#特朗普拒绝预测经济衰退，但承认“过渡期”挑战

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"Kill them with kindness" Wrong. CURSE OF QIN SHI HUANG

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“kill them with kindness” Wrong. CURSE OF RA 𓀀 𓀁 𓀂 𓀃 𓀄 𓀅 𓀆 𓀇 𓀈 𓀉 𓀊 𓀋 𓀌 𓀍 𓀎 𓀏 𓀐 𓀑 𓀒 𓀓 𓀔 𓀕 𓀖 𓀗 𓀘 𓀙 𓀚 𓀛 𓀜 𓀝 𓀞 𓀟 𓀠 𓀡 𓀢 𓀣 𓀤 𓀥 𓀦 𓀧 𓀨 𓀩 𓀪 𓀫 𓀬 𓀭 𓀮 𓀯 𓀰 𓀱 𓀲 𓀳 𓀴 𓀵 𓀶 𓀷 𓀸 𓀹 𓀺 ��� 𓀼 𓀽 𓀾 𓀿 𓁀 𓁁 𓁂 𓁃 𓁄 𓁅 𓁆 𓁇 𓁈 𓁉 𓁊 𓁋 𓁌 𓁍 𓁎 𓁏 𓁐 𓁑 𓀄 𓀅 𓀆

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欧市盘前：美大选与疫苗均存不确定性，黄金回到1880上方，油市未来需求前景仍受限 欧市盘前：美大选与疫苗均存不确定性，黄金回到1880上方，油市未来需求前景仍受限 周二（11月10日）亚洲时段，日内美元指数走低，市场仍在继续交易拜登胜选和疫苗好消息，不过，美国联邦总务署（GSA）仍然没有宣布拜登为总统选举的获胜者，而辉瑞的疫苗初步研究结果也引发对安全性和持久性的质疑。市场避险需求依旧存在，黄金回到1880关口附近，避险日元也有所走高，但国际油价未能进一步走高，花旗表示，全球来年油价反弹空间或不及预期，即使疫苗研发成功也难有更大帮助，2021年国际原油供需两线的消息面前景对于油市多头而言仍然严峻。 本交易日主要关注美联储官员讲话。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，澳元兑美元依旧高位运行，汇价现报0.7284，走平；中国10月CPI意外低于预期的状况，限制了澳元的上行空间，令其持于横盘整理行情之中；在之前澳洲联储上周降息后，受外部消息事件，尤其是美元指数在美国大选后的暴跌带动，澳元汇价不跌反涨，但眼下，澳元汇价明显已经再度面临趋势阻力水平，其本国的经济与贸易，以及周边地缘环境状况，料在美国政府交接期间引发更多的关注，这也会给澳元汇价带来更多的趋势阻力。 亚盘时段，美元兑日元隔夜大涨后重返跌势，汇价现报104.96，跌幅0.4%；美元兑日元重新转至105关口下方，疫苗好消息此前一度推动避险日元遭到抛售，但眼下市场关注焦点却重返对于美国大选选情的顾虑，这令美元指数继续承压，日元汇价因而重新走强；同时，日本政府将编制额外预算，进一步通过财政手段刺激经济复苏的行动，日本首相菅义伟表示，正在以最高程度的谨慎来应对新型冠状病毒疫情。 亚盘时段，现货黄金走高，现报1881.57美元/盎司，涨幅1%；现货黄金在隔夜暴跌后有所反弹，目前回到1880关口附近，美元指数依旧走低，而且辉瑞公司和BioNTech SE共同开发的新冠病毒疫苗的研究结果，掀起全球可能很快摆脱疫情大流行的乐观气氛，但专家警告说，这支疫苗仍有许多障碍需要清除。另外美国商会首席执行官Thomas Donohue表示，美国国会必须在当选总统拜登明年1月就职前通过新一轮的疫情刺激计划，以帮助仍在受疫情冲击的美国经济。 亚盘时段，国际油价走低，美油现报39.84美元/桶，跌幅1.14%；布伦特原油现报42.06美元/桶，跌幅0.8%；市场已经消化了疫苗的好消息，此前辉瑞和BioNTech称其实验性新冠疫苗的有效性超过90%。在新冠疫苗取得重大进展之际，市场仍忧心欧美经济受疫情冲击恐影响近期需求。摩根大通表示，有效的疫苗对油价肯定具有扭转局面的影响力，油市有一半的需求来自人与货物的移动。但石油是一种现货资产，必须先解决目前供需失衡的局面，一两年后油价才能上涨。高盛将2021年第一季度布伦特原油价格预测从每桶51美元下调至每桶47美元。  亚洲股市行情一览 财经数据 财经大事 20:30  2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰参加2020年彭博未来融资线上会议。 时间待定  随着11月15日达成新的脱欧贸易协议的最后期限临近，27个欧盟国家的欧洲事务部长们通过视频会议举行会议。 23:00  波士顿联储主席罗森格伦就金融稳定的不同方面以及影响金融稳定的因素，以及这些因素如何影响当前的衰退和更普遍的经济低迷讲话。 23:00  2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰在达拉斯经济峰会上发表讲话。 次日01:00  EIA公布月度短期能源展望报告。 次日01:00  2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰在美国外交关系协会的线上会议发表讲话。 次日06:00  明晟公司（MSCI）宣布半年度指数评审结果，涉及中国相关指数。 亚洲时段消息回顾 国家统计局：CPI环比略有下降，同比涨幅继续回落；10月份，各地区各部门继续做好保供稳价工作，市场供求总体稳定。从环比看，CPI下降0.3%。其中，食品价格由上月上涨0.4%转为下降1.8%，影响CPI下降约0.41个百分点。  拜登过渡团队呼吁联邦总务署宣布选举获胜者；① 美国胜选总统拜登的过渡团队周一呼吁美国联邦总务署（GSA）宣布他为总统选举的获胜者，以便该团队可以获得顺利过渡到入主白宫所需的联邦资源。② 一名拜登过渡团队官员表示，由于一些新闻网和其他新闻机构已宣布拜登为获胜者，因此，GSA的署长应按照联邦法律的要求迅速采取行动，“确定”选举的获胜者。③ 这位官员说，除了2000年选举由于佛罗里达州的点票问题几周都未能宣布布什还是戈尔获胜以外，署长都在媒体预测胜者后24小时内确定了获胜者。④ 特朗普任命的GSA署长Murphy若决定宣布拜登为选举的明显获胜者的话，那将释放数以百万美元计的过渡资金，但会破坏特朗普毫无根据地宣称自己获胜的主张。⑤ GSA周一在一封电子邮件声明中表示，由于尚未确定获胜者，“GSA及其署长将继续遵守并满足法律规定的所有要求，并遵守克林顿政府2000年确立的先例。”⑥ 拜登团队官员表示，过渡团队正在考虑包括法律行动在内的各种选择，以向该机构施加压力，但拒绝透露正在考虑采取的措施。该官员回避讨论Murphy是否在政治压力下推迟了她的决定。  美国商会首席执行官Thomas Donohue：美国国会必须在当选总统拜登明���1月就职前通过新一轮的疫情刺激计划，以帮助仍在受疫情冲击的美国经济； 新冠病毒疫苗或很快问世，需有足够多的人接种；① 新冠病毒疫苗的实验结果看起来很不错，政府和药厂接下来面临一项艰巨挑战：说服全世界的人接种。② 公众对疫苗的抵触情绪今年已经讨论得不少了，但当周一辉瑞和BioNTech宣布他们的候选疫苗在大规模试验中有效率超过90%时，这个问题就变得非常现实。③ 疫情之前和期间进行的大量民意调查显示，民众的信心起伏不定，政治两极化以及网上的错误讯息也影响到人们的接受程度。许多人对新冠疫苗研发进度的加快感到担心。④ 据世界卫生组织估计，要想阻断病毒传播，必须有70%左右的人接种疫苗。既然获批的疫苗不大可能直接提供给大众，那么专家认为，让医务人员参与进来就变得非常关键。⑤ 疫苗信心项目主任Heidi Larson表示，“我们应该与医疗保健从业者进行真正有针对性的讨论和接触。他们不仅将是第一批有望接种疫苗的人...他们还将站在第一线，面对民众排山倒海而来的种种问题”。 日本首相菅义伟：正在以最高程度的谨慎来应对新型冠状病毒疫情； 辉瑞的疫苗初步研究结果引发对安全性和持久性的质疑；① 辉瑞���司和BioNTech SE共同开发的新冠病毒疫苗的研究结果，掀起全球可能很快摆脱疫情大流行的乐观气氛，但专家警告说，这支疫苗仍有许多障碍需要清除。② 疫苗专家说，即使一些数字看起来非常令人有盼望，但有关疫苗的生产，分配，以及最重要的是其本身的表现和功能等问题仍需要回答。辉瑞公司不到四个月前展开其试验，这种疫苗能提供多长时间的保护以及多少人将从中受益，目前几乎是一个未知数。③ 目前，美国辉瑞和BioNTech获得了积极成果，且未从“急速行动”(Operation Warp Speed)获得资金，这是非凡的科学成就。根据初步分析这项超过40000名志愿者试验的数据表明，该疫苗防止了超过90%的有症状感染，同一天，美国的病例总数已超过1000万例④ 结果发表在新闻稿中，而不是由同行评估的期刊研究。尽管如此，这项结果大大刺激投资者，全球股市飙升和债券暴跌。标普指数收于两个月高点，旅游和休闲股在经过数月的大流行性伤害后反弹。⑤ 第一个疫苗在大型后期试验中可能获得成功，引发对其他可能疫苗的希望，然而，传染病的研究人员提醒，不要对辉瑞公司披露的有限数据过于兴奋。  拜登警告美国疫情面临“黑暗的冬天”，距可广泛接种疫苗还有很多个月；① 美国胜选总统拜登周一警告称，新冠疫情扩散势头并没有减弱，美国正面临“黑暗的冬天”，将有更多人死于新冠感染。② 拜登在会见他新任命的新冠疫情应对小组后表示，“需要采取大胆的行动来对抗这场大流行病。我们仍然面临着一个无比黑暗的冬天。”③ 他呼吁所有美国人坚持戴口罩，作��避免感染的最佳方法。他表示，“跟属于哪个党派没关系。跟投票给谁没关系。如果人人都戴口罩，我们可以挽救成千上万人的生命。”④ 辉瑞和BioNTech SE发布了积极的初步试验结果，显示他们联合研发的新冠疫苗可预防90%以上的感染。该研究涉及数万名志愿参与的受试者。⑤ 研究发现辉瑞新冠疫苗有望于年底问世。⑥ 拜登在周一声明中祝贺“帮助实现了这一突破的人们”，但警告称“距离结束抗击新冠病毒的战斗还有数月之遥。”⑦ 拜登称，“即使一些美国人能在今年晚些时候接种疫苗，但还要再过很多个月之后才能在全国广泛接种。今天的新闻并没有改变这个紧迫的现实。美国人必须依靠口罩、保持距离、追踪密切接触者、洗手和其它措施来确保自己安全进入明年。”  欧盟将“遗憾地”向美国商品征税，但希望与拜登缓和贸易关系；① 欧盟将因美国对波音的补贴行为，向最多40亿美元的进口美国商品征收报复性关税；但欧盟周一表示，希望与美国当选总统拜登改善贸易关系。② 世界贸易组织(WTO)上个月授权欧盟采取的这一行动，是美国与欧盟16年来有关民航产业补贴争议的最新动向。美国在向WTO提出针对空中客车的同类申诉后，已经在一年多前针对75亿美元的欧盟产品加征关税。③ 欧盟贸易执委东布洛夫斯基周一与欧盟成员国贸易部长开会后在记者会上表示，“我们一直都明确表明，我们希望能够解决这个长期存在的问题，遗憾的是，尽管我们已经作出最大努力，但由于美方缺乏进展，我们现在确认，欧盟将于今日稍晚行使我们的权利，依据WTO对我们的授权，就波音的行为采取反制措施”。 疫苗研发进展全线乐观，美国垃圾债市场录得半年来最大涨幅；① 美国企业高收益率“垃圾债”平均收益率指数在周一大幅跳跌45个基点，至4.56%，为历史最低水平，因隔夜发布的疫苗试验“突破性进展”消息，令投资者的风险胃纳大幅上升，并更多资金因此流向了高收益的低评级债券市场。这也是自今年4月份美联储宣布扩大购债范畴以来，垃圾债价格跳涨幅度最大的一个交易日；② 而除了企业债市场之外，避险需求的消退在周一也令美国10年期国债收益率跳升超过10个基点至0.97%，为3月20日以来最高，国债收益率曲线陡峭程度亦为3月以来最高，显示在彻底战胜病毒有望的大背景下，市场信心录得了全面的好转  机构观点 高盛：预计2020年全球GDP将萎缩3.9%，略好于萎缩4%的普遍预期，2021年和2022年将增长6%和4.6%，分别好于5.2%和3.7%的普遍预期，但经济的下行风险依然存在； 财经网站Forexlive：预测本周新西兰联储维稳，但会公布其他宽松措施；①财经网站Forexlive预计，新西兰本周利率决议上不会改变0.25%的利率，但预计会公布其他宽松措施；新西兰联储将实施一项融资换贷款计划，规模可能为现有1000亿新西兰元资产购买计划的一半；②此外，由于新西兰联储一直在引导各银行做好准备，预计还会出台进一步的负利率指引，但不会马上采取行动；③市场预计明年将降息近50个基点，新西兰联储可能会成为试验负利率的一个样本。  摩根大通分析师表示，在疫苗研发利多消息的提振下，全球经济有望在此后迎来真正的全面复苏，停摆的商务与休闲活动有望全面重启，这将推动股指的进一步走强。该机构因此将美股标普500指数在2021年上半年的目标点位上看至4000点，并进一步认为股指有望在2021年底升至4500点； 花旗：全球来年油价反弹空间或不及预期，即使疫苗研发成功也难有更大帮助；① 周一传出的疫苗研发重大进展消息推动了全球风险情绪大幅向好，也令国际原油价格录得跳涨。但对应油市走势前景，花旗集团的分析师却仍保持谨慎情绪，称2021年国际原油供需两线的消息面前景对于油市多头而言仍然严峻；② 花旗指出，虽然疫苗研发正在取得突破进展，但是实现全民免疫仍是个任重道远的过程，在此之前，疫情仍会进一步扩散。与此同时面，许多行业，如航空和旅游业，已在疫情期间遭受重创后全民重挫，即使疫情消失，面对市场的新常态，其也料难立刻恢复，这对油市需求仍将构成持久的拖累。而与之相反则是，OPEC+各国在2021年进一步恢复产能也将是势在必行的预料中状况；③ 在上述状况背景下，花旗将其原先对国际油价给出的预估进一步下修，预计布伦特与NYMEX原油在2021年全年的均价将仅为54美元和49美元，相比当前反弹幅度也就25%左右  花旗：疫苗一旦问世将“治本”化解全球经济困局，欧系货币料因此跑赢美元；① 花旗集团分析师称，疫苗研发取得突破性进展的消息，对市场乐观情绪的影响甚至要超过出台更多财政与货币宽松措施的影响，因为相比前两者的“治标”，这是从“治本”层面化解了过去近一年来全球经济面临的困境。② 花旗同时指出，在此状况下，欧洲及亚太地区风险资产市场的表现仍要强过北美市场，因美股许多科技大公司之前在疫情当中业务本已保持稳健甚至部分“因祸得福”。对应地，在疫情有望彻底结束的背景下，欧元与英镑兑美元的汇价也将录得进一步应声上行 

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欧市盘前：拜登胜选令美元重挫，亚洲股市大涨，纽元创19个月新高，黄金料升向2000大关 © Reuters. 欧市盘前：拜登胜选令美元重挫，亚洲股市大涨，纽元创19个月新高，黄金料升向2000大关 周一（11月9日）亚洲时段，日内美元指数创逾两个月新低，非美货币普遍走高，市场继续交易拜登胜选，投资者逐步押注美元走低及各大类资产走���，全球股市纷纷大涨，市场押注拜登胜选后将执行更大规模的经济刺激行动，且有助于维系全球经济关系，改善全球贸易摩擦，纽元兑美元创19个月新高，现货黄金再创9月16日以来的近两个月新高，有望升至2000大关。美布两油也纷纷大涨，不过，后期拜登的能源政策可能令原油市场波动加大。 本交易日主要关注美联储官员讲话及美国大选动态。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，纽元兑美元创19个月新高，汇价现报0.6809，涨幅0.52%；商品货币普遍走高，受益于美元指数继续走低，市场继续交易拜登胜选，投资者逐步押注美元走低及各大类资产走高，全球股市纷纷大涨，市场押注拜登胜选后将执行更大规模的经济刺激行动，且有助于维系全球经济关系，改善全球贸易摩擦，这将带给经济新动能。 亚盘时段，英镑兑美元创两个月新高，汇价现报1.3187，涨幅0.24%；受益于美元指数创逾两个月新低，非美货币普遍走高，而摩根士丹利表示，拜登对美英贸易协定可能将不那么开放，并比现任政府更致力于《贝尔法斯特协议》；这两个因素都将使平衡朝着英国与欧洲更紧密结盟的方向倾斜，并增加英国脱欧协议达成的几率。  亚盘时段，现货黄金继续走高，现报1964.8美元/盎司，涨幅0.68%；现货黄金再创9月16日以来的近两个月新高，市场继续交易拜登胜选，投资者逐步押注美元走低及各大类资产走高，美元指数走低至92.13这一两个多月低位水平，金价本周进一步走势趋势将取决于美国大选竞逐双方此后对簿公堂的前景，若风险得到排除，美元指数反弹或令金价回落。否则，在政治僵局下财政政策失灵的困境将倒逼美联储在年底之际加大力度救市，这会进一步推动金价向2000美元关口上行。 亚盘时段，国际油价走高，美油现报38.11美元/桶，涨幅2.61%；布伦特原油现报40.41美元/桶，涨幅2.43%；随着拜登胜选，投资者逐步押注美元走低及风险资产走高，全球股市纷纷大涨，大宗商品原油也有所走高。不过，后期拜登的能源政策可能令原油市场波动加大，拜登的抗疫政策将更加积极，不排除会采取重启封城的措施，如果拜登上台后重新封城，对于短期经济增长以及石油消费恢复都会产生利空。此外，预计拜登大概率将重新加入伊核协议（奥巴马时期的政治遗产），这将导致目前伊朗被制裁影响的200万桶/日产能得以释放。 亚洲股市行情一览 财经数据 财经大事 17:25  欧洲央行行长拉加德发表讲话。 次日02:30  2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就金融科技发表谈话。 次日03:20  2020年FOMC票委、费城联储主席哈克主持费城联储主办的一场线上金融科技会议。 亚洲时段消息回顾 拜登赢得大选后，OPEC+联盟可能重新面临压力；① 接近石油输出国组织(OPEC)的消息人士称，OPEC的主要成员国担心，随着拜登当选为美国总统，OPEC+联盟可能重新面临压力。他们可能会想念特朗普总统，他从批评OPEC，到帮助实现了创纪录的减产。② 拜登曾表示，与特朗普所施加的单方面制裁相比，他更愿意���用多边外交，尽管这可能并不意味着很快就会放松制裁。拜登在竞选过程中表示，如果德黑兰恢复遵守，他将回归2015年伊核协议。③ 一OPEC消息人士在选举结果揭晓前表示，“对伊朗的制裁可以重新评估，之后伊朗会重返市场，那么势必会出现供给过剩，那么目前的减产协议将面临风险。恐怕会有俄罗斯退出OPEC+减产协议的风险，这就意味着该份协议的名存实亡，因毕竟是特朗普促使俄罗斯加入了OPEC+。”④ 拜登已经将俄罗斯列为美国最严重的全球威胁。在竞选期间，他还承诺重新评估与沙特阿拉伯的关系。⑤ 前OPEC主席卡利尔(Chakib Khelil)说，“我的看法是，拜登将更多地依赖其顾问团队提供的专业建议，而不会像特朗普现在那样进行微观管理。拜登不会和普京建立起像与特朗普那样的亲密关系。”他曾担任阿尔及利亚石油部长长达10年。  全球黄金ETF持续增长，连续11个月净流入；①世界黄金协会今天（9日）最新数据显示，10月份全球黄金ETF持仓增持为20.3吨，连续11个月净流入，净流入的资金主要是来自欧洲地区的基金；②此外，1月至10月全球黄金ETF持仓为1022吨，全球黄金ETF的总规模达到3899吨，创历史新高（央视新闻）  拜登启动过渡政府和抗疫计划，特朗普考虑上法庭抗争；① 拜登以当选总统的身份向前迈进，启动过渡行动，筹备新冠疫情遏制方案，而总统特朗普迄今拒绝承认失败，考虑发起法律挑战。② 拜登周一将宣布其过渡政府的疫情工作组，这是他周六赢得总统大选以来的首个核心政策措施。他还将与共和党和民主党议员讨论新的纾困方案，拜登的一位盟友呼吁特朗普在拜登1月20日宣誓就职前提供支持。③ 这位前副总统赢下或领先的州可让他获得306张选举人票，远高于胜选所需的270票。但是，特朗普已伪称自己获胜，在没有根据的情况下在宣称存在广泛的非法投票。自大选以来，白宫工作人员一直面临领导层真空的局面。④ 尽管如此，拜登仍然向前迈进，向美国人民和美国盟国表示，他计划和平地顺利实现权力交接。他说，他的使命是遏制新冠疫情，重建经济，应对气候变化，根除系统性种族主义，扩大获得医疗保健的机会，并试图在严重分裂的华盛顿恢复两党合作精神，不过大多数共和党人尚未承认拜登获胜；⑤ 当选总统后的最初几个小时，拜登几乎完全都在应对疫情，以此彰显他与特朗普的最大区别。⑥ 拜登周六获胜演��中表示，“我们的工作首先是控制疫情，我们可以很好地合作，我相信这是美国人民赋予我们的使命的一部分。”⑦ 目前几乎没有这方面的早期迹象，共和党人在很大程度上还在唯特朗普马首是瞻。在周日的政治访谈节目中，他们呼吁保持耐心，展开调查，不过也有一些人承认这些行动可能不会改变结果。特朗普的阵营誓言会在宾夕法尼亚州提起诉讼，在威斯康星州重新计票，不过到底能否实现目前还不清楚。截至周日，特朗普的盟友越来越感觉他已败选，但仍会采取某些法律行动。⑧ 共和党前总统乔治·W·布什向共和党表示，比赛已经结束。他发表声明称，他已致电祝贺拜登和当选副总统卡马拉·哈里斯。⑨ 布什承认特朗普有权要求重新计票并发起法律挑战，但他补充说：“美国人民可以相信，这次选举从根本上说是公平的，其诚信将得到维护，其结果是清楚的”。   日本内阁官房长官加藤胜信：意识到拜登赢得美国大选；日本内阁官房长官加藤胜信：日本希望和美国密切沟通，发挥两国的领导作用，实现自由、开放的印太地区。将与美方积极合作，应对气候变化问题，希望与国际奥委会密切合作，东京准备举办奥运会，确保运动员和观众的安全，有迹象显示日本新冠疫情卷土重来，要高度警惕，密切监测新冠疫情。 特朗普不接受选举结果，总统交接职务的进程受阻；① 美国总统特朗普不肯承认在大选中败给拜登，可能延迟将政府治理大权移交给下一届政府的重要进程。② 由于在战场州的计票，从选举日到1月20日就职典礼之间原本长达78天的过渡交接窗口期已经缩短。但其实这次还不算太短，当初乔治·W·布什只有37天可以正式准备2000年的就职，因为当时最高法院是在12月12日才对他与戈尔的选举争议作出裁决。③ 但是从特朗普一些姿态，延宕的时间可能会更长。④上周六（11月7日）主要新闻媒体宣称拜登获胜后，特朗普在一份声明中说，明摆的事实就是这次选举还没有结束。在美国人民获得应有的且民主要求的诚实计票结果前，他不会罢休。⑤ 根据具有57年历史的《总统过渡法》，总务管理局局长（目前是由特朗普任命的人）有权正式确定明显的获胜者。这样一来，过渡小组就可以进入整个联邦政府，访问办公室，开始支用600万美元的资金，并研究各单位详细的简报。⑥ 总之，拜登的团队已经开始了非正式的过渡工作，准备在短期内任命一些白宫初期必要官员，并在周一新冠病毒工作小组的第一次会议。   据��国《星期日报》：法国财长勒梅尔表示在实施了新的封锁措施以遏制第二波新冠疫情后，法国正准备下调对2021年经济增长将反弹8%的预期； 拜登顾问在大选前与“急速行动”计划制药商举行过会谈；知情人士称，美国总统当选人乔·拜登的几位医疗保健顾问曾与制药行业高管举行会谈，讨论了美国新冠疫苗和治疗的发展计划“急速行动”(Operation Warp Speed) ；知情人士说，拜登的顾问在9月和10月与新冠疫苗或疗法处于后期临床试验阶段的公司召开会议。目的是收集有关疫苗开发、制造和分销的信息。因讨论未公开而要求匿名的知情人士称，顾问向制药公司管理人士表示，拜登政府无意改变急速行动计划，因为这会中断将新药和疫苗推向市场的工作，并表示在拜登接任时希望准备协助公司的工作。未来几周，几家公司可能会寻求美国食品和药物管理局的疫苗紧急许可。  机构观点 拜登胜选带来确定性，投资人欢欣鼓舞；① 在各大媒体宣布拜登胜选后，投资人和金融高层周六大大松了一口气。在数日来有关谁将入主白宫的相互冲突的报导后，拜登胜选消息带来了一些确定性。② 尽管现任总统特朗普表示他将采取法律战，但华尔街人士认为拜登无疑最终会胜利。美联社、美国国家广播公司、Fox News及Edison Research等大选预测构机均宣布拜登当选美国总统。③ 投资人Christopher Stanton周六表示，“拜登当选对市场是好消息，我们都厌倦了特朗普推文的轰炸。”④ 美国主要股指周线创下4月以来最大升幅，因投资人押注拜登将胜选，共和党将继续掌控参议院。投资人表示，这样的情景将使得白宫和国会更稳定，将可抑制令企业痛苦的税收或监管向左倾发展。⑤ 共和党已经就计票提起几项诉讼，特朗普称他的竞选团队还将提起更多诉讼。法律诉讼可能拉长大选进程。⑥ 目前投资者关注的焦点转向参议院。在1月5日乔治亚州两个参议员席位明确之前，参议院构成仍悬而未决。Tallbacken Capital创始人Michael Purves在致客户报告中称，这两个席位意义重大，可能决定民主党是否能够掌控白宫和参众两院，从大选波动性风险来看，这意味着1月是“新的11月”。  财经网站Forexlive前瞻新西兰联储利率决议：共识预期是官方现金利率（OCR）、大规模资产收购(LSAP)和前瞻性指引将维持不变。但预计会有更多涉及为银行提供廉价融资的银行贷款融资计划。早前，新西兰联储理事会表示提供进一步刺激的必要性降低了 高盛：美国很有可能在12月达成财政刺激协议；高盛分析师表示美国大选后可能出台财政刺激方案，最有可能在12月达成协议。推迟法案通过对两党都没有太大好处，因为参议院控制权改变的可能性比选举前看起来要小。一些财政措施很可能和支出法案一起在12月获得通过，政治上的权衡可能会让通过更广泛的法案变得更容易。  股市料将上扬，美元可能延续跌势；① 随着拜登赢得美国总统大选，周一股市是料将持续上涨，美元则将延续跌势，分析师称拜登胜选将提振风险资产。② 这个结果已大体被市场消化。上周末段，市场一直是以拜登当选总统、以及共和党掌控参议院的看法在进行交投。③ 澳洲国民银行经济与市场主管Tapas Strickland表示，这种组合可能意味着拜登的抱负将受到政治僵局的压抑，重大的立法改变或难以在国会通过。尽管如此，这也意味着监管改革的可能性下降，尤其对科技股有利，而税收调整可能性下降可能对股市有利。④ 分析师警告称，未来道路可能更加坎坷，因为投资者关注拜登扩大财政刺激和采取措施阻止疫情扩散的能力。⑤ 分析师表示，尽管国会分裂，但仍有可能推出财政刺激计划，不过规模不可能太大。这让美国联邦储备理事会(美联储/FED)成为加大力度支撑经济的焦点。⑥ 美元近几日走软，而澳元等经济成长型货币上扬，因拜登任内采取贸易对抗立场的可能性不太大  尽管欧元上涨，投机人士继续减持欧元看涨头寸；正当欧元再次开始上涨时，对冲基金继续削减看涨的欧元头寸。根据商品期货交易委员会的最新数据，欧元投机性净多头头寸连续第六周下降，这是自2018年11月以来的最长连降周期。在拜登被宣布超越特朗普成为美国总统大选的获胜者之后，美元将跌势扩大至两年多以来的最低水平，欧元已被重新推向1.19美元的水平。  机构分析：新西兰联储料将公布新刺激工具，暗示采取负利率；①所有接受路透调查的分析师预测，新西兰联储周三货币政策会议料将维持官方隔夜拆款利率(OCR)在0.25%不变，并维持量化宽松计划不变；②尽管较预期强劲的数据让新西兰联储有足够的空间，坚守其直到明年3月前不会降息的指引，但预计未来几个季度失业将增加，通胀率依然低迷，经济深度衰退；③西太平洋银行首席分析师Dominick Stephens表示，仍预计新西兰联储明年将把官方隔夜拆款利率(OCR)降至零以下，但幅度要比我们之前认为的更加温和。

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金价一个半月高位遭踩踏式抛售回落60美元，虽有美政治僵局利多，但受疫苗新进展沉重打击 © Reuters. 金价一个半月高位遭踩踏式抛售回落60美元，虽有美政治僵局利多，但受疫苗新进展沉重打击 周一(11月9日)纽约时段盘初期，现货金价虽然在欧洲时段持稳于一个半月高位，但纽约时段短线突然大幅度下滑，下跌幅度接近60美元，完全收回上上周四大选夜和周五非农之后的涨幅。 金价短线突然下挫，主要因市场突发消息称，康辉疫苗出现突破试进展，这大大提振了市场的风险偏好情绪，给金价短线带来沉重的压力。 不过，金价整体趋势来看，美国政治僵局带来的不确定性，美元指数贬值的预期，美联储和其他央行进一步宽松的预期，这些因素仍然给金价带来坚实的支撑。 疫苗新进展大幅提升市场风险偏好情绪，短线施压金价 周一晚间，市场消息透露一重大喜讯，在大型研究中，辉瑞的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染。这是迄今为止抗击冠状病毒战斗中最令人鼓舞的科学进展。 在这场百年来最严重的疫情爆发八个月后，这一初步结果为制药公司向监管机构申请紧急使用许可铺平了道路。这一研究结果是根据94名新冠病毒感染者的中期分析得出的。 如果数据维持不变，这可能意味着世界拥有了一种至关重要的新工具来控制这场已导致全球120多万人死亡的大流行。 辉瑞公司负责疫苗临床研发的高级副总裁William Gruber说，这对世界、美国和公众健康来说可能是最好的消息。 辉瑞CEO预计新冠疫苗研究应该会在月底前完成。 在疫苗新进展的乐观情绪下，避险金价大幅遭到抛售，短线踩踏试下跌接近60美元。其他避险品种也遭到抛售，包括美元和日元，而原油和风险货币则不同程度上涨。 金融博客零对冲评市场暴动指出，辉瑞公司称，在大规模试验中，其新冠疫苗阻止了90%的感染。上周美国大选结果公布后，市场已经一片欢声笑语。受疫苗消息影响，辉瑞、BioNTech盘前股价纷纷上涨。消息公布后，布伦特原油甚至出现了自6月份以来的最大盘中波动，市场对此做出了极其积极的���应，这表明投资者认为这是抗击新冠肺炎的重大突破。不同于阿斯利康-牛津疫苗，辉瑞-BioNTech疫苗依赖于mRNA技术，该技术有效地将对病毒的免疫直接编码到人类基因中。 虽然疫苗短期有新的进展，但分析认为，仍然不能对新冠疫情丧失警惕。据美国多家媒体当地时间11月8日报道称，过去一周，即疫情的各个参数均达到高位之后，美国单日新增新冠肺炎确诊病例也达到了疫情以来的最高水平。 报道称，近几周来，美国大多数州都进入了第三波疫情，全美新增新冠确诊病例激增。几乎每个州的新冠确诊病例和住院人数都呈上升趋势。 数据显示，美国时间11月7日当天，共报告了12.6万例新冠肺炎确诊病例，标志着本周已经连续4天新增确诊病例数超过10万例，连续第3天新增确诊病例数超过12万例。多位专家警告称，在未来几周内这一数字可能会继续攀升，并敦促个人及政府采取更严厉的措施来减缓疫情蔓延。 高盛集团表示，金融市场在朝着反映出美国大选结果因素方面似乎已经走了很远，并可能将焦点转回到疫苗开发和更广泛的成长前景上来。 策略师Dominic Wilson和Vickie Chang周日在报告中写道，未来几周可能会有的疫苗消息或是下一个关键事件风险。他们说，疫苗早早问世的消息可能会导致市场从当前水平“实质性”上涨。 他们补充说，主要股指可能会攀升，芝加哥期权交易所波动率指数可能下降以充分反映有关来得早、安全和有效疫苗的消息。两人说，他们的框架还认为在这种情况下，美元会疲软、信用利差会收窄以及美债收益率会上升。 刚赢得美国大选的民主党总统候选人拜登计划建立自己的新冠疫情工作组，以应对美国不断增加的新冠确诊病例。近日，美国平均每天的新增新冠确诊病例在10万例左右。 据报道，拜登在7日发表全国演讲时称，他将于当地时间9日公布由12人组成的新冠疫情应对工作组。报道称，拜登宣布疫情工作组的成员甚至早于其宣布政府成员，这突显出他将抗疫放在首要位置，也使得拜登与现任总统特朗普在该方面的表现形成鲜明对比。 在竞选期间，拜登称特朗普应该对部分新冠死亡病例负责，原因是特朗普并未听从政府内科学家们的抗疫建议。拜登表示，要改变美国政府应对新冠疫情的方式。 现货金价小时图短线大幅下跌 美国大选政治僵局提振市场避险情绪，金价受到支撑 虽然美国媒体于当地时间周六（11月7日）宣布拜登将成为本届总统大选的胜者，但事实上，拜登并没有完全走完胜选的程序。特朗普已经表示要发起上诉。在拜登宣布胜选之后，民主党支持者纷纷上街庆祝，而共和党选民发动示威抗议。这增加了美国政治不确定的风险，有利于金价。 不过，美国现任总统、共和党总统候选人特朗普拒绝接受这一结果，称选举远没有结束，拜登正急于“假装”成赢家。 按照法定程序，各州应在12月8日之前确诊选举结果，完成重新计票或解决所有法律纠纷。特朗普团队已计划在威斯康星州申请重新计票。而拜登小幅领先的佐治亚州因为差距过小已基本确定自动开启重新计票。 特朗普表示，他们的团队将从下周一开始在法庭上提起诉讼，以确保大选过程遵循了选举法。但目前尚不清楚，这些诉讼，如果成功的话，能否真的改变一个州的计票结果。特朗普团队已要求威斯康星州重新计票。 在各个州确定结果前，美联社等媒体的选票统计仅是初步结果。选举人团将在12月份进行投票，最终结果将由国会在1月宣布。 通常情况下，媒体预测与最终的官方结果一致，因此这可以督促某一方候选人宣布获胜，或让另一方候选人尽快认输。胜者也将拥有更多的过渡时间来安排新政府的规划。 特朗普没有认输的打算，且拒绝按照惯例，邀请当选总统来白宫商讨过渡期的工作。特朗普团队仍忙于在几大关键州发起法律诉讼。知情人士在上周五表示，共和党人正试图筹集至少6000万美元用于法律诉讼。 自从大选日以来，特朗普团队和共和党全国委员会发出一大批短信和电子邮件，敦促支持者为特朗普的法律挑战贡献资金。 例如一封电子邮件写道，特朗普总统正在反击，以捍卫这次选举的廉洁性，但他不能单独做到这一点，他需要你挺身而出，加入他的行列，向我们至关重要的选举防御基金捐款。 据报道，捐款页面的声明写着，50%的款项将用于偿还大选债务，另一半将用于竞选活动的重新计票账户。在特朗普“让美国再次伟大”委员会的捐款页面，声明称60%的捐款将帮助竞选团队偿还债务，40%捐给共和党全国委员会。 拜登团队也发起了筹款活动来应对潜在的法律挑战。虽然细则中没有关于偿还竞选债务的免责声明，但捐款的一部分将捐给民主党全国委员会，其余部分将用于重新计票账户。 美元指数进一步贬值的预期也给金价带来支持 美国大选之后，美元接连走低，在市场人士看来，这种势头远未终结，新一轮下滑可能即将开始。 无论是美国潜在的更大规模的财政刺激计划，还是美元的下跌，抑或是全球多家央行上周都继续维持量化宽松政策，比如澳大利亚联储降息、英国央行扩大购债规模、美联储维持货币宽松等，都给金价提供上涨动能。 对于当前这一情况，法国兴业银行策略师Kit Juckes评论称，11月3日美国大选开始后，选情出现了戏剧性波折，先是特朗普领先，随后拜登在关键摇摆州反超，胜率大幅提升。紧接着，因为选票差距过小、邮寄选票等问题，特朗普要求重新计票，并在部分州提起诉讼。但在刚刚这个周末，美国主流媒体已报道拜登获胜。 目前投资者普遍预期共和党继续控制参议院，民主党掌控众议院，在这种���脚政府格局下，民主党此前提议超大规模财政刺激计划，依然难以顺利通过，将提议的刺激计划下调则几乎成为必然选择。 而如果新一轮财政刺激无法满足美国提振经济所需，或者因为谈判僵局迟迟难以推出，那么提振美国经济的压力将会更多的压在美联储身上，这无疑是美元将面临的最直接利空。 在上周美联储FOMC会议后的发布会上，美联储主席鲍威尔的表态，也支持了这种观点。他提到，美联储尚未考虑缩减资产购买的力度，绝对有必要实施财政支持政策。美国经济的复苏好于预期，但在实现充分就业和维持物价稳定的双重目标上还有很长的路要走。 Brandywine Global固收资管经理Jack McIntyre表示，接下来美联储很有可能会采取“让市场意外”的动作，这将导致美元进一步走软。他们还有很多可以做的，以便向市场提供流动性，并减轻财政刺激迟迟不出来导致的偿付风险。 McIntyre表示，他已经减少了在美元上的风险敞口，并加大对新兴市场以及投资级政府债券的投资。 Kitco Metals的资深分析师沃克夫（Jim Wyckoff）称，市场正在消化拜登胜选的因素，这将导致更多的政府刺激计划，而这可能在未来引发一些通货膨胀压低美元，而美元贬值推动金价升至六周高位。此外，在总统选举的不确定性和新冠病例不断增加的情况下，也有一些避险需求。 根据Kitco News6日最新公布的黄金周度调查，华尔街分析师的看涨情绪达到了历史新高。上周参与调查的15位专业分析师中，共有14位分析师（93%）预计本周金价将上涨。 美联储和其他央行进一步宽松措施的预期，也是支持金价的因素 北京时间上周五凌晨，美联储宣布，维持基准利率和量化宽松规模不变。加之鲍威尔多次公开呼吁白宫和国会尽快通过刺激法案，这引发了市场猜测，三月份连下几剂猛药之后，美联储是否已经到了无计可施的地步。 相较之下，英国对四季度经济复苏进程认识清醒，英央行预期四季度GDP将萎缩11%。为应对第二波疫情，英国的扩张性货币政策与财政刺激措施已在同步进行。 周四，英国央行在货币政策报告中宣布，维持利率为0.10%不变，将央行资产购买总规模增加1500亿英镑至8950亿英镑。这已是英国央行史上规模最大的购债计划，是2009年应对经济危机的购债计划的四倍多，而这一规模可能还会扩大。英国央行已表态，如果市场继续恶化，将会再次提高量化宽松水平。 同日，英国财政部长Rishi Sunak宣布，进一步推进2000亿英镑的财政刺激措施，其中主要包括对小企业主的支援计划，以及为暂时失业者发放每月补贴的“休假计划”。 不过，鲍威尔周四的发言表明美联储仍有所保留，我们郑重承诺，使用我们所拥有的有力政策工具在这个艰难的时期支持经济，只要有需要。 分析师预计美联储在年底前会采取更多宽松措施。财经媒体分析师 Greg Robb在美联储利率决议后评论称，美联储没有立即采取行动帮助经济，但再次承诺将使用其所有工具，试图在疫情大流行的情况下帮助经济繁荣。 Robb预计，美联储在年底前会采取更多宽松措施。许多观察者认为，美联储没有足够的弹药来帮助经济，这就是鲍威尔敦促国会通过第四项刺激援助措施的原因。 FOMC声明指出，经济活动和就业继续复苏，但仍远低于年初时的水平。该措辞比9月份的声明略有降级，当时美联储在声明中指出，经济活动在最近几个月有所增加。 除了美联储外，其他各国央行也有进一步宽松的预期。新西兰联储主席奥尔表示准备推出新的货币刺激工具，旨在将借贷成本推向历史新低，以刺激经济增长。 市场预计新西兰联储将于11月11日公布新的刺激工具，向银行提供廉价贷款，使银行有空间进一步降低贷款利率。这一可能在数周内开始实施的新工具被视为新西兰联储明年迈向负利率的关键一步。 分析师预测，新西兰联储本周三货币政策会议料将维持官方隔夜拆款利率（OCR）在0.25%不变，并维持量化宽松计划不变。尽管较预期强劲的数据让新西兰联储有足够的空间，坚守其直到明年3月前不会降息的指引，但预计未来几个季度失业将增加，通胀率依然低迷，经济深度衰退。 随着新冠疫情迫使各国政府施加新的封锁措施，削弱了全球增长前景，各国央行正在加紧准备进一步的刺激措施。尽管邻国澳大利亚已经控制了疫情，但澳洲联储上周将基准利率下调至0.10%，并启动了额外的债券购买计划。澳洲联储已经通过类似于新西兰联储将推出的工具，向银行提供廉价贷款。 北京时间20：22，现货金价报1912.65美元/盎司

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欧市盘前：FED短期无意扩大宽松，欧银“怂了”，黄金冲高回落20美元，欧元创一周新低 © Reuters. 欧市盘前：FED短期无意扩大宽松，欧银“怂了”，黄金冲高回落20美元，欧元创一周新低 周四（9月3日）亚洲时段，美元指数升至四日高点，现货黄金冲高回落20美元，欧元兑美元创一周新低，克利夫兰联储主席梅斯特周三称，美联储公布的新政策框架明确表示，除非出现通胀或金融稳定风险的迹象，否则让劳动力市场恢复强劲这一个关切不会促使联储采取行动。此外，欧元升值令欧洲央行高层政策制定者感到担忧，他们警告称，如果欧元继续升值，将给出口带来压力，拖累价格，并加大采取更多货币刺激措施的压力。美油跌向三周多低位水平，8月28日止当周美国汽油需求从一周前的916万桶/日降至878万桶/日，进一步表明复苏有限。 本交易日主要关注美欧多项经济数据，以及美联储官员讲话。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，欧元兑美元创一周新低，���价现报1.1803，跌幅0.44%；欧元连续走低，随着美元空头止盈离场，克利夫兰联储主席梅斯特周三称，美联储公布的新政策框架明确表示，除非出现通胀或金融稳定风险的迹象，否则让劳动力市场恢复强劲这一个关切不会促使联储采取行动。此外，欧元升值令欧洲央行高层政策制定者感到担忧，他们警告称，如果欧元继续升值，将给出口带来压力，拖累价格，并加大采取更多货币刺激措施的压力。 亚盘时段，美元兑日元小幅走高，汇价现报106.31，涨幅0.12%；在美国今晚公布请领失业金数据和周五公布非农就业数据之前，东京市场缺乏方向，风险情绪上升则给美元兑日元提供支撑，美元近期明显反弹，阶段性低点已经出现，日本央行鸽派审议委员片冈刚士的讲话丝毫不令人意外，以日本央行行长黑田东彦为首的多数派偏向维持货币政策不变，如果价格偏离目标，日本央行承诺进一步放宽政策，使其政策利率决定更具体地与价格目标挂钩，日本央行必须承诺在特定情况下采取行动。 亚盘时段，现货黄金冲高回落20美元，现货黄金现报1934.26美元/盎司，跌幅0.45%；美元指数继续走高，升至四日高点，这对多数资产构成压力，此前美联储褐皮书报告趋向乐观，令投资者对此后非农就业数据仍予以较高期望，同时全球投资者对欧洲疫情、日本政局和国际贸易风险等状况的顾虑，也带动避险资金重新流入美元市场，市场将基于周五美国8月非农就业数据走向，来判断美元的下一步行情动向，投资者近期特别需要关注货币市场的走向，而其他风险市场影响料有限。 亚盘时段，国际油价走低，美油现报41.43美元/桶，跌幅0.19%；布伦特原油现报44.29美元/桶，跌幅0.32%；美油跌向三周多低位水平，因美国经济复苏步伐不均引发对燃料需求的忧心。数据显示，美国8月民间就业岗位增幅连续第二个月低于预期，7月工厂订单增幅高于预期。美国能源信息署(EIA)公布，8月28日止当周美国汽油需求从一周前的916万桶/日降至878万桶/日，进一步表明复苏有限。澳洲联邦银行(CBA)大宗商品分析师Vivek Dhar表示，总而言之，我们认为有足够多的原油备用产能和需求增长压力，表明未来12个月油价只会逐步上升。预计第四季度布伦特原油平均价格为46美元，随后到2021年底升至55美元。 亚洲股市行情一览 财经数据 财经大事 22:00  英国央行行长贝利就加密货币和稳定币的未来发表讲话。 次日01:00  芝加哥联储主席埃文斯就当前经济状况和货币政策发表讲话。 亚洲时段消息回顾 8月财新中国综合PMI为2011年1月以来次高，仅低于今年6月；财新网：8月服务业投入品价格继续提高，企业普遍反映用工成本和原料价格上升。制造业原材料购进价格指数连续三个月处于扩张区间。二者综合，综合投入成本继续上升；制造业新出口订单指数疫情后首次升入扩张区间，带动综合新出口订单总量降幅收窄。  财新智库高级经济学家王喆表示，制造业和服务业从疫情中迅速恢复仍是当前经济运行的主基调；过去半年中，外需和就业总体表现低迷，8月服务业就业开始回暖，制造业就业亦接近拐点。目前海外疫情发展仍有不确定性，或对或内国际双循环的构建仍形成制约。后疫情时代就业的改善需要市场更长期的恢复和企业家更长期的稳定发展预期，在此过程中，相关宏观政策的支持必不可少。  特朗普虽宣布“退群”，但美国将资助世卫组织的一些项目；① 美国总统唐纳德·特朗普已同意向世界卫生组织捐款1.08亿美元用于帮助一些能力较弱国家抗击新冠疫情、脊髓灰质炎、流感和其他疾病，尽管美国准备退出WHO；② 这些资金将用于资助利比亚、叙利亚、巴基斯坦、阿富汗等国家的卫生项目。这一决定对于政府温和派来说是个胜利，他们此前表示，如果美国执行特朗普4月份签发的命令暂停向WHO提供所有资金，那么将会危及数百万人的生命，并会损害美国自身的国家安全利益；③ 一个月后，特朗普正式宣布美国将在一年后退出该组织；④ 副国务卿Nerissa Cook周三在政府官员记者会上表示，白宫的立场是WHO需要改革，并且从展示其摆脱中国影响力的独立性开始；⑤ 官员们表示，正式退出WHO将于2021年7月6日生效；⑥ 他们表示，美国将不会向WHO支付6200万美元，这是其2020年应缴会费的一部分。这笔钱将会流向其他联合国组织。 印度新增确诊病例逾8.3万例，系单日���大增幅；据印度卫生部9月3日公布的最新数据，印度新冠肺炎确诊病例升至385.3407万例。在过去24小时内，印度新增确诊病例8.3883万例，为单日最大增幅，连续36天日增超5万例。新增死亡病例1043例，累计死亡67376例。  创纪录黄金出口未能阻止澳大利亚贸易顺差缩小脚步；①澳大利亚7月份贸易顺差缩小，出口得到了创纪录黄金出口的支撑，进口则随消费品采购的激增而出现了大幅增长；②澳大利亚国家统计局周四发布的数据显示，7月份进口增长7%，出口下降4%，贸易顺差为46.1亿澳元（33.8亿美元），低于54亿澳元的预期中值；③澳大利亚联邦银行高级经济学家Belinda Allen称，得益于居高不下的铁矿石价格，澳大利亚8月份料还会录得可观的贸易顺差；随后伴随内需状况的改善，进口增长应会出现复苏，贸易顺差将会有所减少。 欧元升值加剧了欧洲央行对物价下跌的担忧；① 欧元升值令欧洲央行高层政策制定者感到担忧，他们警告称，如果欧元继续升值，将给出口带来压力，拖累价格，并加大采取更多货币刺激措施的压力。② 欧洲央行货币政策委员会的几名成员表示，欧元对美元和许多其它货币的升值，可能阻碍欧元区经济复苏。欧洲央行将在下周开会讨论货币政策。③ 一位委员会成员说，这是一个越来越令人担忧的问题，但还不是很大，可能需要欧洲央行在下周下调通胀预期。 日本央行委员片冈刚士：必须尽可能设法抑制物价的下行压力；日本央行委员片冈刚士：日本央行应该澄清降息的意图，积极购买日本国债，通过降息，日本央行可以减轻企业的负担，必须修改日本央行的承诺，让它变得更强大；日本央行可以将利率政策与价格目标挂钩；一个想法是，如果价格偏离目标，日本央行承诺进一步放宽政策，使其政策利率决定更具体地与价格目标挂钩，日本央行必须承诺在特定情况下采取行动，强调将不容忍通缩，积极购买债券以降低利率是合适的，政策调整水平可能正在下降，日本消费可能暂时仍处于严峻状态，由于新冠疫情，日本就业市场正在恶化，可能会拖累消费，日本的资本支出持平，但开始下降，许多公司可能会调整资本支出计划，因为疫情迫使他们预测萎缩的需求，很难预测日本的通货膨胀会达到日本央行的目标。 伊拉克否认正寻求OPEC+减产协议豁免； ① 伊拉克石油部的一位发言人周三表示，仍全面致力于OPEC+石油减产协议，否认了该国寻求在2021年第一季度得到减产协议豁免的媒体报导。② 这位发言人在一份声明中称，石油部坚决否认这种没有根据的说法，并确认伊拉克仍然全面致力于4月OPEC+合作声明，以及6月达成一致的补偿机制。③ 这位发言人表示，8月伊拉克对当前减产协议的执行率超过100%，并根据OPEC+协议“继续以这一较高水平运行，同时在8月和9月对之前85万桶/日的超额产量进行补偿性减产”。④ 据伊拉克官方新闻社INA报导，周三早些时候当地一份报纸引述伊拉克石油部长Ihsan Abdul Jabbar称，他已经在三次会议上与重要的OPEC成员国石油部长讨论了豁免。⑤ 周三伊拉克石油部发言人称，如果9月底之前不能完成补偿性减产，伊拉克将要求把“补偿期延长至11月底”。⑥ OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)下次会议将于9月17日召开。该委员会监督减产协议执行情况，并为OPEC+提供建议。  谢尔顿的美联储理事提名遭100多名经济学家反对，其中包括7名诺奖得主；①包括至少7名诺贝尔奖得主在内的100多名经济学家签署了一封公开信，敦促参议院拒绝接受谢尔顿的美联储理事提名，称她的观点“极端且欠考虑“；②这7位诺贝尔经济学奖获得者为著名经济学家Robert E. Lucas、芝加哥大学经济系教授Lars Peter Hansen、普林斯顿大学教授Christopher Sims、哈佛大学教授 Eric Maskin和Oliver Hart，麻省理工学院教授Peter Diamond、以及哥伦比亚大学教授Joseph Stiglitz；③早在8月20日，38位前联储要员发表公开信，呼吁美国参议院拒绝总统特朗普对谢尔顿的美联储理事提名，认为她观点极端及考虑不周，将会分散美联储处理当前任务的注意力；④谢尔顿的政策立场被视为鸽派，存在降息倾向，因此其提名的通过可能会再度增强市场对美联储货币政策的鸽派预期，中长期利空美元。  英国无意延长过渡期，欧盟：脱欧协议最迟10月敲定；① 欧盟负责英国脱欧谈判的首席代表巴尼耶周三(9月2日)表示，由于英国无意延长脱欧过渡期，最晚需在10月底敲定脱欧协议，当前已无时间可浪费。② 巴尼耶表示，全球虽受新冠疫情冲击，但无法阻止英国脱欧进程，在英国拒绝延长脱欧过渡期后，距离2021年1月1日英国正式脱欧剩不到4个月时间，没有时间可以浪费。③ 他强调，英国若要与欧盟在2021年1月1日前建立新合作伙伴关系，就必须在今年10月底前达成最终脱欧协议文本，以保留足够时间让欧洲议会和欧洲理事会发表意见，面对如此严峻期限，每个人都必须保持务实。④ 目前，欧盟与英国已进行7轮脱欧谈判，进展不顺。巴尼耶表示，欧盟希望未来与英国建立紧密合作伙伴关系，这符合所有人的利益，但他对英国迄今为止的表现感到担忧及失望，因为英国一直拒绝为公平竞争提供可靠保证。⑤ 巴尼耶强调，贸易和经济伙伴关系必须建立在强大而可靠机制上，避免贸易扭曲和不公平的竞争优势，呼吁现在该是英国对欧盟非常重视议题，做出回应的时候。他说，依照计划，双方下周将在伦敦展开第8轮谈判。⑥ 目前，双方谈判在公平竞争原则、捕鱼权及协议执行等方面存在分歧。 英国央行决策者警告该国经济面临更大风险，或需数年时间才能恢复；① 英国央行副总裁拉姆斯登和货币政策委员会(MPC)委员弗利葛周三警告称，英国经济可能遭受比央行上月预测更大的打击。② 拉姆斯登对议员们表示，英国央行此前估计，英国经济产出水平将永久性地比未爆发疫情的情况下低约1.5个百分点。“对我来说，所有的风险都是这个数字会大于1.5%。”③ 弗利葛表示，存在一种“实质性风险”，即英国经济在经历新冠疫情冲击后，可能需要数年时间才能恢复全产能。④ 在提交给议会财政委员会的年度报告中，弗利葛表示，一些行业可能无法恢复到大流行前的规模，这将导致经济重新定位。“基于这些考量，在我看来存在实质性风险，即经济可能需要数年时间才能恢复全产能，通胀也可能需要数年时间才能可持续地回到目标水平，即使保持当前货币政策也是如此。”⑤ 不过，英国央行行长贝利在周三的在线会议上对议员们表示，通胀可能没有央行上月估计的那么疲软，理由是有证据表明，许多企业没有像预期的那样将增值税减免传递给消费者。“因此，这往往会导致短期通胀高于我们的预期，目前通胀可能不会转为负值”  美联储梅斯特：新框架明表明仅就业强劲一项关切不会触发政策行动；① 克利夫兰联储主席梅斯特周三称，美联储公布的新政策框架明确表示，除非出现通胀或金融稳定风险的迹象，否则让劳动力市场恢复强劲这一个关切不会促使联储采取行动。② 梅斯特在为一场线上研讨会准备的讲话稿中称，“新的声明措辞明确显示，在没有通胀压力或金融稳定未面临风险的情况下，让就业市场恢复强劲不构成一个关切，货币政策不会对此作出反应。”③ 梅斯特指出，新策略明确表示，由于通胀一直未达到2%的目标，美联储官员“现在制定的政策可能旨在让通胀率在一段时间内略高于2%。货币政策将需要在一段时间内保持宽松，但政策制定者将谨慎行事，不要让通胀失控。④ 梅斯特在问答环节中表示：“重要的是要知道，我们不会让通胀失控。”还需要更多的财政支持来支持经济，美国联邦政府不应该让对赤字担忧阻止他们向家庭和企业提供所需的救助。⑤ 她还强调，美联储在决定在新框架下能容忍何种程度的通胀时，需要有��活性。“很难选择一条货币政策规则，然后说我们将坚持这条规则，经济与这些规则运行的简单模型非常不同”。 美联储威廉姆斯：在新政策框架下，通胀短时间偏高是“可取的”；① 纽约联储主席、美联储三号人物威廉姆斯周三表示，全球利率处于低位使得使用货币政策刺激经济变得更加困难，但美联储的新政策框架让其在实现通胀和就业目标方面处于更有利的位置。② 威廉姆斯在为布雷顿森林委员会线上研讨会准备的讲话中称，该策略清楚地表明，要达到平均通胀目标，通胀在短时间内高于2%是“可取的”，并阐明了美联储关注的是就业不足的问题。③ 威廉姆斯称，这些调整是相辅相成的，将切实改善我们在非常低的中性利率环境下实现两大目标的能力，尽管美联储之前曾达到过2%的通胀目标，但将通胀维持在该水平一直是一个挑战。④ 威廉姆斯指出，新策略结束了此前提前担心通胀的做法，并强调支持劳动力市场。⑤ 不过，当谈到该策略具体会如何影响货币政策时，威廉姆斯与他的一些同事过去一周的说法一致，即政策不会基于确切的数学公式，美联储关注的不是任何具体的失业率，而是一系列指标。⑥ 他还表示，利率将在一段时间内保持在低位。“就连升息这个话题也是很久以后的事了”。 美联储褐皮书：美国经济活动温和增长，但经济改善情况不均衡；① 美联储周三公布的褐皮书显示，截至8月底，美国企业活动温和改善，就业普遍增加，但部分地区经济增长仍迟滞。② 褐皮书强调了美国经济复苏的不均衡，在低利率的帮助下，住宅房地产等一些领域急升，但一些领域的反弹却举步维艰。③ 美联储在褐皮书中表示，“多数地区的经济活动有所增加，但总体上增幅不大，经济活动仍远低于新冠大流行前的水平。”褐皮书是根据从全美各地的企业联系人收集的零散信息编写而成的。④ 褐皮书显示，经济进展情况在全国各地并不均衡，纽约联储地区报告经济活动停滞，芝加哥联储地区报告经济活动强劲增长，亚特兰大联储则看到喜忧参半的信号，旧金山联储则表示经济活动略有扩张。⑤ 这与数周以来各种新的高频指标一直在显示的情况相吻合：在5月和6月最初从谷底反弹之后，随着疫情热点地区被迫收紧限制，美国的复苏进入了一个更加起伏不定的阶段；⑥ 在全国范围内，每天新增冠状病毒感染人数从7月的77000人下降到41000人，但一些州的疫情仍未得到控制。家庭和企业在8月获得的联邦支持也有所减少。⑦ 一些企业仍然难以找到需要的工人，而儿童看护服务短缺，以及下一学年开学季和失业救济的不确定性，使得这一问题雪上加霜。⑧ 针对危机期间支付工人薪酬的方法，各公司的做法有所不同。一些公司考虑取消高感染风险工作岗位的风险薪酬，但其他公司决定不这样做，以提振员工士气，帮助招���。⑨ 总体而言，褐皮书发现，美联储多数地区的薪资水平持平或略有上升，低薪职位的薪资压力更大。⑩ 褐皮书显示，不确定性的影响很大，但许多地区的企业至少看到了一些改善的迹象。在芝加哥联邦储备银行地区，大多数公司预计未来会有增长，但至少要到2021年下半年才会恢复正常。以圣路易斯联储地区为例，约有一半的联络人预计销售将恢复到危机前的水平，三分之一的人认为这需要超过12个月的时间。在达拉斯联储地区，不确定性急剧上升，对未来经济活动的预期下降。     机构观点 分析师：美国8月非农料增140万，降低失业率但劳动力市场复苏依然路漫漫；①XM Investment Research Desk的分析师Marios Hadjikyriacos称，人们普遍认为，美国8月非农将新增140万，这将使失业率从此前的10.2%降至9.8%；②这仍将使失业率略低于2008年金融危机以来的峰值水平，因此，尽管这是朝着正确方向迈出的一步，但劳动力市场要真正复苏仍有很长的路要走。 丹斯克银行：美国经济基本面仍强于日欧，美元汇价在中长期期限料恢复上行；① 丹斯克银行发布预测报告，仍在中长期期限看多美元前景，称在短期受到的选情冲击过后，决定汇市走向的仍是经济基本面状况，而长期来看，美国经济基本动能仍然高于欧元区和日本等发达经济体；② 因此，丹斯克银行认为，受到美国大选不确定性影响，欧元兑美元在一个月期限会升至1.21，之后在3-6个月期限进一步升至1.23高位，但在2021年春季之后就会进入回落周期，一年期汇价料回归1.18水平；③ 同时，该行还认为，全球疫情的好转和疫苗接种的最终落地，以及日本新政府继续在宽松行动上的不遗余力，最终将yi推动日元汇价相对美元持续下行，1-3个月期限美元兑日元分别看高至107和109，之后6个月和一年期前景将维持在112的高位  法兴银行：欧元兑美元未来2-3年间或升至1.35；① 法国兴业银行预测，在美联储维持零利率政策长期不变的大背景下，美元汇价料持续下行，欧元兑在未来2-3年间将有望涨到1.35高位；② 该机构指出，虽然如果美国总统特朗普一旦连任成功，美元汇价可能暂时企稳，推动欧元兑美元跌至1.17下方，但长期来看，欧系货币相对美元走强的趋势并不会因此就发生改变。  欧元升值令部分欧洲央行决策者感到担忧；① 外媒报道称，欧洲央行决策者对欧元的升值感到担忧，并警告称进一步的升值将令出口承压，并压低价格。② 报道称，欧洲央行管理委员会的几位成员表示，欧元兑美元以及兑其他对手货币的升值可能会拖累欧元区的复苏。报道没有透露这些官员的名字。③ 加拿大帝国商业银行的策略师Patrick Bennett表示，“欧洲央行发出的信息值得注意，因为我们很少听到关于欧元的声音。对通缩的担忧正在全球蔓延。人们普遍认为美国实际收益率已经削弱了美元，但欧洲央行似乎在抵挡这一趋势。”④ 这些言论呼应了欧洲央行首席经济学家Philip Lane周二的表述，他指出欧元走势将影响欧元区的货币政策制定。尽管欧元的涨势是美元汇率更大范围下跌的一部分，但由19国组成的欧洲货币联盟尤为容易受到影响，因为其对出口的依赖相对较大，而且长期以来通货膨胀低迷。 机构分析：美元的下行趋势暂停，至少到欧洲央行利率决议之后；欧元兑美元再度走低，因有新的消息显示，欧洲央行对欧元强势感到不安，当前欧元区经济正处于困境。从多个方面看，在美元全面下跌至极端低位后，外汇交易商很可能回忆起市场在金融危机后的那段时期，美联储推出更多的宽松政策（压低美元汇率），但没有其他央行希望本国货币过于强势。欧洲央行可能于下周透露更多信息，而在此之前，欧元兑美元���难持续反弹，这可能会令美元保持稳定。 瑞银集团指出，美元兑欧元在美国大选之后的走向将决定美元兑欧元汇价的走向；① 如果美国总统特朗普赢得连任，同时和党赢得国会参众两院的多数议席，那么美元虽然在美联储的宽松政策前景下仍会有下行压力，但下跌速度将明显放缓。② 反正，若民主党在总统和议会选举中大获全胜，那么美元将不可避免地因为美国财政政策前景的不确定性而大跌。而如果出现白宫与国会分属两党的状况，那么同样美元相对欧系货币会因为政策陷入扯皮的前景而下行。鉴于当前很难有证据显示共和党能够在选举中获得全胜，瑞银已经将更多资金仓位配置到了欧系货币市场。 从过去的近三十年美国大选历史来看，有一个指标百分之百准确的预测了大选结果，那就是标普500在大选前三个月的表现；① LPL金融公司首席市场策略师Ryan Detrick表示，标普500的走势图是自1984年以来最佳的美国大选预测指标，准确率高达100%，而自1928年以来该指标准确率为87%；② Ryan Detrick表示，具体来看是在选举日之前的三个月的标普500走势图，在这三个月的时间内该指数上涨，则表明现任执政党获胜概率增加，而同期指数下跌往往预示着反对党的获胜；③ Ryan Detrick说，今年由于疫情的冲击，导致美国经济大幅受挫，数百万人失业。在这种环境下，该指标可能难以预测正确结果；④ 相比股市表现，特朗普正在与经济衰退作斗争，改善经济环境对他能否连任极为关键。Ryan Detrick说：“历史表明，当大选前的连续两年出现经济衰退时，现任总统往往会落选”。 美国政府机构的新近预期显示，明年美国国家债务可能超过GDP规模；① 美国国会预算办公室（CBO）周三公布，在始于今年10月1日的2021财年，公众持有的美国联邦政府债务规模与国内GDP之比将超过100%。这意味着，美国的公债将70多年来首次超过本国GDP规模，创二战以来新高。② CBO此次预估的2020财年美国公债与GDP之比为98%，已经创二战以来新高，其预计2023年这一比例将升至109%，创美国史上新高，较2019年末的比例高将近30个百分点。到2030年末，美国公债总规模将是过去50年年均水平的两倍半以上。今年3月CBO预计的2030年债务比为98%。根据此前IMF的预估数据，美国今年到明年的总体公债与GDP之比已经是全球第三高，仅次于日本和意大利。③ 在预算赤字方面，CBO预计，在截至9月30日的2020财年，赤字将达到创纪录的3.3万亿美元，虽然远超2019年的赤字规模9840亿美元，仍低于CBO 4月预计的赤字水平3.7万亿美元。2020财年的预算赤字与GDP之比为16%，也创二战以来新高，2019年比例为4.6%。④ 今年新冠肺炎疫情爆发，美国政府为抗疫大力提供财政刺激，3月以来批准了约2.7万亿美元的财政支出，用于疾病检测和疫苗研发、资助医院和受创的企业、家庭以及州政府和地方政府，造成政府预算赤字扩大，国债增加。美国财政部数据显示，到6月末，政府债务从3月末的17.7万亿美元增至20.5万亿美元，短短三个月增长16%。与此同时，美国经济在缩水，二季度GDP较一季度下降9.5%，公债与GDP占比从一季度的82%升至105.5%。不过，由于美国国债被视为安全资产，投资者有需求，加之美联储表示会将利率保持在超低水平，美国政府仍有举债空间。⑤ CBO称，本财年的前十个月，美国公债的利息成本同比下降了12%，预计未来十年，利息成本会比疫情爆发前的预期水平低。未来十年，财政刺激措施对预算赤字的影响将微乎其微，因为它们完全可以被低通胀和超低利率的影响抵消，十年间预算赤字将增加13万亿美元，和今年3月预计增加规模13.1万亿美元相差无几；⑥ CBO前首席经济学家、现任布鲁金斯学会下属智库Hamiliton Project负责人的Wendy Edelberg表示，政府举债大幅增加，规模是惊人的，但也很有效。从经济的角度说，债务与GDP之比是99%还是101%没有多大差别。要评估一个国家的财务状况是否健康，债务与GDP占比的走势是更有用的衡量指标。 中金：9月大类资产继续低配债券；中金公司指出，大类资产面临的可能是“增长继续复苏、流动性从极度宽松到相对宽松”的环境，复苏交易仍是资产配置的主旋律。历史上类似的环境下，风险资产跑赢避险资产，但各类资产价格变动幅度可能均不大。股票内部风格分化，估值偏低的风格往往会有相对表现。债券内部，信用好于利率，高收益好于高评级。当前建议继续低配债券，超配股票和海外，标配黄金和商品。 摩根士丹利首席美国股票策略师：我们处于牛市中；周三（2日）全球主要股指多数上涨，宽松环境下美股维持上涨惯性，美国三大股指全线收涨，标普500和纳指均创下历史新高，纳指首次突破12000点，���指收复29000点关口。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊（Mike Wilson）表示，他仍然对市场长期表现持乐观态度。“但在如此强劲的反弹之后，未来几周是否会疲软仍在讨论中。如果股市回调10%我不会感到惊讶，如果没有回调也不足为奇，因为我们处于牛市中。”

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外汇周评：美元连续第二周收阴，创一个月来最大周跌幅！多项风险事件左右汇市 外汇周评：美元连续第二周收阴，创一个月来最大周跌幅！多项风险事件左右汇市 美元兑大多数G-10货币下跌，并连续第二周走低，本周下跌0.51%，创下一个月来最大的单周跌幅。在新冠感染病例不断攀升的背景下，有关一种病毒治疗方法的报道提振了投资者的乐观情绪。瑞典克朗兑美元表现最佳，日元升至两周高位。 在受到新冠疫情及封锁措施的严峻冲击之后，美国和欧元区的经济正在复苏，但是没有人会认为经济很快就会恢复正常。全面复苏意味着GDP将回到2019年四季度新冠疫情之前水平。劳动力市场的全面复苏将需要更长的时间。只有研发出有效的疫苗并在世界范围内推广，生活才能恢复正常。 尽管欧洲目前似乎控制住了疫情，但美国疫情状况的持续恶化正在拖累经济。复苏停滞了，人们在回避餐馆和其他高风险业务。大多数企业在进行重大资本投资或重新开始招聘之前都在等待事态的明朗化。目前，第二波疫情、美国总统和国会选举、英国退欧以及全球贸易复苏等都存在太多不确定性。 疫情二次蔓延+薪资救助即将到期 美元指数周线收跌0.51%，报96.65，因疫情潜在治疗药物积极消息燃起的希望盖过了人们对美国和全球感染人数激增的担忧。随着近期疫情二次蔓延风险回升，美国部分州重新进入封锁，这可能导致失业人数再次增加。（美元指数日线图） 据美国约翰斯·霍普金斯大学的疫情统计数据显示，7月10日全天，全球和美国新冠肺炎确诊病例均创新高，全球新增新冠肺炎确诊病例22.99万例，美国新增新冠肺炎确诊病例6.66万例。 截至北京时间7月11日14:00，全球累计确诊病例1249.87万例，累计死亡人数56.02万例。美国累计确诊318.46万例。最新数据显示，美国最近七天平均日增比上一个七天平均值增长17.6%。 随着美国疫情成加速蔓延的状态，这可能会美国���济下行的压力。但目前市场更加担心的一个问题是，随着美国对于失业救助即将到期，这可能会导致更多的企业陷入停工甚至倒闭的状态，这可能会加剧就业市场的压力。 7月底，一些在疫情期间支持企业和家庭的政府计划将到期，其中包括每周额外600美元的失业救济金，这一计划尤其提振了低收入家庭的支出。 克利夫兰联储主席梅斯特表示：“个人需要更多帮助，我认为州和地方政府也需要更多帮助。”她还表示，她的“长复苏期”的预估是假设国会将提供更多此类财政援助。 里士满联储主席巴尔金此前也表示，如果这些支持措施不能延长，美国经济将面临“一些非常现实的风险”，因为一些企业和家庭难以支付账单和偿还债务。 市场密切关注美国政府新一轮财政刺激计划 市场目前密切关注美国政府财政刺激措施，而财政政策刺激基金流入黄金市场将会给金价带来支撑，但目前有迹象显示，美国政府的财政刺激措施可能会让市场失望。 美国酝酿新一轮经济救助计划 但失业救济不会再那么大方。据报道，美国财政部部长史蒂文·姆努钦当地时间7月9日表示，特朗普政府正在与参议院就新一轮新冠肺炎经济救助计划进行商讨。 报道称，据姆努钦透露，新一轮经济刺激计划主要针对三个方面：一是向家庭派发新一轮现金支票，二是为失业工人延长额外失业救济金领取时间，三是更有针对性地为小微企业减免贷款。 自新冠疫情暴发以来，美国国会先后通过了四轮经济纾困计划，内容包括发放失业救济金、现金支票、小企业贷款、补助航空公司等等，总额近2.9万亿美元。其中，第三轮救援计划金额高达2.2万亿美元，创美国历史之最。 美联储或在更长时间内维持宽松 周三美联储官员对美国经济复苏的持久性提出了新的质疑，而新出炉的企业调查凸显出疫情大流行肆虐带来的风险。美国5月和6月就业、零售销售和其他一些活动指标看似快速反弹的局面可能不会持续。 在财政刺激计划即将到期之际，美国新增确诊病例激增，威胁到消费者支出和就业增长，这令美联储决策者感到担忧，至少有一位决策者承诺美联储将提供更多支持。 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，随着疫情加速传播，美国经济似乎正在走平，可能意味着需要央行或财政当局采取更多行动。 美联储副主席克拉里达周二曾表示：“我们已经提供了很大的政策宽松度，我们可以做得更多，我们将会采取进一步行动。”她指出，美联储可以购买债券的规模“没有限制”，并补充称，美联储也可能透过前瞻性指引进一步放宽政策，还将维持其贷款支持，需要多久就持续多久。 克拉里达表示，尽管5月和6月经济出现反弹的迹象“非常受欢迎”，但美联储正密切关注疫情的发展，因为它将决定经济的走势。 旧金山联储主席戴利此前也表示，在美国经济大面积重新开放、数万亿美元的财政刺激计划开始惠及失业和受重创的企业之后，美国经济在5月和6月创造了750万个就业岗位。 戴利说：“这些增长意味着劳动力市场“比我想象的要好，但离我们需要达到的水平还很远。”政府数据显示，美国企业目前的雇员人数较2月份减少了1470万人，失业率为11.1%，高于大萧条以来任何一次衰退时期的水平。 美联储公布的一项最新调查显示，美国人认为抗击疫情及其经济影响的时间可能长于预期。这项对1869人进行的调查是在6月3日至12日进行的，调查显示46%的受访者认为情况需要一年多的时间才能恢复正常。这一比例高于4月份调查时的35%。 英国央行负利率预期升温，分析认为加码宽松可能是首选 有关英国央行将通过降息以避免经济严重衰退的押注再度升温。与三个月期英镑Libor挂钩的利率期货首次升至100以上，暗示到2022年3月将出现负利率。截止本周收盘，英镑兑美元报1.2621，周线收涨1.11%。 此前一天，该Libor下降至低于英国央行基准利率的水平，这一现象通常被认为是降息的前奏；与此同时，2年期和5年期政府债券收益率正在进一步滑入负值，两者目前均处于历史低点，货币市场投资者押注英国央行到2021年9月前将把利率降至零以下。 多伦多道明银行资深欧洲利率策略师Pooja Kumra认为，这次全球风险偏好的消退为这场辩论注入了新的活力，尽管政府本周宣布了300亿英镑的减税和额外支出计划以支持经济，但第二波疫情到来可能会导致复苏力度减弱。 市场再次猜测英国英国央行将需要采取行动，这次是通过降息，就像他们上次在量化宽松上那样。我仍然认为加码量化宽松可能是首选，因为它在锚定英国利率方面效果很好。 英财长宣布300亿英镑支出计划 7月8日，英国财长苏纳克(Rishi Sunak)宣布了300亿英镑(合375亿美元)的减税和额外支出，以支持英国摆脱疫情的影响，一度提振英镑上涨。苏纳克此举是为了提振民众信心，并保护英国的就业岗位。 苏纳克宣布为购房者和酒店业减税，甚至在8月份为英国人提供代金券，以减少外出就餐的成本。他还宣布向雇主支付津贴，让他们召回强制休假的员工，并给酒店业和购房者减税，以防出现失业危机。 根据这个津贴计划，在强制休假计划于10月底到期后，雇主每召回一名员工，就可以得到1000英镑(合1256美元)。苏纳克称，由于该计划目前覆盖了逾900万个工作岗位，津贴计划的成本可能高达90亿英镑。为了帮助正在努力应对保持社交距离规则的英国酒店和旅游部门，将增值税从20%削减至5%，为期六个月。 苏纳克的计划包括设立一项20亿英镑的基金，为16-24岁的未就业年轻人创造六个月的实习工作机会，这是部分由政府资助的学徒制基金有史以来的最大增幅。这些措施旨在恢复英国消费者和相关行业的信心。7月4日，英国大部分地区重启经济，但酒店餐饮等行业却仍受疫情封锁措施的影响。 苏纳克的一揽子计划能否成功，以及他担任财长的雄心壮志能否实现，都取决于一个巨大的不确定性：约翰逊政府能否阻止疫情出现第二波爆发，从而引发第二波封锁措施。如果疫情再次爆发，这对已经脆弱的英国经济来说可能是毁灭性的打击。在截至今年4月的两个月里，英国经济已经萎缩了25%。 荷兰国际(ING)发达市场经济学家史密斯(James Smith)表示：“无论多少财政支持都无法掩盖这样一个事实，即英国经济复苏几乎完全取决于能否避免再次出现大规模重复封锁。” 德国总理默克尔称欧盟必须为无协议脱欧作准备 德国总理默克尔表示，德国将继续推动在年底前与英国达成新的合作协议，但欧盟也应该为2021年的无协议脱欧做好准备。英国于今年1月脱离欧盟，目前处于为期一年的过渡期，期间双方将进行磋商，建立从贸易到安全等方方面面新关系。到目前为止，英国和欧盟的磋商陷入僵局。 消息称，欧盟正向英国施压，要求其承诺在从渔业到协调一致的竞争标准－一个“公平的竞争环境”－等领域与欧盟建立紧密联系，但英国迄今为止顶住了欧盟的压力，因为英国首相约翰逊只希望达成一个涵盖范围更窄的贸易协议。约翰逊是英国脱欧的主要倡导者。 约翰逊的发言人将英国首席谈判代表弗罗斯特(David Frost)和欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔(Michel Barnier)举行的晚宴形容为“弗罗斯特和巴尼尔在今天就不同问题举行专门会议之前举行非正式会面的一个建设性机会”。 周三，巴尼尔重申，他的团队在渔业和公平竞争环境方面努力工作，这是迄今为止谈判中阻碍达成协议的两个因素。此前，约翰逊在与默克尔的通话中表示，如果不能达成更好的协议，英国将“按照澳大利亚的模式”在年底结束过渡期。 欧盟表示英国的脱欧立场将给企业在疫情之外带来更多伤害 欧盟表示，英国拒绝延长脱欧过渡期，将给备受病毒打击的企业带来更多障碍。欧盟委员会在周四的一份备忘录中说，2021年1月1日将发生不可避免的混乱，让饱受疫情冲击的企业承受更大压力。不可避免的是，过渡期结束之后英国将不再参与欧盟政策，将给商品和服务贸易设置障碍。 欧盟发布这份文件之际，其首席谈判代表Michel Barnier与英国的David Frost进行了谈判。Barnier在一条推特说，双方之间仍然存在“重大分歧”。悬而未决的问题包括2021年开始欧盟在英国水域的捕捞权、未来关系以及英国在环境和劳工标准等领域是否必须遵循欧盟规则。 欧盟委员会称，到目前为止，谈判进展甚微，现在已经安排整个夏天密集谈判。即使英国和欧盟达成取消关税和配额的协议，从2021年开始也会出现新的商业壁垒；将需要进行更长的边境检查，从而在供应链中造成“行政负担”和“更长的交货时间”。 企业还必须证明其商品的英国原产地才能享受免关税，这意味着需要额外的文书工作。欧盟委员会呼吁企业和公民立即行动做准备，不要低估物流方面的挑战。 欧洲央行年底料会加大刺激力度，为弱不禁风的经济复苏提供支持 据经济学家预测，尽管决策者近来在讲话中表示经济前景已略有好转，但是欧洲央行加码债券购买规模的脚步不会就此停止。截止本周收盘，欧元兑美元报1.1300，周线收涨0.46%。 在参与彭博调查的经济学家中，半数以上的人认为欧洲央行1.35万亿欧元（1.5万亿美元）的抗疫购债计划到12月会扩大规模，多数人预计届时计划会延期且规模会扩大5000亿欧元。欧洲央行管理委员会据料在下周的会议上会决定维持现有政策不变。 欧洲央行需要加码刺激力度的预期凸显出了围绕疫后经济复苏的极大不确定性。虽然官员们已表示最新数据兆示经济将会出现相对较大幅度的反弹，但是他们同时也强调，欧元区经济依然有可能出现有史以来最大幅度的萎缩（今年的萎缩幅度会达到将近9%），而且企业和就业市场所遭受到的损害程度至今依然难以判断。 就在本周，欧盟委员会还发布了颇为悲观的形势评估结果，警言风险依然“高得非同寻常而且方向主要是下行。”委员会同时表示，成员国之间贫富差距的不断扩大是实施联合财政支持计划何以非常关键的一个“强有力阐释”。 此外，瑞银策略师Thomas Flury指出，对欧盟和欧元至关重要的是7月17/18日的峰会，主要讨论欧盟复苏基金。目前认为取得进展的可能性很大，这将提振欧元。