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如何构建一个高效的赌博数据收集系统？

随着互联网和技术的飞速发展，赌博行业已经从传统的实体赌场扩展到线上平台，数据收集和分析在这个行业中的作用愈加重要。通过有效的数据收集系统，企业可以更好地了解客户行为，预测趋势，并做出更加科学的决策。本文将探讨如何构建一个高效的赌博数据收集系统，以支持更精准的运营、营销和风险控制。

一、理解赌博数据的特性

在构建数据收集系统之前，首先 賭博數據 需要了解赌博数据的特性。赌博行业的数据通常包含以下几类：

用户行为数据：包括用户的游戏历史、投注金额、频繁参与的游戏类型、游戏时长、赢钱与输钱记录等。这些数据能帮助运营者分析用户的偏好和活跃度。

财务数据：包括每位玩家的充值与提现记录、奖金支付记录等。这些数据反映了玩家的资金流动情况，能帮助分析玩家的盈利与损失情况。

设备��位置数据：包括玩家的设备类型、操作系统、IP地址、地理位置等。这些数据有助于分析玩家的地域分布以及潜在的风险。

用户反馈与投诉数据：包括用户的评分、评论以及投诉记录。这些数据对于提升服务质量和用户体验至关重要。

二、数据收集系统的关键组件

构建高效的赌博数据收集系统需要多个技术组件的支持，以下是系统设计时需要考虑的几个关键方面：

1. 数据采集工具与技术

为了能够从各种不同渠道收集数据，系统必须具备高效的采集工具。常见的技术包括：

API集成：通过集成第三方API接口，能够自动获取平台内各类数据，例如投注信息、用户行为等。

Web抓取技术：对于一些外部网站和平台数据，可以通过Web爬虫进行数据抓取，以便实时更新相关信息。

事件驱动的数据采集：当玩家在平台上进行任何操作时（例如投注、提现、登录等），通过事件驱动的机制实时记录这些行为，并上传至数据存储系统。

2. 数据存储与管理

数据收集系统的高效性与其存储方式息息相关。为了支持大规模、高频次的数据存储和快速查询，需要选择适合的数据库和存储架构。常见的数据库类型包括：

关系型数据库（RDBMS）：例如MySQL、PostgreSQL，适用于结构化数据存储，例如玩家信息、账户余额等。

NoSQL数据库：如MongoDB、Cassandra，适用于存储高并发、非结构化的数据，例如游戏日志���点击流数据等。

数据仓库：对于大规模的历史数据分析，可以使用数据仓库（如Google BigQuery、Amazon Redshift）进行存储和查询。

3. 数据清洗与预处理

数据清洗是构建高效数据收集系统中至关重要的一步。收集来的数据往往存在重复、错误或缺失值，需要进行处理才能用于分析。常见的数据清洗步骤包括：

去重：识别并移除重复的记录，保证数据的唯一性。

缺失值处理：针对缺失的数据，可以进行填补或删除，确保数据的完整性。

异常值检测：识别并修正不符合业务规则或明显异常的数据点，例如一个玩家在短时间内多次充值大量金额，可能表明其账户存在问题。

4. 数据分析与监控

数据分析是赌博数据收集系统的核心目的之一。分析工具能够帮助运营团队从大量的数据中提取出有价值的信息，支持决策。常见的数据分析方法包括：

用户行为分析：通过分析用户在平台上的行为（如投注模式、游戏偏好等），可以识别高价值用户并进行精准营销。

风险控制分析：通过分析用户的财务数据，可以识别异常交易模式，及时发现可能存在的欺诈行为或洗钱行为。

盈利与损失分析：通过计算玩家的盈利和损失，平台可以优化奖励机制，并提升用户的忠诚度和满意度。

此外，构建实时监控系统也是至关重要的，能够实时监控平台的异常行为，并发出警报。例如，在检测到大额投注或频繁退款时，系统可以自动通知运营团队进行风险评估。

三、如何保障数据的安全与合规性

在赌博行业，数据的安全性和合规性是构建数据收集系统时必须重点考虑的问题。由于平台涉及到用户的财务信息和个人隐私，数据泄露或违规行为可能会对平台造成严重损害。以下是一些数据安全和合规性策略：

1. 数据加密

所有敏感数据（如用户的账户信息、交易记录等）应采用加密技术进行存储和传输，防止数据被未授权访问。

2. 访问控制

设置严格的权限管理机制，确保只有授权的用户能够访问敏感数据。可以使用多因素认证、角色权限控制等方式，保障系统的安全性。

3. 合规性审查

各国对赌博行业有严格的合规要求，平台应遵守相关法律法规，例如GDPR（欧洲数据保护法）或PCI-DSS（支付卡行业数据安全标准），确保数据采集和使用符合当地的法律规定。

四、总结

构建一个高效的赌博数据收集系统，不仅能够帮助平台优化用户体验和运营效率，还能有效地进行风险控制和市场预测。通过合理的技术架构、数据清洗与分析机制、以及严格的安全与合规保障，平台能够在保证数据质量和安全的前提下，实现精准的运营决策和科学的数据驱动策略。然而，随着技术和法律环境的不断变化，平台也需不断优化数据收集和管理策略，以应对未来更加复杂的挑战。

[binanceaccount]

ETHGlobal旧金山2024十大获胜项目

2024年10月21日，ETHGlobal在官推宣布ETHGlobal旧金山2024十大获胜项目。

这10个项目是从 223 个项目中竞争并脱颖而出，分别为：PumpRoyale、VVLDrizzy、IP Infinity、OmiSwap、HelloACAI、DAOsaster、Chain Waves、BuildBlocks、UniV4Backtester、Betsy。

下面是十个获胜项目简介：

PumpRoyale

PumpRoyale是一个健身比赛Web3项目，其使用智能合约来持有参赛用户的赌注以及退款，并将失败者池中的资金分配给完成体育锻炼的随机选择的获胜者。

在 PumpRoyale 中，全球用户可以在定期举办的全球比赛中投入任意数量的 USDC。比赛期间，系统会随机提示用户在提示后的 10 分钟内记录自己完成一项基本健身活动的情况。在规定时间内成功完成体育活动的人将获得其押金，而未完成的人将失去其押金，这将形成一个失败者资金池。每场比赛结束后，系统都会随机抽取少数完成健身活动的人，并将获得失败者资金池的分配。这项体育挑战不仅相对简单，而且随着用户群的增加，潜在奖励将呈指数级增长。

VVLDrizzy

VVLDrizzy，名字中的VVL来自Viral Video Licensor（病毒式视频授权者），旨在制作、加水印、授权和保护内容创作者的病毒式短视频，从而让内容创作者和媒体机构能够轻松获得报酬或支付视频内容授权费用，弥合传统媒体机构在 Web3 采用方面的差距。VVLDrizzy由 Story Protocol、Walrus 提供支持。

经常有创作者将短视频上传到 TikTok 后迅速走红，但视频经常被很多账号被盗用并未经许可重新上传，而创作者没有从中赚到任何钱。有了 VVLDrizzy，短视频创作者可以轻松地设置自己的许可条款，防止视频被未经授权盗用，从而赚到一些钱。

IP Infinity

IP Infinity是一个将数字IP资产与沉浸式世界相结合，创造互动游戏体验，让 NFT 焕发生机的项目。

整个过程从用户输入他们的ENS 开始。他们的 NFT 分别由 AI 处理和分类，然后转化为游戏对象，如角色或装备。每个游戏对象都被分配了反映底价及其特征的统计数据。然后，这些资产被实现到虚幻引擎中构建的程序生成的游戏世界中，提供了一个引人入胜且充满活力的环境。该项目的独特功能是故事的 IP 数据库，它允许用户分享他们的 NFT 世界，并用他们自己独特的角色和故事为它们做出贡献。

OmiSwap

OmiSwap 是一个创新平台，它使用 AI 可穿戴设备通过语音激活命令简化区块链交互。

OmiSwap允许用户通过对着 Omi 设备讲话来发起交易，识别“开始交易”和“结束交易”等触发短语以捕捉用户意图。OmiSwap平台利用由 OpenAI 的 GPT 模型提供支持的先进人工智能来解释自然语言命令。例如，用户可以说“我想向 Polygon 上的 Rohan 发送 5 美元”，系统会将其转换为结构化交易数据。

OmiSwap 利用 Omi AI 可穿戴设备，该设备是与智能手机和配套应用程序集成的更大生态系统的一部分。这种集成允许用户直接从可穿戴设备接收通知、进行交易和访问区块链功能。可穿戴设备与用户智能手机之间的无缝连接增强了 OmiSwap 平台的整体实用性和便利性。

OmiSwap系统支持多个区块链网络，包括 Base、Polygon、Arbitrum 和以太坊。用户可以在语音命令中指定网络，从而实现无缝跨链交易。OmiSwap 使用 Coinbase CDP SDK 为不同区块链网络上的用户创建和管理钱包。这种集成允许高效地配置钱包、将加密货币存入和取出钱包、跟踪余额以及交易加密资产。OmiSwap 支持两种主要类型的交易：向平台上的其他用户转移加密货币（ETH 或 USDC），以及在 Base 网络上进行 ETH 和 USDC 之间的货币交换。

HelloACAI

HelloACAI 是基于智能体的链上协作 AI 基础设施。

HelloACAI 通过智能合约共同协作多个AI智能体执行复杂任务。这些AI 智能体专注于以下功能：研究、与网站交互、API、日历、支付等。通过智能合约构建协作式 AI 可确保所有智能体能够良好地交互。HelloACAI 与AI智能体之间的互动受这些合约的约束。HelloACAI 还提供了通过智能合约构建的 AI 智能体注册表。用户可以自带 AI 智能体，也可以从注册表中选择一个，或者两者兼而有之。

DAOsaster

DAOsaster是一个使用AI智能体、无人机和区块链构建的一个去中心化、自主的灾难响应系统。

DAOsaster部署了一个AI智能体网络（全球、区域和本地），持续监测环境中的灾难迹象。检测到事件后，这些智能体通过基于区块链的共识机制进行协作，以确认灾难、收集数据并协调响应。

DAOsaster包括各种组件，例如 AI 智能体、用于区块链交互的智能合约、AI 代理的标记化以及用于用户交互的前端界面。每个组件都是模块化的，有助于实现分散式灾难响应系统的整体功能。

DAOsaster系统通过以下方式增强灾难准备和响应能力：提供不依赖传统基础设施的弹性通信网络；通过自主决策实现快速、协调的响应；通过区块链技术确保信任和透明度；促进自主系统和人类响应者之间的协作。

Chain Waves

Chain Waves 是一种先进的音频水印解决方案，其利用区块链技术为创作者的音频创作提供可验证的所有权证明和详细的使用情况跟踪。

Chain Waves系统采用先进的信号处理技术，包括线性变换和熵分析，将不可察觉的水印直接嵌入你的音频文件中。

Chain Waves主要特点：

安全 IP 铸造：将你的内容标记化为区块链上独特的 NFT，建立明确的所有权证明。

具有法律约束力的智能合约：利用 Story Protocol 经过严格审查的智能合约确保你的知识产权受到法律保护。

自动特许权使用费分配：建立并执行特许权使用费协议，自动将收益分配给合法的利益相关者。

争议解决系统：使用内置机制来质疑对您 IP 的未经授权的使用并解决所有权冲突。

所有权证明演示：在索要版税或处理侵权行为时轻松证明您的所有权。

Chain Waves使用案例有：

音乐家：保护歌曲版权并从流媒体、翻唱和样本等各种使用场景收取版税。

TikTokers：确保原创内容、舞蹈或挑战的权利，并在其他人使用或改编您的创作时获得版税。

YouTubers：保护视频内容，并通过观看次数、货币化以及在其他视频中使用您的内容来收取版税。

播客：保护音频内容并从流媒体、赞助和内容重新利用中收取版税。

喜剧演员：保护原创的笑话和套路，在其他媒体或表演中使用时收取版税。

配音演员：保护语音记录并管理在各种媒体和平台上使用的版税。

BuildBlocks

BuildBlocks是一个拖放式动态智能合约组件平台，允许任何人在 Rootstock 上开发、编译和部署经过审计的智能合约。

BuildBlocks 使用来自 Uniswap、OpenZeppelin 等资源的经过审计的 DeFi 合约上的检索管道，让用户能够使用易于理解的区块在眨眼间创建极其密集的智能合约。

UniV4Backtester

UniV4 Backtester重播 UniV3 事件（交换、铸造、销毁），并查看假设头寸在一段时间内的表现。

UniV4 Backtester从指定的 UniV3 池中获取流动性事件，然后在可能带有指定挂钩的假设 UniV4 池中重播这些事件（交换、增加流动性、删除流动性）。此设置支持机构级回溯测试分析，分析 UniV4 池如何使用真实 CLMM 池的精确流动性事件来执行操作，而不是使用汇总（每小时或每天）历史数据，因为这样会导致不准确和不切实际的结果。回测人员能够设立一个假设的仓位，并通过指定的时间窗口回测该仓位的表现。

Betsy

Betsy是一个Skale 上的 Web3 团体投注平台，允许朋友和社区以去中心化、透明且有趣的方式对体育赛事下注。

Betsy使用 XMTP 的 Converse 应用程序来利用其群组消息功能和用户钱包来创造一种身临其境的体验，让人们可以在下注的同时发送消息并享受乐趣。创建压注后，小组成员可以在平台内聊天、同意或不同意预测并下注。这使得投注更具吸引力和互动性，为体育赛事创造了一种共享体验。一旦押注最终确定，智能合约就会自动转移资金，确保每个人的贡献都得到公平和安全的处理。转载注明,文章来源于: 币安注册 https://www.binance08.com

[ayanahmed1]

数字营销术语揭穿

最近与数字营销机构举行了会议？我们打赌您一定受到了看似随机的三四个字母术语的轰炸，对吗？我们感觉到你……这可能看起来像是学习外语的速成课程。但有时，我们需要在数字营销圈子中使用正确的语言（尽管这可能令人困惑），这是无法回避的事实。因此，作为足智多谋的我们，这里有一份方便的“阅读并保留”指南，可帮助您快速掌握术语。好吧（喘气），我们开始……数字营销术语Web开发HTML： HTML 代表超文本标记语言。它是一种网络开发语言，控制网站的结构和构建方式。架构标记： 架构标记是一种放置在网站上的代码，可帮助 Google 为用户返回更相关、信息更丰富的搜索结果。

站点地图站点地图也称为 XML 站点地图

基本上充当网站的蓝图，帮助 Google 查找、抓取和索引内容。CSS： CCS 代表层叠样式表。它是一种用于控制 HTML 文档的呈现的设计语言。跟踪像素： 跟踪像素是一段 HTML 代码，在用户访问网站或打开电子邮件时加载。它对于跟踪用户行为、跳出率和转化非常有用。线框： 线框是一种简化的视觉标识，代表网站设计和开发之前的骨架。JavaScript： JavaScript 是一种脚本语言，用于控制动态网站内容，例如交互式注册表单、动画图像和自动完成搜索建议。替代文本： 替代文本是一种 HTML 属性，当非文本元素（主要是图像）无法在网页上显示时，它可以提供替代文本。Bootstrap： 简而言之，Bootstrap 是用 JavaScript、HTML 和 CSS 编写的可重用代码的集合。它也是一个前端开发框架，使 Web 开发人员能够相对快速地构建完全响应的网站。API： API 是应用程序编程接口的缩写，听起来很复杂，但其实不然。它是一种中间软件，允许两个应用程序相互通信。实际上，当用户在 Facebook 上���送消息时，他们正在使用 API。

HTTP 代表超文本传输​​协议

是互联网的基础。它是一个应用程序层，用于使用超文本链接加载网页。Python： Python 是一种通用 Web 开发语言。与 HTML、CSS 和 JavaScript 不同，除了一般的 Web 开发之外，它还可以用于一系列编程和软件开发项目。RSS： RSS 代表真正简单的聚合。它是一种基于 XML 的格式，一直是通过 Internet 联合内容的首选标准。Ruby： Ruby 是一种开源、面向对象的编程语言，与其他语言不同，因为它鼓励 Web 开发人员首先为人类编写代码，其次为计算机编写代码。意大利面条式代码： 意大利面条式代码是指一段被认为是混乱且非结构化的代码。这是由于编写的代码不容易更改或根本不需要而引起的。SQL： SQL 是结构化查询语言的缩写。它是一种查询语言，旨在促进从数据库或电子表格中检索特定信息。数字营销术语社交媒体市场营销相似受众： Facebook 上的相似受众可以帮助企业找到最好的新客户。它是获得更好付费广告的强大工具，因为它需要种子受众，然后出去寻找与该种子受众相似的另一组用户。FOMO： FOMO 是缩写词，代表“害怕错过”。在社交媒体上，这是用户在看到有关他们想参与的活动的帖子时的感觉。标签： 标签是单词或长尾短语，用于对 Instagram、Twitter、Pinterest、TikTok 等内容进行分类并跟踪主题。

主题标签前面带有 # 符号例如

DigitalMarketingAgency 或 #CatsOfTheInternet。有趣的是，主题标签的技术术语是“Octothorp”。AMA： AMA 是“问我任何事情”的缩写，它起源于 Reddit 子版块，用户开始使用它来提示其他人的问题。从那时起，这个词在其他社交媒体网络上变得非常流行。临时数据： 临时数据是指在内容过期后不存储并消失的数据，例如 Instagram Stories 或 Snapchat。社会证明： 社会证明是指一种心理现象，社交媒体用户向其追随者寻求指导，以确定他们在某种或即将发生的情况下应该如何行动。情绪分析： 情绪分析主要强调社交媒体评论是积极的、消极的还是中性的。平均响应时间： 平均响应时间是社交媒体营销人员使用的客户服务指标。这是回复问题或投诉所需的平均时间。趋势劫持： 趋势劫持是分享时事的策略。社交媒体营销人员经常参与潮流劫持，以在获得曝光度的同时显得相关。UGC： UGC 代表用户生成的内容。它可以以帖子、图像、视频、评论、文章等形式出现。虚荣指标： 虚荣指标是社交媒体统计数据，看起来积极，但实际上并没有提供任何有价值或可操作的信息。

数字营销术语其他资源最受欢迎的

内容中应包含关键字，但过多可 电话号码列表 能会导致搜索引擎处罚。访客发帖： 访客发帖是一种内容营销/SEO 技术，您可以编写一段不适合您自己网站的内容，通常是为了换取链接。CTA： CTA 代表“号召性用语”。它是指告诉用户采取特定行动以及如何采取行动的按钮、短语或鼓励形式。信息图： 信息图是信息和数据的视觉表示。它是一种旨在吸引注意力和增强理解的内容形式。新闻稿： 新闻稿的主要目的是尽可能清晰地报告特定信息。大多数新闻稿的制作和分发都是为了通知媒体，希望在主要出版物上得到新闻报道。首屏： “首屏”一词起源于出版的早期，指的是（现在仍然是）报纸上半部分的内容。快进到数字时代，“首屏”更多地用来指网页的上半部分。

这是内容作者用来创建有效文案并取得成

果的众所周知的公式。数字营销术语其他资源了解内容营销基础知识个人电脑每次操作成本 (CPA)： 每次操作成本（也称为每次获取成本）是衡量公司为产生转化而支付的费用的指标。每次点击费用 (CPC)： 每次点击费用 (CPC) 是指企业或营销人员为 PPC 广告的每次点击支付的金额。每次点击费用由几个因素决定，包括最高出价、质量得分以及针对同一关键字出价的其他竞争对手的广告排名。每个潜在客户成本 (CPL)： 每个潜在客户成本 (CPL) 是衡量 PPC 活动在产生销售线索方面的有效性的指标。它可以帮助企业和营销人员确定其 PPC 活动的适当支出。每千次���示费用 (CPM)： 每千次展示费用 (CPM) 是广告商为 1,000 次展示支付的总金额。例如，每千次展示费用为 4 英镑，意味着 PPC 广告每 1,000 次浏览需要花费 4 英镑。广告排名： 广告排名是用于确定广告在 SERPS 中的位置的值，其计算方法是广告的质量得分乘以广告客户对任何给定关键字的出价金额。出价： 也称为“关键字出价”，这是广告商希望为其为其广告系列选择的关键字的点击花费的最高金额。转化： 转化是广告商希望用户采取的任何操作。

这可以包括通过电话进行询问

注册电子邮件通讯、填写联系表格或购买产品和/或服务。转化率： 转化率是转化次数除以广告点击次数的比率。这有助于广告商通过确定有多少点击转化为转化来分析其广告活动的成功程度显示 URL： 这是随 PPC 广告一起显示的 URL。这可以是目标 URL 或替代的较短 URL。广告组只能有一个与目标网址具有相同根域的显示网址，这一点很重要。标题： 标题是 PPC 广告上的第一行文字。它最多只能包含 25 个字符，并且是用户看到广告时首先注意到的内容。无效点击： 也称为“点击欺诈”，无效点击是故意使用自动软件或在某些情况下恶意软件呈现的广告点击。用户意图： 简而言之，用户意图是互联网用户在搜索引擎上搜索某些内容时的意图或目标。关键词研究： 关键词研究是识别和优化与主要关键词相关的相关关键词的过程。识别用户意图也是关键词研究的一部分。Google Keyword Planner： Keyword Planner是Google自己的关键词研究工具，可以帮助广告商识别关键词和否定关键词、关键词量，并发现排名机会。数字营销术语其他资源了解 PPC 和付费搜索的基础知识平面设计RBG： RBG 是一种颜色模型，其中红光、绿��和蓝光以各种方式组合以再现各种颜色。 RBG 往往更多地用于屏幕上的目的。Pantone： Pantone 配色系统是一种广泛认可的色彩再现系统。每种色调都有自己的编号，这使图形设计师可以轻松参考和重现颜色。品牌风格指南： 品牌风格指南是一组与品牌标识设计相关的标准。

制定这样的指南的原因是为了确保风格

和格式的统一，以便品牌始终以应有的方式呈现。长宽比： 长宽比是指矩形的宽度和高度之间的比例关系。使用矩形的原因是因为现在大多数屏幕的宽度都大于高度。空白： 空白（也被图形设计师称为负空间）是设计中故意留白的区域。图标： 图标用于表示动作和/或对象。例如，画笔可以代表艺术家创作绘画（动作）或简单地代表画笔（对象）。拟物化： 有点拗口，对吧？但拟物化基本上是指数字元素被设计成看起来像物理作品的复制品。例如，想想亚马逊的 Kindle ���店，那里的书架看起来就像你在实体商店中看到的那样。饱和度： 饱和度是指颜色的强度。换句话说，颜色越饱和，就越鲜艳。出血： 出血是一个印刷术语，指的是要修剪掉的纸张边缘。这是确保设计在打印过程中不会意外被切断的一种方法。黄金比例： 黄金比例是当你拿 2 个物体，将较大的物体除以较小的物体，得到的结果是 1.6180（或大约这个数字）。Knolling： Knolling 是故意排列物理对象，使它们彼此成 90 度角，然后从上方拍摄它们的照片。分辨率： 分辨率是指图像的质量。

般来说分辨率越质量就越高

不透明度： 不透明度使图形设计师能够使设计的某些元素透明。不透明度越低，元素越透明。如果不透明度为 100%，则表示该元素是实体。字距调整：字距调整是指调整同一单词内一对字母之间的空格，以使其更具可读性和吸引力。PSD： PSD 是 Photoshop Document 的缩写，是图形设计师使用 Adob​​e Photoshop 创建的未压缩工作光栅图像文件。数字营销术语其他资源您什么时候真正需要品牌重塑策略？…论商业和营销中创造力的力量搜索引擎优化链接建设： 这是在其他网站上获取链接并返回到您的网站的过程。这些其他网站的权威性越高，链接的价值就越高。元标题： 元标题本质上是网页的名称。元标题可帮助 Google 了解网页上包含哪些内容以及在什么上下文中。元描述： 元描述是显示在 Google 上网站链接下方的简短副本。它们的长度通常为 145–159 个字符。长尾关键词： 长尾关键词是包含三个或更多单词的关键词。长尾关键词用于定位利基受众。黑帽SEO： 黑帽SEO是指通过违反Google服务条款的手段来提高网站排名的一组做法。

白帽SEO与黑帽SEO相反

白帽SEO是指符合Google服务条款的策略。伪装： 伪装是一种不道德的 SEO 策略，访问者看到的网页与搜索引擎上的排名不同。如果使用这种技术的人被发现，他们的网站将受到处罚。关键词堆砌： 关键词堆砌是指出于 SEO 目的在网页上过度、不自然地使用关键词。它已经过时了，现在被认为是“黑帽 SEO 策略”。网站管理员： 网站管理员是负责管理网站的人。他们被称为网站的所有者和第一联系人。隐藏文本： 网页上与背景颜色相同的文本被视为“隐藏文本”。使用隐藏文本的做法是一种“黑帽 SEO 策略”，因为它试图欺骗搜索引擎。跳出率： 跳出率是指在没有真正消化任何内容的情况下快速离开网站的访问者的百分比。数字营销术语其他资源从 SERP 到 PageRank。搜索引擎优化指南反向链接到底是什么？电子邮件营销打开率： 打开率是活动中收件人打开的电子邮件数量除以发送的电子邮件总数。GDPR： GDPR 是指通用数据保护条例。这是 2018 年颁布的一项法律，旨在更好地保护人们的数据和个人信息。取消订阅： 这几乎就是罐头上写的。这是当订阅者选择停止接收电子邮件时。法律要求所有企业在发送的每封电子邮件中提供一种快速、简单的选择退出方式。A/B 测试： A/B 测试是向订阅者子集发送 1 个活动变体并向另一个订阅者子集发送不同变体的过程。这种方法可以让企业深入了解哪种类型的电子邮件最适合其目标。

水滴营销活动水滴营销活动是指根据受

众采取的操作或状态变化，自动向受众发送有限数量的电子邮件。水滴营销活动能够非常有效地将访问者转变为买家，并鼓励其他休眠受众的重复购买。误报： 这是指基于权限的合法电子邮件在到达收件人收件箱时被标记为垃圾邮件。CTR： CTR（点击率）是指收件人的唯一点击次数除以单个活动中发送的电子邮件总数。邮政局长： 邮政局长基本上是指向其客户和/或潜在客户发送电子邮件的个人或组织。垃圾邮件： 也称为垃圾邮件，是未经请求并从收件箱中过滤掉的邮件。如果电子邮件发送给未选择接收的收件人，则可能会被归类为垃圾邮件。HTML 电子邮件： 这是使用 HTML 编码的电子邮件。该语言使电子邮件设计的创意成为可能，并支持图形和视频。废弃购物车电子邮件： 废弃购物车电子邮件会发送给访问过网站、将产品添加到购物车然后没有购买而离开的客户。

作为种恢复销售的营销策略

它们非常有效。CAN-SPAM： CAN-SPAM 代表 “2003 年控制非请求色情和营销攻击法案”。这是一项美国法律，规范个人、企业和非营利组织发送的所有商业电子邮件的传输。数字营销术语其他资源关于撰写电子邮件主题行简陋的电子邮件通讯……您应该这样做（更好）吗？电子邮件营销的好处数字营销术语综述正如您所看到的，在学习数字营销相关术语时，这有点像雷区。我们认为我们已经涵盖了大部分基础，但毫无疑问，自从我们按下发布按钮以来，已经出现了更多术语。因此，我们要做的就是定期更新此博客，以便您在遇到“等等，他们到底说了什么”的时刻时可以回来查看该博客。问题是，你现在能区分你的“everer”和“latigid”吗？好吧，我们刚刚编出来的。

我们的联系方式

Email : info@dbtodata.com

电报：https://t.me/dbtodata

Whatsapp：https://wa.me/8801918754550

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线上老虎机平台评测（一）

参与平台： iSlot www.islot.shop iSlot

平台介绍：

在线赌场的市场份额在不断增加。例如，丹麦在2021年的赌博总收入为7亿欧元，其中在线赌场占了4.5亿欧元，市场份额达到64.3%（来源：丹麦博彩管理局）。老虎机游戏在所有虚拟赌场游戏中最受欢迎，占比达73.5%。

平台评测：

网站概览：

网站地址： www.islot.shop

iSlot 拥有超过40,000台实体老虎机。虽然这一数字尚未得到验证，但基于AG的强大力量，这一数字看起来只是时间问题。iSlot 提供API供应、代理合作等主流合作模式。

网站首页设计平平无奇，但在线老虎机奖池颇为吸引人。

网站支持包括中文、英文、韩文、印尼文、泰文、越南文等多种语言，翻译质量中规中矩。不过，未能找到注册按钮，这可能是其特色商业模式的一部分。

用户体验：

通过代理拿到一个iSlot账号，尝试了登录和游戏体验。背景音乐较为不佳。

提供了实体和电子老虎机，包括一些著名的游戏如“奥林匹斯之门”。

清晰显示的活动信息，如最高可得200,000 U的奖励，根据投注额计算排名并按名次分配奖励。

登录后的界面整洁，但与实体老虎机有所差异。左侧显示排行，右侧显示老虎机台的实时CCTV视频，体验较为流畅。

玩法说明和线路切换功能齐全。

综合评分： 4分

在线老虎机的未来展望：

据全球行业分析师预测，到2026年，全球赌场市场预计将达到1532亿美元。在线老虎机将成为市场增长的主要驱动力。

创新是在线老虎机持续发展的核心。玩家偏爱基于技能的机器，这些机器将技能元素与随机数生成器（RNG）集成。此类机器包括奖励回合，需要展示特定技能，如输入按键模式或射击目标。

虚拟现实（VR）和增强现实（AR）将大大改善玩家的娱乐体验。随着这些技术的普及，未来的移动老虎机游戏可能包括3D面罩和感应手套。

技术进步还将扩展到更多移动设备，如手表、眼镜和手镯等。技术如低功耗移动芯片、完美的语音识别和Touch ID将如何改变市场，值得密切关注。

[metaverseblock]

Blockchain Oraichain Launches its Verifiable Random Function (VRF) solution for the Fantom Ecosystem Decentralized AI-powered oracle service, Oraichain announced the availability of Verifiable Random Function (VRF) services on Fantom blockchain. The launch of VRF 2.0 aims to enhance the building of decentralized applications (dApps) on the vibrant Fantom ecosystem, boosting trust and fairness in these dApps. 随着越来越多的应用程式在链上移动，维护这些dApp的公平性和透明度成为线上赌场竞争的重要关键。 过去曾尝试过几种解决方案，例如从API生成随机数，但它们不能提供完整性保证。 这导致Oraichain推出了完全链上的VRF服务，以确保透明度和防篡改的结果。 #blockchain #區塊鏈 #metaverse

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黄金交易提醒：大选日前恐继续震荡；多国GDP数据重磅来袭，全球疫情持续爆发，警惕股市大跌拖累金价 © Reuters. 黄金交易提醒：大选日前恐继续震荡；多国GDP数据重磅来袭，全球疫情持续爆发，警惕股市大跌拖累金价 周一（10月26日）亚洲时段，现货黄金震荡走弱，盘初一度失守1900关口至1891.39美元/盎司，因上周美国两党刺激法案谈判一波三折，美国大选前达成协议的可能性进一步降低，另外上周末欧美新冠疫情进一步恶化，也给美元提供避险支撑，这令金价承压；不过，美债收益率周一走弱，美国大选前的不确定性仍给金价提供逢低买盘支撑。 数据方面，本周重点关注美国、欧元区、德国等国第三季度GDP数据，另外关注美国通胀数据PCE数据。 央行方面，本周加拿大央行公布利率决议及货币政策报告，日本央行公布利率决议、召开发布会并发表经济展望报告，欧洲央行公布利率决议，投资者也需要重点关注，如果央行释放进一步货币宽松信号，将有望给金价提供支撑。 此外，本周市场焦点依旧是围绕英欧贸易谈判、美国两党刺激计划谈判、美国大选的相关消息。 民主党与白宫相互指责，美国刺激方案谈判再陷僵局 美国两党关于刺激法案的态度牵动市场的关注，继双方一度传出接近达成协议的消息之后，谈判又再度陷入僵局，预计将对金价形成一定压制。 美国众议院议长佩洛西和财政部长史姆努钦上周五相互指责对方应出力推动谈判向前推进。大选前通过刺激法案的可能性正在迅速消退。 佩洛西表示，特朗普应该推动磋商，并让共和党人点头同意与白宫达成的关于近2万亿美元一揽子援助计划的任何协议。“如果总统愿意配合，我们或许可以在选举前做到这一点。” 白宫的谈判代表姆努钦称，谈判取得了重大进展，但他指责佩洛西不肯在民主党优先事项上做出妥协，导致磋商停滞。 姆努钦在白宫对记者说：“我们提供了让步。但佩洛西在许多问题上坚持己见。如果她想妥协，那就可以达成协议。” 特朗普上周五再次嘲笑佩洛西对于向州和地方政府提供援助的坚持，并指责她想推迟刺激计划，直到11月3日选举之后。 佩洛西上周五在国会大厦的一次采访中说，她和姆努钦在进行下一次通话前，正等待国会委员会汇报下层工作人员的磋商结果。相关委员会的助手说，除非得到佩洛西和姆努钦的方向指引，否则他们也无能为力。 白宫经济顾问库德洛表示，刺激方案谈判“目前进展不大”，时间在迅速流逝。 佩洛西表示，众议院本周或可通过一份疫情救济计划，但仍然难以与白宫达成协议，且共和党牵头的参议院可能在11月3日的大选日之前不会有所行动。 佩洛西和白宫幕僚长Mark Meadows上周日（10月25日）先后接受采访，互相指责在刺激立法上“朝令夕改”，反映出美国议员对大选前达成协议为何如此悲观。 佩洛西提出，在抗疫资金方面和教育相关援助等问题上难以达成协议，“本周众议院是有希望的”。 但是参议院的情况取决于多数党领袖米奇·麦康奈尔称，“我们希望越快越好，所以我们才会让步。” Meadows的态度并不乐观。“我们仍然在一个又一个地提出方案，佩洛西则不停地变”。 目前市场对大选前出台新一轮刺激计划的预期较上周急剧降温，这给美元提供支撑，也令金价承压。周一美元指数震荡走高，最高触及92.93，涨幅约0.20%，收复了上周五大部分跌幅。 (美元指数日线图) 全球多地区新冠病例新增仍旧居高不下，彭斯幕僚长亦感染 欧美疫情再度爆发来势汹汹，这使得全球经济的不确定性再度增加，这使得股市受到拖累，美国股指期货周一一度下跌0.8%，创两日新低，而这也给美元提供避险支撑，打压金价；当然，金价近几个月跟股市的正相关性较强，股市的下跌也对金价有所拖累。金价周一一度跌创一周新低至1891.39美元/盎司，目前交投于1898.61美元/盎司附近。 (现货黄金日线图) 世界卫生组织上周日发布消息称，过去24小时全球新增新冠肺炎确诊病例达465322例，创疫情暴发以来单日新增确诊病例最高纪录。 法国上周日新增45422例新冠肺炎病例，新增138例死亡病例。英国新增23012例新冠肺炎病例，新增174例死亡病例。意大利新增19644例新冠肺炎病例，再创单日病例新高，政府考虑新的限制措施。 根据美国疾控中心数据，截止美东时间上周六（10月24日），美国新增85317例新冠病毒感染病例，连续第二天创出纪录。 由于新冠病毒感染病例飙升，意大利将实施5月份全国封锁以来最严厉的限制性举措，而西班牙也将实施全国宵禁。 上周六德国新冠肺炎确诊病例总数由403874例增至426110例，单日新增22236例，为记录新高；法兰克福成为德国疫情震中之后，实施了更为严格的公共场所限聚令，取消了颇受欢迎的圣诞集市。 意大利总理孔特已批准，限制酒吧和餐馆营业时间，关闭娱乐场所、赌场和健身房。还将敦促民众避免出行。这些措施将从周一开始实施，一直持续到11月24日。 西班牙首相桑切斯的内阁上周日批准再度进入紧急状态，此举将赋予中央政府更多的权力。他宣布���除加那利群岛外，全国从每晚11时至早晨6时实行宵禁。 法国交通部长Jean-Baptiste Djebbari称，政府为所有可能性做好准备，包括再次封锁。周日早晨，由于重症监护室承受压力，法国南部的病患不得不转院治疗。Djebbari在Europe 1电台上表示，由于疫情在全国蔓延，跨地区转院的效果可能不及过去。 澳洲国民银行(NAB)外汇分析师Ray Attrill说。“选前出台财政协议的希望消退，疫情方面的消息以及可能实施更严格的封锁，这些因素加总起来足以让股市受伤” 他表示，标普500指数期货下跌，影响外溢至汇市，外汇交易员在美国大选前也保持谨慎态度。 欧盟谈判代表延长在伦敦访问时间，加大了英欧协议达成的希望 据《星期日电讯报》报道，欧盟首席谈判代表巴尼尔计划将其对伦敦的访问延长至周三，目前他对英国脱欧后的贸易谈判进展持谨慎乐观态度。欧盟谈判团队原定于上周日返回布鲁塞尔。 英国代表团将于周四前往布鲁塞尔进行更多会谈，而下周六实际上已成为决定双方能否达成协议的最后期限。 但渔业仍是最大的症结所在。不过法国正在为其在英国脱欧后渔业减少捕捞做准备，这加大了各方达成协议的希望。 英国国务大臣刘易斯表示，我们很有可能与欧盟达成协议。这将降低欧洲投资者购买黄金避险的欲望。 分析师：若拜登下周胜选，将对美元不利 距离下周(11月3日)美国大选仅剩余一周的时间，投资者需要对美国大选的相关消息保持关注。目前民调显示，拜登胜选的可能性要大于特朗普。分析师认为，如果拜登胜选，将对美元不利，这有望给金价提供支撑。 美国副总统彭斯上周日继续选战行程，尽管身��多名幕僚感染新冠肺炎；在美国单日新增病例创纪录之际，总统特朗普却声称抗疫有所进展，招致民主党总统候选人拜登的抨击，称特朗普对疫情束手无策。 分析师认为，若拜登在下周大选中胜出，特别是如果民主党也拿下参议院控制权的话，可能会出台大规模刺激方案，随着这笔支出将改善市场人气，美元将走软。 澳洲国民银行(NAB)外汇分析师Ray Attrill表示，“并没有迹象表明拜登的领先优势正在缩小，但随着下周二的大选越来越近，还是可以预期风险情绪会变得较为谨慎，对这个问题，有一种观点我很认同，即如果到下周中，拜登清楚明确地胜选...短期的市场反应将是对风险偏好十分有利，对美元不利”。 满地可银行基本和贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“目前黄金的走势确实反映了美元走势。”他补充称，金价目前处于每盎司1890-1930美元的“停滞不前”区间内，每次触底都会被推高。 本周重要风险事件和经济数据 10月26日（周一）交易日重要数据及财经事件； 国际假期预告  重阳节翌日，香港交易所休市一天；新西兰劳动节，新西兰休市一天 ①待定    日本政府召开临时国会★；②17:00   德国10月IFO商业景气指数★；③22:00   美国9月季调后新屋销售年化总数★★★；④待定    中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日召开★★；⑤待定    亚太经合组织(APEC)财长会议，至10月28日★；⑥待定    欧盟委员会主席冯德莱恩出席西班牙关于如何分配欧盟复苏基金的讨论★； 10月27日（周二）交易日重要数据及财经事件；①05:45   新西兰9月贸易帐★；②09:30   中国9月规模以上工业企业利润年率★★；③14:00   澳洲联储助理主席布洛克发表讲话★；④19:00   英国10月CBI零售销售差值★；⑤20:30   美国9月耐用品订单月率初值★★★；⑥21:00   美国9月FHFA房价指数月率★；⑦22:00   美国10月谘商会消费者信心指数★；⑧22:45   英国央行首席经济学家及货币政策委员会委员霍尔丹出席一场线上活动★；⑨次日04:30  美国截至10月23日当周API原油库存变动★★； 10月28日（周三）交易日重要数据及财经事件； ①08:30   澳大利亚第三季度CPI年率★★；②11:00   日本央行利率决议★★★；③17:00   瑞士10月瑞信/CFA经济预期指数★；④20:30   美国9月批发库存月率初值★★；⑤22:00   加拿大10月央行隔夜贷款利率★★★；⑥22:30   美国截至10月23日当周EIA原油库存变动★★★；⑦23:15   加拿大央行行长波洛兹价讲话★★； 10月29日（周四）交易日重要数据及财经事件； ①11:00   日本央行利率决议★★★；②16:55   德国10月季调后失业率★★；③18:00   欧元区10月经济景气指数★★；④20:30   美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值★★★★★；；⑤20:30   美国截至10月24日当周初请失业金人数★★★；⑥20:45   欧洲央行利率决议★★★★；⑦21:00   德国10月CPI年率初值★★；⑧21:30   欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)召开新闻发布会★★★；⑨22:00   美国9月季调后成屋签约销售指数月率★★； 10月30日（周五）交易日重要数据及财经事件； ①07:30    日本10月东京CPI年率、日本9月失业率★；②14:30    法国GDP年率初值★；③15:00    德国第三季度季调后GDP季率初值★★★；④15:30    瑞士9月实际零售销售年率★；⑤15:45    法国10月CPI年率初值★；⑥18:00    欧元区10月未季调CPI年率初值、欧元区第三季度季调后GDP季率初值、欧元区9月失业率★★★；⑦19:00    意大利第三季度GDP年率初值★；⑧20:30    美国9月PCE物价指数年率、加拿大8月季调后GDP年率、美国9月个人支出月率★★★★；⑨21:45    美国10月芝加哥PMI★；⑩22:00    美国10月密歇根大学消费者信心指数终值★；

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比特币和区块链这对欢喜冤家的前世今生

I. 一段货币交易的历史回顾

1. 货币交易的历史

自从人类历史诞生以来，我们的祖先们为了生存下来开始不断的进行原始生产和和交易活动，商品和货币的概念就是在这种情况下慢慢的发展起来。起初人们为了方便商品交易使用石头，树叶，贝壳等等，后来为了方便储存，进化成使用金银铜来进行交易。但是由于这些金属太重了，携带起来不太方便，人类就发明了纸币，它大大方便了储存，携带，同时具有保值和交易的属性，现代金融的背景就是在这种情况下慢慢发展起来的。

2. 二战后美国的霸权崛起

二战期间，由于美国工业飞速发展，战后又是战胜国，国内的实体经济工业基础基本上没有受到什么破坏，导致基本上形成了以美元资本主义为霸权的政治核心，相对比的是以苏联为领导的社会主义阵营，它奠定了两极世界的政治格局，形成了当时的冷战思维。

3. 美元金本位历史

在当时的历史背景下，1944年7月的布雷顿森林体系会议得以实施，在基本思想指导下，主要国家同意他们的货币与美元挂钩，美元开始和黄金挂钩（当时叫美金）。 这样的话，国际上就基本达成了以美元为核心的资本主义贸易货币体系。 但是后来因为美元危机，美国经济的问题以及金本位的各种内在矛盾，在1971年尼克松政府宣告结束金本位制度。

4. 一次次的金融危机和通货膨胀

因为美元不再和黄金挂钩，美国政府可以在经济危机救市和政府财政预算上来进行量化宽松动作，简单的来说就是免费印钞票。由于这些钱不是正常经济生产出来的，所以通常被称为热钱，它某种程度上增加了通货膨胀的压力。 在1929， 1962， 1972，2000年的金融危机和互联网泡沫后几乎都出现过通货膨胀的情况，很多经济学家把这种现象跟政府发行的过量货币关联起来，批评政府这种不负责任的行为。

5. 2008年的导火线

2008年的经济危机导火线是次贷和衍生产品的投机取巧，美国政府担心市场的恐慌心理继续蔓延下去而造成的经济持续衰退，通过联储局陆续在短短几年内进行了几轮的量化宽松，在金融市场上注入了几万亿的货币流动性，这不可避免的给未来的通货膨胀造成了巨大的压力，这些后遗症也会慢慢的反应在市场的金融产品泡沫中。

6. 民众对通货膨胀的反应

自从信用货币诞生以来，民众对政府盲目发行货币的行为比较反感，认为它直接影响到了每一个消费者的商品购买力能力。多数人普遍认为适当的通胀是可以接受的，反之亦然。在这种背景下，社会上一些有思想的进步人士就开始思考怎么利用科技来替代部分货币的一些可行性方法尝试，这种思想的启蒙为比特币的发展打开了一扇通往自由的乌托邦净土。

II. 比特币的前世今生

1. 今本聪的乌托邦思想

今本聪传说是比特币的创始人，但是网上关于他的很多信息到目前都无从得知。根据某维基解密文件，他是一个无政府主义者，他希望建立一个不用受政府管制，去中心化，开放式的点对点互联网加密货币，拥有这种货币的人可以在网上展开匿名化交易，而且交易费用几乎等于0，速度特别快。

他在2019年开发了原始的比特币点对点开源软件，后来在2010年把这个软件移交给社区的其他开发成员，接着就听说再也没有他的消息了。据说他在开发软件前期，对于比特币的挖矿机制，共识认证，通货膨胀货币发行控制，预防黑客攻击，交易速度，可扩展性等问题上都有详细的思考和解决方案，这里由于文章篇幅关系，就不做过多解释了。

2. 比特币的诞生

1） 比特币是什么（BITCOIN）

BIT 就是电脑进行运算的一个单一字节，COIN 就是虚拟货币的意思，它大体上可以代替纸币在网上进行加密交易。它是一组大概有34个复杂的加密数字组成的字节，比如这个比特币虚拟钱包地址 ‘1K7A6wsyxj6fThtMYcNu6X8bLbnNKovgtP’。 基本上这种数字加密组合是很难被破解的，网上一些被破解的案例都是由于某个平台粗心大意的操作而导致的，跟比特币的加密数字被破解是2个概念。还有，就算加密数字有可能被破解，因为去中心化的原理，它没有中心，所以也只是针对某个单一的钱包被破解，不过目前好像还没有听说过。至于人们怎么保存他们的钱包地址，目前网上有很多方法和攻略，这里就不便详细解释了。 值得一提的是，据说未来的量子计算技术有可能破解比特币的加密算法，但是未来的比特币加密技术也会不断的升级。

所以，比特币钱包的概念就是一组加密的电脑字节数字组合，如果别人要给你打钱，那么他需要下载一个安全的比特币钱包，然后把比特币转到钱包里面去，再从钱包里面输入对方的钱包地址，这样就完成转账操作了。 记住，每次转账都会产生一笔微量的费用来作为矿工核对账本的奖励。

2）比特币主要优势：

-转账费用非常低

-速度相对比传统的银行快很多，特别是国际转账，目前是平均每秒转账3-4次。

-具有加密和一定的匿名效果

-因为没有中心代理商，所以具有不可逆转的交易性质，它巧妙的转移了传统商业交易的信誉问题。

-虚拟货币是一组加密数字的生成，大大降低了纸币的印刷成本。

-21，000，000发行上限，所以很多人认为它可以防止通胀压力。

-如果比特币价格稳定的话，很多互联网软件行业也许会使用它来交易。

3）比特币潜在缺点：

-尽管转账速度比银行快，但是对于未来的互联网金融来说还是太慢了。

-匿名还是可以被追踪和调查的

-信誉只���互相认识并且信任的交易中存在，一旦交易，就没有办法逆转。不像传统交易，如果出现什么问题，银行作为中间人可以帮你解决。

-21，000，000 发行上限，由于后面存在9个小数点，所以防止通胀的说法也有一定争议。

-目前实际商家应用还很少。 尽管微软，亚马逊已经部分支持了比特币的支付使用。但是主流社会还远远没有到位，未来比特币的真正价值在于有多少实际的商业支付应用。

-其他虚拟货币的崛起，在技术和应用方面对比特币形成了竞争压力。

-矿工的共识机制由于使用太多的能源，它包括产房，计算硬件，电力，管理人员等等，这给比特币的后续发展带来压力。 如果价格回落，矿工也许就会出现盈利困难，导致他们有可能放弃比特币的认证工作，这样的话比特币账目的转账速度会更慢，出现后续发展乏力问题。

-目前比特币区块链的共识机制太慢，软件更新如果跟不上进度的话，也会阻碍比特币的后续发展，或者被其他的虚拟货币赶上，比如以太网。

-尽管目前还没有明显的被黑客攻击案例，但是未来也不排除这种情况出现。还有如果很多用户对虚拟钱包进行不正确的操作，那么被攻击的可能性就会加大，因为绝大部分的投资者对比特币后面的区块链技术了解甚少。

  3. 比特币支持者的信仰

早期的比特币支持者主要有3种人。他们是社区开发者，矿工和投资者。开发者主要的工作是维护开源软件，制定未来升级方案，开会讨论等等。矿工是比特币系统里面非常重要的一个团体，因为他们的算法能力如果超过51%的话，就可以控制软件的代码，开发方向，货币发行量等等。 他们的工作就是买设备，认证比特币的每笔交易和加永久时间戳，然后根据比特币的虚拟货币生成协议来给他们计算量的工作奖励。早期由于比特币生成的比例比较多，所以矿工的工作是相对盈利的，但是现在由于计算难度的增加，货币生成速度的缓慢，很多矿工的盈利出现困难。如果再加上价格回落的话，基本上很多矿工会出现亏损的可能。 最后一种人就是投资者，大部分的投资者对区块链技术是小白的状态，对投资也是一知半解，基本是处于跟风的状态，眼见比特币价格一天天往上突破，心动就加入了这个投机浪潮，据说连很多中国大妈也进场了。 实际上如果早期进场的话，也许有盈利的机会，目前我觉得价格已经偏高，风险很大，投资者应该理性，避免被其他庄家割肉的可能。 还有的风险就是，由于市场缺少监管，我怀疑有部分价格被操控的行为来迷惑投资者，建议后面投资者进场要十分小心，通常明智的做法是，不懂的不玩，免的被套牢。

这3种人中间，特别是早期的加入支持者，大部分在思想上是乌托邦的，支持理性思考，有一点无政府主义倾向，所以比特币的发明对他们很有吸引力，纷纷都加入到这个革命性的金融实验浪潮里面来。比特币到底是乌托邦还是潘多拉魔盒，一旦打开之后就再也关不上了，这个问题很多人都在问，但是目前没有确定的答案，我想还是留给未来做决定吧！

  4. 比特币的技术分析

1）工作量证明

为了对区块链账本进行有效认证，加快转账速度，矿工需要使用特别计算硬件来对每个支付进行认证加时间戳，这个认证是不可更改的，将永远留在区块链上面，然后系统根据协议生成的比特币来给矿工作为奖励激励。它的缺点是特别浪费计算资源，开发团队未来也许会考虑使用权益共识的协议来进行认证。从价值层面来说，目前比特币的潜在价值就是矿工时间，劳动成本和资源的投入。

Nvidia 是一家生产图像计算晶片的公司，同时也生产比特币的挖矿晶片，它作为比特币的挖矿相关产业，因为巨大的挖矿晶片需求也推升了自家的股票价格。 值得一提的是，它也是一家主流的人工智能晶片生产商。

2）挖矿到底是什么意思

和传统的挖矿概念不同，这里的挖矿指的是矿工使用特别计算硬件来对每个支付进行认证加时间戳的劳动量成本。比特币系统根据协议支付一定的比特币作为挖矿的工作奖励。

3）发行量原理

为了预防传统的通货膨胀压力，比特币的发行量封顶是21000000个，但是每个比特币的小数点可以延伸到后面9位数，这样看来的话最后数字也是很大的，所以它具有某种和通胀相同的概念。

4）比特币帐本

它是区块链的概念和技术，所有的虚拟货币本质上后面都是区块链技术，区块链应该理解为账本链。传统的转账中间人是银行来确定每笔的合法交易，虚拟货币的交易有区块链作为中间人来记录交易，后面的逻辑就是各种认证共识，智能合约概念等等。

  5. 比特币是通胀还是通缩呢

由于上面解释的发行量原理，比特币到底是通胀还是通缩很难定义，这取决于每个人看事情的角度和最后比特币的价格。

传统定义通胀的原因由于是政府多发行了货币，导致物价上涨，造成通胀的原因。但是这点在金融界也有一定争议，比如巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆就曾在他的书里说过事实上美国历史通胀的物价上涨并没有想象中的那么高，也许还有其他的原因导致了通胀。另外必须说明的是，由于民众害怕通胀对于美元购买力的影响，触发了他们想要把钱投资在股市上来避免通胀带来的影响，这间接的表现出股票的价格通常是过热的一个主要原因。

  6. 比特币解决了商业中最重要的信任问题吗

这个问题目前基本上具有争议。

比特币的操作方法是直接转移掉了交易信任的这个部分，因为如果买家向卖家支付比特币，一旦支付，由于币不可以被赎回，具有一定匿名效果，这就迫使买家必须尽快作出决定，然后承当相应的风险。所以从严格意义上来讲，它并没有完全替代互联网领域交易支付相互信任的问题。

比特币支付信任问题的一些争议：

1）它需要一个中间代理人来解决支付的问题，这个代理人可以是电脑智能程序，或者是一个真的人。

2）信任只存在于互相知道的朋友，商业伙伴中间。如果跟不认识的人做交易，那么风险还是存在的。

3）执法机构还是可以通过比特币的交易平台查出非法交易行为，所以匿名性也是相对的。

4）通过记录在区块链上不可篡改的交易评论也许可以增加信任行为，但是跟传统的线上交易一样，这种评论也可以被人为的操纵和买卖。

  7. 比特币可以被黑客攻击吗

理论上是可以的，但是基本上非常困难。

传统的中心化网络一旦被黑客攻击，造成的影响是大量的数据流失。但是由于比特币是去中心化，点对点，分布式的，所以黑客只能攻击一个电脑的节点，也就是说就算某个节点被黑客成功攻击，那失去的也就是那一个节点，而不是整个数据中心，而且系统会很快的再复制一个新的合法节点出来，这样的话就大大增加了黑客攻击的时间和资源成本，一旦成本超过利益，那这个买卖注定是只赔不赚的。

另外一点必须强调的是比特币的挖矿认证共识机制，如果全球有超过51%的矿工达成共识，那么在理论上他们是可以联合在一起来改变比特币的游戏规则，或者生成更多的比特币出来（目前上限是21，000，000）。 问题是人的普遍行为心理是受到奖励机制动机的约束，也就是说这样做的后果是好还是坏。假设这些矿工联合起来改变底层代码结构，让系统自动生成更多的比特币出来，那么这个系统的道德底线就会崩塌，投资者不再相信它未来发展的合法性而弃之而去，也就意味着市场的价格暴跌，其结果是得不偿失的。 所以从中可以看出很多事情背后都有它的一定逻辑推理和理性思维。

  8. 无中生有的比特币投资市场

由于比特币拥有一定颠覆性的技术，大量的投机噱头，比如相似的货币性质，投资商品，区块链，去中心化，快速支付，微量交易费等等这些特征都注定了比特币的诞生就是不平凡的。很多投资人刚开始并没有敏锐的察觉到这个技术带来的颠覆性金融创新，但是随着不断的媒体报道和价格不断的往上做突破，倒逼很多人开始正视研究这个领域和��面的区块链技术。绝大部份人得到的认知结果是区块链式具有金融创新特质，比特币是区块链的第一个项目，也许未来会有更多的的人关注，投资的金额会不断的增加，伴随着各种利好的爆炸性信息，最后带来的是一轮轮的非理性投资热潮。很多投资人都知道价格不可能一直这样疯狂的上涨，但这里面不乏有炒作者，媒体，投资大咖，交易员，VC，金融机构，小白，大妈等等，这些人由于知识结构和经验的差异化，进场的心态也是不太一样的。当然，目的都是为了套利赚钱，都希望在退潮的时候可以精准退出，而不是成为最后的牺牲者。问题是，这个世界是聪明人的游戏，当这些聪明人进场把这个游戏看透之后，他们制定了一套套的赌博规则，有几个具有理性思维的人可以斗得过他们呢？ 所以，最后进场晚的小白和大妈们，是否注定成为被收割的菲菜呢？ 这里我觉得需要读者的理性思考，世上没有白吃的午餐，机会是留给准备好的人。

  9. 打不死的小强

目前在这种投机环境气氛下，部分媒体和金融大咖都跳出来批评比特币的泡沫现象，当每次出现负面言论的时候，比特币的价格就可能下降，但是过几天后就会回归正常。在我看来，比特币的价格是有泡沫的现象，但是需要指出的是，比特币具有金融创新和后面的区块链技术，它又是第一个起来的项目，价格也许慢慢的会回归理性，可是它基本上是打不死的小强。 另外更重要的是要了解人性在股票市场上的基本运作经验，从百年股票历史来看的话就很明显了，由于人心的贪婪在驱动着，历史上股票市场不断出现新高泡沫，然后价格迅速回顾理性，之后又开始炒作，这种人心的微妙变化在股票的价格中反映无疑。比特币在短期之内，也会遵循同样的演化规律，早期的投资者已经在这个市场上赚到钱了，他们不会轻易的放弃这个机会，所以还会投机参与新的项目，目前离场是不太可能的事情。人类心理的参与感也在发生着作用，一个事情如果你投入了太多的时间和资源，除非是市场发生巨大变化，他们是不会轻易放弃的，因为离场就意味着以前所做的努力前功尽弃，这种痛苦离开的心理成本是很多人不愿意面对的。

比特币的经济学，心理投机动力正在不断的演化着，后面还有很多正面的，负面的事情会发生，所以基本上它是不会死掉的。未来的价格如何，主要取决于很多其他的因素，比如主流市场的支付使用率。

  10. 比特币投资和庞氏骗局的区别

很多不明白比特币的人把它看成是传统的金融庞氏骗局，实际上这2种商业在技术和投资上都有一些差别，它们在本质上是不一样的。

定义庞氏骗局：这种投机模式也在不断的变化和创新，以前的话就是收人头，卖产品。近年来由于互联网和支付的创新，很多庞氏骗局已经开始通过互联网的理财产品来忽悠��众了。庞氏骗局尽管在商业模式，产品销售上千变万化，但是想要理解它也是非常简单的，只要从金钱的奖励模式来入手研究就可以看的很清楚。如果一家公司赚来的钱不是通过市场消费者，而是通过分红制度奖励来招募会员，然后奖励的钱大多数是通过招募会员而来的，销售产品根本不是重点，那么这家公司基本就可以定性为庞氏骗局的公司。这种公司都是以树状结构的奖励制度来分红，通过招募不断来壮大组织，最后就是他们强大的培训系统，让每个怀疑的人慢慢的转化成忠实的信徒。必须提出是，由于这些公司自己开发的网站和奖励系统，所以很有可能连在账号里面显示的钱都是假的，最后如果公司倒闭，这些钱是不能够通过银行来兑现的。

比特币不是通过买卖产品，也不是通过招募方式来赚钱的。比特币账号里面赚到的钱是真实的，它可以随时通过银行来兑现成现金。比特币后面的区块链技术是创新的，和以上的传销庞氏骗局有着本质的不同。

  11. 商家在使用比特币吗

这个问题很重要，所有关注比特币价格的人都有必要了解。比特币未来的稳定价格取决于能不能被主流市场所接受，也就是说，有多少真正的商家愿意接受它来作为支付手段。目前由于价格具有普遍泡沫倾向，所以很多商家是不愿意接受的。

目前的主流商家有，Bing，Amazon gift card，Overstock, PayPal, Reddit等等。 详细名单参考这里 https://www.coinbase.com/clients?locale=en-US

  12. 目前比特币的主要用途

1）软件

微软已经开始接受比特币作为他们的一些网上云服务，API等等。我相信还有其他互联网软件公司慢慢也会接受比特币来作为支付服务。

2）游戏币

游戏类型的币对于比特币来说绝对是绝配，目前 Unikrn, enjin 这2家游戏公司已经开始使用他们自己的区块链货币来开发游戏系统。

3）礼卷

大多数的礼卷公司已经接受比特币支付了，比如 cardcash.com。

4）各类网上服务

只要是与互联网相关的虚拟产品服务都有可能接受比特币来作为支付手段。典型的例子就是早些时间的 Wannacry 病毒勒索，黑客指明了要比特币来作为支付赎金。

5）转账

国际转账是个巨大的市场，传统的有西联，moneygram, 很多人通过这种服务寄钱给在远在家乡的家人，问题是手续费比较贵，然后程序也比较繁琐。 Abra.com这家公司针对解决这些问题通过比特币来作为国际转账支付手段，好处是它的手续费低廉，速度也比较快���这家公司的目标就是要颠覆传统的西联垄断。

6）成人网站

成人网站基本上可以用虚拟货币作为支付手段，所以我预测很多公司会在不远的将接受比特币支付服务。

7）黑市交易

前段时间比特币的黑市交易特别盛行，网上的各种暗网使用比特币来交易各种黑市商品，其中比较出名的就是 Alphabay, 后来被美国联邦警察给打掉了。 听说因为这个原因，美国的FBI手里掌握着百万以上的比特币。

这些暗网不能正常访问，它们躲在互联网的海底深处，访问的用户需要通过特定的代理工具才可以浏览这些网站，因为里面很多交易的商品都是非法的，比如毒品，枪支，色情等等，所以后来被FBI调查，导致了最后的关闭。

8）洗钱

由于很多的钱是见不得光的，估计有不少人通过比特币来间接从事洗钱活动。很多人认为比特币是匿名的，所以想用它来洗钱。 但我觉得这种方法还是很危险的，因为比特币也是可以通过一定手段来追踪到最后的金钱来源。

9）内容创作奖励

我注意到很多内容制造者都想通过比特币的捐赠来支持他们的内容，以前的话都是通过 Paypal 来进行的，目前这个方向有很大的改变。做法就是如果你支持我的内容，你可以通过比特币给我的虚拟钱包地址打钱。

10）投资者之间的转账

如果双方都拥有比特币和虚拟钱包，那么互相之间的转账是很容易的。

11）投资

如果有拥有比特币，那么你可以换成任何其他的虚拟货币来投资在其上的区块链创业项目上面，当然回报率怎样那要看你的眼光和行业考察能力，可能风险等等。

  13. 各大政府对比特币的态度

目前中国是完全取缔比特币交易的，韩国政府的态度也比较强硬，好像也要取缔。日本的话基本支持，还给各类交易发放了牌照。美国政府的话不好说，立场比较模糊，但是他们会坚决取缔和打压一切非法融资和交易行为，比如目前的一些ICO造假项目已经被特别照顾了。 对于ICO，美国政府也发布了一系列的投资行为规范，比如发行项目是否有证劵特征，如果有的话，必须被监管。正常的比特币投资交易所还是被允许的，比如COINBASE， 这家由矽谷联合投资的公司就得到了纽约州的比特币交易执照。

基本上美国的法律精神就是，在合理的情况下，你可以从事创新和投资活动，但是任何人不能制造假消息来忽悠投资人和迷惑市场，这种行为是会被打击的。

我们可以合理推理，如果一个政府会取缔比特币，那么接下来的ICO融资也有可能被取缔。中国和韩国政府就是这么干的。

  14. 比特币可能的投资风险

1）市场普遍存在造假，操控价格的现象。

2）目前价格太高了

3）普遍投资人对比特币发展历史，交易和后面的区块链技术没有什么深入了解。

4）目前后续技术存在很多困难，比如转账速度太慢了。

5）市场存在着很多其他币的竞争对手，比如说以太网的团队就是从比特币里面分裂出来的，以太网的技术是以开发去中心化APP为主的，它更加具有创新和可扩展性精神。

  15. 比特币几个术语的解释

1）Hard Fork 硬分叉：

由于比特币目前交易速度开始出现疲软，所以软件需要升级，假设软件升级分支出来一个新的区块，它有着比原来的区块更多的算法能力，然后这2个区块分别工作在2条不同的区块链上，我们通常就称为是硬分叉升级。比特币之前出现的隔离见证升级就是一个硬分叉的升级，它同时出现2个区块，新的区块就是比特币区块，旧的区块变成比特币现金币，代号是BCC， 所以目前比特币有2种币在市场上交易。

2）Soft Fork 软分叉:

这跟硬分叉是基本相反的逻辑。系统因为同样原因需要升级成2条不同的区块，但是它们都在同一条链上进行算法工作，旧的区块算力少，系统不认可，新的区块算力多，得到系统的认可。

3）SegWit 隔離見證:

同样的原因，由于比特币区块容量太小，影响了交易记录的速度，所以系统需要升级成2个区块，旧的区块维持在1MB容量， 新的区块增加了3MB的容量，然后把原来的交易地址，金额，交易信息等等转移到新的区块，这样做可以提高比特币原来区块的容量和交易速度。这种升级就叫隔离见证。

当95%的網路算力都支持它的时候，隔離見證就會被启动。

隔离见证同时也可以区别为以上的2种不同分叉。

4）Lightning Network 閃電網絡:

它在隔离见证的基础之外，再增加一个网络来处理小微支付的交易， 也就是说把原来比特币区块链上一些小金额的交易，转移到新增之外的网络来进行交易，之后再记录到原来的区块链上面。这个新的方法也会加速交易的速度，所以把它称为闪电网络。

用一个简单的方法理解： 假设原来的公路开始足够负荷一个城市的运输系统，但是由于这个城市的经济不断发展，它需要将原来的公路改造成成高速公路，后来这个高速公路也超负荷了， 所以必须在另外一个地点再架一条高速公路来支持不断发展的经济需求。

III. 比特币的加持者-底层核心是区块链技术

1. 区块链技术是什么

它应该被理解为账本，未来的万物商业账本，它具有可扩展性，点对点，分布式，去中心化（避免了黑客集中攻击）， 可复制性，快速支付，几乎为零的交易费，自我生成的货币系统等等。 我们也可以把它理解为一个具有普遍性质的分布式加密数据库管理。每一个新生成的交易区块就是一个数据库中心，这个中心又不断的和其他区块中心连在一起，形成一个没有中心服务器的一个强大的数据库管理系统。

比特币区块链的中心思想应该是开源的，没有一个绝对的中心，它由不同的协议组成，比如货币生成协议，挖矿协议，权益认证协议等等。任何人都不能篡改这个开源软件，除非得到整个系统51%以上的投票支持共识，所以说它具有一定的民主性质。如果有人想要控制51%的投票，那要取决于它的奖励动机，通常控制这个软件之后也许并不会出现决定性的奖励，所以就算从理论上可以控制这个系统，但是目前却没有人这么做。 至于这个问题，据说聪明的中本聪在开发的时候就已经意识到了。

  2. 区块链技术可能的颠覆性商业应用

1）银行和支付

目前主流的商业银行都在布局区块链技术，比如 Citibank 要发行自己的虚拟货币叫 Citicoin, Ripple.com这家公司的技术就是支持商业银行直接快速的转账服务。

2）网络隐私

中心化的问题是如果服务器一旦被攻击，那么你的信息将不可避免地被泄漏。前段时间的 Equifax.com 信用卡个人信息被黑客攻击就是一个典型的例子。区块链的去中心化可以让黑客没有办法攻击到中心，这大大增加了攻击的成本，所有的加密用户数据永久存储在区块链上面，根据协议，只有相关的人可以访问相关的数据。

3）万物互联

未来通过传感器把各种设备连接起来，然后通过区块链把数据记录在网上让相关的人访问，这样的话大大增加了访问数据的效率和便捷性。试想一下你可以在任何地方访问到你家里的任何设备运行情况，也可以在区块链上监控这些设备，这是多么酷的一件事情啊。

4）共享经济

未来的区块链商业也许会对目前的 UBER 和 AIRBNB 产生冲击，去中心化的共享经济会产生一定的经济效果，的士司机和打车者通过共享点对点软件来交互商业活动，好评和支付信息被永久保存在区块链上面，新的消费者可以通过这些评论数据来决定是否接受服务。目前以色列有一家公司开发的打车区块链服务叫 lazooz.org 已经开始宣告向UBER发起冲击了。 未来怎么样，我们谁也不知道，让我们拭目以待吧。

5）分布式搜索

谷歌本质上是一家数据工具，它靠用户的海量搜索数据和互联网上产生的数据来为自己从事广告商业服务，他们的广告盈利模式号称是一本万利的永动印钞机。你的很多数据基本上都在谷歌那里，如果中心服务器一旦被攻击，那么你的个人信息就会被泄漏。还有，用户的信息经过一些智能检索后是有价值的，很多互联网公司可以靠着这些大数据来支持他们的盈利模式。 分布式，去中心化搜索就是在这种背景下诞生的，它基本上保护用户的信息很难被中心攻击，然后你还有权利访问和管理自己在区块链上面的信息。目前有一家公司叫 Bitclave.com， 他们已经在这个方面开始发力了。

6）智能合约

智能合约是区块链技术的核心，传统的合约是通过一个中间代理人来执行的， 比如律师，法官，产权代理人等等。那么智能合约就取代了这个代理人的工作，在一定电脑程序算法的控制下，程序根据一定的条件来执行。比如，如果A没有执行一个特定条件，那么智能合约也许就会终止这个交易，反之亦然。 目前很多区块链的项目都是建立在智能合约的技术上来经营他们的商业模式， 它可以应用在保险，商业合约，转账，支付等等上面。

目前主流是以太币算法来支持智能合约的开发。

7）能源管理

不管是家庭能源还是公司能源，都可以通过区块链来进行管理和销售。 据说 powerledger.io 正在从事这个方面的商业创新。

8）医疗数据加密分享

通过区块链来管理，加密，分布访问病人的医疗信息也是未来的一个可能性商业趋势。医生可以设置谁可以访问特定区块的信息，病人的简历等等。

9）网上电子商务

电子商务可以通过区块链虚拟货币来进行快速支付，记录用户的信用记录，交易记录等等。

  3. 为什么它可能会改变未来的金融技术（FinTech）

现代金融的3大问题是，转账速度慢，费用较高，中心化被攻击的可能性较高。传统的银行转账需要通过不同银行网络，支付终端，如果国际的话还要通过 SWIFT 来进行支付，这中间所消耗的时间和人力成本都是可观的， 利用区块链的话就可以大大的减少这些成本。 目前主流的商业银行都在布局这项技术，比如其中著名的机构叫做 R3， 它是由70个世界最大的商业银行组成，他们的目的就是研究和发展区块链技术，总部在纽约，在2014年成立。

  4. 金融机构的预谋和倒戈

以上所讲的70大商业银行，他们研究区块链的技术就是为了防止自己的商业利益未来被这项新技术所颠覆。问题是当他们掌握这项区块链技术后，它会是完全去中心化的吗？ 还是会改变里面的一些协议，然后又变相的成为中心化的商业模式？ 历史上人类对于去中心化的努力并没有停止过，但是一旦涉及的是权力和利益关系，这些银行和政府又怎么可能轻易的放弃呢，他们有绝对的资源优势来赢得这场战争，最后让这项技术继续为既得利益者服务。 所以我对完全去中心化的技术革命持怀疑态度，至少在几十年内不太可能发生。

  5. 去中心化真的有你想象的这么好吗

我们都知道面对任何创新，应该不能只看到优点。 任何事情应该都有它的两面性。去中心化看起来很美好，但是如果我们稍微思考下，我想它还是有缺陷的。

1）去中心化的利：

它满足了一部分人对于政府的权力，互联网公司对于数据控制的恐惧心态，如果可以一定程度去中心化的话，他们认为可以重新拥有自由，隐私，以及公平的商业竞争机会。其中的虚拟货币也是一个亮点，它迎合了当前人类社会对于通胀的一些恐惧心理。

2）去中心化的弊：

如果一个商业完全去中心化了，那么意味着很多普通的人得为他们的行为负责，也意味着资源的合理分配问题。我们知道一个中心化的系统是被社会的专家和精英在管理着，这些人已经通过了层层考验而爬到了金字塔顶端，那么他们的学问，智慧和经验都是普通人无法比拟的。如果一个系统完全被一些平庸之辈来负责管理，那么我们也有充分理由怀疑这个系统是否可以完全被优化来达到经济成本的最大效益。

  IV. 以太网的崛起

1. 比特币的魔咒

比特币在早期发展的过程中由于并没有考虑到开发者的利益，所以它并不能让这些编程者在上面自由的开发自己的项目，这就意味着比特币后续的可扩展性问题。针对这个弊端，比特币早期的团队中间有人提出比特币底层开发者的升级版本，但是并没有被团队采纳，后来其中的一个18岁天才少年和几个人跳出来开发了新的项目，它就叫 以太网，这个年轻人的名字叫 Vitalik Buterin.

2. 以太网又是什么

以太网是对比特币的一些弊端的修正和创新。它是为开发者量声定制的，目前很多的 DAPPs(去中心化APP)和 ICO 的项目都在使用以太币的底层协议来开发。开发者可以利用它的 ERC20 协议来开发新的币种，也可以抽象使用它的智能合约协议，然后自定义变成适合自己项目的智能合约。

3. 以太网的创新

1）从挖矿工作量证明到权益证明

以太网刚开始的时候和比特币是一样的，它也采用了相同的挖矿机制，但是由于太浪费资源了，所以团队公布会在2017年底更新成为 权益证明（proof of stake）, 这种机制放弃了传统挖矿认证的做法，采用以每个以太网投资者所拥有的币的多少标准来进行认证，然后给予相应的奖励。具体的理论比较复杂，建议自���去研究一下。

2）以太网的货币发行机制

它的发行机制和比特币有点不太一样，比特币封顶是21000000，但是以太网的币发行量截止到今天 10/03/2107 已经到了 94,938,906， 说明以太币的通胀率是相对比特币高的。自从2014年发行以来，它大概每年发行的比例是25%，每年币的发行量封顶是18000000。 但是由于2017年底可能会采用权益证明机制，所以有可能以后每年发行的币比例会逐年减少。

因为目前以太币的数量几倍多于比特币，所以它价格上涨的速度有可能相对慢。当然还有很多其他的原因，这需要聪明的投资者自己去研究琢磨。

3）不断增加的可开发性协议技术

因为以太币是为去中心化商业应用来量身定制的，所以我们不难预测将来随着技术的发展，以太币的团队会有更多可扩展性的协议技术被开发出来，主要的目的就是为了更好的迎合开发者和商业应用的需求，这方面的技术升级对于未来的整个区块链发展是很重要的一个闭环，对区块链商业有兴趣的朋友都应该密切关注这一块可扩展性技术的发展。

4）以太网是图灵完备的编程语言

这就意味着它具有图灵机的功能，能做到几乎图灵机能做到的所有事情。只要给它足够的数据，它都能够计算出来结果。这其中就包含了程序的无限循环和递归计算。以太币的智能合约就是一个图灵完备的算法，相对于比特币的话就不是图灵完备的。

  V. ICO-它到底是人类的一次疯狂套利，还是伟大的金融创新

1. ICO是什么

ICO 全名叫 Initial Coin Offering(初始货币发行)， 它是一种基于区块链商业模式的一种创新融资方法，它要求融资的项目必须是区块链的，去中心化的，开源代码的，利用虚拟货币的发行来进行商业行为。但是目前由于这个融资模式的盛行，很多不是区块链的项目也在巧妙的化妆术之下来从事ICO融资，这给投资市场带来了巨大的困惑，很多不理智的投资者争相进场来投资自己钟意的项目，问题是，又有几个项目最后会突围成功，这其中的风险还是很显而易见的。

  2. ICO野蛮的三板斧金融创新

它之所以这么疯狂，不是没有原因的，而是在融资上相比传统的3种方法有了跨越性的创新。

1）天使投资

它避开了天使投资繁琐的路演和演讲兜售自己项目的难处，天使投资人也会拥有公司大部分的原始股，造成后续股本的不断稀释，ICO项目基本上缓解了这些融资的压力。

2）众筹项目

天使投资后， 市场上出现了创新的众筹融资模式，大众投资的钱并不能在二级市场交易，一旦项目失败的话，这些投资的钱就打水漂了。ICO的话，用户投资的虚拟币可以在二级市场交易，如果项目价格合理的话，他们就有可能在交易的过程中套利。

3）IPO（股票市场处始发行）

我们都知道正常的股票市场发行是很困难的，你必须要证明公司的经营历史， 财务报表盈利状况，商业模式，接受政府的监管，还要和靠谱的投行合作来发行你的股票。ICO基本上避开了这一系列的麻烦，任何公司只要声称使用区块链技术，拥有成熟的营销能力就可以发行自己的虚拟货币来融资。但是如果一旦被发现造假，发布虚假信息，那么就很有可能被政府取缔，甚至坐牢。 目前由于ICO正在风口浪尖上，政府相关部门在时刻关注着这些项目的融资情况和后续发展。

  3. 人性贪婪的心理学经验

我们从股票的百年历史就可以看出，任何新的投机项目和技术的出现，都会吸引一大堆潜在套利投资者的注意力，人们一窝蜂的会把钱投资在这个领域，心里时刻盘算着自己不是最后的一个接盘侠。 1995年至2001年間的互联网泡沫就是一面典型的镜子，告诉我们投机泡沫会产生的深远效果。很多人把目前比特币的泡沫比喻成是2000年发生的互联网泡沫的前奏，他们普遍认为比特币正在巨大的泡沫中，警惕投资者要注意入场的风险。

但是聪明的投资者也许另有算盘，经过了多年的投资经历，也许他们早以知道了怎么在这个市场的博弈中套利，利用人性的心理弱点制造各种利好的假象，每次当越来越多的人跳进来的时候，也许就是他们收割的时机。

  4. 以太网和ICO的共生关系

目前几乎所有的ICO项目都是用以太网的底层技术来开发的，ICO的虚拟货币也是由 ERC20 的协议来发行的， 所有ICO的融资基本上都是用以太币来完成交易的，这也许对以太币的价格是利好的消息，但是由于以太币的发行量比例目前还不太明朗，已发行流通的币又相对比特币多，所以到底价格会上涨多少是很难预测的， 这取决于未来技术的延伸和货币发行量的减少。

如果大部分ICO的项目被政府叫停，那么以太网的需求量就会减少，从而会表现在价格的压力上，出现下滑的情况。

  5. ICO对以太网技术的倒逼

由于大多数ICO都是使用以太网技术，这会对以太网的底层技术支持形成倒逼的一个过程，那么以太网的团队就要不断的升级它的技术和协议等其他可扩展性的特点来满足ICO项目的需求，这样的话会形成一种良性的共生关系，ICO项目越多，需求的以太币就越多，对于以太网的技术升级就越迫切。 当然，任何时候都不要忘记了投资的风险。

  6. VC投资人的心理变化

很多风险投资人面对ICO的崛起，起初也是属于观望状态的，但是随着ICO的不断发展壮大，我估计有一部风的VC会进入这个领域来博弈和套利。因为他们有更多的投资基金，因此ICO项目给予他们的优惠相对比一般的投资者会优惠很多。 目前已经知道的VC投资人进场的有：百度的投资人 Tim Draper， 小牛队的老板 Mark Cuban 等等. 值得关注的是，绝大部分的资金背后都有科技公司的背景，比如谷歌风投就投资了著名的Coinbase.com， 详细资料可以查看这个网页 https://www.coindesk.com/bitcoin-venture-capital/。

  7. ICO投资的风险

1）政府监管

假设你找到一家成熟的公司，有着自己的现金流，可观的用户数量，有前景的商业模式，合理的价格，小型的市值，你会觉得这是一个理想的投资机会。问题是它存在政府监管的问题，所以我觉得就算你找到了这样的公司，还是有一定的风险。如果你所处的国家政府一旦宣布这是个非法的融资项目，那么你的投资就存在着巨大风险。目前中国已经全面禁止ICO融资了，据说韩国也在跟进。

美国政府的态度比较暧昧，SEC（证劵监管局）已经在官方网站里面发布了对于ICO投资的风险警告，也许他们针对的是欺诈的项目，至于合理的公司所进行的虚拟货币融资会出现什么监管，目前我们不得而知，所以必须强调这方面给投资者带来的风险分析。

2）营造出来的市场价格

很多ICO的交易是没有受到法律监管的，所以我们不得不怀疑背后会有人在操控价格，或者通过一些非法的交易来提高价格，制造假象让普通的投资者入场而成为牺牲品。

3）价格泡沫

很多项目并没有实际的商业模式，这些项目通常只需要一个网页，白皮书和一个想法就来融资，所以价格过热都是投机行为造成的，后面进场的人，一旦泡沫破裂，就会导致被套牢。

4）套利的套路

市场上的大盘庄主有可能通过不断操控价格的波动来进行一波波的套利行为，这给不理智的投资者带来巨大的困惑和经济的亏损。

5）公司倒闭

绝大多数的ICO公司注定是要倒闭或者套利跑路的，所以投资这些项目的投资者必须制定好退出的策略来避免最后由于公司倒闭血本无归的伤害。

6）出来混还是要还的

老祖宗的智慧早已告诉我们一些普遍的道理，物极必反，30年河东30年河西。股票市场如果一直是非理性的，那么它迟早都是要恢复到理性的价格，所以如果市场价格过高了，后面进场的就存在着巨大的风险。如果前面进场的投资者已经赚到了可观的利润，那么就要控制住自己贪婪的心态，尽早清场套现一部分的资金来降低自己的风险。万物的演化都遵循着一定的规律，我认为股票市场从某种层度来讲也不列外。

7）理性回归商业本质

当我们分析股票价格的时候，我们应该要思考的是这些钱是从哪里来的，ICO项目的未来利润应该从市场上赚来的，而不是投资人的热钱堆积起来的， 投资过高的价格就存在着风险。 所以我们除了分析股票的价格和投机行为外，我们应该更多的分析公司的基本面，比如盈利模式，产品， 资产负债表， 未来至少10年的现金流，团队，商业模式的变化，政府大环境等等。

VI. 对于这次区块链金融革命的一些思考

1. 为什么颠覆总在不起眼的角落

当一家公司很小的时候，几乎没有人会关注到它。但是如果它具有一切扩张的潜力和特质，加上天时地利人和，它就有可能从角落里慢慢壮大，等到对手注意到的时候有可能已经是庞然大物了。 它拥有着驯服用户习惯的基因，不断升级的能力，充足的现金流，等到对手发现它可能的威胁后想要阻止也许已经太迟了。用户习惯和市场一旦形成，再追赶就很难了，它不是简单的设计一款同样的程序和产品就能解决的问题，后面反映的是一系列的市场先决条件和团队的执行力，再加上一点点的运气。

由于互联网技术的快速传播效应，一旦一家公司掌握一定的市场和用户，那么它就有可能对其他竞争对手形成威胁，甚至慢慢升级和延伸到其他行业，变成一定市场规模垄断的一家公司。

以早期的腾讯QQ为例，它当时还是很小的聊天软件，主打即时通讯交友市场，与它打对手戏的是微软的MSN。 当年的微软是何等的霸气，根本没有把腾讯放在眼里，后来据说腾讯的轻奇兵打法发生了奇效，他们根据客服的回馈反应，快速开发了一系列用户喜欢的聊天功能。 反观微软的话，由于刚开始并没有正视这个像蚂蚁一样的对手，加上公司太大而导致行政的拖累，并没有快速反应市场的需求，最后兵败如山倒。 后来的事情大家都知道了，腾讯不断壮大，而MSN渐渐的退出了即时通讯聊天市场。

另外一个典型的例子就是亚马逊，它从卖书起家，起初的一些大型书店并没有太在意，后来因为亚马逊的技术不断成熟壮大之后就开始让传统的书店比如 Barnes & Noble 感觉到了明显的竞争。 亚马逊优质的购物体验，便宜的价格，免费的物流等等这些特点都给传统的书店构成了巨大的威胁。可怕的是，亚马逊已经慢慢不再是一家卖书的公司了，通过不断升级开发新的零售业务，它目前几乎垄断了一部分的美国零售市场，对于实体经济来说打击还是很大的。 美国政府有些官员批评亚马逊的商业模式损害了实体零售店的业务，对美国经济和税收构成了负面的效果。

区块链也是一项具有前景的技术，很多公司都在投资和布局这个技术，未来也许会颠覆掉一些传统的商业和交易模式。

  2. 科学技术为什么总是以颠覆和创新的在迭代

由于科学技术不断发展，商业模式不断创新，很多企业家都知道大多数的科技公司活不过10年这个说法。旧的不去，新的不来，当一个企业家建立一个商业，带来创新并且享受巨额利润的时候，其他人就会虎视眈眈的盯着他盘中的这块肉。他们在实验室里面磨刀霍霍，随时准备着用新的技术来替代之前的商业模式，通过创新来改变用户习惯和消费行为，从而达到颠覆之前竞争对手的目的。如果你想创办一个常青藤的科技公司，那么从公司内部起就要不断的闹革命，只有通过不断创新来适应市场需求才有可能活的长久。

  3. 微软和反垄断法案的启示

当年网景 Netscape 的浏览器市场销售量如日中天，微软的 IE 在市场占有率中一直处于下风，微软后来被逼出了大招，由于当年微软的 Windows 几乎垄断了桌面的操作系统，它把 IE 浏览器和 Windows 捆绑在一起让用户下载，而且还是免费的。因为这个营销策略让微软的浏览器慢慢的在市场上占了上风，接着网景公司不服，一纸告到法院声称微软利用 Windows 的市场垄断优势进行了不正当的竞争，后来法院判了微软败诉并罚款，还差点导致了微软公司业务的一分为二。

后来为了避免垄断法的控诉，微软不会对小公司的竞争对手赶尽杀绝，通常都会留出一点市场份额让这些公司活下来。这种做法后来被证明时有好处的，它可以时刻的监控到这些公司的产品创新能力然后快速做出反应，同时也会启发到自己公司内部创新能力的思维模式。当一家公司变成巨无霸后，难免会产生官僚主义，缺乏创新精神，有小的竞争对手存在的话，就好比一根芒刺在背，它会不断的刺激公司的员工正视竞争对手的存在而不是以后可能被颠覆掉。

像 UBER 这样大的巨人，为了让公司更好的发展，他们应该要允许那些新成立的从事物流行业的区块链公司存在，这样的话可以不断的互相竞争，学习来升级彼此的创新能力，为消费者创造出更好的产品体验，这才是一个良性的市场竞争状态。

  4. 无刻不在的黑客博弈

虚拟货币由于没有受到政府的监管，也没有什么法律惩罚的犯罪成本，所以这个领域出现了很多黑客，他们会利用各种黑技术来对你的账号，钱包地址进行钓鱼活动，很多人因为操作的不当被黑了，由于没有中间人银行之类的监管，被黑之后的虚拟货币是没有办法拿回来的。作者本人就认识一个朋友，由于点击了一个钓鱼链接，访问了一个假的以太网钱包地址（真的钱包地址 Myetherwallet.com）， 然后他输入了启动钱包的密码，因为网站是假的，这些行为都被记录下��了，所以账号里面的以太币就立刻被黑客转走了。

下面列出预防黑客的一些方法：

1）不要把任何密码储存在网上，或者任何云端服务上。

2）尽量使用信誉好的交易平台，不要把太多的虚拟货币放在这些平台里面，特别是中国的交易平台经常会被黑。我比较信任的比特币钱包是 coinbase.com，这些人后台硬，而且平台盈利能力强大，所以不太会从事不法的事情。

3）不要点击网上的任何链接，很多链接都是钓鱼的，通常虚拟钱包公司不会给你发邮件链接的。

4）注意你访问的网址，字母一定要是一样的，很多假的网址跟真的网址就差一个字母。

5）如果把密码存储在物理驱动器里面，也许会比较安全，但是转账的时候还是要小心。 最安全的就是把密码写在纸张上面。

6）电脑要安装杀毒软件，一旦被黑，黑客理论上可以看到你的一举一动，不过这种被黑情况不太容易发生。

7）不要安装远程服务的任何软件，比如 TeamViewer.

8）不要相信 Slack 聊天室里面的任何非官方公布的消息

9）不要让任何人看到你的加密钱包密码

10）访问任何公共网络 WIFI 的时候应该要小心，虽然这种被黑的概率很小。

11）尽量设置手机上面的第二层认证登录密码

12）尽量使用匿名的浏览器来访问虚拟货币网址和钱包

  5. 最后，虚拟货币浪潮不会退去

比特币厮杀的各方力量都在秘密的聚集着，虽然有很多负面的新闻，政府的取缔等等，当然也有很多正面的新闻。 随着越来越多的人深入的了解区块链技术，行业的不断升级，这种聚集起来的力量是巨大的，它也许隐藏着核聚变的反应。 所以比特币的投资浪潮是不会轻易退去的，但是也许价格会回归到更加的理性。

  VII. 参考资料

比特币问答： https://bitcoin.org/zh_CN/faq

比特币交易图： http://fiatleak.com/

以太网维基百科：

https://zh.wikipedia.org/wiki/以太坊

https://ethereum.org/ether

以太网 DAPPs https://www.stateofthedapps.com/

以太网白皮书

比特币书籍： 精通比特币

区块链书籍： 区块链革命

Node.js 区块链开发

区块链相关名词解释：

http://www.qukuaiwang.com.cn/news/2166.html

https://zhuanlan.zhihu.com/p/23249209

区块链相关名词汇总

比特币和区块链专家介绍：可以查看他们的演讲视频和撰写的书籍

Andreas M. Antonopoulos

Vitalik Buterin

Don Tapscott

Alex Tapscott

Tim Draper

声明：本文章内容只是作者自己的一些看法和判断，仅供参考。 正如写黑天鹅书的作者塔勒布所说的 “没有任何专家能够预测未来和股市，因为这里面有着太多的不可测变量”。

比特币和区块链这对欢喜冤家的前世今生

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INE原油收跌，因离岸人民币创27个月新高！但宏观利多升温，OPEC+将认真对待两大麻烦 INE原油收跌，因离岸人民币创27个月新高！但宏观利多升温，OPEC+将认真对待两大麻烦 周三（10月21日）上海原油价格下跌。主力合约2012，以269.8元/桶收盘，下跌1.4元/桶，跌幅0.52%。人民币近期大幅升值，令国内外油价走势分化，尽管国际油价重心上移，但国内油价表现较为弱势，日内美元兑离岸人民币创27个月新低。市场预期美国接近就一项疫情纾困计划达成协议，宏观利好推动了美元下跌与风险资产回升，美油周二也触及近七周新高。如果达成协议，美油或冲击42大关。OPEC+正认真对待市场需求前景和利比亚供应上升的预期，分析师预计OPEC+可能推迟1月的增产计划。   期货合约和成交情况一览 上海国际能源交易中心成交情况 2020年10月21日(周三） 交易综述与交易策略 上海原油价格下跌。主力合约2012，以269.8元/桶收盘，下跌1.4元/桶，跌幅0.52%。全部合约成交134288手,持仓量增加1451手至117658手。主力合约成交94296手,持仓量增加228手至56398手。 交易逻辑:日内美元兑离岸人民币创27个月新低。市场预期美国接近就一项疫情纾困计划达成协议，宏观利好推动了美元下跌与风险资产回升。 支撑位：美油35关口获支撑；INE原油220关口支撑强劲。 阻力位：INE原油280关口存阻力；美原油42关口阻力强劲。 交易策略：短线基本面偏空，建议背靠280关口做空。 中国及海外消息 【石油需求的增长不会被石化业的繁荣所拯救】全球疫情打击了综合性石油公司和石油化工制造商以化学品为驱动的利润率，以至于许多公司削减了资本支出，推迟了石化项目，以求更好的发展。本来对石化产品的安全押注突然变得不那么安全，因为疫情导致对工业需求大幅下降，而油价暴跌也增加了利润的压力。在美国，石化产品的供应甚至在疫情之前就已经超过了需求，而疫情进一步扭曲了平衡，导致供应过剩。美国主要石化制造商继续认为，尽管今年疫情导致经济衰退，但2021年下半年和2022年以后的强劲需求复苏将继续支撑石化业务的强劲发展。OPEC还认为，到2045年，全球石油需求的最大增长动力将是石油化工行业，即使在此之前世界石油需求总量达到停滞。尽管石化行业和OPEC似乎对该行业的未来持乐观态度，但人们对塑料废料的认识日益增强，以及对循环经济的推动，可能会破坏石油价格周期和能源转型之前一直被视为安全赌注的长期前景。 【伊拉克油长贾巴尔：欧佩克+减产对伊拉克石油工业构成挑战】2021年第二季度油价将更具吸引力，欧佩克+减产导致勘探项目放缓，伊拉克原油产量目标仍为700万桶/日，预计伊拉克国家石油公司将在2022年第一季度开始主导上游产业，预计在5到6年内产量将达到700万桶/日，伊拉克库尔德地区没有对石油减产做出贡献，明年第二季度石油市场将会更加平衡，伊拉克需要获得外国投资以应对挑战。 【API原油库存意外增加，但精炼油库存大幅下降】美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至10月16日当周API原油库存增加58.4万桶，预期减少24万桶；汽油库存减少162.2万桶；精炼油库存减少598.3万桶。 美国石油协会(API)公布数据显示，上��美国原油库存意外增加，汽油库存降幅不及预期，精炼油库存降幅大超预期。 API公布，截至10月16日当周，美国上周原油库存增加58.4万桶至4.906亿桶；库欣原油库存增加117.4万桶。 API公布，上周汽油库存减少162.2万桶；上周精炼油库存减少598.3万桶。API数据还显示，美国上周原油进口增加7万桶/日。 【伊斯兰国（ISIS）呼吁攻击沙特石油工业】伊斯兰国呼吁开始针对沙特阿拉伯的石油基础设施，以此作为对沙特对以色列温和的惩罚。伊斯兰国的一位发言人说：“目标很多……首先要打击和摧毁石油管道、工厂和设施，这些都是沙特政府的收入来源。”。 【俄罗斯能源部长诺瓦克：欧佩克+将在12月继续讨论。我们同意继续全面执行协议。目前的油价是适当的。欧佩克成员国9月份的减产执行率为102%，是5月份以来的最高水平。联合部长级监督委员会（JMMC）指出，原油库存水平继续下降】 【沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：过去一个月，油市中的信息喜忧参半】能源市场存在不确定性。欧佩克+的遵守程度可以令人满意。减产协议补偿问题上仍有部分工作要做。减产补偿将在年底前完成。欧佩克+必须先发制人，采取积极行动。石油生产过剩的国家已承诺在10月至12月期间进行补偿减产。欧佩克必须将负面趋势扼杀在萌芽状态。承认石油衍生品的有用作用，但投机在石油市场没有一席之地。 机构观点 【华泰期货:成品油价差结构表现依然偏弱】从成品油表现的情况来看，目前需求端表现依然整体偏弱，目前除了燃料油的价差结构有所转强之外(船燃消费有所复苏)，但其他品种的结构依然较弱，汽油与柴油裂差远低于历史平均水平，而国庆节前偏轻的石脑油近期价差结构也明显转弱，而目前随着欧洲地区疫情的日益加剧，需求端仍有边际转弱的可能。 【机构分析：拜登在美国大选中获胜或使欧佩克+前景严重复杂化】拜登当选美国总统可能将打开缓解美国对伊朗的制裁、伊朗核协议复苏的大门，数百万桶的伊朗原油将重返市场。费氏全球能源咨询公司（FGE）表示，预计伊朗的原油和凝析油库存略低于2亿桶，其中一半以上已经在海上，可能“一夜之间”就会重新投放市场。伊朗实际上几乎可以立即将其石油出口增加到200万桶/日甚至更高，并在“3或4个月内”将其产量恢复到近380万桶/日的制裁前水平，伊朗石油出口的恢复将给油市带来麻烦。虽然拜登的胜利应会提高伊朗石油重回油市的前景，但现实是，考虑到谈判所需的时间，这些额外的原油不太可能在明年年中前进入市场，届时欧佩克减产规模应从当前770万桶/日放松至570万桶/日。

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原油周评：二次疫情打压需求前景，OPEC+新增供应难以消化，美布两油上行阻力加大 原油周评：二次疫情打压需求前景，OPEC+新增供应难以消化，美布两油上行阻力加大 刚刚过去的一周，国际油价有所承压，美原油和布伦特原油均下跌2%左右，全球疫情引发金融市场恐慌，对未来需求的担忧情绪有所上升，同时供应层面，利比亚将恢复出口，而伊拉克向OPEC+申请增加出口，同时美国飓风影响正在过去。 美原油最低触及38.87美元/桶，收报40.04，周线跌幅2.29%；布伦特原油最低触及40.96美元/桶，收报42.26美元/桶，周线跌幅1.81%。 二次疫情来袭，打压需求前景 本周欧洲疫情加速恶化，当地时间9月25日，欧盟卫生事务专员斯特拉·基里亚基迪斯(Stella Kyriakidis)警告称，欧盟有些国家的疫情已经比3月份还要糟糕，欧洲的疫情已再度变得非常严峻。对此，意大利卫生官员表示，将进一步加强风险国旅客入境病毒检测。 欧洲疾病预防控制中心(ECDC)最新疫情评估报告指出，目前意大利和德国的疫情仍在控制之中，属于"低风险"国家；奥地利、比利时、丹麦、荷兰、法国的疫情风险正在增加；西班牙、保加利亚、罗马尼亚、匈���利为疫情高风险国家，这些地区的死亡病例正在大幅上升。 新冠病毒感染病例在英国各地攀升，伦敦也被列入了潜在疫情热点的观察名单。此举将令人们更加担心，伦敦也将面临类似于其他城市的封锁措施，可能包括禁止家庭互访、关闭非必要商铺等。周四伦敦新增620例新冠病毒感染病例。 据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，美国东部时间9月25日14时40分（北京时间26日2时40分），美国新冠肺炎确诊病例超过700万，死亡病例超20万例。 高级能源分析师Vince Piazza指出，欧洲新冠疫情的复苏可能会比我们预期的更早抑制原油需求；随着美国夏季旅游旺季的过去，市场已经为短期内的供应过剩做好了准备；有趣的是，随着美油跌破43美元/桶，国内生产重新苏醒，给市场情绪和供需平衡带来了压力。 供给面压力也有所增加 达拉斯联储的一项调查显示，43%的油气行业高管预期，如果WTI油价达到每桶51-55美元，则美国石油钻机数量将“大幅”增加。 66%的高管认为美国石油产量已达到峰值。调查受访者预计WTI油价年底时约在43.27美元/桶。当油价在40-50美元/桶之间时，包括欧佩克、俄罗斯和页岩油生产商在内的全球石油供应商有足够的石油推向市场。 近日利比亚国家石油公司陆续解除了石油码头与油田的不可抗力，港口方面除利比亚最大的两个油港Ras Lanuf（20万桶/日）与Es sider（35万桶/日）之外，其他油港已经重新开放，其中20万桶/日的Zawiya港口虽然已经重新开放，但是否已经恢复从Sharara油田的供油仍不确定，而其他港口近日已经开始陆续装船。 油田方面则要落后于港口重启，最大的油田Sharara已经在9月20号重启，但目前其产能大约在10到15万桶/日，不到总产能的一半，其他油田也在缓慢地重启过程中，预计10月份利比亚的产量恢复至30万桶/日，未来能否顺利增产要取决于东部两大石油港口能否解除不可抗力以及油田能否顺利提升产能。 沙特强势表态未能有效提振市场 沙特能源大臣、王子萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）周四批评没能完成联合减产协议目标的OPEC+产油国，称他们没有遵守约定是以为这么做能“比市场还聪明”。 萨勒曼说，过去有很多次，一些国家都耍手段，企图超额产油，并隐瞒没有遵循约定的行为，但最后总是以失败告终。这种自以为比市场还聪明的尝试不会成功，而是会事与愿违。 萨勒曼表示，对于那些近几个月未能达到约定减产目标的国家，OPEC+将让他们在今年底以前达到减产目标，而不是必须在本月内符合减产限定。这意味着补偿性减产会持续更久。他还警告投机者，不要对赌OPEC+在稳定油市方面的决心。 萨勒曼并没有提到具体有哪些OPEC+国家在故作聪明拖后腿。不过，此前，伊拉克、尼日利亚等OPEC+协议减产国在5月、6月和7月的产量都超过了协议限定水平，OPEC+已经要求他们在本月底以前削减更多的产量，从而达到减产的目标水平。 在萨勒曼讲话当天，OPEC+联合减产监督委员会（JMMC）召开了会议。会后俄罗斯能源部长Novak称，JMMC强调，在不均衡复苏的环境中，针对石油产量问题需要表现出前瞻性。JMMC认为，应当将部分产油国的补偿性减产行动延长至今年12月底。所有与会的OPEC+部长级官员一致确认将遵守OPEC+石油减产协议。 阿联酋能源大臣此后称，因用电需求激增而被迫8月增产，将在10-11月份补偿性地减产，阿方将全面支持、并完全恪守OPEC+减产协议。 部分得益于OPEC+联合减产国强调他们全面兑现减产的承诺，国际原油期货连续第三日上涨，布油和美油均收涨逾2%，创两周来收盘新高，不过涨幅远不及周三。周三布油涨超4%，美油涨近5%，创三个多月来最大涨幅。 而萨勒曼周四警告，全面贯彻履行约定并不是做善事，即便能及时地重申承诺，要兑现没能实现的约定，也可能只会有暂时的积极影响，如果还是光说不做，最终会害了我们大家。 海湾国家难以实现收支平衡，面临债务风险，增加供应意愿较强 当前油价远低于海湾国家的收支平衡水平，甚至是最低水平。 根据国际货币基金组织的数据，仅沙特的收支平衡点今年就达到76.10美元/桶，通过上调增值税和削减开支，明年可能跌至66美元/桶。 但即便是按照高盛乐观地预计明年布伦特原油价格将升至每桶65美元，仍无法实现收支平衡目标。 一般而言，当油价走高时，现金流就持续涌入海湾国家，但是当油价暴跌时，他们发行债务以维持开支直到价格恢复。 但这次有个问题，没有人知道油价是否可以恢复，除了疫情所导致的需求永久性损失外，利比亚恢复产量等其他因素都可能继续打压油价。如果油价低迷的状况持续，则意味着海湾国家面临债务风险。 两大库存���多有限，全球库存依旧高压 EIA报告:除却战略储备的商业原油库存减少163.9万桶至4.944亿桶，减少0.3%；上周美国国内原油产量减少20万桶至1070万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口516.8万桶/日，较前一周增加16万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1778.1万桶/日，较去年同期减少15.9%；美国上周原油出口增加42.7万桶/日至302.2万桶/日；美国汽油库存变化值连续7周录得下滑，美国精炼油库存变化值创3月13日当周以来新低。  在飓风劳拉和热带风暴贝塔导致的关闭、对第二或第三波新冠肺炎疫情的担忧中，目前存在很多噪音，供求前景的不确定性可能会在短期内抑制市场。API预期出现严重误差，报告显示原油产量意外小幅增加，汽油大幅减少，精炼油意外下滑。 从全球库存的角度来看，由于巨大的供需错配导致二季度全球库存较年初增加了近10亿桶，截止到目前下降了约2亿桶，但从库存结构来看，降幅最大的是海上在途库存以及浮仓库存，岸上库存依然处于历史高位，去化速度明显较慢，因此在10月份因为油轮租约到期的浮仓很难找到岸罐进行存放，要么转为现货市场出售要么再续约成为新的浮仓，不过这依然需要原油近月贴水扩大来支撑新浮仓的经济性，而当前的囤油经济性在盈亏平衡线附近，没有很高的利润。 国内柴油消费恢复乏力问题显著，恢复预期过程可能会相对漫长 据卓创资讯，根据统计局数据，8月份中国客货运周转量数据出炉。8月份中国公路货运周转量5576.32亿吨公里，环比增加235亿吨公里，已恢复至去年同期的85.03%。8月份中国客运周转量为466.66亿人公里，环比增加30.72亿人公里，已恢复至去年同期的59.17%。这一点与社会零售总额及餐饮收入等消费数据并不完全吻合。不过，也可以理解，居民消费及餐饮支出主要与汽油消费相关，而公路客货周转量数据也基本与柴油消费相关，两者的结合点在于跨省旅行所产生的消费支出与客运周转量。 我们还是着重来看8月份客货运周转量数据，月度同比数据还是负增长的，公路货运周转量增长比较乏力，客运周转量数据恢复进度整体也显得非常缓慢。更为重要的是，客运周转量环比数据显示，自4月至8月份，其环比增幅在迅速收窄。其实，公路货运周转量也出现了同样的问题。卓创认为，这说明，基于柴油车运输的主要衡量指标，客货运周转量都出现了恢复乏力，增长减缓的问题，这也能直观的体现出柴油消费量景气度偏差的问题。当然，不可否认的是，部分研究机构披露的高频公路整车流量景气度指数还是维持环比增长的，但这一点应该看作为恢复性增长进程。 与此同时，我们看到，在国内工业增加值拉动之下，柴油车（包含客运商用车）用车强度可能会相对乐观，这是一个简单的相关性关系，但这主要还是基于生产原料运输维度及恢复性需求维度。所以，尽管工业生产较为积极，但在消费尚未恢复的情况下，市场货源流通势必会存在原料运输积极性减弱，消费端运输努力做恢复的现象。而这一点生产及消费端的预期，可以等到9月底出炉的PMI数据的原材料库存指数及新订单指数来做验证。总之，国内柴油消费已经出现了恢复乏力，恢复预期漫长的问题。所以，中短期不要对柴油报太多希望，谨慎预期10月下旬到11月上旬，会在柴油异动周期。 最后，汽油应该会相对乐观一些，餐饮收入、影院上座限制放宽、景区限制放宽都取得了良好的反应，汽油消费量的恢复要远远优于柴油市场。只不过，汽油市场的干扰因素，向来不是简单的供需面问题，在10月份之前及“十一”节后汽油的下探压力较大。汽油的变局节点大概也会在10月下旬之后。 原油即将到来的另一轮浮动存储激增？ 不可否认的是，由于COVID-19，石油需求的突然暴跌被证明是对20年代第二季度原油油轮市场供过于求的掩盖。炼油厂增加了在岸廉价石油的存储量，从而增加了吨位需求，而浮动原油存储量的增加挤压了原油油轮市场的吨位供应。因此，原油运输市场的运费在石油需求处于多年低位的2020年3月至4月攀升至历史新高。 然而，随着石油需求的逐渐恢复，许多锁定在浮动存储中的船只已开始恢复贸易，从而损害了运费。尽管该期间以及现货市场的运费均已从4月份的高位大幅下降，但仍未真正反映出供需基本面疲软。VLCC的1年TC价格从4月份的平均60,000美元/天下降到8月份的35,000美元/天。尽管如此，到8月底，仍然有大约7％的原油油轮船队（包括64艘VLCC）仍被锁定在浮式储油库中，其中大部分储油在海上。 9月上半月，VLCC的短期租船量增加，这增加了市场对原油浮动存储量再次飙升的猜测。随着运费的急剧下降，据报道，包括托克，壳牌，BP，Mercuria和Unipec在内的数个租船人选择了VLCC进行短期租船，租期为3到9个月。由于租船费率下降，原油价格走势的任何可能加深将为租船人提供有利可图的浮动仓储机会。此外，由于3月至4月完成的许多以高利率浮动存储的短期时间租赁交易即将到期，因此近期的租赁交易可能仅是替代租赁。尽管如此，考虑到石油需求前景不佳， 浮动存储人为地挤压了原油油轮市场的吨位供应，从而支撑了运费。但是，浮动存储是原油油轮市场的一个定时炸弹，因为迟早这些船只将返回交易原油，因此，市场吨位的涌入最终将损害运费。这些船只重返原油贸易的时机将决定原油油轮市场的命运。 由于未来几年石油需求的前景并不乐观，因此油价大幅上涨的机会有限。在这种情况下，即将到来的冬季将为贸易商提供最佳的出口机会，以减轻船上储存的石油，因为在此期间需求将攀升。因此，在这种情况下，来自浮动仓库的吨位涌入将使今冬的运费没有任何明显的回升，因此，VLCC在20年4季度的收益将仍然大大低于FFA的预期。 机构观点分化 【澳新银行：原油需求前景仍面临挑战】随着一些国家重新实施人员流动限制，石油需求的复苏正在放缓；新冠肺炎病例数不断上升是能源需求可持续复苏的关键风险。目前石油产品需求受到以下几个因素的制约：炼油利润率下降可能导致更长时间的维修停工；拉尼娜现象导致美国遭遇飓风的可能性增加或将扰乱炼油厂的运；原油库存目前仍是一个负担，而远期曲线在近期趋陡显示市场供应充足。 【花旗看好原油价格，年底将涨到50美元/桶】① 花旗包括Ed Morse在内的分析师在报告中称，对石油价格持建设性立场，到年底油价将达到50美元/桶，明年达到60美元。② 该行仍然预计基本面持续收紧，因为OPEC+已建议努力保持履行减产协议。③ 此外，金融头寸仍然偏空，提供上涨潜力。④ 尽管第三季度库存下降速度低于预期，但很明显有意义的紧缩正在发生。可能推动牛市或熊市情景的地缘政治因素，包括美国大选、伊朗制裁和利比亚。 【大宗商品交易商：石油市场无法承受欧佩克增产】大宗商品交易商Mercuria负责人表示，由于需求仍然弱于预期，全球石油市场将无法消化欧佩克+成员国计划增产的影响。9月石油库存一直在增加，如果该组织按计划在明年初逐步减产，那么今年剩余时间内的石油库存水平将无法维持平衡。该负责人表示，目前有相当数量的石油存储在船只或浮式储油罐。预计9月将把作为漂浮式储油罐和岸上储油罐的油轮填满。全球再平衡进程已经放缓，“我们不需要额外的石油”。  【巴克莱：巴克莱将2020年WTI原油价格预测上调2美元至39美元/桶】巴克莱：巴克莱将2020年WTI原油价格预测上调2美元至39美元/桶；将2020年布伦特原油价格预期上调2美元至43美元/桶；预计2021年WTI原油价格为50美元/桶，布伦特原油价格为53美元/桶。对明年的油价仍持乐观态度，因为其需求前景的潜在下行空间有限。

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欧市盘前：脱欧谈判负面消息仍在发酵，施压英镑跌至近两周低点！国际油价仍处困境 © Reuters. 欧市盘前：脱欧谈判负面消息仍在发酵，施压英镑跌至近两周低点！国际油价仍处困境 周二（9月8日）亚洲时段，美元连续第六的交易日走高，持续脱离逾两年低点。隔夜以来关于脱欧谈判的负面消息仍在继续发酵。英国与欧盟在谈判上的进一步赌气，令年底前无法达成脱欧协议的概率大升。而研究机构此前曾警告称，一旦出现此状况，英镑��美元汇价将跌回1.20以下。日本方面，首相安倍晋三继任者的自民党总裁选举的告示发布，自民党前干事长石破茂、官房长官菅义伟和自民党政务调查会长岸田文雄3人被提名为候选人，3名候选人将在下午举行发表政见的演讲会和联合记者会。 此外，业内研究机构预计，全球市场原油库存过剩压力将在今年下半夜进一步上升，并可能持续到2021年底，这将令国际油价在未来一年间仍陷于整体承压的困境中。最新数据显示全球炼厂开工率依旧不足，这意味着库存过剩将从成品油进一步传递到原油端。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，美元兑日元窄幅震荡，此前连续五个交易日收涨，汇价现报106.28，涨幅0.01%；数据显示，日本上个季度创纪录的经济萎缩比最初的估计还要糟糕一些，彰显出在日本努力摆脱新冠疫情造成的滑坡之际，首相安倍晋三的继任者所面临的挑战。日内，决定日本首相安倍晋三继任者的自民党总裁选举的告示发布，自民党前干事长石破茂、官房长官菅义伟和自民党政务调查会长岸田文雄3人被提名为候选人，3名候选人将在下午举行发表政见的演讲会和联合记者会。 亚盘时段，英镑兑美元五连跌，汇价现报1.3147，跌幅0.14%，盘中最低触及9个交易日低点至1.3128；隔夜以来关于脱欧谈判的负面消息仍在继续发酵，英国与欧盟在谈判上的进一步赌气，令年底前无法达成脱欧协议的概率大升。数据显示，英国股市投资基金在今年6-8月间遭遇了12亿英镑规模的资金净流出，因投资者对英欧谈判无果导致“硬脱欧”前景的顾虑仍在升温。 亚盘时段，现货黄金窄幅震荡，金价现报1934.67美元/盎司，涨幅0.27%；尽管美元近期回升拖累了金价，市场不排除会出现更大幅度回调的可能性，但持续困扰市场的更长期不确定性支撑金价。从基本面来看，黄金市场目前多空焦灼，料短期仍以1900-1950区间横盘整理为主。 亚盘时段，国际油价大跌，美油五连阴，现报39.03美元/桶，跌幅1.86%；布伦特原油现报41.96美元/桶，跌幅0.12%；目前疫情的持续蔓延以及对于需求的悲观预期，且近期美元走强是打压油价的关键。周一IEA传达了对于需求复苏停滞的担忧，不过OPEC+仍在积极的履行减产，这是为数不多支撑油价的因素。俄罗斯能源部长称该国减产执行率为100%，短时间关注OPEC+对所有成员国石油产量的独立评估。本周因美国劳动节假期，API数据推迟一天公布。 亚洲股市行情一览 财经数据 亚洲时段消息回顾 英国首席脱欧谈判代表：脱欧大限将至，欧盟立场应切合实际；① 英国首席脱欧谈判代表David Frost警告称，如果要就年底英国最终脱欧及时达成协议，那么周二开始的谈判就必须得取得进展。② Frost在他与欧盟谈判代表米歇尔·巴尼耶于伦敦进行谈判之前的电邮声明中表示，“我们现在已经谈了六个月，再也承受不起在老生常谈的领域停滞不前“我们需要看到欧盟对我们作为一个独立国家有更多现实意义的行动。”③ 此前，英国首相约翰逊警告说，他已做好准备在脱欧过渡期年底结束时无贸易协议的情况下脱欧。双方都在寻求及时达成一份协议以供10月15日欧盟领导人会晤时讨论。④ 不过，双方在两个关键问题上陷入僵局已达数月之久。一是国家援助，英国希望脱离欧盟规则，自己可以补贴特定行业；二是渔业，欧盟希望英国脱欧之后其对英国水域的进入维持不变，而英国对此反对。⑤ 无协议离开“对于英国来说将是个好的结果，”约翰逊周一在发给支持者的电子邮件中说。“作为政府，我们正在边境和港口为此作准备。”⑥ 尽管发出上述警告，但Frost称双方仍有可能达成协议。“仍然有时间达成良好协议，我期待着本周的面对面谈判， 希望可以取得进展”。 澳洲8月企业现况指标大幅下降，信心依然脆弱；① 一项衡量澳洲企业现况的指标8月大幅下滑，反映就业、销售和获利能力疲弱，因维多利亚州再度实施防疫封锁；企业信心指标虽然上升，但依旧相当脆弱 ；8月澳洲国民银行企业现况指数从7月的零下降6点至负6；这个数值仍高于疫情高峰时在4月触及的低点负34，不过距离长期均值正6仍有段距离。② 衡量企业信心的指标上升，但仍停留在负值区域，该指标从7月的负14升至负8；销售指标从正1降至负2，盈利指标从正1降至负3，就业指标从7月的负2骤降至负13；除新南威尔士州外，各州企业状况全面下降；围绕新冠病毒和全球经济的不确定性仍很高，澳洲经济重新开放的路径也是如此。③ 疫情给澳洲两个最赚钱的行业--旅游业和教育业带来冲击，澳洲经济创1930年代大萧条以来最严重的滑坡；为此澳洲联储已经降息至纪录低点0.25%，并启动购债操作以压低收益率，政府也已承诺逾3000亿澳元财政刺激。 日本政府拨款6714亿日圆采购新冠疫苗，免费供应国民；① 日本政府周二批准从紧急预算储备中拨出6714亿日圆(合63.2亿美元)，用于购买冠状病毒疫苗；② 日本政府希望在明年年中为每个公民提供足够的疫苗，并且免费提供。 日本下调二季度经济增长率至负28.1%；日本内阁府8日发布的修正数据显示，今年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）环比下降7.9%，按年率计算下降28.1%。（新华社） 日本创纪录的GDP跌幅比初值还要糟糕；① 周二出炉的数据显示，日本上个季度创纪录的经济萎缩比最初的估计还要糟糕一些，彰显出在日本努力摆脱新冠疫情造成的滑坡之际，首相安倍晋三的继任者所面临的挑战。② 根据内阁府周二公布的数据，在截至6月份的三个月中，日本GDP折合年率较前一个季度萎缩28.1%，较最初估计的27.8%更加糟糕。另一份报告显示，7月份家庭支出降幅再次变陡，较去年同期低7.6%。③ 日本GDP创出1955年以来最大降幅得到确认之际，其执政党正准备在下周选出新首相。该国任期最长的首相安倍晋三上个月因健康原因宣布辞职，引领复苏的领导层出现了一些不确定因素。④ 据知情人士透露，日本央行可能会在下周的会议上调升经济评估，暗示日本经济的滑坡已经触底，但不会对前景表示乐观。不过，他们表示，日本央行官员认为现在无需采取进一步的政策行动，因为金融市场稳定，而企业可以获得信贷。⑤ 分析师预计日本三季度GDP会反弹约13%，不足以弥补连续三个季度的收缩。 彭博经济研究指出，日本经济可能再也回不到疫情前的规模，因为这场危机进一步推迟了在日本人口减少导致增长长期下降之前需要进行的关键性改革 日本自民党总裁选举3名候选人敲定，选战正式打响；据日本广播协会报道，9月8日，决定日本首相安倍晋三继任者的自民党总裁选举的告示发布，自民党前干事长石破茂、官房长官菅义伟和自民党政务调查会长岸田文雄3人被提名为候选人。当天下午，3名候选人将举行发表政见的演讲会和联合记者会。（中新网） 俄卫生部：首款新冠疫苗已投入民用；俄罗斯卫生部卫生部8日发布简短声明，称由俄罗斯卫生部的加马列亚流行病学与微生物科学研究中心研发的首批新冠疫苗Sputnik V已经通过必要的质量测试，并投入民用。 印度新增确诊逾7.5万例 累计确诊超428万例；① 据印度卫生部9月8日公布的最新数据，印度新冠肺炎确诊病例升至4280422例。在过去24小时内，印度新增确诊病例75809例，连续41天日增超5万例。新增死亡病例1133例，累计死亡72775例。② 根据worldometer最新数据，印度已经超过巴西，成为全球新冠肺炎确诊病例数量第二高的国家，仅次于美国。 巴西民调：1/4巴西人不愿接种新冠疫苗；① 路透社7日报道称，巴西民调机构Ibope进行的最新调查显示，1/4的巴西民众不愿意接种新冠病毒疫苗。调查称，一旦疫苗研制成功，5%的受访者明确拒绝注射疫苗，还有20%的受访者称，可能不注射疫苗。在所有不愿接种疫苗的受访者当中，34%是25-34岁，36%是福音派基督徒。② 调查还显示，受访者不愿意接种新冠疫苗的主要原因是对疫苗的效用和安全性有质疑，以及受到各类阴谋论的影响，如注射疫苗会导致自身基因被操纵，产生基因变异，或者接种的同时可能被植入芯片，疫苗由流产胎儿制造而成等。（环球时报） 机构观点 法国农业信贷银行：若无协议脱欧，英镑或跌向1.20；① 投资者的视线正重新转向英国脱欧，英国和欧盟均认为需要在10月中旬前达成协议，从而为年底脱欧过渡期结束时顺利退出铺平道路。② “看来，我们只是处于英镑痛苦回调的初期，”法国农业信贷银行G-10外汇策略负责人Valentin Marinov说。他认为，如果达不成协议，英镑兑美元汇率将跌至1.20。 高盛对科技股和整体牛市持有的乐观观点；① 高盛集团首席全球股票策略师Peter Oppenheimer称，面临的最大短期风险是经济复苏脱轨，这可能令股市修正多达10%。低利率和债务高企的时期也通常会导致一系列问题堆积，随后可能引发金融危机。② 但是目前来看，高盛经济学家对复苏感到乐观，且在预测当中纳入了年内至少会有一款疫苗获得批准、随后将会广泛分配的假设，料对明年上半年产生积极影响。③ Oppenheimer表示，除非利率大幅走高，否则科技板块仍可能会在一段时间中占据主导。科技股“被视为相对具有防御性，哪怕在市场修正阶段可能也会继续领跑” 中原证券：估值相对较低的蓝筹股有望再度受到资金的追捧；① 中原证券指出，周一A股市场冲高遇阻，大幅回落，早盘两市股指快速冲高，沪指在3370点遭遇较大阻力，随着芯片，消费，券商以及航天军工等前期热点板块的轮番下挫，拖累股指震荡走低，尾盘股指加速下跌，沪指收盘再度击穿3300点整数关口。② 经过上周五以及本周一的连续下挫之后，沪指短线再度冲击3450点上方区域未果，股指快速回落，向下寻求新的支撑，���指自7月13日开始的中期调整格局依然未变。③ 随着前期领涨热点的纷纷回落，市场避险清晰显著提升，整体涨幅不大，估值相对较低的蓝筹股有望再度受到资金的追捧。（证券时报） 中金公司：守得云开见月明，布局后疫情时代航空板块；① 中金公司指出，航空板块是此次疫情盈利和股价遭受最大冲击的板块之一。回顾历史，我们发现在行业大幅受损之后的1-2年内，航空股有望迎来显著超额收益，H股超额收益较A股更为明显。② 随着国内航空需求持续恢复，航空公司持续减亏，油价、汇率提供利好，航空板块也将迎来估值和盈利的双重修复，建议投资者积极布局。③ 疫苗年内落地或是大概率事件，如果疫苗上市，航空股或将迎来第一波上涨，如果疫苗接种范围广泛且效果出色，航空股或将迎来第二波上涨。当前阶段，我们更看好国有航司。（证券时报） 山西证券：情绪因素不影响中期走势，维持市场横盘震荡走势判断；① 山西证券指出，上周美股大幅回调对A股市场情绪及北上资金短期风险偏好有一定的负面影响。另外，前期指数处于箱体上轨附近，交易型资金有短期下跌的预期。综合作用下周一两市表现低迷，沪深300指数下跌至前期低点附近。② 但考虑到美股下跌空间有限，及国内经济复苏的优势，未来突破箱体震荡下沿的概率不大，我们维持未来呈箱体震荡走势的判断。目前A股正朝着我们在年中提到的估值和业绩再平衡的方向变化，估值继续走高乏力，维持横盘震荡，等待业绩增长预期进一步上升。③ 此外，由于成交量中枢处于历史高位，目前个股和板块波动较大，板块轮动迅速，不宜过度频繁操作，可关注我们推荐板块中龙头优质标的中短期上涨机会。（证券时报）

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纽市盘前：美国耐用品订单强劲，美元维持反弹；飓风来袭，但推升油价还须一数据给力 纽市盘前：美国耐用品订单强劲，美元维持反弹；飓风来袭，但推升油价还须一数据给力 周三(8月26日)欧洲时段，现货金价维持震荡下行，美元走强施压金价，全球贸易局势向好也打压了黄金的避险需求，纽约盘初良好的美国耐用品订单数据，也给金价带来压力。 原油方面，美国原油价格维持震荡上行，飓风劳拉到来前美国产油商关闭墨西哥湾大部分钻井平台，推升了油价，目前市场密切关注晚间EIA原油库存数据的表现。 美元指数时段内维持震荡上行，主要因欧洲疫情担忧开始升温，同时美国耐用品订单数据向好也支撑了美元。而欧元维持震荡下行，欧洲疫情担忧情绪升温，欧元区经济不确定性增加，给欧元带来压力。英镑兑美元维持窄幅震荡，投资者在等待英国脱欧谈判的最新进展。商品货币澳元和纽元并没有受到强势美元的太大压力，主要因全球贸易局势向好，股市上涨带动商品货币。 ★近期热点提要★ 美国制造业的强劲势头将对金价构成压力；美国7月耐用品订单月率大幅攀升11.2%，远高于预期值4.70%和前值7.6%。数据公布后，黄金市场抛售加大；在汽车需求持续飙升的情况下，美国7月份耐用品订单高出预期值近两倍，表明工厂活动将帮助支撑未来几个月的经济反弹；核心耐用品订单增长了1.9%，略高于预期的1.70%。该类别扣除飞机和军事物资，被视为商业投资的晴雨表 调查显示德国新冠病毒感染者多在居住场所感染；德国《世界报》26日报道，德国联邦疾病防控机构罗伯特·科赫研究所日前首次发布了该国新冠感染者感染地点的统计数据，表明大多数感染者系在居住场所感染。罗伯特·科赫研究所分析了德国从今年2月底至7月中旬的5.5万名新冠病毒感染者的数据，发现约3万人在居住场所被感染，其中有1.3万人和1.2万人分别在养老院和家中被感染。此外，有5824人在工作场所被感染，293人在餐厅就餐时被感染，而因乘坐各类交通工具被感染者只有90人。调查还显示，集体居住场所最容易发生严重的聚集性感染。数据显示，难民营中的病毒暴发事件平均每次感染20.8人，养老院平均每次暴发感染18.8人，而家庭中平均每次暴发只感染3.2人。 有油市“晴雨表”之称的炼油行业正遭遇不可逆的损失；① 炼油行业的活动状况是原油行业未来动向的一个晴雨表。因为市场使用的是产品而不是原油。原油被炼油厂转化为所需的产品。因此，转化率仍是原油需求的一个“良好”指标；② 而今天，炼油行业的状况也面临挑战。除了几个炼油厂和石油巨头已经宣布永久关闭在美国和亚洲的炼油厂。分析人士认为,欧洲一些高成本的炼油厂也可能在炼油利润率持续走低的情况下未来几年陆续关闭。③ Wood Mackenzie表示，仅在欧洲，将近10％的欧洲高成本炼油厂（即日产能140万桶）面临严重的关闭威胁；④ 总部位于巴黎的国际能源署最近下调了对今年剩余时间汽油和航空燃油需求的预测；⑤ 对于炼油行业，石化行业是他们的下一个赌注；⑥ 但是疫情导致一些专业人士暂停并推迟了对石化领域的投资。雪佛龙菲利普斯化学公司（CPChem）是雪佛龙与菲利普斯66的合资企业，已推迟了其美国墨西哥湾沿岸项目的最终投资决定。⑦ 英国石油还宣布以50亿美元的价格将其全球石化业务出售给英国的Ineos，作为BP转型的下一个战略步骤的一部分，该公司正致力于从石油和天然气公司转型为具有竞争力的可再生能源公司 花旗：中国铜需求增幅触及三年半来最高；报告显示，中国7月份铜需求同比增长8.6%，为2017年2月以来最高。铜需求的复苏已经扩大至引领需求反弹��建筑业之外的领域，其中包括电器、空调、汽车，它们总共占需求的约27% A股收盘，创业板指大跌逾2%，中芯国际股价创新低；① A股午后集体震荡下挫，深成指、创业板指一度双双跌超2%。截至收盘，沪指跌1.3%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.13%；今日板块跌多涨少，仅环保股一枝独秀，逆势走强；② 注册制次新股今日深度回调，深圳本地股全线走弱，国家大基金概念、中芯国际概念、光刻胶、新材料等半导体板块大幅下挫，此外农业种植、苹果概念、数字货币、电子制造等板块也跌幅居前；③ 个股方面，中芯国际午后跳水，大跌逾7%，股价创上市以来新低；创业板天山生物再度大涨20%，成创业板首只连续3日涨20%个股，6个交易日股价涨逾120%。西部牧业尾盘封住涨停，连续2日涨20%。 人民币放量收升至逾七个月高点，关注美联储主席讲话；① 人民币兑美元即期周三放量收升近200点创逾七个月新高，中间价亦升至逾七个月高点；交易员表示，市场风险偏好回升，午后在岸人民币突破6.9关口，带动客盘结汇增加，短期关注美联储主席周四讲话对美元走势的影响；② 鲍威尔在杰克森霍尔年度央行官员大会上讲话时可能对通胀持较为温和的立场，投资者预期美联储有可能采取新的措施来提振美国经济；澳新银行称，预计亚洲货币将进一步上涨，这不仅仅得益于美元疲软，更得益于基本面和流动状况，美国大选临近以及疫情的不可预期性是主要风险，但这不影响趋势发展；③ 两名欧洲患者被证实再次感染新冠病毒，在全世界努力控制疫情之际，引发对人体新冠病毒免疫力的担忧；全球汇市方面，美元和欧元周三交投谨慎，交易员在美联储主席鲍威尔发表重要讲话之前避免冒险操作 两家主要美国页岩油巨头正在裁员；① 有消息称，美国两家主要页岩油生产商计划开始裁员；② 欧芹能源(Parsley Energy)计划将已创造的496个职位削减10%。先锋自然资源公司裁员的人数仍是一个秘密，但其总员工人数约为2300人；③ 与业内大多数公司一样，这两家公司在第二季度都出现了亏损，原因是油价暴跌和疫情对它们造成了沉重打击，使它们难以东山再起；④ 此前曾呼吁德州强制减产的Parsley公布，今年第二季净亏损约4亿美元。从积极方面来看，该公司在本季度拥有正的自由现金流，租赁运营费用仅为每桶3.69美元。不过，这并不足以让该公司对未来一段时间感到乐观，该公司将2020年剩余时间的油价预期维持在每桶35美元的低位；⑤ 对于大多数页岩油生产商来说，这个价格太低，因此裁员也就不足为奇了。德州能源生产商联盟(Texas Alliance of Energy Producers)说，今年早些时候，自2月份以来，该行业的失业人数超过了41000人。仅在4月份——油价下跌最严重的一个月——德州石油就减少了25000个工作岗位；⑥ 先锋公司是已经在裁员的公司之一。该公司第二季度净亏损4.39亿美元，今年早些时候裁员50人以应对危机。与同行一样，先锋石油也计划在今年年底前降低石油产量 ★欧洲时段行情回顾★ 现货金价震荡小幅回落，受到美元走强打压。全球贸易前景向好也抑制了黄金的避险需求。投资者等待从美联储主席鲍威尔的讲话中获得货币政策线索。但对疫情肆虐下全球经济的担忧，金价料维持在每盎司1900美元上方。 市场对疫情的担忧情绪有些升温，这推升了市场避险支撑美元短暂施压金价。同时技术上的回落调整压力也施压金价。 纽约时段美国的7月的耐用品订单数据向好，也给美元带来短线支撑，并施压金价。数据显示，美国7月耐用品订单月率初值11.20%，预期4.7%，前值7.6%。 此外，之前数据显示，美国8月消费者信心跌至逾六年低点，家庭对就业市场和收入感到担忧，外界对美国经济从新冠衰退中复苏的可持续性产生怀疑。 还有每周600美元的额外失业补助在7月31日到期，且美国各地新的冠状病毒感染病例激增，迫使部分地区再次关闭企业或暂停重启。 分析师表示，金价向1910美元的关键支撑位回落，部分归因于美元盘中反弹，因交易商在等待鲍威尔的讲话。 金价4小时图 美国原油价格维持震荡上行，飓风劳拉到来前美国产油商关闭墨西哥湾大部分钻井平台。 国际原油价格上涨，得益于飓风劳拉到来前美国产油商关闭墨西哥湾大部分的海上作业，以及对全球贸易前景的乐观情绪。但涨幅受限，因欧洲和亚洲均有新冠病毒二次感染病例报告，令疫情疑虑再起。 美国能源行业周二为飓风劳拉来袭做好准备。生产商疏散了310个海上设施，并关闭156万桶/日的原油产能，占墨西哥湾海上产能的84%--接近15年前飓风卡崔娜来袭时关闭的90%。 飓风的影响短期利多，但市场目前还要考虑到可能出现的短期灾难性汽油短缺。并且如果对德克萨斯州和路易斯安那州沿海地区造成的破坏长时间影响需求，则利多影响将会是很短暂的。 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存降幅超预期，进一步支撑油价。美国能源信息署(EIA)将于北京时间周三22:30公布官方库存数据。 油价4小时图 美元指数震荡小幅攀升，主要受疫情引发的担忧情绪推动，目前市场焦点转向本周四全球央行年会。 近期美国国内疫情的继续改善、通胀率预期值的回升，反之欧元区疫情有卷土重来的迹象，这引发的投资者的担忧，推升美元施压欧元。 仍需要关注周四的杰克逊霍尔全球央行年会，届时美联储主席预计将为美长期的通胀目标及货币政策即将发生的变化提供线索，此期间美指可能会有较大幅度的波动。 如今到处充斥着不确定性，包括新冠病毒扩散速度会有多快、还会有多少人死于新冠病毒、以及美国国会是否会推出新一轮的刺激、若真有刺激方案规模会有多大等等。 在此背景下，鲍威尔周四(8月27日)料将说明美联储调整货币政策架构的最新进展。进行调整是因为低通胀及低利率环境让美联储抗衰退刺激措施的效果大打折扣。 低通胀和利率令美联储的常规工具效力不及以往，决策者一直在考虑是否要不时推高通胀来抵消长期通胀低迷的影响，也就是所谓的平均通胀目标。 中长期来看，美指弱势格局未发生逆转，美国经济基本面未有显著改善、超宽松的货币政策持续、临近大选市场不确定性上升以及地缘政治摩擦的加剧，都暗示着美元存在进一步贬值的空间。 美元指数4小时图 欧元兑美元维持震荡下行，欧洲疫情升温给欧元带来压力， 随着度假旺季的到来，欧洲新冠肺炎疫情出现反弹，部分国家新增病例屡创新高。上周，法国和西班牙的新增确诊病例均创下4月以来的最高纪录，意大利则创下了5月以来的最大增幅。 抗疫形势不容乐观迫使部分欧洲政府恢复了旅行警告，并加强了对戴口罩和社交接触的限制。例如，英国政府开始将许多国家“踢出”免隔离名单，西班牙、卢森堡、比利时、法国、荷兰等都陆续被移出英国旅行安全名单。 欧洲和亚洲均有新冠病毒二次感染病例报告，令疫情疑虑再起。两名欧洲患者被证实再次感染新冠病毒，在全世界努力控制疫情之际，加剧了人们对潜在疫苗有效性的担忧。不过专家表示，还需要很多的二度感染病例才能证明对疫苗的担忧是合理的。 一名法国政府顾问周三对当地媒体表示，11月第二波疫情可能冲击法国。法国南部的港口城市马赛已经加强了限制措施以抗击疫情，酒吧和餐馆将缩短营业时间，同时扩大了8月26日至9月30日之间强制戴口罩的范围。 在此背景之下，欧洲央行在8月20日公布的7月会议纪要表示，该地区经济前景存在不确定性。9月份将是解读欧元区经济走势的关键月份。即便欧元区经济已经开始从新冠病毒大流行中复苏，但今年秋季的失业率仍可能大幅上升。欧元区经济前景的不确定性加大了欧洲央行内部分歧。 欧元区经济前景不确定性增加。自欧洲多国解除封���措施、重启经济以来，欧洲多项经济数据出现回升。但目前伴随着英国、德国、法国等多国疫情再度亮起“红灯”，欧洲经济前景因此“蒙尘”。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在8月早些时候警告称，有关疫情的不确定性将在一段时间内给消费者和企业带来压力。 欧元兑美元4小时图 英镑兑美元维持震荡整理的走势，投资者密切关注英国脱欧谈判的最新进展。 最新一轮脱欧谈判再度陷入困境，不过和之前几次一样，交易员们始终认为无协议脱欧是不可能发生的。所以交易员对英镑似乎还抱有乐观积极的姿态。 即使现在距离12月31日即脱欧过渡期结束日子越来越近，投资者依然押注英镑在未来六个月不会面临巨大风险。 BlueBay资产管理公司首席投资策略师David Riley表示市场可能低估了风险，即使谈判大限在即，期权市场的隐含波动率还是出乎意料地低。 摩根大通的分析师表示，疫情已严重削弱英国经济表现，在这个风口浪尖上，如果未能就贸易协议达成共识，英国的经济增长将被拉低5.5个百分点。 瑞士私人银行REYL＆Cie的高级投资经理马可·博纳维里说，市场如此冷静，也许是英国脱欧持久战让他们身心疲惫了，但即��有60%的概率达成协议，也存在较高的风险。 分析认为，英国央行可能将实行负利率，这也是对英镑的潜在威胁。脱欧谈判依然可能给英镑带来重创，除此之外，期货市场已经定价英国最快明年将会实行负利率，英镑可能面临下行风险。 英镑兑美元4小时图 澳元兑美元和纽元兑美元维持震荡整理，虽然强势美元施压非美品种，但受国际贸易关系乐观因素影响，澳元和纽元的跌势受限。 国际关系的正面发展，提振了近期市场的风险意愿，美国股市连续数日上涨。不过，在周四央行年会鲍威尔讲话之前，商品货币走势仍然维持窄幅震荡，市场保持谨慎。 澳元自3月触及18年低点0.5510后，已有一波强劲涨势。自4月以来每月均录得涨幅，8月也有望再度月线收涨；澳洲重启经济的时点早于预期、经济数据比想像中要好、以及大宗商品价格上涨，都是带动澳元走高的因素，最新一波上涨是因国际关系的乐观情绪。 新西兰第一大城市奥克兰出现第二波新冠疫情，迫使其重新实施封锁措施，是纽元近期受到打击的原因；此外，新西兰联储的态度比澳洲央行更偏鸽派，因该行正考虑推出负利率，澳洲联储主席洛威则是一再重申“极不可能”在澳洲实施负利率。 汇市交易员下个关注重点为美联储杰克逊霍尔会议，美联储主席鲍威尔将发表讲话；分析认为，由于美联储可能会宣布检讨以通胀为目标的政策，市场对于重大政策宣示感到不安，美联储可能会允许 美国经济在较长时间内火热，藉以提振通胀...此举可能会提振美国股市及澳元。 澳元兑美元4小时图 ★机构观点★ 机构暗示“三大理由支撑下，美股有望进一步上行”；①从瑞银到美国银行等机构预测，在三大理由的支撑下，美国股市未来将迎来更多上涨；②这三个理由分别是落后的股票有望领涨；真实价值暗示美股能继续上涨；美股存在融涨的可能性；③如果出现“融涨”，美国银行不排除标普500指数涨至3700点的可能性 丹斯克银行：欧元兑瑞郎一个月内目标仍为1.08；丹麦丹斯克银行预期欧元兑瑞郎一个月内目标仍为1.08，三个月目标为1.08，六个月目标为1.09，十二个月目标为1.10；欧盟释放乐观情绪，春季末以来的欧元区尾部风险有所下降，欧元兑瑞郎大幅走高，仍认为下半年全球复苏环境将支撑汇价，但自7月中旬以来，维持整理于1.0750-1.0850相对窄幅区间内；欧元兑瑞郎面临的风险越来越不对称，尽管瑞士央行抑制下行风险，而且如果未出现全球经济二次探底，关键风险是如果全球经济有效复苏，欧元兑瑞郎将接近或突破1.10；美联储政策成为关键，但9月鸽派政策不再是既定协议，表明欧元兑瑞郎将维持震荡格局，秋季有望上行 丹斯克银行：欧元兑美元三个月目标下看1.16；丹麦丹斯克银行预计，欧元兑美元在一到三个内将跌向1.16，六到十二个月内将回落至1.12，因较长期内美国生产率有望超过欧元区；美联储会议记录显示，美联储试图在高度宏观不确定性之间取得平衡，同时承认市场和数据等方面有所改善，展望未来，很明显未来的政策立场将取决于：全球需求如预期般持续改善；将再次实施财政宽松政策，以缓冲个人收入的不足；银行信贷状况的紧缩状况得到缓解；自7月会议以来，这三个方面都显示出了改善的迹象；对欧洲央行来说，鉴于有利的流动性操作条款和欧洲央行正在进行的紧急抗疫购债计划(PEPP)购买，日益增加的过剩流动性将对欧元构成下行压力，因此欧元兑美元的风险倾向于下行，因为关于欧洲表现突出的共识现在看来有些牵强；基本预期为，对欧盟经济表现突出的乐观情绪仍然难以捉摸，因此这次也没有什么不同，可能导致汇价进一步走低，维持预期不变 2020年8月26日中国银行黄金市场分析：金价收十字星，后市酝酿回调；①昨日黄金收十字星，多空斗争胶着，盘中一度跌至1913.8，收盘于1927.7；②本周市场焦点在于周四的杰克逊霍尔会议和美联储主席鲍威尔的讲话，毕竟金价围绕的主线是美联储的货币政策。若谈及扩大政策工具方面的行动，可能对金价造成冲击；另一方面，投资者需要关注新冠疫苗的进展，特朗普能否连任，这是关键；③从技术面看，黄金日线图走出两浪下跌行情，昨天的十字星极有可能是进一步下跌的前瞻，配合指标MACD绿色动能柱扩张，MA5与MA10交织，金价恐有进一步下跌行情；4小时图，价格不断朝下，向1915寻找支撑，操作上建议观望为主，激进者轻仓介入空单，目标1910，止损1950

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原油交易提醒：飓风影响令美油短线偏多！但需求前景令上行空间受限，日内关注EIA数据 原油交易提醒：飓风影响令美油短线偏多！但需求前景令上行空间受限，日内关注EIA数据 周三（8月26日）美原油窄幅震荡，现报43.37美元，涨幅0.05%。 周二因为飓风的影响，墨西哥湾大部分石油和炼油产量关闭，推动美原油和汽油双双刷新5个月高点。同时API原油和汽油库存均大幅下降，且国际关系的乐观情绪升温也部分提振了市场对于原油的需求预期。 但是美原油的反弹依旧发力，因为疫情蔓延的风险仍限制需求复苏的预期，IHS Markit认为全球石油需求的增长预计将逐渐减少。同时美国8月消费者信心降至逾六年低点，因家庭对就业市场和收入感到担忧，在美国刺激方案迟迟未达成一致之际，美国的消费者信心跌至6年低点也限制了油价反弹的空间。 总体而言，短时间美国海上原油产量中断可能会继续支撑油价，但是需求前景的忧虑将继续限制涨幅。日内关注EIA数据，预计原油库存将录得五周连降，市场将关注下降的幅度，此前四周美原油库存连续四周下降趋缓，令市场担忧库存下降的趋势反转也部分施压油价。 石油与汽油价格双双触及五个月高点，因飓风劳拉逼近产能关停 原油和汽油期货周二双双涨至新冠疫情爆发前到现在的最高水平，因飓风劳拉向美国炼油产能最集中的墨西哥湾沿岸逼近。 美国汽油期货上涨2.1%，原油期货上涨1.7%，均创下3月初以来高位。 美国国家飓风中心称，劳拉预计将在周三晚间或周四凌晨以三级飓风形式登陆德克萨斯-路易斯安那州沿岸。墨西哥湾80％以上的石油产能现已关闭，埃克森美孚和Citgo石油公司等炼油厂已经减少了运营或关闭了工厂。 瑞穗证券美国的期货部门董事Bob Yawger表示：“未来48小时，能源行业将面临可能是灾难性的局势，部分原因是预测显示全球最大的一些炼油厂正在飓风发展路径上。” 9月和10月汽油期货价差一度升至每加仑15美分，是一年来最大现货溢价。Yawger称这种价格走势“暗示市场担心出现极度短缺的状况” 据彭博计算，美国一些最大的炼油厂正提前关闭以迎接飓风到来，影响了美国墨西哥湾沿岸近300万桶/日的产能。根据Lipow石油协会的数据，这相当于墨西哥湾沿岸炼油能力的三分之一。 受飓风导致美国逾100万桶/日产量长期关停风险的影响，周二美原油和汽油刷新五个月高点。 API原油和汽油库存均大幅下降提振油价，日内关注EIA原油库存是否五连降 北京时间周三(8月26日)凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至8月21日当周API原油库存减少452.4万桶，预期减少350万桶；汽油库存减少639.2万桶；精炼油库存增加225.9万桶；数���公布后，美油短线微涨。 知名金融博客零对冲表示，日内油价上涨，很大程度上受到了墨西哥湾沿岸地区大量炼油设施关闭与人员撤离的影响，美油持稳于43美元/桶上方。美国有17%的炼油产能来自墨西哥湾，目前已有82%的产能受到关闭的影响（高于此前的58%），随之而来的供应减少预期刺激了油价上涨。 API数据显示原油与汽油库存的降幅超出市场预期，其中汽油库存降幅创2019年4月以来最大，不过，汽油库存的实际降幅不大可能反映在本次API数据中。 Rystad Energy石油市场主管 Bjornar Tonhaugen认为，市场知道飓风导致的关闭时间是暂时性的，现在就判断当前的飓风是否对油价产生长远影响仍为时尚早，随着炼厂对原油需求的减弱，可能会会抵消供应短缺造成的油价上涨。 市场需要关注美国原油和汽油库存数据的变化，如果更多的迹象显示因为飓风的影响导致汽油库存下降超预期，可能也会在短期内继续支撑油价。 日内关注美国EIA数据。普氏能源调查显示，分析师平均预期，EIA报告每周原油库存下降430万桶，将是连续第五周下降。 国际关系乐观情绪部分支撑油价 国际关系的乐观情绪升温也部分提振了市场对于原油的需求预期。 8月25日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。 受国际贸易乐观情绪的影响，周二标普500指数和纳斯达克综合指数再创新高，市场预期美联储将保持宽松政策。标普500指数上涨0.4%，报3443.62点，道琼斯工业平均指数下跌0.2%，报28248.44点，纳斯达克综合指数上涨0.8%，报11466.47点。 如果近期国际关系出现更多好转的迹象，有助于提升市场对于经济复苏的前景，这也将进一步支撑油价。 IHS Markit：全球石油需求的增长预计将逐渐减少 IHS Markit在其最新预测中表示，全球石油需求的增长——这正是整个石油工业的状况所依赖的——预计将逐渐减少。 这一预测与越来越多的悲观预测一起，为全球石油需求增长的未来指明了方向。由于疫情的爆发，特别是封锁和旅游活动的低迷，全球石油需求增长一直受到抑制。 IHS Markit说，目前全球石油需求为大流行前的89%。预计随后将上升并稳定在大流行前需求的92%至95%之间。 因此，石油需求增长在2020年第一季度将会减弱并趋于平稳，因为越来越少的人去上班，而且由于旅行限制依然存在，人们对航空旅行(尤其是国际航空旅行)的需求减弱，航空旅行将大幅下滑。 该机构还表示，在疫苗出现之前，或者在疫情得到控制之前，目前航空旅行的需求将保持低迷。 石油需求主要取决于航空燃油和美国汽油需求，后者是全球汽油需求的风向标。2020年到目前为止，全球航空燃油需求和汽油需求较4月份有所回升，但今年迄今为止全球航空燃油需求仍较上年同期下降了50%。美国汽油需求的降幅较小，但仍很大，约为20%，尽管已较4月份美国封锁最严重时的低点大幅反弹。 美国消费者信心跌至6年低点，打击原油需求复苏前景 周二数据显示，美国8月消费者信心降至逾六年低点，因家庭对就业市场和收入感到担忧。 尽管在6月末美国的消费支出创出了纪录最高水平，这是因为各国逐渐的放开限制措施，同时美国每周额外600美元的刺激措施也提振了市场的乐观情绪，因此推动了消费需求。 但是随着7月中下旬疫情反弹，同时美国的刺激方案在7月末到期后迄今为止谈判仍陷入僵局，此前特朗普通过行政审批的救助措施也只够维持两个星期，且救助的规模不及7月之前的水平，这打击了市场的消费需求。 事实上上周美国公布的上周初请失业金重新回升至100万人，说明随着疫情反弹以及经济下行压力，美国就业市场的压力有增无减，随着失业人口依然高居不下，这也继续打击市场的消费信心。 The Conference Board经济指标高级主管Lynn Franco表示：“八月份消费者信心指数连续第二个月下降。现状指数急剧下降，消费者表示，过去一个月的商业和就业条件都在恶化。消费者对短期前景及其财务前景的乐观情绪也有所下降，并且继续呈下降趋势。消费者支出在最近几个月有所反弹，但消费者对经济前景及其财务状况的担忧日益增加，很可能会导致未来几个月支出下降。” 晚间关注美国耐用品订单数据以寻找美国经济走向的线索。 疫情对于需求的负面影响部分抵消了飓风导致美原油产量关闭对于油价的支撑 尽管因为飓风的影响使得美原油创出了5个月高点，但是从技术面角度讲，当前油价反弹依旧乏力，因为油价的主要驱动力仍然是由疫情引起的需求空前下降，以及全球生产商对价格暴跌的反应。 法国巴黎银行大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian表示：“即使海上生产将恢复得很慢，导致供应缺口扩大，但有大量应对供应突然紧缩的库存，可以在炼油厂恢复运营时使用。”根据EIA数据，美国原油库存目前处于数十年来最高的季节性水平。 Rystad Energy的石油市场负责人Bjornar Tonhaugen说：“即使是这样的突发事件，也很难将疫情引发的担忧真正抛在一边。石油产量的下降让交易员们松了一口气。但是过去几周，在需求复苏滞后的情况下，交易员们看到了全球石油产量的上升。这限制了油价反弹的空间。” 尽管美国加州和佛州疫情近期显示出改善迹象。但是欧洲疫情蔓延持续，德国新增感染人数接近四个月高点。同时两名欧洲患者被证实再次感染新冠病毒，在全世界努力控制疫情之际，引发对人体新冠病毒免疫力的担忧，这加剧了人们对潜在疫苗有效性的担忧。 因此在疫情治疗手段得到有效验证之前，预计将继续限制油价的涨幅。 全球炼厂活动遭遇了不可逆的损失 炼油行业的活动状况是原油行业未来动向的一个晴雨表。因为市场使用的是产品而不是原油。原油被炼油厂转化为所需的产品。因此，转化率仍是原油需求的一个“良好”指标。 而今天，炼油行业的状况也面临挑战。 除了此前提到的几个炼油厂和石油巨头已经宣布永久关闭在美国和亚洲的炼油厂。分析人士认为,欧洲一些高成本的炼油厂也可能在炼油利润率持续走低的情况下未来几年陆续关闭。 Wood Mackenzie表示，仅在欧洲，将近10％的欧洲高成本炼油厂（即日产能140万桶）面临严重的关闭威胁。总部位于巴黎的国际能源署(International Energy Agency)最近下调了对今年剩余时间汽油和航空燃油需求的预测。 对于炼油行业，石化行业是他们的下一个赌注。就在几年前，人们还在讨论将炼油和石化一体化作为该行业的出路。在寻找替代能源时，石油行业将石化产品视为摆脱全球原油消费放缓的一步。他们关注石油化工行业，以帮助该行业摆脱因原油消费模式不断变化而陷入的泥潭。炼油行业预计将在这一投资组合转型中发挥主导作用。 尽管如此疫情导致一些专业人士暂停并推迟了对石化领域的投资。雪佛龙菲利普斯化学公司（CPChem）是雪佛龙与菲利普斯66的合资企业，已推迟了其美国墨西哥湾沿岸项目的最终投资决定。 英国石油还宣布以50亿美元的价格将其全球石化业务出售给英国的Ineos，作为BP转型的下一个战略步骤的一部分，该公司正致力于从石油和天然气公司转型为具有竞争力的可再生能源公司。 总体而言，疫情使得全球能源行业格局发生了改善，部分需求损失几乎是不可逆的，这意味着原油需求很难回到甚至永远也无法回到疫情前的水平，从长期看这都是利空油价的一个因素。 北京时间13:18，美原油现报43.34美元/桶。