denicektradera

[denicektradera]

Když jsem četl tenhle článek, trochu jsem si říkal, jestli je vůbec možné vydělávat poctivě... Na burze můžete vydělat spoustu peněz, můžete jich tam taky spoustu ztratit. Na druhou stranu, je potřeba se držet v určitých mezích. Je potřeba dodržovat zákony. Nebo přinejmenším se alespoň pohybovat v nějakých morálních hranicích. Insider trading je velká podpásovka, zvlášť pro ty poctivce. Je to prostě obchod s informacemi. Jenže je to zároveň i určitá manipulace trhu, což samozřejmě nejde. Právě tito tři “vykukové“, kteří jsou zmíněni v článku, umí s Insider tradingem pracovat. Dnes je opravdu totiž největším materiálním bohatstvím teoreticky vlastnictví informací. A když pak víte něco, co neví nikdo z hráčů na trhu, může z vás být přes noc v podstatě miliardář. Jenže... Je to tak dobře?

[denicektradera]

Bitcoinový výstřik

Už jsem chtěl psát dávno, možná je ale lepší, že se k tomu dostávám až teď, kdy se dostáváme relativně do klidu. Na začátek stojí za to říct, že kryptoměny jsem nikdy neřešil, je to určitě zajímavá (a adrenalinová) investice, ale není to něco, čemu bych chtěl věnovat pozornost jako investiční příležitosti. Bitcoin se však rozjel a i těm největším odpůrcům investování a nejkonzervativnějším investorům určitě nemohl uniknout. Ten boom, který přišel od začátku roku zhruba do května (za půl roku z nějakých ca 1000 USD za Bitcoin na 2800 USD koncem května je opravdu mazec) samozřejmě ovlivnil celkově trh s kryptoměnami a všichni to najednou chtěli. Přišly nákupy na Ethereum, ZCash apod. Ty nárůsty (hlavně v květnu) byly markantní a snad všechny držitele Bitcoinu musely svrbět prsty na tlačítku Prodej. Proto taky přišel výplach (cena spadla během chvíle z 2800 USD na 2200 USD za “minci”). A lidi se začali zajímat o trochu levnější kryptoměny (Ethereum od začátku května, kdy stálo 80-90 USD za “minci” stouplo na aktuálních zhruba 240 USD za “minci”, což je zhruba 200% nárůst ceny za 1 měsíc). Osobně se jim vyhýbám právě kvůli decentralizaci těchto měn, kterou mnozí považují za tu silnou stránku kryptoměn. Protože ne všem centrálním bankéřům (i přes povolení Bitcoinu v Japonsku) se bude líbit, že je o alternativní měny větší zájem než o jejich měny... Je tedy jen otázkou času, kdy se budou tyto měny ilegalizovat a pak vyvstane otázka, co to vlastně udělá s cenou “mincí“...

[denicektradera]

PX výstřik

Tak index PX, tedy akciový index pražské burzy nám konečně ve čtvrtek uzavřel nad hranicí 1000 bodů. To jen potvrzuje vyšší zájem o investice do cenných papírů. Není divu, že každý druhý den čteme o nadprůměrném zobchodovaném objemu. Jistě, zdaleka nejsou investiční instrumenty tak žhavé téma, jak by to mohlo být, ale je to čím dál žhavější (osobně jsem rád, že i kolem sebe trochu zasévám onoho povědomí o jednoduchosti obchodování na burze). Dividendy (když nepočítám Unipetrol, který se nikterak nepředal) jsou velmi zajímavé právě u českých titulů. Jsem rád, že obchody rostou a že snad opravdu dospíváme do fáze, že bychom se na stáří mohli zabezpečit chytřeji. :-)

Celý článek o čtvrtečním obchodování na české burze je zde.

[denicektradera]

Který nástroj si vybrat? - 4. část

A je tu konec. Poslední část o investičních nástrojích, které považuji za důležité. Dnes se budu věnovat dvěma trochu více alternativním investicím. A na konec přidám jeden bonbónek.

Investiční certifikáty

Těžko bych se mohl o investičních certifikátech vyjadřovat nějak pozitivně. Jejich výplata a výnos je podobná dluhopisům. Jen certifikáty mají svá podkladová aktiva. Certifikátů je samozřejmě více druhů. Můžete si to představit tak, že koupíte investiční certifikát Ovoce. Jeho podkladovým aktivem bude Jablko, Hruška, Broskev a Banán. Vy fyzicky nebudete vlastnit ani jedno z těchto ovocných plodů, ale platnost a výdělečnost certifikátu bude dána tím, že cena nejlevnějšího plodu (třeba Jablka) neklesne pod 70 % hodnoty při nákupu certifikátu (koupili jste ten certifikát 22. dubna, kdy jablko stálo 10 Kč a abyste dostali peníze zpátky a se slíbeným výnosem, jablko nebude stát méně než 7 Kč). Samozřejmě tam je více pravidel ohledně rozhodných dní, stoupání ceny apod., to už je individuální, ale podstata je zhruba podobná. S tím rozdílem, že podkladovými aktivy jsou hlavně akcie, nebo indexy.

Výhody: + nemusíte se moc starat o vývoj cen, kromě rozhodného dne + není to pro příliš pokročilé investory + je to méně rizikové než akcie Bohužel moc výhod v certifikátech nevidím, ale to je hlavně mnou. :-)

Nevýhody: - jedná se o derivát, takže fyzicky nic z podkladu nevlastníte - vůči zisku je to poměrně riziková záležitost - některé firmy vám je doslova narvou do chřtánu - při proražení horních hranic můžou docela brzo skončit

Forex

Forex je nástroj, kde chtějí všichni co nejrychleji zbohatnout. On to vlastně není nástroj ale trh měn. Problém je, že firmy, které zprostředkovávají obchodování na forexu, nabízejí i obchodování s deriváty velké spousty akcií. Bohužel se opět jedná o deriváty akcií, z kterých žádná vlastnická práva (natož pak právo na dividendu) nevyplývají. Hodně velkým problémem je, že většina těchto společností cílí právě na finančně negramotné obyvatele a tím vydělávají především. Nemluvě pak o finanční páce, na kterou potenciální “hejly“ lákají. O finanční páce jsem psal už zde.

Výhody: + docela zábava + když nemáte co dělat s penězi, tak stojí za to si hrát tady + poměrně dost měnových párů + vyzkoušení si pohybů cen v reálném čase a dobré seznámení s principem obchodování

Nevýhody: - finanční páka!!! - finanční páka!!! - a finanční páka!!! - když nesledujete hodně pozorně technickou (grafy a pohyby ceny) a fundamentální (volby, makroekonomie apod.) analýzu, přijdete o peníze poměrně rychle - je to trochu gambling, podobně jako opce, o kterých jsem ani nepsal, protože je opravdu neberu vážně z pohledu investic - existuje spousta falešných článků o tom, jak se dá vydělávat - drtivá většina dostupných analýz se zabývá tím, co už se stalo, čímž opticky vytváří dojem jednoduchosti obchodování - poměrně hodně vysoké riziko

Vlastní podnikání a výkony

Tahle investice se nedá vyčíslit. Na konec jsem si připravil jen takovou třešničku. Protože investice do sebe, ať už formou vzdělávání (tím nemyslím jen školu, ale hlavně samostudium toho, co mne zajímá), práce, investic do podniku, firmy apod. je nenahraditelná a měla by mít největší část vašeho investičního portfolia. Protože to je investice, která se zhodnocuje celý váš život.

Výhody: + nikdo vám to nevezme, vždycky to přinese nějaký výnos + riziko si určujete sami + výnos může několikanásobně převyšovat ono riziko + máte prostředky naprosto pod svojí kontrolou

Nevýhody: - když nebudete dostatečně odhodlaní, lehce o všchno přijdete - můžete přijít opravdu o dost prostředků - časová náročnost Víc nevýhod ale není, jsou to všechno rizika, která si určujete sami.

Tím tento 4dílný miniseriál končí. Investice do sebe je jednoznačně nejlepší. Z ostatních intrumentů si už stačí jen vybrat. :-)

[denicektradera]

Který nástroj si vybrat? - 3. část

Dnešní díl ještě nakonec nebude poslední, ale předposlední. Už jsme se věnovali tradičním instrumentům a pomalu se blížíme k těm alternativnějším. V dnešní části se budeme věnovat jednomu instrumentu, který se (bohužel chybně) často nebere jako investiční nástroj a pak dvěma hmatatelným nástrojům.

Stavební spoření

Minulý díl jsme končili penzijním spořením, dnešní začneme spořením stavebním. Obě spoření mají jedno společné, a to podporu státu. Penzijní spoření z toho vychází nepoměrně lépe (23 % příspěvek od státu z ročního vkladu oproti 10 % na “stavebku“), i přesto právě díky příspěvku od státu má stavební spoření pořád smysl. Jeho smysl je samozřejmě částečně určen i budoucím úvěrem na vlastní bydlení (proto se taky jmenuje stavební), ovšem i jako investiční nástroj pouze na zhodnocení vlastních prostředků se dá využít poměrně dobře. Jako alternativa za - v dnešní době - upadající státní dluhopisy nebo předražené konzervativní fondy je stavební spoření perfektní. Na výhodnosti mu také přidávají minimální náklady

Výhody: + Minimální náklady + Pojištění veškerých vložených peněz dané zákonem + Zajímavé zhodnocení v podstatě bez rizika + Alternativa k tradičním dluhopisům + Bezrizikový produkt

Nevýhody: - Nezajímavé pro aktivního investora - Nízké zhodnocení oproti jiným aktivům - Nuda při investování - Nízká likvidita (6 let mrtvé pení kvůli státnímu příspěvku) - Vzhledem k investičnímu horizontu nezajímavý výnos

Nemovitosti

Podle mého názoru jedna z nejlepších možných investic pro zajištění na stáří. Díky inflačním doložkám může být v podstatě bez rizika ze ztráty ve výnosu a především vám díky pronájmu zajistí poměrně slušný pasivní příjem, zvláště ve větších městech. Nevýhodou je velký balík peněz nebo zadlužení. Nemovitosti jsou ale všeobecně poměrně málo rizikové s dost zajímavým výnosem.

Výhody: + Téměř bez rizika (když si dáte pozor) + Slušný výnos + Ideální na důchod + Je to něco hmatatelného + Atraktivita

Nevýhody: - Nízká likvidita - Musíte se o nemovitost starat - Potřeba vysokého obnosu peněz - Riziko nájemníků - Může znovu přijít rok 2008

Půda

Poslední velmi alternativní investicí je zemědělská půda. To je možná ještě lepší nástroj než nemovitosti. Zemědělská půda trvale ubývá, kdežto nemovitostí trvale přibývá. Právě proto, že je půdy čím dál méně, je to vhodná investice. Problémem je, že současní vlastníci zemědělské půdy si to uvědomují, proto není vždycky samozřejmé, že byste našli protistranu.

Výhody: + Bude jí čím dál méně, cena bude pořád růst + Výnos s minimálním rizikem + Z dlouhodobého hlediska nejlepší možná investice + Je to něco hmatatelného + Navíc si tam můžete pěstovat jídlo

Nevýhody: - Musíte půdu obhospodařovat, nebo na to někoho mít - Ne vždy se najde prodejce - Dlouhodobá investice - Je potřeba vyšší obnos peněz, aby to mělo smysl

To je tedy pro dnešek opět vše. V tom opravdu posledním díle se koukneme na dva instrumenty, které osobně považuji za velký risk, ale do investičního přehledu patří a jeden, který vám nikdo jiný než vy sami nemůže poskytnout. :-)

[denicektradera]

Který nástroj si vybrat? - 2. část

Dostáváme se do druhé části investičních nástrojů, z kterých si můžete vybírat. Chtěl bych připomenout, že jich je samozřejmě celá řada, já vybírám ty, co jsou podle mne nejlepší a nejvhodnější právě i pro ty nejmenší investory. V dnešní části se zaměřím na tři druhy fondů. Když člověk vybírá z investičních fondů, najde toho opravdu mraky. Já si je rozdělil podle sebe do určité lidštiny, aby tomu rozumněli pokud možno všichni.

Fondy s pravidelným (nebo jednorázovým) vkladem

Tyto fondy jsou mezi lidmi bez jakýchkoli investičních znalostí asi nejznámější. Je to především dáno tím, že dnešní trh, přesycený všemožnými investičními zprostředkovateli a finančními poradci, je prostě prodává. Nevím, na kolik si můžou v různých makléřských firmách přijít z “prodeje fodnů klientům“ finanční poradci peněz, ale když mi někdy na schůzku přijdou tak neskutečně zpracovaní klienti (i když jim fond vlastně vůbec nevydělává a v horším případě spíš prodělává) od svých “známých“, tak jen kroutím hlavou a asi to nebudou malé peníze, jinak by se to přece neprodávalo. Když ovšem odhlédnu od samotného prodeje, máme v ČR fondy s docela slušnou výkonností a nízkými vstupními poplatky. Jen je potřeba si přečíst právě ty důležité položky jako je: Vstupní poplatek (u levnějších kolem 1 - 2 %, u dražších třeba i 5 %), výstupní poplatek (většinou 0 %) a různé další poplatky spojené se správou fondu apod. Dál je pak důležité sledovat historickou výkonnost onoho fondu daleko víc než tu projektovanou (protože tu projektovanou vám poradce samozřejmě načrtne strašně hezky). A dávat si bacha na to, jakým způsobem vás do toho poradce tlačí.

Výhody: + U některých docela slušná výkonnost + Většinou nulové výstupní poplatky + Nemusíte znát moc věcí, vhodné pro úplné začátečníky + Minimální pravidelná investice (od 500 Kč) + Pokud je finanční poradce profesionál, dobře vám poradí + Díky rozložení aktiv je menší riziko + Docela vysoká likvidita prostředků

Nevýhody: - Finanční poradci často tlačí do fondů, aniž by o nich něco věděli - Docela vysoké vstupní poplatky a poplatky za správu - Riziko tam pořád nějaké je, není vhodné pro každého - Pro aktivního investora je to absolutně bez náboje a adrenalinu - Nemůžete si rozložit aktiva v jednom fondu podle sebe

Fondy kvalifikovaných investorů

Tyto fondy jsou velmi zajímavé a často opravdu slušně výkonné. Což je dáno samozřejmě tím, že zde musíte mít velký počáteční kapitál, takže správce fondu si dává hodně záležet na tom, aby fond měl dostatečnou výkonnost. Velké mínus je však ten počáteční vklad. Tyto fondy opravdu nejsou vhodné pro ty nejmenší investory. Nesporným plusem je však to, že tyto fondy investují do velmi atraktivních aktiv, ke kterým by se člověk možná jen tak nedostal, protože by to přesahovalo opravdu několikanásobně jeho finanční možnosti. Tyto fondy investují do orné půdy, legendárních aut, nebo třeba velkých kancelářských budov a mrakodrapů.

Výhody: + Hodně slušná výkonnost + Docela zajímává aktiva, ke kterým by se člověk normálně nedostal + Správce si dává záležet na dobrém fungování fondu + Nemusíte se o aktiva tolik starat + Může investovat i naprostý laik + Menší riziko díky rozložení aktiv

Nevýhody: - Obrovská počáteční investice (1 mil. Kč nejméně) - Peníze nejsou tolik likvidní - Při předčasném výstupu jsou obrovské výstupní poplatky - Může přijít ztráta velkého množství investovaných prostředků

Důchodové spoření

Trochu alternativnější forma fondu, ale pořád se dá brát jako jedna skupina. Tyto fondy jsou totiž zajištěné ze zákona proti tomu, aby šli do záporu. Takže v podstatě nemůžete přijít o investované prostředky. Navíc zde dostáváte státní příspěvek, který není malý. Problémem ovšem je, že s maximálním zhodocením můžete peníze vybrat až v důchodu.

Výhody: + Státní příspěvek až 23 % z ročního vkladu + Nemůžou mít zápornou výkonnost + Ze zákona jsou zajištěné + Docela kvalitní zajištění na stáří bez starostí + Seženete téměř všude + Může investovat i naprostý laik + Velmi nízké riziko

Nevýhody: - Můžete vybrat s maximálním zhodnocením až v důchodu - Procentuální roční výnos (bez příspěvku státu) se pohybuje na hranici inflace - Můžete sice zvolit strategii, ale nikoli rozložení - Pro aktivního investora spíše nevhodné kvůli nudě - Velmi nízká likvidita

Tak to je pro dnešní díl všechno. V posledním díle se podíváme na ty nejalternativnější formy investic, které jsou téměř bezrizikové a tím ukončíme seriál o investičních nástrojích.

[denicektradera]

Který nástroj si vybrat? - 1. část

Dnes bych rád popsal stručně několik investičních nástrojů, jejich výhody a nevýhody. Je už pak na každém, který si vybere. V podstatě všechny jsou pro všechny typy investorů. Pro všechny platí jedna velká výhoda a tou je potenciální zisk jako v žádném zaměstnání (protože je v podstatě bez práce). Zárověň však pro všechny platí jedna velká nevýhoda a tou je skutečnost, že se o trh musíte buď sami aktivně zajímat, nebo mít někoho, komu stoprocentně věříte a kdo se o trh zajímá.

Akcie

Pro mne osobně nejlepší možná investice. Akcie vám zaručují spoluvlastnictví emitenta, tedy toho, kdo akcie vydal (např. Microsoft, Apple, ČEZ apod.) včetně podílu na zisku formou dividend. Některé vám zajišťují i hlasovací práva. U každého investora, i toho nejmenšího, by měly být akcie v portfoliu.

Výhody: + Dividendy, tedy podíl ze zisku + Spoluvlastnictví společnosti + Vysoký výnos k míře rizika + Dividendové titul jsou dobrým nástrojem na zajištění na stáří + Minimální další náklady + České akcie jsou levné + Možnost investice v podstatě po celém světě + Poměrně vysoká likvidita

Nevýhody: - Někdy příliš velké riziko - Americké akcie jsou poměrně drahé - Můžete přijít o všechny investované prostředky - Na české burze je velmi málo titulů

Zlato

Tentokrát se jedná o fyzické zlato, nikoli o nějaký derivát, který seženete přes forex. Jde o zlato, které máte doma, můžete si na něj sáhnout, schovat do trezoru a obdivovat jeho krásu. Prodává se ve formě slitků, cihliček, mincí atd. Možností toho, jaké zlato vlastně chcete mít doma, je mnoho. Momentálně stojí gram asi 1000 Kč. Jiné kovy a komodity popisovat nebudu, zlato je pro mne opravdu hodnotným zástupcem komodit a kovů právě proto, že se dá poměrně lehce sehnat.

Výhody: + Seženete poměrně lehce + Je to uchovatel hodnoty + V době krize jeho cena roste + Docela vysoká likvidita + Má mnoho forem (mince, slitky, cihličky, sběratelství) + Není virtuální, víte, že ho máte doma

Nevýhody: - Jeho cena je ovlivněna i sílou amerického dollaru - Musíte si ho zchraňovat - Okem nepoznáte kvalitu, takže při koupi se musíte mít hodně na pozoru - Další náklady spojené s výrobou a dodáním - Poslední dobou trochu ztrácí na hodnotě - Je to měkký kov

Dluhopisy

Posledním instrumentem dnešního dílu budou dluhopisy. Dluhopisy jsou buď korporátní, nebo státní. Každý má svoje výhody i nevýhody, dluhopisy obecně ale mají společné výhody a nevýhody. Korporátní jsou výkonnější, státní jsou bezpečnější. Ale v dnešní době jejich výkonnost spíše klesá.

Výhody: + Nízké riziko + Docela slušná výnosnost korporátních dluhopisů + U některých se vyplácejí kupóny (tedy výnos) čtvrtletně + Korporátní (firemní) jsou docela dobrou alternativou dividendových akcií

Nevýhody: - Nízká likvidita - Státní dluhopisy jsou i se záporným výnosem - Ne tak vysoký výnos - Ne taková zábava u sledování vývoje jako u akcií - U korporátních hrozí krach společnosti

To je pro dnešek všechno, v příštím díle se podíváme na další tři instrumenty.

[denicektradera]

Spoření na delší dobu

Jaká je nejideálnější forma spoření na delší dobu? To je opravdu hodně individuální. Češi jsou však v tomto velmi konzervativním národem. Vezmeme to ale popořadě.

Historie nás vyškolila

Co především způsobilo, že jsou Češi konzervativním národem se asi nedá úplně generalizovat, ale velkým dílem k tomu přispěly historické události. V roce 1989 jsme se osamostatnili a získali nenahraditelnou svobodu. Díky tomu jsme získali přístup na volný trh. Všichni mohli začít podnikat a právě tady začali první investice. Do svého vlastního podniku. Protože v tom ale spousta lidí neuměla chodit, tak jich taky hodně zbankrotovalo a přišlo o své úspory. To byla první rána. Pak přišla divoká 90. léta, kdy probíhala pekelná privatizace, éra kupónových knížek a fondů, které slibovali desetinásobné zisky. Část fondů byla vytunelována a lidé opět přišli o své úspory. Druhá rána. Poté se objevily kampeličky, které slibovaly 10 % zhodnocení úspor. Ano, to už vypadá jako trochu reálně zhodnocení (ovšem v tomhle případě už trochu zapomínáme, že hypotéky a úvěry tehdy byly úročeny klidně 13-20 %). Navíc tyhle výnosy slibovaly bankovní subjekty, tak se jim přece dá věřit. Bum, přišly další krachy. Třetí rána. Když se třikrát člověk spálí, holt už nic moc riskovat nechce. Ale po čase se situace zklidnila a lidé začali hledat nějaké alternativní formy investování, takže se investovalo do nemovitostí. Pak ale přišla léta 2008 a 2009 a ceny nemovitostí spadly na polovinu. Čtvrtá rána. Po tolika příkořích během uplynulých 20 let už se prostě člověku nechce ani investovat ani riskovat...

Kde vlastně máme peníze

Na tuto část si půjčím graf z loňského roku z tohoto článku. Tady je totiž dobře vědět, kam lidé přesunuli svoje úspory. Nutno uznat, že díky poměrně nízké inflaci v ČR za poslední čtyři roky to zas tolik nebolelo. Díky zásahům do kurzu koruny se nám však přiblížil inflační cíl České národní banky 2 % a v následujících letech by to mohlo začít bolet. Je až neuvěřitelné, že téměř polovina Čechů (to je 5 000 000 lidí) nechává své úspory na běžném účtu, kde se neúročí. Trochu více pochopitelné, ale podobně nesmyslné jsou úspory na spořícím účtu. OK, beru tu likviditu, prostě převedete a za dva dny si můžete koupit auto. Ale při dnešním úročení ono zhodncení s odřenýma ušima pokreje inflaci. Kde se už dá spoření pochopit je tzv. stavební spoření. Tady máte nejen úrok (v současné době ca 1 %) a ještě státní příspěvek. No, když už do toho systému hážu daně a veškerá povinná pojištění, proč si taky něco nevzít zpátky. Potom už jsme na zhodnocení třeba i 3 % díky státu a to už aspoň má smysl. Jenže takhle spoří zhruba každý osmý Čech. A to je zatraceně málo. Ostatní úspory už téměř nestojí za zmínku. A investice do rizikovějších, ale stále poměrně bezpečných (např. dividendové akcie) nástrojů tu téměř nejsou.

Přichází nová doba?

Po shlédnutí předchozího grafu se dá říct, že nikoli. Ale vzhledem k tomu, že pracuji ve stavební spořitelně, můžu říci, že se setkávám s klienty, kteří jsou dnes ochotní investovat alespoň do fondů. Sice u investičních firem, které bych osobně nedoporučoval kvůli vysokým nákladům (takže potenciální čisté zhodnocení je pak skoro stejné jako u stavebka, ale daleko méně jisté), ale máme na trhu fondy, které jsou docela stabilní se slušným potenciálním výnosem a s docela nízkými náklady. (Nepíšu teď o fondech kvalifikovaných investorů, protože na ty potřebujete aspoň 1 mil. Kč. U těchto fondů je pak výnos úplně někde jinde. Já píši především o fondech s možností pravidelných minimálních investic.) Takže je pravda, že možná za pár let dojdeme k tomu, že se dá investovat do akcií napřímo (a do českých akcií, které jsou zajímavé právě díky dividendě, i s docela malým kapitálem) a opravdu budeme spořit formou investic. Protože mít 2 mld. Kč (to je 2 000 000 000 Kč) na běžných účtech opravdu není něco, co nám zařídí kvalitní úspory. Už jen proto, že za několik let nám půlku sežere inflace.

[denicektradera]

Monetový dividenďák

Moneta Money Bank. Jeden z nejsklonovanějšíích titulů pražské burzy loňského roku a možná i letošního. Z téhle banky, která se odštěpila prodejem od GE a spadla z největší části pod jiné Američany, se stala snad nejatraktivnější akcie v ČR. Výplata letošní dividendy by měla být 9,80 Kč na akcii, což je při aktuální ceně 86,50 Kč více než 10% výnos před zdaněním. Kdo vám to dnes dá, že jo? Moneta díky své nízké ceně je dostupná v relativně velkém množství i těm nejmenším investorům a nabízí jim velmi atraktivní výnos z dividend. Nehledě na to, že je zde jednoznačný potenciál růstu ceny na budoucí prodej. Moneta možná může být tou zlomovou akcií, která přiměje k akciovým investicím i ty konzervativnější hráče a možná (i když obchodovaný objem od začátku roku tomu moc nenapovídá) rozhýbe česko burzu trochu vyššími objemy. Budeme jedině doufat.

[denicektradera]

Pojistkový výstřik

Poradenské firmy. Nechci jmenovat, ale je to přesně ten typ firem, jež se specializují na to, že “vám nabídnou to nejlepší“. Už jen proto, že žádná z makleřských firem, které se zabývají finančním poradenstvím, vám nemůže nabídnout všechno, co na trhu je, protože se všemi firmami, které na trhu v oboru finančnictví a investic působí, nemají smlouvu o spolupráci, či obchodním zastoupení, nemůžou vám nikdy nabídnout to nejlepší, co na trhu je. I přesto, že se tím vesele prezentují. Kromě toho vás spousta makléřů těchto firem ukecá na něco, co nepotřebujete. Většinou pojistku. Protože z téhle pojistky mají parádní provize. To je jedno, že první dva roky pojištění jste v podstatě v mínusu s “nasypanými“ penězi do této pojistky, ale ten samý makléř přijde za dva roky znova a odělá vám novou. Resp. on tvrdí, že jí “vylepší“. Ale podstrčí vám novou smlouvu. A právě kvůli finanční negramotnosti na to spousta Čechů doplácí. Tyto pojistky jsou docela často zbytečně předražené a navíc můžou pokrývat i to, co nechcete. Taková druhá prodejní varianta je, že si ty peníze na konci (v těch svých 65 letech) můžete všechny vybrat, protože se zhodnotily. Problém je, že ani sám makléř neví, do čeho vlastně onen fond (kterým to pojištění je) investuje a jakým poměrem. Případně vám tam nasází nějaký náhodný poměr investičních instrumentů a už to jede. Na konci (po těch 40 letech, kdy jste do toho sypali třeba i 12 tis. ročně) zjistíte, že nemáte ani to, co jste tam vlastně nasypali. Dávejte si pozor na to, co podepisujete, proč to podepisujete a hlavně s kým to podepisujete. Někdy ani kamarád není stoprocentní spolehlivost.

[denicektradera]

Investiční fórum v Hradci Králové

Ve středu jsem byl na zhruba dvouhodinové přednášce Kam úspěšně investovat v roce 2017. Univerzální návod na to sice není, i přesto byla přednáška velmi zajímavá a velmi poučná. Takže napíšu krátký report především o tom, co zaujalo mne.

Letošní rikzika a příležitosti

Rok 2017 bude pravděpodobně zlomový v mnoha ohledech. Čeká nás spousta voleb, nástup Donalda Trumpa, pravděpodobná aktivace článku 50 o vystoupení Británie z EU. Nejrizikovějšími pro trhy budou právě politické události. V USA se může stát, že Trump nebude stát za svými sliby a nebude je plnit. Na druhou stranu je velice pravděpodobné, že ke snížení daní a uvolnění regulace bank dojde, což by mohlo minimálně finanční sektor pořádně nakopnout. To bylo vidět vlastně hned po volbách, kdy za celý měsíc akcie bank posílily zhruba o 20 %. Politické strany v Evropě, které by se mohly dostat k moci, by se staly ohrožením jednotného trhu v rámci EU a zakládáním si na protekcionismu.

Máme tu ale určité příležitosti. Jak jsme poznali už v minulém roce, průzkumy a analýzy rozhodně nejsou exaktní disciplínou a nedá se jim přikládat absolutní pravda, takže se docela lehce může stát, že vůči překvapivým výsledkům jednotlivých evropských voleb (jestli se jim ještě bude dát říkat překvapivé) trhy docela slušně odolají a žádné velké neočekávané zvraty se nestanou. Kromě toho by opět mohl posílit po nedávném vybírání zisků Bitcoin, objevit by se konečně mohly dlouho diskutované eurobondy a v neposlední řadě by se mohlo stát, že investoři budou čím dál více tíhnout k alternativnějším investicím jako jsou komodity, diamanty a další.

Měny

Na měnovém trhu se investoři budou nejspíše soustředit na americký dollar a zvyšování sazeb FEDu. Na poslední tiskové konferenci byl však budoucí prezident Spojených států velmi neurčitý ohledně svých plánů, proto i dollarový index vyklesal, při pravidelném a rychlejším zvyšování sazeb a realizaci vyšších výdajů na infrastrukturu, které Trump slibuje, se dá očekávat růst dollaru. Do karet dollaru hraje i nízká nezaměstnanost a lepší než očekávané makroekonomické výsledky poslední doby. I tady se ale může leccos nevydařit především kvůli FEDu a opět neplnění slibů Donalda Trumpa (hlavně kvůli brzdě v Kongresu, který nebude chtít navyšovat dluh USA).

U nás se budeme koukat na kurz Koruny vůči Euru. Případně pak na paritu Eura a amerického Dollaru. Na Koruně již spekulanti čím dál více otevírají pozice, protože očekávaný konec intervencí je plánován na druhý kvartál a ČNB momentálně utrácí víc peněz za Eura než za celé tři roky. Zajímavostí ohledně Koruny bylo, že exit nejspíš přijde někdy ve čtvrtek v dubnu či květnu po pravidelném setkání bankovní rady. Očekávaný cílový kurz je pak 25,50 Kč za Euro s následnou korekcí (a vybíráním zisků) zpět na 27 Kč a poté pomalejší pokles na hodnoty kolem 25 Kč.

Globalizace

Čína a asijský region se letos opět stává ekonomickou silou světa. Protekcionismus Trumpa by tomu teoreticky mohl prospět, prakticky se teprve uvidí. Docela zarážející je, jakým způsobem se již rozevírají nůžky mezi bohatými a chudými, když zhruba 50 % obyvatel této planety má stejný majetek jako 62 nejbohatších lidí světa. A ten rozdíl pouze narůstá, což dokazuje, že na globalizaci vydělávají samozřejmě ti nejbohatší (což je svým způsobem logické). Populace nám postupně stárne v celém vyspělém světě, což je vlastně na jednu stranu dobře a těch katastrofických populačních křivek se možná můžeme přestat bát.

I přes globalizaci (nebo možná právě díky ní) se stále vyplatí investovat do amerických akcií. Firmy totiž nejenže pravidelně zvyšují zisky, některé jsou na tom však tak dobře, že mají vyšší rozpočet než malé státy. Možná přece jen neinvestovat napřímo, ale formou fondů či ETF se toho určitě nemusíte bát. Odvětvím pak samozřejmě budou dominovat  technologie a biotechnologie, které nás již dnes provázejí téměř na každém kroku. Naopak od dluhopisů (především rozvynutých států) se investoři spíše budou odvracet právě kvůli již vyčerpanému potenciálu zisku a výnosu.

Do portfolia by mohly čím dál více patřit akcie z mladých rozvíjejících se trhů, nejlépe pak lokální firmy v lokálních měnách kvůli nejistotě sílícího dollaru. Mimochodem do rozvíjejících se trhů patří i Česká republika.

České akcie

Český trh se stále řadí mezi rozvíjející se trhy. České burzovní tituly jsou však atraktivní z trochu jiného hlediska. V dividendovém výnosu se totiž drží na světové špičce. Na české burze pravděpodobně nenajdete dividendový titul, který by dával méně než 5% výnos jen na dividendě. Na držení jako hodnotové akcie jsou právě české tituly tím, co by vám mělo tvořit základ portfolia. Když se pak podíváme na bankovní sektro u nás v ČR, tak se dá očekávat nárůst hypoték a s tím spojené zisky českých bank a tím pádem i štědrá dividenda (např. u Monety se očekává až 10% dividendový výnos na akcii). Česká burza sice nemá titulů mnoho, zato se o všech dá říct, že jsou to silné firmy se schopností vyplácet dividendu i v době krize a nižších zisků.

A další

Za komodity tam v podstatě odborník nebyl. Nemovitosti jsou pak takovým stálým článkem investorského portfolia ať už napřímo se starostmi nebo přes Fondy kvalifikovaných investorů bez starostí. Co je však velmi zajímavou alternativou je zemědělská půda. Pro investora, který chce být v klidu a nemít povinnost splňovat zákonné povinosti vyplývající z vlastnictví zemědělské půdy, existují asi dva fondy v ČR, díky kterým může mít výnos i 20 % ročně právě z vlastnictví zemědělské půdy. Vzhledem k nedostatku půdy je takový výnos logický.

Kromě toho se samozřejmě probíralo, proč v ČR aktivně investuje pouze asi 7 % obyvatel. Právě kvůli historickým neúspěchům (nejprve kupónová privatizace, Kožený, kampeličky apod.). Ta nedůvěra se dnes snad opět obnovuje (což pozoruji trochu více v mém okolí), ale ještě je to asi běh na dlouhou trať. Z celosvětového hlediska i konzervativci drží alespoň 55 % investic v akciích kvůli slušnému výnosu.

Nakonec ještě tipy

Na konci přednášky pak samozřejmě všichni panelisti řekli svoje tipy.

Nemovitosti formou fondu S%P500 klesne do 1 roku Vzdělání Růstové akcie Short na zlato Bitcoin Technologie Africké akcie Zemědělská půda Akciové fondy

Čemu se spíše vyhnout: Být opatrný u koupi bytu Dluhopisům Zlatu Americkému dollaru

[denicektradera]

Spořící výstřik

Docela často se v poslední době setkávám s názorem, že na peníze na stavebním spoření se nesmí 6 let šáhnout. Teda nevím, od kterých spořitelen, či finančních poradců tohle klienti slýchají, ale pokud je to kvalitní stavební spořitelna, tak to není pravda. Pokud vám nějaká takováhle úložna před uzavřením smlouvy zakáže na peníze po dobu 6 let šáhnout, tak od ní radši rychle dejte ruce pryč. Vždyť to jsou vaše peníze, vaše spoření, vaše zhodnocení, to není té banky. Vy máte přece právo si ty peníze odnést kdykoli. Musíte sice vrátit státní podporu, ale opět jen v případě, že ty peníze nepoužijete účelově, tedy na stavbu, rekonstrukci apod. Stavební spoření je přece na stavbu a státní podpora stavebního spoření je opět na stavbu. Když tedy chcete spořit na vlastní bydlení, rozhodně běžte přinejmenším do stavebního spoření (když ne do něčeho rizikovějšího, ale výnosnějšího). Je to bezpečí a rozhodně můžete ty peníze vybrat, kdy chcete, ne že ne.

[denicektradera]

Investice všude kolem nás

Investice... Pro mnoho lidí sprosté a nebezpečné slovo. Pro ty samé lidi je ale spojeno především s penězi, akciemi a vůbec investičními nástroji kapitálového trhu. Jenže investice nás obklopují dnes a denně v podstatě na každém kroku. Každá investice s sebou nese potenciální výnos a potenciální riziko. Investujeme peníze do dárků na vánoce pro ostatní a potenciálním výnosem je jejich radost, kdežto potenciálním rizikem nelibost vůči daru. Investujeme čas do sportu a potenciálním výnosem je dobrá kondice, potenciálním rizikem případné zranění. Investujeme lásku do druhé osoby, potenciálním výnosem je opětovná láska, potenciálním rizikem je její neopětování. Investujeme čas do vzdělání, kdy potenciálním výnosem jsou znalosti a rizikem neupotřebení těch znalostí. Investujeme tyto znalosti do práce a jejich výnosem může být výborný produkt a pochvala, nebo rizikem nepovedenost a vyhazov. Investujeme každým dnem do všeho. Stačí si nahradit slovo “nákup“ slovem “investice“ a slovo “nakupovat“ slovem “investovat“. Když pak investujete do jídla, výnosem je pocit uspokojení hladu a rizikem například nevolnost. Tyto potenciální výnosy a rizika analyzujeme každý den a na úplně všem. My totiž investujeme každý den a do všeho. Stačí se nad tím zamyslet a pak člověk přijde na to, že investice na kapitálových trzích jsou vlastně úplně normální záležitost. Jen je k tomu potřeba, ostatně jako k čemukoli jinému, přistupovat obezřetně.

[denicektradera]

Monetový výstřik

Ono to vypadá, že jsme skončili. Nikoli. Jen bych rád měl taky chvíli volno. Od Nového roku zase jedeme naostro. Teď jen takových pár řádků, co mne zaujalo. Moneta Money Bank. Pravděpodobně nejskloňovanější akciový titul pražské burzy za poslední půlrok. Nejenže je to asi nejobchodovanější titul na českém trhu od svého spuštění, ale počítá se i s velmi štědrou dividendou. Moneta se stává pojmem a zvyšuje průměry na pražské burze. Díky zařazení do indexu MSCI si jen polepšila. přichází konec roku, takže se bude očekávat vybírání zisků, Moneta má však do příštího roku pěkně našlápnuto. Očekává se nadprůměrná dividenda, která by představovala téměř 10 % zhodnocení a cílová cena od České spořitelny je nastavena na více než 90 Kč, což by představovalo další více než 10 % zhodnocení oproti současné ceně. Kvůli vyšším cenám KB se může jednat o docela pěknou alternativu v bankovním sektoru. Zisky z Monety by mohly představovat docela solidní příležitost pro příští rok.

[denicektradera]

Obchodování na páku

Dnes bych napsal pár řádků o něčem, co vlastně snad žádný zprostředkovatel nebo někdy i obchodník pořádně nevysvětlí klientovi. Jedná se o obchodování na páku. Než abych to ale sáhodlouze vysvětloval, uvedu i příklad.

Obchodování na páku je pojem, se kterým se setkáte především u forexových brokerů. Je to nástroj, na který tito brokeři lákají potenciální klienty, protože díky páce můžete investovat naprosté minimum prostředků. Samozřejmě vám všichni napíšou, že můžete hodně vydělat, ale zároveň se dá hodně prodělat. To vám řeknou, ano, ale tu podstatu, jak vlastně obchodování na páku funguje už vám nevyvětlí.

U každého obchodníka, brokera, zprostředkovatele mějte na paměti vždy to nejzásadnější pravidlo. Broker nikdy neprodělá. Obchodování na páku je v podstatě obchodování na úvěr, tedy půjčku. Rozdíl oproti standardním úvěrům je samozřejmě nulový úrok. Na druhou stranu to přináší určitá rizika, mnohonásobně vyšší než úrok. Dejme se tedy do příkladů.

Vlastní zdroje

Máte 1000 Kč. Chcete investovat tyto peníze a koupit akcie. 1 akcie firmy XYZ stojí 100 Kč. Protože si nechcete od obchodníka půjčit, rozhodnete se nakoupit za akcie pouze za své peníze. Nakoupíte tedy 10 akcií (a utratíte tedy celý svůj kapitál). Cena vystoupá na 101 Kč za 1 akcii. Protože 1 % výnosu vám stačí, rozhodnete se prodat. Prodáte tedy všech 10 akcií za celkovou cenu 1010 Kč. Jste dobří, vydělali jste 10 Kč, tedy 1 %.

Dejme tomu, že máte stejnou sumu (1000 Kč), nakoupíte stejné akcie (10 ks za 100 Kč/akcie) a cena klesne na 99 Kč za akcii. Vy už nechcete riskovat dále a raději prodáte. Realizovali jste tím ztrátu - prodali jste 10 akcií v celkové hodnotě 990 Kč, tzn. na tomto obchodu jste ztratili 10 Kč, tedy 1 % svého kapitálu.

Obchodování s pákou

Máte 1000 Kč. Chcete investovat tyto peníze a koupit akcie. 1 akcie firmy XYZ stojí 100 Kč. Protože chcete koupit více než 10 akcií, rozhodnete se jít do nákupu na páku a od obchodníka si půjčíte peníze. Páka je např. 1:100 (páka je samozřejmě různá, ten rozptyl je zhruba 1:5 až 1:500, vyšší páky jsou opravdu vražedné a jestli někdo něco takového nabízí, tak já o tom nevím a ani radši vědět nechci). Tato páka (1:100) znamená, že můžete nakoupit akcie ne jen za svých 1000 Kč, ale za 100x vyšší hodnotu, tedy za 100 000 Kč. Koupíte tedy 1000 akcií. Váš vklad je 1000 Kč (protože víc nemáte), vklad obchodníka je 99 000 Kč (protože vám půjčil). Cena akcie vystoupá na 101 Kč za kus. Vy se rozhodnete prodat. Protože jste prodali 1000 akcií, prodáte za celkovou sumu 101 000 Kč, z toho 99 000 Kč vrátíte obchodníkovi, zbyde vám tedy 2000 Kč. Váš čistý zisk je 1000 Kč, tedy 100 %. To je samozřejmě super a vy si říkáte, že už jinak než na páku přece nakupovat nechcete, protože se stejnými penězi jste na páku vydělali 100x více. Ale...

Dejme tomu, že máte stejnou sumu (1000 Kč), nakoupíte stejné akcie na stejnou páku 1:100 (1000 akcií za 100 Kč/akcie, obchodník vám půjčí 99 000 Kč). Cena ale klesne na 99 Kč. Vy už nechcete dál riskovat, takže prodáte všech 1000 akcií. Protože jste na kupovali za 100 000 Kč (1000 Kč vašich + 99 000 Kč půjčených), prodáte za 99 000 Kč. Těchto 99 000 Kč vrátíte obchodníkovi a vy jste na 0 Kč. Ztratili jste tedy 100 % svého vkladu a trháte si vlasy.

To, že byste se dostali na 0 Kč se samozřejmě (pokud je to kvalitní broker) stát nemůže, probíhají zde určité mechanismy, kdy vám obchodník volá, že už vám zbývá z vašich vložených peněz jen malé procento (obyčejně kolem 10 - 20 %) a pokud nepřihodíte další peníz, systém vám většinou automaticky zavře pozice (když máte ca. 5 - 10 % vložených peněz do obchodu) právě proto, abyste nespadli do mínusu. Tento příklad byl ilustrativní a především takto napsán proto, abyste věděli, jak přesně vlastně páka funguje. Takže zopakuji jen to, co vám řekne každý broker: Při obchodování na páku můžete přijít k pěkným ziskům, ale můžete přijít také k pořádným ztrátám. A i když zisk seberete všechen (pokud nepočítám poplatky, ty se samozřejmě liší u různých brokerů), tak ztráta je celá taky jen na vaše triko (a k té ztrátě opět musíte připočítat různé poplatky brokera). Takže na páku klidně obchodujte, jen si pamatujte, že to riziko je opravdu veliké a tady máte popsáno, jak je veliké.

[denicektradera]

Psycho výkřik

Největším nepřítelem investora je psychika. Největší výhodou a nejsilnějším spojencem investora je taky psychika. V investování možná více než kde jinde (když vezmeme v potaz, v kolika zemích najednou se investuje a obchoduje a kolik lidí tyto obchody provádí) je opravdu nesmírně vidět davová psychologie. A odolnost vůči zbrklým rozhodnutím je to nejdůležitější, co by měl každý investor mít. Nejeden člověk se spálil na kapitálových trzích především proto, že nakupoval moc pozdě a prodával moc brzo. Když vám totiž najednou začnou na účtu vyskakovat červená čísla, většina investorů začíná panikařit a rozhoduje se úplně jinak, než by se rozhodovala, kdyby bylo všechno nad nulou. Na druhou stranu by žádný investor neměl být hamižný. Hamižnost je totiž na druhé straně spektra (na první straně je právě panika), protože všichni chceme vydělat co nejvíce. Pokud ale člověk včas z obchodu nevystoupí, všechno (nebo téměř všechno) ztratí. Vždycky je lepší mít 25 dollarů v kapse, i kdyby cena vystoupala na 75 dollarů, než být 25 dollarů v mínusu, protože jsme doufali, že vyděláme víc než 25 dollarů. Pokud nebudete hamižní, máte šanci. Když by totiž vás nedohonila vaše vlastní hamižnost, dohoní vás jednoznačně bezpečnostní složky...

[denicektradera]

Jaký bude exit ČNB?

Včera jsem se byl podívat na přednášce o tom, jak by mohl vypadat exit ČNB z kurzového závazku a intervencí. Česká národní banka používá kurzový závazek především k dosažení inflačního cíle. Do vysvětlování nebudu zabíhat, ale pošlu vás přímo ke zdroji. Jak můžete i vidět z grafu výše, kurz EUR/CZK je v podstatě mrtvý s téměř nulovou volatilitou (pohybem). Protože přednáška byla zajímavá z různých pohledů díky zástupcům čtyř stran (David Navrátil jako ekonom České spořitelny, Aleš Chmelař jako ekonom z Úřadu vlády, Jiří Hlavatý jako ředitel české firmy Juta, která má ca 85 % výroby na export a Lubomír Lízal jako člen bankovní rady České národní banky). Napíšu jen pár řádků toho, co mne osobně zaujalo.

Pravda, hodně mne zaujala diskuze na konci, protože to byly od publika neskutečný kecy. Někdo z publika by pomalu zaváděl znovu zlatý standard, jiný by mířil inflaci ke 3 %, nikoli ke 2 % a další by zase zvednul mzdy na čtyřnásobek oproti současnému stavu, proti čemuž se ohradil i pan Hlavatý s odvoláním na to, že česká výroba bohužel není značková. Je pravda, že dnes člověk vidí značku více v “Made in ...“ (doplňte si to, co vy považujete za kvalitní výrobu) a ne v Sony, BMW, WV apod. a Made in Czech republic není taková značka. To ale bohužel souvisí i s jakoukoli neschopností Čechů si věřit a především prezentovat svoji vlast jako kvalitní. Dával docela pěkný příklad, který bych parafrázoval asi takto: Za jaký výrobek zaplatíte větší peníze? Za iPhone, který má na sobě Made in China, nebo za úplně totožný iPhone, který bude mít na sobě Made in USA? Je jedno, že jsou oba od firmy Apple, že tedy používají oba úplně stejné technologické postupy, stejné patenty apod. Ten z Číny je totiž už předem odsouzen k tomu, že na něj zákazník hledí jako na nekvalitní, aniž by o tom pořádně přemýšlel.

V prezentacích se ukazovaly i příklady, jak by posílení koruny mohlo vypadat. Protože žádná analýza, ať už je sebelepší, není 100%. Příklad posílení se dával třeba na švýcarském franku, který posílil o zhruba 20 % bezprostředně po ukončení kurzového závazku. Pokud bychom viděli paralelu u české koruny, mohla by posílit až na 22 Kč za 1 Euro (oproti dnešním 27 Korunám). Což samozřejmě dá prostor pro vydělání si docela slušného balíku spoustě spekulantům. Resp. i vám, pokud chcete. To se samozřejmě děje už dnes, kdy investoři začíají více kupovat české koruny. Možná i proto je s nimi ČNB v podstatě ve válce a utratila za listopad rekordní množství za nákup Eura právě proto, že vznikla velká poptávka po té Koruně.

Co ale nenahrává zmíněnému 20% posílení je právě skutečnost, že po konci intervencí nejspíše nebude tak ohromná poptávka po České koruně, tedy nenajde se protistrana, která by korunu koupila a posílení bude ztížené. Spíše bude následovat určitá korekce posílení by tak nemuselo být razantní. Osobně si ale myslím, že nejméně 10 % se tam vydělat určitě dá.

Mne ale velmi zaujala reakce firem. Právě proto, že kvůli intervencím už nedokážou odhadnout vývoj kurzu a posílení Koruny vůči Euru, bylo potřeba se nějak zajistit. Pan Hlavatý tak docela dobře zmínil, že dnes již mají náklady jen asi 25 % v českých Korunách, zbytek již vynakládají v Eurech. Těžko říct, jestli i to byl záměr ČNB, aby se firmy začly připravovat na případné přijetí Eura a nebyla to pro ně taková rána, takže přenesou náklady do jiné měny než je česká Koruna. Hlasování o brexitu byl v tomto případě vlastně taky problém právě kvůli neuvěřitelnému zlevnění. Protože pokud prodáváte v librách a tyto libry pak měníte zpět na Koruny, za které nakupujete, vyděláváte vlastně méně, než byste chtěli, protože se řídíte tímto kurzem. A propad libry v červnu byl opravdu propastný, takže například Juta z vydělaných 500 milionů Kč ztratila dobrých 100 milionů Kč jenom kvůli poklesu kurzu.

V podstatě se mi ze všech panelistů líbil nejvíc pan Hlavatý, který mluvil velmi lidsky. Za to pan ekonom z vlády mluvil velmi neurčitě. Osobně se mi debata velmi líbila, probralo se hodně věcí a zase se mi rozšířili obzory. :-) Vzhledem k tomu, že spousta takových přednášek je v Praze zdarma, určitě bych doporučil každému i tomu nejmenšímu investorovi, chodit tam. Investování je komplikovaná záležitost (kdyby nebyla, nemáme brokerské firmy), ale výsledky jsou nenahraditelné (zvláště když jste takovým materialistou jako já :-D).