coffeconomics-blog

[coffeconomics-blog]

Hyman Minsky (1919-1996) è stato uno dei più importanti esponenti della scuola post-keynesiana di teoria economica. Allievo di Joseph Schumpeter e Wassily Leontief, il suo lavoro parte da una lettura di Keynes alternativa rispetto a quella dominante degli anni del dopoguerra (dominante ancora oggi, sia pure aggiornata), la cosiddetta sintesi neoclassica, che Joan Robinson, allieva diretta di Keynes, definì “bastard Keynesianism”, nel senso letterale di “figlio illegittimo”, poiché cercava di riconciliare laTeoria Generale keynesiana con la precedente economia neoclassica, senza cogliere la rottura teorica tra i due approcci.

[coffeconomics-blog]

Venti anni fa lo scoppio della bolla immobiliare faceva crollare le finanze pubbliche. Ma invece di imporre una cura di rigore radicale, gli svedesi hanno fatto ricorso a un pesante deficit di bilancio per ridurre il debito privato. Estratti.

[coffeconomics-blog]

The deeper reason for the ECB’s reluctance to be a lender of last resort in the government bond market has to with its business model. This is a model whereby one of the ECB’s main concerns is the defence of its balance-sheet quality. That is, a concern about avoiding losses and showing positive equity – even if that leads to financial instability

Paul de Grauwe

[coffeconomics-blog]

The only way to stabilise the government bond markets is to involve the ECB, either indirectly by giving a banking license to the ESM so that it can draw on the resources of the ECB (see Gros and Mayer 2010), or by direct interventions by the ECB. But the European leaders were unable (unwilling) to take that necessary step to stabilise the Eurozone. The ECB is the only institution that can prevent panic in the sovereign bond markets from pushing countries into a bad equilibrium, because as a money-creating institution it has an infinite capacity to buy government bonds. The fact that resources are infinite is key to be able to stabilise bond rates. It is the only way to gain credibility in the market.

Paul de Grauwe

[coffeconomics-blog]

The ESM has financial resources amounting to €500 billion. Compare this with the total government bonds outstanding of close to €2,000 billion in Italy and of about €800 billion in Spain and it is immediately evident that the ESM will be unable to stem a crisis involving one of these two countries, let alone the two countries together.

Paul de Grauwe

[coffeconomics-blog]

For countries like Spain and Italy, a significant part of the increases in the spreads is the result of fear and panic in the markets that have the potential of driving countries into bankruptcy in a self-fulfilling way (De Grauwe and Ji 2012).

Voxeu.org

[coffeconomics-blog]

Quattro economisti italiani smontano i quattro più importanti “luoghi comuni” che riempiono le pagine dei giornali, nei giorni precedenti al vertice di Bruxelles del 28 e 29 giugno, nel quale si deciderà il futuro dell’Europa. Tesi economiche ripetute come un mantra, eppure false sul piano teorico ed empirico. Quattro economisti “critici” ci spiegano perché le tesi fondamentali dell’economia neoliberista non sono la soluzione, ma il problema. 

[coffeconomics-blog]

“Non siamo in guerra. Ma i danni economici fin qui provocati dalla crisi sono equivalenti a quelli di un conflitto e a essere colpite sono state le parti più vitali e preziose del sistema Italia: l’industria manifatturiera e le giovani generazioni. Quelle da cui dipende il futuro del Paese….

[coffeconomics-blog]

Textbooks teach us that we can have a more egalitarian society only if we give up growth or efficiency. However, closer analysis shows that we are paying a high price for inequality: it contributes to social, economic and political instability, and to lower growth. Western countries with the healthiest economies (for example those in Scandinavia) are also the countries with the highest degree of equality.

Joseph Stiglitz

[coffeconomics-blog]

Chiedetevi perché l’area del dollaro – nota anche come Stati Uniti d’America – più o meno funziona, senza quel tipo di gravi crisi regionali che ora affliggono l’Europa. La risposta è che negli Stati Uniti abbiamo un governo centrale forte, le cui attività di fatto offrono un salvataggio automatico a quegli Stati che finiscono per essere in difficoltà.

Paul Krugman dal New York Times del 18 giugno 2012.

[coffeconomics-blog]

“Political choices have to be made, and it’s not surprising that markets are in disarray because they don’t know the answers,”

Benoît Coeuré, ECB executive board member, Financial Times 21 giugno 2012

[coffeconomics-blog]

the borrowing costs were not a reflection of economic fundamentals but rather “the anxiety of market participants as regards the course of political decisions to be taken, in particular in Spain to fix the banking problem”.

Benoît Coeuré, ECB executive board member, Financial Times 21 giugno 2012

[coffeconomics-blog]

Una conversazione radiofonica tra Keynes e Sir Josiah Stamp sulla stupidità dei governi nazionali nell’imporre sacrifici. Il dialogo fu trasmesso dalla BBC il 4 gennaio 1933. Sebbene siano passati 80 anni da allora, questa intervista risulta di straordinaria attualità e dimostra come le idee sbagliate siano così dure a morire.  

[coffeconomics-blog]

Ormai da molti anni gli economisti si chiedono se il Prodotto interno lordo sia un indicatore del benessere. I critici sostengono che il PIL non tiene conto di una serie di fattori che influiscono sulla qualità della vita: dall’ambiente al traffico cittadino, dalla salute alle pari opportunità. Sono quindi nati diversi indicatori alternativi, come l’Indice di sviluppo umano nell’ONU.

Source: keynesblog.com

[coffeconomics-blog]

Banks cut lending to euro zone companies in February while those in Spain and Italy stocked up on government bonds, suggesting the flood of cash that the European Central Bank has pumped out has yet to bolster flagging businesses in the wider economy.

Source: ifre.com

[coffeconomics-blog]

 Euro area finance ministers meeting this week need to boost the firepower of the European stability funds to at least one trillion euros, OECD Secretary-General Angel Gurría said today.

Source: Oecd