#통화정책 결정 | Explore Tumblr posts and blogs

newse1 · 2 months ago

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원·엔 환율의 새로운 전환점, 그 이면의 흐름

최근 원·엔 환율이 급변하면서 금융시장의 이목이 집중되고 있다. 단기적으로는 원화 강세와 일본의 통화정책 불확실성이 맞물리며 원·엔 환율이 하락세를 보이고 있지만, 장기적 관점에서는 더욱 복합적인 요인이 작용하고 있다. 특히 일본은행의 통화정책, 미국의 경제 흐름, 그리고 글로벌 투자 심리가 얽혀 복잡한 양상을 보인다.

현재 원·엔 환율이 950원대까지 떨어진 배경에는 몇 가지 주요 요인이 있다. 첫째, 일본 경제의 회복 지연과 기준금리 인상에 대한 기대 약화다. 일본은행은 수년간 마이너스 금리와 양적완화 정책을 유지하며 경기 부양에 힘써왔다. 그러나 최근 미국과의 무역 분쟁, 글로벌 공급망 불안정 등 외부 요인이 겹치며 금리 인상 여력이 줄어들고 있다는 분석이 설득력을 얻고 있다.

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둘째, 한국 경제의 상대적 안정성과 수출 회복세다. 반도체를 비롯한 주요 수출 품목의 회복 조짐은 원화 수요를 견인하고 있으며, 이에 따라 원화 강세가 나타나고 있다. 특히 국내 물가가 안정세를 보이고 있고, 한국은행의 기준금리 결정이 시장 예측과 크게 어긋나지 않으면서 투자자들의 신뢰를 높이고 있는 점도 긍정적으로 작용하고 있다.

하지만 모든 전문가들이 현재 흐름이 지속될 것이라 보는 것은 아니다. 일부 분석가들은 일본 내 인플레이션 압력이 점차 높아지고 있는 점에 주목하고 있다. 실제로 일본 소비자물가가 상승세를 이어가며, 일본은행이 올해 하반기 중 기준금리를 소폭 인상할 수 있다는 전망도 제기된다. 이는 엔화의 반등 요인이 될 수 있으며, 결과적으로 원·엔 환율이 다시 상승 전환할 가능성도 배제할 수 없다.

여기에 미국 경제의 변수도 무시할 수 없다. 미 연준의 금리 인하 가능성, 미국 증시의 방향성, 그리고 지정학적 리스크 등은 모두 환율 시장에 파급력을 미치는 요소다. 예컨대 미국 금리가 하향 조정될 경우, 달러가 약세를 보이며 글로벌 시장에서 엔화가 상대적으로 강세를 띨 수 있다. 이는 다시 원·엔 환율에 영향을 주게 된다.

또한 외환 시장의 투자 심리도 주요 변수로 작용한다. 안전자산 선호 현상이 강화되면 엔화가 강세를 띠는 경향이 있는데, 최근 글로벌 지정학적 긴장감이 고조되면서 이러한 흐름이 언제든지 나타날 수 있다. 특히 중동 지역의 긴장 상황이나 미·중 갈등의 재점화는 시장의 불확실성을 높이고, 엔화 수요를 자극할 수 있다.

종합적으로 볼 때, 현재의 원·엔 환율 하락세는 단기적 흐름으로 해석하는 것이 합리적이다. 중장기적으로는 일본의 통화정책 변화, 글로벌 경제 흐름, 미국 증시의 방향성, 그리고 지정학적 리스크 등이 복합적으로 작용해 다양한 시나리오가 전개될 수 있다.

환율은 단순한 숫자 이상의 의미를 가진다. 그 이면에는 각국의 경제정책, 정치적 결정, 투자자의 심리가 복합적으로 얽혀 있다. 지금의 원·엔 환율 하락은 단기적 안도감을 줄 수 있지만, 그 이면의 불확실성을 간과해서는 안 된다. 투자자와 기업들은 환율 흐름에 민감하게 대응하되, 변화에 흔들리지 않는 전략적 시각을 유지해야 할 시점이다.

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mistar112 · 2 months ago

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"환율 급등락 속 외환시장, 불확실성의 파고에 선 투자자들"

최근 외환시장은 예상 밖의 급변동 속에서 불확실성의 중심에 놓이고 있다. 특히 5월 7일 오전, 원·달러 환율이 6개월 만에 1380원대로 급락하며 투자자들의 이목이 집중됐다. 서울 외환시장 참가자들은 단기적으로 환율이 1300원 중반대까지 하락할 수 있다는 전망을 내놓고 있지만, 그 배경에는 대외적인 복합 변수들이 얽혀 있다.

무엇보다 글로벌 외환시장 전체에 파장이 일고 있다. 같은 기간 대만달러는 3거래일 사이 약 7% 상승하며 강세를 보였다. 특히 대만달러는 외환당국이 철저히 관리해온 통화로, 이 같은 급변은 이례적인 일로 간주된다. 5월 2일과 5일 사이 무려 10%의 낙폭을 보인 뒤 2.7% 반등했지만 여전히 고점과 저점 간 간극은 크다. 이는 아시아 외환시장 전체에 긴장감을 불어넣고 있으며, 한국 원화 역시 이러한 영향권에서 자유로울 수 없다.

국내 요인 역시 복합적으로 작용하고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)는 금리 인하 시점을 늦출 것으로 보이는 반면, 한국은행은 5월 기준금리를 인하할 가능성을 시사하고 있다. 이는 양국 간 금리차 확대를 의미하며, 통상적인 경우라면 원화 약세 압력으로 이어지는 변수다. 그럼에도 원·달러 환율이 단기 급락세를 보인 배경에는 기술적 반등이나 외국인 자금 유입 등의 복합적 요인이 작용했을 가능성이 크다는 분석이 나온다.

이와 함께 국내 증시는 또 다른 악재를 마주했다. 한국수력원자력(한수원)이 추진 중인 체�� 신규 원전 수주가 최종 계약을 하루 앞두고 법적 제동에 걸리며 관련주가 급락했다. 프랑스전력공사(EDF)가 제기한 가처분 신청이 체코 브르노지방법원에서 인용됨에 따라, 두코바니 원전 프로젝트의 추진 여부 자체가 불투명해졌다. 이에 따라 두산에너빌리티를 비롯한 보성파워텍, 우리기술, 우진 등 원전 테마주는 5~8% 이상 일제히 하락하며 투자심리가 크게 위축된 모습이다.

이번 사례는 환율과 증시가 얼마나 밀접하게 글로벌 이슈에 반응하는지를 단적으로 보여준다. 외환시장에서는 대만달러의 급등, 원화의 기술적 조정, 미·한 금리차 변화 등의 거시적 흐름이 얽히고, 증시에서는 체코 원전 수주의 불확실성이라는 개별 기업 이슈가 증폭되며 파장을 키우고 있다. 외환시장과 주식시장이 각각 독립된 시스템처럼 보일 수 있지만, 실제로는 상호 영향을 주고받으며 투자자들의 심리에 결정적인 영향을 미치는 구조임을 이번 사례는 여실히 증명하고 있다.

특히 변동성 확대는 중장기 투자 전략 수립에 난항을 주고 있으며, 일부 전문가들은 단기적 환율 하락세에 지나치게 낙관하기보다는 거시경제 변수의 전개를 면밀히 따져봐야 한다고 경고한다. 미국의 통화정책 변화, 한국의 기준금리 결정, 중국·대만의 외환시장 흐름, 유럽의 지정학적 이슈까지, 수많은 외부 요소들이 지금 이 순간도 시장을 흔들고 있기 때문이다.

결국 지금은 어느 때보다도 정보의 흐름을 신속히 파악하고, 냉정한 분석을 바탕으로 투자 결정을 내릴 필요가 있는 시기다. 급락과 급등을 오가는 시장 속에서 살아남기 위한 전략은 단순한 ‘타이밍’이 아니라, 정확한 ‘맥락’ 읽기에 있다. 이번 원화 강세와 체코 원전 이슈는 바로 그런 시사점을 투자자에게 남기고 있다.

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helpful-infomation · 11 months ago

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금 투자의 모든 것: 2024년 완벽 가이드 💰🥇

2024년 금 투자 완벽 가이드: 방법부터 전략까지 서론: 금 투자의 중요성과 현재 시장 동향 2024년 기준, 금 투자는 글로벌 경제 불확실성 속에서 안전자산으로서의 가치를 더욱 인정받고 있습니다. 최근의 지정학적 긴장과 인플레이션 우려로 인해 많은 투자자들이 금에 주목하고 있습니다. 이 글에서는 금 투자의 기본부터 고급 전략까지 상세히 알아보겠습니다. 📊 알아두면 좋은 금 투자 통계 2023년 금 가격 상승률: 13.5% 전 세계 중앙은행 금 보유량: 약 35,500톤 (2023년 말 기준) 글로벌 금 ETF 총 자산: 약 2,030억 달러 (2023년 말 기준) 금 투자의 기본 이해 금의 특성과 가치 금은 수천 년 동안 가치 저장 수단으로 인정받아 왔습니다. 금의 주요 특성으로는 희소성, 내구성, 분할 가능성, 그리고 보편적 가치 인정을 들 수 있습니다. 이러한 특성들이 금을 매력적인 투자 대상으로 만듭니다. 금 시장의 구조 금 시장은 크게 현물 시장과 파생상품 시장으로 나눌 수 있습니다. 현물 시장에서는 실제 금이 거래되며, 파생상품 시장에서는 금을 기초자산으로 하는 선물, 옵션 등이 거래됩니다. 2024년 기준, 전 세계 금 시장의 일일 거래량은 약 1,500억 달러에 달합니다. 금 투자 방법 및 종류 실물 금 투자 실물 금 투자는 가장 전통적인 방식입니다. 골드바, 금화 등을 직접 구매하여 보관하는 방식으로, 실물 자산에 대한 직접적인 소유권을 갖게 됩니다. 실물 금 투자의 장단점 장점 직접 소유 및 관리 가능 거래소 폐쇄 시에도 가치 유지 단점 보관 및 보안 문제 유동성이 상대적으로 낮음 금 ETF 투자 금 ETF(상장지수펀드)는 실물 금을 기초자산으로 하여 거래소에서 주식처럼 거래되는 금융상품입니다. 2024년 현재, 금 ETF는 가장 인기 있는 금 투자 방식 중 하나로 자리잡았습니다. 금 ETF 투자의 장단점 장점 높은 유동성 적은 금액으로도 투자 가능 단점 실물 금에 대한 직접적 소유권 없음 운용 수수료 발생 금광 관련 주식 투자 금광 주식에 투자하는 것은 간접적으로 금 가격에 베팅하는 방법입니다. 금 가격이 상승하면 금광 회사의 수익성이 개선되어 주가가 오를 가능성이 높아집니다. 금광 주식 투자의 장단점 장점 금 가격 상승 시 레버리지 효과 배당금 수익 가능 단점 개별 기업 리스크 존재 금 가격 외 다양한 요인에 영향 받음 KRX 금시장을 통한 투자 한국거래소(KRX)에서 운영하는 금시장을 통해 실물 금에 투자할 수 있습니다. 2024년 기준, KRX 금시장은 1g 단위로 거래가 가능하며, 실물 인출도 가능한 특징을 가지고 있습니다. KRX 금시장 투자의 장단점 장점 투명한 가격 형성 실물 인출 가능 단점 거래 시간 제한 실물 인출 시 추가 비용 발생 금 투자의 장단점 장점 안전자산으로서의 역할: 경제 불확실성이 높아질 때 가치가 상승하는 경향이 있습니다. 인플레이션 헤지: 물가 상승 시 금 가치도 함께 올라가는 경향이 있어 구매력 보존에 도움이 됩니다. 포트폴리오 다각화: 다른 자산과의 낮은 상관관계로 인해 분산 투자 효과를 높일 수 있습니다. 단점 수익률 변동성: 단기적으로 가격 변동이 심할 수 있어 안정적인 수익을 기대하기 어려울 수 있습니다. 보관 문제: 실물 금의 경우 안전한 보관이 필요하며, 이에 따른 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 배당금 없음: 주식이나 채권과 달리 정기적인 수익(배당, 이자)이 발생하지 않습니다. ⚠️ 주의: 금 가격의 변동성 금 가격은 다양한 요인에 의해 크게 변동될 수 있습니다. 특히 2024년과 같이 경제적, 정치적 불확실성이 높은 시기에는 더욱 그렇습니다. 투자 결정 시 이러�� 변동성을 충분히 고려해야 합니다. 금 투자 전략 및 팁 시장 타이밍과 투자 시기 금 가격은 경제 상황, 지정학적 이벤트, 달러 강세 등 다양한 요인에 영향을 받습니다. 따라서 이러한 요인들을 주시하며 투자 시기를 결정하는 것이 중요합니다. 2024년 현재, 글로벌 경제 불확실성과 인플레이션 우려로 인해 금에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 🔍 금 투자 시기 결정을 위한 체크리스트 글로벌 경제 성장률 전망 주요국 중앙은행의 통화정책 방향 국제 정세와 지정학적 리스크 수준 달러 인덱�� 추이 주요 상품 시장의 동향 분산 투자 전략 금 투자 시에도 분산 투자 원칙을 적용하는 것이 중요합니다. 일반적으로 전체 포트폴리오의 5-10%를 금 관련 자산에 배분하는 것이 권장됩니다. 이는 2024년의 경제 불확실성을 고려할 때 더욱 중요한 전략이 될 수 있습니다. 💡 금 투자 분산 전략 팁 실물 금, ETF, 광산 주식 등 다양한 형태로 투자 정기적으로 포트폴리오를 리밸런싱하여 목표 비중 유지 금 외에도 다른 귀금속(은, 플래티넘 등)에 일부 투자 고려 장기 vs 단기 투자 접근법 금 투자는 장기적 관점에서 접근하는 것이 일반적으로 권장됩니다. 역사적으로 금은 장기적으로 인플레이션을 상회하는 수익률을 보여왔습니다. 그러나 단기적인 가격 변동을 활용한 투자 전략도 가능합니다. 장기 vs 단기 금 투자 전략 비교 구분 장기 투자 단기 투자 목적 자산 보존, 인플레이션 헤지 단기 시세 차익 리스크 상대적으로 낮음 상대적으로 높음 주요 투자 수단 실물 금, 금 ETF 금 선물, 금광 주식 모니터링 빈도 낮음 (분기 또는 반기) 높음 (일간 또는 실시간) 금 투자 수익률 및 수수료 분석 2024년 기준, 과거 10년간 금의 연평균 수익률은 약 4.5%를 기록했습니다. 이는 같은 기간 글로벌 주식시장의 연평균 수익률인 8.7%에는 미치지 못하지만, 안전자산으로서의 역할을 고려하면 양호한 수준입니다. 금 투자 상품별 수수료 비교 (2024년 기준) 투자 방식 매수 수수료 보관 비용 매도 수수료 실물 금 1-3% 연 0.1-0.5% 1-3% 금 ETF 약 0.1% 연 0.25-0.4% 약 0.1% KRX 금시장 0.1-0.15% 없음 0.1-0.15% ⚠️ 주의: 숨겨진 비용에 유의하세요 실물 금 투자 시 보관 비용, ETF 투자 시 운용 보수 등 명시적 수수료 외에도 다양한 비용이 발생할 수 있습니다. 총비용율(Total Expense Ratio, TER)을 꼭 확인하세요. 금 투자 전망 2024년 현재, 금 투자에 대한 전망은 대체로 긍정적입니다. 주요 투자은행들은 다음과 같은 이유로 금 가격의 상승을 예상하고 있습니다: 지속되는 글로벌 경제 불확실성 주요국의 통화 완화 정책 가능성 신흥국 중앙은행들의 금 매입 증가 지정학적 리스크의 상존 전문가 의견 현재의 거시경제 환경은 금과 같은 안전자산에 유리하게 작용할 것으로 보입니다. 다만, 투자자들은 금 가격의 단기적 변동성에 대비해야 합니다. — 김OO, 글로벌 투자전략가 🔮 주요 투자은행들의 2024년 말 금 가격 예측 골드만삭스: 온스당 2,300달러 JP모건: 온스당 2,175달러 씨티그룹: 온스당 2,150달러 * 이는 2024년 3월 기준 예측이며, 시장 상황에 따라 변경될 수 있습니다. 결론 및 주의사항 금 투자는 포트폴리오 다각화와 위험 관리에 유용한 도구가 될 수 있습니다. 특히 2024년과 같이 경제적 불확실성이 높은 시기에는 더욱 그 가치를 발휘할 수 있습니다. 그러나 모든 투자와 마찬가지로, 금 투자에도 리스크가 존재합니다. ⚠️ 금 투자 시 주의사항 과도한 집중 투자 지양: 전체 포트폴리오의 5-10% 수준 유지 권장 가격 변동성 인지: 단기적으로 큰 폭의 가격 변동이 있을 수 있음 투자 목적 명확화: 자산 보존인지, 수익 추구인지 목적을 분명히 하기 관련 세금 및 규제 확인: 국가별로 다른 세금 정책 및 규제 사항 숙지 금 투자를 고려하고 계신다면, 본인의 투자 목표와 위험 감수 능력을 신중히 평가하고, 필요하다면 전문가의 조언을 구하는 것이 좋습니다. 2024년의 경제 환경에서 금은 중요한 투자 옵션이 될 수 있지만, 항상 균형 잡힌 포트폴리오 구성을 염두에 두어야 합니다. 자주 묻는 질문 (FAQ) 추가 학습 자료 더 알아보기 World Gold Council - 금 시장에 대한 포괄적인 정보와 연구 자료를 제공하는 공식 기관입니다. Kitco - 실시간 금 가격 정보와 시장 분석을 제공하는 신뢰할 수 있는 소스입니다. Investopedia: How to Invest in Gold - 금 투자에 대한 종합적인 가이드를 제공합니다. 한국거래소(KRX) - KRX 금시장에 대한 정보와 실시간 시세를 확인할 수 있습니다. Forbes: How To Invest In Gold - 금 투자에 대한 실용적인 조언과 최신 트렌드를 제공합니다. Read the full article

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lluisco1g · 3 years ago

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셀트리온헬스케어[091990]는 주가 안정과 주주 가치 제고를 위해 400억원 규모로 자사주 63만주를 취득하기로 했다고 18일 밝혔...

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madyung-blog · 6 years ago

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10월 14일(월) 조간신문 요지

《조간 동향 분석》

◎ 주요보도

▲당정청, 검찰 특수부 축소 및 명칭 변경 골자로 하는 ‘검찰청 사무기구에 관한 규정’ 개정 방침 ▲이낙연 국무총리, 나루히토 일왕 즉위식 참석 위해 22일부터 사흘 일정으로 일본 방문 ▲이호승 청와대 경제수석, 춘추관 브리핑 통해 “한국경제, 비교적 선방 중” ▲서초동 ‘조국 수호’ 촛불��회, 12일 끝으로 시즌1 일단락 ▲검찰, 12일 정경심 교수 4차 소환해 사모펀드·노트북 행방 등 집중 조사

◎ 그 외

▲정세현 민주평화통일자문회의 수석부의장, 10월 말에서 11월 초에 북미 실무협상 다시 이뤄질 것 전망 ▲한국은행, 오는 16일 금융통화위원회서 기준금리(1.50%) 0.25% 인하 전망

1. 정치

● [전 신문] 당정청, 검찰 특수부 축소 및 명칭 변경 골자로 하는 ‘검찰청 사무기구에 관한 규정’ 개정 방침...15일 국무회의서 처리 예정

● [서울/한겨레] 민주당, 패스트트랙서 지정된 검찰개혁법안 선 처리 검토...이인영 원내대표 “국민위해 야당들 통 큰 결단 내려주길”

● [서울/세계] ‘국회 패스트트랙 충돌’로 고소·고발된 한국당 의원들, 여전히 검찰 출석 불응...검찰, 국회에 체포동의안 요청하는 방법과 소환 없이 일괄 기소하는 방안 놓고 고심

2. 정부·청와대

● [전 신문] 이낙연 국무총리, 나루히토 일왕 즉위식 참석 위해 22일부터 사흘 일정으로 일본 방문...아베에 ‘갈등 해결’ 메시지 전달 예정

● [동아/매경/머투/서울/한국] 이호승 청와대 경제수석, 춘추관 브리핑 통해 “한국경제, 비교적 선방 중”...이호승 경제수석 “경제 사이클에 따른 등락을 두고 위기라 하는 것은 정확하지 않다” 위기론 일축

● [국민/동아/매경/머투/서경/서울/조선/중앙] 과천·하남·남양주 등, 15일 공공주택지구 지정돼 ‘신도시 개발’ 궤도에 올라...전체 부지, 여의도 7.8배 크기로 12만 2000채 공급 전망

3. 북한(국방)·외교

● [서울] 북한, 최근 동해 어장서 발생한 북한 어선과 일본 정부 어업단속선 충돌 사건에 “정상적 항행”라 주장하며 일본 측 배상 요구

● [서울/조선/한경/한국] 정세현 민주평화통일자문회의 수석부의장, 10월 말에서 11월 초쯤 북미 실무협상 다시 이뤄질 것으로 예측

● [매경/서울] 정부, 이번 주 열리는 대외경제장관회의서 WTO개도국 지위 여부 놓고 논의 예정...개발도상국 지위 포기 가능성 두고 농민 반발 잠재울 대책 ‘고심’

4. 사회

● [전 신문] 서초동 ‘조국 수호’ 촛불집회, 12일 끝으로 시즌1 일단락...사법적폐 범국민시민연대 “검찰, 개혁에 저항할 경우 다시 광장으로 나올 것” 경고

● [전 신문] 검찰, 12일 정경심 교수 4차 소환해 사모펀드·노트북 행방 등 집중 조사...한 차례 추가 조사 뒤 구속영장 청구 결정 방침

● [동아/매경/조선/중앙] 유시민 노무현재단 이사장, ‘노무현 시민학교’ 강연서 검찰의 조국 일가 수사에 대해 “이제는 검찰이 수사 마무리 지어야 할 시점” 발언

● [한겨레] 대검찰청 과거진상조사단이 보고한 최종보고서에 ‘윤중천, 윤석열 어떻게 알게 됐는지’ 구체적 진술 담겨...윤중천 “소통착오” 주장에 당시 조사관계자 “잘못 기재 가능성 작아��

5. 경제

● [국민/매경/머투/서경/서울/한경/한국] 한국은행, 오는 16일 금융통화위원회서 기준금리(1.50%) 0.25% 인하 전망...2개월 연속 마이너스 물가에 성장률 하락 전망 더해지며 적극적 통화정책 예상 돼

● [서경] 경제협력개발기구(OECD), 8월 한국 경기선행지수 98.82로 집계돼 전월 7월 보다 0.03% 하락...지수가 100 밑돌면 ‘경기수축’으로 해석 돼

6. 국제

● [전 신문] 미·중, 농상물 구매와 추가관세 인상 보류 등 일부 조건 주고받는 ‘스몰딜’ 합의...트럼프 “위대한 합의” 자평했으나 ‘중국승리’로 보는 시각 더 많아

《6개 언론사 주요 사설》

[경향신문]

▲ 광장에서 표출된 민심, 이제 ‘정치의 시간’이다

▲ 일왕 즉위식 계기 이낙연·아베 대화, 한·일 관계 물꼬 트길

▲ 민통선 멧돼지에서 잇단 돼지열병 검출, 대책 시급하다

[동아일보]

▲ 3기 신도시, 서울 집값은 못 잡고 수도권 비대화만 부추길라

▲ 뒤늦은 멧돼지 소탕, 잘못된 원인 진단에 집돼지만 몰살시켰나

▲ 광장 勢대결 일단 종료… 靑,이런 분열 다시 없게 결단하라

[조선일보]

▲ "전기료 인상" "공대 설립" 한전 경영진은 '배임' 못 피할 것

▲ 조국 사태는 '진영' 아닌 '정의' 문제라고 분노하는 청년들

▲ 이 총리의 日王 즉위식 참석, 한·일은 이번 기회 놓치지 말아야

[중앙일보]

▲ 휴일에 여권 고위급이 총출동해 ‘조국 방패막이’

▲ 이낙연 총리, 일왕 즉위식 박수만 치고 빈손 돌아오면 안 돼

[한겨레신문]

▲ “검찰개혁” 촛불 외침, 이젠 정치가 답할 때다

▲ 이 총리 ‘일왕 즉위식’ 참석, 한-일 관계 돌파구 되길

▲ 멧돼지와 ‘전면전’ 넘어 ‘돼지열병’ 총체적 대책을

[한국일보]

▲ 돼지열병 옮기는 야생 멧돼지, 초강력 대책 시급하다

▲ 미중 무역협상 최종 합의로 세계 경제 ㅣ야

▲ ‘광장 대결’ 일단락…이젠 정치권이 대화로 성과 낼 때

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bsfnkbqflk-blog · 7 years ago

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슬롯머신 경험하세요!

슬롯머신 인도네시아 美연준, 신흥국과의 슬롯머신 통화정책 협의 슬롯머신 동의|인도네시아 "美연준, 신흥국과 통화정책 협의 동의"차팁 바스리 인도네시아 재무장관은 미국 연방준비제도( 슬롯머신Fed·연준) 재닛 옐런 의장이 미국의 통화정책 방향에 대한 협의를 강화해달라는 신흥경제국들의 요청에 동의했다고 인도네시아 언론과 인터뷰에서 밝혔다. 사진은 바스리 재무장관. 2014.04.18 ( 슬롯머신자카르타 AP=연합뉴스 자료사진)(자카르타=연합뉴스) 이주영 특파원 = 미국 연방준비제도(Fed·연준) 재닛 예런 의장이 미국의 통화정책 방향에 대한 협의를 강화해달라는 신흥경제국들의 요청에 동의했다고 인도네시아 언론이 18일 보도했다. 지난주 미국 워싱턴DC에서 열린 주요 20개국(G20) 재무장관 회의에 참석하고 귀국한 차팁 바스리 인도네시아 재무장관은 기자들에게 옐런 의장과 더 나은 통화정책 조율 문제에 대해 논의했다며 이같이 밝혔다.인도와 인도네시아 등 신흥경제국들은 그동안 연준의 통화정책이 세계 금융시장에 큰 ��향을 미치는 점을 지적하며 미국에 통화정책 결정 시 관련 국가들과 정보를 공유하고 협의할 것을 요구해왔다.이와 관련해 G20 재무장관들은 지난주 워싱턴DC 회의 공동선언문에서 "각국의 조치에 대해 지속적으로 명확하고 시의적절하게 소통하고 세계 경제에 미치는 영향을 고려해 정책을 조정한다"고 밝혔다.바스리 장관은 또 "옐런 의장이 미국의 노동시장 동향 을 주목하라고 말했다. 그는 실업률이 6.5% 아 슬롯머신래로 내려가면 금리가 인상될 것이라고 밝혔다"면서 신흥경제국들은 연준의 금리 결정에 기준이 되는 실업률을 주시해야 한다고 강조했다.이 발언은 연준 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 지난 1월 회의에서 기준금리를 제로(0∼0.25%)에 가깝게 운용하는 초저금리 기조를 계속 이어가기로 한 것과는 다소 차이가 있는 것이다. 바스리 장관은 그러나 "이제 (미국 통화정책 방향에 대한) 최소한의 기준점을 갖게 됐다. 금리인상 시점 슬롯머신은 내년 초가 될 것으로 예상한다"며 "하지만 인도네시아는 경제 기초여건 개선으로 세계 유동성 축소에 잘 대비하고 있다"고 말 슬롯머신했다[email protected]▶연합뉴스앱 ▶궁금한배틀Y ▶화보 ▶포토무비<저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포 금지> 제자 15명들도 당하거나 밀리기는커녕 닥치는 데로 상대를 때려잡고 몰살 슬롯머신당했을 지도 모르는 일이였다. 그러니, 이번에 또다시

#슬롯머신

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tastyroadxyz-blog · 8 years ago

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[2/20] 한 번에 짚어보는 매크로 변수

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[2/20] 한 번에 짚어보는 매크로 변수

結론을 내는 戰략 No.40 한 번에 짚어 보는 매크로 변수

주식투자에 있어 가장 중요한 것은 실적과 밸류에이션을 점검하는 일이겠습니다만, 펀더멘털에 영향을 끼치는 매크로 변수를 점검하는 일 또한 게을리해서는 안되겠습니다. 금번 결전에서는 최근 회자되고 있는 트럼플레이션과 환율, 금리, 유가에 대해 간단히 짚어 보도록 하겠습니다.

트럼플레이션 : 감속(減速)

트럼프 행정부 정책의 핵심을 관통하는 문구는 ‘Buy American, Hire American’이다. 보호무역, 반이민정책, 조세 개편, 규제 완화, 인프라 투자 등의 세부 정책이 겨냥하는 바도 결국 이로 인해 미국 상품이 더 많이 팔리고 미국인들이 더 많은 일자리를 가지게 하는 것이다. 새로운 행정부의 의도대로 정책이 진행되면 임금과 물가가 오르고 성장은 가속화될 것이다. 이는 곧 금리를 끌어올리고 달러화를 강하게 할 것이라는 것이 <트럼플레이션(Trump + Inflation)>의 논리다.

그렇다면 상기 트럼플레이션의 실질(實質)은 무엇으로 확인할 수 있을까? 지금까지는 주요 인사들의 발언, 행정명령 등에 의해 시장이 움직였지만, 결국은 예산안(豫算案)과 조세안(租稅案)에 의해서 확인될 것이다. 이로 인해 정말로 더 많은 미국인이 고용된다면 결국은 ‘임금 상승’이라는 결과물로 나타나게 될 것이다. 그러므로 고용 지표야말로 트럼플레이션의 실질을 확인할 수 있는 핵심지표라 본다.

트럼프 당선 이후 미국 증시는 �� 차례의 랠리를 펼치고 있다. 1차 랠리는 당선일 이후 12월 ��순까지 나타났고, 2차 랠리는 2월 들어 예산안과 조세안에 대한 기대감이 부각되면서 현재 진행 중이다. 2차 랠리는 1차에 비해 두 가지 변화 포인트가 있다. 첫째 트럼프 수혜주로 지목되는 전통 제조업 주식의 주가 강세가 다소 둔화되고, 둘째 1차 랠리에서 강하게 나타났던 금리 상승과 달러화 강세 현상이 실종되었다는 점이다.

상기 변화는 미국의 고용시장의 핵심지표 중 하나인 시간당 임금 상승률 추이를 통해 설명된다. 만약 고용시장이 포화상태라면 기업들의 구인 증가는 곧 임금 상승으로 연결될 것이다. [그림 2]를 보면 지난해 말까지 속도를 붙이던 임금 상승률이 한풀 꺾인 모습이다. 추이는 좀 더 두고 봐야 하겠지만, 정책이 실질을 창출하기 전에 기대감이 앞서 달린 모양새다. 결론적으로 현재 트럼플레이션은 감속(減速) 구간에 있으며, 향후 고용시장에서의 의미 있는 변화가 나타나야 금리 및 ��율에 대한 영향력을 회복할 것으로 본다.

환율: 달러만 강해지는 것이 아니다

모든 지표가 그러하지만, 환율만큼 예측이 어려운 것도 없다. 나라간의 정책, 펀더멘털 등의 유기적 상호작용에 의해 결정되기 때문이다. 그러므로 환율은 늘 예측의 영역이라기보다는 대응의 영역에 가깝다. 그리고 이것이 기업실적이나 자금동향에 미치는 실질적인 영향력을 봐야 한다. 최근 환율은 안팎으로 두려운 점이 공존한다. 안으로는 원/달러 환율 하락에 의한 수출주 실적 하락에 대한 우려고, 밖으로는 달러 강세에 의한 신용 경색 재발의 우려다. 이론적으로 양립(兩立)하기 어려운 고민을 동시에 하고 있는 점이 우선 흥미롭다.

원/달러 환율이 수출주 실적 모멘텀을 쥐락펴락할 수 있을까? [그림 3]을 보면 그렇지 않은 것 같다. (A) 구간을 보면 환율의 지속적인 상승에도 불구하고 수출주의 이익 전망치는 지속적으로 하락했다. [그림 4]의 (B) 구간을 보면 그 이유를 알 수 있다. 수출 실적 자체가 지속적으로 부진했기 때문이다. 당시 환율 상승은 수출 실적에도 수출주의 실적 전망에도 아무런 도움을 주지 못했다.

주지하다시피 최근 수출 실적이 가파르게 개선되며 수출주 실적 전망치가 상승하고 있다 (그림 4의 C 구간 참조). 유가 등 물가가 회복되고, 반도체/화학 등 주력 제품이 잘 팔리기 때문이다. 환율 하락 또한 수출 등 펀더멘털 회복에 의한 ‘결과물’로 봐야 한다. 예측도 어려운 환율 논리에 매몰되어, 수출 실적과 기업 실적 회복이라는 실질을 놓치지 말길 바란다.

달러 강세에 대한 우려도 짚어보자. 미국의 경제 성장 모멘텀 강화, 통화정책 다이버전스에 의한 금리차 확대 등은 분명 달러화 가치를 강하게 할 수 있는 논리다. 만약 다른 변화 없이 달러화만 강해진다면 원자재 가격이 하락하고 자금 유출이 발생하면서 한국과 같은 신흥국가들에게 큰 위협이 될 것이다.

문제(?)는 최근 달러화만 강한 것이 아니라는 점이다. [그림 5]는 신흥국가의 자금경색 정도를 가늠하는 지표�� EMBI 스프레드를 달러인덱스와 함께 보여주고 있다. 과거에는 달러 강세가 신흥국의 신용경색(=스프레드 확대)으로 연결되었으나, 최근에는 달러 강세 기조에도 불구하고 신용경색이 나타나고 있지 않다(=스프레드 하락). 유가 등 원자재의 회복과 수 출기업들의 실적이 좋아지면서 신흥국가들의 체력 또한 강해지고 있기 때문이다. 달러 강세에 대한 걱정은 조금 줄여도 될 것 같다.

금리: 정책금리보다 QT(양적긴축)이 더 중요

글로벌 금리는 지난해 6월 브렉시트 이벤트 때 바닥을 치고 상승 전환하였다. 미국 연준의 정책금리 인상 스탠스, 그리고 글로벌 물가와 성장률 회복 기조는 향후 금리의 추가적인 상승을 예상하기에 충분하다. 다만 잊지 말아야 할 것이 있다. 미국 10년물 국채 수익률 기준으로 금리의 초장기 추세는 여전히 ‘하락 추세’의 틀에 갇혀 있다는 점이다.

[그림 6]은 미국의 정책금리와 시중금리의 장기 추세를 보여주는 차트다. 흥미로운 점은, 그간 여러 번의 강한 정책금리 인상 시도가 있었음에도 시중금리를 장기 하락의 터널에서 탈출시키지 못했다는 것이다. 오히려 정책금리 상승은 과도하게 벌어진 시중금리와의 간극을 메우는 데 그쳤다고 보는 것이 옳다(그림 6의 ↑ 부분 참조). 정책금리의 한계(?)에 대한 역사적인 교훈을 볼 때, 금년 세 차례 정도의 추가적인 정책금리 인상이 있다고 하더라도 시중금리에 미치는 상승 압력은 크지 않을 수 있다.

궁극적으로 우리가 주목하는 이벤트는 정책금리가 아닌 양적축소(Quantitative Tightening: 이하 QT) 결정 가능성이다. [그림 7]에서 보다시피 연준은 과거 세 차례의 양적완화 (Quantitative Easing: 이하 QE)를 통해 약 4.5조 달러에 이르는 막대한 장부를 보유하고 있다. QE가 종료되었음에도 연준은 여전히 채권을 매입하고 있는데, 이는 보유채권의 만기 도래 분만큼 재투자하는 원칙을 지켜오고 있기 때문이다. 즉, 여전히 연준은 미국 채권 시장의 ‘큰손’으로 군림하고 있고, 중앙은행이라는 강력한 존재가 수급의 균형을 맞추어주면서 시중금리의 상승을 억제하고 있는 것이다.

모든 자산의 가격은 결국 수급 논리에 의해 움직인다. 그렇다면 과거 QE와 재투자를 통해 채권시장의 주된 매수자 역할을 했던 연준이 향후 이 규모를 줄인다면 어떤 일이 벌어질까? 채권시장의 수급이 악화되면서 가격 하락 압력(=금리 상승 압력)이 커질 것이다.

문제는 연준의 보유 채권 중에 국채의 만기 도래 물량이 가까운 시일 내에 집중된다는 것이다. 1년래 만기가 돌아오는 국채 물량은 약 2,200억 달러, 1~5년래 만기 도래 물량은 약 1조 2,400억 달러에 달한다(그림 8 참조). 연평균 약 3,000억 달러에 달하는 국채가 만기 도래된다는 이야기는 연준이 재투자 원칙을 고수할 경우, 매년 이만큼의 국채를 사 들어야 한다는 것이다. 경기가 돌아서는데 사실상 QE를 계속하는 것과 다를 바 없다. 이 경우 시중금리 상승을 지나치게 억제하여 인플레이션 압력과 버블 우려를 키울 수 있다.

지난 14일 옐런 의장은 의회 보고 이후 기자회견에서 ‘결국은 보유 채권 규모를 줄여나갈 것’임을 재확인한 바 있다. 즉 재투자의 규모를 줄이겠다는 것이다. 만기가 돌아오는 물량만큼 국채를 사지 않으면 결국 연준의 보유 장부는 점점 줄어들게 된다. 이것이 바로 QE의 반대말이라고 할 수 있는 QT다(그림 7 참조).

스캐줄상 내년 만기 물량이 보다 집중되고 옐런 의장의 임기 또한 종료될 예정이기 때문에, 이르면 금년 하반기 어느 시점에 QT에 대한 논의가 본격화될 수 있다. 이는 곧 시장참여자들에게 ‘수급 악화’ 재료로 받아들여지며 금리 상승 압력을 키울 가능성이 크다. 그 폭에 대한 정확한 전망은 어렵지만,시중금리 판단에 정책금리보다 수급 이슈인 QT가 더 중요하다는 점, 상반기보다는 QT 논의 가능성이 있는 하반기에 금리 상승 압력이 커질 수 있다는 점만 정리해 두도록 하자.

유가: 시한부(?) 수급 균형

마지막으로 유가에 대해 짚어보도록 하자. 유가 역시 수급 논리를 최우선적으로 따져봐야 한다. [그림 9]에서 보다시피 글로벌 원유 수급은 2014년부터 지속된 공급초과 국면을 벗어난 것으로 보인다. 적정 유가의 레벨에 대한 논란은 있겠으나, 수급이 균형을 이룬 상황이라면 당분간 유가 급락은 어렵다고 봐야 한다.

문제는 이런 수급 균형에 인위적이고 한시적인 부분이 있다는 점, 그리고 미국의 셰일을 중심으로 하는 비전통석유(Unconventional Oil)의 증산 가능성이 열려 있다는 것이다. 주지하다시피, 지난 11월 30일 사우디아라비아가 주도하는 전통석유업자들은 8년 만의 감산 합의에 성공한 상황이다. 우려했던 감산 이행률도 높은 편이고, 향후 추가 감산 논의까지 펼칠 가능성이 있다. 여기에 국경세 부과에 대비하여 미리 석유 재고를 쌓아두자는 수요까지 가세하면서, 상반기만 놓고 보면 WTI 중심으로 유가의 추가 상승 압력이 존재한다.

그러나 상기 합의가 어쨌든 6개월짜리 ‘한시적’ 합의라는 점, 시간이 지날수록 감산 이행률이 떨어졌던 과거의 경험을 비추어보면, 시간이 지날수록 감산합의의 ‘약발’은 약화될 수 있다. 무엇보다 북미 석유 생산량과 석유 시추공 격인 Rig의 증가세를 무시할 수 없다. 전통석 유업자들이 감산하는 틈을 비전통석유업자들이 가져가고 있는 셈이고, 이는 단순히 공급량 증가를 넘어서서 석유업자들 간의 ‘점유율 확보 경쟁’을 재발시킬 위험을 내포하고 있기 때문이다. 결론적으로 금년 유가 급락 위험은 적어 보이나, 하반기로 갈수록 상승 모멘텀은 줄어들 것으로 본다.

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stockcoach76 · 9 months ago

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중립금리 : 경제 성장과 물가 안정의 균형

중립금리는 경제 성장과 물가 안정을 위한 이상적인 이자율로, 중앙은행의 통화정책 결정에 핵심적입니다. 경제 성장률, 인플레이션 목표, 자본 흐름 등 다양한 요소에 의해 결정되며, 금융 안정성과 자산 가격에 영향을 미칩니다. 이는 경제 건강을 나타내는 중요한 지표입니다.

중립금리와 경제 성장과의 관계 정리 중립 금리는 경제 성장과 물가 안정 간의 균형을 이루기 위해 필요하다고 여겨지는 이자율을 의미합니다. 중립 금리는 경제가 과열되거나 불황에 빠지지 않고 안정적으로 성장할 수 있는 이상적인 이자율로, 중앙은행의 통화정책 결정에 중요한 역할을 합니다. 중립 금리는 경제의 기본적인 힘을 이해하는 데 중요한 지표로 작용합니다. 예를 들어, 만약 중앙은행의 기준 금리가 중립 금리보다 낮을 경우, 이는 기업과 소비자에게 대출을 받기 더 쉽게 만들어 경제 활동을 자극할 수 있습니다. 그러나 동시에 지나치게 낮은 이자율은 자산 가격의 과열과 그에 따른 버블을 초래할 위험도 있습니다. 중립 금리의 개념 중립 금리는 실제로는 특정 수치로 정의되기보다는 경제적 상황에 따라…

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helpful-infomation · 11 months ago

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양도성예금증서(CD): 2024년 완벽 가이드 - 안전하고 유연한 투자의 비밀 🏦💼

2024년 양도성예금증서(CD) 완벽 가이드: 개념부터 활용까지 안녕하세요, 금융 투자에 관심 있는 여러분! 오늘은 양도성예금증서(CD)에 대해 심��적으로 알아보겠습니다. 이 글을 통해 CD의 개념, 특징, 구입 방법, 그리고 활용 전략까지 모든 것을 쉽고 명확하게 이해하실 수 있을 겁니다. 약 10분의 읽는 시간이 소요되며, CD에 대한 모든 궁금증을 해소하실 수 있을 거예요. 주요 정보 요약 양도성예금증서(CD) 핵심 정보 항목 내용 정의 은행이 발행하는 양도 가능한 정기예금증서 특징 높은 유동성, 중도해지 없이 양도 가능 최소 가입금액 일반적으로 1,000만원 이상 만기 30일에서 1년 사이로 다양 이율 2024년 기준 평균 3.5%~4.5% (시장 상황에 따라 변동) 1. 양도성예금증서(CD)란? 양도성예금증서(Certificate of Deposit, CD)는 은행이 발행하는 양도 가능한 정기예금증서입니다. 일반 예금과 달리 중도해지 없이 제3자에게 양도할 수 있어 높은 유동성을 자랑합니다. CD는 1961년 미국에서 처음 도입되었으며, 한국에서는 1974년부터 사용되기 시작했습니다. CD의 주요 특징 높은 유동성: 만기 전 양도 가능 고정금리: 발행 시점의 금리로 고정 대규모 자금 운용에 적합: 최소 가입금액이 높음 안전성: 예금자보호법 적용 (5,000만원 한도) 📌 알아두세요: CD vs 일반 예금 CD는 일반 예금과 달리 중도해지가 불가능하지만, 대신 제3자에게 양도할 수 있습니다. 이로 인해 CD는 일반 예금보다 높은 금리를 제공하는 경향이 있습니다. 2. 양도성예금증서의 구입 방법 CD를 구입하는 방법은 크게 은행 창구 방문과 온라인 뱅킹 두 가지가 있습니다. 2024년 기준, 대부분의 주요 시중은행에서 CD 구입이 가능합니다. 온라인 뱅킹을 통한 CD 구입 단계 1단계: 온라인 뱅킹 로그인 사용하는 은행의 온라인 뱅킹 사이트에 접속하여 로그인합니다. 2단계: 상품 메뉴 선택 '예금/신탁' 또는 '투자상품' 메뉴에서 'CD' 또는 '양도성예금증서' 옵션을 찾습니다. 3단계: 상품 정보 확인 제공되는 CD 상품의 금리, 만기, 최소 가입금액 등을 꼼꼼히 확인합니다. 4단계: 가입 금액 및 기간 선택 원하는 가입 금액과 만기를 선택합니다. 일반적으로 1,000만원 이상부터 가입 가능합니다. 5단계: 본인 인증 보안카드, OTP, 또는 생체인증 등을 통해 본인 확인 절차를 거칩니다. 6단계: 약관 동의 및 최종 확인 상품 약관을 확인하고 동의한 후, 입력한 정보를 최종적으로 검토합니다. 7단계: 가입 완료 '확인' 또는 '가입하기' 버튼을 클릭하여 CD 구입을 완료합니다. ⚠️ 주의사항 CD는 중도해지가 불가능하므로, 만기까지 자금을 운용할 수 있는지 반드시 확인하세요. 또한, 은행마다 제공하는 금리와 조건이 다를 수 있으니 여러 은행의 상품을 비교해보는 것이 좋습니다. 3. 양도성예금증서의 이율과 수익성 CD의 이율은 시장 금리 변동에 민감하게 반응하며, 일반적으로 같은 만기의 정기예금보다 높은 수준을 유지합니다. 2024년 기준, CD 금리는 평균 3.5%에서 4.5% 사이를 형성하고 있습니다. 하지만 이는 시장 상황에 따라 수시로 변동될 수 있습니다. CD 이율 결정 요인 한국은행 기준금리 시장의 자금 수요와 공급 경제 성장률 및 인플레이션 전망 국내외 정치경제 상황 2024년 주요 금융 상품 수익률 비교 (예시) 금융 상품 평균 수익률 양도성예금증서(CD) 3.5% ~ 4.5% 정기예금 3.0% ~ 4.0% 국고채 (3년) 3.2% ~ 3.8% 회사채 (AA- 등급, 3년) 4.0% ~ 5.0% 💡 CD 이율 계산 예시 예를 들어, 1억원을 연 4% 금리의 6개월 만기 CD에 투자한다고 가정해봅시다. 이자 = 원금 × 금리 × (일수/365) 1억원 × 0.04 × (182/365) = 1,991,780원 따라서 6개월 후 총 수령액은 101,991,780원이 됩니다. 4. 양도성예금증서의 법적 측면 CD는 은행법과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 적용을 받습니다. 이러한 법적 규제는 투자자 보호와 금융 시장의 안정성 유지를 위한 것입니다. CD의 소멸시효 CD의 소멸시효는 발행일로부터 5년입니다. 이 기간 내에 권리를 행사하지 않으면 법적으로 그 권리가 소멸됩니다. CD의 세금 처리 CD에서 발생하는 이자소득에는 다음과 같은 세금이 부과됩니다: 이자소득세: 15.4% (지방소득세 포함) 농어촌특별세: 이자소득세의 0.5% 💡 CD 세금 계산 예시 앞서 계산한 이자 1,991,780원에 대한 세금을 계산해보겠습니다. 이자소득세: 1,991,780원 × 15.4% = 306,734원 농어촌특별세: 306,734원 × 0.5% = 1,534원 총 세금: 308,268원 따라서 실제 수령하는 이자는 1,683,512원 (1,991,780원 - 308,268원) 입니다. 관련 법규 및 규제 은행법: CD 발행 및 운영에 관한 기본 규정 자본시장법: CD의 거래 및 투자자 보호 관련 규정 예금자보호법: 예금보험공사의 보호 대상 (5,000만원 한도) 금융실명제법: CD 거래 시 실명확인 의무화 ⚠️ 주의: 법규 변경 가능성 금융 관련 법규는 경제 상황과 정책에 따라 변경될 수 있습니다. 2024년 기준 최신 법규를 확인하고 필요시 전문가의 조언을 구하는 것이 좋습니다. 5. 양도성예금증서의 활용 방안 CD는 안전성과 유동성을 동시에 갖춘 투자 수단으로, 다양한 방식으로 활용할 수 있습니다. 개인 투자자부터 기업까지 각자의 목적에 맞게 CD를 활용할 수 있습니다. 개인 투자자의 CD 활용 단기 자금 운용 3개월에서 6개월 정도의 단기 여유자금을 CD에 투자하여 높은 수익률을 노릴 수 있습니다. 목돈 마련 정기적으로 CD에 투자하여 목표 금액을 모으는 전략을 세울 수 있습니다. 포트폴리오 다각화 주식, 채권과 함께 CD를 포트폴리오에 포함시켜 리스크를 분산할 수 있습니다. CD 래더링 전략 다양한 만기의 CD에 분산 투자하여 금리 변동 리스크를 줄이고 정기적인 현금흐름을 만들 수 있습니다. 💡 CD 래더링 전략 예시 1,000만원을 다음과 같이 분산 투자합니다: - 3개월 만기 CD: 250만원 - 6개월 만기 CD: 250만원 - 9개월 만기 CD: 250만원 - 12개월 만기 CD: 250만원 이렇게 하면 3개월마다 일부 CD가 만기가 되어 현금화되거나 재투자할 기회가 생깁니다. 기업의 CD 활용 단기 운전자금 관리 일시적 잉여자금 운용 금리 변동 위험 헤지 CD를 이용한 증여 전략 CD는 증여세 계산 시 평가금액이 액면금액으로 고정되는 특징이 있어, 증여 시 유용하게 활용될 수 있습니다. ⚠️ 주의: CD 증여 시 고려사항 CD를 이용한 증여 시 다음 사항을 주의해야 합니다: - 증여세 신고 및 납부 의무 - 증여 한도 및 세율 확인 - CD 만기와 증여 시점의 조정 증여 계획 시 반드시 세무 전문가와 상담하세요. 6. 양도성예금증서 발행의 의미와 시장 영향 CD는 은행의 중요한 자금 조달 수단이며, 동시에 금융 시장의 주요 지표 역할을 합니다. CD 금리는 시장의 자금 수요와 공급을 반영하여 다른 금융 상품의 금리 결정에도 ��향을 미칩니다. CD 발행의 의미 단기 자금 조달 유동성 관리 자산-부채 만기 불일치 해소 CD가 금융 시장에 미치는 영향 금리 지표 역할 CD 금리는 변동금리 대출의 기준금리로 사용되어 전반적인 시장 ��리에 영향을 줍니다. 통화정책 전달 경로 중앙은행의 기준금리 변동이 CD 금리를 통해 시장에 전달됩니다. 단기 자금 시장 활성화 CD 거래는 단기 자금 시장의 유동성을 높이는 데 기여합니다. 📊 CD 금리와 경제 지표 CD 금리는 다음과 같은 경제 지표와 밀접한 관계가 있습니다: - 소비자물가지수 (CPI) - 국내총생산 (GDP) 성장률 - 실업률 이러한 지표들의 변화는 CD 금리 동향을 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다. 7. 양도성예금증서 관련 주의사항 CD 투자 시에는 몇 가지 중요한 주의사항을 반드시 고려해야 합니다. 이를 통해 투자 리스크를 최소화하고 효율적인 자금 관리를 할 수 있습니다. 무기명식 CD vs 기명식 CD 무기명식 CD와 기명식 CD 비교 구분 무기명식 CD 기명식 CD 소유권 이전 양도만으로 가능 서면 통지 필요 분실 위험 높음 낮음 익명성 보장 제한적 관리 편의성 낮음 높음 ⚠️ 무기명 CD 사용 시 주의사항 - 분실 또는 도난 시 권리 주장이 어려움 - 소지인이 정당한 소유자로 간주됨 - 상속이나 증여 시 추적이 어려울 수 있음 - 돈세탁 등 불법 행위에 악용될 가능성 CD 투자 시 유의사항 체크리스트 만기까지 자금이 필요하지 않은지 확인 다른 금융 상품과 금리 수준 비교 중도해지가 불가능함을 인지 세금이 이자 수익에 미치는 영향 고려 예금자보호 한도(5,000만원) 확인 결론: CD 투자의 장단점 양도성예금증서(CD)는 안전성과 유동성을 겸비한 투자 상품으로, 단기 자금 운용에 적합합니다. 하지만 모든 투자 상품과 마찬가지로 장단점이 있으므로 신중한 판단이 필요합니다. CD 투자의 장단점 장점 높은 안전성 일반 예금보다 높은 금리 양도를 통한 유동성 확보 다양한 만기 선택 가능 단점 중도해지 불가 최소 투자 금액이 높음 시장 금리 변동에 따른 리스크 인플레이션 대비 실질 수익률 저하 가능성 CD 투자를 고려하고 있다면, 자신의 재무 상황과 투자 목표를 명확히 파악하고 이에 맞는 전략을 세우는 것이 중요합니다. 필요하다면 금융 전문가의 조언을 구하는 것도 좋은 방법입니다. 🔔 CD 투자 전 최종 체크 CD 투자를 결정하기 전, 다음 사항을 꼭 확인하세요: - 현재 시장 금리 동향 파악 - 개인의 재무 목표와의 부합 여부 - 투자 기간 동안의 자금 유동성 필요 여부 - 다른 투자 옵션과의 비교 분석 CD 구입 방법 다시 보기 → 자주 묻는 질문 (FAQ) 관련 글 목록 정기예금 vs CD: 어떤 상품이 더 유리할까? CD 래더링 전략: 효과적인 자금 운용 방법 알기 쉬운 금융 용어: CD부터 MMF까지 2024년 금리 전망과 투자 전략 안전한 단기 투자 상품 총정리 Read the full article

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helpful-infomation · 11 months ago

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양도성예금증서(CD): 2024년 완벽 가이드 - 안전하고 유연한 투자의 비밀 🏦💼

2024년 양도성예금증서(CD) 완벽 가이드: 개념부터 활용까지 안녕하세요, 금융 투자에 관심 있는 여러분! 오늘은 양도성예금증서(CD)에 대해 심층적으로 알아보겠습니다. 이 글을 통해 CD의 개념, 특징, 구입 방법, 그리고 활용 전략까지 모든 것을 쉽고 명확하게 이해하실 수 있을 겁니다. 약 10분의 읽는 시간이 소요되며, CD에 대한 모든 궁금증을 해소하실 수 있을 거예요. 주요 정보 요약 양도성예금증서(CD) 핵심 정보 항목 내용 정의 은행이 발행하는 양도 가능한 정기예금증서 특징 높은 유동성, 중도해지 없이 양도 가능 최소 가입금액 일반적으로 1,000만원 이상 만기 30일에서 1년 사이로 다양 이율 2024년 기준 평균 3.5%~4.5% (시장 상황에 따라 변동) 1. 양도성예금증서(CD)란? 양도성예금증서(Certificate of Deposit, CD)는 은행이 발행하는 양도 가능한 정기예금증서입니다. 일반 예금과 달리 중도해지 없이 제3자에게 양도할 수 있어 높은 유동성을 자랑합니다. CD는 1961년 미국에서 처음 도입되었으며, 한국에서는 1974년부터 사용되기 시작했습니다. CD의 주요 특징 높은 유동성: 만기 전 양도 가능 고정금리: 발행 시점의 금리로 고정 대규모 자금 운용에 적합: 최소 가입금액이 높음 안전성: 예금자보호법 적용 (5,000만원 한도) 📌 알아두세요: CD vs 일반 예금 CD는 일반 예금과 달리 중도해지가 불가능하지만, 대신 제3자에게 양도할 수 있습니다. 이로 인해 CD는 일반 예금보다 높은 금리를 제공하는 경향이 있습니다. 2. 양도성예금증서의 구입 방법 CD를 구입하는 방법은 크게 은행 창구 방문과 온라인 뱅킹 두 가지가 있습니다. 2024년 기준, 대부분의 주요 시중은행에서 CD 구입이 가능합니다. 온라인 뱅킹을 통한 CD 구입 단계 1단계: 온라인 뱅킹 로그인 사용하는 은행의 온라인 뱅킹 사이트에 접속하여 로그인합니다. 2단계: 상품 메뉴 선택 '예금/신탁' 또는 '투자상품' 메뉴에서 'CD' 또는 '양도성예금증서' 옵션을 찾습니다. 3단계: 상품 정보 확인 제공되는 CD 상품의 금리, 만기, 최소 가입금액 등을 꼼꼼히 확인합니다. 4단계: 가입 금액 및 기간 선택 원하는 가입 금액과 만기를 선택합니다. 일반적으로 1,000만원 이상부터 가입 가능합니다. 5단계: 본인 인증 보안카드, OTP, 또는 생체인증 등을 통해 본인 확인 절차를 거칩니다. 6단계: 약관 동의 및 최종 확인 상품 약관을 확인하고 동의한 후, 입력한 정보를 최종적으로 검토합니다. 7단계: 가입 완료 '확인' 또는 '가입하기' 버튼을 클릭하여 CD 구입을 완료합니다. ⚠️ 주의사항 CD는 중도해지가 불가능하므로, 만기까지 자금을 운용할 수 있는지 반드시 확인하세요. 또한, 은행마다 제공하는 금리와 조건이 다를 수 있으니 여러 은행의 상품을 비교해보는 것이 좋습니다. 3. 양도성예금증서의 이율과 수익성 CD의 이율은 시장 금리 변동에 민감하게 반응하며, 일반적으로 같은 만기의 정기예금보다 높은 수준을 유지합니다. 2024년 기준, CD 금리는 평균 3.5%에서 4.5% 사이를 형성하고 있습니다. 하지만 이는 시장 상황에 따라 수시로 변동될 수 있습니다. CD 이율 결정 요인 한국은행 기준금리 시장의 자금 수요와 공급 경제 성장률 및 인플레이션 전망 국내외 정치경제 상황 2024년 주요 금융 상품 수익률 비교 (예시) 금융 상품 평균 수익률 양도성예금증서(CD) 3.5% ~ 4.5% 정기예금 3.0% ~ 4.0% 국고채 (3년) 3.2% ~ 3.8% 회사채 (AA- 등급, 3년) 4.0% ~ 5.0% 💡 CD 이율 계산 예시 예를 들어, 1억원을 연 4% 금리의 6개월 만기 CD에 투자한다고 가정해봅시다. 이자 = 원금 × 금리 × (일수/365) 1억원 × 0.04 × (182/365) = 1,991,780원 따라서 6개월 후 총 수령액은 101,991,780원이 됩니다. 4. 양도성예금증서의 법적 측면 CD는 은행법과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 적용을 받습니다. 이러한 법적 규제는 투자자 보호와 금융 시장의 안정성 유지를 위한 것입니다. CD의 소멸시효 CD의 소멸시효는 발행일로부터 5년입니다. 이 기간 내에 권리를 행사하지 않으면 법적으로 그 권리가 소멸됩니다. CD의 세금 처리 CD에서 발생하는 이자소득에는 다음과 같은 세금이 부과됩니다: 이자소득세: 15.4% (지방소득세 포함) 농어촌특별세: 이자소득세의 0.5% 💡 CD 세금 계산 예시 앞서 계산한 이자 1,991,780원에 대한 세금을 계산해보겠습니다. 이자소득세: 1,991,780원 × 15.4% = 306,734원 농어촌특별세: 306,734원 × 0.5% = 1,534원 총 세금: 308,268원 따라서 실제 수령하는 이자는 1,683,512원 (1,991,780원 - 308,268원) 입니다. 관련 법규 및 규제 은행법: CD 발행 및 운영에 관한 기본 규정 자본시장법: CD의 거래 및 투자자 보호 관련 규정 예금자보호법: 예금보험공사의 보호 대상 (5,000만원 한도) 금융실명제법: CD 거래 시 실명확인 의무화 ⚠️ 주의: 법규 변경 가능성 금융 관련 법규는 경제 상황과 정책에 따라 변경될 수 있습니다. 2024년 기준 최신 법규를 확인하고 필요시 전문가의 조언을 구하는 것이 좋습니다. 5. 양도성예금증서의 활용 방안 CD는 안전성과 유동성을 동시에 갖춘 투자 수단으로, 다양한 방식으로 활용할 수 있습니다. 개인 투자자부터 기업까지 각자의 목적에 맞게 CD를 활용할 수 있습니다. 개인 투자자의 CD 활용 단기 자금 운용 3개월에서 6개월 정도의 단기 여유자금을 CD에 투자하여 높은 수익률을 노릴 수 있습니다. 목돈 마련 정기적으로 CD에 투자하여 목표 금액을 모으는 전략을 세울 수 있습니다. 포트폴리오 다각화 주식, 채권과 함께 CD를 포트폴리오에 포함시켜 리스크를 분산할 수 있습니다. CD 래더링 전략 다양한 만기의 CD에 분산 투자하여 금리 변동 리스크를 줄이고 정기적인 현금흐름을 만들 수 있습니다. 💡 CD 래더링 전략 예시 1,000만원을 다음과 같이 분산 투자합니다: - 3개월 만기 CD: 250만원 - 6개월 만기 CD: 250만원 - 9개월 만기 CD: 250만원 - 12개월 만기 CD: 250만원 이렇게 하면 3개월마다 일부 CD가 만기가 되어 현금화되거나 재투자할 기회가 생깁니다. 기업의 CD 활용 단기 운전자금 관리 일시적 잉여자금 운용 금리 변동 위험 헤지 CD를 이용한 증여 전략 CD는 증여세 계산 시 평가금액이 액면금액으로 고정되는 특징이 있어, 증여 시 유용하게 활용될 수 있습니다. ⚠️ 주의: CD 증여 시 고려사항 CD를 이용한 증여 시 다음 사항을 주의해야 합니다: - 증여세 신고 및 납부 의무 - 증여 한도 및 세율 확인 - CD 만기와 증여 시점의 조정 증여 계획 시 반드시 세무 전문가와 상담하세요. 6. 양도성예금증서 발행의 의미와 시장 영향 CD는 은행의 중요한 자금 조달 수단이며, 동시에 금융 시장의 주요 지표 역할을 합니다. CD 금리는 시장의 자금 수요와 공급을 반영하여 다른 금융 상품의 금리 결정에도 영향을 미칩니다. CD 발행의 의미 단기 자금 조달 유동성 관리 자산-부채 만기 불일치 해소 CD가 금융 시장에 미치는 영향 금리 지표 역할 CD 금리는 변동금리 대출의 기준금리로 사용되어 전반적인 시장 금리에 영향을 줍니다. 통화정책 전달 경로 중앙은행의 기준금리 변동이 CD 금리를 통해 시장에 전달됩니다. 단기 자금 시장 활성화 CD 거래는 단기 자금 시장의 유동성을 높이는 데 기여합니다. 📊 CD 금리와 경제 지표 CD 금리는 다음과 같은 경제 지표와 밀접한 관계가 있습니다: - 소비자물가지수 (CPI) - 국내총생산 (GDP) 성장률 - 실업률 이러한 지표들의 변화는 CD 금리 동향을 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다. 7. 양도성예금증서 관련 주의사항 CD 투자 시에는 몇 가지 중요한 주의사항을 반드시 고려해야 합니다. 이를 통해 투자 리스크를 최소화하고 효율적인 자금 관리를 할 수 있습니다. 무기명식 CD vs 기명식 CD 무기명식 CD와 기명식 CD 비교 구분 무기명식 CD 기명식 CD 소유권 이전 양도만으로 가능 서면 통지 필요 분실 위험 높음 낮음 익명성 보장 제한적 관리 편의성 낮음 높음 ⚠️ 무기명 CD 사용 시 주의사항 - 분실 또는 도난 시 권리 주장이 어려움 - 소지인이 정당한 소유자로 간주됨 - 상속이나 증여 시 추적이 어려울 수 있음 - 돈세탁 등 불법 행위에 악용될 가능성 CD 투자 시 유의사항 체크리스트 만기까지 자금이 필요하지 않은지 확인 다른 금융 상품과 금리 수준 비교 중도해지가 불가능함을 인지 세금이 이자 수익에 미치는 영향 고려 예금자보호 한도(5,000만원) 확인 결론: CD 투자의 장단점 양도성예금증서(CD)는 안전성과 유동성을 겸비한 투자 상품으로, 단기 자금 운용에 적합합니다. 하지만 모든 투자 상품과 마찬가지로 장단점이 있으므로 신중한 판단이 필요합니다. CD 투자의 장단점 장점 높은 안전성 일반 예금보다 높은 금리 양도를 통한 유동성 확보 다양한 만기 선택 가능 단점 중도해지 불가 최소 투자 금액이 높음 시장 금리 변동에 따른 리스크 인플레이션 대비 실질 수익률 저하 가능성 CD 투자를 고려하고 있다면, 자신의 재무 상황과 투자 목표를 명확히 파악하고 이에 맞는 전략을 세우는 것이 중요합니다. 필요하다면 금융 전문가의 조언을 구하는 것도 좋은 방법입니다. 🔔 CD 투자 전 최종 체크 CD 투자를 결정하기 전, 다음 사항을 꼭 확인하세요: - 현재 시장 금리 동향 파악 - 개인의 재무 목표와의 부합 여부 - 투자 기간 동안의 자금 유동성 필요 여부 - 다른 투자 옵션과의 비교 분석 CD 구입 방법 다시 보기 → 자주 묻는 질문 (FAQ) 관련 글 목록 정기예금 vs CD: 어떤 상품이 더 유리할까? CD 래더링 전략: 효과적인 자금 운용 방법 알기 쉬운 금융 용어: CD부터 MMF까지 2024년 금리 전망과 투자 전략 안전한 단기 투자 상품 총정리 Read the full article

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tastyroadxyz-blog · 8 years ago

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2017.02.07 화 Daily

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2017.02.07 화 Daily

NH투자증권

국내주식 투자전략

김진영

불확실성의 시대, 보이는 것에 집중할 필요

1. 불확실성의 시대

여전히 변동성 장세 구간

미국 신정부의 금융규제 완화 기대감에도 불구하고 KOSPI는 일부 업종군을 중심으로 상승세가 제한되며 좀처 럼 방향성을 찾지 못하고 있다. 글로벌 증시를 견인해온 미국 증시의 밸류에이션 부담이 가중되고 있는 데다, 트럼프 대통령 취임 이후 정책 불확실성이 증시 전반으로의 온기 확산에 제동을 걸고 있는 것으로 보여진다. 외 국인 매수세가 증시 상승의 견인차 역할을 담당해온 만큼 대외 불확실성 상존에 따른 KOSPI의 기간조정 양상 은 좀 더 이어질 것으로 예상된다.

경제지표 호조에도 불구하고 미국을 둘러싼 정책 불확실성은 투자심리의 굴곡을 야기할 수 있는 가장 큰 변수 이다. 우선, 취임 이후 진행된 트럼프 신정부의 행정명령들은 재정확대 기대감을 충족시키기보다는 보호무역 강화 등으로 주변국과의 갈등을 부추기는 모양새다. TPP(환태평양경제동반자협정) 철회를 시작으로 반(反) 이민 정책 발표와 화학제품 반덤핑 예비관세, 송유관 신설 행정명령에서의 자국산 철강재 사용 강조 등 보호무역주의에 대한 움직임들이 구체화되고 있다. 또한, 트럼프 대통령이 이란의 탄도미사일 시험 발사를 빌미로 공식 제재에 나서며 이란과의 긴장상태가 고조되고 있다는 점 역시 투자자들의 경계감을 자극하고 있다.

이에 103p를 돌파하며 2003년 이후 최고치를 경신했던 달러 인덱스는 연초 고점대비 3.4% 가량 하락한 상황

이다. 그나마 지난 주말 트럼프 대통령이 도드-프랭크법의 타당성 검토를 지시하는 행정명령에 서명하며 금융 규제 완화에 대한 기대감을 높이고 있다. 하지만, 정치적 이해관계로 말미암아 그 이행속도를 담보하기 어렵다 는 측면에서 단기적으로는 탄력적인 지수 반등의 모멘텀으로 작용하기보다 금융 등 일부 업종의 센티먼트 개선 에 일조하며 순환매를 촉진시킬 것으로 예상된다.

유동성 측면에서는 금리 정상화를 꾀하는 미국의 통화정책 변경도 부담요인이다. 2월 FOMC에서는 경기개선 조짐에도 불구하고 트럼프 정부의 정책 불확실성 요인으로 인해 금리를 동결한 것은 물론 신중론을 재차 표명 했다. 이미 지난해 12월 FOMC에서 연준이 올해 세 차례에 걸친 기준금리 인상을 시사한 터라 금리인상 결정 자체가 증시의 추세전환 요인으로 작용할 가능성은 낮아 보인다. 하지만, 관건은 금리인상과 동반한 보유채권의 축소 여부이다.

2007년 1조달러를 하회했던 연준의 보유자산 규모는 확장적인 통화정책과 맞물려 현재 4조 4,500억달러 수준까지 급증한 상황이다. 자산 대부분을 차지하고 있는 보유채권의 축소는 달러화 강세를 유발하지 않고도 금리상승 효과를 가져올 수 있다는 점에서 달러화 약세를 요구하는 트럼프 대통령의 정책기조에 부합한다. 다만, 보 유채권 축소에 따른 우려가 국채금리 상승의 배경으로 작용할 수 있는 데다, 시중금리 상승이 보유자산 평가손으로 이어질 수 있다는 점에서 쉽지 않은 선택이 될 것으로 보여진다. 이번 FOMC에서 연준이 금리정상화 시점까지 만기자산 재투자를 이어갈 것임을 제시했지만, 보유채권 축소 및 향후 금리인상 경로 등 보다 세부적인 정책방향을 확인할 수 있는 의사록 공개(현지시간 2월 22일) 전까지는 경계심리가 이어질 수 있음을 염두에 둘 필요가 있다.

한편, 유로존을 중심으로 한 변동성 확대 가능성 역시 간과할 수 없는 부분이다. 지난 주 발표된 도이치 뱅크의 4/4분기 순이익은 19억유로에 육박하는 순손실을 기록하며 시장 전망치(-4.7억유로)를 대폭 하회했다. 대규모 소송비용 발생 및 영업환경 악화에 기인한 것으로 일회성 요인이 아닌 핵심 영업부문의 실적 부진이 재차 확인 된 상황이라는 점에서 유럽 은행권 부실 우려가 재차 불거질 개연성이 있다. 게다가 3월 초로 예정된 영국의 리스본 조약 50조 발동을 통한 브렉시트 본격화와 프랑스(5월, 대선) 및 독일(9월, 총선) 등 주요국의 선거일정 이 맞물리며 투자심리를 압박할 개연성도 여전하다. 다만, 이러한 변수들이 지난해부터 꾸준히 시장에 인지되어온 터라 증시 하락압력을 가중시킬 여지는 크지 않아 보인다.

2. 실적 모멘텀 중심의 압축적 대응전략 지속

온기의 확산은 제한적으로 진행될 전망

4/4분기 실적시즌이 막바지에 진입한 가운데 앞서 언급한 대외 불확실성 요인들로 말미암아 변동성 장세가 연 장될 가능성이 높다. 하지만, 글로벌 경기회복 모멘텀과 국내 기업들의 펀더멘탈 개선 등을 감안하면 증시에 대 한 긍정적 시각은 여전히 유효하다는 판단이다.

우선, 밸류에이션 부담 논란이 지속되고 있는 미국 증시와 달리 KOSPI의 경우에는 2,080선에 근접하며 지수 부담이 가중되고 있음에도 불구하고 12개월 Forward PER이 9.8배 수준으로 최근 박스권의 하단부인 10배를 하회하고 있다. 국가별 수평적 비교를 통해서 보면 국내 증시의 밸류에이션 매력도는 더욱 부각된다. 신흥국 증 시의 PER 밸류에이션이 선진국 PER 수준을 약 28% 가량 밑돌고 있는 가운데 국내 증시는 신흥국 내에서도 가장 낮은 수준에 머물러 있는 상황이다.

KOSPI 시가총액의 70%에 가까운 기업들이 실적 발표를 마무리한 상황에서 지난 분기 국내 기업들의 이익규모는 4/4분기 실적을 기준으로는 사상 최고치를 기록하고 있다. 여기에 최근 발표된 1월 수출이 전년대비 11.2% 증가하며 2013년 1월 이후 4년 만에 두 자릿수 증가를 기록한 가운데 국내 수출을 견인하고 있는 반도체, 디스플레이, 석유화학 제품 등을 중심으로 수출물량 회복 조짐도 감지되고 있다는 점을 눈여겨볼 필요가 있다. 국내 기업들의 견조한 이익 창출력에 힘입어 높아진 실적 성장에 대한 신뢰도는 향후 국내 증시의 밸류에이션 매력을 지속시키는 배경이 될 것으로 보인다.

한편, 미국의 금리정상화와 각국 중앙은행의 재정확대로의 정책 전환, 그리고 글로벌 경기회복과 인플레이션 기대가 맞물리며 글로벌 자산시장 내 소프트 로테이션 가능성은 더욱 높아질 것으로 예상된다. 게다가 트럼프 신정부의 금융규제 완화는 장기적 측면에서 신흥국 증시로의 자금유입을 촉진시키는 물꼬로 작용하게 될 것이다. 최근 글로벌 펀드 내 한국 비중이 개선될 조짐을 보이고 있지만, 한국 비중이 가장 높은 펀드 중 하나인 GEM(Global Emerging Market) 펀드의 경우만 보더라도 벤치마크 수준을 크게 하회하고 있어 투자심리 안정화 시 펀드 내 비중확대를 위한 외국인 자금의 탄력적 유입이 가능할 것으로 기대된다.

따라서, 전략적인 측면에서는 실적 모멘텀을 중심으로 한 업종별 선별전략을 이어가는 것이 여전히 바람직해 보인다. 업종별 매출액과 영업이익 추정치의 1개월 변화율을 점검한 결과, IT, 화학, 에너지, 금속광물, 증권, 은 행, 미디어, 내구소비재 및 의류 업종이 매출액과 영업이익 추정치가 모두 개선된 것으로 나타났다. IT, 화학, 에너지, 금속광물 업종의 경우 견조한 이익성장 전망에 따라 기�� 주도주 지위를 이어갈 것으로 보여 지속적으로 비중확대 시기를 저울질할 필요가 있다. 또한, 순환매 차원에서는 실적 모멘텀을 구비해가고 있는 증권, 은행, 미디어, 내구소비재 및 의류 업종에 대한 트레이딩 전략도 무리가 없다는 판단이다.

미래에셋대우증권

거시경제/환율

박희찬

FX Monitor

달러: 중장기 피크아웃, 단기 속도 조절

원달러 환율 하락 배경

첫째, 미국의 환율 공세 심화와 이에 연계된 4월 환율조작국 지정 우려 선작동, 둘째, 미국 내 정치사회적 불협화음 속 달러 고평가 부담 인식, 셋째, 신흥국 신용위험지수 하향 안정으로 지난 연말에 상대 약세였던 원화의 반등 여지 발생, 넷째, 연말 연초 한국 수출의 예상보다 강한 회복세 등 네 가지를 최근 원달러 환율 하락의 주요 이유로 들 수 있을 듯.

달러는 중장기 고점을 통과 중인 것으로 보이나 트럼프노믹스 기대감이 변수

중장기 경기 사이클상 미국은 2014~15년 고점으로 경기 둔화 방향에 있는 반면, 신흥국은 2015년을 저점으로 점진적 회복세에 있는 것으로 판단됨. 달러의 중장기 방향은 미국 경제상대 성장 강도에 연계되어 움직여 왔기 때문에, 이 같은 경기 사이클상의 변화를 고려하면 달러화는 이미 고점을 통과하고 있는 상황으로 볼 수 있음. 올해 원달러 환율이 점차 하락할 것으로 기존에 전망했던 것은 이 때문임. 단, 트럼프노믹스가 미국 경제 성장률을 다시 한번 끌어올릴 수 있다는 기대감이 중요 변수로 작동하는 상황임.

원달러 환율, 단기적으로는 한-미 양국 재정정책(기대감)에 가변적

트럼프 진영의 환율 공세에도 불구하고 최근 달러 하락은 조금 가팔라 보이는 면이 있음. 새정부 정책 기대감이 유지되고 있기 때문에, 달러 가치는 언제든지 반등 가능해 보이며 어떤 식으로든 속도 조절을 겪게 될 전망. 원달러 환율은 이러한 달러 가치 방향에 지배되어 움직일 것으로 판단되나, 원화에게도 국내 통화정책을 대신해서 재정정책 기대감이 확산되는 강도가 중요 변수가 될 듯함. 한국 수출이 예상보다 양호한 상황인 만큼, 재정정책 기대감에 따라 연초 원화의 상대 강세 양상이 앞으로 유지될 개연성이 있음.

한국투자증권

파생/ETF전략

강송철

2월 만기: Just slow, Not reverse

2월 만기: 다소간의 매물 부담 경계

1월 옵션만기 이후 지난 주말까지 프로그램 매매는 -1.1조원 이상 순매도를 기록했다. 1월 중순 이후 외국인 바스켓 매수가 둔화된 가운데, 지수 상승에 따른 펀드 환매지속으로 투신 등 국내기관의 프로그램 순매도가 많았기 때문이다.

표면적으로는 이미 프로그램 매도가 많아 만기를 앞둔 매물 부담이 적어 보일 수 있지만, 우려되는 부분은 1월 만기 이후 증권(금융투자)의 주식 매수, 선물(미니선물)매도가 꽤 많았다는 점이다. 1/13일부터 2/3일까지 증권의 KOSPI 주식 순매수 금액은 7,323억원이었는데, 같은 ��간 미니선물 순매도가 -7,553억원으로, 규모가 비슷했다. 주식 매수+선물 매도의 차익거래 누적이 상당히 의심되는 부분이다[그림 1]. 해당 물량 전부를 만기일에 주식 매도로 청산되는 차익거래 누적으로 볼 순 없지만, 일단 주식 매수, 선물 매도 금액이 적지 않은 만큼 경계할 필요가 있다.

1월에도 연말 배당 차익거래의 청산으로 증권 주식 매도가 상당히 많았지만, 외국인 주식 매수세가 강하게 유입되면서 시장이 오히려 상승했던 경험이 있다. 이번에는 1월 만기보다는 주의가 필요할 것으로 판단된다. 연초 이후 EM 주식으로 자금이 유입되고 있는 것은 외국인 수급과 관련해 긍정적이지만, 또 다른 지표인 한국 관련 ETF로의 자금유입 강도는 1월 중순 이후 다소 slow한 양상이 이어지고 있다.

만기 매도가 있더라도 시황과는 관계가 없는 일회성 요인이다. 차익거래의 진입/청산은 시장 방향과 무관하게 현물-선물간 가격차이에 기인한 것이기 때문이다. 주식 매수+선물 매도의 차익거래 누적이 많은 건 한편으로 선물가격의 상대적 강세를 반영한 것이기 때문에 선물시장 투자심리가 나쁘지 않다는 쪽으로의 해석도 가능하다. 만기 매물이 있더라도 시장의 방향전환 요인은 아닌, 속도조절 요인일 것으로 판단한다.

외국인 매수와 글로벌 펀드플로우: 한국 관련 ETF 자금유입 강도 둔화

트럼프 당선 이후 작년 11/2일부터 올해 1/4일까지 EM 주식에서는 10주간 -155억$의 자금이 빠져나갔다(EPFR). 그러나 1/4일 이후에는 4주 연속으로 자금이 유입되고 있다(+30억$). 지난 주에는 작년 10월 이후 가장 큰 폭으로 자금이 유입됐다(+14억$). 이에 따라 8주간 자금유입 강도도 작년 12월말을 바닥으로 개선되고 있 고[그림 3], EM 주식 펀드플로우 모멘텀 지표도 바닥권에서 반등하고 있다[그림 4].

작년 12월 이후 EM 주식으로의 자금유입 강도 개선은 EM 주가와 동행하는 모습을 보이고 있다. EM 주식 상대강도(전세계 주식 대비) 역시 작년 12월말을 기점으로 바닥에서 반등하고 있기 때문이다[그림 5].

흥미로운 점은 EM 주식 상대강도가 달러와 거의 반대로 가는 흐름을 보이고 있다는 점이다. 연초 이후 달러 약세가 커머디티나 EM 주식 반등에 영향을 미치고 있음을 알 수 있다.

달러인덱스는 연초 이후로만 -2.5% 하락했고, EM 주식 상대강도도 단기적으로는 과매수 영역권(RSI 70 이상, 그림 5 참고)에 근접하고 있다. 하지만 주말 고용지표 이후 미국 3월 금리인상에 대한 기대가 재차 후퇴하면서 단시일 내 달러의 급격한 강세 반전 가능성도 낮아진 것으로 판단된다. 최근 흐름을 감안하면 EM 주식에 나쁘지 않은 요인이다.

주말에 발표된 1월 미국 비농업고용은 227,000명 증가로 예상(+180,000)을 웃돌았지만, 시간당 임금상승률이 예상을 밑돌면서 선물시장의 3월 금리인상 가능성이 32%→30%로 소폭 하락했다(Bloomberg). 지난주 있었던 FOMC에서 최근 지표 호조에도 불구하고 단시일 내 금리인상에 대한 신호를 주지 않은 점도 3월 금리인상 기대를 낮춰 달러 약세를 유발하는 요인이다.

달러 약세와 EM 주식으로 자금 유입은 국내증시에 긍정적이지만, 한국 관련 ETF로의 자금유입 강도가 slow해지고 있는 점은 외국인 매수, 특히 외국인 프로그램 매수의 강한 유입 재개에 대한 기대를 아직 주저하게 만드는 요인이다. [그림 6]에서 보는 것처럼 한국 관련 ETF로의 자금유입 강도는 작년 11월에 바닥을 찍고 개선되고 있지만, 1월 중순 이후로는 상승세가 둔화되고 있다. 1월 만기 이후 ��국인 바스켓 매수가 적어진 배경으로 판단한다.

설 연휴 이후에도 IEMG(IShares core MSCI EM) 등으로 자금이 유입되고 있지만, 유입 강도가 다시 상승하기 위해서는 일평균 4~5억$ 이상의 자금유입이나[그림 7], IEMG 이외 주요 한국 관련 ETF인 EEM(IShares MSCI EM), EWY(IShares MSCI Korea), VEA(Vanguard FTSE DM) 등으로의 자금유입이 필요하다. 주말 고용지표 발표 후 미국증시 상승 상황에서 자금 유입이 강하지 않았던 점은 다소 아쉬운 부분이다. ETF 자금유입 강도 개선 여부는 아직 추가로 모니터링이 필요한 것으로 판단된다.

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tastyroadxyz-blog · 8 years ago

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[정의당] [연구보고서] 트럼프 신정부의 경제정책과 우리나라의 대응방향

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[정의당] [연구보고서] 트럼프 신정부의 경제정책과 우리나라의 대응방향

< 요 약 >

* 전문은 붙임 파일을 참조

Ⅰ. 트럼프 신정부의 경제정책과 예상효과 1. 통상정책 □ 트럼프 신정부는 기존 FTA의 탈퇴와 고율의 관세 부과 가능성을 협상카드로 이용하면서 무역협정 불이행과 불공정한 무역 관행에 강력히 대응하는 전략을 택할 가능성이 높음 – NAFTA의 경우 트럼프 신정부는 미국에 보다 유리하게 재협상을 요구할 것으로 보이고, 이러한 요구가 받아들여지지 않을 경우에는 협상력을 높이기 위해 탈퇴를 선언할 가능성도 있음 □ 트럼프는 중국을 환율조작국으로 지정하고 중국산 제품에 대하여 45%의 관세를 부과하는 것은 중국이 상응하는 보복조치를 취할 가능성이 크고 양국 경제의 상호의존성에 비추어 볼 때 모두에 커다란 충격이 불가피하기 때문에 실현가능성이 높지 않음 – 대신 트럼프 신정부는 미국의 지적재산권 보호와 상대국의 시장개방 확대를 위해 미 대통령이 재량적으로 사용할 수 있는 관세부과, 수입제한 등을 협상카드로 적극 활용할 것으로 예상 2. 재정정책 □ 법인세와 기업의 해외보유 소득에 대한 세율인하는 기업의 해외소득 규모(2016년 2조달러)를 감안할 때 본국으로의 자금유입을 크게 늘려 미국의 소비와 투자에 긍정적으로 작용할 것으로 예상

– 소득세 감면 혜택이 상위소득 계층에 집중되어 세후 소득불평등이 심화될 것으로 예상 □ 트럼프 신정부의 대규모 공공인프라 투자는 미국의 낙후된 인프라를 개선함으로써 경제성장에 상당히 기여할 것으로 예상 □ 그러나 대규모 SOC투자와 세수 감소로 인해 재정수지가 악화되면서 국가부채가 급증할 위험이 있으며, 국가부채의 지속가능성에 대한 우려가 발생하여 국채발행을 통한 재원조달에 차질이 발생할 수 있음 3. 통화 및 금융정책 □ 트럼프 정부의 세금 감면과 재정 확대로 경제성장률과 인플레이션 압력이 높아지고, 그 결과 정책금리의 정상화속도가 현재 예상보다 빨라질 가능성이 있는 것으로 예상 □ 트럼프는 미 의회에서 심의 중인 연준감시법안* 중 미 회계감사원이 연준 통화정책 결정 등에 대한 감사 권한을 부여하는 안을 선호함에 따라 향후 연준의 독립적인 통화정책 수행에 상당한 제약이 가해질 가능성이 있음 □ 도드-프랭크법은 볼커룰, 금융소비자보호국, 금융안정감시위원회 등 핵심적인 내용에 대한 개편을 추구할 가능성이 높음 4. 에너지 및 이민 정책 □ 화석연료산업 등에 대한 규제완화는 관련 산업의 투자 증대와 생산성 제고 등 긍정적 효과가 예상되며, 세계 유가 안정과 경제성장에 기여할 것으로 예상되나, 신기후체제의 추진력이 약화되어 장기적으로는 전 세계적으로 온난화를 가속시키고 기후변화로 인한 비용이 급증할 것으로 예상 □ 미국 내 불법이민자 추방은 저임금 미국인 근로자의 임금 상승과 고용 증가 등의 긍정적인 효과가 기대되나, 노동공급을 감소시켜 경제성장에 상당한 부정적인 영향을 줄 것으로 예상 5. 경제적 효과

□ 트럼프 공약이 실현될 경우 경제에 미치는 효과에 대해서는 상반된 전망이 있음 – 트럼프가 집권 이후 온건한 노선으로 전환하고 공화당이 장악하고 있는 의회와의 협력을 통해 공약을 보다 현실에 맞게 보완할 경우에는 금융시장이 안정되고 위험회피심리가 약화될 것으로 예상 Ⅱ. 우리나라 경제에 대한 영향과 대응방향 □ 트럼프는 선거기간중 ‘새로운 미국’의 필요성을 강조해왔던 만큼 정책 환경에도 상당한 변화가 나타날 것으로 전망되며, 기업들 입장에서는 이는 사업환경의 불확실성을 의미하여 투자결정을 저해할 수 있음 – 게다가 트럼프의 선거 공약이 불확실하거나 공화당의 전통적 입장과는 다른 내용들이 많아 트럼프 신정부 출범 후 시행 과정에서 상당한 변화가 예상됨 – 이러한 불확실성을 최소화하기 위해서는 트럼프 행정부의 신임관료 후보들의 정책성향을 분석하고 정책수립 과정과 내용 등을 면밀히 주시하여 향후 예상되는 정책에 사전 대비할 필요가 있음 1. 한미FTA □ 한미FTA의 경우 공약한 바와 같이 재협상을 요구해올 가능성을 배제하기 어려움 – 그동안의 법률시장 개방문제, 의약품가격 산정, 공정위 절차뿐만 아니라, 추후 자동차산업, 철강산업, 서비스 산업, 특히 디지털전송서비스(digitally-deliverable services) 산업이 미국의 수출에 기여하는 바가 커지면서 디지털 무역과 관련해서 문제를 제기할 가능성이 있음 2. 통상마찰 □ 트럼프 신정부에서 외국기업에 대한 제소가 더욱 늘어날 것으로 예상됨 – 특히 전문인력이 부족한 중소기업이 대응하는데 어려움을 겪을 것으로 예상됨에 따라 정부가 이들을 대상으로 미국의 무역구제 조치의 절차, 대처방안, 유의사항 등의 정보를 제공하고 법률자문 등 행정지원을 할 필요가 있음 3. 금 리 □ 트럼프 신정부의 재정확대 정책 등으로 미 연준의 금리 정상화속도가 빨라지면 우리나라 자본의 해외유출 우려가 증대되면서 한국은행도 금리인상이 불가피할 것으로 보임 – 이 경우 가계부채가 1,300조원을 넘는 가운데 이자상환에 어려움을 겪는 가구가 크게 증가할 것으로 예상되며, 금융기관의 건전성도 악화될 것으로 예상 4. 환 율 □ 국내 중소·중견기업이 환율 변동에 상당히 취약한 만큼, 이들에 대한 환위험관리 관련 교육 및 홍보 등을 확대하고 환관리 전문인력의 행정지원을 통해 수출 중소기업의 환리스크 관리 역량을 강화할 필요 5. 글로벌 경제위기 재발 가능성 □ 트럼프 대통령은 돌발적인 발언도 서슴지 않는 성향을 갖고 있는데다 정치 ․ 행정 경험이 전무한 탓에 상당한 정책 불확실성을 안고 있으며 블랙스완을 배제하기 어려움 – 따라서 트럼프 신정부의 경제정책 방향이 정해질 때마다 동 정책의 경제적 효과를 미리 예상하고 우리나라 경제에 대한 충격을 완화할 방안을 모색할 필요가 있음

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