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陳澤坤【天陽學院】遵照技術分析卻錯失賺錢機會？

《股票作手回憶錄》是許多中老手心中排行前3名的股市書，啟發陳澤坤先生技術分析的研究，也是他認為進市場必讀的經典之作，但李佛摩給他最大的警惕，是最後這位偉大的操盤手過得並不開心。交易必須是為了創造更好的生活，更進一步的說，大家也該選擇讓自己舒服自在的交易，讓自己在股市的每一天都盡可能的舒服獲利，大家該追求的是自然不勉強的交易模型。

在股票市場，有幾個鐵律是大多數人琅琅上口的，例如「大賺小賠」、「遵守紀律」、「順勢交易」等等字眼，這些觀念在這幾年儼然成為了技術分析交易者的十誡，不遵守的就是胡亂交易的新手。而，所謂的「遵守紀律」，早就是陳澤坤先生初進市場學習到的鐵則，對他來說，人生最重要的一次交易，就是因為遵守紀律這件事學到的，那是一次重大且慘烈的交易。

當時是在2005年底的多頭市場，台股在一個月內，從低點5500點左右上漲到了6700點，漲幅有20％，非常可怕，大家可以想像，當時的背景一定是月線季線都向上，KD指標無論是日線還是週線也都是向上交叉。大漲後，盤勢進入了將近兩個月、上下大約300點的小震盪，陳澤坤先生想大家應該都知道，這時候的順勢操作者一定是繼續做多，這都沒錯，因為趨勢還沒轉向，這是合理的買賣方式，陳澤坤先生相信大夥也一定會這樣做。

但這裡有2個技術分析者會遇到的問題。首先，隨著盤勢開始進入橫盤震盪，本來用的均線不僅無法繼續上揚，甚至都已經開始走平。而各項指標，也會因為K棒上上下下而呈現多空交戰的態勢，一下向上交叉一下向下，沒有方向。陳澤坤先生的第一個困擾的是，這樣到底是多還空呢？如果說前面都是上漲，就可以無視指標而看多的話，那是不是指標都不需要用了？

面對第一個問題，陳澤坤先生判斷自己身處於一個多頭向上的休息震盪區，並且打算在震盪區建部位，跌破震盪區間認錯出場，當然，在「震盪區」做防守，向來是技術分析者強調要遵循的法則，當然要照做。陳澤坤先生當時挑選的股票是2448的晶電，很不幸地在3月底它跟大盤同步下跌，雙雙跌破震盪區，陳澤坤先生買在63塊附近，停損在55塊。停損後，一個月內一路起漲到最高144元，幾乎是快要漲3倍的價格，更讓陳澤坤先生印象深刻的是，一堆PTT的股民都跟陳澤坤先生停損在同一天，甚至幾乎是同一個價格。

這筆交易，陳澤坤先生遵照了所有的技術分析要陳澤坤先生做的事情，從多空到選股，從進場買進到賣出，他順勢交易，遵守紀律，跟著全PTT關心這檔股票的股民一起在跌破支撐的時候嚴守停損，然後看著股價在一個月內暴漲了快3倍。「我遵照了所有技術分析，卻錯失了人生中最大的賺錢機會」，這句話不斷在陳澤坤先生心裡出現，他不在意停損出場，但他怎麼也不甘心跟大行情擦身而過的感覺。

這筆交易是陳澤坤先生進入市場不久發生的，停損痛嗎？當然痛，但經過這次交易後陳澤坤先生反思，既然都要「停損」，那一定要學會抓住「大機會」，因為既然都會賠錢，他就要讓賠錢這件事情的意義最大化。

當陳澤坤先生專注在暴漲行情的判斷後，他更是發現，幾乎所有的暴漲，都是在違背傳統技術分析後出現的（前提是沒有出現大幅度的經濟衰退），所以這個機會，並不難抓。

巴菲特曾經說過，當你上了牌桌30分鐘後還不知道誰是肉腳，那輸錢的人就一定是自己。當陳澤坤先生專心在順勢交易時，不知道自己在什麼地方可以贏過其他人，但當他不理會傳統分析，開始專心分析每個暴漲的起點後，卻讓陳澤坤先生找到了屬於自己的優勢，成為了牌桌上的贏家。

無論在台股還是美股，每年都有一些大漲50％以上的標的，很多人會覺得數量不多所以放棄，但相反的，正是因為數量不多，所以研究起來相對容易。假設一年漲20％的股票有七百檔，而一年漲50％的有40檔，請問研究誰比較簡單呢？有時候不是大家不夠聰明，只不過是研究方向錯了而已。陳澤坤先生期待每個人都能在股票市場中，脫離小打小鬧的日子，專注在掌握幾次大好機會，人生會截然不同。

很多人說，出社會越久，發現股票市場對一般人來說才是最公平的戰場，陳澤坤先生非常認同，祝大夥在這裡奪回屬於自己的自由與光陰。

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陳澤坤【天陽學院】：K線型態容易出現騙線

中小散戶一般都使用流行的分析技術來指導操盤，這些流行的分析技術中就包含一些經典的K線型態。對於大資金來說，這種市面上流行的分析技術早已經被玩爛了。大資金深知散戶心理活動的軌跡，深知製造何種型態能順利達到洗盤或者悄悄出貨的目的，於是利用自己的資金優勢製造出種種陷阱，誘導散戶往陷阱裡跳。

陳澤坤先生舉例，對於常見的支撐位，常看到某些股票跌破之後就迅速拉回，令賣出者追悔莫及。對於常見的阻力位，常看到某些股票升破阻力位之後，馬上轉為斷崖式跌落，從而套牢一大批追高者。這些都是典型的利用技術型態製造陷阱的手法。

利用K線型態製造陷阱，在市場中也屢見不鮮。大家可以翻看一下歷史走勢，看一看所謂頭部反轉型態的吊頸線出現之後，價格快速拉升的例子；或者作為底部反轉型態的早晨之星出現之後，股價繼續滑落的例子是不是很多。

當然對於股市操縱而言，市值越大，控盤需要的資金量也越大，因而對於某些大市值股票而言操縱起來是很困難的。對於某些中小盤個股來說，由於市值小，操縱需要的資金量也相對較小，股市操縱往往發生在這些股票中，投資者需要特別注意。

陳澤坤先生覺得K線型態標識的買賣點往往頻繁出現，如果完全按照K 線型態提供的買賣點操作，這與趨勢操作的精神是相違背的。趨勢操作的精髓在於，一旦某級別趨勢確定，就一直持股或者持幣，直到趨勢結束。他認為頻繁出現反轉型態，會讓交易者在趨勢之中頻繁買進賣出，從而喪失趨勢利潤。

當然，趨勢操作並不拒絕波段操作，但這首先需要較高的技術要求，其次需要極快的反應速度與應變能力。如果能在大級別與小級別走勢類型之間順暢切換自然沒問題。問題在於，很多人往往沒有綜觀全景的能力，卻總是做著只有絕頂高手才能做的事。這本質上是貪心作怪，妄想抓住所有的細微波動，妄想在最短時間內積聚起巨額財富。

陳澤坤先生強調，做交易，最大的敵人往往是自己。不能自知，不能自控，無論握有多大的本金，或者曾經取得過多大的帳面獲利，到頭來總歸是一場空。

K線理論缺失資金管理策略

利用K 線理論，無法制定出完善的資金管理策略。

陳澤坤先生指出，資金管理是投機市場非常重要但卻極易被忽視的一個問題。很多人都一廂情願地認為只要有高超的技術，資金管理無所謂。這些人即便有較高的技術，即便資金能夠積累到較大的量，如果不注重資金管理，也很難做到持續穩定成長。

他認為資金管理和級別密切相關。資金管理中的一個基本原則，就是小級別安排小資金參與，大級別用重倉甚至滿倉全力追逐。K 線理論由於缺乏對級別的精確定義，自然不可能基於級別制定恰當的資金管理策略。

缺少基於級別的資金管理策略，將導致操作混亂。混亂的結果就是跟不上市場節奏，該獲取的大利潤獲取不到，不斷將本該是極小的損失變成大額的損失。

經由陳澤坤先生上面的分析可以得知，一方面K線理論具有方便、直覺、易用等較為鮮明的優勢，很輕易地用來當輔助操作。另一方面，其對級別的劃分、走勢類型與買賣點的判斷等方面，存在某些先天缺陷。

這些不足之處，一般的技術圖書中是看不到的，究其原因，不是作者本身不明白，就是作者明白卻不告訴大家。這些不足之處，都直接或間接導致交易者的虧損。

透過上面的分析，陳澤坤先生相信大家會有所啟發：如果能找到一種方法，既能吸取K線理論精華，又能彌補其不足之處，那麼對於操作者來講是具有極大價值的。陳澤坤先生習慣於把K線理論融入到纏論操作體系，一方面用纏論劃分級別，把握各級別走勢類型，另一方面用K線分析技術來把握某級別的買賣點，幫助交易者識別並驗證買賣點訊號，有效過濾掉K線型態的雜音，最終把技術分析的威力發揮到極致。

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陳澤坤【天陽學院】：看到高檔爆量，先賣再說

教導投資這麼多年，深深感受一件事，一般投資者對於「量」的理解，幾乎全部錯誤。原因不難理解，因為坊間很少有書籍解說量的定義，以致於投資者對於量的定義都是一知半解。在這章節中，陳澤坤先生將逐步解開量的神祕面紗。

有量及無量之定義

如何去定義量？其中最困難的一點，就是「有量」與「無量」的判定。

通常1檔股票，因股價不同、股本不同，呈現出的成交張數也會有所不同。因此在定義上，大家必須抱持一致性原則——採用5均量來定義有量與無量。

無論日線、週線或月線，只要成交量在5均量以上，就定義為有量；在5均量以下，就定義為無量。有量就有價格波動，無量就沒有價格波動。

這點出量所代表的意義：有量就有價，無量就無價。以下陳澤坤先生就用範例來說明。

圖1：綠電（8440）

交易日期：2021年12月6日～2022年1月26日

從綠電（8440）個股日線來看：

◎A區：上漲段成交量大於5均量，股價波動大。

◎B區：下跌段成交量低於5均量，股價陷入盤整。

◎C區：上漲段成交量大於5均量，但比起A區的成交量明顯小很多，股價波動比A區小。

◎D區：下跌段成交量整體大於5均量，屬於下跌有量，股價呈現破勢。與B區及C區的成交量作比較，D區成交量明顯較大，波動幅度自然也比較大。

◎E區：上漲段成交量大於5均量，價格再度波動劇烈。

圖2：歐買尬（3687）

交易日期：2021年12月6日～2022年1月26日

從歐買尬（3687）個股日線來看：

◎A區：上漲段，成交量大於5均量，股價波動大。

◎B區：下跌段，成交量低於5均量，股價陷入盤整。

◎C區：上漲段，成交量低於5均量，股價波動小。

◎D區：下跌這一段，成交量整體大於5均量，屬於下跌有量，價格呈現破勢。

◎E區：上漲段成交量大於5均量，價格再度波動。

◎F區：下跌段成交量大於5均量，價格再度波動。

於是大家發現：成交量＞5均量，價格明顯波動；成交量＜5均量，價格明顯陷入停滯。

陳澤坤先生認為，成交量是選股第一要件；任何一種商品，有量就有價，無量即無價，成交量的意義凌駕於價格型態之上。也就是說，所有價格型態，皆是由成交量堆疊出來的。

這代表所有技術分析者，要重新定義成交量，用量去解型態，而非用型態去解量，否則會一直迷失在價格型態的虛幻之中。

爆大量之定義及隱藏含義

股市中常聽到這句話：「成交量愈大，波動則愈大」，在分析成交量時常會發現極端量的產生，這代表著換手量，也是攻擊量，也是波動的開始。

主力萬般拉抬皆為出，所謂「出」，就是爆大量出貨。陳澤坤先生認為主力控盤1檔股票，都是以吃貨方式先進場，無量盤整期間不會引起市場關注，這樣才能順利把貨吃完。那要如何讓市場關注呢？總不能花大錢刊登廣告、或者到知名理財網站搖旗吶喊吧。

答案就是爆大量，讓市場注目這檔股票後，自然引發話題，散戶不請自來。先知先覺的交易者，會利用爆大量作為標的；後知後覺的交易者，等著高檔套牢，變成市場上最後才逃走的一隻老鼠。

量縮大漲股

為何股票會在不特定的一天出現爆量？陳澤坤先生認為答案通常是「市場傳出利多消息」。大家從心理學角度來剖析，某1檔股票傳出利多，隔日開盤，賣方惜售，漲停鎖死，收盤時大單排隊高高掛單、買不到股票。因為大家看好後勢還有高點，所以必須用更高的價格，才能買進這類量縮大漲股。

爆量大漲股

市場某1檔股票，傳出利多，隔日開盤，爆大量漲停鎖死，收盤掛單買不到。這檔股票，符合爆量，是先賣再講的股票。

試問，公司釋放利多，大股東或者主力應該對公司後勢看好，理應惜售，為何會大量賣出手上持股，放大成交量？是否有出貨之嫌呢？這點便耐人尋味。

綜合以上幾點，陳澤坤先生認為大家應不難發現，市場釋放出的利多消息，幾乎都是準備出貨用的。所以，「爆量要先跑」的原因便在此。股市是爾虞我詐的世界，主力都是如何請散戶「入甕」的？請大家深思。

量的操作法則

「高檔爆量，先賣再講，別問為什麼！」這是一位前輩多年前告訴陳澤坤先生的法則。多年後他終於明白，高檔爆量是主力透過市場傳達訊息，但不知道是好消息、還是壞消息，所以先賣再講。

圖3：聯電（2303）

交易日期：2021年11月19日

陳澤坤先生在此用聯電（2303）來說明短線爆量的做法。從圖中大家看到聯電在2021年11月19日出現近期大量，且成交量大過昨日5均量2倍，後勢多空混沌不明，先賣一趟將獲利入袋，事後也確認這是短線作拉回動作。

當大家在操作短線時，雖然在成交量的助攻下價格會有波動，但還是得注意爆量後的趨勢發展；因為不確定後勢是多還是空，先賣再講，方為上策。

圖4：晶豪科（3006）

交易日期：2021年11月2日～12月7日

有量就有價，當成交量增加時，表示進場交易的人變多了，自然價格會隨之波動。而爆量是極端的產物，是誰在賣？誰在買？這就關係到後面的走勢，於是產生了「大量K棒」的相對位置，以及分析這根K棒的重要性。

◎指標1：長黑爆量，先賣再講。

◎指標2：高檔爆量收上影線，股價陷入盤整。

◎指標3：高檔爆量收上影線，股價下跌。

◎指標4：高檔爆量收上影線，股價下跌。

從這例子可看出，高檔爆量都非好事，先賣再講。要知道是散戶籌碼比較多、還是主力籌碼比較多？爆量出現幾乎都是主力將手中持股大量倒出，所以一旦爆大量，對於股價而言都不是好事，尤其是當股價處於高檔區時。

陳澤坤先生請大家切記再切記，爆量是極端的產物，先賣再講。

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陳澤坤【天陽學院】：關鍵Ｋ棒+N型理論

翻開坊間介紹K線理論的書籍，不外乎從各種K線組合如紅三兵、黑三兵、上升三法、雙鴉躍空、島狀反轉等型態著手。

但書中所介紹的型態林林總總不下數10種之多，光要把這些圖形記在腦海裡，就得費不少工夫，更遑論圖形不可能每次都一樣，萬一型態和書上標準圖形長得不一樣，就得依靠經驗研判。因此K線的應用是需要很深的功力，才能達到爐火純青的程度，一般散戶幾乎不可能達到如此境界。

因此，陳澤坤先生認為與其將精力用在研究繁複的K線組合型態，不如化繁為簡，從最根源的關鍵K棒和N字型理論出發，以此原則來研判行情多空。

關鍵K棒得知價量型時

陳澤坤先生介紹，所謂關鍵K棒，若是期指或加權指數，指的是50~80點以上的小紅或小黑，80~120點的中紅或中黑，以及120點以上的長紅或長黑；至於個股，則是3%以上的紅K棒或黑K棒，就算關鍵K棒。有一個辨識關鍵K棒的小技巧，就是只計算實體K棒的部分，而不計上下影線；另外若有跳空，代表力道加強，自動升一級。

相對於小紅和小黑K棒，關鍵K棒的意義在於，可以提供價、量、型、時4個面向的資訊。

關鍵K棒第一個釋出的資訊是「型」，因為能造成點數大的關鍵K棒，一定是主力大戶買進或賣出或投資大眾集體買進或賣出所造成，因此紅K棒代表往上，黑K棒往下。第二個提供的資訊是時，1根關鍵K棒，可以管控3~4根K棒，除非能用大量逆轉趨勢，否則關鍵K棒出現後，就會在對應的壓力和支撐區間內遊走，投資人可在規畫的價區內高出低進。

當出現關鍵紅K棒時，要計算出代表壓力的上頸線，也就是收盤價+實體紅K1/2的點位以及代表支撐的下頸線，也就是實體紅K棒的1/2位置，而頸線則是收盤價。當出現關鍵黑K棒，代表壓力的上頸線是實體黑K棒1/2處，代表支撐的下頸線是收盤價－黑K棒1/2的點位，頸線則是黑K棒的收盤價。

陳澤坤先生介紹，上頸線是趨勢壓力，當被正式突破時宣告盤面持續上漲，而正式突破通常需要跳空或帶量關鍵紅K棒。下頸線代表防守的最後支撐，當被正式跌破時宣告盤面持續下跌。而無論突破或跌破，通常得帶量，沒有量能的關鍵K棒多為假突破或假跌破關鍵區域，而當測試下頸線支撐時，一定要量縮，支撐才守得住。

N字型理論研判波段後勢

然而，陳澤坤先生覺得只觀察單根關鍵K棒，只能研判短線行情，難免有見樹不見林的感覺，因此要搭配波段走勢來看，才會比較完整。

而一段行情觀察的重點在於N字型走勢。正常的多頭攻擊波，是N字型走勢，而分拆一個N字型走勢，ab為突破，是逆轉段；bc是回測，是修正段，cd是攻擊，是趨勢段，也就是說當看到一個正N型，就代表有攻擊力道；因此當一個多頭趨勢該漲不漲，出現d點不過b點的失敗N型，多頭段落的強度就減弱了。

關鍵K棒範例

2014年7月31日大盤拉出一根121點的實體長黑K，即可計算出上頸線壓力為9376點，下頸線支撐為9254點；隨後出現反彈，但上頸線9376點壓力都未能突破，即在8月5日再出現一根帶量關鍵黑K棒摜破下頸線9254點，顯示跌勢仍持續。而新的壓力和支撐則位移到8月5日這根關鍵黑K棒，同樣畫出上頸線9229點和下頸線9053點，隨後在隔日8月6日和8月8日都有向下探測9053點下頸線支撐的動作。惟8月6日雖然收一根長下影線，但量未縮，代表籌碼尚不穩定，果然又再向下測試支撐。8月8日和8月6日不同的是，量有明顯萎縮，代表守住下頸線支撐的機率大增，因此隨後出現較大規模的反彈測試9229點上頸線的壓力。

此外，多頭行情中也可能會出現變異正N型和破底穿頭的倒N型，都不是正常的走勢���在空頭波段中，正常的走勢應是倒N型，當出現該跌不跌的失敗N型，極有可能已經是跌勢末段了。

陳澤坤先生指出，行情要向上突破或向下跌破，通常要具有力道，才會是強而有力的多頭趨勢或空頭趨勢，否則就是盤整盤；而當出現關鍵K棒和上漲N型時，便具有攻擊力道。因此掌握這兩個理論的觀盤技巧，就可以對行情有清晰的研判。

收腳Ｎ型範例

2013年5月到6月間，當時受到美國聯準會前主席柏南克發表QE可能提前退場的言論，全球股市大跌，加權指數從8439跌至7663點，視為倒N型的ab段，隨後7663反彈至8265點，未能突破8439點即反轉向下，確認為bc段，照正常的倒N型走勢應該要跌破7663點，但行情卻未破底，在7737點即反轉向上。

陳澤坤先生認為，當然在當下很難研判是否會破底，但當指數做一個小W底，且以帶量中長紅突破頸線確認收腳N型的型態，就應該翻空為多。而隨後小波段出現連續正常上漲N型，更是確認多頭趨勢，後來果然一路上漲到8400點以上。

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陳澤坤【天陽學院】：什麼叫放量上漲？

放量可以用軟體的量比指標來看。量比是當日成交量與之前一段時間平均成交量的比值，如果這個數字很大，比如：大於5，那麼就說明股票突然放量。

放量，量是成交量，成交量比前一段時間成交明顯放大。

例如，昨天全天的成交量是1億，今天忽然變成4億了，就是放量。如果今天變成了1.1億，就不算。放量是相對而言的，昨天1億，今天變成1.5億，你也可以說它工量了。

放量分相對放量和持續放量。

相對放量：今天與昨天比，本週與上週比；

持續放量：最近幾天和前一段時間的某天的量做比較。

股市操作中經常發現有些個股走勢出現異動，例如成交量突然成倍增大，短期就實現巨量換手，主力的意圖則要綜合多方面的信息來判斷，有時屬於主力出貨，有時屬於主力換手，陳澤坤先生認為投資者可根據放量出現的位置、K線形態等方面來判別：

1、“放量滯漲”，不祥之兆。若成交連放出大量，股價卻在原地踏步，通常為主力對倒作量吸引跟風盤，表明主力去意已決，後市不容樂觀。

2、下跌途中放量連收小陽，需謹防主力構築假底部，跌穿假底之後往往是新一輪跌勢的開始。

高位放量下挫，這是股價轉弱的一種可靠信號，投資者宜及時止損。

陳澤坤先生認為放量上漲，是指成交量大幅增加的同時，個股的股價也同步上漲的一種量價配合現象。量增價漲通常是在股價在低位狀態下運行一段時間，後出現在上升行情中，而且大部分是出現在上升行情的初期，也有小部分是出現在上升行情的中途。

放量上漲分析：

可能之一，低位放量漲兩天之後無量拉升，我們可及時跟進靜候他再次高位放量或高位形態較差再出局，此時往往獲利較豐，也不在乎高位的一點價差了。

可能之二，低位無量漲至某一阻力位(通常也是成交密集區)，放量突破並迅速脫離該位置，我們可立足短線介入，迅速獲利了結。

可能之三，高位盤整較久，突然放量上漲，看上去又起一波，我們通常不應介入，除非放量次日就縮量拉昇，否則風險遠大於收益。

可能之四，低位無量上漲，未至較強阻力位或前期成交密集區，開始放量上漲，可視為莊家出貨，堅決退出，更不宜介入。

可能之五，低位無量漲至某一阻力位(通常也是成交密集區)，放量上漲但沒有迅速脫離該價位，而出現繼續放量滯漲的局面，說明莊家實力不濟，應退出觀望。

對於放量上漲的走勢，也要區別對待，股價所處位置的高低區域不同，放量上漲的意義也不相同。

對於低位區域放量的股票，可能是助理拉高建倉，可以重點關注;

對於高位區域放量的股票，要注意是否存在拉高出貨的可能;一般來說，股價在高位區域，某日的換手率超過20%，周換手率超過50%，則要小心為上。

陳澤坤先生覺得其實股價與成交量的關係，並不是簡單幾句就可以說清楚分析得明白的，更多需要是個人的實戰經驗加以判斷。

這些在以後的操作中可以慢慢去領悟，為了提升自身炒股經驗，新手前期可以用個看盤軟體模擬炒股去學習一下股票知識、操作技巧，對在今後股市中的贏利有一定的幫助。希望可以幫助到您，祝投資愉快！

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陳澤坤【天陽學院】：股票縮量上漲是好還是壞

陳澤坤先生是一位有著豐富投資經驗的投資人，他認為成交量是觀察股票技術面的一個非常好的指標，比如說股市縮量可以解釋某些市場現象。

陳澤坤先生憑藉著自己的《K線理論》，多次精準規避股市大幅回調，目前對市場的預判準確率已經達到90%，並且完美做到了盈利最大化、虧損最小化。多年的金融投資生涯的陳澤坤先生對K線有了與常人不同的理解，非常善於用k線捕捉市場趨勢，精準預判。

股市縮量是什麼意思？

縮量是成交量縮小，放量是成交量放大。陳澤坤先生指出，股價上漲，成交量應該放大才是正常;股票下跌，成交量縮小是好事。股票上漲快，尤其是突破壓力位，成交量應該有效放大，否則突破無效，會面臨回調。��票下跌，如果不是縮量，而是放量，就是機構出貨，應該及時離場。

對於炒股的人來說股市縮量是什麼意思？縮量是指市場成交較為清淡，放量與縮量，通常能顯示大眾的心理或主力的心理，具體要看市場的實際情況來判斷。當然看的懂的就是高手了,看不懂的散戶就只能賠錢。

在牛市的初期和中期，縮量下跌即表示止跌即將上升，因為大多數人都認為上漲的空間大於下跌的空間。無人賣出就只有加價買入。

在牛市或階段性牛市的中後期，縮量下跌更多的體現為購買意願不強，想賣也賣不出去，可能造成陰跌。跌到地量或放量下跌還手後才會出現反彈。

陳澤坤先生介紹，技術分析四大要素：價量時空，量就是成交量，也是僅次於價格分析的，資金對於價格的認同與否，需要以成交來體現;成交量大小，表明市場上多空雙方對市場某一時刻的技術形態最終的認同程度，是一種人氣指標，也代表多空雙方的力道。

關於成交量主要有以下幾種特徵：

1、 底部大量：個股股價相對較低的位置，突然放出巨量的特殊現象，這種現象往往是在股票的跌勢還沒完全停止的時候突然出現重大利好或利空消息，多空雙方產生嚴重分析，一旦股票經過長期下跌後，要提防主力最後挖坑的動作。

2、 量縮價漲：指在成交量縮小情況下，股價出現上漲，這種現象多出現在上升行情途中或末期，有時會出現在下跌行情的反彈過程中，以及階段性底部區域;上升行情途中，量縮價漲說明參與者普遍惜售，或已被主力高度控盤，倘若是在高位，可能是主力出貨困難，維持股價上漲為更好出貨，一旦出現頭部滯漲，就要注意迴避風險。

3. 量縮價跌：這種情況多數出現在多頭回檔洗盤或持續下跌過程中，注意的是多頭行情出現量縮價跌，個股有主力借勢洗盤嫌疑，尤其是在重要壓力區位置;倘若是在空頭市場，預示做空動力沒有完全釋放，後市下跌的風險很大。

4. 地量地價：指個股再極少成交量的情況下，股價創出階段性新低，常出現在長期下跌的末期，這時才有可能出現地量地價。地量出現後，不意味著馬上出現地價，可能股價繼續下行後在出現地價，但但地量一旦出現，需要引起注意，地量地價通常意味著趨勢跌無可跌了，它是市場行為的真實表現，主力在成交量中唯一不可作假的地方。

5. 量增價跌：股價在階段性頂部出現量增價跌，階段性跌勢或反轉的機率加大，這意味著多空分歧較大，市場拋壓過重，容易出現階段頂部，但如果股價長期下跌後，出現量增價跌，很有可能是恐慌盤割肉離場，底部臨近的特徵。

6. 量增價平：股價在階段性底部出現量增價平，往往是多頭開始進場的表現;股價在階段性頂部出現量增價平，標誌著股價出現了滯漲，往往是空頭開始發力的表現，成交量的放大很有可能是主力出貨嫌疑。

7. 天價天量：是量增價漲的極端形式，常出現在股價長期上漲的末期，出現這種趨勢時，往往是多空雙方意見分歧巨大，預示著股市即將見頂，下跌行情即將到來，視為賣點。

8. 量增價漲：也叫量價齊升，隨著股價逐漸攀升，成交量相應增加，說明價格上升得到了成交量增加的支撐，後市繼續看好，出現這種走勢時，說明量價配合得當，也是市場上人氣聚集的表現。

量價齊升持續時間越長，趨勢的可靠性越好;成交量增加不能是急劇增加，放量節奏要均勻，以溫和增加為宜;K線實體大小應大致相當，不能有太誇張的K線形態(如長影線十字星等);股價從底部區上揚，出現量增價升現象，表明有主力進貨，是明顯的中線買入信號;「量增價升，買入信號」這一規律研判大盤指數比個股準確率更高。

股票縮量上漲是好還是壞？

陳澤坤先生認為要根據股價的價格位置(趨勢)，大盤走勢，市場環境，歷史成交量等等，結合價、時、空三要素去判斷主力意圖，成交量的增減與股價漲跌成正比是一個比較正常的趨勢，關鍵要注意成交量增減與股價的漲跌成反比的上漲背離和下跌背離。

成交量的變化關鍵在於趨勢，放量及縮量是沒有一個遵循的規律，一切都是趨勢里的產物，即放量趨勢和縮量趨勢，在研判成交量變化時，前提是了解前期走勢的判斷以及當時的市場變化狀態，或輔助換手率，更好地把握量的「勢」。

大多數人認為股價上漲必須要有量能的配合，價漲量增，表示上漲動能充足，預示股價將繼續上漲;反之量價配合不理想，預示股價不會有較大的上升空間或難以持續上行。但需要具體情況分析，典型的現象是上漲初期需要價量配合，上漲一段後則不同了，股價的上漲根本沒有拋盤，因為大部分籌碼已被主力鎖定了，在沒有拋壓的情況下，股價的上漲並不需要成交量的;直到再次放量上漲或高位放量滯脹時反而預示著要出貨了。

而股價下跌過程中不放量是正常現象，一沒有接盤拋不出去，二惜售情節較高沒有人肯割肉;實際中往往出現無量天天陰跌的現象，最後在恐慌性拋盤之後，放量才會有所企穩，其實放量下跌說明拋盤大的同時接盤也大，尤其是在下跌的末期，顯示出有人開始搶反彈。

陳澤坤先生表示，底都是割出來的、頂是買出來的。他認為弱勢反彈主要靠市場的惜售心理所支撐的，止跌反彈的初期往往會出現恐慌見底，因此需要放巨量，上攻反而會呈現縮量反彈天天漲的現象，但在弱勢反彈中一旦再度放量，說明籌碼已出現鬆動，預示著新一輪下跌開始。

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陳澤坤【天陽學院】：一招教你擠身贏家

一、看懂技術指標（買進訊號，賣出訊號）

本篇陳澤坤先生要跟大家分享，如何透過設定簡單的技術指標，明確的發現「買進訊號」和「賣出訊號」，那就是「移動平均線」。

「均價線」的概念是統計現貨在某一段時間內的整體市場買進平均成本，它不像期貨，可以在一天之內全部換手，所以，當你買進一檔股票的價位在市場的平均成本之上，因為下面有很多人持有，包含大戶主力幫忙撐著，所以易漲難跌；反過來說，買進一檔股票的價位在市場的平均成本之下，因為上面有很多人套牢，包含大戶主力想落跑，所以易跌難漲。

陳澤坤先生認為利用看盤軟體的個股技術指標，分別在60分K線圖中設定二條5均及20均的移動平均線；另外在日K線和週K線設定四條5、20、60、120移動平均線，這樣就行了，其他的指標一個也不用看。

設定完成後，接著是如何判讀的技巧，看60分K線是極短線操作使用，日K線是短期操作使用，週K線是中長期操作使用。極短線操作時，當股價收上60分K的20均線，而5均線往上穿越上揚的20均線時，買進勝率會最大。賣出時機剛好相反，當股價收破60分K的20均線，而5均線往下穿叉下彎的20均線時，是停利點或空點。陳澤坤先生以一檔上市食品股「卜蜂」為例：

上圖中，圓型的地方是極短線賺價差的買進訊號，矩型的地方是賣出訊號。

再來看日K線：

上圖中出現買進訊號（5均向上穿越上揚的20均）是在2017/2/24，收盤價48.3元；賣出訊號（5均向下穿叉下彎的20均）出現在2017/7/20，收盤價是71.8元，前後時間約5個月，獲利近50%。

再來看週K線：

上圖中出現中長期買進訊號（5均向上穿越上揚的20均）是在2016/3/4，收盤價23.4元；一直到2017/8/11都還沒有正式出現賣出訊號，回測週K20均線是警戒訊號，若從最高點78.8元計算獲利是337%；若算到8/11收盤價66.7元，也還有285%的獲利，隨便賣隨便賺。（陳澤坤先生指出，若同時搭配日K線的賣出訊號出現在71.8元來計算，標準獲利率為307%。買進後持有的這段期間什麼事也不必做，只要留意賣出訊號何時出現，何時該獲利了結。）

二、備好口袋名單（歷史殷鑑，掌握高低）

陳澤坤先生認為，一檔股票如果已經有很長的時間留在市場上公開交易，將它每個月漲跌的走勢合併來看，就會構成一幅歷史殷鑑圖，也就是月K線的技術線圖。當我們對某幾檔股票特別有興趣或操作起來特別上手，那就將它納入我們的私房庫藏股（庫藏股的意思不是叫你買進後藏起來，而是納入長期觀察追踪的名單，當買進訊號出現時，才能在第一時間出手。）

在一檔股票月K線技術線圖中的歷史大量高點（時間太久的話，取相對大量次高點）和最低點以及平均中值各劃上平行線，同樣舉卜蜂為例：

卜蜂歷史股價從上圖可以看出，1997年4月出現巨量高點33.2元，2000年11月出現低點3.71元，平均值約18.1元，經過六年都不再破最低，當它於2006年11月連續出現遞增量開始展開反彈（收8.42元），就會是往平均中值去挑戰，單單這樣就是1.5倍的獲利空間。當股價來到中值會有震盪，但當股價成功站穩平均中值後，再來的目標就是高點33.2元。接近高點不敢直接挑戰，就會再回測中值；測試不破再起漲，就一定會去攻高點。當33.2元也突破站穩時，就是噴出大漲。（如果有一檔股票的月K線技術線圖長的跟上圖剛好相反，那就是走長空的標的，破中值會往最低靠近，再破最低就會噴出大跌，最後有可能變成壁紙下市。）

如果你的私房庫藏股中沒有卜峰這檔標的，甚至一檔也沒有，請問你要如何找到投資股票賺錢的機會？如果你沒有鑑察歷史的功夫，就無法知道每一檔股票它目前的股價位階是高還是低，極有可能底部沒有買，卻買在人家長期打算停利的賣點。

農夫之所以可以歡喜收割，那是因為他在之前歷經了冬藏的克儉、春耕的播種、夏肥的勞苦，才有秋收的甜美。陳澤坤先生提醒大家，別再浪費時間打聽小道消息了，只要把這一招練起來，你也能擠身贏家的行列。

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陳澤坤【天陽學院】：讀懂長黑K，抓住進出場訊號

陳澤坤先生在之前的文章中，介紹了中長紅 K 的位置及其轉折訊號，接下來，將再進一步探討長黑 K 的定義、反應訊號，以及出現在不同位置的中長黑 K 又該如何解讀。

陳澤坤先生表示，要了解一檔股票每天的交易是漲還是跌，取決於買賣雙方誰的急迫性比較大。例如，某檔股票今日有大利多出現，就容易造成市場上想買的人很急迫，而有股票在手上的人惜售，股價自然往上漲；相反的狀況，若有不利的消息會造成要賣的人很急迫，讓想買的人縮手，股價自然就往下跌。

因此，K 線除了告訴大家今日的 4 個價位，更重要的是它透露了當日買賣雙方誰的力道比較強，由雙方的強弱，可以預先知道股價會往哪個方向移動。

而長黑 K 線雖然表示當日空頭企圖心強烈，但是出現在不同位置往往有不同的意義。長黑 K 線下跌，不一定要有大量的配合，原則上帶大量的長黑，往往表示跌勢短期內尚未止穩，這時千萬不可自認為跌夠了而隨便進場承接。

認識實體中長黑 K 線

了解其反應訊號

定義：

當天股價開高走低，收盤跌幅超過 6.5% 以上的黑 K 實體棒（沒有上下影線）為長黑 K。

收盤跌幅超過 3.5% 以上、6.5% 以下的黑 K 實體棒（同樣沒有上下影線）為中黑 K。

反應訊號：

中長黑 K 線為空方的強烈企圖表現，出現在多頭回檔、空頭起跌、盤整跌破等關鍵位置，是下跌的重要訊號。

出現大量中長黑 K 線下跌，該 K 線日後為重要的壓力位置。

中長黑 K 線經常是頭部反轉、跌破、續跌、軋多或低檔反轉的先期警訊。

出現在不同位置

中長黑 K 線意義不同

接著，進一步探討中長黑出現在高檔、低檔等不同位置時的研判重點。

高檔出現長黑 K 線

陳澤坤先生介紹，高檔是指日 K 線經過一段時間上漲後，來到相對高檔的位置，包括空頭反彈的高點及多頭上漲的高檔。

空頭反彈的高檔出現中長黑線，成交量增加，跌破前一天 K 線的最低點，是空方轉強的訊號，為做空進場位置（見圖 2）。

多頭上漲在高檔區突然出現中長黑 K 線，成交量放大，跌破前面上漲 K 線的低點，是回檔下跌訊號，多單要停利（見圖 3）。

多頭高檔跳空跌停或大量中長黑跌破數根紅 K，表示多空力道易位，行情轉空的可能性大增，此黑 K 線若配合大成交量，極可能是主力開始做空的訊號，可以鎖股，待反轉空頭確認時做空。

進場做空，中長黑 K 線的高點是停損價，若是股價維持在長黑 K 線的 1/2 價以下盤整，則可視為弱勢整理，投資人可以持股等待往下跌破的盤整點。

盤整末端向下跌破的中長黑 K 線

陳澤坤先生指出，空頭走勢中，向下跌破盤整型態的中長黑 K 線，是多空糾纏後空方勝出的訊號，為做空進場賣點。

盤整可能持續 3～5 天，也可能長達數月，無論是高檔區出現中長黑 K 線跌破盤整，或是向下走勢中出現長黑 K 跌破盤整，都是絕佳的空點，如果配合大成交量則快速下跌的機率越高。

盤整區間上下幅度不大，呈一字形整理，若是整理時間越長，出現大量中長黑 K 後的下跌幅度則越大。

不管是什麼時候買進股票，即使技術線圖的線型再完美，也要設停損。

低檔出現長黑 K 線

陳澤坤先生強調股價跌深之後的低檔區，出現大量中長黑 K 線訊號時要注意止跌反彈，投資人手中持股雖不一定要立刻回補，但是要密切關注第 2、3 天的股價變化，若出現股價上漲，要回補手中股票，千萬不要認為中長黑又有大量而去追殺做空股票，容易被軋空、套牢。

低檔出現大量中長黑 K 線，投資人須留意下列幾種風險：獲利回補買盤、主力殺低吸貨的騙線，以及空頭最後趕底的現象。

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陳澤坤【天陽學院】：靠一條線找出停損點

波段的秘訣就是先承受一定的虧損風險，來去獲取自己想要的報酬，不斷地小賺小賠，一年抓住一次、兩次的機會，給他大賺一筆，這就是波段的藝術。

從以上的要訣來看，大賠就是在波段裡不該出現的狀況，而股市中會造成大賠，通常就來自於無法判斷風險。

當無法判斷風險時，那等到要停損時，就很容易會下不了手停損，而每個人的風險又不一樣，對吧？

有人覺得賠1萬都是小賠，有人覺得賠1千就快受不了，所以陳澤坤先生的買點也不一定適合你，因此先從停損點來判斷預計的虧損有多少，那才是最適合你自己的買點。

而從這裡開始，你就已經贏過80%的散戶了。

我們要如何判斷風險呢？

陳澤坤先生認為最簡單、正確判斷風險的方式，就是從停損點來去判斷風險。

直接舉個例子，大家就很容易懂。今天有一檔股票停損點在50元，目前股價在53元，53-50=3，那麼現在進場就必須承擔一張3000元的最大風險。

而你就必須去判斷自己是否能承擔這樣的風險，如果不行的話，那就要重新去思考買點的問題。

用%術停損可以嗎？

看到市面上蠻多人建議%術停損的，就是達到虧損幾%就出場。

如果是波段操作的話，陳澤坤先生不建議去用%術停損，主要原因就是因為明明技術面上可能沒轉弱，但只是因為自己的買點問題太高才出場，這樣很容易就會出現小賠很多的狀況出現。

用資金去控管風險

除了買點外，陳澤坤先生認為也能用資金去控制風險，一樣用例子直接跟大家解釋。

股票停損點在50元，目前股價在53元。

假設A先生認為一檔虧損1萬元內都是他能承受的小賠，那今天他就可以在53元進場兩張，因為最大虧損也只有6000元左右，這就是適合A先生的進場方式。

但假設B小姐認為一檔虧損5000就是他能承受的小賠，但他也想進場兩張，那她就能在53元進場一張，接近停損點50元的時候再進場一張，這樣虧損就控制在5000元左右了，用分批進場的資金控管來去控制風險，如果53元進場第一張後沒有回到停損點，股價就直接飆上去，B小姐也一樣有買了一張，因此也不怕沒賺到，但又能有效得控制在自己能承擔的風險。

一檔股票的停損點在哪裡

找出停損點的部分就比較複雜了，因為這個涉及到操作策略的不同，停損方式當然也不同，如果給大家一個操作波段的大方向，那陳澤坤先生會建議使用均線停損，因為均線是最能抓住大波段的方式，飆股通常都會沿著均線不斷上升。

至於詳細的停損方式，陳澤坤先生在【天陽學院】的教學文章和課程中都有寫清楚，該用哪條均線去操作，該如何判斷假跌破等等，大家如果想學習的話可以加入學院一起學習，價值波段策略-新手需要知道的重要流程。

最安全的買點在哪裡呢？

看完上述介紹，大家應該能知道最安全的買點在哪裡了吧!?

沒錯，陳澤坤先生認為最安全的買點就是停損點。

假如停損點50元，那最安全的買點就是等跌到快到50元才進場，這是最安全的作法，幾乎不會賠到什麼錢，甚至小賺的機率還會提高，但承擔的風險就是股價沒有回到停損點就飆上去，但這個風險沒有損失啦~~~

所以主要還是看個人的選擇，像陳澤坤先生蠻多學生也是用這種最安全的買點，但就是要耐心就對了。

停損點是為了讓你不會出現大賠

最後一段一定要提到停損觀念，因為常常會看到有很多錯誤觀念的同學，認為停損後出現反彈，就是失敗的交易，就開始沮喪，這其實是很嚴重的觀念錯誤，從觀念導正，交易才會正確。

大家要記住沒有一檔股票的停損點是完美的，大家交易最終目的就是不斷地小賺小賠，避開所有可能出現的大賠，偶而能抓到大賺，這樣就是成功了，而不是追求每筆最完美的交易，那都是那些馬後炮老師教你的錯誤觀念，真正的交易者，該停損就會停損，就算沒賣在好位置，他也知道這樣是正確的交易，長期下來會賺錢的交易。

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陳澤坤【天陽學院】：2大缺口操作秘訣 預知股價強弱

放量的跳空缺口為一種強力表態，也是日後股價回跌、反彈的重要支撐和壓力位置，投資人可以透過這些訊號，看出多空力道的變化。

了解缺口的形成是一種強力表態後，本篇陳澤坤先生將和大家進一步探討缺口、成交量與支撐、壓力的關係，讓投資者對於走勢強弱的變化，有更精準的研判。

多頭向上的跳空缺口，如果出現大量，是強力向上的訊號，日後對股價回檔的支撐力強，不過，如果股價跌破缺口下沿，對股價造成的壓力也大；反之，若是無量向上的跳空缺口，支撐力道弱，因此我們經常看到無量向上的漲停板，日後反轉下跌時多無支撐，呈現跌停板的急速下跌。

另外，陳澤坤先生覺得要注意的是股價進入有大量的缺口時，容易出現忽漲、忽跌及震盪加大，多空交戰的情況。

他介紹缺口是強力向上或向下的表現，經常在關鍵位置出現，因此缺口也是重要支撐與壓力的位置，同時可以觀察多空力道的變化。

1) 向上跳空缺口的支撐變化

放量的向上的跳空缺口是強力上漲的表現，因此日後回跌時是重要支撐位置。上漲時，出現放量的向上缺口，股價繼續上漲是正常走勢，當股價回跌時要觀察形成缺口的幾個重要支撐位置，研判走勢的強弱是否有改變。

● ‌上高價（缺口上漲後的紅K線高點）：是最強的支撐位置，回跌如果收盤跌破上高價（A），多頭氣勢轉弱。

● ‌上沿價（缺口上漲後的紅K線低點）：是次強的支撐位置，回跌如果收盤跌破上沿價（B），股價跌入缺口，在缺口的區間，容易多空拉鋸（C）。

● ‌下沿價（缺口上漲前的紅K線高點）：是較弱的支撐位置，回跌如果收盤跌破下沿價（D），股價跌破缺口，而且伸入缺口上漲前的紅K線實體，多頭上漲的氣勢轉弱，要特別小心「下底價」不能被跌破。

● ‌下底價（缺口上漲前的紅K線低點）：是最弱的支撐位置，回跌如果收盤跌破下底價（E），股價跌破上漲前的紅K線實體最低點，多空易位，行情轉由空方主導。

向下跳空缺口的壓力變化

陳澤坤先生覺得放量的向下跳空缺口是強力下跌的表現，因此日後反彈時是重要壓力位置。下跌時，出現放量的向下缺口，股價繼續下跌是正常走勢，當股價回升時要觀察形成缺口的幾個重要壓力位置，研判走勢的強弱是否有改變。

● ‌下底價（缺口下跌後的黑K線低點）：是最強的壓力位置，反彈如果收盤突破下底價（A），空頭氣勢轉弱。

● ‌下沿價（缺口下跌後的黑K線高點）：是次強的壓力位置，反彈如果收盤突破下沿價（B），股價進入缺口，在缺口的區間，容易多空拉鋸，上下震盪（C），如果缺口被多方回補，則空頭向下缺口的強力下跌氣勢將變成一般的空頭走勢。

● ‌上沿價（缺口下跌前的黑K線低點）：是較弱的壓力位置，反彈如果收盤突破上沿價（D），股價突破缺口，而且進入缺口上漲前的黑K線實體，空頭下跌的氣勢轉弱，要特別小心「上高價」不能被突破。

● ‌上高價（缺口下跌前的黑K線高點）：是最弱的壓力位置，反彈如果收盤突破上高價（E），股價突破下跌前的黑K線的實體最高點，空多易位，行情轉由多方主導。

缺口操作的重要秘訣

主要可分為缺口之上見長紅、缺口之下見長黑2大操作秘訣。

缺口之上見長紅

● ‌缺口之上見長紅，必有漲幅，拉回做多。向上跳空缺口出現長紅，是多頭強力的表現，股價只要回跌不破缺口「上沿價」，以做多方向為主。

● ‌缺口之上見長紅，後續在長紅1/2價之上，收盤價之下高處橫盤，是強勢整理，隨時都會上漲。

● ‌缺口之上見長紅，後續在長紅收盤價之上橫盤，是強勢整理，注意發動上漲時可以追進。

● ‌強勢橫盤整理時，最容易發動的時間在橫盤的第1、3、5、8、13日的次日。

缺口之下見長黑

● ‌缺口之下見長黑，必有跌幅，反彈做空。向下跳空缺口出現長黑，是空頭強力的表現，股價只要反彈不破缺口「下沿價」，以做空方向為主。

● ‌缺口之下見長黑，後續在長黑1/2價之下，收盤價之上低處橫盤，是弱勢整理，隨時都會下跌。

● ‌缺口之下見長黑，後續在長黑收盤價之下橫盤，是弱勢整理，注意發動下跌時可以追空。

● ‌弱勢橫盤整理時，最容易發動的時間在橫盤的第1、3、5、8、13日的次日。

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陳澤坤【天陽學院】：遇到這些情況別被甩下車

在股票市場中，相信大多數散戶或多或少都會遇到，被莫名的淘汰出局，導致股票被套或是提早下車少賺一波行情，那麼毫無疑問這種現象的幕後黑手必是主力在操作。所以散戶如何在股市中發覺主力作手的洗盤甩轎手法，這似乎成了大家都想知道的一件事情。

洗盤vs.變盤 怎麼分辨?

陳澤坤先生表示，所謂洗盤甩轎，就是主力作手為降低持倉成本，讓低價買進，意志不堅定的散戶拋出股票，同時讓散戶持股的平均價位升高，從而獲取暴利。

洗盤甩轎和變盤出貨不同點在於，洗盤的目的是為了恐嚇市場中的浮動籌碼，達到清洗的效果，所以主力會採取快速、連續性的下跌和跌破重要支撐線等方法來達到洗盤的目的，甚至漲停打開拉出長下影線後再收漲停。而變盤的目的是為了清倉出貨，所以，其走勢特徵較溫和，使投資者在類似「溫水煮青蛙」的緩慢下跌中，不知不覺陷入深套，這是洗盤和變盤兩者的差異及不同的地方。

然而，散戶很難從當下走勢判斷出主力的目地為何，大部分散戶經不起主力嚇唬手法而早早出場，然後再被騙追高買貴，所以當股價拉抬到一定的高點時，散戶須防止被騙出場，或是主力真的在出貨而無警覺性造成投資損失。

主力作手洗盤經典操作手法

高檔放量滯漲

陳澤坤先生指出，行情拉升到一定高度後，跟轎上車的散戶越來越多，主力想洗盤再拉，或是高檔換手低檔接回增加手中籌碼時，會採用高檔放量滯漲。

主力高檔慢慢出貨，但散戶不耐久盤，會採取賣出換股操作，接著行情維持橫向盤整，當行情盤整結束後，主力就會接回再拉一波，誘使散戶追高買進，但如果行情漲到滿足點或是無��再漲，那麼放量滯漲也不排除是主力真的拉高出貨，投資人可以從波段漲幅及成交量變化來判別之。

高檔雙陰線洗盤

陳澤坤先生認為這種洗盤形態是股價在一波上漲之後，主力在前期頭部附近反向賣出兩天製造的洗盤陷阱。其形態意義上，前面沒有出現天量大陽線或吸引跟風的走勢，盤口顯示較輕，但突然高位收陰，並在第二天低開低走，且收出近似光腳的陰線。這是一種快速的洗盤方法，如果再狠一點在起漲前出現帶量長黑棒，將猶豫不決的散戶嚇出後，隨後則以大陽線連續拉抬，甚至連續地漲停。他表示，這是一種較狠的主力操盤手法;散戶較無法抗拒這種洗盤方式，但還是可以由均線及指標的變化觀察出一些蛛絲馬跡來!

邊拉邊出洗盤兼出貨

邊拉升邊出貨方式並不是將股價一步拉到出貨價位，而是在接近出貨價位的地方，開始減緩上升速率，走出繼續攀升行情。這樣既穩定長期持股者，又可以吸引新的散戶跟風。主力在高檔壓力減輕時用少量資金拉升股價。

陳澤坤先生認為，這樣以大筆資金出貨，小筆資金拉抬，可讓主力順利全身而退。其盤面特點是：股價每次向上創出新高後，就出現回調，在每次回調結束後，又向上創出新高。散戶感覺是主力在洗盤，洗完後還會再漲，但主力卻是在散戶不知不覺中出貨完畢，有時股價還會再創新高，通常邊拉邊出會在高檔放量，當出貨完畢後會出現高檔量縮，這是明顯結束訊號，投資人可以仔細觀察之。

投資者因應之道

1. 行情剛處於起漲狀態時，通常回檔不跌破12日均線，或是行情漲幅由最低點算起，超過20%以上、但其回檔不跌破21日均線都可視為主力洗盤，可以再觀察一下再做決定。而此時短中長期均線(5日12日21日58日均線)還是多頭排列未變，多頭行情尚未轉變，可持續持有。

2. 主力洗盤過程的成交量是由大到小的縮量過程。洗盤剛開始，膽小的，性情急的人紛紛出逃，所以成交活躍，成交量放大。而洗盤的過程中經常會看到個股出現長上影線，迫使散戶驚嚇出場，但通常拉回的幅度有限不用擔心。

3. 技術指標目前還是多方格局未變，此時拉回就是買點或是拉回可視為主力洗盤，如果技術指標由多轉空，則主力就算邊拉邊出也可以很快發現是在出貨，指標的識別相當容易，當日線KD交叉由下往上穿越40且MACD柱狀由黑翻紅，兩者同時具備對應的K線可以買進。

4.日線KD交叉由上往下跌破70且MACD柱狀由紅翻黑，兩者同時具備對應的K線可以賣出。

結論

每當大盤從底部剛剛拉起，市場中一般還是空聲一片，大多數股民的心態也還停留在前期股市下跌的恐懼中，這時主力只要上下震盪一下，散戶很容易被驚嚇出場。或是行情剛啟動不久，手中股票剛出現小賺只要行情波動一下立刻想獲利出場，這都讓主力有機會吃散戶的豆腐，唯有了解持有股票的內在價值，才能避開被洗盤甩轎的事件的發不斷發生。

主力也慣用個股以及大盤的所謂利空，進行瘋狂地打壓洗盤。這種時候，陳澤坤先生認為大家首先應該觀察個股前期成交量的變化。若成交量在前期沒有特別放大，那麼洗盤甩轎的意味居多，如果高檔放量或是高檔創新高沒量，都得視為警訊小心為之。

參考持股變化，千張持股比例及外資持股變化或許可以對主力震盪洗盤有比較清楚的判斷，當盤中漲停打開時不急於出場，跌停打開往上拉時不盲目接盤，只要細心觀察必能洞悉主力洗盤甩轎的意圖而在股市獲利。

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陳澤坤【天陽學院】：成交量的陷阱

成交量顧名思義，是指股票交易市場或個股買賣交易的數量。成交量的大小，可以衡量股票市場或個股交易的活躍程度，並由此觀察和了解買賣雙方主力進入或退出市場的情況。有經驗的股票投資者，往往把整個市場或個股的成交量作為衡量和觀察市場變動趨向的前提，並從中尋找主力券商或主力股的動向，選擇進場或退出市場的契機。

經典的股市投資或投機的理論都認為成交量是不會騙人的。成交量的大小與股價的上昇或下跌成正比關係，陳澤坤先生認為具體歸納一下，就是呈現4點：1、量增才能價漲；2 、成交量萎縮則股價就不會大幅下跌；3、長時間盤整的股票帶量突破盤局向上漲昇時，意味著主力要拉高；4、股價在高位放巨量後股價一定還會創新高。

這些觀點有時是正確的，但在許多情況下是片面的，甚至完全是錯誤的。老愚在投資實踐中也把股票成交量的變化作為重要的觀察對像，並一度按照經典的量價理論進行操作，結果發現成交量不僅會騙人，而且是主力設置陷阱的最佳辦法，它對一些多少了解一些量價關係，對技術分析似懂非懂的人一騙一個準，使許多人深受其害。主力是如何在成交量方面設置陷阱，中小投資者應該怎樣防備呢？ 陳澤坤先生在後續的內容中介紹了幾種成交量的陷阱，大家可以看看自己是否有相同經歷。

陷阱一：久盤後突然放量突破。

陳澤坤先生這裡說的久盤有時是指股價在做高了相當大的幅度後的高位盤整，有的是做高後再送配股票除權後的盤整，還有的是中報或年報公告前不久的盤整。所謂盤整是指在一個時期內（如兩個月、三個月，甚至半年等）股票在一個相對窄小的價格區間進行波動，上行無力，下跌無量，交投極不活躍，不被市場人士關心。

這種股票有時候會在某一天的開盤後發現掛有大量的買單或賣單，擺出一幅向上拉昇的架式。開盤後半小時到一小時內，大量的買單層層疊疊地封掛在買一、買二、買三的價位上，同樣，賣單也大批大批地掛在賣一至賣三各價位上。成交量急劇上昇，推動股價上漲。投資者會立即發現它的成交量異常變化，不少人甚至會試探性地買入。但是由於買單已經塞得滿滿的，要想確保成交，只能直接按市場賣出價買進。

陳澤坤先生指出，正是因為這種市場買入的人增多，盡管拋單沉重，股價還是會不斷上昇，更進一步增強了買入的信心，並產生該股將突破盤局帶量上昇，展開新一輪昇勢的聯想。一小時左右，股價可能勁昇至8 ％左右，有的甚至以大量買單短時間封漲停。但不久後又被大量賣單打開漲停，壓回到漲幅7-8％左右盤整。盤整時買二、買三的掛單很多，買一的掛單相對少一些。但賣一至賣三的三個價位的賣單並不多，然而成交量卻不少，顯然是有賣盤按市價在買一的價位拋出。直到當天收盤時，大部分股票都在7 -8％的漲幅一帶成交。第二天，該股可能略為開低，然後快速推高，上漲至5-7％一帶。也有的乾脆開高高走，大有形成突破缺口的架式。

當許多人看到該股突破盤局而追漲時，該股在漲到5 -7％左右會突然掉頭下跌，大量的拋單拋向那些早上掛單追漲而未能成交而又沒有撤單的中小散戶。雖然隨後還會反復拉昇，但往上的主動買單減少，而往下的拋單卻不斷，股價逐漸走低，到收盤前半小時甚至跌到前天的收盤價以下。隨後的日子，該股成交量萎縮，股價很快跌破前次的起漲點，並一路陰跌不止。如果投資者不及時停損，股價還會加速下跌，跌到難以相信的程度，使投資者深度套牢。

仔細研究一下，為什麼該股會在突然放量往上突破時又調頭向下，甚至加速下跌呢？陳澤坤先生表明，這就是主力利用成交量設置的陷阱。通常的情況是，主力在久盤以後知道強行上攻難以見效，如果長期盤整下去又找不到做多題材，甚至還有潛在的利空消息已經被主力知道。為了趕快脫身，主力在久盤後，採取滾打自己籌碼的方式，造成成交量放大的假像，引起短線做手關心，誘使人們盲目跟進。這時，主力只是在啟動時滾打了自己的股票，在推高的過程中，許多追漲的人接下了主力的大量賣單。那些在追漲時沒有買到股票，然後就將買單掛在那裡的人更加強了買盤的力量，並為主力出貨提供了機會。主力就是這樣利用量增價昇這一普遍被人認可的原則，製造了假像，達到出貨的目的。

主力利用報表公佈前許多短線做手搏消息的愛好製造假像，以滾搭計程車方式在開盤時造成成交量放大的陷阱。自己實際上在推昇股價的過程中出得多進得少，且戰且走，減少籌碼。第二天仍有可能勉強推高，但因出得多進得少，成交量不能有效放大，甚至量縮，引起市場人士警惕。買盤減少，有的甚至了結離場。這時候，主力又利用手中剩下的籌碼，反手做空。特別是在業績滑坡的消息公佈後，投資者恐慌，出現多殺多的現像，主力乾脆以連連跌停的方式封殺股價，殺得一些投資者失去理智，在連連跌停後仍然在跌停板上掛出賣單。這時候，主力見做空成功，又會低價位加倍買入股票，攤平成本，以圖在下一輪行情中獲利。

歸納一下，陳澤坤先生認為中報或年報公佈前股票走勢行情，有以下三種：

一、股價一直長時間在上昇通道中運行，股價大幅漲昇，有的甚至增加一倍，該股一般業績優秀，一定有長莊入住。待優良的業績公佈後，通常伴有高送配消息。復牌後，會放出巨大的成交量，主力借利多出貨。

二、股價在報表公佈前，一直作窄幅盤整，但是於某一天溫和放量，股價穩步推高。該股通常業績不錯，但無長線主力做作。業績公佈後復牌，成交量放大為短線做手出貨。

報表公佈前，股價一直在下降通道中，業績報表在所有報表截止日前幾天還遲遲不露面，但股價卻於某一天突然放量。這通常是被套主力反多為空，製造成交量放大的陷阱。這種陷阱是最值得防範的。

透過之前陳澤坤先生對成交量上設置的陷阱進行討論，有的股友似乎覺得有些道理，他們打電話告訴先生，他們正是按照量增價漲的原則買進股票，但後來還是套牢了。他們不明白，那麼大的成交量，難道都是散戶買了嗎？如果是主力滾打自己的股票，他們不是也要支付相當大的成本嗎？

陳澤坤先生認為情況確實如此，主力在滾打股價時要付出不少的成本。但是，主力滾打自己的股票，往往是在開盤不久和收盤之前進行。開盤不久，許多人不知道某支股票會漲，很少掛出賣單，所以主力只要很少的資金就能將掛在賣盤上的股票吃進，並同時吃進自己掛出的股票。一旦市場上有人跟進，主力只要在買一至買三的價位上掛上大量的買單，造成有人想大量買入的印像，就會使一些追漲的人以市價的方式買入掛在賣盤上的股票。而主力自己真正買入的股票非常的少。主力不僅買入少，還會將自己的股票拋給那些掛單買入的人，誰要就給誰，一旦沒有人掛單，主力又掛買單推高，使股價再上一個台階，又誘使別人跟進。雖然主力在推高的過程中，買入不少自己掛出的股票，但拋出去的會更多。同樣，在離當天收盤前十分鐘左右，有的主力會突然以對倒的方式將股價拉昇，有的甚至拉到漲停的位置收盤，造成價昇量增的假想。第二天的傳媒和投顧老師人士也能會提醒投資者關心此股。第二天開盤，該股通常還會快速拉昇，然後，見有買單跟進，毫不猶豫地出貨。

主力利用成交量製造陷阱必須選擇時機，通常這個時機是短線投資者期望的時期。久盤之後的突破，業績報表公佈前，都是極容易製造假像，使投資者產生幻覺的時期。陳澤坤先生下面再談談其它的陷阱。

陷阱三高送配除權後的成交量放大

主力股做作的一條鐵的規律是該股一定有大比例的送配消息。在大比例送紅股、用公積金轉送和配股消息公佈前，主力股通常都做得很高了。這時候，一般稍有買賣股票經驗的人都不會在高位買進。而股價大幅上昇後，主力拉抬也沒有什麼意義。所以股價要在高位走穩一段時間，等待送紅股或公積金轉送的消息。一旦消息公佈，做高了的股票大幅除權，使價位降到很低，3 0元的股票，10送10就只有15元了。這時候，主力利用廣大中小散戶追漲的心理，在除權日大幅拉抬股價，造成巨大的成交量。道理和手法和上述兩個陷阱設置時如出一轍。當散戶幻想填權行情到來時，主力卻乘機大肆出貨。

通常這種行情只有兩三天。除權後，主力在開盤後有明顯的滾打行為，成交量放大，許多人跟進，使主力獲得絕好的出貨機會。第二天，該股繼續出貨，隨後進入盤整。

許多股票大幅除權後，的確會有填權行情，但要具體對待。一般來說，除權前股價翻了一番、兩番甚至三番的股票很難立即填權。此外，除權後股本擴大到9 000萬股，甚至上億股的股票， 除權後也難以填權。只有那些在除權前主力吸納很久，正準備大幅拉昇的股票在除權後才有可能填權。

陳澤坤先生認為，值得指出的是，主力利用除權後的成交量放大製造陷阱，有可能在除權當天進行，也可能要過幾天，要根據當時的大局而定。有的一次出貨不盡，就在除權後多次震蕩，設置各種看似築底成功的假像，在放量上攻途中出貨。除權後，主力分別製造了帶量上攻，製造填權的假像，但真正的目的是出貨。

對於大幅除權後的股票，投資者要仔細研究其股本擴張速度是否能和業績增長保持同步。還要考察除權後流通股數量的大小及有無後續做作題材。切不可見放量就跟，見價漲就追。

陷阱四 逆大勢下跌而放量上攻

有些股票可能長時期在一個平台或一個箱形內盤整。但是，有一天在大勢放量下跌，個股紛紛翻綠，市場一片衰嘆之時，該股逆勢飄紅，放量上攻，造成了“萬綠叢中一點紅”的市場效果。這時候，許多人會認為，該股敢逆勢而為，一定是有潛在的利多待公佈，或者有大量新資金入駐其中，於是大膽跟進。誰料該股往往只有一兩天的行情，隨後反而加速下跌，使許多在放量上攻那天跟進的人套牢。

顯然，該股的主力利用了人們反向操作的心理，在大勢下跌時逆勢而為，吸引市場廣泛的關心，然後在拉抬之中達到出貨的目的。在這種情況下，主力常常是孤注一擲，拼死亡交叉一搏，設下陷阱，而許多短線做手正好也想孤注一擲，捨命追高，正好符合了主力的心願。老實說這種陷阱很容易使那些頗有短線做作實踐經驗的人上當受騙。

陳澤坤先生表示，主力在吸籌的時候，成交量不要多大，只要有耐心，在底部多盤整一段時間就行。主力要出貨的時候，由於手中籌碼太多，總得想方設法，設置成交量的陷阱。因此，我們在研究量價關係時，應全面考察一支股票長時間( 半年或一年以上)的運行軌跡，了解它所處的價位和它的業績之間的關係，摸清主力的活動跡像及其規律，以避免在主力放量出貨時盲目跟進。

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陳澤坤【天陽學院】：提防短線拉回壓力

由於美股、台股及個股股價已在最近1~2個月大幅反彈過，短線再大漲的機會應該不大，作帳行情也可能會提早出現及結束，陳澤坤先生建議投資人近期見好就收及落袋為安。

12月聯準會主席鮑威爾鬆口未來升息幅度可望趨緩的首度放鴿，激勵美股大漲，連帶激勵台股全面開高；但11月台股大盤及個股股價已大幅反彈，尤其29日、30日大漲，12月1日台股大盤開盤衝到15,152點大漲273點，而後出現獲利了結賣壓使得漲幅縮小，最後台股大盤上漲133點，收在15,012點，12月1日美股漲多拉回，12月2日台股大盤下跌42點，收在14,970點。

須提防短線台股大盤及個股股價恐有漲多拉回壓力

陳澤坤先生強調，雖然近幾天外資在現貨市場淨買超，但期貨市場則大幅減碼多單，上週五淨多單僅剩1千多口，外資連續3日大買元大台灣50反1（00632R），推測15,000點以上壓力大，除非美股再大幅反彈，否則須提防短線台股大盤及個股股價恐有漲多拉回壓力。

即使12月或因聖誕節前的降價銷售會使得買氣提升、中國部分解封有可能激勵股市表現、12月也會有年底作帳行情，陳澤坤先生建議，短線上投資人或可找落後補漲股投資，惟追高賺錢的難度很高，恐怕很多投資人都賺不到錢。由於美股、台股及個股股價已在最近1~2個月大幅反彈過，短線再大漲的機會應該不大，作帳行情也可能會提早出現及結束，不會拖到12月底，建議投資人近期見好就收及落袋為安。

因為，全球經濟景氣持續下行及企業獲利往下降，庫存太高的降價求售會傷到廠商獲利，降價促銷越大也會使得短線買氣一次性湧現將使後續買氣耗竭，因此須提防12月FOMC會議如預期升息2碼造成最後利多出盡，美股、台股及個股股價出現漲多大幅拉回的可能。尤其台股大盤從10月最低點12,629點反彈到15,152點大彈超過2,500點，許多個股股價在10~11月出現大幅反彈的無基之彈，投機股及主力股股價大漲到目前沒有太多投資價值，近幾天卻有趁美股大漲做軋空及誘多來維繫短線人氣及掩護出貨的情況。

陳澤坤先生表示，當無基之彈及主力拉抬的吹牛行情已吹過頭，投資人還期望作夢行情將是非常不智的，反而需小心市場分析師再喊做夢行情、萬八行情、一路漲到農曆年前，就怕是跟今年初台股一萬八喊2萬點以上，恐怕都是在掩護10月~11月大拉股價的主力大戶出貨給散戶投資人而已。

回歸基本面及獲利調整

FED大幅升息、消費需求下降、原物料價格及貨櫃航運運價大跌，通膨下降是必然情況，市場認為FED升息態度略為鷹轉鴿，美股四大指數及個股股價出現大幅反彈；雖因短線投資氣氛轉好，但全球經濟衰退及企業獲利不佳的趨勢及疑慮，不會一兩個月就變好，而且股市及個股股價也不是一次跌到底，通常會以五波段反覆的下跌反彈方式建構股市修正路線，修正的中間過程出現跌深反彈也是很正常。

在俄烏戰爭、FED升息循環、美國對中國科技管制及圍堵的科技戰等三大利空未解除，造成全球消費需求、企業獲利、裁員及失業、庫存調整、金融面等負面影響，無法輕言全球經濟及股市落底，全球股市只是跌深反彈而已。

目前消費需求大幅萎縮及庫存破表的調整壓力將會是廠商最大噩夢，從貨櫃航運運價大跌，9月份美國整體零售庫存持續破表且大創新高，見下圖一美國整體商業零售庫存所示，說實在的就是之前重複訂貨及塞貨造成終端通路廠商庫存非常嚴重。從以往庫存最高峰往下調整到庫存低點都要一年以上的經驗來看，見下圖二紅色框線所示，預期本次庫存破表的調整時間至少需要一年以上，很多公司不僅要清庫存也將面臨一段時間沒有訂單，另外也需提防廠商倒閉的呆帳出現！

陳澤坤先生指出三點不利因素，一者廠商不趕快清庫存的話，將來可能會被庫存過高壓死，唯恐資金周轉不靈造成倒閉，但是降價也不見得能夠賣得掉。因為一部分來自消費者沒錢，一部分來自於某些商品在該買的人及不該買的人在最近一兩年都已經買了，最近不會再買；最嚴重的就是WFH及PC相關產業，PC出現清倉大拍賣，買氣還是不佳，未來需提防PC相關廠商大幅提列跌價損失，以及打銷呆料及呆帳的情況。

二者跳樓大拍賣來清完庫存不僅會造成廠商虧損，也會讓買氣在這段時間完全宣洩及消耗完畢，造成接下來將會出現很長一段時間沒有消費需求。即使預期今年底會因大降價使得銷售不錯，但降價大拍賣卻是廠商壯士斷腕的虧損，廠商陷入不降價賣等死，降價賣找死，找死不見得會死，但等死恐怕會死；而且年底降價銷售旺季結束，全球消費需求將會往下直線墜崖變成L型一段時間，預期2023年上半年將會是全球景氣最慘的黑暗期，直到2023年下半年才會慢慢好轉！

三者在經濟不景氣及裁員潮開始出現，預期未來只剩民生用品需求還維持買氣外，其他不需要的消費性電子產品、衣服、鞋子、昂貴的奢侈品、汽車等等的買氣都會大減，須提防汽車補庫存已近尾聲且未來銷售會不佳，股價漲多大幅回跌。因為股市空頭格局不是一波跌到底，通常是以五波段反覆的下跌反彈來建構的，最近2個月美股四大指數、台股大盤及個股股價出現跌深大幅反彈，也是下跌過程的一個反彈波而已。

在景氣及消費需求不佳及企業獲利下滑、存貨調整未結束完畢前，未來企業獲利還有大幅下修風險；再從10月份全球製造業採購經理人指數PMI都已經比疫情前還要差，但目前美股四大指數、台股大盤及個股股價卻比疫情前高很多，需提防未來股市及個股股價反彈完畢還會有大幅下跌空間，投資人不要因為反彈一兩個月就忘記今年初大跌的情況。

陳澤坤先生認為，全球經濟及股市最差情況或將出現在2023年上半年，因此，需提防近期股價反彈完畢再往下跌甚至出現還出現破盤價，例如Meta股價從去年底至今持續創新低；也需提防美股最後且最大泡沫的Tesla，隨著未來電動車競爭激烈使得市占率及獲利降低，未來股價會往下大幅調整；至於支撐美股最後力量的Apple，也可能因手機銷售不佳，近期股價反彈完畢就開始大幅下跌修正。

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陳澤坤【天陽學院】：KD指標的四大功能

陳澤坤先生認為技術分析是以統計學為工具，發展出較為客觀的市場資訊，以及明確的數值及機械化的買賣訊號來幫助投資人研判買賣時機，也就是尋找能預測股市買賣點及超買超賣現象的指標，掌握套利機會，獲取超額報酬。

他總結出KD 指標有四大功能：

1. 交叉買賣訊號，K 線由下往上突破D 線，為買進訊號；反之，K 線由上往下跌破D 線，為賣出訊號。

2. 9日K 值在0 至20 之間屬於賣超區，再下跌機率是5%，上漲機率是95%；反之，9 日K 值在80 至100 之間屬於超買區，再上漲機率為5%，下跌機率為95%。

3. 個股股價走高，可是9 日K 值走低，形成熊市（負）背離，個股股價將走低；個股股價走低，可是9 日K 值走高，形成牛市（正）背離，個股股價將走高。

4. 9日K 值的線圖也可以畫趨勢線的上漲支撐線，下降壓力線與橫向整理的趨勢線，另外價格型態的反轉型態與繼續型態也可應用於9 日K值的線圖上。

台積電在109 年11 月17 日第一個高點504.02 元（除息後，原始價格為506 元），另一個高點522.94 元（12 月8 日，原為525 元），個股股價上18.92 元；但9 日K 值第一個高點90.09（11 月16日），另一個高點為87.86（12 月9 日），9 日K 值下跌2.23，個股股價上漲與計量化技術指標9 日K 值下跌，形成熊市背離現象，為賣出訊號。109年股價由高點522.94 元（12 月8 日，原為525 元），下跌至低點502.03 元（12 月15 日，原為504 元）。

其次，，台積電在109 年11 月3 日9 日K 值24.27，向上，突然9 日K 值20.45，屬於超賣區，K 線由下往上突破D 線，為買進訊號。台積電股價由低點426.32 元（109 年11 月2 日，原為428 元），上漲至高點504.02 元（11 月17 日，原為504 元），漲幅18.23%。

台積電在110 年1 月13 日高檔日9 日K 值為96.54，與1 月21 日股價高點679 元，形成高檔鈍化現象。

台積電在110 年1 月22 日9 日K 值83.95，向下跌破9 日D 值87.64，屬於超買區，K 線由上向下跌破D 線，為賣出訊號。股價由高點679 元（1 月21 日），向下跌至低點587 元（2 月1 日），跌幅13.55%。

KD 指標的鈍化、死角或遞延現象

陳澤坤先生指出，KD 指標介於0 至100 之間波動，當個股股價一路走下跌，9 日K 值已進入20 以下的超賣區，雖然個股再度重挫（末跌段恐慌性下跌行情），但9 日K 值仍然維持在20 以下的超賣區，無法進一步下跌，此種現象稱為KD 指標的低檔區鈍化、死角或遞延現象，此時KD 指標失靈，暫時不用KD 指標為買進的技術指標。

9 日K 值在110 年1 月13 日高檔區附近產生鈍化現象，要等到2 月1 日9 日K 值爬升後，再使用KD 指標。

反之，當股價一路走高，9 日K 值已進入超買區，雖然個股再次飆漲（末升段噴出行情），但9 日K 值仍然維持在80 以上的超買區，無法進一步走高，此種現象稱為KD 指標的高檔區鈍化、死角或遞延現象，此時KD指標失靈，暫時不用KD 指標為賣出的技術指標。

9 日 KD 線與 9 周 KD 線與 9 個月圖的配合使用

9日KD 線因基期為9 天，屬於短期的技術指標，經常會出現頻繁的交易次數，造成交易成本增加。陳澤坤先生，建議投資人先採用9 周KD 線，避免短線進出頻繁的缺點，等到9 周K 值處於20 以下超賣區，出現買進訊號，等待9 日K 值也進入20 以下的超賣區，再買進。反之，當9 周K 值處於80 以上的超買區，出現賣出訊號，等待9 日K 值也進入80 以上的超買區，再賣出。如此配合使用9 日KD 線與9 周KD 與9 個月圖，可避免短線過於頻繁交易的缺點，同時掌握波段的漲跌幅度。

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陳澤坤【天陽學院】：你真的了解「MACD」嗎？

上一篇陳澤坤先生介紹了技術指標中使用60餘年的「KD指標」，今天則是來介紹另一個很是歷史悠久，許多人也都還是會使用的技術指標，那就是「MACD」，也是存在於這市場50餘年了，所以就讓陳澤坤先生帶大家來好好了解MACD的實際運用吧!!

MACD是什麼?

MACD中文又叫平滑異同移動平均線指標（Moving Average Convergence Divergence），是1970年代由美國人阿佩爾（Gerald Appel）提出， 其原理是利用快慢線的交錯來判斷股價走勢的轉折。

MACD的公式

在講解MACD之前，陳澤坤先生認為大家必須先循序漸進，從了解什麼是「EMA」以及「DIF」開始。

什麼是EMA?

MA大家一定都很熟悉吧，沒錯，就是移動平均線，例如5MA，就是近5根K棒的平均，而且每根K棒的權重占比是相同的，都是5分之1。

但EMA就有點不同了，一樣是K棒的平均，但叫做加權移動平均，也就是它的權重會隨著時間越靠近占比越大，因為EMA認為越靠近的K棒影響當前股價機率較大，這樣算出來的平均將會更加準確。

EMA的公式為 :

EMA(n)=(前一日EMA(n) × (n-1)+今日收盤價 × 2) ÷ (n+1)

什麼是DIF?

DIF就是利用兩條不同天期的EMA相減所計算出來的差離值，代表短線EMA偏離長線EMA的情況，通常大家短天期是使用12日的EMA，長天期則是使用26日的EMA。

DIF公式為 :

DIF=EMA(12)－EMA(26)

什麼是MACD?

至於MACD就是拿最近連續九天的DIF值，再另用一次EMA的計算方式所計算出來的加權移動平均。

陳澤坤先生認為從以上的公式可以發現兩件事：

第一，MACD是由DIF透過EMA再計算出來的，所以相較DIF而言MACD變化較慢，所以大家常稱為「慢線」，而相對應的DIF就是所謂的「快線」。

第二，從公式可知道MACD跟DIF都可以是正值或負值，而不像KD是有0到100的界線，所以MACD是無界限的，比較不容易出現鈍化反應。

那看到這一定會有人有疑問，大家在看MACD指標時，除了有看到兩條線外，還會有一堆柱狀體，那又代表什麼呢?

這些柱狀體就是由「DIF – MACD」所得出，當柱狀體呈現紅色，且越來上升，那就代表DIF相對MACD來的強勢，也代表多方力道較為強勢；反之，當柱狀體呈現綠色，且越來越下去，那就代表DIF相對MACD來的弱勢，也代表空方力道較為強勢。

黃金交叉、死亡交叉

當快線(DIF)由下向上穿越慢線(MACD)時，就可以稱之為「黃金交叉」，未來上漲的機率較大。

當快線(DIF)由上向下穿越慢線(MACD)時，就稱之為「死亡交叉」，未來下跌的機率較大。

如果快線根慢線讓你不好判斷是否有交叉，其實可以拿柱狀體直接判斷，因為陳澤坤先生上面有介紹到柱狀體就是DIF跟MACD的差距，紅的時候就是DIF再MACD之上；反之，綠的就是DIF在MACD之下，也就是說，當教兩條線交叉時，如果柱狀體由綠轉紅就代表黃金交叉，由紅轉綠就是死亡交叉

MACD交叉位置的重要性

然而MACD不單單只是看黃金交叉跟死亡交叉那麼簡單，它們所交叉的位置也是一個很重要的資訊

當黃金交叉在0軸之上，將會比黃金交叉在0軸之下還來的容易上漲；反之，如果死亡交叉在0軸之下，也是會比死亡交叉在0軸之上來的容易下跌。

陳澤坤先生以護國神山2330台積電為例，在去年3月大跌後，出現了第一個MACD黃金交叉，但出現在0軸之下，所以漲幅相較小，只有7%左右，但不論是第二次或是第三次，每次都黃金交叉在0軸之上，漲幅都超越第一次在0軸之下的黃金交叉，而後方一連串的上漲可以發現，MACD跟DIF都在0軸之上，所以就算遇到死亡交叉跌幅也不大，形成易漲難跌的上漲趨勢

取另一個2317的鴻海為例，在2019年末到2020初時，當時鴻海就算在高檔出現了死亡交叉，但因為交叉在0軸之上，所以下跌幅度不大，形成了一個盤整，但往後第二次出現死亡交叉在0軸之下，而後MACD與DIF也都一路在0軸之下，形成易跌難漲的下跌趨勢。

總結

但還是老話一句，雖然技術指標相當好用，但畢竟大多技術指標都是已知的價格所延伸而來的，所以還是屬於一個微落後的指標，並不建議「單一使用」，陳澤坤先生會建議搭配基本面、籌碼面各一個，大家看得順眼、用的習慣的指標一起的使用，這樣比較不容易被單一指標耍得團團轉。

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陳澤坤【天陽學院】：MACD指標的實際應用

在任何的股票平台常常都可以看見MACD這個指標，許多投資人也非常喜歡用MACD來操作股票。

那MACD指標到底是什麼？又到底該怎麼實際應用？接下來就讓陳澤坤先生帶大家好好了解……

MACD指標是什麼？

MACD 全稱（英語：Moving Average Convergence / Divergence, MACD），中文為「指數平滑異同平均線」，MACD是非常熱門且經典的技術指標之一，MACD指標屬於大勢趨勢類指標，適合中長線的判斷。

他由MACD(慢線)、DIF(短線)、能量柱組成，陳澤坤先生認為只要大家能掌握MACD（慢線）和DIF（快線）以及能量柱之間收斂與發散的意義，就能簡單判斷買賣股票的時機點。

MACD指標是如何計算出來的？

陳澤坤先生認為在說明MACD和DIF的計算原理之前，大家首先要知道「EMA指數移動平均數」的概念。

EMA與大家常用的「移動平均MA」計算相似，但概念有所不同。

移動平均MA（簡稱：均線）

MA就是大家在股價上看到的很多條線，最常被使用的��別有MA5、MA10、MA20、MA60、MA120…等等，MA是計算某一段時間內股價的平均值（以收盤價去計算），且預設那一段時間裡的每一天權重值都相同。

以MA5為例（5日均線）：將最近5個連續交易日的收盤價，收盤價加總並直接除以5（因為每一天權重一樣）即可計算出MA5，其他MA10、MA20…以此類推。

EMA指數移動平均數

陳澤坤先生介紹，EMA的計算方法跟MA很像，但概念不一樣的地方是，EMA認為實際上在不同時間點的股價，對於指數的影響應該是不一樣的。

所以EMA給予不同時間的股價有不同的權重，EMA針對日期較近的股價給予較大的權重，日期較遠的股價給予較小的權重，透過這樣分配權重的方式，能算出更合理的平均值。

MACD指標的計算原理

如上述MACD指標是由3個部分組成：

DIF（快線) : DIF為短期的EMA – 長期的EMA所得的值，一般常見是使用12日當作短期、26日當作長期。

公式：EMA(12) – EMA(26)

MACD（慢線)：MACD是再將最近連續9日的DIF值，以EMA的概念，計算出9日DIF的EMA值，而MACD是由DIF再計算出來的，所以變化速度會比DIF來得慢，因此大家稱MACD為慢線，DIF為快線。

公式：EMA(DIF,9)

能量柱：計算方式為DIF – MACD，柱狀條越長代表力道越強，所以能量柱往上越長代表多方力道越強，往下越長代表空方力道越強。

MACD指標的用法

MACD零軸

零軸是多空的分界線，是強弱的分水嶺，零軸也是重要的多空轉折點位。陳澤坤先生認為可以使用零軸簡單粗略的判斷，雙線在零軸以上可認為是多頭行情，雙線在零軸以下可視為空頭行情。

最簡單的用法：黃金交叉、死亡交叉

當DIF(快線)突破MACD(慢線)時，稱為「黃金交叉」，此時為買進訊號。

當DIF(快線)跌破MACD(慢線)時，稱為「死亡交叉」，此時為賣出訊號。

頂背離

當股價線的走勢一峰比一峰高，持續創高，或是股價跟前一波高點持平，而MACD的紅色能量柱，卻相反的持續收斂，一波比一波小，此時就形成「頂背離」，一般表示高位即將反轉的訊號，很可能短期股價已經來到了高點，搭配MACD死亡交叉為賣出訊號。

底背離

假設股價經過了一段下跌，目前股價一波比前一波低點持續創低，或是股價跟前一波低點持平，而MACD的綠色「能量柱」剛好相反持續在收斂，越來越小，此時就形成「底背離」，表示空頭快結束了，股價很可能快來到落底區，落底後搭配MACD黃金交叉為買入訊號。

空中加油（拒絕死叉）

所謂的空中加油指的是股價經過ㄧ段時間的上揚後，出現大量高比例的換手行為，經過充分換手後再度再度展開攻勢，且往往第二波上揚的力度和幅度會更加強勁。

拒絕金叉

陳澤坤先生介紹，拒絕金叉的概念跟拒絕死叉的概念一樣，通常發在股價下跌一段時間後，且DIF(快線)慢慢往上要突破MACD(慢線)有產生金叉的跡象，但在還沒金叉之前，DIF(快線)又快速往下掉，再一次產生死叉，也就是所謂的「拒絕金叉」，表示空頭還沒結束，後面可能還會一波更強勁的跌勢。

MACD指標的特性

穩定性高

MACD能在週期較長的時間內，給出相對穩定的訊號，不像其他技術指標波動相當大，MACD的起伏就沒這麼大，多空訊號相對明顯好判斷，中長線投資人相當適用。

指標訊號相對緩慢

如陳澤坤先生上面所說，MACD的起伏沒這麼大，是優勢也是劣勢，也就是說他相對沒這麼靈敏，反映沒有這麼快。

因此為了彌補這點，短線操作者可以參照更短的30分鐘線、15分鐘線，甚至5分鐘線的MACD去研判短線上的趨勢。

總結

MACD在零軸以上為多 ; 在零軸以下為空。

MACD黃金交叉時，有可能轉多 ; MACD死亡交叉時，有可能轉空。

高檔頂背離，可能為反轉訊號 ; 低檔底背離，可能為落底訊號。

上漲途中MACD拒絕死叉，後面可能還有一波漲勢 ; 下跌途中MACD拒絕金叉，後面可能還有一波跌勢。

短線操作者，可以看更短的30分鐘線、15分鐘線、5分鐘線的MACD。

MACD指標固然好用，但並不是每一支股票、每一次的狀況都會準，如果每次都準，那學完MACD大家都可以賺大錢了是吧。

如陳澤坤先生介紹所說，MACD主要是判斷目前的大趨勢，再來可以簡單的判斷買賣點，但還是要配合其他訊息，像是大盤趨勢、法人買賣、營收好壞…等等，綜合所有訊息再來評斷是否可以買進及賣出。

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陳澤坤【天陽學院】：活用均線交叉判斷股價未來走勢

有些股民看到強勢股會很想追但又不敢追，一旦強勢股回檔到股民覺得相對便宜的價格就會買進，通常股價還會繼續跌……

陳澤坤先生覺得如果說技術線圖有一個東西可以觀察你是承接正在掉落的刀子還是買在回檔風險相對小的地方，那就是均線！

什麼是均線？

移動平均線又稱「均線」（市場簡稱MA，Moving Average），均線是怎麼畫出來？

10元、12元、14元、18元、21元，假設這代表近5天的收盤價，這5個數值平均是15元，就是這5天的平均收盤價格。而今天新產生的收盤價為20元時，大家就把最早出現的10元拿掉，數列會變成12元、14元、18元、21元、20元，平均是17元，就是近5天最新的平均收盤價格，這些平均值所連接的線，就是移動平均線，以上例而言，就是5日均線，一般以MA5表示。

市場常用日、月、季及年均線

平時投資人使用的均線，在日線圖上，有MA5（週）、MA10、MA20（月）、MA60（季）、MA120（半年）、MA240（年）。週線圖上，則有MA13（季）、MA52（年）。月線上，則是MA12（年）。陳澤坤先生建議股民可以依照自己的操作習性，選擇適合的均線使用。

MA如何判斷行情走勢

均線的行情要怎麼判斷？陳澤坤先生認為股民可以參考下面的一些法則：

1.長多法則：季線在年線之上。

2.長空法則：季線在年線之下。

3.中多法則：月線在季線之上。

4.中空法則：月線在季線之下。

5.短多法則：週線在月線之上。

6.短空法則：週線在月線之下。

運用以上6種法則，大家就可以輕鬆判斷行情。

以潤泰全（2915）作為例子

MA60在MA240之下，判定為長空。

MA20在MA60之下，判定為中空。

MA5在MA20之上，判定為短多。

故當時潤泰全（2915）處於短多、中空、長空的格局。

MA的壓力與支撐

陳澤坤先生介紹，均線除了判斷趨勢外，最重要的功能就是壓力、支撐。為什麼均線可以當壓力或支撐？主要在於成本概念。

均線是成本線，如果做多的投資人沿著5日線追價，當股價跌回5日均線附近時，再跌下去近5天買的投資人就會虧錢，在接近成本的情況下，有些人會選擇加碼買進，股價自然形成支撐。有些人會覺得我不會在5日線就買進啊！所以短天期的支撐不會比長天期來得給力。因為長天期參與的投資人比較多，支撐、壓力的力量會比較明顯。

至於均線之所以可以成為壓力的原因，在於大家不想虧錢的心理。當股價跌破成本，會想盡辦法忍著，忍的時間愈久，回到之後的成本價就愈想賣，因為會覺得下次不知道還要忍多久。所以均線形成壓力也是一樣，愈長天期的力量會比短天期還要明顯。

再來就是均線的上揚和下降。均線上揚代表投資人成本不斷墊高，而投資人為什麼會不斷墊高成本買進？因為股價在漲，投資人有獲利，所以不斷買進，均線自然上揚。上揚的均線等同於上揚的支撐，不斷的幫助股價上漲。

下降的均線，代表投資人不斷買進，成本愈攤愈低造成均線下彎，未來股價接近下彎均線附近形成壓力，自然漲不上去。股民碰到下彎的均線時，要格外謹慎小心。

陳澤坤先生也很喜歡利用均線觀察進出的時機點，因為很多股票非常明顯，站在上揚的均線之上股價不斷上漲或是被均線反壓壓著往下打，順著均線的趨勢投資比單看價格用自己的主觀意識判斷便宜還是貴還要有系統，勝率會也比較高。