#modèle contrat de prêt familial

[news24fr]

Oorsque Family Action a été fondée en 1869 sous le nom de Charity Organization Society, son objectif était de trouver des moyens plus efficaces de sortir les gens de la pauvreté. Après deux changements de nom et plus de 140 ans de travail social, l'organisme de bienfaisance se retrouve à nouveau témoin d'une lutte quotidienne pour sa survie. Chaque jour, les travailleurs sociaux rencontrent des personnes qui ont du mal à répondre à leurs besoins de base, notamment des parents qui réchauffent du lait maternisé plutôt que de le jeter. C'est la douloureuse ligne de front d'une crise du coût de la vie qui menace désormais les organismes de bienfaisance ainsi que les communautés qu'ils desservent.Les besoins croissants combinés à la hausse des coûts signifient que certains organismes de bienfaisance n'ont jamais été aussi étroitement resserrés. Avec des conseils désespérément à court d'argent, il n'y a aucune chance que les contrats du secteur public soient revalorisés en fonction de l'inflation. Les déficits ne seront pas non plus comblés par la collecte de fonds. Une enquête de la Charities Aid Foundation a révélé que le nombre de personnes donnant a chuté de 4,9 millions en 2021 par rapport à deux ans plus tôt. Le patron de la Charity Commission, Orlando Fraser, a qualifié la situation de "crise existentielle" et reproché aux super-riches d'être moins généreux qu'il y a dix ans. Comme dans le cas de la pandémie, l'une des conséquences est que davantage de ressources sont réorientées vers l'aide d'urgence et loin du travail à long terme et préventif. Mais la raison pour laquelle la situation actuelle est si grave est que les organisations caritatives et leur personnel étaient déjà sous forte pression en raison de Covid et des années d'austérité avant cela. Déjà, certains organismes de bienfaisance puisent dans leurs réserves pour financer leurs frais de fonctionnement.Environ la moitié des 170 000 organismes de bienfaisance enregistrés en Angleterre et au Pays de Galles offrent une certaine forme de soutien direct aux personnes (l'autre moitié travaille à l'étranger ou dans la recherche, l'octroi de subventions ou d'autres domaines). Ensemble, ils comptent environ 1 million d'employés et, en 2019-2020, ils avaient un revenu total de 58,7 milliards de livres sterling, dont 30 milliards de livres sterling provenaient de dons. Comme ces chiffres le montrent clairement, les organismes de bienfaisance représentent une part importante de notre tissu social. Dans le cadre d'un modèle d'externalisation du secteur public développé par le New Labour et étendu par les conservateurs, les organismes de bienfaisance ont assumé beaucoup plus de responsabilités dans la prestation des services publics depuis le début des années 2000. Family Action, par exemple, a 85% de son travail commandé par les conseils, le NHS ou le gouvernement central.Porter les chaussures de l'ÉtatEn même temps, tout l'intérêt des organismes de bienfaisance, c'est qu'ils sont indépendants. La plupart n'empruntent pas d'argent et n'ont pas les actifs nécessaires pour obtenir des prêts. Kathy Evans, la directrice générale de Children England, les a décrits comme un «convertisseur de devises» entre la communauté et le marché. Ce statut intermédiaire donne aux organismes de bienfaisance une marge de manœuvre et signifie qu'ils sont à juste titre considérés comme plus agiles et innovants que les agences d'État dans leur mode de fonctionnement. Au niveau local, il peut être plus facile pour eux d'établir la confiance car ils sont séparés des autorités, y compris les propriétaires, les services sociaux et les écoles. Certains sont nés d'efforts d'entraide et cherchent à autonomiser les gens en estompant les distinctions entre les fournisseurs et les utilisateurs. C'est le genre d'initiatives soutenues par l'appel caritatif Guardian and Observer de cette année.Mais il y a là un risque, ainsi que beaucoup d'énergie et de bonne volonté. En fournissant des produits

de première nécessité tels que la nourriture, comme un nombre croissant de personnes le font actuellement, les organisations caritatives reprennent des chaussures autrefois considérées comme appartenant à l'État. L'activité philanthropique est repoussée du gouvernement et revient à ses racines dans le volontariat local - tout comme David Cameron l'envisageait lorsqu'il plaidait pour une «grande société» pour combler les espaces créés par les coupes dans le secteur public. La question est de savoir ce qui se passe si et quand les organisations qui aident les gens à survivre au jour le jour ne peuvent plus payer leurs factures. La semaine dernière, le gouvernement a retardé l'annonce d'un nouveau paquet de soutien énergétique pour les organismes de bienfaisance et les entreprises, pour remplacer celui qui expire en mars. Même les hospices avertissent que les coûts énergétiques signifient qu'ils pourraient devoir fermer des lits.Une réaction au sentiment croissant de crise est de baisser la tête et de se concentrer sur ce qui peut être fait plutôt que sur ce qui ne peut pas l'être. Les organismes de bienfaisance sont fiers de leur sens pratique et, au milieu d'une crise, s'inquiéter ou théoriser sur l'avenir peut être considéré comme une distraction de la tâche à accomplir.Les coûts humains de l'échecLes organisations caritatives n'ont rien d'équivalent à la Confédération de l'industrie britannique (CBI) en termes de lobbying et d'influence. Actuellement, certains députés conservateurs semblent plus enclins à les attaquer qu'à les soutenir. Plus tôt ce mois-ci, un groupe de 40 banquiers a écrit au chancelier, Jeremy Hunt, appelant à une fin du financement public d'organisations qui font campagne contre la politique gouvernementale. De tels arguments, combinés au manque général d'intérêt et de ressources dédiés au secteur bénévole au sein du gouvernement, en particulier au Trésor, devraient être une préoccupation générale et non réservée aux personnes directement concernées. Quel que soit le point de vue que l'on ait sur les politiques qui ont conduit à cette situation, le fait est que les organisations caritatives ont effectivement rejoint ou repris des parties de l'État-providence - qui a peut-être besoin d'un nouveau nom qui représente plus précisément la façon dont ses fonctions sont désormais partagées entre l'État-providence. et organismes non étatiques.Comme les entreprises, les associations caritatives englobent un large éventail d'opinions et ne doivent pas être considérées comme une masse homogène. Mais sur certains points il y a un large consensus ; la première est qu'à moins que les avantages ne soient augmentés, ils resteront piégés dans leur position actuelle en tant que fournisseurs de ce qu'un directeur général a décrit comme services de prévention de la misère. Si de plus petits organismes de bienfaisance sont obligés de fermer ou de mettre en veilleuse des opérations, ou si de plus grands organismes de bienfaisance se retirent de la prestation de services qui ne sont plus financièrement viables, le résultat le plus immédiat et le plus visible publiquement sera plus de dénuement.Mais il existe un autre risque dans les domaines de l'offre publique où les fonctions statutaires ont été prises en charge par des organisations caritatives. Lorsque l'État est légalement tenu de fournir un service mais n'a aucun moyen de le faire, seul ou avec des partenaires de la société civile, les entreprises détenues par des capitaux privés et endettées pourraient chercher à combler le vide. Cela s'est déjà produit dans la protection sociale des enfants et les crèches, avec des résultats alarmants, notamment des risques financiers accrus et un manque de transparence.Les travailleurs de première ligne auront des besoins humains plus pressants à se soucier dans les mois à venir. Mais les dirigeants du secteur, les politiciens et le reste d'entre nous devraient être extrêmement inquiets des conséquences, si et quand les organismes

de bienfaisance découvrent qu'ils ne sont plus en mesure d'accomplir les tâches qui leur ont été confiées au cours des deux dernières décennies par l'État.

[reseau-actu]

Le classement Bloomberg des familles les plus riches du monde met à l’honneur des dynasties qui dirigent en famille des grands groupes industriels ou commerciaux.

Atlantico : Qu’est-ce qui explique l’extraordinaire résistance du capitalisme familial face à des modèles différents ? Il y a cent ans déjà, pourtant, les économistes estimaient que ce modèle allait disparaître face à un modèle de gestion « professionnel ».

Michel Ruimy : Avant de répondre, permettez-moi de dresser un état des lieux pour bien comprendre le phénomène. Les entreprises familiales représentent la majeure partie des entreprises dans le monde : entre 60 % et 95 % selon les estimations et les pays. Leur point commun est l’influence d’un ou de plusieurs membres d’une famille sur les décisions principales de l’entreprise. Cette influence peut être exercée dans la direction générale ou via le conseil d’administration. Ces entreprises peuvent être cotées ou non en Bourse, petites - c’est l’immense majorité des PME et TPE - ou très grandes - en France, il y a, par exemple, L’Oréal, Ricard, Bonduelle, Hermès, Dassault, Wendel, Peugeot, Michelin, Rothschild -. Contrairement à certaines idées reçues, elles sont également très présentes aux États-Unis (Wal-Mart, Cargill, Mars…) et sont le moteur du développement des pays émergents.

Par ailleurs, pour revenir à votre question, la fortune des Walton, famille détentrice des supermarchés Wal-Mart, principale chaîne des États-Unis et véritable poids lourd mondial, s’est accru de 39 milliards de dollars depuis juin 2018. Les Walton s’enrichissent d’environ 70 000 dollars par minute, soit 100 millions par jour !

De manière générale, les performances de ces entreprises familiales résultent d’un certain nombre de caractéristiques.

Tout d’abord, elles ont une vision à long terme. L’entreprise a souvent une signification historique et représente un projet familial. Les dirigeants familiaux sont fortement engagés et la pérennité prime sur les résultats à court terme. Ce sens de la durée, qui leur permet de mieux résister en période de crise, peut être particulièrement utile dans certains secteurs à horizon long comme la pharmacie, qui dépend grandement de la recherche et des développements de nouveaux médicaments.

Ensuite, l’actionnaire familial, identifiable et actif dans la gouvernance, est en prise directe avec les décisions d’investissement. Il gère son propre argent, pas celui des autres, d’autant plus qu’il souhaite généralement garder le contrôle de l’actionnariat. Il doit donc user du financement avec parcimonie. Les dividendes distribués sont souvent mesurés pour permettre l’autofinancement nécessaire aux investissements et aussi parce que les actionnaires n’ont pas nécessairement les mêmes attentes de rendement qu’un investisseur extérieur à la famille.

De plus, elles ont un ancrage dans une communauté, une région et une politique humaine des relations avec les employés. L’absence de pression court-termiste permet d’éviter les licenciements en période de crise, ce qui renforce le contrat social implicite, la fidélité du personnel, le maintien des compétences dans l’entreprise et permet une meilleure « résilience ».

Enfin, le capital de toute entreprise est composé de capital financier, humain et social. Dans l’entreprise familiale, l’actionnaire contribue non seulement au capital financier, mais aussi fortement au capital humain et social, par son engagement personnel et les liens qu’il développe avec les employés et autres parties prenantes. Le capital émotionnel (attachement à l’entreprise) et le capital symbolique (nom de famille, réputation) y sont également très importants. La référence aux valeurs y est plus souvent faite qu’ailleurs. Ces éléments non financiers sont toutefois susceptibles, a contrario, de générer de moindres performances (succession abordée trop tard, conflits familiaux…).

Ainsi, ce qui peut expliquer cette résistance du capitalisme familial est une inscription dans le long terme, associée à un souhait de pérennité et de transmission intergénérationnelle. La dette est préférée à l’ouverture du capital et l’importance de la réputation et de la pérennité sur le long terme amène les entreprises familiales à honorer leurs dettes, ce qui tend à baisser le risque et donc le coût de ces dernières.

Les familles citées dans l'article sont plutôt celles des fondateurs des grandes entreprises du XXème siècle. Est-ce que ce modèle familial vous semble transférable aux entreprises nées dans les années 2000 ? Zuckerberg pourrait-il être le nom d'une nouvelle dynastie ?

Si le mythe des « 200 familles » a vécu, le capitalisme familial est loin d’avoir disparu. Si le modèle détient des clés de succès, des obstacles dans la transmission de ces firmes dans le cadre d’une continuité familiale sont néanmoins bien présentes à tel point que si beaucoup de transmissions familiales se passent sans problème particulier – c’est d’autant plus aisé pour les familles à enfant unique -, la proportion est, en France, d’1 entreprise sur 10 !

Par exemple, l’Europe, parce qu’elle ne sait pas organiser collectivement le partage du patrimoine privé constitué par ses entreprises familiales entre les générations, se prive de cet atout, empêtrée dans un ensemble compliqué de règlementations et d’absence d’anticipations. Il conviendrait d’unifier les points de vue des acteurs publics et privés sur cette question.

D’autre part, la transmission de l’entreprise familiale représente un moment particulièrement critique dans le cycle de l’entreprise. A chaque passage de génération, du fait d’un changement profond dans la propriété du capital, la pérennité même de l’entreprise est en jeu en raison de la ponction répétitive de ressources financières, à chaque changement de génération, par les actionnaires familiaux.

Enfin, il n’y a pas de stratégie unique pour le choix de l’héritier « physique » à la tête de l’entreprise. Si la relève familiale semble assurée chez les Agnelli, les Lagardère, les Michelin, etc., la prudence est de mise. Pas question de faire jouer un privilège de famille. Aux chasseurs de têtes de trouver le meilleur manager. Une injustice risquerait de faire fuir les grands entrepreneurs.

Le capitalisme familial est ainsi un subtil équilibre entre tradition et modernité. Alors que l’épuisement ou burn-out - qui trouve le plus souvent son origine dans la singulière médiocrité de l’environnement managérial - guide parfois le personnel des grandes entreprises créées récemment, ces paroles peuvent toutefois sonner agréablement aux oreilles.

Quant à Mark Zuckerberg et à ses acolytes, l’hégémonie des GAFAM est telle qu’aucune entreprise ne peut plus les égaler aujourd’hui. Elles sont en situation de monopole. Difficile de trouver un pays, à l’exception de la Chine, mais pour des raisons politiques, où les GAFAM ne règnent pas déjà sur le quotidien des habitants. A tel point que les fondateurs de ces entreprises sont reçus comme des chefs d’État par nos gouvernants.

Vont-ils appartenir à ce capitalisme dynastique ? L’avenir nous le dira car la question est ouverte. Ces entreprises appartiennent au monde technologique et la gestion de l’apparition d’une innovation est cruciale. Qui se rappelle de Nokia de nos jours ? Cette entreprise n’avait pas cru au « business model » d’Apple. D’autant plus qu’il semble que la Silicon Valley, qui a toujours peu d’équivalent dans le monde en terme de concentration de capital humain et financier, soit peuplée de personnes sans mémoire et sans état d’âme qui sont prêts à « détruire » - économiquement - le monde pour le pouvoir et l’argent. Ce n’est pas l’esprit du capitalisme familial.

Le patrimoine de certaines de ces familles a considérablement cru : Bloomberg estime, par exemple, que le capital des Walton a augmenté de 4 millions de dollars toutes les heures. Comment s’explique cette croissance exceptionnelle ?

Aujourd’hui, les plus grandes entreprises dynastiques ont ouvert leur capital et sont cotées en Bourse. Ces familles ne peuvent plus financer, sur leurs propres deniers, les investissements nécessaires pour faire face à la compétition internationale. Ainsi, la richesse de ces dynasties n’est que « virtuelle » et fluctuante car elle est basée sur les évolutions du cours boursier. Par exemple, à la fin de l’année dernière, le dirigeant d’Amazon, Jeff Bezos, l’homme le plus riche du monde, a vu sa fortune personnelle fondre de 55 milliards de dollars en l’espace de trois mois du fait d’un décrochage des marchés financiers !

Il n’en demeure pas moins que cette situation n’est pas nécessairement un mal puisqu’elles ont pu bénéficier, comme beaucoup d’autres, d’un accès quasi illimité à du capital bon marché du fait des politiques monétaires accommodantes menées, ces derniers mois, par les banques centrales. D’une part, là, où une entreprise lambda va emprunter et se constituer des fonds propres au prix fort, ces entreprises exploitent l’appétit des fonds d’investissement spécialisé. D’autre part, devant la rareté de projets ayant de bons rendements futurs et la « modicité » du coût de l’argent, les investisseurs se sont tournés vers la Bourse et ont fait grimper les cours de Bourse et, par incidence, la valeur de ces entreprises familiales.

[utopiedujour]

Lille, Comment lutter contre la financiarisation ?, le 3 juillet 2019 -Retranscription

Retranscription de Comment lutter contre la financiarisation ?, le 3 juillet 2019. Merci à Eric Muller !

Comment lutter contre la financiarisation ?

Je le sais des deux exposés qui ont précédé le mien, et je le subodore de ce que sais de ce que Roland [Perez] va dire, ce qui nous est proposé [ici], c’est des changements de comportement. Ce que je vais vous proposer moi, ce sont des changements dans la loi, des changements d’ordre juridique.

Quel avenir pour la société financiarisée ? Nous ne le disons pas explicitement mais nous le sous-entendons : un avenir très limité. Il a été question, bien entendu, de la transition nécessaire devant les vrais dangers qui se présentent. Ceci dit, je ne considère pas, moi personnellement, que la financiarisation soit la cause des difficultés dans lesquelles nous sommes. Il me semble que c’est un des symptômes d’un processus qui est d’une autre nature, que c’est un aboutissement, ce qui ne veut pas dire qu’il n’y ait pas de mesures qui puissent être prises, précisément, comme vous allez voir, pour faire que cette financiarisation diminue, peut-être dans un premier temps, et disparaisse, parce qu’il faut que nous revenions à cette conception ancienne, classique, de la finance comme le système sanguin de l’économie, et pas comme source de prédation extérieure sur les processus économiques.

Alors pour faire comprendre en deux mots mon approche – il faut que je le dise à l’intention de ceux qui ne seraient pas au courant – je ne suis ni économiste (ni hétérodoxe, ni orthodoxe) ni même un économiste politique. Ma formation est d’une autre nature, c’est une formation d’anthropologue économique – l’anthropologie économique qui est une branche en soi, qui est née dans les années 1920 et 1930 essentiellement en Europe. Il y a trois grands fondateurs de manière concurrente : Marcel_Mauss en France, sociologue, nevau d’Emile Durkheim, Bronisław Malinowski, Polonais mais qui fera carrière en Angleterre où il sera le grand fondateur de l’anthropologie sociale, et le Hongrois Karl Polanyi plus familier des économistes, en particulier à cause de cette notion d’embedding, cette notion propre à l’anthropologie de considérer qu’il n’est pas possible de poser un regard séparé sur les activités économiques comme étant autonomes et pouvant être comprises dans un cadre absolument séparé du reste. On emploie cette expression qui à mon sens est une très mauvaise traduction de Polanyi mais qui s’est répandue, d’encastrement. Il vaut mieux parler d’intégration de l’économie, insérée à l’intérieur d’un processus général.

Polanyi, vous êtes peut-être au courant, est la personne qui a réintroduit un intérêt pour le modèle de la formation des prix d’Aristote – dans un article de 1957 Aristotle discovers the economy – où il nous parle d’un autre type de modèle de la formation du prix que celui de Cournot en termes d’offre et de demande, que les modèles néoclassiques dont nous sommes familiers. Petite anecdote, je n’ai pas pu utiliser ces modèles-là sur mes données de terrain dans les communautés de pêcheurs et c’est le modèle d’Aristote que j’ai dû utiliser, qui rend compte des faits. Que dit Aristote ?

Aristote écrit dans une note – en fait, c’est quelques pages dans l’Ethique à Nicomaque où il dit qu’on peut utiliser le même même que pour la justice distributive pour comprendre la création des prix. Je vais entrer dans les détails pour ceux qui ne seraient pas familier avec ça. Ce qu’il dit essentiellement, c’est que le prix – et les taux d’intérêt également – se constitue de telle manière à ce que l’ordre social soit stable, qu’il se reproduise à l’identique. C’est-à-dire qu’après la transaction, la vente ou l’emprunt, la personne qui était riche sera riche dans exactement le même rapport qu’avant et le pauvre sera aussi pauvre qu’avant. Cela implique une certaine stabilité, une société hiérarchisée mais stable – au sens où elle se reproduit à l’identique. À ma connaissance, Bourdieu n’était pas conscient de ce modèle aristotélicien mais il le reproduit dans sa représentation théorique.

Erreur de Polanyi : il nous dit dans cet article qu’il ne s’agit pas d’un modèle descriptif d’Aristote mais d’un modèle normatif. C’est une chose, dit-il, qu’Aristote aurait bien voulu qu’il se passe, et là c’est un malentendu total de sa part : non, il s’agit bien d’un modèle descriptif.

Aristote est ami de Eudoxe – Eudoxe sera le maitre d’Euclide, dont le nom est plus connu. Eudoxe vient d’inventer une théorie de la proportion qu’Aristote utilise dans trois domaines distincts d’une manière magistrale. Il l’utilise cette théorie de la proportion pour montrer que le syllogisme est un rapport continu et que l’on peut utiliser la théorie d’Eudoxe pour expliquer la rationalité, le raisonnement. Il l’utilise pour la justice, de deux manières différentes : pour la justice corrective, qui s’exerce entre personnes de même statut, et pour la justice distributive, entre personnes de statuts différents. Je résume en une phrase comme il le fait lui-même : Un magistrat qui soufflette un homme du commun sera moins puni qu’un homme du commun qui soufflette un magistrat, pour que l’ordre social se maintienne à l’identique.

Que peut-il se passer pour ce modèle d’Aristote qui, finalement, aurait pu continuer à vivre de sa belle vie de modèle ? Aristote en avait déjà le soupçon quand il s’attaque, de manière violente d’ailleurs, à la perception d’intérêt, en disant « On ne peut pas laisser l’argent reproduire l’argent ». Il sait que c’est là le ver dans le fruit, que c’est ça qui peut faire sauter la stabilité dans la société grecque.

Que se passe-t-il effectivement, chez nous, qui fait que s’écroule cet édifice ? L’intervention d’une chose dont je vais préciser par la suite exactement ce que j’entends par là : l’intervention d’une rente sur les richesses déjà créées et la spéculation. La spéculation, Aristote n’en parle pas mais, là aussi, on peut trouver une autre phrase qui nous fait entendre que « Attention ! Ne touchons pas à ça ». Si nous parlions en termes contemporains, il parlerait de ce qu’on pourrait appeler une maladie professionnelle des marchands, c’est à dire l’intérêt pour l’argent en tant que tel. Il attire notre attention sur ce qui pourrait faire sombrer une société de ce type-là : Spéculation et rente sur richesse déjà créée.

Alors, qu’est-ce que j’entends par « rente sur une richesse déjà créée » ? Il y a été fait allusion tout à l’heure, Proudhon utilise l’expression d’aubaine. Nous sommes dans un monde où nous bénéficions d’aubaines, c’est-à-dire que l’agriculteur qui fait pousser des plantes ne les fait pas pousser d’un bout à l’autre : une grande partie [du processus] consiste à regarder pousser quelque chose qui pousse de soi-même. Il faut qu’il y ait de l’eau, il faut qu’il y ait un champ, il faut qu’on s’occupe de ça, il faut qu’on enlève les mauvaises herbes, les insectes avec tous les dangers qui y sont associés. Il y a un processus naturel dans lequel – l’expression qu’utilise Hegel est excellente – nous sommes essentiellement les catalyseurs d’un processus naturel.

Élément supplémentaire sur lequel Proudhon attire l’attention, le fait qu’il y a du collectif – et que le collectif à un bénéfice en soi, aussi – qui participe à ce processus d’ébullition de la nature [comme s’exprimera Georges Bataille]. L’exemple que Proudhon donne – vous le connaissez peut-être : Un artilleur, dit-il, en deux cents jours aurait été incapable d’ériger l’obélisque sur la place de la Concorde à Paris ; deux cents artilleurs en une heure sont arrivés à le dresser. Il y a là quelque chose qui vient simplement du collectif et qui est une valeur ajoutée, de même que les rayons du soleil, de même que le fait que les graines poussent d’elles-mêmes sans que nous devions les « faire pousser ».

Notre système, le système capitaliste, est fondé essentiellement sur le partage du risque et de la richesse produits par ce processus général. C’est le système qu’on appelle le métayage qu’on retrouve partout dans le monde, qu’on retrouve en Afrique ou chez les pêcheurs bretons : partage d’une richesse créée dans un contrat de type classique – disons le contrat 50/50 : celui qui met sa force de travail à la disposition d’un propriétaire en échange d’un partage de la richesse qui sera créée – moitié de la moisson pour le métayer, moitié de la moisson pour le propriétaire. Le partage peut être égal ou plus du moins inégal, en fonction des situations particulières – beaucoup de propriétaire et peu de travailleurs potentiels, beaucoup de travailleurs et peu de propriétaires – mais ce système ne partage rien qui ne soit pas véritablement produit : Quand il n’y a pas de moisson, le propriétaire ne reçoit absolument rien, et évidemment, le moissonneur, le paysan non plus. Il y a partage du risque.

Où intervient un déséquilibre ? Quand il y a rente sur de la richesse déjà créée et ça, c’est ce que nous appelons purement et simplement le prêt à la consommation. Au Moyen Âge, il y avait un autre terme que l’on confond : on croit que l’usure est un taux d’intérêt excessif, c’est notre définition à nous, mais l’usure au Moyen Âge, c’est ce que nous appelons le prêt à la consommation. Pourquoi ? Parce qu’il y a perception d’intérêts qui vont être payés à partir d’une richesse qui n’a pas été créée. C’est en hypothéquant des salaires  à venir que le salarié va pouvoir rembourser les choses.

Dernier élément, bien entendu, la spéculation. Je parle de spéculation dans le sens purement technique de la finance au 19e siècle, c’est-à-dire le sens de l’article 421 du code pénal : Les paris, à la hausse ou à la baisse, sur le prix des actifs financiers. Cet article était complété – vous le savez sans doute – par l’article 1965 du code civil qui disait essentiellement que les différends autour de paris ne pouvaient pas conduire à des contestations devant les tribunaux. Cela s’appelle l’ « exception de jeu » et c’était un édit de François 1er : « Vous pariez entre vous ? Débrouillez-vous » : ne venez pas devant les tribunaux s’il y a conflit. Sauf, précise l’article 1965, s’il y a une question de talent qui intervient. C’est uniquement s’il est question de hasard qu’on ne peut pas se tourner vers les tribunaux. On introduit pratiquement des dérogations pour les sports, les courses hippiques, etc. En 1885, Jules Ferry alors Premier ministre, abroge l’article 421 sur l’interdiction de la spéculation financière et introduit une notion supplémentaire dans l’article 1965 : les paris sont interdits, sauf s’ils peuvent être qualifié d’opération financière. C’est une astuce sémantique extraordinaire, mais dont nous subissons toujours les conséquences.

Quel est le danger de la spéculation ? Le risque de contrepartie, bien entendu : celui qui fait un pari, d’une nature ou d’une autre, n’a pas toujours l’argent. On parle de 2008 où nous avons des exemples considérables : La compagnie AIG qui avait assuré des credit default swaps qui permettaient en particulier non seulement de s’assurer contre de véritables risques de non-paiement sur une obligation mais aussi des positions purement spéculatives, des positions nues sur credit default swaps. La compagnie AIG – vous le savez – était extrêmement fière des six milliards de dollars de réserve qu’elle avait constituée et bien entendu le 18 septembre 2008, c’est soixante-treize milliards qu’il a fallu débourser et la somme a encore monté dans les jours qui suivaient.

Risque de contrepartie : l’une des parties peut ne pas avoir l’argent qu’elle avait promis dans le pari, et à ce moment-là on envisage les chaînes de créances dont parlait Keynes, qui font qu’il va y avoir un effet boule de neige, une réaction en chaîne.

Risque d’aléa moral : bien entendu, vous avez tendance à essayer de pousser le marché dans la direction du pari que vous avez fait, c’est à dire que comme il y a des gens dans les deux directions quand un pari a eu lieu, ce sont des forces centrifuges bien entendu, qui vont pousser le marché dans une direction ou l’autre, accroissant le risque.

Paris : On a découvert aussi, en 2007-2008, qu’il y a des parieurs systémiques, c’est-à-dire des gens qui savent avant que s’ils perdent eh bien, il y aura en arrière-plan, non pas le secteur privé mais le secteur public pour renflouer, parce qu’il faut maintenir en tout cas cette fonction qu’a la finance de système sanguin de l’économie.

Alors, comment est-ce que ce système de concentration excessive se gère ? Il ne se gère pas ! – C’est le sens même de l’ ouvrage de M. Piketty sur Le capital au 21e siècle – il ne se gère pas : les situations se remettent à plat par des crises majeures ou par des guerres qui, en détruisant de la richesse, suppriment une partie de la richesse excessive de ceux qui en ont en trop, et le système repart.

Il faudrait imaginer, bien entendu, que nous allions, par des approches rationnelles, résoudre ce type de problème, c’est-à-dire en nous asseyant autour d’une table, à moins qu’on soit, bien entendu, un ultra-libéral du genre Von Mises et de M. Von Hayek qui considèrent que seules les choses que nous faisons par accident sont valables, et que quand nous nous asseyons à une table, nous sommes débordés par les conséquences inattendues de ce que nous faisons.

Je termine par les deux propositions dont vous avez compris qu’elles sont la conséquence de ce que je viens de dire.

Revenir à l’interdiction de la spéculation sur les marchés financiers. Quand les gens me disent « Oui mais, quand j’espère que mon enfant va réussir à l’école, c’est de la spéculation », non non – article 421 : les paris à la hausse ou la baisse sur les produits financiers. Réintroduisons cette mesure excellente. On me dit qu’il faudrait le faire tous en même temps, mais c’est une mesure qui va tellement réinjecter d’argent dans l’économie que ce sont les autres qui vont nous copier !

Faire du prêt à la consommation un secteur d’utilité publique, c’est-à-dire avec des taux zéro pour éviter cet effet que j’ai mentionné et qui est qu’une partie de la distribution de la richesse – sous formes d’intérêts, de coupons, de dividendes… – est créée sur une richesse qui n’existe pas, ce qui oblige non seulement à hypothéquer les salaires futurs mais aussi à détruire la nature autour de nous, puisque les externalités négatives sont très liées à ces sommes qu’il faut rembourser, et à créer toujours davantage dans un contexte où, on le sait, 87% de la richesse supplémentaire ira 1% de l’économie, ce qui rend le processus impossible autrement que, à mon sens, par le changement de la loi. Merci !

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