#特朗普关税政策的代价：全球贸易冲突与美国经济的风险

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"Kill them with kindness" Wrong. CURSE OF QIN SHI HUANG

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“kill them with kindness” Wrong. CURSE OF RA 𓀀 𓀁 𓀂 𓀃 𓀄 𓀅 𓀆 𓀇 𓀈 𓀉 𓀊 𓀋 𓀌 𓀍 𓀎 𓀏 𓀐 𓀑 𓀒 𓀓 𓀔 𓀕 𓀖 𓀗 𓀘 𓀙 𓀚 𓀛 𓀜 𓀝 𓀞 𓀟 𓀠 𓀡 𓀢 𓀣 𓀤 𓀥 𓀦 𓀧 𓀨 𓀩 𓀪 𓀫 𓀬 𓀭 𓀮 𓀯 𓀰 𓀱 𓀲 𓀳 𓀴 𓀵 𓀶 𓀷 𓀸 𓀹 𓀺 𓀻 𓀼 𓀽 𓀾 𓀿 𓁀 𓁁 𓁂 𓁃 𓁄 𓁅 𓁆 𓁇 𓁈 𓁉 𓁊 𓁋 𓁌 𓁍 𓁎 𓁏 𓁐 𓁑 𓀄 𓀅 𓀆

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欧市盘前：美联储或将采取行动！风险情绪再升温，OPEC推迟会议引发市场担忧 © Reuters. 欧市盘前：美联储或将采取行动！风险情绪再升温，OPEC推迟会议引发市场担忧 周二（12月1日）欧市盘前，美元指数走低，因投资者预期美联储还会有更多货币宽松政策，且其他地方加速复苏。现货黄金走高，投资者在新冠疫苗乐观前景和感染人数激增及可能的限制措施之间权衡。抗疫限制措施可能扰乱全球经济的迅速复苏。美油震荡微跌，OPEC+将2021年石油生产政策磋商推迟至周四引发市场对供给的担忧。 亚洲时段行情回顾 亚洲时段，美元指数走低，现报91.81，跌幅0.21%，因投资者预期美联储还会有更多货币宽松政策，且其他地方加速复苏。投资者极度做空美元，因围绕疫苗试验结果的乐观情绪促使投资者买入高风险货币和美国以外的高收益资产。甚至对新冠病例增加的担忧也未给美元带来太大支持，因市场愈发猜测，美联储可能采取行动，在疫苗问世扭转疫情局势之前帮助经济渡过严峻的冬天。新西兰银行(BNZ)资深市场策略师Jason Wong说，“由于过去几个月财政政策方面没有实质进展，人们普遍认为美联储12月的会议上将会有所行动。”  亚洲时段，英镑兑美元走高，现报1.3367，涨幅0.33%，因美元下滑，市场风险偏好升温，投资者正在焦急等待脱欧谈判有所突破。媒体周二引述爱尔兰总理马丁(Micheal Martin)的话表示，英国和欧盟的谈判代表眼前有选择条件，他们能够在本周敲定英退自由贸易协议，马丁表达了对英欧能成功达成协议的期望。 亚洲时段，现货黄金走高，现报1786.51美元/盎司，涨幅0.55%，因投资者在新冠疫苗乐观前景和感染人数激增及可能的限制措施之间权衡。抗疫限制措施可能扰乱全球经济的迅速复苏。美国卫生与公共服务部长阿札尔(Alex Azar)周一表示，一些美国人可能会在圣诞节前开始接种新冠疫苗。美国上周新增COVID-19病例超过110万例，住院患者在周日达到纪录高位。加州考虑实施居家令等新的限制措施。 亚洲时段，美油震荡微跌，现报45.00美元/桶，跌幅0.13%，在主要产油国推迟围绕2021年产量政策的谈判后，市场对石油供应将增加的担忧重现。三位消息人士称，石油输出国组织和俄罗斯为首的盟国将2021年石油生产政策磋商推迟至周四，因为新冠疫情导致需求疲软之际，主要产油国对产量问题仍存在分歧。消息人士称，OPEC成员国阿联酋暗示，只有在成员国提高减产协议执行率的情况下，才愿意支持延长协议，这让情况进一步复杂化。 财经数据 财经大事 14:30 新西兰联储主席奥尔发表讲话。 19:30 日本央行副行长雨宫正佳在日本北部秋田市与商界领袖举行的网络会议上发表讲话，并举行新闻发布会。 23:00 美联储主席鲍威尔出席众议院金融委员会听证会。 23:00 2020年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。 次日02:00 纽约联储主席威廉姆斯纽约联邦储备银行举办的关于新冠肺炎对第二地区经济影响的虚拟新闻发布会上致开幕词。 次日03:00 美联储发布经济状况褐皮书。 亚洲时段消息回顾 驻冲绳美军报告单日新增72例新冠感染病例，创纪录据《日本时报》30日报道，周一，日本冲绳县涉及美国军事人员的新冠肺炎病例数量创历史新高，美国海军陆战队报告有72人感染。与此同时，日本全国的新冠肺炎病例也出现激增。美国太平洋海军陆战队在一份声明中称，在金武湾附近的驻日美军汉森营地确认了52例新增病例，在宜野湾市的普天间海军陆战队航空站确认了20例。该机构说，这72人都是来自美国的人员，他们在抵达日本后接受了检测，目前正在隔离中。（环球时报） 法国表示欧盟、英国可能会在几天内达成脱欧贸易协议① 欧盟和英国的政界人士表示，本周可能会达成英国脱欧后的贸易协议，尽管他们把做出最终让步的责任推到对方身上。② 法国欧洲事务部长Clement Beaune表示，他希望“在未来几天”看到一份协议，并呼吁谈判代表采取必要的行动。上周末，英国大臣们也表达了类似的乐观态度。③ 不过，Beaune表示，欧盟和英国距离达成协议仍然“非常遥远”。他说，英国捕鱼水域准入及所谓的公平竞争这两个关键分歧仍未解决。④ 鉴于12月31日英国退出欧盟单一市场之前批准协议的时间所剩无几，本周达成协议的势头正在增强。协议将确立商品的关税和无配额贸易，以及在安全和运输等领域合作。⑤ 德国总理安吉拉·默克尔告诉议员们，一些欧洲政府对尚未达成协议正在失去耐心，并补充说“所剩的时间不多了”。⑥ 对于目前谈判人员正在讨价还价的领域，她说：“从英国的角度来看，是能源市场准入；从我们的角度来看，是英国捕鱼水域准入。”⑦ 周一，英国首相鲍里斯·约翰逊的发言人Jamie Davies告诉记者，英国希望尽快结束谈判，但是，尽管取得了一些进展，但在渔业和公平竞争环境方面仍然存在分歧 巴西累计确诊病例超633万例 圣保罗州重回“黄色”防疫阶段巴西卫生部当地时间11月30日18时公布的数据显示，当天巴西新增新冠肺炎确诊病例21138例，累计确诊6335878例；新增死亡病例287例，累计死亡173120例；累计治愈5601804例。11月30日，圣保罗州州长若昂·多利亚(Joao Doria)宣布，由于近期疫情反弹加重，该州从当天起收紧防疫措施，将目前所处的防疫级别从“绿色”阶段重新调回“黄色”阶段。在此阶段，���业及餐饮休闲等活动将不被禁止，但活动场所的营业时间将缩短为每天10小时，容纳人数为场地容量的40%。同时，学校将被允许按照原定���划安排复课。多利亚还表示，该州对新冠疫情数据的评估周期将由之前的每28天一次调整至每7天一次。（中新网） 亚利桑那州和威斯康星州确认拜登击败特朗普① 亚利桑那州和威斯康星州周一确认民主党人乔·拜登在这两个州获胜，对总统唐纳德·特朗普的竞选团队推翻败局的努力构成最新打击。② 根据州务卿Katie Hobbs在凤凰城认证的正式结果，拜登在亚利桑那州以10457票击败特朗普。州长Doug Ducey、州总检察长Mark Brnovich和州最高法院首席大法官Robert Brutinel监督了认证工作。③ 除非法院干预，否则此次认证标志着拜登赢得了该州的11张选举人票，这些选举人将在12月14日正式投票。④ 威斯康星州选举委员会主席Ann Jacobs也在周一正式确认了选举结果，民主党州长Tony Evers宣布已签署文件，确定拜登赢得该州的10张选举人票选。Jacobs确认选举结果后，特朗普将有五天时间提出重新计票的要求。⑤ 亚利桑那州和威斯康星州是最后两个正式确认总统选举结果的战场州。宾夕法尼亚州、密歇根州和内华达州上周认证了拜登的胜利，佐治亚州11月20日正式宣布拜登获胜。⑥ 特朗普及其盟友试图通过在法庭上挑战选举失败并中止认证来推翻选举结果的努力遭遇了又一次失利。此前该策略已经遭到多次法庭失败 日本第三季企业资本支出再降，令决策者继续面临刺激压力① 由于冠状病毒打击了民间部门的需求，日本企业在7月至9月连续第二个季度削减了工厂和设备方面的支出，这使决策者继续承受压力，需要部署大规模刺激措施应对大流行。② 疲弱的资本支出可能会使日本政府感到担忧，该国政府在指望民间需求帮助日本这个全球第三大经济体摆脱这场公共健康危机导致的战后最严重衰退。③ 周二数据显示，日本企业7-9月的厂房与设备支出较上年同期减少10.6%。之前第二季为下降11.3%。日本企业7-9月资本支出较上年同期下滑10.6%，前季为减少11.3%。企业7-9月经常性获利同比下降28.4%，连续第六季减少。4-6月当��则几乎减半。④ 虽然资本支出收缩说明经济环境充满挑战，不过一些分析师表示，资本支出数据暗示将于12月7日发布的第三季GDP数据将会上修，此前公布的环比年率初值为增长21.4%。⑤ 其他数据则显示日本就业市场喜忧参半。10月失业率从前月的3.0%升至3.1%，求才求职比一年半来首次上升，从前月的1.03升至1.04⑥ 住友生命保险助理总经理Hiroaki Muto称，“这证明了全球以制造业为中心的经济复苏，应关注冬季直至明年初服务业活动放缓的影响” 美国国债大空头临阵脱逃，收益率曲线趋平对冲基金放弃了数周前创纪录水平的长期美国国债空头头寸，此举将收益率曲线推至8月以来的最平坦水平。根据商品期货交易委员会的最新数据，截至11月24日当周，投机人士和杠杆基金以第一季度以来的最快速度撤销了押注长期收益率走高的期货头寸。当周，10年期与30年期美国国债之间的价差达到69个基点，为8月以来的最平坦水平。杠杆基金削减净空头头寸近37,000张合约，投机人士减持净空头头寸32,000张合约，两者的相关敞口均回到9月水平。交易员在美国大选前夕建立了创纪录的长期债券期货空头头寸，当时的民意调查显示民主党人同时拿下白宫和国会的可能性增加。他们认为，这一结果将为大规模的债券融资刺激方案开路，并给政府债券带来压力。民主党赢得了白宫，但是要获得��参议院的控制权，他们必须在1月初赢得佐治亚州两个席位的决选，许多政治分析家认为可能性不大 机构观点 汇丰：中国取代美国成亚太企业最大海外市场汇丰控股周二发布的一项最新调查显示，中国已超越美国，成为亚太地区公司的最大海外市场。报告显示，接受调查的公司中，28%将美国列为最大贸易合作伙伴，将中国作为最大贸易合作伙伴的公司比例升至29%。汇丰全球贸易融资主管娜塔莉-布莱思（Natalie Blyth）表示：“这一从西向东的地域转移以及亚洲的崛起正在加速” IMF：第二波疫情感染危机或将影响欧元区经济复苏①IMF警告称，欧元区的经济复苏正受到正在进行的第二波冠状病毒感染的威胁；②该机构表示，该地区2021年前三个月的增长可能会低于此前的预测；③ IMF还警告，目前正在就英国与欧盟未来关系进行的谈判，以及英国与欧盟之间贸易紧张关系的潜在升级，可能会增加���济前景的不确定性 中信证券：预计短期内制造业出口将保持良好态势中信证券研报点评11月PMI数据：剔除季节性因素，本月PMI超预期上行，再创年内新高，反映了经济稳定恢复、制造业内生动力不断增强、供给循环日渐改善的现状。供需循环的改善，拉动价格指数明显上行，上游产品价格上涨较为明显。制造业进出口指标连续三个月稳步上升，考虑到海外的需求增加、政策力度不减以及我国出口替代效应增强，预计短期内制造业出口将保持良好态势。（e公司） 中金公司展望2021年煤炭行业：需求向好，价格平稳中金公司展望2021年煤炭行业：随着新冠疫情逐渐缓和，经济有望渐进复苏，预计明年火电耗煤量同比+9.5%，煤炭总需求量有望+5.1%，需求向好。供应端，随着新产能释放，预计原煤产量有望同比+3.4%至39.1亿吨。考虑到澳煤进口限制持续，蒙煤受疫情影响进口存在一定不确定性，明年进口煤量或略有下降。综合来看，明年国内煤炭供需基本平衡，预计明年秦皇岛5500大卡动力煤均价约570元/吨，同比基本持平。（e公司）

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阅后即焚！这才是特朗普的底牌，我们都对他误判了

长斑的猫 今天

特朗普上台意味着什么？知识界包括一部分“高级冒号“是如何误判特朗普的。今天推荐学者，中国政法大学政治与公共管理学院教授。丛日云先生的文章，本文为为丛日云教授在钱满素教授《文明给谁看》一书发布会（2018年8月29日）上的发言记录整理。原标题：《特朗普反对什么样的多元主义？》 有删减。

看本文，让我想到一个视频《我们的将军当年是怎样看特朗普的》。非常精彩的一个讲座，结合本文，你会有一种魔幻的效果。转发此文并在后台回复数字 1 可免费得视频链接。

中国知识界何以误判美国、误判特朗普？

研究美国对我们来说太重要了。现代文明起源于西方，其基本要素都是西方创造的，但在西方世界，美国的贡献大约占一半以上的份量。现代一些关键的、重要的发明创造是美国人搞出来的。不单是科学技术，在现代文明的各方面，观念、理论、制度、���则等，美国都做出了巨大的开创性贡献，它是现代文明的开拓者和引路者。近百年来，美国也是世界上实力最强的国家，对世界格局有着决定性的影响。在20世纪人类遇到的两次文明危机中，美国对于拯救现代文明、决定人类走向，都起到了关键作用。虽然今天的美国文明已经显露出一些衰落的迹象，但这个衰落是个漫长的过程，在可见的未来，它仍然是世界上最具创新能力的头号强国，甚至是人类历史上从未有过的超强的世界帝国。说中国的综合实力已经超过了美国，那是极富勇气的学者才能说出来的话。

这样，就需要我们全面客观地了解和深入认识美国。不然，我们就会非常被动。以特朗普当选总统为开端，中美关系发生的巨大变化，让那些根据教科书和主流媒体认识和判断美国的人彻底地懵圈了。绝大多数人没有想到特朗普会当选，许多专家为特朗普上台而欢欣鼓舞，认为让这个二货当总统，是美国人送给中国的一个“大礼”。中国领导世界的机会提前到来了。没想到，特朗普对“中国梦”提出了前所未有的挑战。数十年来，我们一边参与全球化进程，一边在控诉和抱怨全球化，强调战后的国际组织、国际关系规则包括贸易规则，甚至全球化进程本身，都是美国主导的，美国从中牟取了巨大利益，而我们是受害者。于是，我们的诉求是要修改甚至推翻这套规则，在我们的参与下制定新的规则。没想到特朗普却出来说，是他们吃了大亏，现在是他们在不断地退群，不断地挑战或废除他们当初制定的规则，而我们的政府却成了这套规则的维护者。当特朗普政府反思对华政策，调整对华战略，正式将中国作为主要战略竞争对手时，许多中国人感到凌乱了，因为按他们的常识，美国不是一直都在遏制中国，甚至亡我之心不死吗？谈何调整？中美贸易战，按常规，中方的反应是抵制美货，但令许多人没想到的是，还有些东西，没等我们说不买，他却先拿不卖来作为对我们的惩罚。

这一系列凌乱的背后，是对特朗普现象的认识存在巨大偏差甚至倒错，而这些偏差和倒错基于对美国社会认识的大量偏见甚至无知。

中国知识界和媒体的误判，一定程度上也是受西方知识界和媒体���导的结果。西方知识界和媒体普遍敌视特朗普，给他安了很多的头衔。比如说他是种族主义、民粹主义、反全球化分子、贸易保护主义、孤立主义等等。这是激进左派和进步主义者依他们的标准做出的判断，也有政治斗争中妖魔化对手的因素。国内一些人就被他们忽悠了。种族主义是个吓人的大帽子，保护国家边界和国内安全、拒绝非法和可疑的移民，这是履行一项很平常的政府职能，有选择地接受移民，是各国通例，怎么就成了种族主义的罪证？特朗普是民粹主义者吗？我以为，他是现代社会向后现代社会转型时期的保守主义，他的对手激进左派或进步主义者才是典型的民粹主义。特朗普怎么可能是孤立主义或贸易保护主义？他怎么可能反全球化？

大多数学者没看明白，开放是深入骨髓的美国精神，特朗普并不是什么反全球化或逆全球化，他是要重新调整全球化的秩序和规则。依美国的竞争力，他为什么要孤立自己呢？现在越来越清楚，特朗普是要一种新的全球化。他增加关税，你就以为他要搞贸易保护主义，其实这不过是个手段，他要通过这个手段摧毁对手的贸易壁垒。他声称他追求的只是“Free and fair trade”，即自由和公平的贸易。他在跟欧盟谈判时就亮出过最后的王牌，即双方零关税、零壁垒、零补贴。他不是随便说的，当他跟欧盟主席容克达成了初步意向之后，马上就发推特，喜不自禁：我们要零关税、零壁垒、零补贴了。可见，这才是他真正的目标。他奉行“美国优先”原则也备受指责，哪个政府和领导人不是将本国利益置于首位？不然他就是卖国政府。他追求“让美国重新伟大”，这里的伟大不光是经济繁荣、国力强盛，还要恢复自信，承担起世界领袖的角���。这个“重新”表明，他是有样本的，我理解，他的样本就是自罗斯福到里根时代美国在世界上的地位和角色。所以，他不会走向孤立主义，他追求的是传统保守主义的以对美国文明的优越感、使命感和超强实力为基础的霸权和领导地位。

由于对特朗普的认识有严重的偏差和倒错，面对特朗普的行为，就会感到凌乱，就会觉得他不靠谱、不按常规出牌、多变、大嘴巴，其实这往往反映的是观察者想像出来的特朗普与真实的特朗普发生的冲突。像特朗普这样目标如此清晰、意志如此坚定执着，不惜冒着巨大风险和顶着巨大阻力，也要履行竞选时的承诺、实现政治目标的政��家，恐怕是罕见的。他不按常规出牌吗？我倒觉得他的行事逻辑只是依据常识，纠正以往违背常识的做法，没有什么高深玄奥之处。

只有你深入特朗普的内心世界，把握他的价值和信念，也了解美国的问题所在，才能理解他的行为，才会知道，他为什么这样做，他将会怎样做。

特朗普反对多元主义吗

会议主办者确定今天的话题是美国的多元主义。特朗普遭人诟病的一点，就是反对多元主义。要说清这个问题，我们得清楚，多元主义是个含义复杂的概念。那么，特朗普是反对所有的多元主义，还是反对某一类型的多元主义？就像说一个人反对平等，这是非常含混的说法。可以说，所有的人都反对平等，也可以说，所有的人都支持平等。意思是说，平等有无限复杂的内涵，大概总有你支持的平等，也有你不接受的平等。多元主义也是这样。

多元主义首先是政治多元主义（political pluralism）。这种多元主义是自由主义的表现形式，是集权政治的对立物，包括由分权制衡、联邦制和地方自治、多党制、媒体独立、思想言论自由、政教分离、公民社会和利益集团等形成的制度架构和法律秩序。这样一种多元主义在现代西方政治生活中扎根很深，特朗普并没有去触动它，对其中一些要素，比如各州的权力，他比他的对手更热衷于维护它。

按美国宪法，对权力的制约监督不是只针对总统的权力，而是针对所有的权力。其方法之一，就是三种权力之间相互制约和监督。既有国会和法院制约总统，也有总统制约法院和国会，是三权之间的制约与平衡（check and balance）。所以，宪法授予总统权力对抗另两种权力。如果总统对另两种权力只是顺从，没有对抗，就是失职，就不能达到平衡。媒体与总统之间的关系也是如此，并不是只允许媒体骂总统，而总统只能在媒体面前乖乖地当孙子，总统也有权批评媒体。媒体是巨大的第四种权力，也容易败坏，也需要受到制约和监督。特朗普在所谓“限穆令”问题上与法院的冲突已经解决。在他做出了部分政策调整后，联邦最高法院支持了他。媒体与特朗普的冲突仍在继续。媒体控诉总统损害了言论自由和新闻独立，特朗普指责媒体是“假新闻”，充当了“反对派”的角色，甚至说假新闻媒体是“人民的敌人”。目前特朗普针对媒体的言论或许有不适当之处，但还没有超出合法的界限。也就是说，并没有否定政治上的多元主义。

多元主义的第二层含义，一般表述为文化多元主义（Cultural Pluralism）。它承认多元文化共存的现实，在宪法共识的基础上，尊重各少数族群、宗���、弱势群体或边缘群体的特殊文化，同时它又坚持在多元文化格局中主流文化的主导性，推动各种文化融入主流文化。在最低限度上，它承认各种文化相互批评与竞争的权利。自由主义限制国家权力，保障个人权利和自由，必然带来社会生活方式、宗教、意识形态和文化上的多元化。这种多元主义在美国也是历史悠久、根基深厚的。在宪法共识的基础上，美国成了世界上对异质文化最宽容、多元文化色彩最强的国家。

对这种多元文化的尊重与宽容，是自由主义题中应有之义。也是特朗普这一派保守主义者所珍重的价值，所以，他不会挑战和损害这种多元主义。

但是，文化多元主义在上世纪六七十年代达到一个临界点，以后逐步发展出它的极端形式，即多元文化主义（Multiculturalism）。这个多元文化主义将重心转向对文化多元性价值的强调，认为文化多元化本身就是值得追求的，为此，它极力贬抑主流文化，欣赏、推崇甚至崇拜各少数族群、宗教以及社会弱势和边缘群体的文化。这样，美国的主流文化受到了严重侵蚀和削弱，从而带来文明的危机和衰落。从这个角度看，多元文化主义是西方文明的败坏性因素，它的流行其实是西方文明的自虐、自残与慢性自杀的行为。

特朗普反对的正是这种类型的多元主义。他想让美国“再次伟大”的含义之一，就是停止这种自杀行为，让美国文明重振自信、重现辉煌。

换位思考：特朗普反对的是你所支持的吗？

当我们追随西方左派媒体批评特朗普的时候，我们得问一下自己，特朗普反对的，是你所支持的吗？其实如果在中国推行多元文化主义，绝大多数人是难以接受的。比如学校里来了两个穆斯林学生，学校的食堂就不再供应猪肉；比如奥巴马厕所，生理上属于男性而心理认同是女性的，就可以上女厕所，还有更衣室、浴池；比如按种族比例分配上大学的名额，以及各种职位和机会;再比如，美国已经有一千多万以拉美裔为主的非法移民，每天还有大量的非法移民涌进来。加上合法移民和被大赦的非法移民，拉美裔美国人已经达到约五千万左右。非法移民的子女免费上学，一些福利待遇超过退伍老兵，有的城市公开庇护非法移民，加州给一百多万非法移民颁发了驾照，还任命非法移民做政府官员；有的政客要求全民医保覆盖非法移民；将被捕的非法移民与其子女分开，由联邦政府照管，每个孩子每天的费用是770美元，其生活水准超过美国公立寄宿学校；连“非法移民”这个词也属于“政治不正确“，得叫“无证移民”。特朗普要采取措施阻止非法移民进入美国，把非法移民中有犯罪记录的、骗取福利��等几类人遣送回去。如果你觉得这是种族主义，排外的一元主义，那么，如果中国出现这种情况，你是什么态度？中国的人口是美国的四倍，按美国非法移民所占人口比例，如果中国有五千万非法移民，某个外来族裔在几十年中，达到总人口的近20%，也就是二亿多，你还主张继续开放边界，废除边境巡逻执法机构，接纳非法移民吗？

我也问过日本教授同样的问题。日本老龄化少子化相当严重，到2050年就不足1亿人口了，其中三分之一是65岁以上的老人。但日本仍然拒绝开放移民，为什么？他们为什么不引进几百万中国人、几百万菲律宾人，几百万印尼人？中国人都知道，非法移民留在日本很难，以前过去的，基本上被他们清理干净了。其实，日本人很清楚，如果为了解决劳动力问题而大量引进移民，日本就不是大和民族的日本了。既然如此，为什么日本学者也普遍批评特朗普的移民政策是种族主义呢？我觉得，特朗普遵循的是常识，也是各国通例。他说，“我们是有法律的，我们是有国界的，请不要非法进入我们的国家。”“我们国家不是难民营。”“任何国家都会守护他的边界，我们终于做了所有国家都做的事情。”

美国左派批评特朗普的移民政策时，使用的是全球主义或世界主义的标准。这个标准其实与一般中国人的观念差距甚大。在美国激进左派的心目中，美国文明完蛋了无所谓，彻底碎片化了也无所谓，哪怕美国文明被置换成了墨西哥文明、玛雅文明都没关系。他们认为，这些人想来美国实现美国梦，我们应该满足他们。其实，如果拉美移民来得太多，只能把美国也变成拉美，两边拉平，不光他们的美国梦实现不了，连带着把美国本土人的美国梦也打碎了。

所以，当听到有美国人批评特朗普反对多元主义的时候，我们得知道，多元主义有几种，特朗普反对的是什么样的多元主义。

特朗普主义与美国文明的前途

美国今后的发展前景如何呢？假如说特朗普失败了，左派继续主导美国的进程，那就是继续慢性自杀的进程，美国文明的慢性自杀。当然，这个慢性自杀是个漫长的过程，不要以为美国马上就完蛋了。百足之虫还死而不僵呢，何况一个伟大的文明？既然是慢性自杀，就是温水煮青蛙的方式。在这个过程中，可能还很享受，还很得意，因为这看起来是个高尚的行为，但到了一定程度，就无力回天了。

假如特朗普很成功，他能干满八年，甚至还能让他这一派人继续干一段时间，在一定程度上，能够减缓和阻遏这样的进程。所以，不论特朗普这个人怎么样，他的一些具体做法有多少争议，我看到的，是他的基本思路和大方向，是要阻止美国文明的衰落。

当然，美国文明发展的大趋势很难改变，这个趋势就是���现代文明向后现代文明的过渡。多元文化主义是一种后现代的意识形态，这是它流行的基本环境。依线性历史观的思维习惯，后现代当然比现代要高级，但这个后现代却使西方文明失去竞争力甚至走向解体，多元文化主义就是西方现代文明高度发达的条件下，从内部成长起来的败坏性因素。

后现代主义流行的基础是现代化的成功。特朗普的现代主义路线如果非常成功，反倒使美国具备了继续向后现代文明过渡的条件；如果他失败了，在左派的主导下继续走后现代主义路线，美国在国际上的竞争力就会下降，内部解体和文明衰落的过程就会加快。这样看，特朗普的行为，有如西西弗斯抵住从山上滚下的巨石，有人形容他是“最后的罗马人“。许多美国人意识到，只有像特朗普这样回调到现代主义立场上，才使美国具有发展的动力和国际竞争力。可是，如果他很成功，美国人又过上了富足的、有保障的好日子，他们又要玩起高大上的后现代主义。今后一段时间里，美国会在这样一个进程中反复调整。

也不排除特朗普的回调和左派之间发生严重的冲突，双方都不妥协，无法克制。甚至，发生严重的骚乱或内战也不是不可能。就美国内部两种人的价值观念的对立和冲突而言，我觉得不次于19世纪内战前的那种对立程度。内战前冲突的焦点，一个是州权和联邦权力的关系问题，一个是奴隶制问题，冲突最后是通过战争来解决的。要知道，并不是什么问题都能通过民主程序来解决，民主不是万能的。价值观的冲突达到一定程度，就可能突破民主的“博弈——妥协”的框架。当然，现代文明人类将战争的门槛提高了许多，在发达国家，大规模内战不易发生。但是，一种准内战、严重的骚乱是有可能的。很多西方保守派把大量移民的进入看作是“软侵略”或者“冷侵略”（cold invade USA）。他们觉得受多元文化主义支配的左派精英在出卖国家，毁灭白人基督教文明，他们绝不接受WASP（白人-盎格鲁-撒克逊人-新教徒）的美国被换血、被转换成别人的美国。而这些人同时也支持公民持枪的权利。

你可能觉得，特朗普的一些言行非常出格，撕裂了美国，制造了冲突，其实，如果不是特朗普上台，通过合法的手段对多元文化主义和进步主义的趋势予以遏制，美国真的就会走向更激烈的冲突甚至内战。

如果你了解美国社会的文化冲突，就会理解为什么特朗普这个人瑕疵很多，但仍有约一半的人支持他，最近他在共和党内的支持率达到近90%，这是相当高的支持率。特朗普说的一些看起来有些粗糙和极端的话，他采取的一些争议极大的行动，好像是极具个性的言行，其实它们代表着美国文化冲突的一方，即拒绝多元文化主义的一方。

[i-gstudio]

据传一篇是中美专家会议纪要的文章

图片引自 留园网

专家是前外交部副部长，近两个月两国官方基本停止接触后，专家主要以非正式形式与美方相关人士进行私下接触。

（......）

各方面来打压中国，才能阻止中国的崛起。

所以这种战略判断反应在特朗普政府所出台的政策中间，它的国家安全战略报告，国防战略报告，国情咨文都已经明确保存的在里面。虽然把中国和其他几个国家放在一类里面，俄罗斯啊伊朗啊朝鲜，但其实俄罗斯伊朗朝鲜都对美国来说都不算真正的战略对手这种。所以两国战略竞争的这一面现在非常突出。这并不是中国想要看到，也不是我们去寻求这种结果，而是这种结果，从地缘政治来讲是不可避免——就是中国发展以后，你要成成为一个全球性的强国，那现有的守成大国或者霸权大国是不会顺顺利利让你过这个关。

原来我们估计的这个时间呢还会长一点，觉得中国跟美国还可以争取一些时间。当时16届党代会的时候，中央就有一个判断，就是我们有20年战略机遇期。20年，也就是到2020-2022年有20年战略机遇期，这中央的判断。后面几届党代会都说战略机遇期啊存在，而且还可能延续下去，这个判断都就是总体的判断是这样，那么现在看来这个判断也要做调整。那么这种战略评估出来以后，美国是不是跟中国进入了一个全面对抗的时期？这个判断我们现在还不能下。就是说，中美之间有可能进入冷战，但是现在还没有进入冷战，因为从战略到政策，乃至到政策的执行是有一段距距离的，是有时间和空间的。

中国跟苏联还不太一样。因为当时美苏之间没有什么贸易，而且两大阵营中间经济上是切割的，经济往来是没有的，而现在中国和美国之间的经济贸易投资金融各个方面，它在联系，难以切割。为什么贸易战几百亿、2000亿在那还整天在喊要打，就是从反面证明了两国的关系非常紧密，非常密切。美国现在在喊，但下手起来，就是说美国也要忍受痛苦，那么还没有到冷战，但是迹象很明显。所以现在是处在这么一个交界的阶段。

我们不能有幻想。我们可能各行各业有些可能还有想法，就是说是不是中方我们太强硬了，或者说我们因为老说我厉害了，造成现在这种局面。这可能有点作用，就是对美国有点刺激作用。比如说我们的中国制造2025，美方反应很强烈。但我们说这种都是鼓舞鼓舞士气的话，是吧？2025我们能做得到吗？我们自己都都没有底。但美方很看得很重，觉得中国是啊一步一个脚印，踏踏实实的，就是想颠覆美国这个体系。现在中非合作论坛，50多个非洲元首都在这，对他也很冲击很大，就是你的你的影响力号召力要超过他。中国老说不会重起炉灶，不会新来一个国际体系，但现在美方不相信，老说中国人骗他。我们去他听到的就是，中国人你们在骗我，你也别作了解释，就你们不要派什么代表团来解释啊什么，都不要来了，没有意义。所以美方就一句话，就说你们中国知道该怎么做，还用耐克的广告词来说，JUST  DO  IT。那我们也讲我们跟美方解释，说我们DO  IT可以，我们也愿意做改善两国关系，但是我们要知道，中方做了以后，要有个预期，就是美方也会采取一定的行动，我看不到这个预期，没有人给我这个语气。

在这次贸易战中间，中方已经让步了，起码有三次。第一次是两国元首在佛罗里达见面的时候，庄园会议我们开出了采购单，500亿还是几百亿的单子。因为以前我管中美关系，都是这样，碰到问题都是靠采购来解决问题，有什么危机就组织国内采购团，波音飞机、大豆什么什么凑几百亿美元，美国人就高兴了就没什么事，有些分歧，但大家好谈。这是套路了，这次解决问题这个套路不灵。特朗普天天说习主席是我的好朋友，现在还在讲，政府关系这么紧张，还得天天在讲习主席跟我说话，看起来跟他打中国似乎是两回事。第二次是特朗普来中国访问，我们开了2500亿美金订单，但照样打你耳光，没用。第三次刘副总理去谈判，从美国回来，我们又开了单子就从美国采购。700来亿，也没用。中国说事不过三，已经做了好几次的这个主动行动，示好，不想打贸易战。

我们这次出去中央也跟我们交个底，说我们希望中美关系能够斗而不破，这是交的底，就希望我们出去，不要太说话太直白太强硬，就这个意思吧。所以我们一直来都没有跟媒体见面。美方也没有跟媒体见面，因为他害怕就是美国内部交流情况，媒体可能一报道可能会有怎么样。

那这种情况下。那第二个问题就出来，就说贸易战会不会答？打多久？大家关心达到什么程度？我觉得这个问题现在看来一定会打，贸易这��定会打。而且打到什么程度？很难说。我跟你说他那谁也不能断言就打到哪里为止，一定会达到相互非常痛苦。但是看来我们的痛苦又比他的多，那么就看你国内的承受能力了。我们甚至可以说中美的经贸关系将来一个新的常态，就是说两国经贸关系还会存在，但是这种贸易上的报复摩擦，甚至贸易战会成为常态。新常态，new normal；美国人说是新的非常态new  abnormal。常态也好，非常也好，就是将来会是一个经常性的现象。这个问题不可避免。

从深层次的考虑来说，美国之所以这么做，不仅仅是为了经贸关系，他们不仅要把好处拿走，要挤压中国，深层次的考虑，从美国的战略利益来说，他现在把中国确定为主要对手是一个敌人，但同时又很难下手，很难下狠手，就是因为双方的关系太紧密，那么它的战略于是乎就出来要跟中国要切割，要切割这个切割他们就decoupling或者delink。打贸易战其实是为了战略目标服务，要让两国的经济能够慢慢脱钩，这样他对中国的中国动手会少一点顾忌，这是美国强硬派的一个战略考虑。所以从这个意义上来说，美国的经济上的这种压力不会减少，只会增加。

而我们要做的，要反制的话，实际是加强link。我们现在是没有办法，我们必须要反应，给中国老百姓做出交代，得做出政治上的反应。但是我们怎么能够想办法来避免delink或decoupling，这是一个难题。这不仅仅是要把维系中美关系的基础继续夯实，而且争取美国商界和企业界继续支持中美关系。

现在的很大一个问题，不仅仅是美国政府或者保守派或者军工利益集团，而是美国整个商界也倒过去，这个问题比较大。历来我们都把美国商界作为是中美关系的稳定的一个基础，压舱石。碰到危机的时候，美国的商界企业界会出来帮我们说话。当时我们加入WTO之前，每年要到美国国会去争取MFN（最惠国待遇），做最惠国待遇工作主要是美国大公司去做，而不是我们自己，是他们在做美国国会议员的工作。现在这个倾向改变了。这次美国一些政府退休、现在给大公司做咨询的高官跟我讲，他说中国还得在这方面下的功夫，怎么样能够拉住美国的商界，企业界，不一定把中国做的事情完全跟中美这种博弈挂起钩来挂钩，完全可以从中国改革开放，继续往前推进，不要当成是中国的妥协或者投降，比如说对国企的补贴，美国意见最大的就是对国企的补贴，知识产权保护问题。美国大公司都在说这个问题，他们认为，到中国不怕竞争，公平竞争没问题，但是面对的是一些强大的国企，大量的政府补贴，有政府支持，没法竞争，不公平，也违反WTO的精神等等。现在我们要做大做强国企，这是比较尴尬。

另外，美国为什么不要WTO或者要重新改造的WTO？就是因为中国在里面是一个发展中国家，发展中国家和发达国家在贸易上在投资上待遇完全不一样，因为发展中国家可以承担很少的责任，发达国家责任会很多。美国不认同，认为中国不算是发展中国家了，高铁、城市建设都比美国还好。就这个发展中国家这个事情也是很大的问题。美国是反正不承认。WTO宽限期15年之后，美国日本欧洲人都不给中国市场经济地位，不承认。那么我们要不要考虑这个问题？我们为什么坚持自己发展的国家？经济方面的原因，就是可以少承担一点责任，关税方面还可以维持一定的高度，可以保护自己民族工业等等。除了经济考虑以外，我觉得我们更多的还是政治上的定位，就是中国是发展中国家，会替发展中国家说话，政治主张不会跟发达国家一样。我认为这个没问题，可以再继续坚持发展中国家的政治定位，但经济上在WTO能不能在发达国家发展中国家这个分类里面再多分几类，或者分出一个档次来，发展中国家等级观念。我现在还不是发达国家，但是可以给我定个七级七级八级，就是说我已经接近，那可能待遇就不太一样，关税啊各个方面啊对民族工业的保护，会有不同的要求，也许能缓解一些矛盾，这当然都是探讨了。

但是我们确实需要认识到，中美原有这个时代结束了，开始了一个新的时代，我们要调整。建议大家去看看毛主席毛过去写的《论持久战》，跟美国就是持久战，战略僵持阶段。那么当时毛泽东有句名言就是“丢掉幻想，准备斗争”。我们也不要有幻想，认为我们有些让步，说我们谈一谈我们就回去。回不去了。你着眼于总为斗争，但这个斗争并非说冷战，而是该斗争斗争，寻找新的合作的框架，合作的领域。

我最近美国外交家杂志发了篇文章，我说，过去中美两国是co-orperating  rivals，合作的对手，大家一开始就心知肚明，从来没有认为双方是盟友，大家都没有这个幻想，我们对美国也没有这个关系，美国对我们也没有这种话，但是双方都认为合作对双方有利，所以是co-orperating  rivals。那么现在新的阶段是competing  rivals。竞争这一面凸出了，但这也不可怕。无非就是大家原来不想说的话都说了，原来是打的是暗牌，现在是明牌，也没什么坏处。对手未必就一定是敌人，但如果不认真来处理这种关系的话，那一定是敌人。我当时03年还是04年我去美国访问的时候，当时还是我在司长。那么我到芝加哥就建了这个写这个《大国政治悲剧》这本书的教授，米尔斯海默，非常有名的一个政治学教授。典型的美国现在新保守主义的思想。这个书里面就非常明确，美国的为什么这么对付中国。因为它的主流思想，美国从1896年96年GDP达到世界第一，到他1944年，通过布雷顿森林体系、联合国，���正成为一个全球的霸权国家，或者说主导性的国家，中间用了将近50年。它成为帝国以后，它一个战略始终是不变的，就是他绝不允许任何一个国家能够崛起挑战美国的利益。美国所谓的战略里面，它都明明白白的写，奥巴马当时还说这美国人绝不当老二。我们是改革开放100年不变，他是当领导100年不变，这反映了美国的核心思想。美国的战略判断不是靠你的言论做，俄罗斯怎么说，美国怎么说，中国怎么说。那按照中国说法，不会对美国挑战，我们再强大永远不称霸，坚决的不输出意识形态，中国是永远是维护世界和平的力量，这个世界经济促进等等。美国对你的判断是基于你的能力，capability  assessment，已经具备什么能力才是美国关心的。2010年以后中国的GDP超过日本，制造业总总值超过美国，就一系列指标加上我们2025这一类的计划，那显然很明确，美国认为中国你是要超过美国。我们在国际体系里做的一些事情对中国来说非常正常，一带一路，亚洲基础设施投资银行，中非合作论坛，中阿合作论坛等等等一系列，美国把综合起来看，就是在挑战美国，就是在挑战美国建立的国际体系。所以它一定要打压你，这是个时间问题。

那么进入这么一个新的阶段以后，我觉得双方都要认真的考虑，看能不能坐下来好好谈一谈。刚才徐总说，说现在不谈，确实这个情况。但现在两个政府是双方都拒绝沟通，这种不沟通的情况下，很危险。我认为还是要沟通，但怎么沟通，现在都找不到台阶。比如说，美国中期选举11月份中期选举以后，就会有APEC，20国集团峰会，那么两个领导就碰到两个元首要碰到，见还是不见？不见，那两国关系就会冻结。现在中日之间领导人不见，这两国关系往下走的速度会比较快。如果见，风险很大，说什么？回去怎么交代？你见了以后有什么效果？作为领导都要考虑这个问题，两国政府都要考虑这个问题，但现在双方又不谈。

这次我们去见了基辛格、格林伯格这些人，他们个别建议说，两国还是要秘密的谈。的确，公开现在很难谈。格林伯格说他这个想法跟特朗普说过，说能不能两国元首各自指定两个人，越过各个层面的就直接谈。我问他什么人才行？他说这个人必须是既有从政的经验，又有从商的经验，因为这是特朗普本身的这个特质。我说这种人很难找，中国政府内部更难找，尤其是还要有两国元首充分的信任和完全的授权，但是这个意见这次我们都带回来了。但现在看，时间很紧，要启动谈判，起码两国元首要互相要有默契。我也给对方说，两国元首还是要见，不见问题更大，让关系冻结下去，最高层也不见了，这个问题就比较大。两个元首会谈，哪怕有一个虚的成果也可以，比如说两国元首重申一下，两个关系还是很重要，双方应该作出努力，使得两国关系能够恢复正常。就这些话说一说，同时作为成果，可以说我们双方指定一个团队来谈判，就是指定一个团队来谈两个关系怎么处理。起码跟外界外界给两国人民一个信号，就是说还是可以谈。当然最后怎么定，这可能取决于两国政府，两国元首。在今后这几个月恐怕是比较比较关键。因为市场波动，首先你金融市场、经济已经感受到贸易战震荡，资本市场也看得出来。我们的出口行业已经很明显了，国内也感受到了不仅是美国资本的动摇，相关的日本的资本，比如日本在中国生产的汽车零配件，这些企业都已经开始宣布要撤走，因为他也看到了，就是贸易战停不下来，加税停不下来，它的可预期的这个阶段内，它不可能扭转这个局势，它不能盈利，就直接撤回到日本本土。像台湾的富士康苹果组装直接到美国去了，美国给了郭台铭很优厚的条件，他的土地如果估价的话要200亿美元，美国政府基本上是免费给他，各个方面的优惠条件非常好，让他把工厂传过来。这种制造业回流计划从奥巴马政府就已经开始了，那特朗普是软硬两手了，对美国政府他威胁你，如果不回来，我就征你税很高的税，你回来税收就降低。那这种趋势如果不遏制的话，现在外资我不知道这个统计数字是不是准确。商务部的统计，好像外资进入中国还在增加，我觉得这块有点自欺欺人，不知道大家自己的你们的数据是怎么样，我觉得是在减少。外贸总额也在下降，广东本身就是一个典型例子。

这种情况下我们怎么办？是不是国内改革开放不是应该加快而不是放慢？

我这次跟美国人说一个简单的道理，我说现在其实中美两国都遇到了很大的困难，我们理解美国为什么要转移矛盾，因为美国国内也有困难。其实美国经济现在好，增长3-4%，但是短期。因为由于奥巴马政府期间采取的措施经济恢复的比较好，特朗普减税，但是他们很多经济学家估计美国经济也要下来。其次，它的失业率降低，一方面是美国制造业回流，另一方面是因为美国它的失业率统计是因为根据就愿意参加工作的，作为基数。但实际情况未必。那么这种情况下双方是不是要谈，我说美国有困难，我们中国国内有有困难，美国还有以民粹主义、社会的分裂，精英阶层跟白人工人阶级之间的矛盾；中国呢，现在改革进入深水区，中国经济转型也面临很多问题，民生问题解决也需要政府很大的努力，还有克服贫困的问题。两国内部问题很。那这个时候呢双方如果不相互支持的话，相互体谅的话，反而转向矛盾，对两国都不利。这个时候，外面环境非常重要，两大经济之间关系比较重要。很奇怪，美国现在国内政治很多问题上都是意见分歧很大，唯有在对中国问题上空前的一致，这个空前一致，并不是说两党，而是各个阶层，包括老百姓，对中国的情绪，负面情绪。连我们在美国的华人华侨都现在已经开始遭遇到，只有过去二战期间，美籍日本人那时候招而遭到的待遇就被歧视。被怀疑。现在留学生政策也收紧了，敏感领域你肯定是学不了，一般的学生也要审查。这种迹象都不是好的迹象。

但我跟他讲，觉得中美还没有走到绝路上。好多问题，就是因为确实中国是发展了，美国感到了中国的强大。中美两个国家作为一个第一第二大经济体或者两个强国，那必然有一番磨合，或者博弈。哈佛大学教授普尔安德森最近写的书就是这样，两国逃脱修昔底德陷阱吗？战争是必然的吗？他们用事实说话，就是说这500年来人类有所谓有世界历史以后，有16次这个老大人老二交手。16次里面有12次使用战争手段解决，只有四次，包括英美的交接，是相对和平，其实也没有太和平，只是没有全面的开战。所以大家都在问能不能逃脱这个宿命？我觉得双方要独立，不能放弃，只要有一些希望，我们就不能放弃。

这个应该说美国虽然现在他已经战略上有这个评估，但心里很纠结，也看得出来，他们交流的时候非常烦躁，很纠结很矛盾，反复强调中国要做事。我觉得他如果真的给你全面对抗，他都不跟你谈了，没什么好谈的了，就是双方做准备就是了。你可以看出来他心里的焦虑。他现在总是要中国先走第一步，要我们采取主动行动，他觉得我们在倒退。我说这个双方必须是要有对等的行动。你现在无论从国内政治还是从其他方面来说，中国都没法向前迈一大步，因为这个风险很大，如果对方不迈步，就会是坏掉。但双方必须要有要要坐下来谈，为会谈创造条件。这个条件有可能是正面，也有可能要通过危机才能解决。这不是危言耸听，现在如果双方觉得正面采取行动不太可能，因为美国人不会给中国示好，主动表示谈判可以解决问题，如果不是这个路子的话，中国也很难说，那我来让步。如果中国走第一步第二步第三步，那到底有没有投？到第十步才能停止还是怎么？因此中国没法往下走。那是不是就必须通过一场危机来让两国认识到。这个事情是不行的，这条路是不通的。

贸易战就是一个危机。但这个危机可能也许不扩大，就说贸易战也不足以是两国停下来怎么办？是不是需要在南海在台湾问题上有一场危机，这个问题可能有待于我们战略家，我们的政治家来决策，来考虑。所以现在的局面就是这么个局面。

[einverne]

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以下内容，有可能引起内心冲突或愤怒等不适症状。若有此症状自觉被误导者，请绕行。若按捺不住看后症状特别明显，可自行前往CCAV等欢乐 频道进行综合调理。其余，概不负责 。

本文转摘的各类事件，均来自于公开发表的国内媒体报道。引用的个人或媒体评论旨在传播各种声音，并不代表我们认同或反对其观点。

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每天一图卦，让我们更清楚地了解这个世界 

【1】沪指低位震荡跌0.31% 成交额再度萎缩勉强过千亿

今日全体沪指低位横盘震荡，创指大幅回调。截止收盘， 沪指收报2769.29点，跌0.31%，成交额1012亿。深成指收报8678.26点，跌0.64%，成交额1451亿。创业板收报1481.19点，跌0.80%，成交额441亿。

【2】农业农村部：不排除继续出现新发非洲猪瘟疫情的可能

农业农村部称，目前4起疫情均已得到有效处置。但从目前情况看，此次疫情的病毒污染面还有待进一步调查，后续疫情形势存在许多不确定性，不排除继续出现新发疫情的可能。另外，该病在我周边国家长期流行、不断扩散蔓延，再次传入风险依然很大。

【3】追砍电动车主遭反杀

8月27日，江苏昆山，一宝马车想抢自行车道行驶，并压白线逼停正常行驶的电动车。双方争执不下，宝马车主甚至从车上拿出刀对电动车主进行挥砍。不料刀不慎掉落，电动车主捡起反向宝马车主砍去。28日晚间，昆山公安发布通报：两人因行车问题，引发口角导致冲突，刘某某因抢救无效死亡。

【持刀砍人被“反杀”：为什么“花臂男”不值得同情？】从事件的整个过程来看，虽然花臂男最终惨死，但一切过错都是因他而起——是他抢占非机动车道，是他动手打人，是他从车上拿刀砍人，或许，他没有想到，刀会脱手，自己会被反杀，但他正是诸恶的始作俑者，道义完全不站在他这一边。虽然，我们不主张私力救济，也不会为暴力和血腥叫好，��“花臂男”也同样不值得同情。说到底现实中多数人都是和骑车男子一样的“老实人”，依赖法律对我们的保护。但是面对这种突然而来的危险，我们却很难预测事情的走向。但法律必须保护这样的“老实人”，否则，可能会有更多人不得不想办法以其他方式自保。

@平骧：昆山纹身男刘海龙生平事迹：

2001年7月因犯盗窃罪被北京市东城区人民法院判处有期徒刑四年六个月；

2006年9月7日因打架被江苏省昆山市公安局处行政拘留五日； 2007年3月因犯敲诈勒索罪被江苏省昆山市人民法院院判处有期徒刑九个月； 2009年5月11日因犯故意毁坏财物罪被江苏省昆山市人民法院判处有期徒刑三年； 2014年5月13日因犯寻衅滋事罪、故意伤害罪被江苏省昆山市人民法院判处有期徒刑二年二个月。   2018年8月，因无故滋事、持刀伤害他人被当街反杀。 

【4】滴滴CEO程维、总裁柳青公开致歉

过去几天，我们的内心再一次陷入了无比的沉痛和煎熬。仅仅三个多月，在平台进行安全整改的过程中，悲剧再一次发生，作为公司的创始人和总裁，我们非常悲痛和自责。尽管在逝去的生命面前，一切的言语都苍白无力，我们还是要郑重地向受害者，向受害者家属，向所有人道歉。对不起，我们辜负了大家。此外，由程维和柳青联名的《郑重道歉》还提出，顺风车业务模式重新评估，在安全保护措施没有获得用户认可之前，无限期下线。

【滴滴重新审核已注册司机资质，不合规代理注册仍旧存在】昨日，陆续有滴滴快车司机反映自己不能接单，需要接受滴滴出行平台的审核。而所有的司机在注册时均已通过审核，此次滴滴重新审核司机资质或与近来公众的批评和监管部门的约谈有关。

【5】#顺风车司机暗中直播女乘客#：言语骚扰博关注，弹幕评论下流

8月28日上午，虎牙主播“请喊我飞果”开始“户外”直播。直播中这位主播说自己是嘀嗒顺风车车主，所开车辆为特斯拉。每次接单前，他都会和粉丝“互动”，把待接驾女乘客的头像照片展示在屏幕前，并询问粉丝“选这个怎么样”、“哪个更好看��云云。整个直播过程中，女乘客并不知道自己正在被看客“围观”，也不知道直播间满屏都是污秽不堪的留言。

【6】刘鹤：中国人均GDP正向1万美元迈进 中国经济十分光明

中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤28日上午会见了来京参加中投公司国际咨询委员会年会的委员。刘鹤表示，中国人均GDP正向1万美元迈进，规模巨大的国内市场正在形成，中国经济的前景十分光明。无论外部环境如何变化，我们将坚定不移推进改革开放，坚定不移维护经济全球化和多边贸易体制，坚定不移推动构建人类命运共同体。委员们表示，单边主义和贸易保护主义是世界经济面临的最大不确定性，有可能导致灾难性后果。建议中国进一步深化改革、扩大开放，在多边贸易体系中发挥更大作用。

你每年能赚多少钱呢？

【7】财政部部长刘昆：前7个月税收超10万亿，个税同比增20.6%

8月28日，在十三届全国人民代表大会常务委员会第五次会议上，受国务院委托，财政部部长刘昆向全国人大常委会报告今年以来预算执行情况。据介绍，今年1-7月,税收收入107709.18亿元,比去年同期增长14%。其中，企业所得税、个人所得税分别增长13.4%、20.6%，房地产业税收增长17.9%。

  【8】国企董事长7000万买77套房全闲置 曾获评中国好人

日前，中纪委网站发文《严明政治纪律 把“两个维护”细化具体化》，文中提到了一名造成国有资产流失风险的典型人物——天津利和集团党委原书记、董事长白文彬。

【9】动物疫苗接种流于形式 狂犬病居全国传染病报告死亡数第4位

全国人大常委会副委员长王晨表示，近年来我国城乡各地养犬数量大量增加，犬只伤人、致死事件时有发生。2017年狂犬病居全国传染病报告死亡数第四位，发病516例，死亡502例。虽然多地出台了犬只管理的地方性法规和规章，但职责涉及农业、公安、卫生等多个部门，存在责任落实不到位、工作衔接有漏洞，一些制度如办理养犬证和动物疫苗接种等规定流于形式，监管部门重事后处置、轻事前监管等问题，人民群众对此反映强烈。

【10】光明日报：“高层次人才优先就诊”有违医学伦理

近日，沈阳某家医院门诊大厅贴出一张“高层次人才优先就诊”告示，引发争议。高层次人才如何界定呢？网友戏言，凡是住在30楼以上或者身高180厘米以上的都���于“高层次人才”。按照某些城市的标准，或者博士以上，或者国家人才计划，或者院士等，才算“高层次人才”，如此，普通大众就属于“次层次”了吗？高层次人才是应该得到社会关心和政府支持，但能否换一种形式呢？

【11】“社保”新缴费方式：你的实得工资将变少，但不是坏事

今年12月10日前要完成社会保险费和第一批非税收入征管职责划转交接工作！从明年起，社保费交由税务部门统一征收。这对我们的生活有什么影响？

@水獭otter: 4图算了下。个人少得1000多，企业多交3000多。国家多收5000，越办越好。 

@霜叶：这次社保改革，唯一不会受到影响的群体，就是公务员。其他不论是否一直实缴，都会受到不同方面的冲击。

【12】微信解禁微视分享，抖音火山西瓜仍被封禁 

28日，微视视频分享到微信的链接已经可以正常播放，而不再是之前的“互联网短视频整治期间，平台将统一暂停直接播放”。与之相对的是，抖音、火山和西瓜等字节跳动旗下产品的视频链接在QQ和微信两大平台仍然处于被封禁的状态，页面仍显示为“互联网短视频整治期间，平台将统一暂停直接播放，如需观看，仍可复制网址使用浏览器播放。”

【13】聂树斌父亲聂学生摔倒意外去世

据聂树斌家属消息，聂树斌父亲聂学生于8月25日去世，享年73岁。聂母张焕枝称，“他25号摔了个跟头，去世了，昨天已经火化。”在聂树斌案无罪宣判后，聂学生曾对老伴说：“咱们再好好活几年。”这句话在聂案平反前的20多年里，他从没说过。

【14】恒大：法拉第未来计划在中国建设5大研发生产基地

恒大地产28日公布2018年上半年业绩。业绩会上，恒大表示，计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区，建设5大研发生产基地。希望10年后，年产能计划达到500万辆，FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场，覆盖高端、中端及入门级。

【贾跃亭凌晨发布微博：FF91首台预量产车正式下线】时隔两个多月后，北京时间8月29凌晨，贾跃亭再次在微博发声。他在微博上写道，“感谢我们的‘Hero Team’，感谢200+世界顶级供应商伙伴。1500多种高科技零部件从全球各地汇集到FF@FaradayFuture 加州汉福��工厂，新物种FF91终于来了。”贾跃亭还在微博中公布了FF91的下线视频，贾跃亭在现场与工程师进行交流。

【15】沈阳蔬菜价格连涨7周：涨幅近6成，“吃火锅涮不起菜了”

“菜价太吓人了，菠菜15元一斤，茄子不按斤卖了！”沈阳市民李女士对同事发感慨道。网上不少网友吐槽，“吃火锅都涮不起菜啦”。从7月上旬经历大范围降雨天气开始，沈阳蔬菜价格便开启上涨模式，除7月23-27日短暂回落的一周外，蔬菜价格上涨态势基本持续7周时间。8月20-24日这一周，所监测20种蔬菜价格“16涨4降”，平均价格为6.46元/公斤，比上周上涨11.66%，与7月初的阶段性低点相比，蔬菜整体价格累计上涨58.33%。

  【16】喜感新闻

【17】美商务部初步判定中国进口车胎钢轮受补贴，拟征收相应关税

美国商务部早前就中国进口车胎钢轮展开反倾销及反补贴调查，至近日初步判定相关产品受到补贴；华盛顿会研究对这些产品征收关税，最终裁决将于明年1月初公布。美国商务部早前接获美国车胎钢轮生产商投诉，随后展开调查，初步判定中国进口车胎钢轮受到58.75%至172.51%的补贴。商务部已指示海关及边境保护局根据相关补贴率计算，以研究向部分中国进口车胎钢轮征收关税。据美国商务部估计，美国去年由中国进口的钢轮总值3.88亿美元。

【18】日本发布防卫白皮书，忧朝鲜威胁和“一带一路”倡议

日本政府28日在内阁会议上公布了2018版《防卫白皮书》，内容包括仍然认为朝鲜对日本构成“重大且紧迫的威胁”，白皮书指出，确信朝鲜已能够制造搭载洲际弹道导弹的小型核弹头，且认为朝鲜仍未落实放弃核武和导弹发展的实际行动。白皮书还表示，鉴于中国“一带一路”倡议以及中方持续在南海扩建岛礁等举动，认为中国解放军未来可能会增加在印度洋和太平洋的军事活动，从而加剧对日威胁，日本政府对此应保持戒备。

【19】日朝高官7月秘密会晤 美国不知情

据华盛顿邮报，日内阁情报官北村滋及朝“祖国和平统一委员会”委员长金圣会7月曾秘密会晤，却未告知美国。报道称，美高官对此不满，称美将与朝会晤细节完全告知日本时，日本却将美“蒙在鼓里”。对此，日本官员表示，事关日本人质问题，不能完全依赖美国表达诉求。 

【20】川普炮轰 Google 打压保守派声音

川普于当地28日早上发推称，在 Google 上搜索“Trump News”，96%的搜索结果都来��“假新闻”的左翼媒体。他据此认为 Google 打压保守派的声音，“隐藏正面的信息和新闻”。他还称这非常“危险”，又质疑是否“违法”，并表示“这是非常严重的问题，必须得到解决！”川普当天在白宫接受媒体采访时又表示，Google“确实从很多人那里获得了很多好处，这是非常严肃的问题”，随后他又点名 Facebook 和 Twitter，称“你们最好小心一点”，“我们已经有成千上万的投诉”。

Google 当天发布声明澄清指，Google 并不会将搜索结果导向任何一种政治意识形态。声明还称，Google 每年都会对搜索结果的算法进行数百次改进，以确保用户搜索到高质量的内容，但 Google 并不会利用搜索结果的排名来操纵政治情绪。对于川普给出的“96%”这个数字从何而来，美国媒体发现，保守派新闻网站 PJ Media 上25日曾有一位作者 Paula Bolyard 表达了这一观点。媒体称，川普发推前一晚（27日晚），特朗普极为推崇的美国保守派媒体福克斯新闻（Fox News）曾报导了 Bolyard 的观点。

【21】川普与孩子互动画画 涂错美国国旗颜色 

上周六，川普和夫人梅拉尼娅一同去到俄亥俄州哥伦布市的全国儿童医院探望，与孩子们一起涂画美国国旗。而后，美国卫生及公共服务部部长阿扎尔（Alex Azar）在网上分享了一张现场图。结果，这张照片立刻引发了网友的热议，因为大家发现川普竟然把美国国旗的颜色给画错了。本应是红白两色的条纹，却被总统涂上了蓝色。有网友推测，川普可能想画的是俄罗斯国旗，为红白蓝三色条纹组成。

【22】麦凯恩逝世后两日，川普在舆论压力下开腔致敬

共和党资深参议员麦凯恩病逝后两日，川普终于在舆论压力下于公开场合开腔对麦凯恩致敬。川普表示，他衷心为麦凯恩的家人祝祷，并感谢麦凯恩身前对美国的贡献。麦凯恩于上周六因脑癌病逝，他身前写下一封致美国人的公开信，他在信中除了表达爱国之情，还不点名批评川普分化美国，又呼吁美国人要团结，切勿躲于“高墙”背后。外界认为，麦凯恩提到的“高墙”指涉川普一直大力倡议的美墨边境围墙。据悉，川普将不会出席任何一场追悼会或丧礼，白宫只会派出副总统彭斯代表出席在国会大厦圆顶大厅举行的一场仪式。

【23】德国：极右翼党团与左翼群众爆发暴力冲突

德国东部城市开姆尼茨（Chemnitz）爆发极右翼与左翼之间的暴力冲突。此次风波源于26日凌晨，一名35岁当地男子被人刺死，警方随后拘捕一名伊拉克裔人及一名叙利亚裔人，怀疑他们曾与死者发生争执、并涉嫌杀害死者。消息在社交平台传播，“另类选择党”（AfD）等极右翼政党及团体号召示威，抗议当地人遭外国人杀害、以至德国政府的移民政策。为回应极右翼集会及反对仇视外国人，约1000名左翼人士也于27日黄昏到市内的马克思雕像前举行集会。

大批极右翼示威者随后挥舞德国国旗及巴伐利亚旗帜集结，并与左翼群众对峙。两方群众互相投掷烟花爆竹，随后有人突破警方分隔双方的防线，触发大规模暴力冲突。开姆尼茨警方要出动水炮车驱散群众，其后更要请求莱比锡及德累斯顿警方派员增援。有当地媒体报导指，冲突当中有外国人被极右翼示威者袭击。

【24】俄罗斯将举行冷战后最大规模军演，中国军队将参加

俄罗斯国防部28日发布公告指，将于9月11日至15日举行大规模军事演习，涉及人员超过30万。这将是俄罗斯自1981年冷战演习以来规模最大的军演，来自中国和蒙古的军队也将加入俄罗斯中部和东部的部分演习活动。中国方面已证实，将向俄罗斯 Tsugol 军事基地派遣一支作战部队，包括3200名官兵、30架飞机和900多件装备。蒙古方面的具体参与方式尚不清楚。

【25】Telegram 同意向俄安全部门提供恐怖分子有关数据

Telegram 自4月份因俄罗斯法院判决而遭到政府封锁。8月28日，Telegram 公司宣布重新制定了隐私政策，同意在特定情况下向俄安全部门提供与恐怖分子有关的数据。Telegram 表示，可能公开的内容只限于 IP 地址和电话号码，不会公布通讯内容，而��只针对小范围特定用户。他还强调，Telegram 不反对政府打击恐怖分子，但需要在国家利益与个人隐私之间找到一种平衡。

【26】Facebook承诺2020年前100%使用可再生能源

Facebook周二在公司网站上宣布，将大幅削减温室气体的排放量。在2020年底前，Facebook在全球的运营将100%使用可再生能源。该承诺意味着，在谷歌和苹果公司之后，又一家大型科技公司将100%使用可再生能源。谷歌在去年实现了100%使用可再生能源的目标，而苹果公司也在今年4月实现该目标。Facebook三年前曾表示，计划在2018年实现50%的可再生能源使用比例。但去年，Facebook就完成了这一目标，使用比例达到了51%。

【27】@少個螺絲 ：2015年欧盟决定从2018年4月开始，要求所有新车均配备紧急求助按钮（图中红色按钮），当发生车祸时会自动联系救援部门��发送汽车的详细位置。若目击其他车祸车内乘客也可以通过按下按钮手动联系救援部门。欧盟认为通过这一措施，每年可以挽救2500人的生命。曾有一次在停车场熊孩子不小心碰了按钮，然后发出很大的提示音说正在接通急救部门，随后很快就有人接起来了。我于是赶快道歉说是娃不小心按的。。。

【28】@Oncebittentwiceshy ：今天诺贝尔奖得主Paul Krugman的文章写的非常绝望。他甚至觉得美国会进入一党专政时代。比如北卡民主党州长权利被共和党剥夺，比如Georgia 共和党试图在黑人聚居区关闭投票站，再比如West Virginia,共和党准备弹劾整个高等法院换成对党忠诚的人。而这些事件只是引起全国注意的无数事件之一。他文章最后指出美国白人至上疯狂蔓延，历史已经证明这些白人至上主义已经在西方国家的民主造成严重破坏，比如匈牙利和波兰。想起他前段时间的文章，若民主党不能夺会中期选举，民主的消亡就是几个月的时间。共和党已经是一个把党派忠诚置于宪法责任之上的党派

【29】@段钢：1967年10月26日，麦凯恩驾驶的飞机被北越防空导弹击落，弹射出飞机时他摔断了双臂和一条腿。北越士兵用刺刀戳击他的左脚和鼠蹊部，用枪托击碎他的肩膀。麦凯恩当了五年半的战俘，1973年被释放。军事生涯中他总共取得一枚银星奖章、一枚铜星奖章、一枚功勋勋章、一枚紫心勋章、以及一枚飞行十字勋章。

【30】@屈宏斌：世界银行报告确认我国企业总税费负担在全球189个被调查的国家和地区中又最轻到最重的排序中名列178位。其中社保负担排188位!，全球第二! 明年社保归税局征收，这是要把全球第二做实的节奏!如果五险一金和增值税率不降，明年企业税费负担剧增，加之贸易战，实体经济可能会陷入前所未有的困境!

 【31】每个人都可以自由地表达、充分地表达，写意地或者写实地表达，但是永远不要试图告诉其他人，世界就是什么样子的，或者教导别人应该如何去看世界，更加永远不要期待别人刚好也看到了你看到的世界。——扎西拉姆·多多

  @老刘在德克萨斯：恶人要对你作恶，是寄希望于你不敢反抗，所以他们一般选择弱者下手。即使你反抗，也可能会失败。但恶人不轻易作恶，一个重要原因是作恶有成本，潜在代价太大。受害者绝对不反抗，作恶就会接近零成本，恶人就会随意作恶。虽然严格讲世上没有零成本的事情，但道理大致如此。 一个事实上法律不保护个体自卫权的地方，恶人就会横行，民众就会被驯化成绵羊。

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11月23日财经早餐：两大央行会议纪要来袭，关注多国央行官员密集发声 11月23日财经早餐：两大央行会议纪要来袭，关注多国央行官员密集发声 本周（11月23日至11月27日），投资者需注意感恩节期间美国相关交易所的休市或日前交易结束公告。本周焦点是美联储11月货币政策会议纪要和欧洲央行10月货币政策会议纪要。数据方面需关注欧美11月Markit制造业PMI初值，美国10月耐用品订单月率初值、美国第三季度实际GDP数据、美国截止11月20日当周API原油和汽油库存变动，以及EIA原油和精炼油库存变动。投资者还需关注澳洲联储副主席、英国央行行长和财长的讲话，以及多位美联储官员就疫情发表的讲话。大事方面需继续关注英国和欧盟的贸易谈判，以及美国新一轮经济刺激计划谈判。 本周市场热点 ①11月23日周一，欧元区、 法国、德国、英国和美国11月Markit制造业PMI初值，英国11月Markit服务业PMI初值；英国央行首席经济学家安迪·霍尔丹在线发表讲话； ②11月24日周二，德国第三季度季调后GDP季率和年率终值，德国11月IFO商业景气指数，英国11月CBI零售销售差值，美国9月FHFA房价指数月率，美国11月谘商会消费者信心指数；澳洲联储副主席德贝尔发表讲话；旧金山联储主席戴利在线上活动中主持对话；芝加哥联储主席埃文斯参与关于当前经济状况和货币政策的线上问答环节；圣路易斯联储主席布拉德和欧行执委施纳贝尔出席芬兰央行组织的线上研讨会，讨论新冠疫情对货币政策策略的挑战； ③11月25日周三，美国截至11月20日当周API原油和汽油库存变动，美国10月耐用品订单月率初值，美国第三季度实际GDP数据，美国第三季度消费者支出年化季率修正值，美国10月个人支出月率，美国截至11月21日当周初请失业金人数，美国截至11月14日当周续请失业金人数，美国10月PCE物价指数年率和核心PCE物价指数年率，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率，美国10月批发库存月率初值；美国截至11月20日当周EIA原油和精炼油库存变动；圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话；英国财政大臣苏纳克将宣布一项为期一年的政府支出计划； ④11月26日周四，美国11月27日当周天然气和石油钻井总数，以及总钻井总数；新西兰10月贸易帐，德国12月Gfk消费者信心指数；美联储公布11月货币政策会议纪要，欧洲央行公布10月货币政策会议纪要； ⑤11月27日周五，日本11月东京CPI年率，中国10月规模以上工业企业利润年率，法国第三季度GDP年率和季率终值，欧元区11月经济和工业景气指数，欧元区11月消费者信心指数终值：英国央行行长贝利在CityUK的2020年全国会议上发表讲话； 本周假期公告①11月23日周一，日本东京证券交易所因勤劳感谢日，休市一天； ②11月26日周四，感恩节；美国纽约证券交易所，休市一天；美国ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月27日凌晨02:30提前休市；美国CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月27日02:00结束。 ③11月27日周五，感恩节翌日，美国纽约证券交易所，提前于北京时间11月28日02:00休市；美国CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月28日02:45结束；ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月28日凌晨03:00提前休市； 周一开盘行情 上周回顾 【新冠疫苗研发再获突破，日元黄金双双跳水，油价上涨】①11月16日，因美国药企Moderna宣布了新的疫苗利好消息，Moderna版疫苗被证实在2-8摄氏度普通冷藏室中存放30天后仍可保持活力；②受此消息影响，避险资产黄金与日元短线暴跌，美油获得提振暴涨超4% 【匈牙利波兰否决1.8万亿欧元预算】①11月16日，匈牙利和波兰投票否决了总额达1.8万亿欧元的欧盟未来7年的预算，此举导致7500亿欧元的疫情后欧洲经济重建计划也无法启动；②不过，由于这项投票只需要多数成员国同意就可以通过，所以即使波兰和匈牙利投了反对票，也无法阻止条款通过；③分析师称，若欧盟预算只是被推迟，市场将对欧元保持谨慎乐观，若推迟时间更长，欧元走软可能性将加大 【脱欧贸易协议有望下周敲定，英镑跳升创近一周新高】①11月17日有消息称，英国脱欧谈判代表最早将于下周敲定贸易协议；②欧市盘中，英镑兑美元短线上涨约30点至四个交易日新高1.3254；③不过英国脱欧官员警告称，脱欧谈判仍有可能破裂 【谢尔顿美联储理事提名闯关参议院失败，但仍获白宫力挺】①11月17日，谢尔顿出任美联储理事的提名未获美国参议院通过，对特朗普离任前重塑美联储的努力也是一次打击；②谢尔顿的政策立场被视为鸽派，若她无法加入美联储，将削弱美联储的鸽派阵营，对美元指数来说算是个长期利好③不过，白宫发言人表示，仍然有信心美联储理事候选人谢尔顿的提名能够获得确认，白宫完全支持其提名 【美国10月零售销售不及预期，疫苗问世希望或带动未来消费】①周二(11月17日)纽约时段盘中，北京时间21：30，美国方面公布了市场关注的10月零售销售数据，结果该数据表现不及预期，数据公布后，现货金价短线小幅上涨2美元；②具体数据显示，美国10月零售销售月率实际公布0.30%，预期0.5%，前值1.9%；美国10月零售销售年率实际公布6%，前值5.36%。③美国疫情越发严重，零售行业也收到严重冲击。不过，疫苗推出的乐观前景或有助于带动消费。MODERNA公司报告称，其新冠疫苗的保质期更长 【美财长要求结束年底到期援助，美联储呛声“经济最需要财政支持”】①11月19日，美国财政部正在寻求让美联储延长几项计划，这些计划是在新冠病毒疫情爆发早期推出的，用于帮助市场度过这场危机；②与此同时，其他几项定于今年年底到期的计划则将就此结束，但此举遭到了美联储的公开反对；③美联储表示，希望在疫情流行期间建立的全套应急工具继续发挥其重要作用，暗示希望继续实行年底到期的计划 全球主要市场行情一览 ★国际财经要闻 【欧盟认为脱欧协议已获95%同意，但对谈判破裂影响的担忧仍存】①天空新闻记者获得的机密文件显示，欧盟官员中有95%的人同意脱欧协议，但文件也显示了对谈判破裂的潜在影响的担忧程度。据悉，这些文件来自周五上午在布鲁塞尔举行的最高级外交官会议，当时欧盟委员会高级官员Ilze Juhansone代替首席谈判代表巴尼耶介绍了英国脱欧谈判情况；②Ilze Juhansone介绍称，目前一份涉及几乎所有领域、涵盖所有主题的贸易协议法律文本已经“敲定”。然而，她警告说，在渔业、治理和竞争规则这三个公认领域的问题仍然存在 【加拿大与英国达成贸易延续性协议】①加拿大总理特鲁多与英国首相约翰逊当地时间21日上午通过视频会议共同宣布，达成两国《加英贸易延续性协议》（Canada-U.K. Trade Continuity Agreement）；②加拿大与欧盟已经签署过全面经济贸易协议（CETA），但是英国将于今年12月31日后完成脱欧，因此双方需要一个新的贸易协议来替代目前与欧盟的协议，避免双方相互征收关税。不过，由于时间紧迫，双方只是达成了一个临时协议，正式协议还要从明年开始继续谈判（央视新闻） 【三菱日联：预计OPEC+将推迟增产】①三菱日联分析师Derek Halpenny和Lee Hardman在研报中写道：预计OPEC+将把计划的1月增产推迟到4月；②他们还指出，除了疫苗好消息，预期的OPEC+公告将支持油价看涨观点，重新启动防疫封锁导致的全球增长回落，仍然是油价最大的风险 【据悉德国拟将防疫封锁措施延长到圣诞节前】①欧洲最大经济体德国可能将局部的防疫封锁措施延长到下个月，以期在人们返家度假前控制住疫情的传播。消息人士称，德国官员们开始认为目前的限制措施应延长至本月以后，直到假期快到来时才会解除；②该知情人士称，当局考虑至少在圣诞节和新年期间重新开放酒店和餐馆，以便它们能够获得期待已久的销售额，如果感染率仍然被认为过高，官员们将考虑于明年1月再恢复防疫限制措施 【IMF秘书长：预计全球经济2022年后才能恢复至危机前水平】①IMF秘书长林建华在国际金融论坛第17届全球年会上表示，新冠肺炎疫情导致全球经济前景面临高度不确定性，经济脆弱性大幅上升，劳动力市场有待修复，全球经济体收入差异增大；②数据显示，全球劳动时间下降14%，全球经济要恢复到危机前水平至少要在2022年后（国是直通车） ★国内宏观 【广西南宁和海南昌江正式加入北部湾经济合作组织】11月22日，北部湾经济合作组织第十一次成员大会暨城市合作组织第三次大会在广东茂名市举行，广西南宁、海南昌江正式加入北部湾经济合作组织，北部湾经济合作组织成员增加到35个，全面覆盖北部湾城市群（央视新闻） 【2020粤港澳大湾区知识产权交易博览会实现知识产权交易18.67亿元】记者21日从2020粤港澳大湾区知识产权交易博览会组委会获悉，本届展会实现知识产权交易18.67亿元，其中专利和商标交易金额共计17.23亿元，比去年增长15.97%，版权达成交易金额1.44亿元，涉及版权2323件 （新华社） 【我国电子社保卡申领超3亿张，22个城市可扫码乘车】①人力资源和社会保障部最新数据显示，截至10月末，社保卡持卡人数已达到13.29亿人，覆盖我国94.9%的人口。每5位持卡人中已有1人同时申领电子社保卡，电子社保卡申领总数已突破3亿张；②电子社保卡的移动支付功能，已在27省的224个地市支持就医购药扫码结算，在22个城市开通银联乘车码，市民可以用电子社保卡扫码乘车 【近20个省市明确“5G＋工业互联网”政策支持】①2020中国5G+工业互联网大会11月21日发布多项“5G+工业互联网”重要成果；②相关报告披露，目前已经有近20个省市明确了对“5G＋工业互联网”的政策支持；③同时，“5G＋工业互联网”建网模式逐渐清晰，基于用户面下沉的5G行业专网成为主流建网模式 ★国内股市 【招商策略：A股正在酝酿一波较为明显的上行行情】①招商策略认为，目前A股上市公司正处于2020年二季度以来的盈利上行周期中，2021年A股盈利将会明显好于今年，临近年底将会触发估值切换；②考虑2021年盈利增速后，当前A股整体估值水平处在历史较低水平，由于经济仍在加速改善，A股正在酝酿一波较为明显的上行行情；③布局思路可沿着通胀链、出口链和出行链进行布局，同时，考虑估值切换后金融地产处在历史最低水平，不排除年底发生异动的可能 【中信证券：预期强化、慢涨延续，加大顺周期配置】①10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化；②建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂，化工板块中推荐化纤；③可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种 【国君策略：A股处于较为友好的交易窗口，紧扣“可选消费+中国制造”两条主线】①国君策略指出，未来一个季度上证综指将维持震荡，震荡区间为3100-3500点，核心源于流动性与盈利修复的拉锯。人民币升值+外部风险落地+复苏交易，有利于海外投资者继续增配中国资产；②另一方面也有利于提升受益于经济修复的股票类别尤其是低估值蓝筹的股票弹性；交易复苏是当前市场的核心驱动，后疫情时代紧扣可选消费与中国制造两条主线。 【国盛策略：继续看好当前至明年一季度的跨年行情】①国盛策略发布研报指出，继续看好当前至明年一季度的跨年行情，并且这波行情并非单边行情；②我们认为，在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，周期、消费、科技等板块均有机会，市场有望共振向上，行情也将大超预期，建议积极参与。

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纽市盘前：日元黄金双双跳水！新冠疫苗研发再获突破！美油暴涨超4%，另有一大利多助威 纽市盘前：日元黄金双双跳水！新冠疫苗研发再获突破！美油暴涨超4%，另有一大利多助威 周一（11月16日）欧洲时段，美元兑日元上涨至105附近，一度涨至105.13，因Moderna疫苗研发取得“突破性进展”，令全球市场情绪进一步转向全面乐观，导致避险资产遭到全面抛售。此前日元一度涨至104.57，因日本第三季度GDP数据创52年来最大增长，第三季度私人消费量为四个季度以来首次增长。 欧洲时段，现货黄金短线急挫逾25美元至日内新低1865.42美元/盎司，目前收回部分失地徘徊于1876美元/盎司附近。药企Moderna发布疫苗利好消息后，全球市场再度迎来狂欢，而避险黄金价格则再遭重挫。 欧洲时段，美油涨超4%至42.02美元/桶，因受到Moderna发布的疫苗消息的影响，避险资金蜂拥出逃，原油市场获得提振。 ★近期热点提要★ Moderna：新冠肺炎三期试验疫苗有效性为94.5%美国药企Moderna宣布，新冠肺炎三期试验疫苗有效性为94.5%。计划在未来几周内向美国申请新冠疫苗的紧急使用权，同时也向其他全球监管机构提交新冠疫苗以获得授权。该公司还称，有望于2021年在全球生产5亿至10亿剂的新冠疫苗。 疫苗研发抛出更重磅乐观消息，避险资产再度全线重挫；① 相比起上周辉瑞发布的疫苗需要在-70摄氏度的苛刻环境下保存运输的状况，Moderna版疫苗被证实在2-8摄氏度普通冷藏室中存放30天后仍可保持活力，这极大减轻了疫苗的保存、运输与分发成本，令全球各国在短时间内控制乃至扑灭新冠病毒疫情成为可能，这一消息出炉后，全球市场再度迎来狂欢，而避险黄金价格则再遭重挫；② 现货金价日内最低触及1865美元，后市将进一步下看至上周1850-60美元区间短线底部水平。在美国财政援助协议年内料无进展的状况下，疫苗研发的进度乃是市场乐观情绪的及时雨，其影响在后市仍将继续受到瞩目 拜登或赢得306张选举人票，特朗普仍不承认失败；①据报道，拜登进一步巩固了在美国大选中的领先优势，计票结果显示其获得了306张选举人票，特朗普则只获得了232张；②报道称，在大选投票日过后的10天里计票一直在进行，主要是因为新冠疫情导致大量的邮寄选票需要统计。美国主流媒体周五最终宣布了最后两个州的胜选者：拜登拿下了佐治亚州，特朗普则赢得了北卡罗来纳州；③报道指出，这一新消息并没有改变大选格局，因为拜登早已获得了入主白宫所需的270张（总计538张）选举人票。民主党最终赢下了25个州（和华盛顿特区），其中包括2016年大选特朗普拿下的5个州：亚利桑那、佐治亚、密歇根、宾夕法尼亚和威斯康星；④另据报道，美国总统特朗普希望通过法律战逆转当选总统拜登明显获胜的结果。这一努力当地时间周五在亚利桑那州、密歇根州和宾夕法尼亚州遭遇重大挫折。但是特朗普仍然拒绝承认失败，尽管专家们说，特朗普几乎没有任何希望令拜登在多个州的足够数量的选票无效从而实现反超 欧洲央行副行长金多斯：经济承压银行要用资本缓冲来吸收损失目前下行风险明显，疫情对经济构成显著压力。有关潜在疫苗进展的消息刺激了经济更快回升至疫情前水平的希望。英国无协议脱欧对欧元区的影响可能是有限的，银行要愿意在避免过度杠杆化的情况下使用资本缓冲来吸收损失，过早撤回贷款担保机制可能导致银行收紧信贷标准。 特朗普支持者聚集华盛顿示威，要求其再干四年；①外媒称，数以千计的特朗普支持者，上周六在华盛顿举行了节日般的示威集会，向他们认为是大选舞弊受害者的特朗普表达热爱之情。据报道，现场到处是美国国旗、印有让美国再次伟大的红帽子以及写着受够了偷窃的标语牌。在距离白宫只有几百米的自由广场上，聚集了至少上万人；②报道称，这一幕在华盛顿市中心有些不寻常，毕竟华盛顿特区选民在11月3日的大选中有逾90%的选票投给了拜登，而特朗普及其支持者一直拒绝承认败选。一位示威者称，特朗普总统需要看到身后有谁在支持他，他应该得到我们对其的热爱；③特朗普在社交媒体中夸大集会规模，数十万人在（华盛顿）特区表达了他们的支持。他们不会接受作弊的大选！其发言人麦克纳尼更夸张，无视事实地称现场有超过100万人。华盛顿警方傍晚宣布逮捕了10人，其中有四人违反了枪支法，还有一个人对警察使用暴力 特朗普连续三年缺席东盟系列峰会；①据报道，美国总统特朗普11月14日缺席了与东南亚国家领导人的一场视频峰会，这是美国连续第三年派更低级别代表出席会议。美国总统国家安全事务助理奥布莱恩说，特朗普对不能出席此次与东盟十国的峰会感到遗憾，但总统强调了与该地区关系的重要性；②报道援引奥布莱恩在开幕式上的话说，在这个全球危机时刻，美国-东盟战略伙伴关系变得更加重要，我们携手抗击新冠病毒。白宫发表声明说，尽管特朗普不能亲自出席，但东盟仍对他“自由开放的印度洋-太平洋”构想至关重要；③在当地时间周六的讲话中，奥布莱恩称东盟是美国的第四大贸易伙伴，2019年的贸易额超过3540亿美元。他说，美国是你们的后盾，我们知道，你们也是我们的后盾 ★欧洲时段外汇行情回顾★ 欧洲时段，美元指数收回全部失地，转升0.06%至92.793。因欧系对手盘货币承压；投资者当前仍然担心英国脱欧谈判前景，这令英镑日内经历冲高后变本加厉回落的过山车行情，与此同时，欧元区疫情风险加剧，德国方面考虑更强化的管制措施的消息，也令欧元兑美元丧失了进一步上行的动能，在欧市开盘之后几乎回吐了早先全部涨幅。 （美元指数日线图） 欧洲时段，欧元兑美元此前回吐亚盘时段所有涨幅，转跌0.08%至1.1823。德国央行周一表示，随着该国国内外为遏制第二波冠状病毒大流行而采取的措施打击休闲活动和出口，德国经济可能停滞不前甚至萎缩。德国央行在月度报告中称，“整体经济表现在夏季非常强劲的增长后可能停滞，甚至下滑。”该行同时还表示，（接下来）不太可能出现像今年春季那样的经济衰退，而针对新冠肺炎的疫苗研发取得进展，提振了在遏制病毒和保持经济开放之间“很快”找到平衡的希望。 （欧元兑美元日线图） 欧洲时段，英镑兑美元回吐此前所有涨幅，转跌0.17%至1.3171。投资者仍在进一步观望英欧谈判前景，在对此前英国及欧洲官员在各场合的表态予以进一步解读之后，市场整体情绪重趋乐观。据报道，消息人士当地时间周五晚透露，具有很大影响力并饱受质疑的英国脱欧设计师之一多米尼克·卡明斯，成为一场权力斗争的牺牲品，已离开英国首相约翰逊特别顾问的岗位。报道指出，英国首相府的上述巨大变动，恰逢英国和欧盟贸易协议谈判的冲刺阶段。如果双方无法达成一致，欧盟27国和英国将恢复关税制度，进而打击已因新冠疫情受到很大冲击的相关经济体。 （英镑兑美元日线图） 欧洲时段，美元兑日元跳涨0.4至105附近，Moderna发布的疫苗消息让避险资产遭到无情抛售，美元兑日元短线走高逾30点，完全无视日本第三季度GDP数据创52年来最大增长的利好消息。日本外相茂木敏充今日表示，日本经济可能需要两年时间才能从疫情的影响中完全恢复。日本经济再生大臣西村康稔也表示日本经济正在稳步回升，但复苏进程仍处于中途，目标是在2022年将经济恢复至疫情前的水平。他充分肯定了区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）签订的重大意义。 （美元兑日元日线图） 欧洲时段，澳元兑美元涨至0.73附近，从技术上看，澳元兑美元仍需上破上周的高点0.7318和0.7340，尚有望突破近一周以来的高位横盘区间，进一步上攻至0.74上方的年内早先高位。在此背景下，除了美元走势的配合之后，澳洲联储自身的态度也十分关键。若澳洲联储官员此后再度暗示澳元汇价已经过度高估或对出口形势雪上加霜，那么澳元上升趋势料面临夭折之虞。 （澳元兑美元日线图） 欧洲时段，现货黄金一度短线急挫逾25美元至日内新低1865.42美元/盎司，目前收回部分失地徘徊于1876美元/盎司附近。相比起上周辉瑞发布的疫苗需要在-70摄氏度的苛刻环境下保存运输的状况，Moderna版疫苗被证实在2-8摄氏度普通冷藏室中存放30天后仍可保持活力，这极大减轻了疫苗的保存、运输与分发成本，令全球各国在短时间内控制乃至扑灭新冠病毒疫情成为可能，这一消息出炉后，全球市场再度迎来狂欢，而避险黄金价格则再遭重挫。后市金价将进一步下看至上周1850-60美元区间短线底部水平。在美国财政援助协议年内料无进展的状况下，疫苗研发的进度乃是市场乐观情绪的及时雨，其影响在后市仍将继续受到瞩目。 （现货黄金日线图） 欧洲时段，美油暴涨超4%至42.02美元/桶，因受到Moderna发布的疫苗消息的影响，避险资金蜂拥出逃，原油市场获得提振；此外因石油输出国组织及其盟友将继续抑制产量的希望，抵消了市场对新冠肺炎病例增加和利比亚产量增加导致燃料需求疲软的担忧。数据显示中国和日本这两个全球大型经济体的经济复苏，以及中国炼油厂10月份日均原油加工量创下历史新高的数据，也支撑了油价。 （美原油日线图） 机构观点 三菱东京日联银行：仍存做空美元兑瑞郎的可能；三菱东京日联银行表示，尽管新冠病毒疫苗方面的消息对瑞郎构成挑战，但仍存在做空美元兑瑞郎的可能，全球各央行可能维持宽松货币政策，利好瑞郎而非美元，拜登胜选美国总统支撑看跌美元的预期，仍预期美联储将加强宽松政策，以支持经济复苏，尤其是在国会可能仍维持分裂的情况下，限制美国国会推出支持经济增长的财政空间，美国如果出现第三轮新冠疫情可能对经济更具破坏性；瑞郎与金价一样，一直是货币贬值交易的主要受益者，同样欧洲央行将于12月宣布进一步扩大其量宽规模，也将提高瑞郎兑欧元的相对吸引力，由于这场史无前例的新冠疫情维持肆虐，预计全球经济增长不会出现较大改善，因此仍对瑞郎将持续反转的预期表示怀疑 大华银行：美元指数后市仍有下行空间，亚系货币料继续集体走强；① 美元指数在周一开盘后继续承压走低，触及一周低位92.55，因美国大选计票悬疑剧继续上演，政治僵局之后年内达成新版财政援助协议的可能性已经基本为零，这令美联储入市“救火”在所难免，美元汇价因而继续挫跌；② 而业内机构大华银行指出，除了美国政治僵局之外，美国疫情近日再度加剧，可能在之后被迫二度封锁的前景，也令美元指数额外承压。而这和日内亚洲多国经济数据向好的格局正好构成鲜明反差。这意味着美元后市相对亚系货币承压的可能性更大，其中，除了日元受避险买需推动进一步走强之外，最被看好的还有人民币和新家坡元。预计在2021年二季度，美元兑在岸人民币和坡元的汇价分别将走低至6.40和1.32；③ 不过，受到自身风险因素的影响，欧元和澳元兑美元汇价在未来的上行空间却将受限，因为欧洲央行和澳洲联储之后仍可能有进一步的宽松行动。而在亚系新兴货币市场上，印度卢比和印尼卢比也会因为各自基本面的弱势格局，而跑输周边其他币种 德商银行：英国脱欧谈判料仍夜长梦多，英镑汇价不排除重新下探1.2920；① 英镑兑美元在周一进入欧洲时段后快速回落逾60点，失守1.32关口，并回吐日内全部涨幅，因最新消息显示英国与欧盟的脱欧谈判在关键议题上仍然陷入僵局，这也令投资者担心，在距年底大限仅剩六周的状况下，“硬脱欧”这一最糟糕结局是否能真的得以避免；② 日内爱尔兰外长科夫尼称，英国与欧盟在关键的渔业问题上之谈判“进展不顺”，这令英镑汇价应声开始急速回落，而投资者也因而更担心之后的进一步谈判进程。尤其，虽然本周稍后欧盟峰会的核心议题将是抗疫问题，但是英国脱欧这一敏感话题的进展，届时也将不可避免被提及；③ 因此，业内机构德商银行基于脱欧谈判进程当下进一步陷入僵局，以及英国与欧元区各自在疫情中面临着更多压力的大环境，在中短线期限重新看空英镑，认为在上周的上行势头止步于1.33上方的前期跌幅78.6%斐波那契回撤位之后，后市大趋势将重新下探1.30关口，也正好是55日均线切入位的水平，而一旦在信心进一步恶化的背景下1.30心理关口失守，汇价就将进一步下踩至1.2920一线 道明证券:维持明年年末2500美元/盎司的金价预期① 预计本周金价会走高，像上周初一样的抛售通常来说都只会持续很短的时间，要远比回升的时间段；② 疫苗消息后利率回升，但现在美国疫情持续爆发，利率又再次回落。并且美国新一轮刺激也毫无进展。而特朗普看起来又不太会很快认输。这一切都意味着市场有很大风险；③ 此外，对于迟迟没能出炉的美国新一轮刺激项目，这就代表美联储会承受更多压力，本周市场需要关注1850至1930美元/盎司区域；④ 对于本周的经济数据，表现尚可的数据对黄金也不会有什么问题，因为通胀预期获得了提振

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欧市盘前：全球多国PMI来袭，黄金站稳1900大关，日元不止有避险一面 欧市盘前：全球多国PMI来袭，黄金站稳1900大关，日元不止有避险一面 周五（10月23日）亚洲时段，美元指数走高至93上方，从近期外汇市场的表现可以清楚地看到，在冒险情绪降温时期，日元继续表现最佳，高水平的流动性、实际收益率相对较高的水平，以及日本庞大的外部盈余头寸，在不确定性更大的时期继续吸引短期投资者流动。现货黄金交投于1900上方，业内分析师指出，如果稍后美国财政援助协议如预期达成，那么市场乐观情绪会被进一步释放，这将导致避险美元进一步遭到抛售，从而对金价构成短线利多。 本交易日主要关注全球多国PMI初值数据。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，美元兑日元低位运行，汇价现报104.72，跌幅0.13%；美元走高，从近期外汇市场的表现可以清楚地看到，在冒险情绪降温时期，日元继续表现最佳，高水平的流动性、实际收益率相对较高的水平，以及日本庞大的外部盈余头寸，在不确定性更大的时期继续吸引短期投资者流动。 亚盘时段，英镑兑美元走低，汇价现报1.3061，跌幅0.17%；英镑兑美元自周三高点已回落逾百点，触及低点1.3057，因市场避险情绪自隔夜以来再度升温，这盖过了之前面对英国脱欧协议时乐观情绪。面对欧洲疫情和美国选情带来的不确定性情绪，投资者仍选择出脱高风险欧系货币多头头寸，买入避险美元和日元，令欧系货币进一步承压。 亚盘时段，现货黄金交投于1900上方，现货黄金现报1906美元/盎司，涨幅0.1%；美元走高，但达成刺激协议的预期支撑黄金，业内分析师指出，如果稍后美国财政援助协议如预期达成，那么市场乐观情绪会被进一步释放，这将导致避险美元进一步遭到抛售，从而对金价构成短线利多，推动现货黄金价格升破上周的高点1933美元，并有望上破1936美元处的60日均线切入位，从而宣告短线行情进入新一波反弹浪潮；而短期内，美国大选选情的进一步发酵才是左右金价走势的关键。 亚盘时段，国际油价冲高回落，美油现报40.5美元/桶，跌幅0.3%；布伦特原油现报42.34美元/桶，跌幅0.28%；俄罗斯总统普京表示面对新冠疫情大流行，他准备延长原油减产举措。他不认为主要石油生产国有必要改变减产协议，但不排除必要的情况下延长石油减产。他的评论是迄今为止世界上最大的石油生产国之一的俄罗斯的最明确迹象，他准备延长减产规模，以应对由大流行引起的需求下滑。但分析人士表示，欧洲和美国新增新冠感染病例不断上升，可能会抑制油价，因新的疫情限制措施表明燃料需求将面临更大压力。 亚洲股市行情一览 财经数据 亚洲时段消息回顾 特朗普：某些地区新冠病例激增；美国正处于新冠疫情的转折点，病毒正在消失，强生，莫德纳在新冠疫苗方面做得很好，美国不会面临新冠的“黑暗冬天”，我们正在学习与新冠病毒共存，我们别无选择，自己在感染新冠病毒之后学到了很多东西，我们必须开学，开放我们的国家，我和福奇相处得很好，自己在过去几年里“预付”了数百万的税款。  民调显示拜登胜率更高，华尔街反向对冲意外风险；① 民意调查和市场定价都预示着这样的前景：特朗普将输掉下个月的总统选举，共和党可能输掉参议院控制地位。② 但这种单押一面的做法让交易员栽过大跟头，例如2016年的美国大选和英国脱欧公投。这一次，民主党没有大获全胜或者选举结果遭到挑战的风险，让一些人在距离大选不到两周的时候打起安全牌。③ 安本标准投资管理的基金经理James Athey持有美国国债，并建立美元和日元相对于南非兰特等较高风险货币的多头头寸，预计这些仓位会在意外情况发生时受益。他表示，“我预计现任者很可能获胜，两者均显示共和党得到的支持比民调展现的更多。”④ 尽管目前民调显示特朗普获胜几率只有10%多一点，但Athey认为，实际上这个几率在35%至40%之间，而且可能更高。他预计，如果特朗普获得胜利，10年期美国国债收益率将从目前的0.8%左右跌至0.5%，而若民主党赢得总统和参议院选举，将升至1%。⑤ 摩根大通资产管理周四表示，大多数投资者急于规避这个风险。该公司基金部门全球市场策略师Hugh Gimber表示，“我们正在为最坏的结果做准备，但希望11月3日之后的情况会比这更明朗。两种可能性都有，需要在投资组合中保持平衡” 国家外汇管理局副局长王春英：我们正在研究有关合格境外有限合伙人制度（QFLP）试点改革方案，进一步拓展投资范围，简化登记手续，便利资金汇兑，探索私募股权投资基金跨境投融资管理模式，继续支持北京吸引更多全球一流投资机构落户； 周五英国与日本将签署贸易协议，而英欧贸易谈判进入最后冲刺；① 英国周五将与日本在东京签署贸易协议，这是英国脱欧以来与主要经济体之间的首份贸易协议。与此同时，英国年底前与欧盟达成贸易协议的努力进入最后冲刺。② 英国国际贸易大臣Liz Truss和日本外务大臣茂木敏充将参加签约仪式。两国在启动正式谈判后的三个月，即9月份就贸易协议达成原则性共识。③ 根据日本外务省，该协议很大程度上保留了英国作为欧盟的一部分与日本进行贸易的条款。英国政府表示，这份协议预计在未来15年将使英国的GDP相比2018年提高0.07%  特朗普在“红州”堪萨斯优势缩小；① 美国总统特朗普在“红州”堪萨斯州仅领先民主党候选人拜登7个百分点。目前距离选举日还有12天，距离选举人团投票还有53天。② 特朗普在堪萨斯州的领先优势缩窄，特朗普在堪萨斯州的受欢迎度看上去不及四年前，当时他以20个点的领先优势在该州获胜，但最新民调显示，他在该州仅拉开拜登7个百分点，支持率分别为48%和41%。自1964年以来，堪萨斯州一直是共和党地盘。  据外媒，特朗普总统和乔·拜登在全国最低工资问题上分歧很大。特朗普认为最低工资应该留给各州，拜登支持全国范围的最低工资15美元； 拜登：将从石油行业转型，将停止给石油工业联邦补贴； 欧洲单日新增新冠病例破20万；根据一项最新统计，欧洲单日新增新冠确诊病例数量22日首次突破20万，法国、意大利、克罗地亚等多国单日病例创新高。据路透社统计，截至22日，欧洲累计新冠确诊病例为大约780万例，占全球总数的将近19%；欧洲累计新冠死亡病例为大约24.7万例，占全球总数的大约22%。 机构观点 对冲基金大佬、亿万富翁Paul Tudor Jones近日在采访中表达了他对比特币的看涨看法① Jones表示，我们目前还处于比特币的第一增长阶段，比特币在未来还有很长的路要走。比特币近年来一直保持增长势头，并在本周四突破13000美元，创一年新高。② 在5月，Jones曾透露了他的比特币持仓，并表示相对于其他资产，他更喜欢比特币，而且比特币适合聪明和精明的人。③ 此外，Jones还认为美联储空前的量化宽松政策为通货膨胀奠定了基础，这有利于天然通缩的数字货币他还表示，目前比特币就像早期的苹果和谷歌，在长期将获得丰厚的回报。④ 此前，全球知名在线支付系统PayPal曾发布公告，将允许用户在平台上购买、持有和出售包括比特币在内的多种加密货币，这被视为比特币向支付交易工具演进的重要里程碑。 高盛发布报告称，在美元疲软���通胀风险上升以及主要经济体的大规模货币和财政刺激带动下，大宗商品将在2021年迎来牛市；① 高盛预测标普500指数/高盛商品指数（GSCI）在未来12个月中的回报率为28％，其中贵金属的回报率为17.9％，能源商品的回报率为42.6％，工业金属的回报率为5.5％，负回报的是农产品，回报率为-0.8%。② 高盛认为，市场现在越来越担心通货膨胀率的回升，这主要是因为发达经济体不断进行财政刺激、且持续压低利率。这些变化提振了市场对贵金属的需求。③ 高盛预测，黄金今年的均价将为1836美元/盎司，在2021年将攀升至2300美元/盎司；并预计白银价格在2020年为每盎司22美元左右，明年为30美元/盎司。④ 受前所未有的全球刺激和近零利率的影响，市场普遍认为，黄金是通货膨胀和货币贬值的对冲工具，今年以来上涨了26％。⑤ 高盛的分析师表示，由于中国需求强劲以及今年冬天可能格外寒冷，市场预期，非能源类大宗商品的大涨可能很快来临。 新冠疫情危机强化了美元在全球经济市场中的避险属性；① 今年，海外借款人以创纪录的速度涌向美元，从印尼到哥伦比亚、从日产汽车到马尼拉水务公司，总金额达到1.29万亿美元。② 就像2008年全球爆发金融危机后一样，美元正巩固其作为世界主要货币的角色，即使美国的敌友都被特朗普总统采取的单边政策所激怒。③ 前高盛集团首席经济学家、“金砖四国”一词的创造者吉姆·奥尼尔说，“每当发生危机时，企业和国家都会急于确保他们能够取得所有能够取得的资金。”目前在全球范围借美元的情势缓和。④ 通过向企业和政府提供廉价的融资渠道，一直是防止一场健康和经济危机演变为金融危机的关键。这也可能埋下下一场危机的伏笔：如果美元出现持续升值的态势，将推高偿债成本，有可能在一定程度上造成还款困难  渣打银行：一旦拜登当选美国总统，美元将录得持续巨幅下跌；① 渣打银行分析师指出，美国财政与贸易领域面临的“双赤字”风险，对于美元指数走势前景而言是一重巨大的考验。尤其，一旦民主党候选人拜登当选为美国总统，那么美元汇价将陷入“明确而巨大”的长期下行通道之中，但如果现任总统特朗普连任，那么美元汇价可能会出现更加戏剧性的走势，在短期内出现宽幅震荡；② 而分析师指出，过去10年美元相对G10货币的整体相对强势，是因为受到了美元资产表现好于欧洲和日本同类资产的推动，但这一趋势可能难以延续。一旦如此，美元指数就可能���打回原型。之前，有其他业内观察人士也同样认为，一旦美国经济基本面状况再度恶化，美元指数可能在未来一年内就录得35%的跌幅。  三菱日联：欧盟新冠债券发行火热，实为欧元吸引力增加的积极信号；① 欧元的弹性继续显示投资者对欧盟在新冠疫情中的决断性表现更具信心，这包括欧洲复苏基金的实施。进一步的积极信号来自于昨日欧盟委员会宣布发行了170亿欧元的双向协议社会债券，其中100亿欧元将于2030年10月份到期，70亿欧元2040年到期。这是欧盟有史以来最高的借贷金额；② 欧盟对投资者的强烈兴趣表示欢迎，这成为新发行的债券有利于增加欧元吸引力的最新证据，欧元可能被视为最具流动性的美元替代品。来自各国央行和官方机构的强烈需求为十年期债券贡献了37%的发行量。我们将此视为储备货币持有者正对欧元越来越具有信心的积极信号。 

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黄金交易提醒：佩洛西撰写刺激计划法案，美元再遭重挫，黄金或再探1930阻力？周三将继续谈判 黄金交易提醒：佩洛西撰写刺激计划法案，美元再遭重挫，黄金或再探1930阻力？周三将继续谈判 周三(10月21日)亚洲时段，现货黄金小幅上涨，一度创两个交易日高点至1915.70美元/盎司，因市场对美国大选前达成新一轮刺激计划的预期升温，美元指数跌至一个月低位，给金价提供上涨动能；美国民主党和共和党的谈判将于周三继续，目前仍有一些观望情绪，限制了金价涨幅。 此外，投资者仍需关注英国脱欧和美国大选的相关消息。 佩洛西和姆努钦朝着达成刺激方案靠拢，周三将继续谈判 美国众议院议长佩洛西周二表示，她对本周就一项刺激方案达成一致抱有希望，这对在大选之前通过相关议案至关重要。这提升了市场对大选前出台新一轮刺激计划的预期，美国指数延续跌势，一度创一个月新低至92.99，给金价提供支撑。 不过，参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔已警告白宫不要急于在11月3日前同意佩洛西牵头的更大规模协议。佩洛西发言人称，谈判将于周三继续。 (美元指数日线图) 佩洛西：刺激法案正在撰写中 “这是计划。也是我所希望的，”佩洛西谈到本周达成一项妥协时表示。她在周二与财长姆努钦最近一次通话后与记者交谈时做出此番表述。“下月初可以发放援助”。 白宫也对相关进展表达了一定的乐观情绪。幕僚长Mark Meadows表示，“每个人都在努力工作”以便不晚于周末达成协议，不过他警告称仍有一些未解决的问题。“我要强调的是：我们的分歧不只是措辞和花多少钱，我们还有很长的路要走。” 美国众议院议长佩洛西周二表示，折衷版的一揽子刺激计方案正在撰写中。要想达成妥协，需要对一些领域进行更多讨论，包括向州和地方当局提供援助，以及向工薪家庭提供援助款。 她说，特朗普政府现在已经同意旨在“粉碎病毒”的战略。除了病毒检测和接触者追踪项目，目前与白宫在医疗保健条款上的其他内容也接近达成共识。 佩洛西说：”我们正开始撰写法案文本，我们都希望能达成协议”。 一些问题仍待解决 分析人士指出，即使双方能达成协议，参议院共和党人仍可能是个阻碍。许多共和党议员已经表示反对规模不低于1.8万亿美元的刺激案。众议院民主党期望的规模是2.2万亿美元。特朗普周二则表示，他希望的数字比民主党的还要大。 特朗普周二重申，参议院多数党领袖麦康奈尔会推进白宫与佩洛西达成的任何协议。“只要有协议，他就会跟随”。 即使剩余的分歧可以消除，参议院共和党人仍然是一个主要障碍，因为许多人反对目前正在谈判的议案规模。一位知情人士称，多数党领袖麦康奈尔已警告白宫不要急于在大选前夕匆忙达成协议。 标普500指数一度涨1.5% 刺激谈判的波折起伏搅动美国股市。标普500指数周一跌1.6%，周二在佩洛西指出取得进展后一度涨1.5%。由于市场观望情绪仍存，该指数收盘涨幅收窄至0.5%。 (标普500指数日线图) 美国众议院议长佩洛西发言人表示，有关新冠疫情纾困法案的谈判将于周三继续进行 佩洛西的发言人Drew Hammill周二下午还表示，谈判正在朝着达成协议的方向迈进，“双方对达成妥协都是认真的。” 麦康奈尔称，如果佩洛西和姆努钦能够化解最后分歧，并在众议院通过一项全面的新冠刺激一揽子方案的话，参议院某个时点将会接手。但是他没有透露是否会支持这样的协议，或者鼓励共和党成员支持。 参议员米特·罗姆尼对记者说：“这个规模的数字很难在参议院通过，我不会支持。”他指的是1.8万亿美元或更高的数字 美元指数跌创一个月新低 美元指数周二下跌，一度创一个月低点新低至92.99，因投资者在即将到来的美国总统大选前等待财政刺激磋商的结果，且欧洲新冠病例激增。 StoneX全球市场策略师Yousef Abbasi表示，"你必须考虑到美元疲弱可能会持续更长时间。"他说，虽然财政刺激磋商陷入僵局，但投资者将目光投向11月3日大选之后。“最乐观的刺激题材就是“蓝波”刺激题材：即拜登入主白宫、民主党占参议院多数席位，然后我们在2021年看到4-5万亿美元与刺激计划相关的支出，还有拜登计划的一些基础设施、绿色能源之类的东西”。 尽管市场相信拜登获胜将带来更多财政刺激措施，但投资者也保持谨慎，担心美国大选结果可能存在争议，这可能提振美元的避险吸引力。 JFD Group高级市场分析师Charalambos Pissouros表示，"随着美国大选临近，全球范围内新冠感染病例激增，投资者可能会避免建立大规模交易头寸"  法国报告称，住院人数大幅增加，爱尔兰宣布了一些欧洲最严厉的限制措施。 不过，由于美国和欧洲的不确定性上升，外汇交易量下降，市场仍保持在近期的区间内。 三菱日联金融外汇策略师Lee Hardman表示，"外汇市场处于观望状态，交易员不愿在如此重大的风险事件发生前大举押注。” 此外，美国9月独栋房屋开工急升至逾13年高位，因抵押贷款利率处于创纪录低位，以及人们搬迁到郊区和低密度地区以寻找更大居家办公和上课空间；这略微打压了美元的避险买需，在周二对美元也产生了一些拖累。 金价坚守1900关口，短线上涨机会增加 金价周二小幅走高，最高触及1914.15美元/盎司，因美元走软，且市场对美国总统大选前将出台冠状病毒救助计划的希望提振了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。周三亚市盘初，现货黄金延续震荡上涨走势。 (现货黄金日线图) High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，“黄金市场对刺激计划持观望态度。看来共和党和民主党在某些议题的措辞上仍存在分歧。然而，市场仍对能够达成某种刺激计划抱有一些希望……，对市场而言，(刺激计划)显然是短期内最重要的因素。” 黄金被认为是一种对冲通胀和货币贬值的工具，因在全球大流行期间出台了前所未有的刺激措施，今年黄金价格已上涨26%。 Reynolds Strategy首席市场策略师Brian Reynolds表示，“我认为无论谁当选，刺激计划都会出台。目前的消息本质上都是短期的。最终，他们会达成一致，为经济提供更多刺激，因为所有滞后的经济领域都迫切需要刺激。”     英国脱欧谈判陷入僵局，双方首席谈判代表的通话未能破冰 英国和欧盟之间关于脱欧后贸易协议的谈判陷入僵局，此前双方首席谈判代表之间的通话没有取得突破。投资者仍需关注英国脱欧谈判的进展，如果无协议脱欧预期升温，将给金价提供一定的支撑，反正，可能会在短线略微拖累金价的表现。 David Frost和巴尼耶周二连续第二天展开了讨论，两者试图重启周五被英国首相约翰逊叫停的会谈。 巴尼耶在通话后发表推文称，“我们的大门依然敞开，我们应充分利用所剩无几的时间。” 但唐宁街的发言人说，尽管周二两位首席谈判代表之间的对话有建设性，但“情况仍然和昨天一样，他们将保持联系。” 英国要求做出约翰逊所呼吁的从根本上改变方法，才会准备重启谈判。如果没有达成贸易协议，消费者和企业将在短短10周的时间内面临关税和配额的成本以及破坏。 英国唐宁街发言人James Slack周二早些时候对记者说，“进展需要欧盟以及英国双方推动”。英国需要“欧盟明确保证在会谈中做出了根本性的改变，这将是一场真正的谈判，而非一方全力以赴。” 英国欧盟事务顾问弗罗斯特(David Frost)表示，除非布鲁塞尔方面做出根本性改变，否则英国没有恢复与欧盟贸易磋商的基础。 Axi首席全球市场策略师Stephen Innes表示，英镑对负面消息的韧性表明最终将达成协议的乐观情绪。让我们期待建设性的进展持续下去。最近的感觉就像我们在玩弹球机，球被弹��弹去，但一点也没走远”。 英国央行或需出台更多刺激，对负利率持开放态度英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛(Gertjan Vlieghe)周二表示，央行可能需要祭出更多刺激措施，因为应对不断攀升的新增病例，经济面临的风险增加，他还对实施负利率表示了一些谨慎的支持。这使得市场对英国央行实施负利率的预期升温，也给金价提供一些支撑，因为利率降低会使得持有黄金的机会成本降低。 自大流行开始以来，英国央行的资产购买计划规模几乎翻番，达到7450亿英镑(9,660亿美元)，经济学家预计，在11月会议之后，英国央行将把计划规模再增加1000亿英镑。 弗利葛表示，他担心英国央行8月指出的失业率上升和增长疲软风险可能会成为现实，此前英国出现新一波病毒感染，导致各地对企业实施新一轮限制措施。 作为MPC的外部委员，弗利葛在央行发表的一份演讲稿中称，“在我看来，货币政策前景偏向于进一步增加刺激措施。” 英国经济在2020年第二季创纪录萎缩20%，萎缩幅度居所有主要发达经济体之首，且最初的经济复苏正在失去动能。 曾预言美国次贷危机的亿万富豪Paulson：黄金将会获得所有人关注 曾预见2007年美国次贷危机的亿万富翁对冲基金经理John Paulson表示，黄金“将在不久的将来变得越来越重要，所有人都会关注黄金。” 这家位于纽约的Paulson & Co负责人周二在Grant’s 2020 Fall Conference会议上表示，黄金不是“一夜暴富的投资”，却是可以预防通货膨胀的长期价值储备。 Paulson预计，疫情过后经济会复苏，届时信贷扩张、通货膨胀出现，黄金的价格和重要性将会上升。若美联储放宽监管，例如降低准备金率，可能导致银行和其他金融机构扩大信贷，“这些机构正在走出惩罚期”。 Paulson指出，自2008年经济衰退以来，信贷增长一直“非常疲软”，但最近开始扩张，其中三分之二来自联邦借款，三分之一来自企业借款 关注美国大选：拜登在全国民调领先特朗普9个点；两个战场州选情胶着 目前780名现任及前任国家安全官员联名签署公开信支持民主党候选人乔·拜登。联邦医保服务中心负责人将为美国总统唐纳德·特朗普助选。 在一项最新全国民调中，拜登领先特朗普9个百分点。而在佛罗里达州和佐治亚州，两人支持率不相上下。距离选举日还有14天，距离选举人团会议还有55天。 一项最新民调显示，全国范围内，可能投票的选民中有一半支持拜登，在几乎所有重大议题上都更支持拜登。 《纽约时报》与锡耶纳学院联合开展的民调显示，50%可能投票的选民支持拜登，41%支持特朗普，拜登领先9个百分点，这与RealClearPolitics整理的全国民调平均值相符。在此次民调结果出炉前，平均值为8.9个点。 关于新冠疫情应对，选民对拜登的支持率领先特朗普12个点，在选择最高法院大法官的问题上，拜登领先6个点，维护法律和秩序问题上，拜登领先6个点。 关于经济处理能力，两人支持率平分秋色，特朗普长期以来一直在这个问题上保持优势。 此次调查开展于10月15日至18日，全国987名可能投票的选民参与了调查。误差范围为正负3.4个百分点。 《纽约时报》与锡耶纳学院周二发布的民调结果显示，唐纳德·特朗普和乔·拜登在佐治亚州潜在选民中继续以各45%的支持率打成平手。 投资者需要继续关注美国大选的相关消息，目前的市场逻辑是，如果拜登的胜选概率增加，将利空美元，利好金价；如果特朗普胜选的概率增加，将利好美元，利空金价。 北京时间08:28,现货黄金现报1912.71美元/盎司。

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汇市周评：疫情担忧升温美元受捧，脱欧僵持英镑承压，商品货币遭遇滑铁卢 汇市周评：疫情担忧升温美元受捧，脱欧僵持英镑承压，商品货币遭遇滑铁卢 周六(10月17日)当周美元指数维持震荡攀升的走势，美指当周上涨64点，涨幅0.69%。美元指数上涨，主要受到了欧美国家疫情担忧大幅升温的支撑，投资者纷纷追捧美元现金，同时英国脱欧谈判没有进展，澳洲联储鸽派基调等因素也侧面支撑了美元。 其他货币方面，欧元兑美元承压下滑，主要受欧洲疫情升温，和欧洲央行鸽派的基调打压。而英国脱欧仍然没有任何进展施压英镑，商品货币澳元、纽元和加元受鸽派的央行政策影响，加之强势美元，商品货币本周遭遇滑铁卢。 下周市场还将迎来一系列重磅经济数据，当最重要的，投资者还要关注，美国财政刺激谈判，英国脱欧谈判，全球疫情进展等焦点事件。接下来，我们为大家解读本周外汇市场的几个主要品种的走势，以期能够更好地把握未来行情。 美元指数本周震荡小幅攀升，对于疫情的担忧情绪升温增加了美元的避险需求，但疲弱的美国经济前景和政府赤字限制美元升幅 图：美指4小时本周走势 本周欧美疫情继续升温，给美元带来了强大的现金需求，支撑美元反弹回升。 约翰斯?霍普金斯大学统计数据显示，截至美国东部时间10月15日22时，美国新冠肺炎确诊病例超过797万例，达7977097例。疫情持续失控之际，一些标新立异的科学家呼吁采取“群体免疫”，让新冠病毒在年轻人中自由传播，这一策略日前竟然获得了白宫背书，引发舆论哗然。 福奇10月13日表示，美国各个地区出现了新冠病毒检测阳性率的上升，根据经验可知，这很可能预示着病例反弹。他说，我们发现许多州的情况（阳性率）远高于理想数值，根据经验可知，这很可能预示着病例反弹，会导致住院人数的增加，最终导致死亡人数的增加。 福奇认为，随着美国新冠病毒确诊病例的不断增多，美国将面临“大麻烦”。他表示，现在美国平均每天都有4万~5万人确诊，按照现在人们的感染速度，再结合马上变冷的天气情况，人们会更多选择待在室内，这将加速呼吸系统疾病的感染率。 除了美国之外，欧洲疫情也异常凶猛。二次疫情强势反扑，欧洲各国政府重新开始实施封锁、限制等抗疫措施，以期遏制新冠病毒进一步蔓延。 根据世界卫生组织的数据，目前欧洲新冠肺炎累计确诊病例已经超过720万例。美国约翰斯?霍普金斯大学的数据则显示，西班牙是欧洲感染新冠肺炎人数最多的国家，累计确诊突破92万；法国紧随其后，累计确诊逾85万；英国总确诊人数也接近68万。 欧洲疫情“失控”之际，法国宣布进入紧急公共卫生状态，英国伦敦即将进入第二次封锁，德国则出台了相关规定力图降低感染率。 根据英国政府网站周四的数据，截至当天上午9时，英国24小时内新增18980例新冠肺炎确诊病例，累计感染人数达到673622例。目前有4941人住院治疗，563人需要使用呼吸机。 当天，英国新增138例死亡病例，累计死亡43293例，连续三天死亡病例过百。英国政府表示，从本周六开始，伦敦将被列入新冠肺炎疫情“高”等级地区，这也意味着将实施更为严格的封锁措施。 对美国经济前景的担忧，限制了美元的升势。 当地时间10月15日，美国劳工部公布数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为89.8万人，大大高于市场预期，达到8月以来最高水平。随着申请各州失业救济人数意外激增，以及更多美国人转向申请更长期的失业救济，美国经济复苏步伐放缓之势已经非常明显。许多经济学家预计，美国劳动力市场可能要到2023年后才能完全恢复。 新冠疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击，3月和4月失业情况最为严重，随着美国经济重启，5月以来劳动力市场有所改善。但随着近期就业增长出现放缓，首次申请失业救济人数仍旧处于高位，已经连续7周报告高于80万人。此次数据意外激增，进一步证实了经济学家对于美国就业市场复苏放缓的判断。 分析认为，持续申请失业救济人数之所以出现下降，部分反映出一些美国人已经用完了州政府的失业救济，转向申请更长期的失业救济，也就是为应对疫情而设立的紧急失业救济，申请人数在截至9月26日的一周中增加81.8万人，达278万人。这项联邦救济计划旨在向用完州失业救济的美国人额外提供最多13周的失业救济。 分析称，首次申请失业救济人数下降的趋势显然停了下来，劳动力市场的复苏步伐将会继续放缓，在疫苗普及之前，经济和就业市场无法满负荷运转。而申请更长期失业救济的人数激增，特别是在加州、纽约州、密歇根州和宾夕法尼亚州，这预示着下一份就业报告将显示长期失业率进一步上升。 一位经济学家指出，因为健康原因，我们在一年内无法恢复正常。如果幸运的话，这个进程可���会快些。由于当前的医疗形势，我们也可能不太幸运。我预计当经济活动变得更正常时，劳动力市场才会变得更正常，但在任何复苏中，这都是一个缓慢的过程。 一项最新调查显示，在新冠病毒继续蔓延、新一轮财政刺激计划的前景以及美国大选结果面临不确定性的情况下，美国劳动力市场面临着旷日持久的复苏进程。其中超过一半的经济学家表示，他们预计劳动力市场要到2023年或更晚才会恢复元气，这比6个月前预测的复苏步伐更慢。 针对疲软的劳动力市场，达拉斯联储主席卡普兰10月14日表示，疫情期间经济活动转向不依赖面对面交互的行业，受失业影响最大的美国人需要获得帮助才能重返工作岗位。卡普兰在达拉斯联储组织的线上讨论中呼吁，那些在疫情期间受冲击最严重行业的劳动者，包括女性和少数族裔，需要培训、育儿和其他资源以重返就业市场。 美联储副主席克拉里达14日表示，美国经济仍深陷低谷，爬出谷底则需要时间，国内生产总值恢复增速可能需要一年，控制失业率则可能需要三年。克拉里达说，我们需要货币政策和财政政策的额外支持。就美联储而言，我们致力于使用所有的工具来支持经济。 对于美国债务问题的担忧情绪也给美元带来压力。 最新消息显示，美国财政部长努钦喊话由中国、美国、日本、德国等20国组成的G20（20国集团）就债务问题的解决建立框架。 受到疫情影响，今年全球各个经济体都已纷纷采取扩张性货币和财政政策来挽救本国经济，但是这也导致各国的负债率大幅上涨，但是低收入国家日后要如何偿还债务，目前仍是个问题，而美国目前也对这个问题感到担忧。 目前美国的债务问题也已经“火烧眉毛”了。“美债钟”的实时数据显示，近期美债规模已经突破27万亿美元，相当于该国去年GDP规模的124.4%。 而2017年1月美国的债务规模仅为19.95万亿美元，这意味着在过去近4年的时间里，美国债务规模已经增加了逾7万亿美元，而其中有超过3万亿美元的债务是在今年疫情的背景下产生的。 这可能还只是一个开始。据美国国会预算办公室（CBO）近期报告预测，按照目前的轨迹，到2050年美国债务规模将达到该国GDP的2倍。由于具有美元霸权，美国目前对这一问题似乎并不感到担忧。 不过，与低收入国家的债务问题相比，对于未来全球经济来说，未来美国的债务问题可能更像是一颗“定时炸弹”。一旦引爆，对全球经济的危害可能比低收入国家的债务问题要严重得多。 对于未来美元的走势前景。美银美林认为，未来几周，美元可能迎来第二波反弹。 美银美林外汇策略师Ben Randol在最近发布的分析报告中表示，部分原因是过去1-2周内，美国远期利率曲线相对别国曲线急剧变陡，这说明“相对货币政策前景正发生转变”，通常支撑美元多头。 同时，美元近期呈现随着经济风险攀升而走弱的态势难以为继，可能不久就会出现反转。 目前外汇收益与风险系数（贝塔）成极度负相关（-87%）。贝塔系数较高的货币跑赢大盘，贝塔系数较低的货币跑输大盘，这是一种“不可持续的”趋势，通常接着会出现利于美元兑G-10别国货币的走势反转。 具体来看，报告称，目前任何一个货币对都没有看跌美元的信号发出，未来美元对瑞郎、瑞典克朗和欧元的看涨信号最为强烈。 最近，欧元连续几周经历了异常强劲的流入。Ben Randol认为，由于这一极端流动数据明显缺乏投机支撑，很有可能马上出现反转局面，从而推动美元相对走强。 欧元兑美元本周震荡回落，欧洲疫情升温加之欧洲央行的鸽派政策给欧元带来压力 图：欧元兑美元4小时走势 二次疫情强势反扑，欧洲各国政府重新开始实施封锁、限制等抗疫措施，以期遏制新冠病毒进一步蔓延。根据世界卫生组织的数据，目前欧洲新冠肺炎累计确诊病例已经超过720万例。 美国约翰斯?霍普金斯大学的数据则显示，西班牙是欧洲感染新冠肺炎人数最多的国家，累计确诊突破92万；法国紧随其后，累计确诊逾85万；英国总确诊人数也接近68万。 欧洲疫情“失控”之际，法国宣布进入紧急公共卫生状态，英国伦敦即将进入第二次封锁，德国则出台了相关规定力图降低感染率。 10月15日周四，法国政府网站公布数据显示，该国过去24小时新增新冠确诊病例30621例，单日确诊病例首次突破3万例，再创疫情爆发以来新高。由此，法国累计确诊病例809684例，累计死亡病例33125例，现有9605名新冠患者在医院接受治疗。 此前一天的晚间，法国总统马克龙宣布紧急公共卫生措施，计划自本周六开始对巴黎和其他八个法国主要城市实行持续四周的宵禁。 根据德国疾控机构最新数据，截至当地时间15日零时，德国累计确诊新冠肺炎病例341223例，较前一日新增6638例；累计死亡病例9710例，较前一日新增33例。 值得注意的是，德国当日的新增确诊病例数量已经超过了今年3月27日6294例的峰值，创下疫情爆发以来单日最高记录。与此同时，过去7天每10万居民中新增感染病例数超过警戒值50例的疫情热点地区飙升至60个。而一周前，疫情热点地区只有11个。 10月14日周三，德国总理默克尔与16个联邦州长举行会议讨论疫情问题，该国随后出台新规定称，德国各州可以自行决定遏制疫情措施。 随着欧洲疫情反扑，拉加德表示，欧洲央行将准备采取进一步紧急措施，以应对新冠疫情带来的经济影响。 周四，欧洲央行行长拉加德在IMF/世界银行会议上表示，目前世界仍处于困境之中，仍有许多工作要做，特别是在欧洲，我们看到疫情正在反扑。 面对疫情带来的经济影响，拉加德表示，货币政策方面，将确保所有的武器都通过采取正确的政策来应对当前情况；财政政策方面，许多欧元区成员国在提交预算时也正考虑增加财政支出。我们有许多可用的武器，从利率到前瞻指引和资产购买计划，我们已经做好了准备。我们已经做了许多，如果因为情况恶化还需要做得更多，那么我们将采取必要的行动。 拉加德向IMF国际货币和金融委员会表示，由于债务水平飙升，欧元区金融稳定风险正在上升。不过她试图安抚投资者，称银行业有充足的资源消化亏损，同时继续发放贷款。IMF周二更新的全球经济展望报告显示，欧元区经济2020年将萎缩8.3%，略好于先前的预估，但明年经济增速预期下调则反映出由于疫情远未结束，经济前景依然黯淡。 与美联储类似，欧洲央行目前正在进行近20年来的首次战略评估，决策者们正在讨论如何在新冠肺炎疫情过后更好地管理欧元区的物价变化。拉加德此前曾表示，欧洲央行象征性的2%通胀门槛可能会受到审查。 近10年来，欧洲央行始终难以看到地区通胀水平达到或接近其设定的目标。如今公共卫生危机使得地区消费者物价指数进一步下跌，进而引发了更广泛的辩论，即央行是否应明确承诺允许物价在短期内快速上升，以弥补过去数年来通胀低迷的情形。 英镑兑美元本周震荡回落，对英国疫情担忧升温，且欧盟和英国的脱欧谈判没有进展给英镑带来压力 图：英镑兑美元4小时走势 市场对英国疫情爆发的担忧升温施压英镑。根据英国政府网站周四的数据，截至当天上午9时，英国24小时内新增18980例新冠肺炎确诊病例，累计感染人数达到673622例。目前有4941人住院治疗，563人需要使用呼吸机。 当天，英国新增138例死亡病例，累计死亡43293例，连续三天死亡病例过百。英国政府表示，从本周六开始，伦敦将被列入新冠肺炎疫情“高”等级地区，这也意味着将实施更为严格的封锁措施。 根据英格兰最新的三层防疫机制，无论是在家中还是在酒吧中，伦敦市民将被禁止在室内与其他家庭的人见面；同时还建议避免乘坐公共交通工具，并在可能的情况下减少其出行次数。 英国首相约翰逊承受着进一步遏制该病毒传播的压力，政府的科学顾问主张进行第二次全国封锁，尽管此次关闭为期两周、为时较短，但可以充当“断路器”来阻止病毒传播。 反对党工党领袖Keir Starmer周二也表示，他支持要求封锁的呼吁。 约翰逊当地时间14日称，目前情况下实施地方封锁措施控制新冠疫情蔓延，比采取全国性的封锁措施更为有效，但他也表示，不排除下一步采取更为严格的措施。 英国脱欧谈判也没有进展施压英镑。周五晚间，英国首相约翰逊将表示，他已经得出结论，我们应该为澳大利亚式的协议做好准备。＂澳大利亚模式＂指的是英欧之间没有特殊贸易安排，仅按照世贸组织成员国之间的规则展开贸易。 约翰逊表示，最新的欧盟峰会表明加拿大式的协议对欧盟无效，欧盟峰会上释放的信息明确表明，欧盟不愿意向我们提供与加拿大相同的条件，而我们只想要一个加拿大式的协议。除非欧盟做出根本性改变，否则我们将不达成协议。 ＂加拿大模式＂指的是英国与欧盟之间大多数商品往来不征收关税，只需要进行边境检查，不过金融服务流通受到限制。 约翰逊指出，仍愿意与欧盟讨论可行性，但我们应该为明年1月的无协议式退出做好准备，我们只剩下10周了，我必须做出判断。约翰逊以前设定了10月15日的截止日期，如果在此之前达不成协议，英国将退出谈判。 巴尼耶与欧盟领导人会晤后告诉记者，我不能说我们一定会达成协议，但我们有达成协议的希望。就欧盟方面来说，接下来将分别在伦敦和布鲁塞尔举行各一周的谈判。 我们愿意一直会谈，直到可能的最后一天，现在谈判还没有结束。 法国总统马克龙在到达会场时表示，如果达不到一些要求，我们可能无法达成协议，我们为此做了准备。 欧盟国家呼吁英国采取必要行动推动谈判。欧盟国家领导人15日在布鲁塞尔举行会晤，并于当晚发表公告，呼吁英国采取必要行动，推动英欧未来关系谈判继续向前迈进。 公告说，在欧盟关心的一些问题上，谈判成果微乎其微，尚不足以达成协议。欧洲理事会重申，愿与英国建立尽可能紧密的关系，但双方必须在公平竞争、渔业等问题上达成一致。 公告还说，欧洲理事会呼吁欧盟各国、各机构、以及所有利益相关方加紧工作，为包括无法达成英欧关系协议在内的所有可能出现的情况做好准备。未来数周，负责英国“脱欧”事务的欧盟首席谈判代表巴尼耶将继续率队与英方展开谈判。 欧洲理事会主席米歇尔15日在新闻发布会上说，欧盟国家将团结一致，努力与英国达成协议，但并非不惜代价。巴尼耶也在新闻发布会上表示，欧盟与英国达成协议的机会很大。他说，在一些已基本达成一致的问题上，双方已进入了最终文本推敲阶段，然而在另外一些问题上，双方存在很大分歧。 针对英国政府提交到英国议会的内部市场法案，欧洲理事会强调，今年1月英国与欧盟达成的“脱欧”协议必须得到全面履行。此前，欧盟方面一直要求英国修改内部市场法案中涉嫌违反“脱欧”协议的条款，但遭到英方回绝。 分析指出，来自布鲁塞尔的矛盾讯号太多，很难判断氛围究竟如何。但昨天氛围稍微变差应该是正确的形容，英欧谈判大概会继续进行，因为英国的期限是片面决定的。 另有分析表示，澳大利亚式的协议据说等同于无贸易协议，这可能会使英镑下滑10%。若约翰逊宣布不会退出谈判，或许会微幅推升英镑，但英镑风险仍偏向下档。 美元兑加元本周冲高回落，强势美元和加拿大央行鸽派基调支撑汇价，但油价企稳又限制汇价上涨 图：美元兑加元4小时图走势 油价本周企稳给加元带来支撑，限制了美元兑加元本周的涨势。不过，加拿大央行的基调仍然鸽派，这给加元中期走势带来压力。 加拿大央行行长麦克勒姆在本周的讲话中(Tiff Macklem)表示，央行暂时不会认真考虑实施负利率货币政策，但也不排除实施负利率以刺激经济的可能。 加拿大丰业银行经济师Derek Holt认为，麦克勒姆的言论反映，他担心经济有下行风险。加拿大央行把基准利率降至0.25%后，市场揣测若要进一步刺激经济，央行可能要实施负利率。 加拿大央行2015年就实施负利率进行研究后，前行长波洛兹(Stephen Poloz)一直强调，无意实施相关措施。全球目前只有欧洲央行与日本央行实施了负利率。 前加拿大央行行长波洛兹周二(13日)表示，央行的货币政策已经接近极限，在疫情重创经济下需要的是财政政策。 他强调目前央行已使用大部分货币政策工具，而当经济回复正常时，资金将重新流入市场，央行的资产负债表将自动收缩，但关键在于政府的高借贷水平如何持续。他又指如果有良好的财政政策，负利率不存在实施空间，但仍是可考虑的工具之一。 他亦引述国际货币基金组织(IMF)估计，加拿大今年政府债务对国内生产总值的比率将达115%，创前所未见的新高，但目前利率水平低，债务应如何持续是关键。 加拿大国家银行表示，预计未来十二个月美元兑加元将下跌，加拿大经济仍显示出不可思议的弹性，政府对家庭的救助力度仍然很大，就业反弹较美国更为明显，不仅总就业出现迅速恢复，就业参与率也明显反弹。 该行指出，加拿大经济表现出色，令加拿大与美国短期利差扩大，提振加元，美元兑加元十二个月目标为1.28，但在美国大选前对汇价走势持谨慎态度。 澳元兑美元本周大幅下挫，受累于强势美元，澳洲联储鸽派基调和疲弱数据 图：澳元兑美元4小时图走势 澳洲联储主席鸽派基调的讲话给澳元沉重压力。10月15日，澳洲联储主席洛威在悉尼发表演讲称，他称正在研究进一步宽松政策将带来多大的潜在吸引力，此举对金融稳定的潜在影响，以及国际同行在采取任何新政策之前会采取什么行动。 洛威表示，其董事会正在评估购买较长期国债是否有助于刺激就业，打压澳元和10年期国债收益率。洛威指出，澳大利亚10年期国债收益率高于“几乎世界任何地方”。澳洲联储正试图弄清楚，这是否是因为3月份买入较长期证券后，澳洲联储已停止买入。 洛威表示，如果我们购买5-10年期的政府债券，这会创造更多就业机会吗？如何创造更多的就业机会？我们正在花时间解决这个问题，这是一个非常重要但也相当复杂的问题，也是我们在每次会议上都要讨论的问题。 洛威还在讲话中表示，他正在研究进一步宽松政策将带来多大的潜在吸引力，此举对金融稳定的潜在影响，以及在采取任何新政策措施之前，国际同行将采取什么行动。 由于传统手段有限，澳洲联储在疫情危机中起到支撑经济的作用。它实施了一项债券购买计划，以降低借贷成本，并使政府得以实施一项庞大的财政刺激计划。 今年3月，澳洲联储在市场不确定性最严重的���候，将其现金利率下调至0.25%，并为三年期国债收益率设定了同样的目标，以此向企业和家庭表明利率将保持在低位。 澳大利亚早先时候解除疫情限制并重启经济，但之后受到维多利亚州再次爆发疫情的影响。此后澳大利亚的经济陷入衰退，财政部预计本季度失业率将达到8%的峰值。 值得注意的是， 10月15日公布的数据显示，澳洲9月就业人数降幅不及预期，就业人数仍确实因封锁措施而减少了2.95万，失业率也回升到6.9%。 对于澳洲就业数据，澳洲统计局(ABS)数据显示，8月到9月期间，全国就业人数减少了30,000，而失业人数增加了11,000，损害了澳大利亚经济迅速复苏的机会。 虽然9月份的失业率是6.9%，但是澳新银行(ANZ)经济学家预测，澳洲全国失业率将会持续上升至7.2%，主要集中在维多利亚州，因他们将会持续实施限制措施。西太平洋银行(Westpac)也给出同样的预测，认为失业率将持续爬升。 高盛在最新研究报告中指出，澳洲联储鸽派论调表明，美联储在11月3日的会议上推出宽松政策的几率高达80%，它可能会将利率下调至0.1%。 高盛还认为，澳洲联储可能将出台1000亿澳元的新量化宽松计划，以压低长期国债的收益率。作为进一步宽松措施的一部分，它还可能下调收益率曲线控制的目标区间和定期债务融资工具的利率。 摩根大通驻悉尼资深分析师Tom Kennedy也在其报告中写道，澳联储主席的讲话淡化了短期利率的重要性，重点明显放在量化宽松以及长期债券收益率下降将如何影响经济复苏上。 摩根大通表示，现在预计澳洲联储将在一年内购买750-1000亿澳元的主权和政府债券，这意味着每周将平均购买14 - 20亿澳元的债券。 野村证券的分析师指出，除了降息之外，澳洲联储推出QE电车前景也在议事日程上，此举可能进一步压低澳洲长期债券的收益率，并推动澳元汇价续跌。 纽元兑美元本周震荡收跌，受累于强势美元和新西兰联储鸽派的基调 图：纽元兑美元4小时图走势 本周除了澳洲联储的鸽派基调，新西兰方面也再度释放鸽派基调。新西兰联储主席助理Hawkesby指出，当前新西兰经济仍有很多不确定性，经济将需要持续的政策支持，全球经济风险仍偏下行。 分析认为，新西兰的经济前景与8月预期相比更为乐观，但下行风险依然存在。预计新西兰联储明年4月会将利率下调50个基点（现为0.25%），但围绕这一前景的风险看起来更加平衡，而不是坚定地下行。 尽管人们仍预计未来几个季度经济将面临挑战，但活跃的房地产市场和不那么悲观的企业将对就业和支出产生缓冲作用，部分抵消未来的一些不利因素。澳新银行经济学家认为，经济仍将面临严峻考验，预计2021年上半年后，增长将明显放缓。 新西兰第二季度GDP萎缩12.2%，创历史纪录，但仅为该国财政部5月时作出的预期萎缩23.5%的一半，结果好于预期是由于该国实施疫情相关限制措施的时间较短。值得注意的是，大部分边境限制措施依然存在，意味着旅游业和教育部门依旧面临压力。上月，新西兰联储表示，疫情相关的旅行限制可能对经济产生重大的长期负面影响。考虑到美欧最新的疫情状况，新西兰的边境限制措施可能还会持续一段时间。 对于纽元的后市前景。澳新银行预计，未来几个月 纽元兑美元将维持在0.65附近波动，澳洲联储主席洛威考虑购买长期债券，导致澳元长期债券收益率下跌，新西兰元债券也随之下跌，预计未来几个季度将继续在预测的0.65附近波动，支撑位位于0.6500/0.6510，阻力位位于0.6690/0.6800 美国银行预计纽元兑美元将在年底走低纽元可能受到外部因素，特别是新冠肺炎疫情以及全球经济衰退的干扰。美国大选之前风险资产的任何走软都可能会给纽元带来压力。该机构将年底纽元兑美元的目标位从此前的0.62调整至0.64，但考虑到新西兰联储仍然是G-10国家中最鸽派的央行，以及预计美元将进一步走强，该行仍认为纽元将在年底贬值。 不过西太平洋银行的分析师对纽元保持相对乐观。该行认为， 纽元兑美元有微弱的上行潜力，可能向上测试0.6680，汇价保持弹性，实际上展示了轻微的上升势头，相对于其他高风险货币，这种韧性可以用新西兰的经济数据脉动来解释。 该行指出，纽元兑美元未来数周的前景依然乐观，有可能升至0.6800，为数月区间的顶部，支撑因素包括全球冒险情绪升温，美元疲软趋势，以及新西兰经济表现突出，不过中期不利因素主要源于新西兰联储的鸽派立场，但新西兰与美国的利差影响今年有所减弱。

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欧市盘前：欧盟直言谈判无进展，亚洲股市集体受挫，黄金探底回升15美元 © Reuters. 欧市盘前：欧盟直言谈判无进展，亚洲股市集体受挫，黄金探底回升15美元 周三（10月14日）亚洲时段，欧盟峰会公报草案透露，欧洲领导人将确认英国与欧盟就脱欧问题进行的谈判未取得进展，欧洲领导人将继续请求首席谈判代表巴尼耶完成与英国方面的谈判，欧洲领导人将为可能出现的英国无协议脱欧结果做好更全面的准备。市场避险情绪再度发酵；此前强生和礼来制药的疫苗研发都因为意外挫败而暂停，投资者对全球疫情在短期内得到控制的前景进一步感到悲观。亚洲股市有所承压，此前强生和礼来制药的疫苗研发都因为意外挫败而暂停，全球股市集体回落的态势将带来一定的避险需求。 本交易日主要关注各国央行官员的一系列讲话及英欧谈判进展。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，英镑兑美元跌至四日低点，汇价现报1.2913，跌幅0.19%；英镑兑美元扩大跌幅，触及上周四以来的新低1.2911，因此前欧盟峰会公报草案透露，欧洲领导人将确认英国与欧盟就脱欧问题进行的谈判未取得进展，欧洲领导人将继续请求首席谈判代表巴尼耶完成与英国方面的谈判，欧洲领导人将为可能出现的英国无协议脱欧结果做好更全面的准备。 亚盘时段，美元兑日元走低，汇价现报105.43，跌幅0.05%；市场避险情绪再度发酵；此前强生和礼来制药的疫苗研发都因为意外挫败而暂停，投资者对全球疫情在短期内得到控制的前景进一步感到悲观，这使得避险日元再度成为汇市资金的主要流向去处。在美国选情与财政问题的不确定性也依旧存续的大背景下，未来数周日元汇价仍将有进一步上升空间，美元兑日元短线可看空至前低104水平。  亚盘时段，现货黄金探底回升，现货黄金现报1895.08美元/盎司，涨幅0.2%；美国两党围绕下一轮经济刺激方案的磋商陷入停滞，而IMF和美联储等机构也指出，经济复苏的速度比他们最初预期的要快一些。同时，亚洲股市有所承压，此前强生和礼来制药的疫苗研发都因为意外挫败而暂停，全球股市集体回落的态势将带来一定的避险需求，但黄金料受益有限。 亚盘时段，国际油价窄幅波动，美油现报40.06美元/桶，跌幅0.35%；布伦特原油现报42.3美元/桶，跌幅0.36%；因美元重新走强，且疫情之下全球需求前景进一步堪忧。虽然俄罗斯与沙特达成默契暂不增产一度支撑油价，但却仍难以彻底对冲来自需求基本面的利空。另外，利比亚产量仍在上升，且对OPEC+的减产计划构成压力，不过亚阿冲突依旧，市场担忧阿塞拜疆输油管道受到影响。  亚洲股市行情一览 财经数据 财经大事 时间待定  G20财长和央行行长举行虚拟会议，讨论如何支持全球经济快速、可持续的复苏。 15:04   欧洲央行行长拉加德与执委帕内塔在2020年IMF/世界银行年会期间参加G20财长与央行行长线上会议。 时间待定  欧盟委员会主席冯德莱恩就如何解除投资壁垒以确保欧盟经济成功复苏发表讲话。 16:00  IEA公布月度原油市场报告。 20:00  IMF（国际货币基金组织）官员召开媒体简报会与记者会。 21:00  美联储副主席克拉里达在国际金融协会(IIF)年会就美国经济前景与货币政策发表讲话。 次日03:00  2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰发表讲话，主题为“央行的前路”。 次日05:45  澳洲联储主席洛威发表讲话。 次日06:00  美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)参加由达拉斯联储主办的有关经济和货币政策的虚拟市政厅讨论。 亚洲时段消息回顾 新西兰联储主席助理：负利率选项“不是虚张声势的游戏”；新西兰联储主席助理：一些经济数据出人意料地出现上涨，全球风险依然下行，经济仍有很多不确定性，不担心负利率会给银行带来问题，如果利率为负，较低的汇率可能会提供进一步的刺激，利率的下限可能会随时间变化，还将取决于所使用的其他政策工具，在融资换贷款计划上设置的“条件”越多，它们就越不被接受，从金融稳定的角度来看，疲弱的劳动力市场是一个巨大的风险。 欧盟公报草案：欧洲领导人将确认英国与欧盟就脱欧问题进行的谈判未取得进展，欧洲领导人将继续请求首席谈判代表巴尼耶完成与英国方面的谈判，欧洲领导人将为可能出现的英国无协议脱欧结果做好更全面的准备；  经济缓慢复苏，新加坡央行维持货币政策不变； ① 鉴于在大规模财政刺激措施的助力下，新加坡经济已开始从多年来最严重的衰退中逐渐复苏，新加坡金融管理局周三维持货币政策不变，符合预期。② 根据新加坡金管局周三的声明，这家以汇率而非利率为主要政策工具的央行将汇率区间的斜率、宽度和中点维持不变。汇率区间的斜率目前为0%，表明新加坡金管局没有寻求货币升值。③ 接受调查的所有19位经济学家均预测政策区间不会调整。④ 新加坡金管局通过改变政策汇率区间的斜率、宽度和中心来引导本币兑一篮子货币，并调整其升值或贬值的步伐。它没有透露篮子的细节、区间或升贬值步伐。  临床试验并发症接连出现，新冠疫苗研发竞赛遭遇现实打击；① 为遏制新冠病毒而寻找医学突破的冲刺在本周遇到坎坷，两家致力于研发疗法和疫苗的制药巨头均在临床试验阶段遭遇挫折。② 周二礼来公司表示，出于安全考虑，暂停了政府资助的抗体疗法临床试验。就在这一消息公布不到24小时之前，强生表示，由于一名参与试验的志愿者生病，其试验性疫苗研究暂停。③ 上述事态发展可能会让人们愈发担忧，在寻求预防和治疗新冠感染相关产品方面的推进可能过快了。在11月3日总统大选来临之前，监管机构和制药商已然面对着政治压力是否盖过科学严谨性的质疑。上周，美国总统特朗普大肆宣传抗体疗法是一种治愈方法，而且他领导的政府也在竭力争取快速批准治疗方案和疫苗。④ 不过，高管和行业观察者表示，试验并发症发生在严格的审查环境中，而且由于寻找疫苗和疗法的这种高度公开性质，在其他研究中可能被视为常规情况的事件在这里会被放大。⑤ 明尼苏达州罗切斯特市梅奥诊所疫苗研究部门的主管Greg Poland表示，“我对于出现上述暂停行动并不感到惊讶，如果没出现这种情况，才会让我感到意外”。 WTO裁定欧盟可对40亿美元美国商品课征关税，欧美贸易争端加深；① 欧盟周二赢得了对40亿美元美国商品课征关税的权利，以报复飞机制造商波音的补贴，这加深了双方的贸易争端。贸易争端已促使美国对欧盟进口商品课征关税。② 世界贸易组织(WTO)的裁定有让欧美贸易紧张关系升高之虞。目前距离美国总统大选只剩三周的时间。③ 然双方谈判代表表示，这可能最终促成谈判，以解决针对飞机制造商波音和空中客车(Airbus,空中巴士)的补贴长达16年的法律缠斗。④ 美国和欧盟均已表明有意解决飞机制造商补贴问题的争端；同时指责对方没有谈判的诚意。⑤ 周二的裁决受到疫情的推迟，WTO去年做出裁决，促使美方就欧洲的空客补贴，开始对75亿美元欧洲商品征收关税。空客在英国、法国、德国与西班牙皆有工厂。⑥ 空客与波音的这两个案件，合并构成了全球最大的企业贸易争端。⑦ 美国政府表示，欧洲征收关税无法律依据可言，因为存在争议的减税优惠已经取消，这个观点得到了波音的响应，其表示公司已遵守WTO的裁决。⑧ 欧盟表示，美国对目前已经停产的空客A380巨无霸客机的补贴征收关税也是事实。但双方到头来都强调自己试图终结对航空业数十年支持的诚意。⑨ 美国贸易代表莱特希泽表示，欧盟对美国商品征收关税的任何举措，都将“全然违背WTO的原则，迫使美国做出回应。”⑩ 欧盟执委会则表示，如果美方撤销现有对红酒与威士忌等欧洲商品的关税，欧盟也会撤回关税举措。届时双方或可努力寻求共识。11、欧盟制裁的美国产品目标名单包括飞机、葡萄酒、烈酒、手提箱、拖拉机、冻鱼以及从乾洋葱到樱桃等制品。12、欧盟最早可以在10月26日WTO会议之后就行动，但几乎没有分析师认为欧盟会在美国大选之前这样做。13、40亿美元关税窗口意味着，进口波音飞机的欧洲航空公司可能不得不支付一定幅度的关税，预计会齐平美国对欧洲空客飞机征收的边境税，目前为15%。 机构观点 荷兰合作银行：欧元兑美元年底料跌回1.16下方；① 欧元兑美元在周二失守1.18关口后进一步下探走低，一方面欧元区经济数据，尤其是窥探经济前景信心的ZEW信心指数指标继续不佳，另一方面，以欧洲为代表的全球多地疫情仍在继续爆发，而疫苗研发却意外受挫，令汇市资金更多转向避险美元和日元等市场，欧元汇价因此额外受压；② 业内机构因此指出，在美国大选的不确定性下月消除后，美元指数在年底前有进一步回稳的空间，对应的就是欧元汇率会因为美欧经济落差的扩大而进一步承压。预计在3个月期限上，欧元兑美元将跌至1.16下方，一旦发生英国硬脱欧等意外状况，跌幅还会进一步加剧。  投资者对美国民主党能否大获全胜持怀疑态度；① 市场对11月美国大选“民主党横扫”的可能性越来越持怀疑态度。这几乎对所有资产类别都是不利的。② 当民主党候选人拜登的民意调查数据上升时，许多策略师开始谈论“蓝浪”的想法，他的政党将保留对众议院的控制权，并赢得参议院控制权。这种前景可能对市场有利，因为人们认为拜登当选会增加新一轮财政刺激措施的可能性。③ 但目前分析人士称，参议院很有可能由共和党掌权，这使得通过新一轮财政刺激措施的可能性降低。根据彭博策略师Vince Cignarella，共和党人继续保持对参议院的控制权，或者刺激措施被推迟到大选之后，都将损害直到第一季度的经济增长。加上目前刺激措施谈判僵局，几乎没有机会在大选前达成协议，因此市场低迷也就在所难免了。④ Evercore ISI驻纽约策略师Dennis DeBusschere说，“没有第四轮刺激计划，一切就变成了民主党席卷参议院后重要的一揽子计划获批，既然蓝波席卷参议院的可能性达到57％，一切皆有可能”。  摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，由于技术进步，油价难上50美元以上；① 摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师Andrew Sheets表示，由于近年来美国页岩气技术的转变，以及环境因素在投资中越来越重要，油价很难升至每桶50美元以上。② 根据这家投行最近对原油的市场洞察，市场从2008年的“石油供应峰值”转变为对2020年需求峰值的担忧。我们是如何做到这一点的，这是一个技术和环保宣传的故事，也是一个具有重大跨资产影响的故事。③ 摩根士丹利（Morgan Stanley）称，技术，尤其是水力压裂技术，使美国石油生产商近年来大幅提高了石油产量，而绿色能源和技术投资已经成为一个主要的投资主题。④ 该投行表示，市场预期石油需求可能比大流行前预期的更接近，环境政策对石油市场有重大影响。加上我们的分析师认为石油市场近期面临的挑战，我们认为油价将很难升至每桶50美元以上，因为高于50美元的水平将鼓励产油国更积极地生产。因此，在这个周期中，油价应该落后于我们更喜欢的其他“通货再膨胀”资产。⑤ 华尔街银行更看好天然气生产商，而不是石油生产商，因为天然气市场的基本面更为有利；⑥ 如果拜登下个月赢得美国大选，环境、社会和公司治理（ESG）投资可能成为发达经济体的最大趋势。根据美国大选结果的不同，环境投资可能最终成为美国和欧洲未来10年财政刺激的最大主题。 道明证券：新元料从新加坡金管局的政策立场中受益；道明证券高级新兴市场策略师Mitul Kotecha表示，在新加坡金管局维持货币政策不变之后，新加坡元可能出现短线上涨。“新加坡元可能从维持不变的政策决定中获益，因为之前放松政策的风险很高，新元可能有一定短线上行空间”，“不过，新加坡元继续相对于其区间处于高位，这限制了上涨空间”，新加坡的大部分经济复苏“将取决于财政政策，几项财政计划可能会继续发力”。  美国大选之前，布伦特将在40-43美元/桶波动；① 华侨银行称，在11月3日美国大选之前，国际石油基准布伦特原油价格可能在每桶40至43美元区间波动。② “随着美国总统大选的临近，我们继续预计布伦特原油价格将在40-43美元/桶之间波动，”OCBC银行策略师在其每周大宗商品展望中表示。③ OPEC的叫嚣令油价在上周四飙升，布伦特原油价格突破每桶43美元，并指出，三周前，沙特阿拉伯发出的“如果押注做空石油，你会“痛得要命”的警告，也导致油价上涨，但在随后几天出现了修正。④ 华侨银行表示：“我们预计同样的情况也会出现，这意味着尽管布伦特原油上周四突破43美元/桶的水平，但我们预计它将重新回到40美元/桶至43美元/桶的区间。”。⑤ “我们继续预计布伦特原油将在美国总统大选前维持区间交易，”这些策略师表示。

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欧市盘前：欧银下一步动作受瞩目，英欧有望达成协议，拜登胜选或释放伊朗供应 欧市盘前：欧银下一步动作受瞩目，英欧有望达成协议，拜登胜选或释放伊朗供应 周四（10月8日）亚洲时段，美元指数依旧弱势，英欧谈判进展主导市场波动，但目前看波动性在减弱，英国与欧盟达成英退贸易协议的可能性为66%，但寻求利用英国首相约翰逊设定的10月15日这一最后期限，敦促欧盟谈判代表抓紧达成协议。晚间迎来欧洲央行货币政策会议纪要，欧洲央行总体上仍处于观望状态，但接下来的举措将非常重要，因为欧元区的通货膨胀正威胁着通缩压力，而第二波新冠肺炎疫情可能会在未来几个月破坏经济复苏。拜登的赢得选举可能会导致伊朗更多的石油出口，在拜登的领导下，伊朗可能会额外出口200万���/日石油，伊朗、利比亚将是12月欧佩克会议的关键议题。  本交易日主要关注欧银决议纪要及美联储官员讲话。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，英镑兑美元小幅走高，汇价现报1.2936，涨幅0.13%；英欧谈判进展主导市场波动，但目前看波动性在减弱，英国与欧盟达成英退贸易协议的可能性为66%，但寻求利用英国首相约翰逊设定的10月15日这一最后期限，敦促欧盟谈判代表抓紧达成协议。市场认为这是一种谈判策略，并且市场对将达成谈判协议的已经有所定价。 亚盘时段，欧元兑美元重心上移，汇价现报1.1774，涨幅0.09%；晚间迎来欧洲央行货币政策会议纪要，欧洲央行总体上仍处于观望状态，但接下来的举措将非常重要，因为欧元区的通货膨胀正威胁着通缩压力，而第二波新冠肺炎疫情可能会在未来几个月破坏经济复苏。 亚盘时段，现货黄金徘徊于1890附近，现货黄金现报1889.1美元/盎司，涨幅0.1%；美元指数保持弱势，美联储担心缺少刺激妨害复苏，暗示未来会议可能调整购债。市场预期拜登获得美国大选胜选的预期正在升温，这可能对美国经济不利，而多头的上攻力量明显比之前减弱。随着1900整数关口的回破，该位置目前开始重新转为压制水平。在收盘回升至该水平上方之前，市场预计很难出现大级别的上涨。 亚盘时段，国际油价高位震荡，美油现报40美元/桶，涨幅0.13%；布伦特原油现报42.13美元/桶，涨幅0.33%；原油价格企稳，墨西哥湾原油产能因飓风部分关闭的消息已经被市场定价，预计油价涨幅有限，但如果产能需要超过一周的时间才能恢复，那将为油价提供一些更强劲的上涨动能。但国际能源论坛秘书长Joseph McMonigle表示，拜登的赢得选举可能会导致伊朗更多的石油出口，在拜登的领导下，伊朗可能会额外出口200万桶/日石油，伊朗、利比亚将是12月欧佩克会议的关键议题。  财经数据 财经大事 19:30  欧洲央行公布9月货币政策会议纪要。 20:00  OPEC发布其2020年世界石油展望。 次日01:00  波士顿联储主席罗森格伦就美国经济复苏发表讲话。 次日02:30  里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。 亚洲时段消息回顾 美国副总统候选人电视辩论结束，特朗普发推：彭斯大赢；美东时间10月7日晚9时许，美国副总统彭斯和民主党副总统候选人卡玛拉·哈里斯在盐湖城犹他大学举行首场、也是唯一一场副总统候选人电视辩论。辩论由《今日美国》华盛顿分社社长苏珊·佩奇主持。整个辩论围绕新冠疫情、医疗保健、经济、气候变化和外交政策等多个话题展开。就在刚刚，在彭斯和哈里斯的辩论结束后不久，美国总统特朗普发推称，“迈克·彭斯大赢。”（环球网）  CNN民意调查：哈里斯以59%-38%的支持率赢得其与彭斯的辩论。 国际能源论坛秘书长Joseph McMonigle：拜登的赢得选举可能会导致伊朗更多的石油出口，在拜登的领导下，伊朗可能会额外出口200万桶/日石油，伊朗、利比亚将是12月欧佩克会议的关键议题； 虽然染疫，特朗普仍打算下周重返竞选之路；据知情人士透露，美国总统唐纳德· 特朗普希望最早下周一在宾夕法尼亚州举行的一项活动中重返竞选活动，并在该周晚些时候前往密歇根州和佛罗里达州。特朗普说，这是特朗普自10月1日被诊断出感染新冠病毒以来的首次出行。上述活动目前只是暂订，计划可能会发生变化。根据目前的计划，特朗普周一将前往宾夕法尼亚州，週二前往密歇根州。他预定出席与民主党候选人乔·拜登10月15日在迈阿密举行的第二次辩论 。知情人士说，他週五可能会在这个战场州举行一场竞选活动。根据Real Clear Politics汇编的民意调查，特朗普落后拜登9.7个百分点。特朗普一直渴望证明自己已经重新上班，但白宫医师Sean Conley周一说，总统可能超过10天都还有传染力。记者问及，特朗普何时可能重返竞选活动时，Conley说，我们当务之急是确认没有活病毒的证据，否则他就可能会传染给他人。《纽约时报》早些时候报导，特朗普打算在下周恢复出行    巴西确诊病例累计破500万例 塞阿拉州州长确诊；巴西卫生部当地时间7日18时30分公布的数据显示，当天巴西新增新冠肺炎确诊病例31553例，累计确诊突破500万例，达5000694例；新增死亡病例734例，累计死亡148228例；累计治愈4391424例。当天，巴西塞阿拉州州长确诊新冠肺炎。（中新网） 特朗普发推承诺：我所接受的新冠病毒治疗将免费提供给美国人；美国总统特朗普在推特上发布一条视频承诺，他所接受的新冠病毒治疗将免费提供给美国人。特朗普还将这条推文同时置顶，配文“来自总统的一条消息”。在推特上发布的这段新视频中，特朗普说道：“我想把我所得到的东西给你们——我要让它免费。你们不会付钱的。还说：“我希望每个人都能得到和你们的总统一样的待遇，因为我感觉很好。”“我感觉很完美。这是来自上帝的保佑，我抓住了它。”（环球网）  法国今年失业率将达9.7% 第四季度经济复苏乏力；由于新冠病毒疫情严重反弹，法国政府正在采取新的限制措施，法国国家统计与经济研究所也正在修订其经济预测。根据该研究所6日发布的一份报告，预计今年失业率将达到9.7%，而9月份预计的规模为9.5%。该研究所经济形势分析部门负责人朱利安·普吉特强调，到今年底，失业率达到10%也并非不可能。  新西兰联储主席助理Hawkesby：预计通胀在未来三年将远低于目标；新西兰联储主席助理Hawkesby：与做的太少、太晚相比更愿意做的太多或太快，我们宁愿采取积极的刺激措施，低利率是有效的，有更多关于11月下院议员贷款融资的信息，正关注负官方现金利率（OCR）计划的分层机制，对现金利率下限没有固定的限制。 英国称与欧盟达成贸易协议的可能性为66%，但敦促欧盟抓紧时间；① 英国周三表示，与欧盟达成英退贸易协议的可能性为66%，但寻求利用英国首相约翰逊设定的10月15日这一最后期限，敦促欧盟谈判代表抓紧达成协议。② 英欧双方表示，他们正在缓慢推进一项协议的达成，双方将在目前的过渡安排于12月31日结束后，按照该协议管理规模约9000亿美元的贸易，尽管是渔业、公平竞争环境问题和治理仍为磋商的症结。③ 英国的欧盟事务顾问弗罗斯特(David Frost)对议会表示，“就算没有完全确定，可能达成共识的领域和协议的性质都已经相当清楚，显然是能够达成协议，也可以达成，但同样也有可能达不成。”④ 在被一位保守党议员询问达成协议的可能性是否仍为66%时，英国内阁办公室部长戈夫(Michael Gove)表示，“我认为这差不多是对的。”⑤ 弗罗斯特警告欧盟，约翰逊在9月7日将10月15日设定为最后期限，这一点没有变。欧盟将在10月15-16日的峰会上评估协议的进展情况。他补充称，英国的“大门永远不会关闭”，如果达成框架协议，10月15日之后将需要进行大量的文本工作；弗罗斯特称，“随着我们临近10月15日，这一天已经非常接近了，我将不得不就首相声明中的条件是否得到满足向他提出建议，我们届时将不得不对形势进行考量。”⑥ 一篇报道称，除非明确可以达成共识的领域，否则英国将在下周退出磋商后。消息人士表示，欧盟正在准备一直将磋商进行到11月中。⑦ 约翰逊周三对欧洲理事会主席米歇尔(Charles Michel)表示，磋商已经取得了一些进展，但仍存在重大分歧。⑧ 戈夫称，正在加紧就出现达不成协议的情况做准备，这样如果欧盟不让步，达不成一份好的协议，英国就不会被欧盟要挟。“准备工作正在加紧进行，虽然我们显然积极想要达成协议，但我们不会不惜一切代价。”⑨ 欧盟方面在几个小时内就对戈夫的发言进行了回应，米歇尔称，“欧盟倾向于达成协议，但也不会不惜一切代价，英国是时候把牌亮出来了。”⑩ 一名出席简报会的外交官表示，“巴尼尔今天的基调并不特别乐观，”他补充称，对下周的欧盟峰会以英退为焦点的预期较低，预计之后磋商将继续进行。包括渔业在内的一些容易引起争议的问题仍然没有得到解决。   机构观点 摩根大通：投资者应该忽略美国大选的 “噪音”，关注中期；摩根大通资产管理公司全球多元资产策略师Patrik Schowitz表示，随着11月即将到来的美国大选的不确定性日益逼近，投资者应该忽略那些“噪音”，而关注中期。时间跨度超过两三个月的投资者应该“增持风险资产”，比如信贷和股票。从六个月的角度来看周期性观点非常重要，远远超过围绕美国大选的“噪音和恶作剧”。尽管如此，Schowitz承认在接下来的一两个月里还有“很多风险”，公司目前会保持更加平衡，公司已经降低了风险，在一定程度上降低了投资组合的配置规模，但并没有真正改变方向，其方向仍然是，经济已经度过了衰退，进入了下一个周期。市场和经济的总体方向应该是向上的。  欧洲央行货币政策会议纪要前瞻：欧洲央行总体上仍处于观望状态，但接下来的举措将非常重要，因为欧元区的通货膨胀正威胁着通缩压力，而第二波新冠肺炎疫情可能会在未来几个月破坏经济复苏； 高盛：新冠疫情引发的经济衰退并不算太糟；高盛认为，新冠疫情引发的经济衰退的“疤痕效应”令人惊讶的程度有限，而且损害程度远没有最初担心的那么大，劳动力需求反弹比上一周期要更为迅速，从而降低了普遍长期失业的风险，剩下的大多数失业者要么仍处在临时裁员当中，要么受新冠病毒疫苗将要发布的影响，经济出现复苏，带动就业者找到工作。  押注四季度美元指数与美国股市正相关的投资者需要注意了；① 随着可能的美国财政刺激计划及融资套利交易吸引力下降，二者相关性可能被打破。② 历史数据显示，4季度美元指数和美国股市通常呈正相关关系。过去10年美元指数四季度平均上涨1.7%，标普500指数同期则上涨1.9%；③ 但今年这一状况可能发生变化，在全球疫情冲击下，美元的季节性变化模式已经发生了变化，考虑到今年美国大选因素，美元指数和美国股市的相关性可能进一步被打破；可能的美国财政刺激计划将提振经济乐观情绪，抑制对美元等避险资产的需求；④ 与此同时，美元融资套利交易的吸引力也因美联储宽松的货币政策而受到削弱，后者压低了收益率；⑤ 如果美国通胀在美联储的鸽派立场和财政刺激下上升，美元将因实际收益率下降而受挫，而股市同期可能上涨。 对市场而言，疫苗何时推出可能比美国大选更重要；① 高盛策略部门负责人David Kostin表示，对于市场而言，从现在开始，一切都与疫苗的问世时机有关，它的重要性超过了美国大选的结果；② 如果疫苗推向市场的时间比较早，那么标普500指数就有望涨超3700点。但如果问世比较晚，标普500指数就有可能跌破3000点整数关口，届时恐慌指数VIX也可能向上冲破42高位；③ 在他看来，疫苗获批的时间越早，美国股市和周期性货币就会有更为显著的上涨空间。反之，若问世较晚，那么这两类资产就会面临实际的下行风险；④ 至于何谓“早”和“晚”，David Kostin并没有给出明确的说法。市场初步推测，“早”可能是指今年第四季度，而“晚”可能代表明年。 中信证券：拜登胜出+民主党控制两院的概率增加，对美股影响短空长多；① 最新民调显示，拜登相对特朗普的领先优势在“特朗普确诊”后再次扩大至9.0个点，多数摇摆州拜登保持领先优势；② 中信证券预计，2020年美国大选大概率将以拜登胜出、民主党控制两院告终。资本市场也将逐步反映这一可能的选举结果情景；③ 积极的方面是，民主党未来可能推出更大规模的财政刺激政策、贸易紧张局势再度升级的风险降低以及全球经济增速前景展望更加稳固，有利于周期板块、大宗商品和弱美元。消极的方面是，富人和企业所得税可能面临增加、长端美债收益率将获得支撑。 大华银行：未来澳洲联储可能继续放松银根；大华银行表示，正如预期的那样，澳洲联储10月利率决议决定维持当前的政策设置不变，包括现金利率目标、3年期澳大利亚政府债券收益率和扩大期限融资工具(TFF)的参数，主席洛威表示这个决定是基于新冠病毒疫情导致的全球经济复苏不平衡，鉴于经济前景和高失业率的前景，澳洲联储和政府将需要在一段时间内继续支持经济；这表明澳洲联储希望在决定采取进一步行动之前，对预算进行详细评估，然而值得注意的是，澳洲联储继续发出可能进一步放松货币政策的信号，预计将在未来宣布进一步的量化宽松购买计划，财政政策对支持经济复苏至关重要，与此同时，值得注意的是，澳洲联储仍然不愿接受负利率，也不愿干预汇率。 

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欧市盘前：英欧谈判仍充满不确定性，美国大选疑云笼罩，日元黄金料获支撑 欧市盘前：英欧谈判仍充满不确定性，美国大选疑云笼罩，日元黄金料获支撑 周二（9月29日）亚洲时段，欧盟表示，即使英国不撤销其反国际法的计划，欧盟也不会放弃与约翰逊政府的贸易谈判。但欧盟重申了将采取法律行动的威胁，这标志着随着达成妥协的最后期限的临近，谈判变得逾发微妙。美国的选情不确定性令全球避险资金将重新向日元资产配置，这意味着美元兑日元在未来一个月间仍有大概率会转向下行。黄金触及四日高点，一度冲至1885上方，受益于美元触及四日新低，但随着美元反弹，黄金回吐涨幅。交易员关注亚美尼亚和阿塞拜疆在纳卡地区的冲突。分析师称，如果冲突升级，将影响到阿塞拜疆的油气出口。阿塞拜疆的主要输油管道经过格鲁吉亚，延伸至土耳其地中海沿岸。 本交易日主要关注美联储官员讲话及英欧谈判进展。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，英镑兑美元走高，汇价现报1.2853，涨幅0.15%；早先有消息显示本周新一轮英国脱欧协议谈判确实有望取得突破性进展；欧盟表示，即使英国不撤销其反国际法的计划，欧盟也不会放弃与约翰逊政府的贸易谈判。但欧盟重申了将采取法律行动的威胁，这标志着随着达成妥协的最后期限的临近，谈判变得逾发微妙。英国财政研究所表示，随着与疫情相关的成本飙升，英国面临更大的政府开支和大幅增税的前景。但英国经济前景不佳，世界银行预计2020年英国GDP将收缩6.1%，低于4月份4.6%的收缩预期。  亚盘时段，美元兑日元整体震荡，汇价现报105.57，涨幅0.07%；日本央行委员意见摘要显示，日本经济可能继续复苏趋势，但由于新冠危机对全球经济的影响，复苏步伐只会是温和的。在英国脱欧谈判前景转暖消息背景下，外部市场风险情绪有所转暖，与此同时，在美国大选第一场公开电视辩论即将到来之际的，美国的选情不确定性令全球避险资金将重新向日元资产配置，这意味着美元兑日元在未来一个月间仍有大概率会转向下行，尤其是在日本新一轮的财政刺激计划可能继续利多日元的大背景下，预计在美国大选投票日于11月3日到来前，美元兑日元仍有相当大概率会回落至103.50一线。 亚盘时段，现货黄金冲高回落，现货黄金现报1878.4美元/盎司，跌幅0.16%；黄金触及四日高点，一度冲至1885上方，受益于美元触及四日新低，但随着美元反弹，黄金回吐涨幅，Kitco全球交易主管Peter Hug表示，由于美国大选、疫情和美国经济复苏都意味着大量不确定性，因此大选之前投资者们可能还是会选择持币观望，因此整个市场流动性汹涌。眼下整个市场中投资者们在变得越来越紧张。 亚盘时段，国际油价窄幅波动，美油现报40.33美元/桶，跌幅0.67%；布伦特原油现报42.62美元/桶，跌幅0.59%；新冠疫情引发的需求担忧，盖过了对美国国会议员与白宫接近达成新刺激方案以重振该国经济的憧憬。尽管OPEC+在限制产量，但伊朗和利比亚的原油出口增加，利比亚石油产量据称将从9万桶/日增加至约25万桶/日。石油追踪商表示，9月迄今伊朗原油和凝析油日出口量估计接近150万桶，这将是一年半以来最高水平，且是8月观察到的出口量的两倍。交易员关注亚美尼亚和阿塞拜疆在纳卡地区的冲突。分析师称，如果冲突升级，将影响到阿塞拜疆的油气出口。阿塞拜疆的主要输油管道经过格鲁吉亚，延伸至土耳其地中海沿岸。 亚洲股市行情一览 财经数据 财经大事 英国和欧盟开始新一轮脱欧贸易磋商进入第二天。 21:15  FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2020美国国债市场线上会议上发表讲话。 21:30  2020年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关人工智能的论坛上发表讲话。 22:30  英国央行行长贝利参加一次线上活动。 23:40  美联储副主席克拉里达就债券市场发表讲话。 次日01:00  FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加费舍尔房地产和城市经济政策顾问委员会九月系列线上会议的会谈。 次日01:00  美联储夸尔斯就金融监管发表讲话。 次日03:00  美联储夸尔斯就金融稳定发表讲话。 亚洲时段消息回顾 发改委：8月份成品油表观消费量3072万吨，同比下降3.1%，其中汽油、柴油、航煤分别下降0.5%、1%、23.2%。1-8月份，成品油表观消费量21733万吨，同比下降3.5%，其中汽油、航煤分别下降0.5%、38.4%，柴油增长2%； 盛松成：人民币兑美元汇率由外汇市场供求关系决定；9月29日，2020中国银行家论坛盛大开幕。中国人民银行调查统计司原司长、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成表示，最近一年来我国已经退出了常态化的中央银行对汇率的干预，也就是说现在人民币兑美元的汇率，甚至兑一揽子货币的汇率都是由外汇市场的供求关系决定的，可以说某种程度上已经实现了所谓的清洁汇率制度。  汇市目光聚焦在美国总统大选的首场辩论和刺激计划；① 民主党的拜登与共和党的特朗普将于北京时间周三9:00正面交锋，进行首次总统大选辩论，瑞穗银行首席市场分析师Daisuke Karakama表示，“如果辩论使得特朗普趋于守势，拜登持续领先的话，我认为这可能会导致大家卖出手头的美元。自从9月中以来，美元市场一直是处于全线触底反弹的状态。问题是10月会呈现什么样的趋势。”② Karakama还表示，市场人士也将密切关注刺激计划方面的消息。  英国“无协议脱欧”或致欧盟损失70万就业；德国哈雷经济研究所预估，如果英国年底前与欧洲联盟没有谈妥未来关系协议、致双方贸易关系退回至世界贸易组织框架内，欧盟企业恐损失逾70万个就业岗位。英国《金融时报》27日披露这份尚未公开发表的报告内容。报告称，如果把欧盟以外对英贸易企业计算在内，“无协议脱欧”所致就业岗位损失可达100万个。如此大规模就业冲击凸显英欧未来关系谈判的重要性。双方多轮谈判迄今进展有限。报告预估，如果英国“无协议脱欧”，欧洲最大经济体德国受冲击最大，向英国出口产品的企业及其供应商可能损失逾17.6万个就业岗位。法国、波兰和意大利可能分别损失8万、7.8万和7.2万个就业岗位。而为欧盟企业对英出口提供服务的英国企业也将损失2.2万个就业岗位。（新华网）  日本央行委员意见摘要：日本经济可能继续复苏趋势，但由于新冠危机对全球经济的影响，复苏步伐只会是温和的；日本央行委员意见摘要：必须加强“新冠”时期对货币政策的理解，包括在危机期间与政府紧密合作的必要性。必须全面评估央行政策框架，因为经济发展的变化使得央行目标难以实现。一名委员认为，经济复苏略慢于预期；一名委员认为，日本央行的措施产生了积极影响；一名委员认为，现在开始评估政策影响是合适的；日本经济复苏步伐温和，因此必须保持警惕；一名委员认为，刺激长期增长潜能至关重要；一名委员认为，当务之急是为企业和就业工作提供资金；必须警惕新冠病毒危机导致企业偿付能力问题的风险，可能令经济和物价承压；一名委员认为，日本央行已经明确其对宽松的偏向；由于消费者物价水平可能暂时下跌，家庭和企业信心可能进一步恶化。 众议院民主党人发布新的2.2万亿美元美国刺激计划；① 面对新冠疫情造成的持续损失，众议院民主党议员发布了一项2.2万亿美元的提议，以扩大对美国经济的支持。② 该计划是在上周进行讨论之后提出的，以促使与白宫进行最后的谈判尝试，并打破自8月初以来持续的新冠疫情救济僵局。佩洛西的发言人称，在民主党计划发布后，众议院议长佩洛西和财政部长姆努钦周一晚上进行了谈话，计划在周二再次交谈。③ 立法文本的细节使会谈更加清晰，但高额支出水平与共和党迄今所支持的水平还是有一定差距。特朗普表示他可以支持多达1.5万亿美元的援助——仍高于参议院共和党人本月早些时候提出的“瘦身版”援助计划中的6500亿美元。④ 如果没有达成协议，众议院民主党人表示，他们打算继续对新计划进行投票，以允许该党在11月选举中的候选人强调近期对疫情纾困计划的投票。上一次投票是在5月份进行的规模更大、3.4万亿美元的《英雄法案》（Heroes Act）投票。⑤ 佩洛西周一早些时候表示，如果希望在大选之前达成协议，白宫将不得不同意“更多”支出用于任何新一轮刺激措施。佩洛西周一在MSNBC上表示：“我们可以做到这一点，”同时��调需要更多资金。  世界银行：由于新冠病毒大流行的影响，东亚和太平洋地区2020年经济增速预期为0.9%，为1967年以来最低水平；世界银行：预计2020年英国GDP将收缩6.1%，低于4月份4.6%的收缩预期；预计马来西亚2020年GDP萎缩4.9%；疫情、限制措施的经济影响及全球衰退给东亚和太平洋地区带来“三重冲击”；预计2020年该地区贫困人口增加3800万。  拉加德称新冠疫情继续带来经济压力，欧洲央行准备好必要时采取行动；① 欧洲央行行长拉加德表示，由于新冠疫情使经济前景面临不确定性，欧洲央行做好了必要时采取更多货币政策来刺激经济复苏的准备。② 拉加德周一在欧洲议会发表讲话，称欧元区经济复苏面临不确定性且尚未完成，消费者支出情绪谨慎，公司投资意愿不高。③ “这场公共卫生危机将继续对经济活动造成压力，并给经济前景带来下行风险，”拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会举行的视频会议上表示。欧洲央行管理委员会将“继续做好适当调整所有工具的准备。”④ 在欧洲央行开始讨论是否应加大经济支持力度前，政策制定官员们已经开始表明立场。大多数经济学家预测，欧洲央行将在今年扩大其1.35万亿欧元的紧急债券购买——计划可能会是在12月发布新经济预测的时候。⑤ 荷兰银行的Nick Kounis在报告中称。“尽管有反对意见，但看上去还是有可能采取进一步的刺激措施，”他预计紧急购债计划将在12月扩大5000亿欧元。“我们认为开始支持这种观点的官员已经占多数”。  佩洛西称若美大选无人直接胜出，或由众议院决定结果；据美国哥伦比亚广播公司(CBS)报道，当地时间27日，在美国众议院议长佩洛西写给众议院民主党人的一封信中，她表示，如果民主党总统候选人拜登和美国现总统、共和党总统候选人特朗普，均未能在11月的大选中直接胜出，国会将不得不决定总统选举结果。佩洛西表示，如果选举进入众议院，总统候选人“必须赢得多数州代表团的投票才能获胜”。佩洛西还对民主党人呼吁，“我们必须赢得多数代表团，并阻止共和党人这样做。”（中新网）  机构观点 11月之前，美元可能持续反弹；① 美国银行外汇策略师Ben Randol认为，鉴于未来存在巨大的经济和事件风险，预计美元将在美国大选前乃至之后有所反弹；② 汇丰银行高级外汇策略师Dominic Bunning也称，不能低估美元在全球危机时期作为首选避险工具之一的作用；③ 这也就意味着，有许多分析师认为，出于大选的不确定性因素，投资者可能会因为不安而争相购入美元避险，从而推动美元走高；④ 另外，上周五公布的美元期货仓位数据暗示美元仍有进一步上涨的空间，投机客持有大量美元净空仓，如果美元走高，他们可能会进行空头回补；⑤ 美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，最近一周投机客持有339.89亿美元净空仓，高于前一周的315.24亿美元，接近近10年来最高水平；⑥ 目前，投资者观望将于周二举行的美国总统大选首轮辩论。在此之前，美元已经连续下跌了近4个月，直到9月初才稍有起色，这一个月以来上涨逾2%。 有分析师继续看空美元；① 布朗兄弟哈里曼银行全球外汇策略主管Win Thin就认为，受当前的国际背景拖累，美元指数并不会停留在当前93、94左右水平，预计未来将测试2018年2月88左右的低点；② 中国社科院世界经济与政治研究所研究室主任张明也在接受采访时表示，短期内，美元指数可能呈现出波动中温和走低的局面。他认为，美元指数可能跌破90，但进一步跌破85的概率很低。美元指数可能在90上下再度横盘整理；③ 知名经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）则进一步警告称，背负经常账户赤字的经济体往往会被国内储蓄不足困扰，它们只能从其他国家那里借入过剩的储蓄，从而导致贸易逆差，这将直接推动美元的贬值，美元或在明年底前崩盘。 美国选情白热化或令美元持续承压，大选前美元兑日元可能跌至103.50；① 美元指数在本周一录得显著回落，因在英国脱欧谈判前景转暖消息背景下，外部市场风险情绪有所转暖，与此同时，在美国大选进入白热化阶段，第一场公开电视辩论即将到来之际的，投资者也提前出脱了美元获利头寸，令美元汇价额外承压；② 分析人士因而指出，美国的选情不确定性令全球避险资金将重新向日元资产配置，这意味着美元兑日元在未来一个月间仍有大概率会转向下行，尤其是在日本新一轮的财政刺激计划可能继续利多日元的大背景下，预计在美国大选投票日于11月3日到来前，美元兑日元仍有相当大概率会回落至103.50一线。 澳新银行：疫情对石油需求复苏形成挑战；①澳新银行的分析师表示，由于新冠肺炎感染率飙升和国际紧张局势升级，市场情绪低迷；②此外，美国主要州的病例数量正在加速增长，这再次引发了人们对进一步限制的担忧，对上个季度开始的石油需求复苏形成挑战。  阿联酋国民银行(Emirates NBD bank)高级董事Edward Bell：亚美尼亚和阿塞拜疆之间的致命冲突不太可能导致石油生产和供应出现重大中断，导致油价出现飙升； 摩根大通；美联储QE时代下，黄金已经不再是股市风险的理想对冲；① 摩根大通的分析师指出，由于美联储持续宽松政策的影响，市场行情主要受到资金供应面前景左右，因而在今年以来大部分时间内，美国股市与现货金价大致保持着同步涨跌的周期，这意味着贵金属市场对股市的对冲避险作用已经几乎不复存在；② 分析师指出，在美联储增加货币供应的状况下，美元下跌，而股市和金价都会因此上涨，反之，在外部风险事件引发避险情绪时，美元反弹，股市回落，以美元计价的黄金价格也会大概率不涨反跌。因而，眼下黄金和美元本身才是最能构成相互对冲作用的资产类型。投资者买入美元对冲外部市场尤其是新兴经济体市场的风险事件，然后再买入黄金来对冲美元指数自身的风险。 瑞穗：美国大选前欧元有望止跌，年内将盘整于1.15-20区间；① 瑞穗银行分析师指出，欧元兑美元过去两周遭遇了抛压，因欧洲疫情再度爆发，但眼下，市场风险重新转向美元一侧，在美国大选进入最后冲刺阶段后，与之相关的不确定性再度限制了美元指数上行空间，而这一势头在进入10月份之后还将延续下去，因而，欧元兑美元料在1.15处有强力支撑托底；② 但与此同时，在欧洲疫情依旧的大背景下，欧元的上行天花板料也将继续被限制在1.20水平，因而汇价将依旧陷于区间盘整。而之后，在美国大选尘埃落定，且若疫情趋于消退的背景下，汇价的进一步走向，料再受美欧经济基本面对比，及货币政策力度落差的推动而重新选择突破方向。  美国大选风险迫近 法巴狠心砍掉对冲基金钟爱的交易；法国巴黎资产管理（BNP Paribas Asset Management）正在重新思考它对套利交易的青睐度，由于美国大选前波动率升高，它削减了新兴市场货币头寸。“随着大选临近，我预计市场波动会很大，这对套利交易来说不是一件好事，” Pojarliev说。“8月底时美元普遍超卖，做空美元是当时的共识，”他表示。“这对我们而言是一个警告信号，表明美元即将反弹，因此我们一直在寻找获利了结新兴市场货币多头头寸的机会”。  WPIC铂金投资：随着黄金价格上涨，铂金和钯金将迎来飙升；① 黄金价格在暂停上涨之前将瞄准2250美元的水平，并试图向2500美元或更高的价格再次上涨；② 当目前的上行动能足够时，白银将瞄准33美元的价格水平，接下来的目标会是38美元或更高；③ 我们对铂金的下一个上行目标价是1410美元，这代表了一个+52.4%的上行目标价；2020年3月钯金接近1357美元的低价；④ 我们预期，一旦钯金突破当前阻力位，钯金的新上行目标价将接近3663美元

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9月7日外汇交易提醒 9月7日外汇交易提醒 周五（9月4日），美元指数冲高回落，一度刷新8月27日以来高点至93.24。但涨势未能延续，于纽市尾盘大幅回落，因美股收窄跌幅、大宗商品货币反弹；美元本周仍然上涨0.56%，为6月份以来最大周涨幅。加元兑美元连续八周上涨，创2016年以来最长周连涨。 美元指数涨0.05%至92.81，盘中一度刷新8月27日以来高点至93.24；随着风险资产在下午反弹，避险美元大幅回落，扭转此前因美国劳工部报告8月就业增长进一步放缓，威胁到美国经济从新冠疫情中复苏后受避险需求带动的升势。 美国就业增长在8月进一步放缓，永久性失业人数增加，政府的各类救助计划逐步到期，引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。报告公布后，美元指数升至一周高位。但这些涨幅在周五下午被抹去，因美国股指在稍早触及一个月低点后反弹。 道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示，美元升势将会消退，除非风险方面出现重大意外。 欧元兑美元下跌0.12%至1.1838；一度跌0.6%；一位交易员称，随着股市下跌，对冲基金和实钱账户��举卖出欧元兑美元；在周二创下2018年5月以来新高之后，欧元兑美元连续四个交易日下跌；一周下跌0.55%，,下看支撑位1.1760。DTCC数据显示，大约25亿欧元1.19的期权周五到期；另有18亿欧元期权周二到期。 美元在本周初的下跌推动欧元自2018年以来首次突破1.20美元的关键水平。但在欧洲央行(ECB)首席经济学家兼执委连恩表示，欧元兑美元汇率对货币政策“确实有影响”，暗示欧元的升势过于迅速和强劲，不符合欧洲央行的意愿后，上述涨幅迅速消退。 Issa说，焦点将集中在下周举行的欧洲央行会议上，如果欧洲央行的官方声明中提到欧元最近的反弹，可能会对外汇市场产生重大影响。如果它被推到问答环节，市场将不以为然。 美元兑日元涨0.05%至106.24，早盘，该货币对受到交叉买盘和东京进口商需求的支撑。DTCC数据显示，大量美元兑日元期权到期，包括18亿美元106.00期权；周二还有14亿美元107.00期权到期。 加元兑美元最有弹性，兑G-10货币普遍走高；美元兑加元跌0.5%至1.3062；连续第八周下滑，是2016年以来最长；加拿大劳动力市场连续第四个月增长。美元兑加元仍处于看跌通道，并低于下降的趋势线。 其它货币对方面，英镑兑美元基本持平于1.3279；美元兑瑞郎上涨0.45%；瑞士央行行长Thomas Jordan说瑞郎高估，需要干预。澳元兑美元上涨0.12%，早盘一度跌0.7%；纽元兑美元上涨0.15%，早前下跌0.7%。 周一前瞻 国际假期预告 美国劳动节，纽约证券交易所休市一天。CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易提前于北京时间9月8日凌晨01:00收市；ICE旗下布伦特原油合约在北京时间9月8日凌晨01:30提前休市。加拿大劳动节，休市一天。 机构观点汇总 法国兴业银行：欧元任何风吹草动将牵动美股神经；① 法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，如果欧元从当前的1.1793下跌约0.3%至1.1760，将促使美股投资者关注美元广泛走强的可能性。一旦发生这种情况，可能会影响风险情绪，进而给刚刚暴跌的美国打开进一步的下行通道；② Juckes说，这一水平将打破市场极端的单边操作情绪，欧元在7月和8月都处于上升通道中，趋势转为下行将挑战部分短线交易员，并改变市场人气；③ 自3月底以来美元的广泛走软推动欧元在周二升至两年高点1.2011美元，并帮助标普500指数从今年低点回升近60％，达到近几天的最高水平；④ 这种局面在欧洲央行首席经济学家Lane的讲话后发生了变化。欧元兑美元汇率水平“确实重要”，市场认为此言暗示当局正在更密切关注欧元走强问题。自那以后， 欧元迄今已连跌四天，迈向5月初来最大单周跌幅。前一天创下6月中旬以来最大跌幅的标普500指数周五延续跌势；⑤ 若欧元下跌，交易员至少比股票交易员有更好的对冲手段，意味着欧元任何大幅波动都不太可能明显动摇汇市情绪，而股市则没有这么淡定；Juckes认为美股这只是短暂的一次下跌，并未像预期那样对其他市场造成太大的影响，并不代表人气逆转。 美国就业市场表现继续向好，分析师却担心财政货币此举会因此缩水；① 美国8月非农就业数据继续向好，失业率降到了10%一下，此消息令美国股市开盘后重新上涨，而美国总统特朗普也在第一时间对数据表示了赞赏之情；② 但业内分析师却担心，就业数据的持续好于预期可能会让美国政界产生懈怠心理，令下一轮援助措施谈判过程变得更加艰难，这反而对未来经济前景不利。同时就业的加速好转也会让美联储暂时无需考虑更强力的货币宽松手段，这反过来也将遏制股市的进一步上涨空间。 野村：美国就业报告数据向好，不构成“转为”做多美元的理由；① 野村策略师Jordan Rochester称，不能因为美国就业数据优于预期而“转为”做多美元。他表示，如果欧洲延长封锁措施，欧洲央行降息，全球贸易紧张局势升级，那么投资者就可能考虑转而看多，但短期内这三种情况发生的可能性都较低；② 他表示，就业数据透露了外汇市场的持仓情况，报告发布后，那些“被广泛进行的交易”受到的打击更大；此前，投机者持有规模创纪录的欧元看涨期货头寸。 AMERIPRISE：8月非农需要研究失业率下降的根本原因；① AMERIPRISE金融服务首席经济学家普莱斯指出，失业率的大幅下降当然令人鼓舞，但分类问题对劳工部来说可能是一个挑战，所以我们必须更仔细地研究失业率下降的根本原因；② 劳工部自己也承认，他们很难区分员工是被休假还是被永久解雇。过去几个月，由于病毒病例激增，就业市场的复苏步伐放缓。进入秋季，疫情发展仍然不确定；③ 建筑业就业依然低迷，仍然需要看到一些改善。最重要的领域是休闲和酒店。它以稳健的速度增长，但该行业仍有数百万个工作岗位需要恢复；④ 投资者主要考虑病毒病例的激增减缓了复苏，我们仍然担心疫情持续进入秋季，这可能会导致就业市场的复苏比之前预期的要慢。 分析师调查：美元跌势将持续至明年，因美联储将维持更长时间低利率；① 调查显示，分析师们预期，美元跌势料将持续至明年，主要由于美联储转向新的政策框架，不过对于美元将持续大幅下滑的预期已较上个月有所减弱。鉴于根据美联储新计划，美国利率将在更长时间维持低位，访查显示，未来一年美元料小幅走软；② 美联储上周宣布将容忍较高通胀并聚焦于就业后，美国资产收益率下降，导致促使美元两年多来表现强势的最大驱动力--利率因素--减弱。这助长了交易商卖出美元，投机客增加美元空仓押注；③ 三菱日联汇市分析师Lee Hardman表示，过去四、五个月美元如此弱势的主要原因，就是被美联储政策行动所带动，因此他们基本上就是把利率大幅调降至零，美国与世界其他国家收益率之差受到压缩，这让过去几年显然帮助美元维持在如此强劲水平的因素，如今已不复存在。我们认为美元将继续温和下行。大部分的下行已经发生，因此我们不预期眼下会出现 又一次大跌。 富国银行：8月非农就业增长略高于预期，但民间和制造业部门均略逊于预期；富国银行高级策略师称，失业率和未充分就业率均下降，参与率上升，平均每周工作时间延长。这一数据与不断改善的劳动力市场相符，劳动力市场正在帮助支撑消费，但离疫情爆发前的水平仍有很长的路要走。我们认为，投资者应继续全面投资，重点关注美国大中型股，以及信息技术、非必需消费品、通信服务和医疗保健行业。 道明银行：8月非农是一份相当健康就业数据；① 道明银行首席市场策略师JJ KINAHAN指出，债券市场告诉我们，他们总体上很喜欢这份报告。虽然这是很大的进步，但你会看到休闲和酒店等行业自2月份以来减少了250万个工作岗位。专业和商业服务业仍然下降150万，零售业下降65.5万；② 这表明恢复就业还有很长的路要走。如果我在寻找最积极的事情，那就是运输和仓储的增长。当你看到这一切发生时，这意味着各地的需求都在增长，而不仅仅是从亚马逊下订单的人；③ 与房地产市场和金融活动，我不认为是大的一个惊喜，租金和租赁与9月在每年的这个时候就是个大移动月不管怎样，这是你希望看到的，但工作的增长是很高兴见到的。 美银美林：投资者大举进入债券和黄金基金；① 美银美林周报显示，投资者们在大举进入债券和黄金基金。此外，投资者们也在大举离开股市；② 数据显示，在9月2日当周有220亿资金进入债券基金，其中投资级债券吸引了166亿美元。该行认为，这是因为美联储大举购买资产，预计标普500指数将继续震荡。 皮尤研究中心：近七成美国人认为当前经济糟糕，仍然有30%人认为经济形势不错；① 皮尤研究中心一项最新调查显示，69%的美国人认为当前经济形势糟糕，但令人震惊的是，仍然有30%的人认为经济形势不错。这一数字远远超过了2009年全球金融危机时，当时只有17%的美国人认为经济形势良好；②这一调查结果之所以令人感到震惊，是因为根据多个指标，美国当前的衰退远甚于金融危机后的那几年：更多人被裁员，失业率更高，经济萎缩更严重，政府支出更多；③ 一个重要因素影响到人们对于经济的看法，即他们对美国政府的疫情应对的评价。那些认为美国抗疫不力的人也大都对经济持负面看法。调查显示，对美国政府疫情应对持批评态度的人中，87%的人认为当前经济状况糟糕。 潘兴广场基金：美股周四下跌并非熊市开始，市场还有很多不确定性；①潘兴广场基金的比尔·阿克曼评价了周四9月3日美股的普遍下跌。阿克曼认为，尽管新冠疫情对经济造成冲击，但美股市场自3月第三周以来依旧非常坚挺，所以周四的普跌并不意外，这并不代表熊市的开始；②阿克曼表示，市场不喜欢不确定性，而再过60天美国就要举行大选，谁会当选总统尚不明朗，下一任总统会推行什么样的政策——不论是特朗普连任还是拜登胜选——以及这些政策对国家经济、对美国企业界、对税收制度会有怎样的影响，这些议题都存在不确定性，而不确定性就是市场之敌。 Sprott U.S. holdings主席Rick Rule表示，金价将再次被推到2000上方；① 尽管不认为美联储做的是对的，但为了在疫情影响下支撑美国经济，能做的确实有限。为了推动美国经济增长，美联储会继续压低利率，金价也就将因此被继续推高；② 负实际利率就是这样，伤害的是储蓄者，利好的是消费者。在少数服从多数的情况下，总是消费者胜出，因为消费者数量更多，因此从这个角度而言，美联储只有一个选择，他们没有别的选择；低利率能够在短期内支撑经济增长，但长期而言，金融市场被注入大量流动性的代价将被付出；③ 目前这种环境下，大部分投资者会注意到黄金。黄金以及贵金属相关的投资品只占美国全部储蓄和投资资产的1%左右，30年均值也只有2%。黄金和相关资产投资占比将能够回到30年均值水平，也就是会有大量增长；④ 不过尽管在目前这种极大不确定之下，投资者们应当关注黄金，但Rule认为经济会有所复苏。一切都会好起来，买黄金作为保险措施就是一个过渡，因为现在的金价看起来非常便宜。 Acadian Asset：美元的大选上涨行情可能构成金价利空；① Acadian Asset Management投资组合经理Michael Ponikiewicz表示，研究美国选情投资策略的黄金投资者需要观察美元的反应以及通胀预期和最终实际利率的变化；② Ponikiewicz说，无论谁赢得大选，如果市场认为对美国比国外更加有利，美元可能从近期的疲软中复苏，这对黄金不利，美元的疲软一直是金价支撑因素；③ Ponikiewicz说：“利率成分完全掌握在中央银行手中——他们是否看到就业复苏，美国是否通货再膨胀，以及疫后复苏是否好于他们基于当前流动性水平的预期”；负实际利率使黄金成为一种相对有吸引力的真实资产。 美国银行：铜的供应缺口可能扩大，因矿山供应偏紧；① 美国银行分析师Michael Widmer等人在报告中称，“尽管明年产量有望反弹，但我们仍然担心可能会有更多意外的产量损失，因为（受疫情影响）矿山尤其是智利矿山在最近几个月仅有必要人员在现场”，从而增加了供应中断的风险。这可能导致供应缺口远超该行目前预计的18.8万吨；② 近几年来，基础矿山供应增速一直稳定下降，2020年精矿产量与2016年基本持平。全球铜矿供应在3月至4月有所下降，导致精矿市场短缺，处理和精炼费下降体现了这一点。

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欧市盘前：FED短期无意扩大宽松，欧银“怂了”，黄金冲高回落20美元，欧元创一周新低 © Reuters. 欧市盘前：FED短期无意扩大宽松，欧银“怂了”，黄金冲高回落20美元，欧元创一周新低 周四（9月3日）亚洲时段，美元指数升至四日高点，现货黄金冲高回落20美元，欧元兑美元创一周新低，克利夫兰联储主席梅斯特周三称，美联储公布的新政策框架明确表示，除非出现通胀或金融稳定风险的迹象，否则让劳动力市场恢复强劲这一个关切不会促使联储采取行动。此外，欧元升值令欧洲央行高层政策制定者感到担忧，他们警告称，如果欧元继续升值，将给出口带来压力，拖累价格，并加大采取更多货币刺激措施的压力。美油跌向三周多低位水平，8月28日止当周美国汽油需求从一周前的916万桶/日降至878万桶/日，进一步表明复苏有限。 本交易日主要关注美欧多项经济数据，以及美联储官员讲话。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，欧元兑美元创一周新低，汇价现报1.1803，跌幅0.44%；欧元连续走低，随着美元空头止盈离场，克利夫兰联储主席梅斯特周三称，美联储公布的新政策框架明确表示，除非出现通胀或金融稳定风险的迹象，否则让劳动力市场恢复强劲这一个关切不会促使联储采取行动。此外，欧元升值令欧洲央行高层政策制定者感到担忧，他们警告称，如果欧元继续升值，将给出口带来压力，拖累价格，并加大采取更多货币刺激措施的压力。 亚盘时段，美元兑日元小幅走高，汇价现报106.31，涨幅0.12%；在美国今晚公布请领失业金数据和周五公布非农就业数据之前，东京市场缺乏方向，风险情绪上升则给美元兑日元提供支撑，美元近期明显反弹，阶段性低点已经出现，日本央行鸽派审议委员片冈刚士的讲话丝毫不令人意外，以日本央行行长黑田东彦为首的多数派偏向维持货币政策不变，如果价格偏离目标，日本央行承诺进一步放宽政策，使其政策利率决定更具体地与价格目标挂钩，日本央行必须承诺在特定情况下采取行动。 亚盘时段，现货黄金冲高回落20美元，现货黄金现报1934.26美元/盎司，跌幅0.45%；美元指数继续走高，升至四日高点，这对多数资产构成压力，此前美联储褐皮书报告趋向乐观，令投资者对此后非农就业数据仍予以较高期望，同时全球投资者对欧洲疫情、日本政局和国际贸易风险等状况的顾虑，也带动避险资金重新流入美元市场，市场将基于周五美国8月非农就业数据走向，来判断美元的下一步行情动向，投资者近期特别需要关注货币市场的走向，而其他风险市场影响料有限。 亚盘时段，国际油价走低，美油现报41.43美元/桶，跌幅0.19%；布伦特原油现报44.29美元/桶，跌幅0.32%；美油跌向三周多低位水平，因美国经济复苏步伐不均引发对燃料需求的忧心。数据显示，美国8月民间就业岗位增幅连续第二个月低于预期，7月工厂订单增幅高于预期。美国能源信息署(EIA)公布，8月28日止当周美国汽油需求从一周前的916万桶/日降至878万桶/日，进一步表明复苏有限。澳洲联邦银行(CBA)大宗商品分析师Vivek Dhar表示，总而言之，我们认为有足够多的原油备用产能和需求增长压力，表明未来12个月油价只会逐步上升。预计第四季度布伦特原油平均价格为46美元，随后到2021年底升至55美元。 亚洲股市行情一览 财经数据 财经大事 22:00  英国央行行长贝利就加密货币和稳定币的未来发表讲话。 次日01:00  芝加哥联储主席埃文斯就当前经济状况和货币政策发表讲话。 亚洲时段消息回顾 8月财新中国综合PMI为2011年1月以来次高，仅低于今年6月；财新网：8月服务业投入品价格继续提高，企业普遍反映用工成本和原料价格上升。制造业原材料购进价格指数连续三个月处于扩张区间。二者综合，综合投入成本继续上升；制造业新出口订单指数疫情后首次升入扩张区间，带动综合新出口订单总量降幅收窄。  财新智库高级经济学家王喆表示，制造业和服务业从疫情中迅速恢复仍是当前经济运行的主基调；过去半年中，外需和就业总体表现低迷，8月服务业就业开始回暖，制造业就业亦接近拐点。目前海外疫情发展仍有不确定性，或对或内国际双循环的构建仍形成制约。后疫情时代就业的改善需要市场更长期的恢复和企业家更长期的稳定发展预期，在此过程中，相关宏观政策的支持必不可少。  特朗普虽宣布“退群”，但美国将资助世卫组织的一些项目；① 美国总统唐纳德·特朗普已同意向世界卫生组织捐款1.08亿美元用于帮助一些能力较弱国家抗击新冠疫情、脊髓灰质炎、流感和其他疾病，尽管美国准备退出WHO；② 这些资金将用于资助利比亚、叙利亚、巴基斯坦、阿富汗等国家的卫生项目。这一决定对于政府温和派来说是个胜利，他们此前表示，如果美国执行特朗普4月份签发的命令暂停向WHO提供所有资金，那么将会危及数百万人的生命，并会损害美国自身的国家安全利益；③ 一个月后，特朗普正式宣布美国将在一年后退出该组织；④ 副国务卿Nerissa Cook周三在政府官员记者会上表示，白宫的立场是WHO需要改革，并且从展示其摆脱中国影响力的独立性开始；⑤ 官员们表示，正式退出WHO将于2021年7月6日生效；⑥ 他们表示，美国将不会向WHO支付6200万美元，这是其2020年应缴会费的一部分。这笔钱将会流向其他联合国组织。 印度新增确诊病例逾8.3万例，系单日最大增幅；据印度卫生部9月3日公布的最新数据，印度新冠肺炎确诊病例升至385.3407万例。在过去24小时内，印度新增确诊病例8.3883万例，为单日最大增幅，连续36天日增超5万例。新增死亡病例1043例，累计死亡67376例。  创纪录黄金出口未能阻止澳大利亚贸易顺差缩小脚步；①澳大利亚7月份贸易顺差缩小，出口得到了创纪录黄金出口的支撑，进口则随消费品采购的激增而出现了大幅增长；②澳大利亚国家统计局周四发布的数据显示，7月份进口增长7%，出口下降4%，贸易顺差为46.1亿澳元（33.8亿美元），低于54亿澳元的预期中值；③澳大利亚联邦银行高级经济学家Belinda Allen称，得益于居高不下的铁矿石价格，澳大利亚8月份料还会录得可观的贸易顺差；随后伴随内需状况的改善，进口增长应会出现复苏，贸易顺差将会有所减少。 欧元升值加剧了欧洲央行对物价下跌的担忧；① 欧元升值令欧洲央行高层政策制定者感到担忧，他们警告称，如果欧元继续升值，将给出口带来压力，拖累价格，并加大采取更多货币刺激措施的压力。② 欧洲央行货币政策委员会的几名成员表示，欧元对美元和许多其它货币的升值，可能阻碍欧元区经济复苏。欧洲央行将在下周开会讨论货币政策。③ 一位委员会成员说，这是一个越来越令人担忧的问题，但还不是很大，可能需要欧洲央行在下周下调通胀预期。 日本央行委员片冈刚士：必须尽可能设法抑制物价的下行压力；日本央行委员片冈刚士：日本央行应该澄清降息的意图，积极购买日本国债，通过降息，日本央行可以减轻企业的负担，必须修改日本央行的承诺，让它变得更强大；日本央行可以将利率政策与价格目标挂钩；一个想法是，如果价格偏离目标，日本央行承诺进一步放宽政策，使其政策利率决定更具体地与价格目标挂钩，日本央行必须承诺在特定情况下采取行动，强调将不容忍通缩，积极购买债券以降低利率是合适的，政策调整水平可能正在下降，日本消费可能暂时仍处于严峻状态，由于新冠疫情，日本就业市场正在恶化，可能会拖累消费，日本的资本支出持平，但开始下降，许多公司可能会调整资本支出计划，因为疫情迫使他们预测萎缩的需求，很难预测日本的通货膨胀会达到日本央行的目标。 伊拉克否认正寻求OPEC+减产协议豁免； ① 伊拉克石油部的一位发言人周三表示，仍全面致力于OPEC+石油减产协议，否认了该国寻求在2021年第一季度得到减产协议豁免的媒体报导。② 这位发言人在一份声明中称，石油部坚决否认这种没有根据的说法，并确认伊拉克仍然全面致力于4月OPEC+合作声明，以及6月达成一致的补偿机制。③ 这位发言人表示，8月伊拉克对当前减产协议的执行率超过100%，并根据OPEC+协议“继续以这一较高水平运行，同时在8月和9月对之前85万桶/日的超额产量进行补偿性减产”。④ 据伊拉克官方新闻社INA报导，周三早些时候当地一份报纸引述伊拉克石油部长Ihsan Abdul Jabbar称，他已经在三次会议上与重要的OPEC成员国石油部长讨论了豁免。⑤ 周三伊拉克石油部发言人称，如果9月底之前不能完成补偿性减产，伊拉克将要求把“补偿期延长至11月底”。⑥ OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)下次会议将于9月17日召开。该委员会监督减产协议执行情况，并为OPEC+提供建议。  谢尔顿的美联储理事提名遭100多名经济学家反对，其中包括7名诺奖得主；①包括至少7名诺贝尔奖得主在内的100多名经济学家签署了一封公开信，敦促参议院拒绝接受谢尔顿的美联储理事提名，称她的观点“极端且欠考虑“；②这7位诺贝尔经济学奖获得者为著名经济学家Robert E. Lucas、芝加哥大学经济系教授Lars Peter Hansen、普林斯顿大学教授Christopher Sims、哈佛大学教授 Eric Maskin和Oliver Hart，麻省理工学院教授Peter Diamond、以及哥伦比亚大学教授Joseph Stiglitz；③早在8月20日，38位前联储要员发表公开信，呼吁美国参议院拒绝总统特朗普对谢尔顿的美联储理事提名，认为她观点极端及考虑不周，将会分散美联储处理当前任务的注意力；④谢尔顿的政策立场被视为鸽派，存在降息倾向，因此其提名的通过可能会再度增强市场对美联储货币政策的鸽派预期，中长期利空美元。  英国无意延长过渡期，欧盟：脱欧协议最迟10月敲定；① 欧盟负责英国脱欧谈判的首席代表巴尼耶周三(9月2日)表示，由于英国无意延长脱欧过渡期，最晚需在10月底敲定脱欧协议，当前已无时间可浪费。② 巴尼耶表示，全球虽受新冠疫情冲击，但无法阻止英国脱欧进程，在英国拒绝延长脱欧过渡期后，距离2021年1月1日英国正式脱欧剩不到4个月时间，没有时间可以浪费。③ 他强调，英国若要与欧盟在2021年1月1日前建立新合作伙伴关系，就必须在今年10月底前达成最终脱欧协议文本，以保留足够时间让欧洲议会和欧洲理事会发表意见，面对如此严峻期限，每个人都必须保持务实。④ 目前，欧盟与英国已进行7轮脱欧谈判，进展不顺。巴尼耶表示，欧盟希望未来与英国建立紧密合作伙伴关系，这符合所有人的利益，但他对英国迄今为止的表现感到担忧及失望，因为英国一直拒绝为公平竞争提供可靠保证。⑤ 巴尼耶强调，贸易和经济伙伴关系必须建立在强大而可靠机制上，避免贸易扭曲和不公平的竞争优势，呼吁现在该是英国对欧盟非常重视议题，做出回应的时候。他说，依照计划，双方下周将在伦敦展开第8轮谈判。⑥ 目前，双方谈判在公平竞争原则、捕鱼权及协议执行等方面存在分歧。 英国央行决策者警告该国经济面临更大风险，或需数年时间才能恢复；① 英国央行副总裁拉姆斯登和货币政策委员会(MPC)委员弗利葛周三警告称，英国经济可能遭受比央行上月预测更大的打击。② 拉姆斯登对议员们表示，英国央行此前估计，英国经济产出水平将永久性地比未爆发疫情的情况下低约1.5个百分点。“对我来说，所有的风险都是这个数字会大于1.5%。”③ 弗利葛表示，存在一种“实质性风险”，即英国经济在经历新冠疫情冲击后，可能需要数年时间才能恢复全产能。④ 在提交给议会财政委员会的年度报告中，弗利葛表示，一些行业可能无法恢复到大流行前的规模，这将导致经济重新定位。“基于这些考量，在我看来存在实质性风险，即经济可能需要数年时间才能恢复全产能，通胀也可能需要数年时间才能可持续地回到目标水平，即使保持当前货币政策也是如此。”⑤ 不过，英国央行行长贝利在周三的在线会议上对议员们表示，通胀可能没有央行上月估计的那么疲软，理由是有证据表明，许多企业没有像预期的那样将增值税减免传递给消费者。“因此，这往往会导致短期通胀高于我们的预期，目前通胀可能不会转为负值”  美联储梅斯特：新框架明表明仅就业强劲一项关切不会触发政策行动；① 克利夫兰联储主席梅斯特周三称，美联储公布的新政策框架明确表示，除非出现通胀或金融稳定风险的迹象，否则让劳动力市场恢复强劲这一个关切不会促使联储采取行动。② 梅斯特在为一场线上研讨会准备的讲话稿中称，“新的声明措辞明确显示，在没有通胀压力或金融稳定未面临风险的情况下，让就业市场恢复强劲不构成一个关切，货币政策不会对此作出反应。”③ 梅斯特指出，新策略明确表示，由于通胀一直未达到2%的目标，美联储官员“现在制定的政策可能旨在让通胀率在一段时间内略高于2%。货币政策将需要在一段时间内保持宽松，但政策制定者将谨慎行事，不要让通胀失控。④ 梅斯特在问答环节中表示：“重要的是要知道，我们不会让通胀失控。”还需要更多的财政支持来支持经济，美国联邦政府不应该让对赤字担忧阻止他们向家庭和企业提供所需的救助。⑤ 她还强调，美联储在决定在新框架下能容忍何种程度的通胀时，需要有灵活性。“很难选择一条货币政策规则，然后说我们将坚持这条规则，经济与这些规则运行的简单模型非常不同”。 美联储威廉姆斯：在新政策框架下，通胀短时间偏高是“可取的”；① 纽约联储主席、美联储三号人物威廉姆斯周三表示，全球利率处于低位使得使用货币政策刺激经济变得更加困难，但美联储的新政策框架让其在实现通胀和就业目标方面处于更有利的位置。② 威廉姆斯在为布雷顿森林委员会线上研讨会准备的讲话中称，该策略清楚地表明，要达到平均通胀目标，通胀在短时间内高于2%是“可取的”，并阐明了美联储关注的是就业不足的问题。③ 威廉姆斯称，这些调整是相辅相成的，将切实改善我们在非常低的中性利率环境下实现两大目标的能力，尽管美联储之前曾达到过2%的通胀目标，但将通胀维持在该水平一直是一个挑战。④ 威廉姆斯指出，新策略结束了此前提前担心通胀的做法，并强调支持劳动力市场。⑤ 不过，当谈到该策略具体会如何影响货币政策时，威廉姆斯与他的一些同事过去一周的说法一致，即政策不会基于确切的数学公式，美联储关注的不是任何具体的失业率，而是一系列指标。⑥ 他还表示，利率将在一段时间内保持在低位。“就连升息这个话题也是很久以后的事了”。 美联储褐皮书：美国经济活动温和增长，但经济改善情况不均衡；① 美联储周三公布的褐皮书显示，截至8月底，美国企业活动温和改善，就业普遍增加，但部分地区经济增长仍迟滞。② 褐皮书强调了美国经济复苏的不均衡，在低利率的帮助下，住宅房地产等一些领域急升，但一些领域的反弹却举步维艰。③ 美联储在褐皮书中表示，“多数地区的经济活动有所增加，但总体上增幅不大，经济活动仍远低于新冠大流行前的水平。”褐皮书是根据从全美各地的企业联系人收集的零散信息编写而成的。④ 褐皮书显示，经济进展情况在全国各地并不均衡，纽约联储地区报告经济活动停滞，芝加哥联储地区报告经济活动强劲增长，亚特兰大联储则看到喜忧参半的信号，旧金山联储则表示经济活动略有扩张。⑤ 这与数周以来各种新的高频指标一直在显示的情况相吻合：在5月和6月最初从谷底反弹之后，随着疫情热点地区被迫收紧限制，美国的复苏进入了一个更加起伏不定的阶段；⑥ 在全国范围内，每天新增冠状病毒感染人数从7月的77000人下降到41000人，但一些州的疫情仍未得到控制。家庭和企业在8月获得的联邦支持也有所减少。⑦ 一些企业仍然难以找到需要的工人，而儿童看护服务短缺，以及下一学年开学季和失业救济的不确定性，使得这一问题雪上加霜。⑧ 针对危机期间支付工人薪酬的方法，各公司的做法有所不同。一些公司考虑取消高感染风险工作岗位的风险薪酬，但其他公司决定不这样做，以提振员工士气，帮助招聘。⑨ 总体而言，褐皮书发现，美联储多数地区的薪资水平持平或略有上升，低薪职位的薪资压力更大。⑩ 褐皮书显示，不确定性的影响很大，但许多地区的企业至少看到了一些改善的迹象。在芝加哥联邦储备银行地区，大多数公司预计未来会有增长，但至少要到2021年下半年才会恢复正常。以圣路易斯联储地区为例，约有一半的联络人预计销售将恢复到危机前的水平，三分之一的人认为这需要超过12个月的时间。在达拉斯联储地区，不确定性急剧上升，对未来经济活动的预期下降。     机构观点 分析师：美国8月非农料增140万，降低失业率但劳动力市场复苏依然路漫漫；①XM Investment Research Desk的分析师Marios Hadjikyriacos称，人们普遍认为，美国8月非农将新增140万，这将使失业率从此前的10.2%降至9.8%；②这仍将使失业率略低于2008年金融危机以来的峰值水平，因此，尽管这是朝着正确方向迈出的一步，但劳动力市场要真正复苏仍有很长的路要走。 丹斯克银行：美国经济基本面仍强于日欧，美元汇价在中长期期限料恢复上行；① 丹斯克银行发布预测报告，仍在中长期期限看多美元前景，称在短期受到的选情冲击过后，决定汇市走向的仍是经济基本面状况，而长期来看，���国经济基本动能仍然高于欧元区和日本等发达经济体；② 因此，丹斯克银行认为，受到美国大选不确定性影响，欧元兑美元在一个月期限会升至1.21，之后在3-6个月期限进一步升至1.23高位，但在2021年春季之后就会进入回落周期，一年期汇价料回归1.18水平；③ 同时，该行还认为，全球疫情的好转和疫苗接种的最终落地，以及日本新政府继续在宽松行动上的不遗余力，最终将yi推动日元汇价相对美元持续下行，1-3个月期限美元兑日元分别看高至107和109，之后6个月和一年期前景将维持在112的高位  法兴银行：欧元兑美元未来2-3年间或升至1.35；① 法国兴业银行预测，在美联储维持零利率政策长期不变的大背景下，美元汇价料持续下行，欧元兑在未来2-3年间将有望涨到1.35高位；② 该机构指出，虽然如果美国总统特朗普一旦连任成功，美元汇价可能暂时企稳，推动欧元兑美元跌至1.17下方，但长期来看，欧系货币相对美元走强的趋势并不会因此就发生改变。  欧元升值令部分欧洲央行决策者感到担忧；① 外媒报道称，欧洲央行决策者对欧元的升值感到担忧，并警告称进一步的升值将令出口承压，并压低价格。② 报道称，欧洲央行管理委员会的几位成员表示，欧元兑美元以及兑其他对手货币的升值可能会拖累欧元区的复苏。报道没有透露这些官员的名字。③ 加拿大帝国商业银行的策略师Patrick Bennett表示，“欧洲央行发出的信息值得注意，因为我们很少听到关于欧元的声音。对通缩的担忧正在全球蔓延。人们普遍认为美国实际收益率已经削弱了美元，但欧洲央行似乎在抵挡这一趋势。”④ 这些言论呼应了欧洲央行首席经济学家Philip Lane周二的表述，他指出欧元走势将影响欧元区的货币政策制定。尽管欧元的涨势是美元汇率更大范围下跌的一部分，但由19国组成的欧洲货币联盟尤为容易受到影响，因为其对出口的依赖相对较大，而且长期以来通货膨胀低迷。 机构分析：美元的下行趋势暂停，至少到欧洲央行利率决议之后；欧元兑美元再度走低，因有新的消息显示，欧洲央行对欧元强势感到不安，当前欧元区经济正处于困境。从多个方面看，在美元全面下跌至极端低位后，外汇交易商很可能回忆起市场在金融危机后的那段时期，美联储推出更多的宽松政策（压低美元汇率），但没有其他央行希望本国货币过于强势。欧洲央行可能于下周透露更多信息，而在此之前，欧元兑美元很难持续反弹，这可能会令美元保持稳定。 瑞银集团指出，美元兑欧元在美国大选之后的走向将决定美元兑欧元汇价的走向；① 如果美国总统特朗普赢得连任，同时和党赢得国会参众两院的多数议席，那么美元虽然在美联储的宽松政策前景下仍会有下行压力，但下跌速度将明显放缓。② 反正，若民主党在总统和议会选举中大获全胜，那么美元将不可避免地因为美国财政政策前景的不确定性而大跌。而如果出现白宫与国会分属两党的状况，那么同样美元相对欧系货币会因为政策陷入扯皮的前景而下行。鉴于当前很难有证据显示共和党能够在选举中获得全胜，瑞银已经将更多资金仓位配置到了欧系货币市场。 从过去的近三十年美国大选历史来看，有一个指标百分之百准确的预测了大选结果，那就是标普500在大选前三个月的表现；① LPL金融公司首席市场策略师Ryan Detrick表示，标普500的走势图是自1984年以来最佳的美国大选预测指标，准确率高达100%，而自1928年以来该指标准确率为87%；② Ryan Detrick表示，具体来看是在选举日之前的三个月的标普500走势图，在这三个月的时间内该指数上涨，则表明现任执政党获胜概率增加，而同期指数下跌往往预示着反对党的获胜；③ Ryan Detrick说，今年由于疫情的冲击，导致美国经济大幅受挫，数百万人失业。在这种环境下，该指标可能难以预测正确结果；④ 相比股市表现，特朗普正在与经济衰退作斗争，改善经济环境对他能否连任极为关键。Ryan Detrick说：“历史表明，当大选前的连续两年出现经济衰退时，现任总统往往会落选”。 美国政府机构的新近预期显示，明年美国国家债务可能超过GDP规模；① 美国国会预算办公室（CBO）周三公布，在始于今年10月1日的2021财年，公众持有的美国联邦政府债务规模与国内GDP之比将超过100%。这意味着，美国的公债将70多年来首次超过本国GDP规模，创二战以来新高。② CBO此次预估的2020财年美国公债与GDP之比为98%，已经创二战以来新高，其预计2023年这一比例将升至109%，创美国史上新高，较2019年末的比例高将近30个百分点。到2030年末，美国公债总规模将是过去50年年均水平的两倍半以上。今年3月CBO预计的2030年债务比为98%。根据此前IMF的预估数据，美国今年到明年的总体公债与GDP之比已经是全球第三高，仅次于日本和意大利。③ 在预算赤字方面，CBO预计，在截至9月30日的2020财年，赤字将达到创纪录的3.3万亿美元，虽然远超2019年的赤字规模9840亿美元，仍低于CBO 4月预计的赤字水平3.7万亿美元。2020财年的预算赤字与GDP之比为16%，也创二战以来新高，2019年比例为4.6%。④ 今年新冠肺炎疫情爆发，美国政府为抗疫大力提供财政刺激，3月以来批准了约2.7万亿美元的财政支出，用于疾病检测和疫苗研发、资助医院和受创的企业、家庭以及州政府和地方政府，造成政府预算赤字扩大，国债增加。美国财政部数据显示，到6月末，政府债务从3月末的17.7万亿美元增至20.5万亿美元，短短三个月增长16%。与此同时，美国经济在缩水，二季度GDP较一季度下降9.5%，公债与GDP占比从一季度的82%升至105.5%。不过，由于美国国债被视为安全资产，投资者有需求，加之美联储表示会将利率保持在超低水平，美国政府仍有举债空间。⑤ CBO称，本财年的前十个月，美国公债的利息成本同比下降了12%，预计未来十年，利息成本会比疫情爆发前的预期水平低。未来十年，财政刺激措施对预算赤字的影响将微乎其微，因为它们完全可以被低通胀和超低利率的影响抵消，十年间预算赤字将增加13万亿美元，和今年3月预计增加规模13.1万亿美元相差无几；⑥ CBO前首席经济学家、现任布鲁金斯学会下属智库Hamiliton Project负责人的Wendy Edelberg表示，政府举债大幅增加，规模是惊人的，但也很有效。从经济的角度说，债务与GDP之比是99%还是101%没有多大差别。要评估一个国家的财务状况是否健康，债务与GDP占比的走势是更有用的衡量指标。 中金：9月大类资产继续低配债券；中金公司指出，大类资产面临的可能是“增长继续复苏、流动性从极度宽松到相对宽松”的环境，复苏交易仍是资产配置的主旋律。历史上类似的环境下，风险资产跑赢避险资产，但各类资产价格变动幅度可能均不大。股票内部风格分化，估值偏低的风格往往会有相对表现。债券内部，信用好于利率，高收益好于高评级。当前建议继续低配债券，超配股票和海外，标配黄金和商品。 摩根士丹利首席美国股票策略师：我们处于牛市中；周三（2日）全球主要股指多数上涨，宽松环境下美股维持上涨惯性，美国三大股指全线收涨，标普500和纳指均创下历史新高，纳指首次突破12000点，道指收复29000点关口。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊（Mike Wilson）表示，他仍然对市场长期表现持乐观态度。“但在如此强劲的反弹之后，未来几周是否会疲软仍在讨论中。如果股市回调10%我不会感到惊讶，如果没有回调也不足为奇，因为我们处于牛市中。”