#美国再对中国进口伊朗石油的山东炼油厂实施制裁

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"Kill them with kindness" Wrong. CURSE OF QIN SHI HUANG

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“kill them with kindness” Wrong. CURSE OF RA 𓀀 𓀁 𓀂 𓀃 𓀄 𓀅 𓀆 𓀇 𓀈 𓀉 𓀊 𓀋 𓀌 𓀍 𓀎 𓀏 𓀐 𓀑 𓀒 𓀓 𓀔 𓀕 𓀖 𓀗 𓀘 𓀙 𓀚 𓀛 𓀜 𓀝 𓀞 𓀟 𓀠 𓀡 𓀢 𓀣 𓀤 𓀥 𓀦 𓀧 𓀨 𓀩 𓀪 𓀫 𓀬 𓀭 𓀮 𓀯 𓀰 𓀱 𓀲 𓀳 𓀴 𓀵 𓀶 𓀷 𓀸 𓀹 𓀺 𓀻 𓀼 𓀽 𓀾 𓀿 𓁀 𓁁 𓁂 𓁃 𓁄 𓁅 𓁆 𓁇 𓁈 𓁉 𓁊 𓁋 𓁌 𓁍 𓁎 𓁏 𓁐 𓁑 𓀄 𓀅 𓀆

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原油交易提醒：美布两油均跌超1%，供应端存三大利空，且流感季疫情或更严重 原油交易提醒：美布两油均跌超1%，供应端存三大利空，且流感季疫情或更严重 周一（10月12日）美油走低，目前交投于40.11美元/桶，下跌1.21%。 尽管飓风“德尔塔”迫使美国能源公���减产，但挪威石油工人结束罢工，应该会提高原油产量。 利比亚解除对沙拉拉油田的不可抗力。如果沙拉拉油田全面恢复，利比亚石油产量将达到60万桶，这新增供应已经无法被忽视。 美国油服贝克休斯数据显示，美国石油钻井总数录得193口，为6月12日当周以来最高水平，虽然仍远低于疫情开始前的近700口。 近期疫情反弹，并且美国专家警告流感季疫情或更严重，四季度经济可能再度下行，这对油价不利。 技术面来看，美油上行阻力较大，但下方支撑也明显，投资者更宜回调做多，仍处于37-42美元/桶的震荡区间。 油价下跌，挪威石油工人结束罢工 尽管飓风“德尔塔”迫使美国能源公司减产，但挪威石油工人结束罢工，应该会提高原油产量，缓和此前的担忧情绪。 上周美布两油均大幅走高，就是因为市场担心挪威的罢工和向美国墨西哥湾进发的飓风可能会削减原油产量。 不过挪威石油公司周五与工会官员达成了一项薪资协议，结束了为期10天的罢工；这场罢工有可能使挪威下周的石油和天然气产量减少近25%。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，周五晚些时候，当挪威宣布将结束罢工时，支撑油价的看涨因素之一消失了。 美国参议院共和党人对能否在11月3日大选前就一项冠状病毒经济刺激计划达成协议表示怀疑，这也令油价下跌。 与此同时，飓风“德尔塔”对美国墨西哥湾沿海能源生产造成了15年来最严重的打击，导致该地区大部分石油和近三分之二的天然气生产中断。 美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾关闭了168万桶/日（91.01%）的原油产能和16.84亿立方英尺/日（62.15%）的天然气产能。  分析人士认为，多国疫情反弹、夏季用油高峰季结束以及地缘政治等因素是国际油价大幅波动的主要原因。飓风“德尔塔”虽然令美国墨西哥湾海上原油产量下降，但只能在短期支撑国际油价。 雷斯塔能源公司高级副总裁兼石油市场负责人比约纳尔·通海于根认为，飓风等影响因素消失后，油价将很快出现回调。目前油价维持在每桶40美元以上的基础并不��固； 未来，投资者将主要关注疫情发展、利比亚原油恢复情况、主要产油国减产计划是否会调整以及美国新一轮财政刺激措施谈判进展等因素对国际油价的影响。 利比亚产量不断上升 利比亚国家石油公司：利比亚解除对沙拉拉油田的不可抗力。 利比亚国家石油公司周日在一份声明中说，该国最大的沙拉拉油田已解除不可抗力。 此决定是在利比亚长期内战达成停火协议之后做出的，截至目前东部许多油田和港口已经重新启动。 沙拉拉油田位于利比亚西部，满负荷生产的原油日产量约为30万桶 。 利比亚消息人士：沙拉拉油田恢复生产后的初期产量将达4万桶/日，周一利比亚石油总产量将达到35.5万桶/日。 利比亚产量复苏非常迅速，这将带给油市一定冲击，因当下疫情严峻背景下，需求可能有限，供应的边际增加将引发价格战。 如果沙拉拉油田全面恢复，利比亚石油产量将达到60万桶，这新增供应已经无法被忽视。 多名交易员表示，这利比亚和伊拉克原油总产量和出口量的增加，或使已经饱和的石油市场进一步失衡。 伊拉克石油部预计2021年第一季度油价水平在45美元/桶，伊拉克石油部将42美元/桶的油价预期设定在2021年预算草案中。 美国石油钻井数续刷6月以来新高 美国油服贝克休斯数据显示，美国石油钻井总数录得193口，为6月12日当周以来最高水平，虽然仍远低于疫情开始前的近700口，但鉴于钻井数已经连续三周录得增加。 这表明石油钻井数已经触底；受利空的石油钻井数据以及挪威石油工人取消罢工的消息影响，油价承压下行。  另外，上周四的EIA数据也表明，美国产量正在回升， 这意味着，当下40美元/桶的美油价格已经在促使美国页岩油有所复苏，不过美国大选仍然可能对此产生巨大影响。 市场分析师Alex Kimani表示，OPEC很可能希望拜登获胜，因为这将把控制国际石油市场的接力棒交到该组织手中，OPEC成员国一直在争夺市场份额，沙特阿美刚宣布将加大产量，拜登当选基本上无助于全球石油市场的长期再平衡。  不过据美国海博国际律师事务所统计，今年已有超过30家美国石油勘探和生产企业申请破产。挪威吕斯塔德能源公司预测，如果石油价格长期停留在每桶40美元左右的低位，到2022年全球还将有150家能源企业走向破产。 美国专家警告流感季疫情或更严重 美国疫情仍是市场焦点，尽管高盛表示，新冠疫情对美国经济的伤害远没最初担心的那么严重。但近期疫情反弹，并且美国专家警告流感季疫情或更严重，四季度经济可能再度下行，这对油价不利。  特朗普在社交媒体上表示，白宫医生昨天已经签字确认，意味着他不能再感染新冠病毒（已经免疫），也不能再传播病毒，很高兴知道这个消息。 美国价格期货集团高级市场分析师��尔·弗林表示，美国新增新冠病毒感染人数和新冠感染死亡人数的上升令市场人气变成更为负面的情绪。这些关于疫情的利空消息不仅损害增长预期，而且损害对石油需求的预期。 Again资本公司创始合伙人约翰·基尔达夫表示，由于疫情继续在不同的地点出现，石油市场面临阻力。“我们无法让需求回升起来。” 富国证券：预计美国第三季度实际GDP年化增速28.6%，但不足以抵消第二季度暴跌31.4%的影响。许多评论员和市场参与者对本季度美国经济表示担忧，因第二轮刺激计划的期待一再落空。预计美国第四季度实际GDP年化增速6.1%，第二轮刺激方案协议的缺位对2021年第一季度的威胁应大于��本季度的，就上周公布的经济数据而言，几乎没有显示美国经济方向有任何变化，初请失业金人数仍维持在80万上方，表明劳动力市场继续失去动能。  美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国经济复苏已“趋于平稳”，迫切需要财政政策的额外支持。“我们将继续看到艰难而缓慢的复苏，全国数以千计的小企业将走向破产。” 卡什卡利周日在接受采访时表示，“这就是为什么我们当选的领导人团结起来采取更多行动是如此重要。”距离美国大选还有不到一个月的时间，新一轮财政支出的前景仍然高度不确定。  关注各国新管控行动 近期，欧、美、日、韩等经济体的疫情出现反弹，为了控制疫情形势，各国政府开始收紧管控措施，一些国家重新限制旅行和社交聚会，这为原油需求复苏蒙上一层阴影，以至于多家机构下调原油需求预期。 世界最大的独立石油贸易商维多集团执行委员会成员贝克表示，由于新的疫情相关的经济限制措施，全球需求的复苏正在放缓，原油价格在下个季度将几乎没有上涨空间。贝克称：“进入第四季度的传统看法是情况将会改善，但我们感觉没有巨大的催化剂，而需求更不确定。” 贝克同时表示，全球炼油市场“被压缩得令人难以置信”，大量库存远远超过了疲软的需求。他说，未来几个月增加产能的计划可能会迫使较老的炼油厂退出市场。 然而，也有观点认为原油需求会缓慢回升。据外媒报道，俄罗斯天然气工业公司负责人亚历山大·久科夫在秋明石油天然气论坛上表示，疫情蔓延继续影响着全球对石油的需求，但可以相信明���下半年世界对石油的需求将达到2019年的水平。 分析认为，如果全球疫情能够得到有效控制，各国会逐步放松对疫情的管控措施。如果世界主要经济体恢复经济活动，车辆出行和民用航班逐渐步入正轨，这些将提振市场对原油需求的信心，但一切的前提是建立在疫情的发展趋势之上。 摩根大通研报：预测沙特将主动加大减产并取消明年OPEC增产计划 摩根大通在研报中称，全球石油需求前景恶化，将促使石油输出国组织(OPEC)放弃2021年放宽减产要求的计划，同时沙特料将主动在当前的减产指标之外加大减产。 包括Christyan Malek在内的分析师在报告中写道，“鉴于投资人对于近期需求前景相对偏空的看法，因为进入冬季新冠病毒感染速度可能加快，我们认为沙特可能在11月30日的OPEC会议上推动加大减产。” 摩根大通称，“我们的基本预测是取消定于2021年增产190万桶/日的计划，（如果需求前景进一步恶化）沙特可能进一步降低自己的生产配额，以更大力度减产”。 北京时间8:30，美原油现报40.09美元/桶。

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INE原油收涨！美国新刺激预期升温；两大库存报告待公布，投资者还须密切关注地缘局势 INE原油收涨！美国新刺激预期升温；两大库存报告待公布，投资者还须密切关注地缘局势 周二（9月29日）上海原油价格上涨。主力合约2011，以265.6元/桶收盘，上涨1.2元/桶，涨幅0.45%。市场对美国国会议员与白宫接近达成新刺激方案以重振该国经济的预期升温，众议院民主党人9月28日周一晚间公布了一项规模为2.2万亿美元的财政刺激计划（HEROES Act）。佩洛西称，这是一项妥协方案，降低���经济援助的成本。据媒体报道，美国国会众议院议长佩洛西与财长姆努钦同意9月29日早间再度讨论刺激计划。AxiCorp市场策略师Stephen Innes在指出，“如果能够实现，美国刺激措施将在最紧要的时刻很大程度上提振美国石油需求，并且可能使油价回到9月前的思维模式”。 周二公布的数据显示，全球第四大石油消费国日本8月的原油进口量下滑近26%。市场将关注美国石油协会(API)和美国能源信息署(EIA)分别于周二和周三公布的数据，寻找美国需求增长的迹象。分析师预计，截至9月25日当周，美国原油库存将增加140万桶/日，汽油库存将减少156.7万桶/日，精炼油库存将减少76.7万桶/日。供应方面，交易员关注亚美尼亚和阿塞拜疆在纳卡地区的冲突。分析师称，如果冲突升级，将影响到阿塞拜疆的油气出口。阿塞拜疆的主要输油管道经过格鲁吉亚，延伸至土耳其地中海沿岸。   期货合约和成交情况一览 上海国际能源交易中心成交情况 2020年9月29日(周二） 交易综述与交易策略 上海原油价格上涨。主力合约2011，以265.6元/桶收盘，上涨1.2元/桶，涨幅0.45%。全部合约成交118062手,持仓量减少7795手至102120手。主力合约成交77124手,持仓量减少5972手至31357手。 交易逻辑:市场对美国国会议员与白宫接近达成新刺激方案以重振该国经济的预期升温，市场将关注两大库存报告，寻找美国需求增长的迹象。供应方面，交易员关注亚美尼亚和阿塞拜疆在纳卡地区的冲突。 支撑位：美油35关口获支撑；INE原油220关口支撑强劲。 阻力位：INE原油280关口存阻力；美原油42关口阻力强劲。 交易策略：短线基本面偏空，建议背靠280关口做空。 中国及海外消息 【印度与美国、俄罗斯和安哥拉达成了新的石油供应协议】印度在美国和其他国家勘探原油储备，石油和天然气的资本支出将达到1.2万亿卢比 ,见证了一些石油产品的需求恢复到以前的水平.逐步提高石油和原油储存能力 ，到2030年，将实现20%乙醇混合和5%生物柴油混合的目标，印度将邀请企业合作，以扩大商业和战略石油储备。 【印度石油公司主席：公司在俄罗斯VANKORNEFT和TAAS YURIAKH项目的投资在2020财年已经恢复了近47%和29%，合作伙伴在孟加拉盆地区块获得了政府的首份商业石油/天然气早期开发许可】  【媒体评论：对地炼开征风险准备金一石二鸟】近日，山东将对民营炼油企业，即“地炼”，征收油价调控风险准备金的新闻刷屏。对地炼征收油价调控风险准备金从能源转型的角度来说，可以一石二鸟。一方面，改政策减少了不同所有制油品企业的不公平程度；另一方面，提高成品油的成本，可以避免成品油价格过低，影响交通运输业的能源转型进程。如果对成品油征收的税收用来支持能效和低碳发展，更可以进一步加速能源转型。（21世纪经济报道） 【发改委：8月份成品油表观消费量3072万吨，同比下降3.1%，其中汽油、柴油、航煤分别下降0.5%、1%、23.2%。1-8月份，成品油表观消费量21733万吨，同比下降3.5%，其中汽油、航煤分别下降0.5%、38.4%，柴油增长2%】 【标准普尔全球评级估计，因油价停留在40美元左右，海湾合作委员会（GCC）中央政府赤字将在2020年至2023年期间累计达到约4900亿美元，而政府债务在本年度将激增至创纪录的1000亿美元】 【上海国际能源交易中心发布关于实施结算价交易指令的通知】为了满足市场需要，提高市场效率，自2020年10月12日9：00起，上海国际能源交易中心启用结算价交易（Trade at Settlement，TAS）指令。TAS指令目前只适用于原油期货最近月份合约和最近月份后第一月合约（以下简称适用合约），其申报价格为适用合约的当日结算价。自适用合约最后交易日前第八个交易日收市后，TAS指令将无法在该合约使用。（官网）  【美国呼吁亚美尼亚和阿塞拜疆停火】①昨天，亚美尼亚和阿塞拜疆在两国存在争议的纳卡地区爆发了激烈的军事冲突，不仅动用了坦克等战争机器，还导致了严重的伤亡。之后，阿塞拜疆还宣布进入战争状态后，更令局势进一步升温。此事也引起了全世界的关注，包括一直在寻求拿诺贝尔和平奖“机会”的特朗普当局；②美国国务院周日就在其官网上发布了一则声明，称美国已经接到两国在争议地区发生激烈军事冲突并导致严重伤亡的警报，对冲突中的遇害者表示慰问。美国国务院还称美方对冲突的爆发表示最强烈的谴责，并表示美国副国务卿比根已经给阿塞拜疆和亚美尼亚的外长致电，要求双方立刻停止敌对行动，不要再使用无助于解决问题的言语和姿态去加剧局势，要使用现有的直接通讯渠道避免局势恶化；③美国国务院还称美方作为“欧洲安全与合作委员会明斯克小组” 的联席主席国，愿意帮助两国进行调停，实现持久的和平。  【德国经济专家：中国经济迅速恢复有助提振全球经济】 近日，德国联邦经济发展与对外贸易委员会主席舒曼在接受采访时，对中国疫情防控取得的成绩和经济迅速恢复表示赞赏，并表示，多边主义是世界贸易原则的不二之选。舒曼称，现在中国控制住了疫情，经济得以加速恢复，我们看到了可喜的数字，我希望德国乃至欧洲都多多向中国学习。谈及中国在不久前超过美国成为德国最大的出口对象，舒曼说，这一结果是预料之中的，并表示中德合作将愈加紧密。 【 G20能源部长声明：G20能源部长们认可（能源）生产国和消费国稳定能源市场的行动 ,再��承诺“确保能源领域继续为渡过新冠病毒危机作出充分且有效的贡献”,强调通过一揽子刺激措施提振经济活动的重要性】 【俄罗斯石油公司Rosneft：油价在50美元/桶到60美元/桶水平允许页岩油重回市场。欧佩克+减产协议一直在生效】 【印度巴拉特石油公司(BPCL)：柴油消费量仍低于疫情前的水平。汽油面临暂时性的短缺】 【国家税务总局山东省税务局发布关于油价调控风险准备金征管事项的公告：】在山东省内（不含青岛）注册登记的生产、委托加工和进口汽、柴油的成品油生产经营企业，应按照国家发展改革委核定的征收标准向主管税务机关缴纳风险准备金。2020年一季度以来，受各种因素影响，国际原油价格持续低于国内成品油价格调控下限，触发了油价调控风险准备金征收条件。 机构观点 【ING：原油需求存在很大的不确定性，下调2020年四季度布油价格预期】① 荷兰国际（ING）认为，原油需求如何演变是一个巨大的未知数，因此这是石油市场的关键风险。疫情的进一步爆发和航空旅行的限制对需求和价格构成下行风险；② 不过，假设需求继续逐步复苏，ING认为库存将在2020年第四季度和2021年之后下降，届时价格将从目前水平上升。ING认为，疫情的进一步爆发不会导致全面封锁，相反，各国政府可能会采取更具针对性和本地化的措施；③ 然而ING仍下调了对布伦特原油的预测，现在预计油价将在2020年四季度期间平均为47美元/桶，而之前的预测为50美元/桶。与此同时，ING对2021年的平均油价做了一些微小的修正，不过平均价格预期仍维持在58美元/桶；④ 除了与疫情相关的需求风险外，ING认为还有其他风险。首先是OPEC+协议，目前该协议将一直持续到2022年。如果由于某种原因，该协议告吹，这将意味着2021年市场将新增580万桶/日的供应量，这将足以推动库存再度大幅增加；⑤ 第二个风险与美国大选有关。如果拜登获胜，必然考虑美国取消制裁、重新加入联合全面行动计划的可能性。如果这真的发生，可能会看到伊朗石油产量恢复，可能会有超过150万桶/日的供应回到市场。  【专家：海湾国家迫切希望石油价格上涨】①由于���价停留在每桶40美元，标准普尔全球评级估计，海湾合作委员会（GCC）中央政府赤字将在2020年至2023年期间累计达到约4900亿美元，而政府债务在本年度将激增至创纪录的1000亿美元 ；②石油分析师Alex Kimani 撰文称，沙特也需要油价达到40美元/桶，才能保持财政收支平衡。实际上，IMF估计，沙特需要油价达到76.10美元/桶，才能在本年度实现财政收支平衡。  【炼油厂利润率和运营率可能进一步下滑，施压油价】① 全球炼油商仍面临压力，产品需求疲弱、产品库存庞大，且产品裂解价差疲弱。其结果是，炼油企业几乎没有动力提高产能利用率；② 根据IHS Markit的数据，目前全球炼油厂利用率低于75%，而去年同期约为85%；③ 最近美国海湾地区的飓风活动并未对油价起到明显的支撑作用，但该地区的一些炼油厂遭受了持续的破坏，导致运行率下滑。此外，随着炼油厂维修季节的临近，未来几周的原油需求可能会进一步承压。  【华侨银行：布油价格料徘徊于40-43美元之间】新加坡华侨银行经济学家Howie Lee表示，原油价格预计将回到整固阶段，近月布伦特原油预计将维持在40-43美元/桶的区间波动，过去一周，一到六个月的布伦特原油价差保持在2美元/桶的相对稳定水平，而极低成本原油的价差似乎有所缓和；市场似乎倾向于通过降低价格来创造短期需求，上周布伦特原油未能企稳于43美元/桶上方表明目前市场依然看跌，预计目前布伦特原油价格将徘徊于40-43美元之间。 

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纽市盘前：英欧谈判陷困境，英镑仍有理由看涨；美油徘徊在43美元附近，需求已恢复90% 纽市盘前：英欧谈判陷困境，英镑仍有理由看涨；美油徘徊在43美元附近，需求已恢复90% 周三（9月2日）欧洲时段，英镑兑美元下跌0.3%，英欧谈判前景不乐观，欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔表示，每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度，英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿。大华银行分析师指出，政策面基调此后仍将推动其汇价走强，料在���来1-3周间重新上摸1.35高位。 欧洲时段，美油继续围绕43美元/桶震荡，油市处于供需平衡状态，俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平，目前全球石油需求已经恢复到危机前水平的90%，俄罗斯将建议欧佩克+对全球石油需求复苏做出反应。华侨银行经济学家Howie Lee表示，布伦特原油在46美元/桶附近，但预计到2020年底将触及50美元/桶，飓风在很大程度上避开了德克萨斯州的关键港口和炼油厂，美国原油库存连续第五周下降，汽油隐含需求在新冠病毒感染前水平的2.5%以内，短期内油价可能继续盘整，此外仍看涨原油价格，到2020年底布伦特原油价格可能触及50美元/桶。 ★近期热点提要★ 1、【美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人，创有记录以来的第三大增幅，但大幅不及预期的100万人，前值为16.7万】ADP就业数据公司副总裁：8月份的招聘信息显示出经济复苏放缓；就业岗位的增长微乎其微，各种规模和行业的就业增长还没有接近疫情前的就业水平。 ADP报告：8月建筑业就业人数增加2.8万人，7月为减少0.8万人；8月制造业就业人数增加0.9万人，7月为增加1万人；8月贸易/运输/公用事业就业人数增加5.8万人，7月为增加4.1万人；8月金融服务业就业人数增加1.1万人，7月为减少1.8万人；8月专业/商业服务就业人数增加6.6万人，7月为减少5.8万人。 2、【欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔：每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度】英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿，公平竞争是开启欧盟/英国新关系的唯一途径，如果在渔业问题上没有一个长期的公平协议，欧盟与英国就不会有新的贸易伙伴关系，英国在关键问题上继续令人失望，英国政府仍然希望在不承担义务的情况下保留欧盟的利益，英国内阁办公厅大臣戈夫在有关爱尔兰的协议执行过程方面取得进展，仍认为英国首相约翰逊希望达成脱欧协议。 3、【俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平】俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯8-12月的石油产量将较此前计划的水平下降13.8%左右，2020年俄罗斯石油工业的投资可能从2019年的1.4万亿卢比下降20%，全球石油需求已经恢复到危机前水平的90%，俄罗斯将建议欧佩克+对全球石油需求复苏做出反应，预计2020年俄罗斯石油产量将下降10%，至5.1亿吨，全球石油需求将在2021年上半年或下半年完全恢复，并面临第二轮疫情的风险，将密切关注石油市场形势，随着经济复苏，将平衡石油产量，如果没有OPEC+，油价将是10-20美元/桶而非45美元/桶水平。 4、【OPEC核心成员仍使石油出口节奏受控】①尽管从8月开始OPEC+放松了减产要求，允许将产量增加近100万桶/日，但OPEC的中东产油国当月石油出口基本保持稳定；②伊拉克和科威特出口下降，抵消了沙特阿拉伯与阿联酋出口增多的影响。沙特阿拉伯出口增加26万桶/日，比协议允许该国增产的规模要小。阿联酋出口增加规模同样小于协议允许的环比增量，这可能表明夏季国内原油需求激增。伊拉克出口下降17.7万桶/日。因前几个月未能达到减产目标，该国一直遭到来自沙特阿拉伯的施压；③数据显示，伊拉克、科威特、沙特和阿联酋这四个国家上月共出口原油和凝析油1361万桶/日，比7月减少3000桶/日。在OPEC+放松减产要求的情况下，他们本可以选择合计增产98.6万桶/日 5、【据央视新闻：李克强主持召开国务院常务会议，要求坚持稳健的货币政策灵活适度，着眼服务实体经济明确金融控股公司准入规范】李克强主持召开国务院常务会议，要求坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌。引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。会议通过实施金融控股公司准入管理的规定，明确金融控股��司准入规范。 6、【菅义伟正式宣布参选日本自民党总裁，力争接替安倍晋三】 ① 即将卸任的日本首相安倍晋三的助手菅义伟正式宣布参选自民党党魁，根据党内重量级派系的表态，他将获得取胜所需的足够票数。② 现年71岁的菅义伟周三对记者表示，他将参选日本自民党党魁；相比其他两位宣布参选的竞争对手，他似乎已经取得了不可逾越的领先优势；自民党党魁选举据悉定于9月14日举行。③ 如果他取得党内选举的胜利，9月16日或前后，国会将投票确认新任首相，届时作为执政党的自民党将发挥影响力，菅义伟几乎肯定将成为近八年来日本首位新首相。另外两位参选人——前防卫大臣石破茂和前外相岸田文雄——取胜难度较大，因党内最大的派系均支持菅义伟。④ 虽然公众民调中最受欢迎的候选人是石破茂，但上周五安倍晋三意外因身体原因辞职后，自民党迅速地团结到菅义伟的周围。已经暗示支持菅义伟的派系和十数位不结盟议员总计票数已达276票，比取胜所需的票数多出大约10票 ★欧洲时段外汇行情回顾★ 欧洲时段，美元指数走高至三日高位，必发(Betfair)博彩交易所表示，特朗普恢复成为赢得美国大选的热门人选，随着美国大选选情进一步明朗，资金可能变本加厉回流美国市场。美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人，创有记录以来的第三大增幅，但大幅不及预期的100万人，前值为16.7万。 欧洲时段，欧元兑美元走低近70点，最新系列经济数据显示美国下半年以来经济动能再度强过欧元区，令欧元上行趋势难以为继；荷兰合作银行的分析师因此转而看空欧元，认为其未来三个月期限将回落至1.16，因欧盟财政援助协议带来的利多终将用尽，同时欧洲多国第二轮疫情的继续爆发也令避险情绪重新抬头，令资金可能再度流向避险美元市场。 欧洲时段，英镑兑美元下跌0.3%，英欧谈判前景不乐观，欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔表示，每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度，英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿。大华银行分析师指出，政策面基调此后仍将推动其汇价走强，料在未来1-3周间重新上摸1.35高位。 欧洲时段，美元兑日元升至三日高位，日内美元指数回升，同时市场风险偏好情绪依旧高昂，避险需求有限，日本政局趋于明朗，即将卸任的日本首相安倍晋三的助手菅义伟正式宣布参选自民党党魁，根据党内重量级派系的表态，他将获得取胜所需的足够票数。另外，必发(Betfair)博彩交易所表示，特朗普恢复成为赢得美国大选的热门人选。 欧洲时段，澳元兑美元一度大跌0.6%至0.7330附近，澳大利亚二季度的产值萎缩致使经济陷入了将近30年来的首次衰退，而且维多利亚州的疫情重现使得复苏之路蒙上了阴影。拥有大约500万人口的第二大城市墨尔本已持续将近两个月的抗疫封锁措施抵消了提前重启经济的利好，同时也延缓了经济复苏的脚步。澳洲联储和政府正在携手努力为经济提供支撑，澳洲联储周二加大了为银行提供定期融资便利的力度以维持信贷充裕，政府则进一步延长了眼下就业纾困计划的期限。  欧洲时段，现货黄金交投于1965美元/盎司附近，日内一直在1950上方交投，美元整体走高，但美国ADP就业数据大幅不及预期，不同于此前向好的制造业数据。DailyFx策略师Margaret Yang表示，美元的走强打压了黄金的表现。更长期的表现来看，整个宏观环境仍然是利好黄金的，因为美联储和其它各国央行会继续宽松。Phillip Futures高级大宗商品经理Avtar Sandu表示，由于美联储对美国经济前景的谨慎态度，预计其会继续在长期将利率维持在低水平。 欧洲时段，美油继续围绕43美元/桶震荡，油市处于供需平衡状态，俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平，目前全球石油需求已经恢复到危机前水平的90%，俄罗斯将建议欧佩克+对全球石油需求复苏做出反应。华侨银行经济学家Howie Lee表示，布伦特原油在46美元/桶附近，但预计到2020年底将触及50美元/桶，飓风在很大程度上避开了德克萨斯州的关键港口和炼油厂，美国原油库存连续第五周下降，汽油隐含需求在新冠病毒感染前水平的2.5%以内，短期内油价可能继续盘整，此外仍看涨原油价格，到2020年底布伦特原油价格可能触及50美元/桶。 机构观点 【美元空仓已经升至近十年高位，预计美元将继续下跌】① 尽管周二因为美国经济数据好于预期叠加欧元触及关键阻力位后短线承压，美元超跌反弹，但是市场上仍充斥着美元的空仓；② 外汇管理公司A.G.Bisset的首席投资官Ulf Lindahl相信，美元兑欧元在未来一年左右会暴跌36%，来到10多年未曾见过的水准；③ Lindahl认为，美元近期的跌势“是一波巨大走势的开端”，而这波走势可能让大批因为持有美股或美债而曝露在汇率风险下的投资者吃足苦头；④ 华尔街现在固然充斥着各种看空美元的预测，但还没有人像Lindahl这么极端；⑤ 美元指数目前在27个月低点附近，较2020年高点下跌约11%，高盛、瑞银和法国兴业等银行预测美元还有下跌的空间；⑥ 据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，对冲基金在期货市场做空美元的仓位达到约10年来最高水平，美国银行全球研究最近一份调查显示，36%的基金经理把做空美元作为今年下半年的主要外汇交易；⑦ Lindahl的研究把美元数十年的波动走势分解为几个15年的周期，显示美元兑欧元大幅贬值，之后扳回多数跌幅。⑧ 他指出，虽然最近几周美元跌势减速，但这“其实是脱手美元的一个机会。” 【在美国经济目前这种疲软状态下，美联储或许要在很长时间里维持接近零的低利率】① 上周美联储主席鲍威尔的讲话���市场认为其仍然处在相当鸽派的状态。美联储的通胀目标是随着时间推移能实现平均2%的目标。这意味着在加息之前，美国通胀将能够被容忍维持在2%上方。在过去，美联储总是在失业率开始下降的时候寻求降息，因为这意味着通胀即将到来；② Prudential Financial首席市场策略师Quincy Krosby表示，市场对美联储的疑问很多，包括美联储能允许通胀涨到多高、何时算完全就业以及零利率会因此维持多久等。低利率会维持相当长的一段时间，美国经济和就业市场复苏需要数年时间；③ 本周美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，新政策框架表明，低失业率本身并不意味着需要提高利率，这种变化意在承认经济与教科书中模型的经济是不同的；④ 当然，现在关注美国通胀何时超过目标显得有些过于乐观。毕竟过去12年来，美联储一直没能达到通胀目标。正因此，市场认为美联储要多年之后才可能加息；⑤ Canaccord Genuity Capital Markets分析师Tony Dwyer认为，美联储会用量化宽松来配合低利率。预计美联储在未来5年将是零利率和无限宽松政策；⑥ 摩根士丹利(Morgan Stanley)股票策略师Michael Wilson表示，美联储致力于将短期利率维持在低水平，这最终会使得长期利率走低，而市场还未计入后者。 【东京三菱日联银行：美元兑日元年内料将跌向100关口】① 东京三菱日联银行的分析师面对美元兑日元汇价前景指出，年内剩余时间里，日元汇价仍有进一步上行的空间，美元兑日元在年底可能跌至100关口；② 该机构指出，在日本首相安倍晋三辞职后，日本政局将进入一段时间的重组磨合阶段，这一期间市场风险情绪可能继续升温，并推动日债避险买需升温。与此同时，美国大选选情结果的不确定性以及可能出现的潜在意外状况，也会令美元指数在年底前继续承压。这都会令更多国际避险资金转向日元计价资产市场；③ 该机构同时指出，日本央行当前的政策设置已经注定其行长黑田东彦在剩余的任期内难有更大作为，这个美联储进一步强化宽松的预期构成鲜明反差，也奠定了美元兑日元汇价趋向下行的基调。在此状况下，无论短期风险消息如何影响，长远来看，美元兑日元跌破100都是大势所趋。 【摩根士丹利：标普500指数或陷入盘整】① 摩根士丹利表示，标普500指数已从3月23日的低点飙升了55%，是历史上最快的调整，预计基于目前三个对市场健康尤其不利的市场脱节因素，该指数料陷入盘整；美国经济意外指数创历史高点，制造业反弹，房屋销售和耐用品订单强劲，均支持经济V型复苏理论，但���普500指数中板块的相关性处于历史低点，周期性股和传统价值类股落后于市场领跑股，市场领跑股由少数成长型大盘股主导，其中主要是科技股，在经济反弹期间通常表现良好的金融股则表现疲弱；② 当美国国债收益率下跌时，往往波动性较小且股息较高的板块表现通常会强于其他板块，因为投资者寻求“债券代理”，但最近房地产投资信托、公用事业和消费必需品等债券代理被甩在了后面，当然商业地产受到新冠病毒引发经济衰退的严重打击，但这种动态仍不协调，特别是考虑到继续低利率和金融股疲弱的前景；鼓励投资者在认知失调最严重的地方寻找机会，建议等待标普500指数出现修正，然后买入目前表现落后的板块，如金融、工业、材料和医疗保健等，一旦投资者更加热情地拥抱开始出现的V型复苏，这些板块可能会跑赢大盘。 【世界铂金协会：铂金似乎确实是下一个可能会大热的贵金属之一】① 投资需求以及对南非主要生产商供应减少的担忧支撑着价格上涨，此前南非矿山因封锁而暂时关闭；② 尽管在3月份的大规模抛售后，铂金已从今年的低点反弹了约66%，但铂金相对于黄金的贴水仍离纪录高位不远，这种银白色金属的交易价仅为其价值的一半。归根结底，那些质疑铂金是否有新机遇的人，将会有不错的表现；③ 安本标准投资表示，尽管黄金继续受到媒体最大的关注，但自3月份低点以来，铂金的表现明显好于黄金；④ 瑞银集团将近期对铂价上涨的预期归因于看涨黄金和预期近期经济将会增长。该行预计，截至9月底和2020年底，铂价将达到每盎司975美元，而目前的价格约为936美元。不过，该公司警告称，铂金的基本面仍是贵金属中最黯淡的；⑤ WisdomTree认为，随着全球最大消费国汽车行业的复苏速度超过许多人的预期，铂金可能在未来12个月内逼近1000美元大关。铂金通常用于柴油车的催化转换器；⑥ GraniteShares表示美联储近乎无限的印钞和全球货币贬值是持续抢购包括铂金在内的贵金属的主要推动力。铂金的稀有性是黄金的16倍，且供应非常集中。这将有助于支撑价格。 【Heraeus Precious Metals表示，黄金市场依然有很大的上行空间，预计今年年末金价有望涨到2200大关】① 低到负值的利率和前所未有的财政及货币刺激推动了今年以来的黄金需求。宏观经济面和地缘政治风险都会在今年余下时间继续支撑金价；如果到年底金价涨至2200，那么意味着���离目前的价格，金价还有超10%的涨幅；黄金将被继续视为避险资产，提振金价进一步走高；② 另一方面，由于金价高企，黄金的消费需求将继续承压，这在长期而言将是金价走高的一大阻力。受到金价大涨的影响，今年以来亚洲地区实物黄金需求疲软；③ 该机构对白银也同样看好，预计年末银价将涨至35，较目前水平有约20%的涨幅。白银的工业制造需求在复苏，但投资者需求要维持才能推动银价继续走高。在经济前景依然不明的情况下，各国央行和政府的进一步刺激会让投资者对白银的需求维持。 【高盛预计2021年三季度布伦特原油上探65美元】① 高盛分析师预计，布伦特原油价格将在2021年第三季度升至每桶65美元，不过2021年年底可能会走低，至每桶58美元；② 据Business Insider报道，高盛在一份报告中表示，预计美原油将在明年第三季度上涨至每桶55.88美元，高于此前预测的每桶51.38美元；③ 高盛分析师表示:“从明年春天开始，疫苗将越来越有可能广泛供应，帮助支撑全球增长和石油需求，尤其是航空业。”④ 他们补充称:“尽管今夏库存减少，但现货价格反弹的关键是长期合约价格的稳步上涨。”⑤ 今年早些时候，这家投行的大宗商品主管杰弗里·库里(Jeffrey Currie)表示，石油的短期前景仍然疲弱，但2021年，油价将开始出现更显著的改善。他在7月份指出，如果油价迅速上涨，将会使更多的页岩油重新投入生产，从而干扰市场的再平衡；⑥ 另外，高盛分析师在7月份曾表示，受数百万人重返工作岗位、更多地转向私人交通以及政府以基础设施支出形式提供支持的推动，到2022年，石油需求可能会恢复到危机前的水平；⑦ 该投行分析师在最新报告中称，他们预计明年1 - 8月石油需求将增加370万桶/日，但由于OPEC持续减产和非OPEC供应温和增加，供应仍将受到限制。

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原油交易提醒：OPEC+实际减产量远高于770万桶/日?多空40关口鏖战已久，警惕美国大选再添大变数 原油交易提醒：OPEC+实际减产量远高于770万桶/日?多空40关口鏖战已久，警惕美国大选再添大变数 周四（7月16日）美原油小幅走低，现报40.88美元，跌幅0.76%。 周三因为OPEC+联合技术委员会同意缩减减产规模至770万桶/日，美原油一度下跌至40美元关口。但是OPEC+方面称，实际减产规模将超过770万桶/日，因为补偿减产量为84万桶/日，同时夏季OPEC产油国用油需求上升，因此抵消相当一部分产量。 同时周三EIA原油库存大减，凸显需求逐渐复苏，美原油产量已经连续三周维持在1100万桶/日，同时美国经济数据改善也提振了市场的情绪，这使得美原油扭跌为涨，且一度上涨逾2%，且收盘上涨近1.5%。 但是总体而言，美原油近期总体交投于40美元关口附近，未能出现突破性的走势，因为疫情二次蔓延使得市场对于需求复苏持怀疑态度，同时随着油价反弹，炼油厂的成本上升，考虑到当前全球需求仍总体疲软，炼厂可能会部分减少原油进口以节约成本。 值得一提的是，市场需要关注美国大选进展。有消息称，如果拜登当选，可能会选择和委内瑞拉、伊朗进行谈判并减少制裁，同时结束利比亚内战。据悉这三个国家自危机爆发以来已经累计减产500万桶/日，这对于油市而言可能是一个潜在的大利空。 同时还需要关注国际贸易局势的影响。 日内关注美国零售销售数据和失业金数据，就业和消费通常被视作是经济复苏的先行指标。 美原油原油库存大减支撑油价 周三纽约时段盘中美国EIA公布的数据显示，截至7月10日当周美国除却战略储备的商业原油库存大幅度减少超出预期，精炼油库存和汽油库存都大幅度减少。EIA数据公布后美国原油价格短线上涨。 具体数据显示，美国截至7月10日当周EIA原油库存变动实际公布减少749.30万桶，预期减少8.8万桶，前值增加565.4万桶。 此外，美国截至7月10日当周EIA汽油库存实际公布减少314.70万桶，预期减少108万桶，前值减少483.9万桶；美国截至7月10日当周EIA精炼油库存实际公布减少45.30万桶，预期增加138.4万桶，前值增加313.5万桶。 EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1807.5万桶/日，较去年同期减少13.1%。美国上周原油出口增加15.6万桶/日至254.3万桶/日。美国上周原油进口下降180万桶/日，为2016年以来最大周度降幅。 EIA报告显示，美国国内原油产量连续3周录得持平。美国原油库存变化值创1月3日当周（28周）以来新低。 随着美原油产量维持在1100万桶/日，且市场原油需求回升，有助于消化库存，这对油价构成了支撑。 OPEC+表示原油需求复苏+补偿减产将抵消新增产量中的相当一部分 7月15日举行的OPEC+联合部长级委员会上，OPEC+代表称，OPEC+小组原则上同意8月降低减产配额，这使得油价一度跌至40美元关口。 不过沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王说，减产实际上将超过770万桶/日，因为在5月和6月超出配额的国家已同意在第三季度进行额外的减产。 OPEC+文件显示，达成协议后的前两个月，有13个国家的总产量超出了配额，共增加了84万桶/日，如果全部实施减产补偿，这将抵消OPEC+即将增产200万桶/日产量中近一半产量。 阿齐兹亲王表示：“复苏迹象是明确的。当前的势头有利于我们，但我们必须抵制放松减产诱惑。” 他说，全球石油需求正在回升，中东许多OPEC国家的季节性消费量将进一步收紧市场。这些国家的空调发电高峰在很大程度上是由石油推动的。他说，沙特预计其季节性需求增量将达到50万桶/日。 阿齐兹亲王说：“随着我们进入该协议的下一阶段，计划中所放松的减产量所导致的额外供应将大部分被消耗，因为需求继续在其复苏之路上。” 尽管OPEC+将缩减减产规模近几个交易日施压油价，不过OPEC+认为大部分新增产量将被减产补偿和需求会回升所抵消，且此前OPEC+曾预测不排除下半年存在供应缺口的可能，这提振了市场的乐观预期，油价随后收复部分跌幅，并在EIA数据大好的情况下进一步走高。 不过俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）表示疫情危机最严重的时期似乎是在4月，最糟糕的时刻已经过去。但是由于第二波疫情的风险仍在隐约可见，监督委员会应该继续每月举行一次会议，以跟上市场发展的步伐。 诺瓦克说：“现在，我们清楚地看到了早期复苏的迹象，而且航班数量，汽油和柴油的销售量也有适度增加，与此同时，第二波疫情仍然有可能影响需求。在这种情况下，至关重要的是，我们必须继续每月监测情况。” 美国经济数据复苏也部分支撑油价，但是疫情二次蔓延打击了市场的乐观情绪 美联储周三发布的褐皮书显示，美国企业活动在7月初回升，因各州放宽了为控制疫情蔓延的限制措施。 同时周三公布的美国经济数据显示，美国6月制造业产出创1947年来最大增幅，因企业复工复产，机动车生产加速。6月美国制造业产出增长了7.2%，较5月份制造业产出增长3.8%明显加速。同时周三纽约州7月制造业活动上升，录得17.2，好于预期10。 随着近期一系列美国经济数据好于预期，提振了市场对于经济复苏的预期，这有助于原油需求复苏。 不过数据公布后美原油反弹有限，因周三美国全国新冠感染病例持续激增，俄克拉荷马州州长斯提特表示，他确诊感染。目前全美日新增病例平均约为6万例。俄克拉荷马州周三连续第二日报告新增病例创纪录。美国确认病例总数接近350万，是迄今全球最高的。 随着感染病例再度猛增，尤其是在人口稠密的南部和西部地区，这促使这些地区的一些州要么再次关闭企业，要么暂停重启。美国经济在2月份已经陷入衰退。对此牛津经济研究院首席美国分析师Oren Klachkin表示，与最初的部分反弹阶段相比，制造业复苏的步伐将大大放缓，与疫情相关的不确定性再度升温，将增加需求锐减、供应链中断和经济不确定性加剧带来的显著下行风险。 经济学家预计，美国第二季企业支出将出现萎缩，为连续第五个季度下降。他们认为，美国第二季度GDP出现了自大萧条以来的最大降幅。 因此近期仍需要关注疫情和经济数据表现，如果有迹象显示经济数据已经受到了疫情二次蔓延的影响，可能会再次引发对于需求复苏的担忧情绪。 日内关注美国零售销售数据和失业金数据。由于就业和消费是经济复苏的先行指标，将对市场产生直接的影响。目前市场预测是美国6月零售销售月率将从前值17.7下调至5，如果符合预期，尤其是在美国失业救济即将到期之际，可能会加剧经济复苏的难度。 俄罗斯乌拉尔石油价格超过布伦特原油，但高油价导致7月炼厂需求下滑 由于OPEC +协议下的原油供应减少，俄罗斯旗舰原油品种乌拉尔原油较北海布伦特原油溢价。但普氏能源表示，在7月对俄罗斯乌拉尔原油的狂热需求略有减弱，溢价跌至1美元/桶。 俄罗斯在欧洲西北部的石油基准(CIF鹿特丹)上周初达到每桶44.46美元，但随后跟随布伦特原油价格跌至每桶43.83美元。 与此同时，乌拉尔原油相对于布伦特原油的溢价一度达到1.46美元/桶，随后跌至1.06美元/桶。 在地中海地区石油基准(CIF Augusta)，上周最高价格为每桶44.77美元，较布伦特原油的溢价为每桶1.14美元。 由于根据OPEC +协议实施的限制，6月俄罗斯原油出口急剧下跌，因此俄罗斯在欧洲的石油价格高于布伦特原油。作为协议的一部分，俄罗斯将把石油产量减少250万桶/日，至850万桶/日。6月份，乌拉尔原油对布伦特原油溢价更是达到每桶2.45美元。 由于俄罗斯油价持续走高，西北欧和地中海的炼油厂已经转向使用较便宜的北海和西非石油替代品来寻求高硫原油。 分析人士指出，俄罗斯原油溢价很大程度上得益于需求回升以及供应下降。但是由于全球原油需求依旧疲软，在需求复苏之前，持续走高的油价可能迫使炼油厂转向更低价格的石油基准。换言之，如果近期油价进一步走高，但是预计上涨空间也相对有限，因炼油厂可能会权衡原油价格和利润之间的关系，直到看到需求出现明显的复苏。 美国大选结果可能会决定额外500万桶/日产量的去向 另一个对于油市的不确定性因素可能来自美国大选。此前有消息称，如果拜登当选，该政府的外交政策方法将与特朗普政府不同，并可能选择对伊朗和委内瑞拉等产油国进行更多的谈判和更少的制裁。 伊朗，委内瑞拉和利比亚——目前不受减产限制的三个OPEC成员国——近年来，由于利比亚内战和美国对伊朗和委内瑞拉石油出口的制裁越来越严格，其石油生产和出口都出现了崩溃。 据统计，利比亚内战和美国制裁使得这三个产油国的总产量较过去20年中各自的峰值减少了近500万桶/日。 但如果拜登在11月获胜，拜登政府很可能会在委内瑞拉寻求通过谈判实现政治过渡、在伊朗争取达成新的核协议、在利比亚推动结束战争，这可能会使得部分产量重返市场，这将对油市构成利空。 据悉，在美国于2018年撤出伊朗核协议以及美国政府对委内瑞拉实施制裁之后的过去两年中，特朗普政府有效地扼杀了伊朗和委内瑞拉每天约400万桶的石油产量。此外，利比亚的内战目前使该国原油出口量也下降了100万桶/日。 周三公布的最新民调显示，目前有50%的选民称相信拜登在经济管理上会比特朗普干得更好，拜登以52%对37%的支持率领先特朗普，这个差距是去年10月以来所有独立性全国民调中的最高水平。 花旗最新季度调查显示，基金经理们已改变了未来谁将入主白宫的看法，62%的受访者预计美国前副总统、民主党总统候选人拜登(Joe Biden)可以获胜，这与去年12月的调查结果截然相反，去年有70%的基金经理认为特朗普将轻松连任。 因此市场仍需留意大选进展，如果拜登倾向于重启谈判，那么大选的结果可能会对油市造成明显的影响。 北京时间13:05，美原油现报40.88美元，跌幅0.76%。

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INE原油四连阳！供需基本面均处于不断改善之中，仍需提防一大潜在风险 INE原油四连阳！供需基本面均处于不断改善之中，仍需提防一大潜在风险 周二（6月2日）上海原油四连阳。主力合约SC2007，以278.6元/桶收盘，上涨1.8元，涨幅为0.65%。全球复工加快，油市需求有望进一步回暖，且OPEC+有望延长减产。美俄总统表示，OPEC与非欧佩克产油国达成的石油减产协议有助于逐步恢复石油需求和价格稳定。三名OPEC+消息人士表示，石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯更加接近就延长当前减产措施的时间达成妥协，目前正在讨论一项将减产延长1-2个月的提议。OPEC轮值主席国阿尔及利亚建议将原定6月9-10日的会议提前至6月4日举行。交易商援引Genscape周一的报告称，截至5月29日当周，俄克拉荷马州库欣的库存降至5430万桶。美国银行周一表示，北美油田关闭在5月达到峰值。美国银行称，油价已升至停产不再有意义的水平，实际上应会鼓励生产商迅速恢复生产。但法国巴黎银行大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian表示，紧张局势加剧的可能性确实对最近的油价上涨构成了风险。  期货合约和成交情况一览 上海国际能源交易中心成交情况 2020年6月2日(周二） 交易综述与交易策略 上海原油价格上涨。主力合约SC2007，以278.6元/桶收盘，上涨1.8元，涨幅为0.65%。全部合约成交166228手,持仓减少1363手至157497手。主力合约成交122956手,持仓减少1602手至47944手。 交易逻辑：全球复工加快令油市库存下降，且需求有望进一步回暖，且OPEC+有望延长减产。 支撑位：美油30整数关口获支撑；INE原油250关口存支撑。 阻力位：INE原油300阻力强劲；美原油38关口阻力强劲。 交易策略：短线基本面多空各有，空头建议背靠300做空，多头建议背靠250做多。 中国及海外消息 【美国石油基金（USO）将把7月WTI期货合约移仓至11月和1月】伊拉克石油部：5月份伊拉克出口原油320万桶/日，5月平均油价为21.005美元/桶 ，伊拉克5月份自基尔库克省向土耳其杰伊汉出口的原油总量为11.4万桶/日 【中国(太原)煤炭交易中心动力煤交易价格指数���续回升】① 中国(太原)煤炭交易中心公布的最新一期动力煤交易价格指数为107.09点，环比上涨0.69%，其中下水动力煤指数上涨0.80%，虽没能延续上期超过2%的涨幅，但也保持住了回升势头。② 中国(太原)煤炭交易中心分析认为，近期各地雨水天气增多，下游电厂日耗震荡回落，其中本期沿海六大电厂日均耗煤量为64万吨，环比小幅减少3.7万吨，但日均库存量减至1429万吨，环比减少达28万吨，北方港口库存也继续走低。受到煤运大动脉大秦铁路检修结束等因素影响，贸易商对市场预期不确定性增强，终端耗煤企业采购需求释放也有限，港口煤价涨幅收窄；③由于部分煤企继续执行停产、限产计划，下水煤市场中，山西省朔州、忻州地区部分煤企吨煤价格上调10元至35元；直达煤市场中，朔州地区部分煤企个别品种吨煤价格上调50元左右（新华财经）  【大宗商品研究公司：廉价的石油是美国鸡肉出口减少的罪魁祸首之一】①大宗商品研究公司Urner Barry高级副总裁惠特曼(Russ Whitman)称，委内瑞拉和西非国家等南美国家石油生产的利润往往转化为家禽采购；古巴是美国鸡肉的主要买家，它将倒卖食用油，购买家禽；②惠特曼表示，当油价像现在这样暴跌时，这些国家无法将现金转化为粮食；③在这种情况下，美国公司向海外出口的鸡肉越来越少，石油只是加剧出口环境低迷的一个因素，墨西哥和南美洲货币疲软损害了美国的肉类出口； 【三名欧佩克+消息人士表示，欧佩克及俄罗斯更加接近就延长当前减产措施的时间达成妥协，目前正在讨论一项将减产延长1-2个月的提议。但这个提议还没赢得俄罗斯的支持，俄罗斯认为可以逐步缩小减产幅度。“现在只是提案，还没有最终敲定，”一位欧佩克+消息人士表示】 【社会用电增长叠加水电低迷 5月煤价上涨15.64%】据瑞茂通·易煤网监测，截至5月27日，易煤指数北方港动力煤5500K离岸平仓价为547元/吨，较月初上涨74元/吨，涨幅15.64%。易煤分析师认为：“4月以来全社会用电增速出现正增长，同时，水电发电量低迷致5月电厂日耗同比大增，易煤网数据显示，三峡水电5月单日发电量同比降幅最高至58%。另外，沿海港口市场煤调入下降，沿海各环节去库存加速，进一步推升煤价。进入迎峰度夏后，6月下旬煤价仍有较高上涨预期，或试探570元/吨。” 【五艘伊朗油轮全部抵达委内瑞拉】悬挂伊朗国旗的“克拉维尔”号油轮1日驶入委内瑞拉领海。至此，伊朗派出的五艘油轮全部顺利抵委。委军方当天表示，“克拉维尔”号进入委领海后，委海军舰船和空军飞机立即为其护航。由于美国对委经济和石油业进行全方位制裁和封锁，委无法进口炼油厂运行所需的化学���剂等耗材，委全国汽油供应出现了严重缺口。为缓解委汽油危机，伊朗今年3月向委派出五艘油轮，共载有150多万桶汽油以及炼油所需化学试剂，前四艘油轮已陆续抵达委港口。（新华社）  【伊朗新议长“首秀”对美示硬】伊朗议会新任议长穆罕默德-巴盖尔·加利巴夫5月31日在议会发表就职后首次重要演讲，认为伊朗与美国的任何对话都将是“徒劳”。加利巴夫5月31日在电视讲话中说，新一届伊朗议会视美国为“全球傲慢自大的轴心”，认为“与美国谈判并姑息对方的做法徒劳且有害”。（新华网）  【沙特的雷厉风行遭遇伊拉克的拖泥带水，OPEC减产承诺兑现77%】①石油输出国组织(OPEC)最新减产承诺的兑现行动虽然总体上强劲有力，但一贯的拖泥带水导致结果大打折扣。②根据彭博调查，OPEC为重新平衡市场而承诺的减产在5月份兑现了四分之三。伊拉克和尼日利亚是污点，减产兑现不到一半。③在石油需求空前萎缩的情况下，OPEC及盟国组成的23国OPEC+承诺在5月和6月创纪录减产970万桶/日。该联盟本周或下周将开会讨论下一步行动，OPEC+将讨论将减产幅度再维持两个月，④根据彭博的调查，5月份OPEC日产量削减了584万桶，至2,460万桶/日，是2002年以来最低。此项调查基于官员提供的信息、船舶跟踪数据以及来自JBC Energy GmbH和Energy Aspects Ltd等咨询公司的估计。总体履约率为77%。⑤表现不如最初显示的那么出色。最初的油轮跟踪数据显示，OPEC的履约率接近十成。沙特阿联酋和阿尔及利亚，在遵守OPEC协议方面一向记录良好，此次也几乎完全兑现了承诺。沙特日产量削减了289万桶，至870万桶/日。⑥不过，伊拉克和尼日利亚的履约率远远落后。这两个国家常常完全不遵守减产承诺，虽然此次大大好于以往，但还是相去甚远。伊拉克履约率为42%，尼日利亚只有34%。  【全球前12大投行一季度在原油及其衍生品市场套现约15亿美元】咨询公司Coalition表示，在2020年一季度，全球前12大投行趁着新冠肺炎流行病造成原油价格波动的机会变现，大宗商品领域的交易、出售衍生品以及其他活动带来大约15亿美元的净收入（2019年同期大约为12亿美元），但在贵金属市场的净收入则锐减至不到1亿美元的水平（注：前述12家投行机构分别为美银美林，巴克莱，法国巴黎银行，花旗集团，瑞士信贷，德意志银行，高盛，汇丰，摩根大通，摩根士丹利，法国兴业银行，以及瑞银集团）。  【美国ETF提供商智慧树投资据悉为其WTI原油的上市交易产品(ETP)寻求保持0美元的地板价；若WTI油价低于0美元/桶，将触发总值28亿美元的上市交易产品(ETP)强制赎回】 【沙特开启买买买模式，400亿美元抄底股市】数据显示，沙特四月份的外汇储备下降速度放缓。4月份该国外汇储备资产总额减少了247亿美元，至4486亿美元左右。而此前3月份的净外汇资产已下降逾1000亿里亚尔（约270亿美元），为自2000年以来的最大单月降幅。沙特的钱都流向了哪里呢？据报道，四月份，沙特将其外汇储备中的400亿美元转移至其主权财富基金——公共投资基金（PIF）中，希望借海外投资实现收益最大化（新浪）  【俄美总统通电话讨论新冠疫情防控等问题】① 据新华社消息，俄罗斯总统普京6月1日与美国总统特朗普通电话，双方讨论了新冠疫情防控、全球石油市场形势等问题；② 克里姆林宫网站当天发布公告说，此次通话是应美方提议进行的，普京与特朗普讨论了新冠疫情防控问题，普京对美方向俄罗斯提供呼吸机表示感谢；③ 在谈到全球石油市场形势时，两国总统表示，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国达成的石油减产协议有助于逐步恢复石油需求和价格稳定。  【俄罗斯石油运输公司：5月公司承载的石油出口运输同比下滑12%至1650万�� ，预计6月公司承载的石油出口运输将下滑至1365万吨，俄罗斯5月原油出口量为1373万吨，2020年6月，俄罗斯石油管道供应量可能达到3255万吨，低于2019年6月的3805万吨】 机构观点 【华泰期货:OPEC减产会议将提前召开】OPEC将原本在6月9号到10号的减产会议提前至本周6月4日召开，将讨论是否将当前减产规模继续延长，这样中东产油国可以根据会议结果调整7月份的原油发运量，而就在上周五阿联酋对其长约客户的通知来看，7月份发货减少5%，而6月则是20%，这一变化显示OPEC减产规模减少，不过这一通知大概率是按照当初OPEC减产协议来制定的，此前的协议约定从7月开始OPEC减产规模从970万桶/日缩小至770万桶/日，市场预计在本周会议召开之后，阿联酋可能修改客户提油量，但从阿联酋的反应来看，产油国增产的意愿非常强，目前市场的主流预期仅仅是现有减产规模短暂的维持，但根据消息俄罗斯内部对减产规模仍有分歧，我们认为在需求逐步复苏而美国、加拿大等国家短期复产速度缓慢的背景下，OPEC逐步增产才符合自身利益，我们认为当前减产规模大概率只能维持1个月。 【卫星视角：憋不住了，欧美出现报复性出行！】我们通过对欧美国家人流出行强度、不同场景的人流量数据的捕捉及建模分析，发现近两周欧美出行强度出现了明显的回升，欧洲主要国家和美国出现强度恢复至往期的60%以上，部分国家甚至基本恢复至疫情前水平。与此同时，我们通过对不同场景的人流量强度监测数据的捕捉分析发现欧美主要国家的公园、线下零售及娱乐场所、工作地点等地点的流量强度相比之前有了明显的回升，而居家流量强度下滑5-10%。由于欧美地区的出行强度及除居家外各场景流量强度均出现大幅回度，我们认为欧美出现了报复性出行的现象，欧美地区的社会活动已经处于显著恢复状态（国金证券）  【OPEC+若提出延长减产三个月，美油可能涨至40美元】华侨银行经济学家Howie Lee表示，人们非常关注OPEC+(OPEC及其盟友组成的组织)；4月OPEC同意在5月和6月将日产量减少970万桶，这是前所未有的，因为新冠病毒疫情大流行破坏了需求；后市可能会看到油价谨慎回落，因下游价格尚未赶上，但如果OPEC+真的提出延长三个月，油价可能触及40美元水平。 【福能期货：预计油价震荡中枢上移，长线多单可继续持有】基本面上，欧佩克和俄罗斯在创纪录的石油减产延长期限问题上接近达成一致，将当前每日970万桶的减产幅度延长一两个月，支撑油价反弹。此外，上周美原油产量减少10万桶至1140万桶/日，连续8周录得下滑，累计减少170万桶/日。考虑到美国石油钻井总数录得十一连跌，续刷近十一年来低位，6月美原油产量或继续下降。另外，美国阵亡将士纪念日到9月是美国驾车旅行高峰季节，汽油需求料将逐步回升，加上主要经济体逐步重启经济，有利于原油需求恢复，对油价形成支撑。但疫情蔓延下经济复苏仍存不确定性，国际贸易摩擦升温，油价反弹后页岩油企业或重启生产等因素限制油价反弹幅度，预计油价震荡中枢上移，长线多单可继续持有，关注上方300一线压力位及240一线支撑。后续关注OPEC+及美国等主产国动向，国际贸易摩擦以及警惕疫情二次爆发  【摩根大通：油价的反弹有些过度】①自上月跌至谷底以来，石油市场出现了令人瞩目的复苏。但摩根大通的分析师认为，价格反弹已经足够，并有些过度；②首先，在陆上储油空间已经告罄的情况下，停泊在美国、中国和欧洲海岸的船只所携带的石油足以满足全球约7%的日需求。考虑到海上库存成本高企，原油期货溢价已大幅收窄，这批原油将是全球市场再平衡过程中首先动用的库存；③其次，在未来几个月，在油价上涨和需求依然疲弱的共同作用下，炼油厂的利润率预计将保持在历史低点。因此，全球各地的炼油厂的开工率仍远低于正常水平，这抑制了原油需求；④最后，原油生产的恢复已经成为关注的焦点。预计OPEC+协议将在6月继续，但减产规模将在7月开始缩减。此外，WTI的价格水平现在也已足够高，美国页岩油生产商的生产活动将会恢复。