO项目的人士告诉腾讯《潜望》，2018年6月，有报道称拼多多将向SEC（美国证监会）递交招股书，文中提及了几家承销商的名字，其中一家并没有参与该项目的国际大投行也被错误地写了进去，这家投行看到报道后主动找到拼多多，说既然写错了不如把我们也加上，但囿于份额以及具体操作时间限制，拼多多只好婉拒了对方。

一家全球顶级投行既是小米又是美团的承销商，该投行一位内部人士告诉腾讯《潜望》，小米的定价区间当时被几家承销商认为偏高了，所以当时雷军做决策面临很多的不同意见，但是美团的价格并没有很高，加上自身话语权很强，承销商也就很少出现反对的声音。

上述人士告诉腾讯《潜望》，在香港讨论小米定价区间的过程中，当时有投行想压价，建议雷军把价格定低一些，雷军就在现场给对方讲了一遍“新物种”的故事——“小米是全球罕见的同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司，是独一无二的新物种”。听完后这家投行仍然表示，定价还是有些高了，于是雷军在现场又把“新物种”的故事讲了一遍，对方有些无语，只好选择沉默。

这是一个戏精出没的行业，投行经常会在企业管理层面前“争宠”。一位投行人士告诉腾讯《潜望》，2018年秋天，在中国香港一家投行的会议室内，某中国大陆公司聘请的几家投行人员齐聚，该公司CEO走进来，其中一家投行的负责人赶紧上去迎接，赞扬对方穿得帅，让座、端茶倒水、“这是我们做的，这也是我们做的，这家机构答应下单1000万美元也是我们拉来的”，其他投行的人看到这副阿谀奉承的样子，心中暗自开骂。

而在私下里，一家投行见到了企业的管理层，就可能偷偷跑去告状，说其他的投行哪里做得不好，做事拖延，对接投资方没有尽全力等等。所有的“演技”背后，都打着利益的算盘，那就是希望在金主面前能够有个好印象，以便最终能分到足够多的份额。

趣店IPO前一天，五大投行几十人聚集在大摩纽约总部办公室，CFO杨家康开始与投行讨论承销费分配，当听完杨家康的分配决定后，有两家投行表达了强烈不满，其中一家投行的负责人向杨家康抱怨分到太少，“这么少，竟然这么少，我真的很失望”，然后在现场咬着牙用单手一瞬间将一支笔折成了两段，现场的人都心跳急剧加速，害怕他站起来打人。

最严峻的时刻

2018年6月27日凌晨一点半，在投行的带领下，雷军、小米联合创始人王川、小米CFO周受资一行抵达波士顿进行投资路演，向波士顿当地投资者推介小米股票。早上7点半开始，雷军团队一共参与了七个路演会。

一位参与了小米波士顿路演的人士告诉腾讯《潜望》，不少美国投资者都知道小米，会问及小米如何与苹果竞争，但是也有投资者没有提前做好功课。其中一场路演，小米CFO周受资花了不少时间介绍小米，介绍完之后一位投资者上来就问小米手机系统和安卓系统是否能够共生，一旁的雷军略显无语。

而一周前小米在香港的路演更加备受瞩目。6月21日中午，香港港岛香格里拉酒店5层的一间会议室门口挤满了人，现场进行严格的邀请准入制，每家想进去的基金都需要在门口先登记，两三百人陆续步入会场，未被邀请的机构却只能被挡在门外，有人上前去说明情况，希望临时被放行，但还是被拒。这样的热闹盛况，很多香港投资者都是第一次见到。

12点45分，一身西装的雷军准时出现在现场，小米IPO香港路演正式开始。他走到台前演讲，频频爆出他“发明”的小米概念词：“小米全球独一无二”、“小米应该是腾讯乘苹果的估值”、“小米是新物种”……惹得现场投资人大笑不止。有机构表示小米的定价高了，雷军略带苦情的回了一句：“总不至于连550亿美元都不值吧？”

虽然路演现场热闹空前，但真正到了要掏钱下���的时候，各家却畏首畏尾，盘算着自己的利益得失。一家参与了小米认购的基金总裁告诉腾讯《潜望》，虽然小米对外宣称近10倍的超额认购，但是实际上是个人投资者较为踊跃，机构投资者并没有那么踊跃，很容易就认购到额度。小米IPO前公开募集最后一天，现场的机构认购刚刚满额，而他管理的机构拿到了100%的配额。“要是3月份的时候，你跟雷军说17港元，估计他理都不想理你，人家那时候觉得自己要25港元。但真正大家要认购的时候，他确实比较被动。”

这家机构还参与了美团的认购，上述总裁告诉腾讯《潜望》，美团虽然没有像小米那样造势，但是美团是一家纯正的互联网公司，更容易获得基金认可，下单认购比小米要火热很多，王兴相对也要强势，基金下单他主要选择了长线基金。

这家机构还希望参与拼多多、富途等企业在美股的认购，但是发现额度都很难抢，拼多多还认购到一部分，富途直接没分到额度。

IPO前，拼多多受资本追捧程度远超想象，各家机构抢着要买入拼多多，一家证券公司更是先斩后奏，先在自家App上宣传用户可以参与拼多多打新，然后再去问拼多多要份额。

黄峥很少参与IPO过程，他只在香港参加了两三场路演。上述接近拼多多IPO项目的人士告诉腾讯《潜望》，比起台面上的路演问答，大家问着重复而无趣的问题，一家国际知名基金负责人私下说的一番话更让黄峥印象深刻。对方说自己看到阿里在自身一些项目的部分投资条款里，拼多多被单独列为一条——“禁止投资”，比如你要投资蚂蚁金服，就不能投资拼多多，这反而坚定了自己投资拼多多的兴趣和信心，“说明阿里担心搞不定你们”。

拼多多路演完，连投行都傻眼了，想不到会超过20倍认购。由于超额倍数太多，拼多多当时有权在区间最高价基础上提价20%。一位拼多多IPO团队成员跑去问黄峥，提价可以多募超过1亿美元，黄峥直接回复“不提价”。

“公司文化里有一条叫做本分，本分的意思就是当你有能力‘占人便宜’时，出于本分的价值观你不去这样做。“拼多多联合创始人达达向腾讯《潜望》解释不提价的原因，“本分对我们就应该是从头到脚的贯穿，每个细节都该去执行，不能说你制定这个文化自己都不遵循”。

高光过后

上市，对很多公司而言，有了更多的融资通道，创始团队和老股东也有更多的机会选择适时退出，看起来是一件好事。

映客是少有的IPO市值较一年前预期更高的企业，2017年映客准备以60亿人民币估值装入宣亚国际，但是最终失败，于是只好去香港独立上市，IPO首日市值就突破100亿港币。上市那天，映客CEO奉佑生非常开心。奉佑生告诉腾讯《潜望》，自己之所以没有面临来自投资人的压力，是IPO让他们都赚到钱了。

拼多多IPO，也超出了投资人的预期。拼多多投资人、光速中国创始合伙人宓群告诉腾讯《潜望》，自己投资拼多多（当时叫拼好货）时，已经与黄峥认识十年了，知道黄峥这个人有能量，但当初不会想到这家公司能在3年间快速发展做到如此之大的规模，也没想到这么快就能去IPO。

由于光速中国投资的拼多多、美团点评、中际旭创等多个明星项目相继IPO，也使得此前的LP们有了很好的回报。宓群向腾讯《潜望》透露，正是因为LP们对光速中国此前取得的业绩满意，所以有LP还提前向自己打了招呼，希望光速中国下一支基金募资时能保证他们的额度。

谈及拼多多IPO，MFund魔量资本创始人胡泽民告诉腾讯《潜望》，自己当初投了黄峥这个项目，最后这一切就像梦幻一般，唯一的遗憾是当时投少了。

不少企业完成IPO以后，创始团队变得很有钱。洪锋是小米的联合创始人，小米IPO后他个人身家近百亿。一位熟悉洪锋的人士告诉腾讯《潜望》，有人在小米IPO之后恭喜洪锋，但是洪锋自己却很苦恼，他说现在这么有钱了，接下来该去哪里寻找新的兴奋点。

实际上，对于过去两年IPO的绝大多数公司创始人而言，他们的苦恼远比洪锋要多，因为IPO只是他们全新压力的开始。上市之后遇到的压力也许反而更大，要解决的问题一点也不比上市前要少。

拼多多上市，全员期权锁定3年。拼多多联合创始人达达告诉腾讯《潜望》，IPO完成后，压力并没有减少，最大的挑战来自某竞争对手对拼多多的围剿力度明显加大了，从去年的双十节、双11到今年的“618”，逼迫商家“二选一”的力度有增无减。

“他们不仅逼迫商家‘二选一’，还要求商家发微博骂拼多多平台上卖的不是正品且产品有问题。其中有一家我们去交涉，就问对方‘你们为什么说我们平台上在卖假货呀？这不是你们品牌自己在卖的货吗？’他们回应说‘哎呀没办法，我们也是被逼的呀！’ ”达达说。

51信用卡CEO孙海涛告诉腾讯《潜望》，自己以前以为，上市会是一件很开心的事，是一个收获很多光荣与梦想的时刻。“但是实际上自己经过了这么多困难、焦虑甚至是挑战，再去挂个牌，对自己的感觉就像完成了一个任务，谈不上开心，反而是担子更重了。”

孙海涛说，一年前启动IPO时，各方面行情都很好，所以自己很开心，预期也很高，但是最后IPO的时候，行情已经大变，与自己的预期落差挺大，甚至一度担心被投资人撤单，导致发行失败。“选择区间最低价定价，是因为有些机构也是咬着牙下单的，比如对方说在你最低价时下1000万美元，那就意味着我们哪怕要涨一分钱也要跟对方电话确认，但是如果不涨价，你就不用确认了，而你涨价对方就可能不买了。”

但51信用卡已经足够幸运，由于当时的资本市场环境很差，有一家公司原本要与51信用卡同一天IPO，孙海涛还想着敲钟当天互相道贺一下，哪知道IPO当天发现这家公司已经从名单上消失，后来才知道是这家公司有投资人临时撤资，挂牌不得不取消。

另一家2018年赴港IPO公司的CEO告诉腾讯《潜望》，在上市前，自己号召身边好友来买亲友股，公司只定了一个比较低的价，“很便宜，你们看要不要买点”。当时有很多朋友响应，少则买了几百万港币，多则上亿港币。但是两周后公司定价出来，公司估值只有原本预期的60%，他就向好友打趣说，你们看我这是在给亲友股放水，大家听了很高兴，觉得定价这么低应该能赚更多。哪知IPO以后，股价竟然暴跌不止，直接遭遇腰斩，他已经不知道如何去面对这些“被坑了”的朋友。

“敲钟前一天晚上12点多，我和老股东在香港一家酒吧喝酒，他们就像训小学生一样问我为什么这次搞砸了，是不是哪家合作伙伴没找好，哪家机构没有拉来，哪个环节没有做好。我知道如果我们IPO不是这个价格，这个局面，我完全没有任何耐心回答他们的问题。但是由于过去的投资人有那么高的期望，而我们没有达到，所以就算他们的问题再傻，想骂那就让他们骂一下好了，我就假装喝醉了没听见。”上述CEO说。

一家中国公司赴美IPO完成后，几天之内股价暴跌，单日跌幅就曾超过10%。这家公司的资本市场总监告诉腾讯《潜望》，那段时间自己压力很大，由于美股是北京时间晚上才开市，到了晚上自己的电话就响个不停，非常多愤怒的电话打进来，甚至有些一上来就直接谩骂，自己只能耐心去跟人解释。

后来，这家公司的CFO去美国见到了一家参与IPO认购的机构，该机构的负责人在一个会议室里指着这位CFO的鼻子骂：“你知道我们亏了多少钱吗？你知道我们被你坑了多少吗？”

2018年9月13日，蔚来顶着中国电动汽车第一股的光环登陆纽交所，目标直指特斯拉。上市第二日，蔚来股价一度暴涨90%，市值达到130亿美元，一家可比肩小米、拼多多的新巨头仿佛就要呼之欲出。

然而，现实的魔幻之处总是难以想象。一位蔚来北美员工告诉腾讯《潜望》，2019年3月底的一天，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌飞到美国加州硅谷，来到蔚来北美总部，在现场宣布“要进行组织优化，一心一意谋发展，聚精会神搞建设”，并宣布了要裁员40人的决定，5月还将进行第二轮裁员，两轮裁员完成后，北美总部员工数还有600多人。与之同时进行的，是蔚来在中国大陆地区的裁员，累计缩减4.5%的员工数。

蔚来裁员的背后，是其首款量产车ES8今年第一季度的交付量被认为不及预期。这背后深层次的体现，是“两个蔚来”的博弈：一个是挑剔的媒体眼中问题频出的蔚来，另一个是绝大多数车主心中无比喜爱的蔚来。批评它的人觉得它一文不值，喜欢它的人又对它爱不释手。

2019年4月21日，一位知名车评人在微博对所有蔚来车主进行恶意人身攻击，一些蔚来车主看不下去，一哄而上到微博下方评论，双方展开一场隔空骂战，一向比较“佛系”的李斌看到这一幕也怒了，他连夜要求这位车评人道歉。

李斌告诉腾讯《潜望》：“我们自己其实不是很在意别人质疑，打不还口骂不还手，但是车主会觉得不爽，甚至会跑去跟人撕，我每次看到都很不是滋味。而且往往负面的谣言更容易传播，这已经对我们的销量产生影响。”

上述几幕，在过去一年IPO的美股公司中时有发生，但对在港股IPO的公司而言几乎是普遍写照。小米上市当晚，雷军在香港君悦酒店的IPO庆功宴上放出豪言，要让IPO首日买入小米股票的人赚到一倍的钱，但现实却让他感到无力。

2018年7月18日，一架飞机从上海虹桥机场出发， 落地广州白云机场，衣着平常的雷军从经济舱走出来。一周以前，他带领自己创办的公司在港交所上市，市值超过500亿美元。

一小时后，雷军来到广州小鹏汽车产业园参观，正式开启他的广州IPO答谢之旅。在小米上市过程中，雷军的一帮兄弟都参与为公司护盘。在小米上市第二天，何小鹏耗资1亿美元买入小米股票，以实际行动支持小米。同在广州的欢聚时代（YY）创始人李学凌也买入了小米股票。

小米上市第二天，也就是何小鹏宣布1亿美元买入小米股票的当天，其股价表现一扫上市首日破发的“尴尬”，收盘报收于19港元，较开盘价17港元上涨13.1%。这天雷军特别开心，他当即就在多个微信群发了单个金额上千元的红包。

一位小米内部人士告诉腾讯《潜望》，抵达广州当晚，雷军请了七八位朋友在广州一家餐厅聚会，大家把酒言欢，结束后还觉得没喝尽兴，于是又到李学凌家喝第二轮，几个人喝完了三四瓶红酒，直到深夜才散去。第二天一早，雷军又从广州飞到武汉进行IPO答谢，与湖北首富卓尔控股董事长阎志一起，戴着安全帽走访了汉口北的工厂。

雷军在忙于IPO全国答谢的时候，也许没有预感到，小米的手机业务就要遭遇增长瓶颈了。通常来讲，第四季度是一年之中手机销量最好的时候，但是到了2018年第四季度，小米手机出货量2500万台，相比上一季度的3330万台，同比减少24.9%，可以说是“断崖式”下跌。

尤其在中国大陆市场，小米被华为和荣耀两大品牌双双完败，市场份额严重被挤压，这才导致雷军在发布会上一反常态怒怼华为。随后，一篇《雷军失态，小米失势》的文章传到他那里，他看到后勃然大怒。

实际上，在雷军自比“苦心人”越王勾践那天晚上，在众人的吆喝声下，他后来还在群里发了蒲松龄对联的上半句——“有志者，事竟成，破釜沉舟，百二秦关终属楚。”这是描写西楚霸王项羽灭秦的故事。项羽当年大概也不会想到，有个曾经完全不如自己的手下败将刘邦，有一天竟会让自己陷入麻烦。

业绩压力加上市场行情普遍不好，小米股价一跌再跌。2019年1月9日，小米很多员工几乎是倒数着这个日子的到来，到这天小米上市半年，意味着员工可以套现，很多百万千万富翁都将诞生，想着至少可以去公司旁边的橡树湾小区买套房。然而真的到了这一天，小米跌至历史最低价10.5港元，比发行价下跌38%。

雷军为拯救小米股价，在今年进行了多达11次的回购（截止到6月17日），总金额超过8亿港元。但如此频繁的回购，无法逆转大势。尤其是在6月3日，小米股价更是跌至9港元以下，相比发行价17港元接近腰斩。

当天，一位雪球网友的调侃截图在朋友圈疯传：“雷军曾说过，要让上市首日买入小米股票的投资人赚到一倍。现在离这个目标，还有四倍。”

比起上市之后遭遇的各种挑战，有公司甚至直接在上市当天就泪洒华尔街。P2P平台信而富成功登陆纽交所那天，本应是高兴的日子，但几乎所有人脸上都挂着沮丧。当天上午，信而富CEO王征宇在纽交所大厅敲完钟后，搭乘电梯回到七层与中外媒体见面，采访中说到投资人投了信而富十几年都没有退出，公司却没有让他们赚到钱，一度哽咽。

腾讯《潜望》在现场看到，眼见老板情绪有些低落，信而富的同事们相互鼓励，他们多次提到腾讯、搜狐和唯品会，说这几家公司当年也以很低的市值上市，但后来都实现了很多倍的增长。

当晚，信而富在纽约曼哈顿闹市区包下一家西餐厅，举办上市庆功晚宴，CFO沈筠卿更是没控制住情绪当场哭了出来。他辛辛苦苦一年操盘信而富上市，最后IPO市值竟远低于上一轮融资时的10亿美元估值。“我对不起大家，这当然不是我想接受的价格，公司被贱卖，我比谁都心痛。”

腾讯《潜望》在现场看到，十几分钟后，王征宇接过话筒，也没控制住情绪，泪水在眼眶里打转，他发狠地说了好几个“不容易”以及为什么不容易，他再三强调“要挣钱”，每个字都近乎咬牙切齿地从嘴里挤出。

“我们做路演面对投资人无穷多的问题挑战时，多么希望背后的数字能够给予更多的支撑，让我们能够站起来腰板挺直点。所有参与过这个过程的人，在过去48小时所经历的痛苦，你们无法想象。打铁得靠自身硬，最终要实力说话，你如果软弱，资本市场就是嗜血的性格，吃你不吐骨头。”王征宇说。

如今两年过去了，信而富非但没有复制腾讯、搜狐和唯品会当年股价暴涨的神话，还面临被强制退市的风险。那个曾经泪洒华尔街的CFO沈筠卿，也已经离开他所在的岗位。

就在昨日，信而富宣布将停止P2P业务，由香港OET公司投资1亿元人民币，转型做助贷，利用流量帮助银行等金融机构放贷。

IPO“门外人”

与上市之后遭遇更大压力的企业相比，还有更多的公司甚至无缘敲钟，它们有些已经被彻底挡在了IPO的大门之外，有些还在等待新的窗口期来临。

2018年9月19日，位于美国德克萨斯州的休斯敦火箭队来了四个中国人，他们分别代表自己的公司专程来这里赞助火箭队。其中三家公司的名字分别是腾讯、比特大陆和你我贷。这三家企业中，除了腾讯一直是NBA的合作伙伴以外，另外两家都是即将准备IPO的企业，其中比特大陆是全球第一大加密货币矿机生产商，你我贷是P2P网贷平台。

一位比特大陆前员工向腾讯《潜望》透露，火箭队老板莫雷对区块链技术很感兴趣，派他的90后小儿子代表火箭队与比特大陆旗下蚂蚁矿池洽谈了合作，并最终同意后者用比特币现金进行支付。

一周后的9月26日，比特大陆于港交所披露IPO招股书，正式启动赴港上市计划。如果你看看比特大陆的业绩，就知道他们为什么轻而易举就能赞助NBA球队了。根据招股书，比特大陆营收从2015年的1.37亿美元增加至2017年的25.17亿美元，并由2017年上半年的2.76亿美元增长至2018年上半年的28.46亿美元，其营收增速堪比火箭速度。

比特大陆的净利润从2017年上半年的8300万美元增长至2018年上半年的7.43亿美元，同比增长近8倍。这样的业绩是什么概念？通过对比我们不难发现，其净利润已经超过了同期的小米和京东，仅次于百度。而同样于2018年上市的美团和拼多多，还在巨额亏损之中。

好消息接踵而至，10月10日，胡润百富榜出炉，中国最富有的1200人中，比特大陆占据5席，完败其他同行企业，其中有两人更是包揽了“85后”首富和“90后”首富。当天，比特大陆多名员工转发榜单链接，恭喜同事入围富豪榜，一度在行业刷屏。

12月19日，在比特大陆公开招股书近3个月后，你我贷母公司嘉银集团也正式向美国SEC递交了IPO招股书，申请在纳斯达克上市。相比而言，你我贷所处的P2P行业一直处于强监管之中，其IPO与比特大陆相比更艰难，行业里另外两家P2P平台更早前在香港递交招股书，但都上市失败。但随着嘉银集团递交招股书，比特大陆和你我贷这两家公司走向了完全不一样的道路，形势如同过山车一般逆转。

腾讯《潜望》获悉，2019年1月25日，北京雁栖湖会议中心，比特大陆创始人吴忌寒在公司年会上与另一位创始人詹克团抱头痛哭，二人早已是身家几十亿的创业者，但此刻他们就像孩子一般互相哭诉和安慰，一旁的同事被这一幕惊到了，有人赶紧上前递上纸巾。

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比特大陆创始人詹克团（左）与吴忌寒（右）年会现场抱头痛哭

一位比特大陆前员工向腾讯《潜望》透露，过去一年，比特大陆遇到了诸多麻烦，最重要的一点就是申请上市失败。

此外，2018年下半年，由于币价暴跌，比特大陆最大的营收来源矿机销售遇阻，公司业绩急转直下。两位创始人又被曝出在公司发展方向上产生严重分歧，公司的人工智能转型之路也不顺。在这样的情况下，公司不得不选择裁员，大多数同事都被HR约谈，最终从3000人裁到只剩1000余人。

吴忌寒和詹克团十分难过，曾经用区块链梦想招揽的一批批同事，如今不得不请他们离开公司了。在比特大陆，哥白尼团队主要做BCH（虚拟数字货币）开发，曾在公司内部如日中天，但在这一轮裁员风暴中，几乎在一夜之间被“一锅端”。

真正堵死比特大陆上市之路的是港交所。今年初，港交所总裁李小加在瑞士达沃斯向腾讯《潜望》谈及比特大陆等三家矿机企业的IPO时说：“你过去通过A业务赚了几十亿美元，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”

对比特大陆而言，李小加所指的A业务是矿机销售，而B业务则是人工智能芯片业务。稍晚递交招股书的你我贷母公司嘉银集团于2019年5月10日上市成功，但比特大陆的赴港上市计划已经彻底泡汤。

腾讯《潜望》获悉，比特大陆为提升团队士气，今年3月又给员工重新分配了期权，港交所IPO失7利之后，他们本有意前往科创板IPO，但也明白很难获批通过，接下来很可能选择去纽交所或纳斯达克IPO。

实际上，2018年上市失败的新经济公司远不止嘉楠耘智、亿邦国际、比特大陆这三家矿机企业，其他上市失败的新经济企业还有凡普金科、我来贷母公司Welab、沪江、找钢网、土巴兔、正奇金融等，其中有公司只差临门一脚了。

2018年6月23日中午，一身休闲打扮的马云满面笑容地从香港四季酒店匆匆走出，在他的身后，是一名身着西装革履、眼神犀利的保镖。几乎同一时间，雷军也在同一地点结束了小米IPO发售全球新闻发布会。

他们二人不会想到，一年以后，各自的公司又会在港股再次相遇。

就在上周，已在纽交所IPO的阿里巴巴决定在香港二次上市。特殊的时间点和形势，阿里巴巴此次上市将美国投行高盛和大摩排除在外，中金和瑞信将牵头此次上市。

如你所见，2019年，仍将是新经济公司的IPO大年。除了阿里以外，几乎所有人都在等待，字节跳动、滴滴、快手们的IPO大幕什么时候拉开，IPO的钟声不会就此停歇。

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氪星晚报 | 周鸿祎拿比特币悬赏“幕后指使人”；乐视全面从易到退出；吉利买完沃尔沃买奔驰

WISE 2017商业大会 36氪创始人刘成城：创业能不能成，在于你的决心够不够大 今天，36氪正式公布获得3亿人民币的首轮融资，作为国内新传媒行业规模最大和最引人瞩目的融资之一，36氪创始人刘成城在湖畔专场上分享了自己的创业经历，以及和湖畔一起的成长史。从36氪注册成立到现在六年半时间，其中后面三年是和湖畔一起成长的。刘成城认为36氪的前三年，中间第二个三年，和如今开始的第三个三年有着非常大的阶梯感。 从前三年无人看好创业做到科技创投行��有稳固影响力的地位，到后三年开始的鲸准投资机构管理系统和氪空间，刘成城从湖畔教失败案例中总结了一个词，叫失败推理。创业成功与否很大程度上在于你做这件事情的决心大不大。“先做做看，做成了就成，做不成就不成”的心态很难突破重重壁垒继续下去。 出门问问李志飞：下一代人机交互设备会小型化、便携化 出门问问创始人兼CEO李志飞认为，行业热度很高的语音交互之所以在应用层面还未普及，原因在于如今95％的人机交互设备还是手机，而人们在手机上还是更适应触摸屏交互的模式。但是未来，所有非手机的智能设备都在小型化、使用场景便携化，没有屏幕和键盘，这会为语音创业带来巨大的空间。  新片场CEO尹兴良：创业是一个从打王八拳到打套路拳的过程  尹兴良拿着师兄（天使投资人王啸）投的100多万从学校出来创业，做了新片场。刚开始仅仅是围绕着市场的需求走，感觉用户有什么需求，就做什么东西。在发展过程中开始做战略上的规划，分析这个市场，分析这个行业。他把公司发展看成是从一个打王八拳到打套路拳的过程。 尹兴良认为能占有用户时间最长，且改变用户心智的东西，就是短视频。信息流里的视频化是未来大趋势，短视频这件事情是想做可做和能做的。但短视频正处在行业初期，很多商业模式没那么健全，需要不断探索，对内容价值有追求的人才能随着行业成长起来。 果小美阎利珉：商业要符合人性，中国零售正从“人找货”进化到“货找人” 在36氪主办的“WISE2017新商业大会”上，无人值守货架企业果小美创始人阎利珉分享了他为什么看好这个领域，他对消费者的洞察和未来发展空间的思索。 阎利珉称，“我们发现有5成以上的人或多或少是饿着、空着肚子去的办公室，所以我们现在在办公室里做的这件事其实是非常有价值的。比如早上9点钟是果小美的早高峰，大家会到那个地方找到代餐类的食品。” 陈志武：资本太容易获得、拿到钱太多，引诱很多好公司走上歪门邪道 香港大学环球研究所所长陈志武表示，过去几年，太多的地方政府产业引导基金提供了太多的创投资本，把整个创投资本行业、风险资本行业的游戏规则都改变了，从原来只追求回报到现在不怎么追求回报。而对比美国，硅谷之所以能够发展，恰恰是因为产业基金、风险资产基金只追求回报。陈志武认为，只有追求回报才会让我们改变花别人的钱不心痛，花自己的钱才心痛这样的普遍规律。 氪空间总裁钟澍：未来办公是基于多元场景的办公场景重构 “未来的办公空间要让你早上睁眼就想来，晚上下班不想回家。” 氪空间总裁钟澍作为36氪“WISE2017新商业大会”首日的最后一位演讲嘉宾，一句话讲出了共享办公未来的模样。 在现场，钟澍先从衣食住行购等五个方面的场景重构说起，出租车变滴滴，住宿变Airbnb，“共享经济”这股潮流也极大了推动了办公方式的变革。未来，我们的办公将是以多元化场景为基础的办公场景重构。氪空间会根据员工动静状态和不同的办公场景需求来配置办公设施，改造办公环境，开辟多样化的办公空间，兼顾私密性和开放性。除了创造更高品质的办公体验，氪空间也旨在帮助现代企业、初创企业降低办公成本。 大公司 周鸿祎回应直播风波：鼓励直播是偷换概念，拿出比特币悬赏“幕后指使人” 12月13日下午，奇虎360针对监控视频被直播一事召开媒体沟通会。360董事长周鸿祎表示，我们很委屈，按照我的脾气，水滴直播这个产品也不赚钱，干脆停了。但是那篇文章里面说的是谣言，我们应该出来说明一下。 ”我在想我最近得罪了哪些人，”周鸿祎说，这次事件完全是有策划的。360处在敏感期，周鸿祎感慨“两年没说话”，现在也在广交朋友，“不知道得罪了谁”。 “拿几个比特币来悬赏，”周鸿祎半开玩笑地说。这篇名为《一位92年女生致周鸿祎：别在盯着我们看了》昨日引发争议，文章指出，用户将360智能摄像机安装在公共场合，导致其他用户在不知情的情况下被直播，部分直播甚至被推荐到水滴直播平台首页。 这回乐视是真的从易到全面退出了，后者要发展金融和境外旅游 今日，36氪独家了解到，韬蕴资本已完成收购乐视所持易到所有股权。多个信息源证实，易到本周进行了最新一次股权变更，作为代表乐视系的股东吴孟，已不在易到运营主体北京东方车云信息技术有限公司的股东名单中。 36氪了解到，今年9月末，来自乐视系的易到原CEO彭钢离职后，王菲作为韬蕴资本的代表，已经全面接管易到用车。而吴孟则是乐视控股法定代表人和经理，同样，何毅也是来自乐视的高管。至此，韬蕴资本已经完成对乐视享有的易到所有股权的收购。 央视财经证实：吉利买完“沃尔沃”，又准备要买“奔驰” 央视财经通过独家内部渠道求证得知，吉利近日开始了收购奔驰股份的相关事宜，但具体数额还无法确定。近日，传闻吉利向奔驰的母公司戴姆勒表示欲收购其3%到5%的股份，需要支付近40亿欧元，也就是接近400亿人民币，倘若此次收购成功，吉利或将成为戴姆勒公司的第三大股东。此前，18亿收沃尔沃只是李书福的一次练手 ，收购美国最大飞行汽车公司太力公司也只是毛毛雨，现在吉利要再次豪掷400亿做奔驰股东。虽然具体数字目前没有定论。但进军奔驰，已经摆在了李书福的计划书中。 经纬张颖：我没说过希望ofo和摩拜合并，这种公司大事应由创始人CEO自己思考判断 今日有媒体报道，ofo投资方真格基金创始人徐小平和经纬中国创始管理合伙人张颖在对话中称，ofo和摩拜会合并。报道还称张颖表示“事实上我也希望合并。”对此，张颖在微博表示，他没说过（这种话），这种公司的大事，完全都是应该创始人CEO自己思考，判断，拿捏。做为一个小投资人，他不会也不应该在公开场合说这种话。 陈天桥拟增持美最大网贷平台Lending Club股份至18.8%，有望成最大股东 据钛媒体报道，美国证监会官网显示，盛大资产管理控股有限公司在12月11日向美国华盛顿证券交易委员会提交了对lending club收购提案，其中将以每股3.6853美元购买1024万股和3.9247美元价购进600普通股。如果交易完成，盛大将持有lending club的7986043股普通股，占约18.8%，成为其最大股东。 乐视网：贾跃亭已四次被列入失信被执行人名单 乐视网（300104）12月13日晚间公告，获悉公司第一大股东贾跃亭被北京市第三中级人民法院列入失信被执行人名单中；根据全国法院被执行人信息查询系统显示，贾跃亭已四次被列入被执行人名单中。 安卓之父尴尬 Essential手机销量预测：仅售五万台 据TechWeb报道，安卓之父安迪鲁宾创立的Essential Phone项目，一直都是不温不火。顶着安卓之父和全面屏双重光环的Essential Phone，媒体从创立之初到手机发布之后，一直给予了Essential Phone很多曝光，算是免费给这款手机做足了宣传，但真实销量情况却大跌眼镜。自发售以来Essential Phone销量平平，根据Android Police的统计，从必备APP相机的下载量推断，这款手机仅仅卖出了5万台。这简直是尴尬的销量成绩。 谷歌公布2017年度全球科技热搜榜：iPhone 8位居第一 据科技博客VentureBeat报道，谷歌公司今天公布了2017年度热搜榜单。从整体搜索量来看，飓风“厄玛”(Irma)位居全球搜索榜的第一位，iPhone 8位居次席，iPhone X排在第三；按科技划分，iPhone 8占据榜首，iPhone X排在第二，任天堂游戏机Switch位居第三。这是谷歌第17次发布zeitgeist年度搜索报告，里面包含了多个类别。zeitgeist是谷歌的网络查询分析程序。该报告分析了谷歌趋势数据，以了解世界在2017年一年都在搜索什么。 苹果迎来上市37周年，股价累计涨幅超过436倍 据外电报道，苹果在12月12日迎来上市37周年。这家公司于1980年12月12日在纳斯达克证券市场挂牌交易，当时的股价为22美元（也就是拆股后的每股0.39美元）。自那时至本周二收盘时，苹果股价的累计涨幅已超过436倍。 东芝与西部数据达成和解 出售旗下东芝TMC障碍不再 12月13日上午，东芝公司、东芝���导体（TMC）和西部数据通过东芝官网联合发布声明表示，东芝与西部数据双方已在全球范围就此前的诉讼和仲裁达成和解，双方承诺重新构建并强化合作关系。此次和解协议的达成，将标志着东芝已扫除了向K.K. Pangea（贝恩财团为完成对TMC的收购而成立的收购公司）出售旗下东芝TMC的障碍。双方承诺将保护共有资产和情报信息在此次交易中的安全，并会通过合作确保TMC在未来通过IPO成功上市。 美国运营商Verizon明年下半年将部署5G网络 Verizon将于2018年下半年在美国部分地区部署准标准5G商用无线网和5G核心网。由设备商爱立信提供5G核心网、5G无线接入网、传输网以及和相关服务。这将加快基于3GPP标准的5G解决方案的商用。 史上首次：日本新干线列车底盘发现龟裂和漏油 据日媒报道，本月11日，从日本博多站开往东京站的“希望34号”新干线列车在行驶时出现异味和异常声响，在东海道新干线名古屋站中断了运行。据该列车所属的西日本铁路公司(JR西日本)12日表示，在固定车体和车轴的钢制底盘框架上确认龟裂，在底盘上发现了漏油。 法拉第未来前员工：公司陷入停滞 钱只够发年底前工资 据The Verge报道，法拉第未来现在更关注生存而不是生产速度。目前，该公司的财务立场尚不清楚。4名了解公司财务状况的前雇员对外媒称，他们在12月初就表示，除非有新的现金注入，法拉第未来的资金只够维持年底前的工资。但据知情人士透露，贾跃亭仍在与潜在投资者会面，以维持该公司的生存，并可能获得新一轮融资。不管怎样，根据多个消息来源，许多剩余的员工正在计划离职，或者已经离开。另一些人根本就不再来上班。 谷歌AI中国中心正式成立，李飞飞李佳领衔 据新浪科技报道，在2017年谷歌开发者大会上，斯坦福大学终身教授、谷歌云首席科学家李飞飞宣布，谷歌AI中国中心正式成立，由李飞飞和李佳领衔。2016年11月，李佳同导师李飞飞一同加入Google，并负责Google云AI及机器学习方面的业务，出任研发主管。 比特币交易平台Bitfinex称恢复交易 此前遭遇黑客攻击 据彭博报道，全球最大比特币交易平台之一Bitfinex已恢复交易。此前遭遇黑客的阻断服务攻击，这是本月以来该平台第二次遭遇此类攻击。 长宁区人民检察院依法批准逮捕携程亲子园虐童案五名犯罪嫌疑人 2017年12月13日，长宁区人民检察院依法对携程亲子园工作人员郑某、吴某、周某某、唐某、沈某某以涉嫌虐待被看护人罪批准逮捕。 苹果与Phobio携手：顶配Mac机型回收价高达2500美元 据cnBeta报道，苹果宣布了与 Phobio 的一项合作，旨在以不错的官方报价回收 2009 年及以后的特定 Mac 机型。如果你正打算升级到新设备，那么借助 Phobio 的服务来“以旧换新”也是个极具吸引力的选择。根据机型配置和成色状况，评估价最高可达 2500 美元。相比之下，此前苹果最多只会拿出 1500 美元。 投融资 36氪传媒宣布完成3亿元融资 瞄准IPO 2017年12月13日，北京。中国领先的互联网资讯及服务提供商北京品新传媒文化有限公司（36氪）正式公布获得首轮融资。融资金额3亿人民币，由国宏嘉信资本、戈壁创投领投，分众传媒、杭州金投、百度视频跟投。这是国内新传媒行业规模最大和最引人瞩目的融资之一。 此外，公司亦与天弘创新资产管理有限公司（天弘创新）、绿地金融投资控股集团（绿地金融）达成了投资意向，并与绿地金融达成了在创新创业生态服务上的战略合作。       宠物上门医疗公司 Fuzzy 获投 450 万美元，用会员制颠覆宠物医院 昨日，宠物护理公司 Fuzzy Pet Health 宣布获得450万美元种子轮融资，同时发布了自己的 APP。Eniac Ventures 和 Crosscut Ventures 领投本轮融资，Precursor Ventures、SV Angel、Accelerator 和 FJ Labs 参投。资金将用于增加服务的种类以及在更多地区开展业务。  Fuzzy Pet Health 采用会员制，为用户提供一对一上门宠物护理和治疗。会员费为 39 美元每月，费用包含咨询、药物、疫苗、远距离医疗，以及六个月一次的上门宠物体检。 像修改文字一样修改音频，Descript 获顶级风投 A16Z 500万美元投资 Descript APP 获顶级风投 A16Z 500万美元投资。这是团购网站 Groupon 前 CEO Andrew Mason 带来的新产品，专注音频技术。通过 Descript，用户可以像修改文本一样编辑音频。Descript 原本是 Mason 创办的语音导游公司 Detour 的内部工具，本轮融资后将从 Detour 拆分。 专注供应链金融，网贷平台「道口贷」获得1亿元A轮融资 36氪近日获悉，道口贷宣布已正式完成A轮融资，此次融资总额超过1亿元，由北京文投旗下文化中心基金领投，其他投资方包括金光集团（Sinar Mas）、真如投资、中惠集团等。道口贷董事长兼CEO罗川表示，此次融资将主要用于道口贷针对中小微企业风险定价系统的建设和完善，加强道口贷核心竞争力，提高供应链金融风控体系及服务效率。 果小美获5000万美元C1轮融资，累计融资金额超5亿元 12月13日消息，果小美创始人兼CEO阎利珉在36氪今天举办的WISE大会上正式宣布，果小美已经完成C1轮融资，金额高达5000万美元。本轮融资，由祥峰投资领投，老股东IDG资本和蓝驰创投等持续联合投资，弘道、沂景、德商等跟投。这也是两个月前果小美与番茄便利合并后的首次新融资。 据悉，果小美自今年6月成立以来，已先后获得4轮融资，累计融资金额超5亿元（前3轮参见36氪往期报道）。另外，阎利珉还透露，下一轮C2轮融资也即将结束。 「3E口语」获千万元级新一轮融资，以B2B2C模式帮孩子提升口语能力 12月13日，在线口语学习平台3E口语宣布完成千万元级新一轮融资，资方为清科与立思辰合作的教育专项基金——清科辰光投资。本轮融资将主要用于市场推广、技术研发、运营管理等方面。3E口语成立于2013年，主要从事在线教育产品的开发与运营，以B2B2C的方式为学校、老师、学生和家长提供服务。 用类电商供应链打法做教育产品，「乐恩教育」获数千万人民币A轮融资 36氪获悉，k12培训机构乐恩教育已完成数千万人民币A轮融资，投资方为上海中金资本，本轮融资主要用于教研团队的建设、新校区的拓展以及信息化云平台的搭建几个方面。乐恩教育是一家浙江本土k12教育培训机构，主打1对1和16-25人的小班教学，历经七年发展，已逐步搭建起教学、教研体系。在宁波和台州已开设17所直营分校，全职员工近300人。 专注于青少年认知力训练，「博沃思」获数千万元A轮融资 今日，专注于青少年认知力训练的博沃思教育集团正式宣布已经完成数千万元A轮融资，资方为清科立思辰教育基金。据悉，本轮融资将用于产品研发升级、市场品牌定位、优化教学服务系统等方面。博沃思创立于2012年，是一家青少年认知力训练及思维模式培养机构。 米漫传媒获近亿元B轮投资，投后估值达7亿人民币 据剁椒娱投消息，近日，米漫传媒公布了今年年初获得天星资本近亿元B轮投资，投后估值达到7亿人民币。从创新工场李开复投资天使轮，米漫目前的背后股东已经囊括了天星资本、创新工场、Bilibili、君联资本、华熙等明星投资机构。其中，包括B站在内的这些老股东还在持续跟投。这次融资后，米漫并不打算改变主营业务方向，但是加深了自身业务线的开发 酷产品 充电仅需2分钟 世界首款氢能源电动自行车上路 据法国媒体《欧洲时报》报道，位于法国下诺曼底大区的圣洛市政府于当地时间12月11日宣布，当天第一批氢能源电动自行车在当地正式投入使用。这款自行车由法国普拉格马工业公司设计生产，该公司厂址位于法国南部沿海城市比亚里茨。公司销售总监克里斯多夫 •布鲁略指出，这也是世界上首款商用氢能源电动自行车。据报道，这款自行车重25公斤，跟普通电动车的重量相差无几。但普通电动车充电需要3个小时，而氢能源电动自行车充电只需两分钟，可充电量是前者的两倍。 比自动驾驶更具科幻感？看吉利收购的全球首家飞行汽车要怎么“上天” 时隔4个月，吉利终于完成了对全球首家飞行汽车Terrafugia的收购。并且，将会有2首款飞行汽车于2019年在美国上市，预计在2023年推出垂直起降的飞行汽车，看来这回是真真的要“上天”了。  从官方资料来看，Transition 有两个座位，空中续航为 640 公里，最高时速为 160 公里/小时。机翼可折叠，以减少在陆地的占地面积，并且支持自动飞行的功能。此外，为了保障驾驶的安全性，Transition还配备了气囊、预紧式安全带、碰撞溃缩区等安全防护。它还配备有降落伞，可以在紧急时刻安全着陆。2013年，Terrafugia公司还公布了TF-X概念车。 今日声音 王小川：是什么让搜狗活到今天？ 王小川称，搜狗从成立到上市用了14年的时间，但我对这件事情的思考用了16年的时间。这对我来说，已经是一个完整的思想储备。我自己在搜狐、搜狗待了17年，其中做搜狗的时间有14年。之所以能坚持下来，很大程度上依赖于我对整体的思考。我看到自己的位置，也看到整体的需求，这样自己会释然，知道做什么事情对整体有更大的伤害。作为个人，我们追求自由。但是在企业里，我们开始懂得为了效率、整体活力，个体需要有牺牲，所以大家觉得很痛苦。 迅雷程浩：新零售，很多人误判了“拿来即走”的价值 程浩表示，新零售这个领域有很多条赛道：有帮零售店做精细化运营的，有做无人零售的。后者又能细分为智能售货机、办公室无人货架、无人柜（类似冰箱的体验）、以及无人便利店（Amazon Go类）等等。 要明确拿来即走与叫无人零售的概念。前者是新技术带来的消费体验，后者是新技术带来的零售方式。“拿来即走”不等于无人，同样可以应用到有人的店铺。他的价值不是要把人工全部取代，而是提升消费体验。（最多可以替代一部分人工，例如超市少一部分收银员，便利店以前两个店员变为一个） 其他值得关注的新闻 菜鸟晒出双12包裹数据：上海杭州广州三大城市剁手党收货最多 菜鸟大数据显示，双12签收包裹数量排名靠前的十大省市自治区分别是：浙江省、广东省、江苏省、上海市、安徽省、北京市、山东省、福建省、四川省、湖北省。排名靠前的十大城市则是上海市、杭州市、广州市、深圳市、苏州市、北京市、南京市、东莞市、宁波市、无锡市。 发货量排在前十的省份为浙江省、广东省、江苏省、上海市、福建省、山东省、河北省、北京市、安徽省、湖北省。排名前十的城市则为广州市、金华市、上海市、杭州市、深圳市、苏州市、北京市、温州市、泉州市和嘉兴市。 特朗普签署法案永久禁止美国政府使用卡巴斯基软件 据外媒报道，美国总统特朗普周二签署了一个法案，永久禁止美国政府使用卡巴斯基软件。由于担心这家位于莫斯科的杀毒软件公司受到克林姆林宫的影响，美国政府掀起了长达数月的清理卡巴斯基软件行动。现在，这项法案的通过为此次清理行动画上了句号。 霍金：人工智能崛起要么是历史最好的事 要么是最糟的 据新浪科技消息，在由长城会主办的天工开悟高端论坛上，霍金通过视频发表了关于人工智能的演讲。霍金认为，强大的人工智能的崛起，要么是人类历史上最好的事，要么是最糟的。人工智能是好是坏我们仍不确定，但我们应该竭尽所能，确保其未来发展对我们和我们的环境有利。 加密货币平台Coinbase暂停莱特币和以太币交易 据新浪科技消息，数字货币创业公司Coinbase周二表示，已暂停莱特币和以太币的交易。此前一段时间，这两种数字货币的价格大幅上涨。Coinbase移动应用中的一条消息显示：“莱特币和以太币的买卖被暂时停止。我们对于造成的不便感到抱歉。”这条消息链接至Coinbase的状态页面，其中显示莱特币和以太币的交易处于“中断”。一份发布至该页面的事件报告显示，到美国东部时间下午12:01，问题已经被解决。这一问题似乎并未蔓延至Coinbase的数字资产交易所GDAX。不过该交易所的状态页面也显示，莱特币的提现出现了“部分中断”。GDAX的莱特币市场处于“性能降级”中，而以太币交易仍然正常。 韩国准备立法规范加密货币交易所，将禁止金融机构持有加密货币 据韩联社报道韩国在召开加密货币特别会议后公布计划，宣布抑制加密货币投机的措施，准备立法规范加密货币交易所，将禁止金融机构持有加密货币。韩国寻求禁止未成年人和非居民交易加密货币，将评估针对加密货币征税。 法国政府颁禁令：中小学生将不能在校园使用手机 据cnBeta援引外媒报道，从明年9月开始，法国学生将不能把手机带到课堂上。据称，学生可以将手机带到学校，但在放学之前这些设备都将需要被锁在专门放置的地方。据悉，该禁令针对年龄在6-15岁的学生，即在中学之后才可解禁。 http://dlvr.it/Q5l8nD